经营分析☆ ◇002826 易明医药 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
自主生产药品业务、药品推广服务业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
药品销售(行业) 6.36亿 99.90 5.22亿 99.87 82.09
其他(行业) 175.33万 0.28 72.59万 0.14 41.40
药品推广服务(行业) -110.41万 -0.17 -2.25万 0.00 2.04
─────────────────────────────────────────────────
化学药(产品) 6.02亿 94.65 4.98亿 95.38 82.74
中成药(产品) 3228.10万 5.07 2343.09万 4.48 72.58
其他(产品) 175.33万 0.28 72.59万 0.14 41.40
─────────────────────────────────────────────────
西南大区(地区) 2.94亿 46.28 2.38亿 45.64 80.97
华北大区(地区) 1.37亿 21.60 1.16亿 22.20 84.37
华东大区(地区) 1.21亿 18.95 9991.75万 19.12 82.89
西北大区(地区) 6340.45万 9.96 5044.15万 9.65 79.56
东北大区(地区) 2041.25万 3.21 1769.80万 3.39 86.70
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 6.37亿 100.04 5.22亿 99.98 82.07
其他(销售模式) 86.40万 0.14 --- --- ---
推广(销售模式) -110.41万 -0.17 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
药品销售(行业) 3.11亿 99.71 2.52亿 99.86 81.01
其他(行业) 180.53万 0.58 --- --- ---
药品推广服务(行业) -89.80万 -0.29 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
化学药(产品) 2.91亿 93.32 2.37亿 94.15 81.61
中成药(产品) 1900.34万 6.10 --- --- ---
其他(产品) 180.53万 0.58 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
西南大区(地区) 1.48亿 47.38 1.19亿 47.13 80.46
华北大区(地区) 6805.01万 21.85 5625.12万 22.33 82.66
华东大区(地区) 6160.60万 19.78 4991.57万 19.81 81.02
西北大区(地区) 2783.28万 8.94 2160.65万 8.58 77.63
东北大区(地区) 639.64万 2.05 541.97万 2.15 84.73
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
糖尿病类(行业) 4.74亿 72.72 4.02亿 90.05 84.84
其他(行业) 9361.64万 14.36 3675.63万 8.23 39.26
心血管类(行业) 8421.03万 12.92 770.13万 1.72 9.15
─────────────────────────────────────────────────
米格列醇片(产品) 4.74亿 72.72 4.02亿 90.05 84.84
其他(产品) 9361.64万 14.36 3675.63万 8.23 39.26
