经营分析☆ ◇002826 易明医药 更新日期：2024-04-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
自主生产药品业务、第三方合作药品销售业务、原料药业务、药品原材料销售业务、药品推广服务业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
糖尿病类(行业) 1.56亿 41.55 1.32亿 78.00 84.63
心血管类(行业) 1.38亿 36.75 1224.54万 7.22 8.85
妇科类(行业) 4225.06万 11.22 1347.51万 7.94 31.89
其他(行业) 3941.81万 10.47 1160.73万 6.84 29.45
───────────────────────────────────────────────
米格列醇片(产品) 1.56亿 41.55 1.32亿 78.00 84.63
瓜蒌皮注射液(产品) 1.38亿 36.75 1224.54万 7.22 8.85
其他(产品) 3388.26万 9.00 --- --- ---
卡贝缩宫素注射液(产品) 2550.94万 6.78 188.54万 1.11 7.39
红金消结片(产品) 1674.11万 4.45 --- --- ---
盐酸纳美芬注射液(产品) 553.55万 1.47 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
华东大区(地区) 1.18亿 31.43 4227.25万 24.91 35.73
西南大区(地区) 1.06亿 28.16 8240.87万 48.56 77.75
华北大区(地区) 7212.83万 19.16 2712.68万 15.98 37.61
东北大区(地区) 5030.45万 13.36 763.43万 4.50 15.18
西北大区(地区) 2969.47万 7.89 1026.46万 6.05 34.57
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
心血管类(行业) 3.36亿 39.25 2766.37万 7.35 8.23
糖尿病类(行业) 3.26亿 38.03 2.86亿 76.14 87.91
妇科类(行业) 1.10亿 12.82 3922.73万 10.43 35.72
其他(行业) 8480.49万 9.90 2284.78万 6.07 26.94
───────────────────────────────────────────────
瓜蒌皮注射液(产品) 3.36亿 39.25 2766.37万 7.35 8.23
米格列醇片(产品) 3.26亿 38.03 2.86亿 76.14 87.91
其他(产品) 6820.54万 7.96 2568.40万 6.83 37.66
卡贝缩宫素注射液(产品) 5663.21万 6.61 311.96万 0.83 5.51
红金消结片(产品) 5319.39万 6.21 3610.77万 9.60 67.88
盐酸纳美芬注射液(产品) 1659.95万 1.94 -283.62万 -0.75 -17.09
───────────────────────────────────────────────
华东大区(地区) 2.35亿 27.45 1.17亿 31.04 49.65
西南大区(地区) 2.17亿 25.32 1.32亿 35.17 61.00
华北大区(地区) 1.83亿 21.39 7771.52万 20.66 42.40
东北大区(地区) 1.55亿 18.15 2169.46万 5.77 13.95
西北大区(地区) 6584.24万 7.69 2762.53万 7.34 41.96
───────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 4.53亿 52.89 3.56亿 94.66 78.59
推广(销售模式) 4.02亿 46.96 1883.97万 5.01 4.68
其他(销售模式) 130.31万 0.15 124.35万 0.33 95.43