瓜蒌皮注射液(产品) 8421.03万 12.92 770.13万 1.72 9.15
─────────────────────────────────────────────────
西南大区(地区) 2.63亿 40.38 2.06亿 46.16 78.32
华东大区(地区) 1.44亿 22.06 9703.71万 21.73 67.49
华北大区(地区) 1.24亿 19.09 8623.90万 19.31 69.31
东北大区(地区) 6755.85万 10.36 2448.63万 5.48 36.24
西北大区(地区) 5288.99万 8.11 3269.96万 7.32 61.83
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 5.71亿 87.61 4.49亿 100.43 78.54
推广(销售模式) 7859.92万 12.06 -275.88万 -0.62 -3.51
其他(销售模式) 216.80万 0.33 85.63万 0.19 39.50
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
糖尿病类(行业) 2.35亿 66.83 2.04亿 87.46 86.74
心血管类(行业) 6955.43万 19.76 1015.14万 4.35 14.59
其他(行业) 4719.48万 13.41 1910.41万 8.19 40.48
─────────────────────────────────────────────────
米格列醇片(产品) 2.35亿 66.83 2.04亿 87.46 86.74
瓜蒌皮注射液(产品) 6955.43万 19.76 1015.14万 4.35 14.59
其他(产品) 4719.48万 13.41 1910.41万 8.19 40.48
─────────────────────────────────────────────────
西南大区(地区) 1.34亿 38.21 1.09亿 46.64 80.91
华东大区(地区) 7952.04万 22.59 5364.47万 22.99 67.46
华北大区(地区) 6985.53万 19.85 4531.64万 19.42 64.87
东北大区(地区) 4180.94万 11.88 1081.85万 4.64 25.88
西北大区(地区) 2631.18万 7.48 1470.29万 6.30 55.88
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.56亿元，占营业收入的35.55%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户A │ 11474.82│ 15.96│
│客户B │ 4866.62│ 6.77│
│客户C │ 3785.72│ 5.26│
│客户D │ 2749.56│ 3.82│
│客户E │ 2687.55│ 3.74│
│合计 │ 25564.26│ 35.55│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.91亿元，占总采购额的19.40%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商A │ 6532.00│ 13.86│
│供应商B │ 790.50│ 1.68│
│供应商C │ 659.49│ 1.40│
│供应商D │ 585.48│ 1.24│
│供应商E │ 576.41│ 1.22│
│合计 │ 9143.87│ 19.40│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）自主生产药品业务
自主生产药品由维奥制药生产销售。自主生产药品主要有以下5种，多为填补国内市场空白或竞品较少
的特色药，且全部为2025版国家医保目录内产品：
1、适用于糖尿病的第三代α-糖苷酶抑制剂-米格列醇片（奥恬苹），2020年4月首批通过一致性评价，
2021年6月在第五批国家集采中中标，采购周期结束后，在河南十六省(区、兵团)药品集中带量采购、苏桂
陕联盟采购、上海十五省联盟采购、广东省替硝唑等药品省级带量采购接续中标。2026年1月31日，河南省
医疗保障局发布《国家组织集采药品协议期满品种接续采购文件（LC-YPJX-2026-1）》，我公司米格列醇片
在采购目录中。2026年2月27日，河南省医疗保障局公布《国家组织集采药品协议期满品种接续采购（LC-YP
JX-2026-1）中选结果》，米格列醇片中选，采购周期为2026年3月底至2028年12月31日。本品是成都市地方
名优产品推荐目录、四川名牌产品。
2、民族药产品，适用于气滞血瘀所致乳腺小叶增生，子宫肌瘤，卵巢囊肿的彝药古方红金消结片（美
消丹）。
3、适用于成人及儿童急、慢性腹泻的蒙脱石散（贝易平），2018年6月通过一致性评价。质量标准提升
的补充申请于2022年3月7日获得审评。
4、适用于消化不良、腹胀、嗳气、恶心、呕吐、腹部胀痛的多潘立酮片（维动啉），2019年9月通过一
致性评价，2020年8月在第三批国家集采中中标，采购周期结束后，在河南十六省(区、兵团)药品集中带量
采购、苏桂陕联盟采购、上海十五省联盟采购、广东省替硝唑等药品省级带量采购接续中标。2026年1月31
日，河南省医疗保障局发布《国家组织集采药品协议期满品种接续采购文件（LC-YPJX-2026-1）》，我公司
多潘立酮片在采购目录中。2026年2月27日，河南省医疗保障局公布《国家组织集采药品协议期满品种接续
采购（LC-YPJX-2026-1）中选结果》，多潘立酮片中选，采购周期为2026年3月底至2028年12月31日。
5、适用于治疗骨关节炎、类风湿性关节炎和强直性脊椎炎等引起的疼痛和炎症的醋氯芬酸肠溶片（维
朴芬）。
公司全资二级子公司维奥制药自产的米格列醇原料、醋氯芬酸原料、蒙脱石原料在生产工艺和质量控制
方面具备优势。公司具备与市场需求相匹配的规模化生产能力，可根据外部市场供需状况及价格走势，审慎
评估并适时开展原料药对外销售业务，以提升资产利用效率并创造价值。
（二）药品推广服务业务
第三方合作药品注射用多种维生素（12）（卫美佳）、多种微量元素注射液（卫衡素）等产品由子公司
博斯泰接受上游生产/销售企业的委托在内蒙古区域进行推广。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业发展基本情况、周期性特点
2025年是“十四五”规划收官之年，也是医药卫生体制改革深化推进的关键之年。在规范中前行、在创
新中突破，医药行业整体呈现企稳回升态势。据中国医药企业管理协会数据，2025年规模以上医药工业增加
值同比增长约5.5%，营业收入恢复正增长，利润降幅进一步收窄。
医药行业因刚性需求而具备抗周期性特征。在人口老龄化加深、慢性病患病率上升的背景下，叠加“银
发经济”战略持续推进，糖尿病、心脑血管疾病等慢病治疗领域需求持续释放。2025年政府工作报告首次提
出“制定创新药目录，支持创新药发展”，为行业注入新的政策动能。
（二）行业发展阶段
2025年是全面贯彻党的二十届三中全会精神、深化医疗保障制度改革、推动医药产业高质量发展的重要
一年。围绕“三医”协同发展和治理，国家层面出台多项具有深远影响的政策。
1、医药工业数智化转型全面启动
2025年4月，工信部等七部门联合印发《医药工业数智化转型实施方案（2025—2030年）》，提出到203
0年实现规上医药工业企业基本完成数智化转型的目标。通过数智技术赋能、转型推广、服务体系建设和监
管提升四大行动，推动新一代信息技术与医药产业链深度融合，为企业提升核心竞争力、保障药品质量安全
提供了新路径。