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
心血管类(行业) 1.48亿 38.24 1285.76万 7.66 8.72
糖尿病类(行业) 1.43亿 37.13 1.26亿 75.09 88.07
妇科类(行业) 5235.61万 13.57 2031.14万 12.09 38.79
其他(行业) 4264.57万 11.06 866.08万 5.16 20.31
───────────────────────────────────────────────
瓜蒌皮注射液(产品) 1.48亿 38.24 1285.76万 7.66 8.72
米格列醇片(产品) 1.43亿 37.13 1.26亿 75.09 88.07
其他(产品) 3434.27万 8.90 --- --- ---
卡贝缩宫素注射液(产品) 2716.04万 7.04 269.55万 1.61 9.92
红金消结片(产品) 2519.58万 6.53 --- --- ---
盐酸纳美芬注射液(产品) 830.30万 2.15 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
华东大区(地区) 1.12亿 28.94 4805.29万 28.61 43.05
西南大区(地区) 9467.84万 24.55 7448.72万 44.35 78.67
华北大区(地区) 8764.08万 22.72 2670.14万 15.90 30.47
东北大区(地区) 5888.83万 15.27 727.95万 4.33 12.36
西北大区(地区) 3288.92万 8.53 1142.44万 6.80 34.74
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
心血管类(行业) 3.32亿 45.81 2751.95万 10.56 8.28
糖尿病类(行业) 1.90亿 26.20 1.70亿 65.33 89.54
妇科类(行业) 1.06亿 14.61 3482.54万 13.37 32.86
其他(行业) 9709.56万 13.38 2796.94万 10.74 28.81
───────────────────────────────────────────────
瓜蒌皮注射液(产品) 3.32亿 45.81 2751.95万 10.56 8.28
米格列醇片(产品) 1.90亿 26.20 1.70亿 65.33 89.54
其他(产品) 6634.85万 9.15 2667.96万 10.24 40.21
卡贝缩宫素注射液(产品) 6498.11万 8.96 606.21万 2.33 9.33
红金消结片(产品) 4100.51万 5.65 2876.33万 11.04 70.15
盐酸纳美芬注射液(产品) 3074.71万 4.24 128.98万 0.50 4.19
───────────────────────────────────────────────
华东大区(地区) 2.03亿 27.91 7908.14万 30.36 39.05
西南大区(地区) 1.58亿 21.79 9341.77万 35.86 59.11
东北大区(地区) 1.52亿 20.95 2004.97万 7.70 13.19
华北大区(地区) 1.40亿 19.29 4588.26万 17.61 32.79
西北大区(地区) 7301.37万 10.06 2207.26万 8.47 30.23
───────────────────────────────────────────────
推广(销售模式) 4.02亿 55.35 1731.65万 6.65 4.31
经销(销售模式) 3.22亿 44.37 2.41亿 92.58 74.92
其他(销售模式) 203.89万 0.28 202.29万 0.78 99.22
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2022-12-31