2、创新药发展获得全方位政策支持
2025年7月，国家医保局、国家卫健委联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，从研发、准入
、应用、支付等方面提出16条举措，明确“真支持创新、支持真创新、支持差异化创新”的政策导向。12月
，国家医保局、人力资源社会保障部发布首版《商业健康保险创新药品目录》，以“医保+商保”双通道拓
宽创新药支付路径。
在审评审批方面，2025年9月国家药监局推行创新药临床试验申请30个工作日审评审批制度，新药研发
启动效率显著提升。全年国内获批上市创新药达76个，较2024年的48个明显增加，创新成果加速涌现。
3、药品价格治理持续深化
在2024年“四同”药品价格治理基础上，国家医保局2025年将治理范围扩展至“五同”（同通用名、同
厂牌、同剂型、同规格、同包装），推动省际间价格透明化与均衡化。通过持续深化“挂网药品价格数据质
量提升行动”，全国统一药品市场格局更趋清晰，引导企业自主合理定价，切实维护患者权益。
4、集采政策向基层全面延伸
2025年，集采药品“三进”（进基层医疗机构、进民营医疗机构、进零售药店）在全国范围内全面铺开
。江西、安徽、山东、河南、湖南等省份率先实施，广东、浙江、海南等地以地级市为单位开展试点。以江
西为例，明确要求到2025年底医保定点医药机构“三进”覆盖率达70%以上，零售药店配备集采药品不少于5
0种。该政策极大便利了“三高”等慢病患者在基层和药店的购药及医保结算，医药分开进程迈出实质性步
伐。
5、合规发展走向纵深
2025年医药领域合规建设持续加力。1月，市场监管总局发布《医药企业防范商业贿赂风险合规指引》
，覆盖学术拜访、业务接待等9类关键场景。6月，国家卫健委等14部委联合印发《2025年纠正医药购销领域
和医疗服务中不正之风工作要点》，纵深推进常态化治理。国家医保局以“四不两直”方式对全国定点医药
机构开展飞行检查，严厉打击倒卖回流药、违规超量开药等行为。合规经营已成为医药企业发展的底线要求
。
6、紧密型县域医共体基本实现全覆盖
截至2025年底，全国90%以上的县（县级市）已基本建成布局合理、人财物统一管理、权责清晰的紧密
型县域医共体，预计2027年底前实现基本全覆盖。各地加快推进医学检验、心电诊断等资源共享中心建设，
“分布式检查、集中式诊断”模式广泛推广。安徽、山东等地进一步推进医共体中心药房建设，实现药品统
一目录、统一采购、统一配送，有效保障基层药品供应，为公司糖尿病等慢病产品在基层市场的拓展创造了
良好条件。
7、医保基金监管与支付改革协同推进
2025年，医保基金监管力度持续加强，国家医保局开展医保基金管理突出问题专项整治“百日行动”，
严厉打击欺诈骗保行为。支付方式改革方面，DRG/DIP支付方式全面深化，但对国谈创新药品实行除外支付
政策，支持医疗机构合理使用创新药。门诊共济保障制度持续完善，统筹药店数量进一步扩大，群众用药可
及性不断提升。
（三）公司所处的行业地位
公司是中国心脑血管病诊疗产业技术创新战略联盟理事单位（西藏）、国家级科技企业孵化企业、西藏
药学会第七届理事会理事单位、西藏经开区优秀企业、拉萨市绿色发展试点企业；子公司维奥制药是高新技
术企业、四川省医药行业协会第三届理事单位、彭州市制造业企业20强。
公司长期深耕糖尿病、妇科领域等核心产品的开发与研究。主要品种米格列醇片（奥恬苹）、红金消结
片（美消丹）、蒙脱石散（贝易平）、醋氯芬酸肠溶片（维朴芬）、多潘立酮片（维动啉）在品质、资质上
具备突出优势，均纳入国家医保目录，拥有全国独家、首家仿制等资质，在细分市场中展现出较强的竞争力
和成长潜力。
核心产品米格列醇片（奥恬苹）在我国2型糖尿病治疗的米格列醇制剂市场中，所占的市场份额连年稳
居首位。2025年集采药品“三进”政策全面落地，进一步提升了公司产品在基层医疗机构和零售药店的可及
性。蒙脱石散于2022年3月通过质量标准提升补充申请，其质量标准高于行业普遍水平，在药品质量监管日