前5大客户共销售5.29亿元，占营业收入的55.43%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│客户A │ 23074.75│ 24.18│
│客户B │ 11389.43│ 11.94│
│客户C │ 9211.83│ 9.65│
│客户D │ 6103.00│ 6.40│
│客户E │ 3114.22│ 3.26│
│合计 │ 52893.22│ 55.43│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2022-12-31
前5大供应商共采购1.55亿元，占总采购额的19.59%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│供应商A │ 3667.35│ 4.63│
│供应商B │ 3501.52│ 4.42│
│供应商C │ 3481.97│ 4.39│
│供应商D │ 3308.00│ 4.17│
│供应商E │ 1563.45│ 1.97│
│合计 │ 15522.29│ 19.59│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要产品及业务模式
报告期内，公司主要经营品种可分为自主生产药品和第三方合作药品两大类，根据不同产品品种特性，
结合公司所具有的资源及优势，形成不同的业务模式，具体可分为：（一）自主生产药品业务，（二）第三
方合作药品业务，（三）原料药业务，（四）药品原材料销售业务，（五）药品推广服务业务。
在以上产品中，自主生产药品由维奥制药生产销售。自主生产药品主要有以下5种，多为填补国内市场
空白或竞品较少的特色药，且全部为2022版国家医保目录内产品：
1、适用于糖尿病的第三代α-糖苷酶抑制剂-米格列醇片（奥恬苹），2020年4月首批通过一致性评价，
2021年6月在第五批国家集采中中标，2023年1月在河南省牵头十六省(区、兵团)药品联盟采购中第一顺位中
标，2023年5月在江苏省牵头苏桂陕三省联盟接续采购第三顺位中选。
2、适用于成人及儿童急、慢性腹泻的蒙脱石散（贝易平），2018年6月通过一致性评价。质量标准提升
的补充申请于2022年3月7日获得审评。
3、民族药产品，适用于气滞血瘀所致乳腺小叶增生，子宫肌瘤，卵巢囊肿的彝药古方红金消结片（美
消丹）。
4、适用于消化不良、腹胀、嗳气、恶心、呕吐、腹部胀痛的多潘立酮片（维动啉），2019年9月通过一
致性评价，2020年8月在第三批国家集采中中标，2023年1月在河南省牵头十六省(区、兵团)药品联盟采购中
中标。
5、适用于治疗骨关节炎、类风湿性关节炎和强直性脊椎炎等引起的疼痛和炎症的醋氯芬酸肠溶片（维
朴芬）。
此外，公司还生产具备较强市场竞争力的仿制药产品阿奇霉素胶囊、氯雷他定片等。
公司全资二级子公司维奥制药自产的米格列醇原料、醋氯芬酸原料在生产工艺和质量控制方面具备优势
，已形成部分原料药对外销售，其中醋氯芬酸原料药已成为国内市场该原料主要提供商，占据绝大部分市场
份额。
第三方合作药品中的瓜蒌皮注射液（新通）、盐酸纳美芬注射液（易美芬）均为公司与知名药企合作开
发产品，公司与生产企业共同开发新药品种，生产企业取得生产注册批件并负责生产，公司负责药品的推广
。
1、瓜蒌皮注射液（新通）的合作模式为：公司负责原材料瓜蒌皮的独家供应；上海医药采购公司的瓜
蒌皮原材料后，负责瓜蒌皮注射液的生产，并将产品的推广权授予公司。
2、盐酸纳美芬注射液（易美芬）的合作模式为：公司拥有盐酸纳美芬注射液的专利权和商标权，子公
司北京康元与西安利君共同拥有新药证书，西安利君拥有生产注册批件并负责产品的生产和质量控制，公司
享有产品的全国独家推广权。
3、卡贝缩宫素注射液（鑫诺舒）的合作模式为：圣诺制药拥有卡贝缩宫素注射液的生产批件，负责产
品的生产和质量控制，并授权公司使用鑫诺舒商标；公司拥有卡贝缩宫素注射液的全国总推广权及鑫诺舒商
标的使用权。
4、地高辛注射液（驰乐）、注射用多种维生素（12）（卫美佳）、醋酸钠林格注射液（维力能）、大
株红景天注射液、注射用磷酸川芎嗪（非可安）、多种微量元素注射液（卫衡素）、盐酸二甲弗林注射液（
忆复新）等产品由控股子公司博斯泰接受上游生产/销售企业的委托在内蒙古区域进行营销推广，其中地高
辛注射液、盐酸二甲弗林注射液同时也在辽宁进行营销推广。
公司与第三方合作厂家数年来合作良好，未发生任何争议或纠纷。目前合作厂家资质优异，质量稳定，
产品供应能得到保障，产品市场开发如期、有序进行。
（二）报告期内公司所处的行业情况
2023年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年，是全面建设社会主义现代化国家、向第二个百年奋
斗目标进军的关键一年。今年上半年，国家常态化开展医保目录调整工作，稳步推进2022版医保目录的落地
，并出台了新版医保目录调整方案意见稿；一致性评价方面，CDE受理号达到4984个（补充申请计），涉及9
29家企业的720个品种，相较去年同期有所上升；此外，国家医保局、卫健委、药监等部门也纷纷印发相关
文件来指导各项工作的开展，其中，医保局发文主要包含医疗费用保障、医保基金监管、药品价格管理、医
保定点管理、门诊共济、跨省异地就医等内容；卫健委则涉及公立医院改革、医疗卫生服务、合理用药、分
级诊疗、疾病防控等内容；药监部门主要针对药品标准、参比制剂、审评审批、药品监管等内容发布相关政
策文件。各项政策的有序推进，以及国家对安全环保、能源双控要求的不断提高，医药行业迎来全方面的监
管，药品的创新、高质量、成本优化将成为药企未来的核心竞争力。
根据国家统计局数据显示，2023年1-6月全国规模以上医药制造业企业实现营业收入人民币12,496.00亿
元，同比下降2.90%；实现利润总额人民币1,794.50亿元，同比下降17.10%。随着国家对卫生医疗事业的重
视程度的不断提升，人民群众的健康意识也更加科学、理性，国内对高质量医疗卫生服务的需求将持续高速
增长，给全行业带来巨大的发展机遇。
（三）报告期的经营情况
结合董事会制定的中短期“稳定型”战略规划，持续推进“行稳致远、安全合规、高质量发展；聚焦主
业，以产品为核心；履行社会责任、为利益相关者创造最大价值”的工作目标，继续深化销售精细化和专业
化管理，优化整理商业渠道，推进标杆市场建设，赋能推广商和终端用户；根据临床需求及痛点制定重点产
品品牌策略，建立产品的差异化竞争优势，保持重点产品的增长；坚持贯彻“降本增效、提质增效”，不断
优化生产工艺，通过精细化生产管理，保障产品品质和有效控制成本；加强绩效体系和机制的建设，引进优
秀人才，调整团队成员，激发团队活力。报告期内实现营业收入37,643.55万元，较上年同期略下降2.40%；
归属于上市公司股东净利润1,408.08万元，较上年同期增长17.59%。
在坚持质量第一的原则下，公司严格执行《药品生产管理质量规范》，优化质量管理体系，加强生产过
程中的质量监控，加强GMP知识培训，报告期内，成品合格率为100%。坚持“安全第一，预防为主”的原则
，常规化进行安全培训及安全隐患排查治理，组织进行危险废弃物、废气处置应急演练等，报告期内，实现
了重大安全事故零发生的目标。报告期内，各生产车间均根据污染因子配套建设污染治理设施并定期监测，
保证废水、废气、挥发性有机物、颗粒物等达标排放，未发生过重大环境问题，也未发生重大环境污染事故
。
二、核心竞争力分析
1、产品优势：
公司重点经营的产品均在品质、资质上具有突出特点，全部列入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育
保险药品目录》（2022年版），部分产品列入国家基本药物目录，具备全国独家、首家仿制等优势，在细分
市场上均具有较强的竞争力和较好的成长空间。
（1）如适用于2型糖尿病的最新一代α-糖苷酶抑制剂-米格列醇片（奥恬苹），为国内首仿，在我国米
格列醇制剂市场的市场份额连年稳居首位。2020年4月首批通过一致性评价，2021年6月中选第五批国家药品
集中采购，中标区域有北京、河北、山西、内蒙古、上海、江苏、安徽、江西、河南、广东、重庆、四川、
西藏、陕西、青海、新疆（含兵团）共16个省市。2023年1月第一顺位中标河南省牵头十六省(区、兵团)药
品联盟采购，2023年5月在江苏省牵头苏桂陕三省联盟接续采购第三顺位中选。本品是成都市地方名优产品
推荐目录、四川名牌产品。
米格列醇是既能降低餐后血糖，又能减少低血糖发生的主要口服降糖品种之一，其独特分子结构带来的
无肝功能损伤风险，以及对2型糖尿病控糖疗效具有明显的优势，使其受到国内外众多糖尿病防治指南的一