趋严格的环境下，这一优势愈加凸显。
2025年，伴随创新药支持政策密集出台、集采“三进”全面铺开、县域医共体基本建成，公司所处的政
策环境持续优化。公司将紧抓行业变革机遇，深化合规经营，加快数智化转型，持续巩固在慢病治疗领域的
核心竞争优势，致力于为患者提供更加优质、可及的药品与治疗方案。
三、核心竞争力分析
1、产品优势：
公司重点经营的产品均在品质、资质上具有突出特点，全部列入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育
保险药品目录》（2025年版），部分产品列入国家基本药物目录，具备全国首家仿制等优势，在细分市场上
均具有较强的竞争力和较好的成长空间。
（1）如适用于2型糖尿病的最新一代α-糖苷酶抑制剂-米格列醇片（奥恬苹），为国内首仿，在我国米
格列醇制剂市场的市场份额稳居首位。2020年4月首批通过一致性评价，2021年6月在第五批国家集采中中标
，采购周期结束后，在河南十六省(区、兵团)药品集中带量采购、苏桂陕联盟采购、上海十五省联盟采购、
广东省替硝唑等药品省级带量采购接续中标。2026年1月31日，河南省医疗保障局发布《国家组织集采药品
协议期满品种接续采购文件（LC-YPJX-2026-1）》，我公司米格列醇片在采购目录中。2026年2月27日，河
南省医疗保障局公布《国家组织集采药品协议期满品种接续采购（LC-YPJX-2026-1）中选结果》，米格列醇
片中选，采购周期为2026年3月底至2028年12月31日。本品是成都市地方名优产品推荐目录、四川名牌产品
。
米格列醇是既能降低餐后血糖，又能减少低血糖发生的主要口服降糖品种之一，其独特分子结构带来的
无肝功能损伤风险，以及对2型糖尿病控糖疗效具有明显的优势，使其受到国内外众多糖尿病防治指南的一
线推荐，在《中国老年2型糖尿病临床诊疗指南（2022版）》中，米格列醇再次以安全性和疗效得到老年2型
糖尿病慢病管理的积极推荐。α糖苷酶抑制剂在中国广泛使用近三十年，2024年首个全面系统性指导建议《
α糖苷酶抑制剂临床应用中国专家共识》的问世，强力推荐米格列醇在中国2型糖尿病人群中的应用。
（2）红金消结片（美消丹），属于国家基本药物目录品种，2018年《中成药临床应用指南》-妇科、外
科疾病分册推荐品种。经典彝药古方、组方精妙、采用三七原料质量高、道地药材、品质保证，广泛适用于
乳腺增生、子宫肌瘤和卵巢囊肿；是从乳房疼痛到慢性盆腔痛、妇科伴随乳腺疾病的临床优选。
（3）适用于消化不良、腹胀、嗳气、恶心、呕吐、腹部胀痛的多潘立酮片（维动啉），于2019年9月首
家通过一致性评价并收录入《中国上市药品目录集》；2020年8月在第三批国家集采中中标，采购周期结束
后，在河南十六省(区、兵团)药品集中带量采购、苏桂陕联盟采购、上海十五省联盟采购、广东省替硝唑等
药品省级带量采购接续中标。2026年1月31日，河南省医疗保障局发布《国家组织集采药品协议期满品种接
续采购文件（LC-YPJX-2026-1）》，我公司多潘立酮片在采购目录中。2026年2月27日，河南省医疗保障局
公布《国家组织集采药品协议期满品种接续采购（LC-YPJX-2026-1）中选结果》，多潘立酮片中选，采购周
期为2026年3月底至2028年12月31日。
（4）适用于成人及儿童急、慢性腹泻的蒙脱石散（贝易平），于2018年6月获得国家药品监督管理局核
准签发的关于蒙脱石散（3g）的《药品补充批件》，为国内首批通过一致性评价的蒙脱石散产品，广泛应用
于儿童腹泻，肠道综合疾病治疗。该产品不含方英石，质量标准提升的补充申请于2022年3月7日获得审评，
该标准高于行业普遍质量标准。
2、技术优势：
公司积极响应国务院办公厅《关于开展仿制药质量和疗效一致性评价的意见》的号召，致力于对现有产
品品质提升，确定仿制药质量一致性评价为主要研究方向之一。截至报告期末，已通过一致性评价的有蒙脱