线推荐，在《中国老年2型糖尿病临床诊疗指南（2022版）》中，米格列醇再次以安全性和疗效得到老年2型
糖尿病慢病管理的积极推荐。
公司自产米格列醇原料药，具有原料药及制剂生产一体化优势，使公司的业务受上游行业影响较小，并
使该产品的成本得到有效控制。
（2）适用于冠心病、心绞痛的瓜蒌皮注射液（新通），是祛瘀化痰剂中唯一获批用于痰浊阻络型冠心
病的中药注射剂；是2018年《中成药临床应用指南》心血管疾病分册推荐品种，2022版国家医保目录乙类品
种。公司主导产品有效成分定性定量分析、生产工艺标准提升、道地中药材种植、产品指纹图谱检测等先进
技术，确保中药制剂产品质量的优良性和稳定性，处于国内领先地位。
（3）适用于预防经阴道分娩或剖宫产子宫收缩乏力而导致的产后出血的卡贝缩宫素注射液（鑫诺舒）
，为国内首仿药，2014年《产后出血处理与预防指南》，2018年《产后出血预防指南荟萃》首推产品，在20
17年版医保目录中，本产品取消了“限抢救”的备注，不再受限于抢救使用，2018年《WHO建议：应用子宫
收缩剂预防产后出血》、2019年《国际共识声明：剖腹产期间宫缩剂应用》均评价卡贝缩宫素为替代缩宫素
的一线长效宫缩剂。
（4）红金消结片（美消丹），属于国家基本药物目录品种，2018年《中成药临床应用指南》-妇科、外
科疾病分册推荐品种。经典彝药古方、组方精妙、采用三七原料质量高、道地药材、品质保证，广泛适用于
乳腺增生、子宫肌瘤和卵巢囊肿；是乳房疼痛到慢性盆腔痛、妇科伴随乳腺疾病的临床优选。
（5）适用于消化不良、腹胀、嗳气、恶心、呕吐、腹部胀痛的多潘立酮片（维动啉），于2019年9月首
家通过一致性评价并收录入《中国上市药品目录集》；2020年8月20日，在第三批国家药品集中采购中中标
。2023年1月在河南省牵头十六省(区、兵团)药品联盟采购中中标。
（6）适用于成人及儿童急、慢性腹泻的蒙脱石散（贝易平），于2018年6月获得国家药品监督管理局核
准签发的关于蒙脱石散（3g）的《药品补充批件》，为国内首批通过一致性评价的蒙脱石散产品，广泛应用
于儿童腹泻，肠道综合疾病治疗。该产品不含方英石，质量标准提升的补充申请于2022年3月7日获得审评，
该标准高于行业普遍质量标准。
（7）盐酸纳美芬注射液（易美芬），阿片受体拮抗剂，适用于各种急性中毒（酒精、有机磷、CO、镇
静催眠药、阿片类物质）、严重感染、休克、昏迷、脑/脊髓损伤、脑梗塞、脑出血等，是临床急救及解除
呼吸或循环抑制的一线用药。
另外，凭借公司在原料药生产工艺和质量控制方面的优势，将逐步增加原料药销售业务。维奥制药生产
的米格列醇原料药已取得印度和台湾医药卫生主管部门颁发的注册证书。醋氯芬酸原料药已成为国内市场该
原料主要提供商，占据绝大部分市场份额。上述产品未来将构成公司业绩主要增长来源。
2、技术优势：
公司积极响应国务院办公厅《关于开展仿制药质量和疗效一致性评价的意见》的号召，致力于对现有产
品品质提升，确定仿制药质量一致性评价为主要研究方向之一。截至报告期末，已通过一致性评价的有蒙脱
石散、多潘立酮片、米格列醇片，其中多潘立酮片、米格列醇片均在国家集采中中标。
技术创新及标准制定。公司不断进行现有产品工艺、质量的创新和改进，参与制定多项领先行业的质量
标准和技术标准，在原料药及制剂生产上具有优势工艺，拥有自动化、智能化的现代生产技术。公司拥有多
项专利、药品注册证、注册商标等，截至报告期末，公司拥有发明专利31件，实用新型专利20件，药品注册
批件25件，注册商标82件。此外，公司产品蒙脱石散（贝易平）质量标准提升的补充申请已获得审评，预计
对扩大该产品的销售规模具有一定的推动作用。
3、平台优势：
公司规模小，人力、财力和物力资源相对有限，在生产规模、产品技术、产品的多样化等方面都无法与
大企业竞争，但民营企业机制灵活，服务意识强，市场适应性好。公司开启专业化全链条服务战略，从上游
原材料基地、到研发、生产，到下游各级推广商、配送商、终端客户，搭建数字化营销管理平台，集中资源
打造一条全产业链服务模式，为知名药企生产商、大型配送商业及百强连锁等提供专业化精细化服务，形成
稳固的战略合作。
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