石散、多潘立酮片、米格列醇片，其中多潘立酮片、米格列醇片均在国家集采中中标。
技术创新及标准制定。公司不断进行现有产品工艺、质量的创新和改进，参与制定多项领先行业的质量
标准和技术标准，在原料药及制剂生产上具有优势工艺，拥有自动化、智能化的现代生产技术。公司拥有多
项专利、药品注册证、注册商标等，截至报告期末，公司拥有发明专利28件，实用新型专利29件，药品注册
批件32件，注册商标83件。
3、原料药及制剂生产一体化优势：
公司自产米格列醇、醋氯芬酸等原料药，通过“原料药+制剂”一体化模式，确保原料药的稳定供应，
提高制剂的生产效率；同时从原料到制剂全程控制，能充分保证制剂的产品质量且成本可控，使得公司具有
较强的成本优势和市场竞争力。
4、管理层优势：
公司加强管理团队的梯队建设，促进人才的引进和培养。核心管理团队成员拥有多年医药行业的生产、
销售、管理等方面的扎实经验，团队成员配合默契，优势互补，对公司未来发展及行业前景有着共同愿景，
形成一支稳健、高效、务实的经营管理团队，推动公司可持续发展。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，公司经营继续执行董事会战略方针，坚守主业，逐步减少第三方合作产品，深耕自产产品，稳
基础，争增长。在集采已成定局的背景下，要维持存量品种增长，公司战略双线并行：一是通过精益生产和
供应链管理，在集采中保持成本优势，守住市场份额和现金流；二是着力探索未被充分满足的细分市场（如
老年糖尿病、肝肾功能不全患者），寻求新的价值增长点。
在此背景及战略指导下，报告期内，公司实现营业收入6.36亿元，较上年同期下降2.39%，归属于上市
公司股东净利润9258.07万元，较上年同期上升101.57%。
1、营销
在医药政策频发多变，集中采购持续深化，各项外部监管加码，三明模式全国试点落地等行业环境下，
公司坚定以目标客户为中心，实行分级管理，加强重点客户管理，过程管理精细化，探索未被满足的细分市
场，业务深入到处方分析，提高目标客户终端覆盖，得以在集采中保持优势，守住市场份额及现金流。
（1）以目标客户为中心
2025年，营销以“目标客户为中心”，通过分层管理精细化策略，降低单一渠道依赖，分散风险，增强
应对政策变化的灵活性。强化提升推广经理专业素养，传递产品临床价值，提高产品在医生和患者的可及性
和认可度。
（2）完成集采续标工作
2026年1月31日，河南省医疗保障局发布《国家组织集采药品协议期满品种接续采购文件（LC-YPJX-202
6-1）》，公司米格列醇片、多潘立酮片在采购目录中。2026年2月27日，河南省医疗保障局公布《国家组织
集采药品协议期满品种接续采购（LC-YPJX-2026-1）中选结果》，米格列醇片、多潘立酮片均中选。
自2025年9月20日首次预告第十一批国家组织药品集中采购文件信息发布，至2026年初公布中选结果，
公司持续跟进集采续标工作，顺利完成米格列醇片、多潘立酮片续标。此项工作的完成为公司未来三年业绩
提供了有力的保障。
（3）渠道建设：建立零售管理部
公司主营产品为处方药产品，以往主营市场倾向于医院终端。当下，国家政策正以前所未有的力度，推
动药品零售行业向专业化、规范化、服务化高质量发展。这为处方药企业深度布局零售渠道提供了绝佳的战
略窗口。零售药店被鼓励拓展用药指导、健康咨询、慢病管理等服务。这要求药企不仅提供产品，更要提供
配套的专业化服务解决方案，与药店共同提升患者健康管理水平。
2025年，公司设立了零售管理部，制定了零售渠道中长期发展策略，规划了与全国及区域龙头连锁、重
点单体药店的合作蓝图，实现终端网络的优化覆盖。通过专业化、系统化的零售渠道管理，公司不仅能有效
应对政策与市场变化，更能牢牢抓住处方外流的历史性机遇，在日益重要的零售战场构建起坚实的竞争壁垒
，为企业的长期可持续发展注入新的强劲动力。
（4）完善专家网络的建设
报告期内，公司围绕深化专业赋能的工作目标，重点推进专家网络建设，提升公司产品的学术影响力，
增强市场渗透力。
（5）加强营销团队建设，提升工作效能
报告期内，公司强化营销团队的建设，引进具有行业经验和创新思维的人才，促进资源下沉一线，实现
资源的高效利用。实施梯队建设计划，培养储备骨干人才；开展专项技能培训，提升全员专业能力。
2、生产
（1）增强保供能力
为实现“以销定产、以产促销”，公司以“保生产、稳交付”为核心目标，着手构建生产-销售-采购三
方协同机制，统筹生产，助力销售，动态协调，高效保障供应链稳定。本年实现物料零断供，成品交付零延
迟。
（2）夯实质量管理
公司持续强化系统风险评估和管控，不断夯实质量管理体系，紧抓细节管理、追溯管理和现场管理，各
环节始终以高标准、高要求、高质量的原则执行，保证质量管理体系持续、稳定的运行。报告期内，顺利完
成官方检查，外部检查合格率100%。
（3）严守安全生产和环保合规红线
安全、环保“零”事故，通过国家最高级别检查，无重大隐患缺陷。建立常态化隐患排查机制，实施闭
环管理,检维修及工程建设期间未发生安全事故。接受国家应急管理部重点县专家指导服务，隐患条数为被
检查企业中最少，安全管理工作获专家认可。2025年5月取得安全生产标准化（三级）证书。
维奥制药在环保信用评价由“四川省年度评定”转为“成都市动态评价”的新机制下，公司始终保持“
诚信企业”评级。
3、财务
报告期内，公司深入执行合规稳健的财务战略，以预算管理为重要工具，开源节流，确保公司经营目标
的实现；保持充足的现金流，保证公司财务的安全性。
4、跟进投资项目，减少投资风险
针对收购标的博斯泰公司未完成业绩承诺的情况，公司积极行使股东权利，于2025年9月顺利完成对博
斯泰原股东的追偿工作，通过此次追偿，公司对博斯泰的持股比例由51%提升至100%，博斯泰变更为公司的
全资子公司。
2024年，开曼彼爱回购了公司投资其所持有的股份，减资事项完成后，公司持股比例由20%降至2.01%。
首期减资款400万美元已顺利收回，公司会持续跟进后期减资款项的回收。
5、践行社会责任
（1）扶贫公益公司始终牢记社会责任，持续关注社会需求，积极参与公益事业，关爱弱势群体，通过
实际行动践行上市企业的社会责任与使命担当。报告期内，公司向西藏那曲市、日喀则市等物资严重匮乏的
高海拔贫困地区捐赠现金、生活物资、药品等，为当地群众的健康、生活保障尽绵薄之力。
（2）解决藏区人口就业公司尽力安置藏区人口的就业。报告期内，西藏拉萨公司累计解决就业人员20
人，其中藏族6人。
6、股权激励
报告期内，为进一步完善公司法人治理结构，建立、健全公司长效激励约束机制，吸引和留住核心管理
人员和核心业务人员，充分调动其积极性和创造性，有效提升核心团队凝聚力和企业核心竞争力。2025年，
公司实施了2024年限制性股票激励计划，向40名股权激励对象共授予了380万股的限制性股票，有效绑定了
核心团队与公司的长期利益，为公司长期发展筑牢人才基础。
●未来展望:
（一）2026年度经营计划
1、继续执行董事会战略方针
（1）安全经营的前提下，以利润为导向，聚焦公司业务发展，夯实管理基石，精益管理，稳扎稳打，
进一步巩固和提升公司核心竞争力，助推公司高质量发展。
（2）坚持产品为核心，聚焦资源，充分挖掘现有产品优势，蓄力打造特色。未来公司将继续打造米格
列醇片、红金消结片等产品的资质，大力提升核心产品的市场占有率；挖掘现有批件品种的临床价值，择时
启动参白化痔胶囊的生产营销规划，培育新的业绩增长点；持续发掘在品质及临床中有医学价值和商业价值
，在细分行业里有特色的产品，采取购买生产批件、药品上市许可持有人资格、经营权、引进国外已上市产
品和技术等形式，完善产品体系。
（3）以目标客户为核心，强化市场分层管理，在销售政策稳定的基础上，灵活配置资源。加强数据分
析在业务中的运用，构建全面决策支持体系，实现数据驱动业务增长，数据风险提前预警。优化产品线，强
化团队建设，建立培训机制，打造学习型组织，提升竞争力，为公司业绩增长提供强有力的保障。
（4）以安全生产和保证质量为前提，强化保供职能，提质增效。公司拟通过新扩建、改进生产工艺、
优化管理流程等措施，实现质量和效率的双重提升，保障公司可持续发展。全面迎接检查，确保合格率100%
。对标行业标准，落实主体责任，筑牢安全防线。
2、营销举措
公司持续加强精细化管理，实施分层管理营销策略。按照市场的不同，合理分层，实行差异化的市场管
理和政策导向，配置不同的资源，促进市场开拓，扩大市场份额；在临床端，充分运用国家政策，提高市场
覆盖率；积极布局OTC端及电商平台等渠道，培育新的销量增长点。紧扣新质生产力发展要求，以数字化转
型为核心抓手。公司将在医药数字化领域积极开展研究与探索，寻求互联网AI思维与医药主业的有机结合点
，重点围绕精准营销体系建设与慢病管理数字化平台方向进行前期论证与规划，择机推进相关工作，为后续
业务升级奠定基础。
3、加强投资者利益保护
公司积极响应监管导向，健全分红机制，采取增加分红频次等更加积极的方式回报投资者；进一步做好
信息披露工作，确保公司信息披露内容的真实、准确、完整，让投资者及时、全面地了解公司经营成果、财
务状况、重大事项及风险因素等重要信息；不断完善和提升股东会、董事会及管理层规范运作和科学决策水
平，切实保护投资者利益。
（二）可能面临的风险因素
1、医药行业政策风险
医药行业是一个受宏观经济形势变化影响较小的行业，但是我国医药行业的监管较为严格，且监管架构
、规定及执行惯例措施将会不断改变。目前国家积极推进医疗保障制度的改革，全面建立医保信用体系，积
极引入第三方监管力量，强化社会监督；坚持招采合一、量价挂钩，药品集中采购常态化；完善医保目录的
动态调整机制，特别强调适应基本医疗需求、强调临床价值高、强调药物经济性评价；深入推行按病种付费
（DRG/DIP）为主的多元复合式医保支付方式等。随着一系列政策的深入推进，对公司规范运营、成本控制
、提升产品质量和服务提出了更高的要求。
公司将密切关注行业政策动态，强化运营管理，合规生产经营，积极参与国家集采、联盟采购等，根据
市场和行业规律，对公司的经营方法进行合理的调整和布局。
2、管理风险
随着公司经营规模和资产规模的逐步增加，将对公司的管理水平提出更高要求，如果公司管理层无法结
合实际情况适时调整和优化管理体系，将有可能会降低公司的运行效率，导致公司未来盈利不能达到预期目
标。因此，存在着公司未能同步建立起相适应的管理体系、形成完善的约束机制、保证公司运营安全有效的
风险。
公司将建立健全完善的法人治理和公司治理结构，提高管理水平，持续培养、储备充足的专业人才，保
障公司的稳健运行。
3、药品质量安全风险
药品作为一种特殊商品，药品本身的质量直接关系社会公众的生命健康。药品生产流程长、工艺复杂、
流通及使用有严格要求等特殊性使其质量受较多因素影响。原材料采购、产品生产、存储、运输及使用等过
程中若出现差错，可能使产品发生物理、化学等变化，从而影响产品质量，甚至导致医疗事故。若未来公司
产品发生质量问题，将对公司的品牌及经营造成重大影响，进而对公司的经营业绩产生不利影响。
公司会严格执行药品生产GMP和药品流通GSP的规定，对药品生产过程的每个环节进行合理监控，以及后
期的流通使用进行全程质量追溯，实现药品质量来源可查、去向可追、责任可究，为患者制造安全有效、质
量可控的放心药品。
4、单一产品依赖风险
近年来，基于市场环境的变化，公司调整战略规划，集中资源大力发展自产产品，保持了核心自有产品
米格列醇片的业绩增长。截至目前，核心第三方合作产品已终止合作。因此，米格列醇片的收入占公司营业
收入比例持续上升。若未来米格列醇片的销售规模或竞争力下降，将影响公司业绩，对公司的盈利能力产生
不利影响。
公司将通过打造其他自产产品，如参白化痔胶囊已于2025年11月首批生产上市，或引进新品种等方式，
提升竞争力，降低对单一产品的依赖度。
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