经营分析☆ ◇002826 易明医药 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
自主生产药品业务、第三方合作药品销售业务、原料药业务、药品原材料销售业务、药品推广服务业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
糖尿病类(行业) 2.35亿 66.83 2.04亿 87.46 86.74
心血管类(行业) 6955.43万 19.76 1015.14万 4.35 14.59
其他(行业) 4719.48万 13.41 1910.41万 8.19 40.48
─────────────────────────────────────────────────
米格列醇片(产品) 2.35亿 66.83 2.04亿 87.46 86.74
瓜蒌皮注射液(产品) 6955.43万 19.76 1015.14万 4.35 14.59
其他(产品) 4719.48万 13.41 1910.41万 8.19 40.48
─────────────────────────────────────────────────
西南大区(地区) 1.34亿 38.21 1.09亿 46.64 80.91
华东大区(地区) 7952.04万 22.59 5364.47万 22.99 67.46
华北大区(地区) 6985.53万 19.85 4531.64万 19.42 64.87
东北大区(地区) 4180.94万 11.88 1081.85万 4.64 25.88
西北大区(地区) 2631.18万 7.48 1470.29万 6.30 55.88
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
糖尿病类(行业) 3.36亿 50.34 2.84亿 83.26 84.65
心血管类(行业) 1.90亿 28.44 1753.21万 5.13 9.24
其他(行业) 1.42亿 21.22 3964.01万 11.61 28.01
─────────────────────────────────────────────────
米格列醇片(产品) 3.36亿 50.34 2.84亿 83.26 84.65
瓜蒌皮注射液(产品) 1.90亿 28.44 1753.21万 5.13 9.24
其他(产品) 1.42亿 21.22 3964.01万 11.61 28.01
─────────────────────────────────────────────────
西南大区(地区) 2.24亿 33.58 1.41亿 41.23 62.85
华东大区(地区) 1.59亿 23.82 8520.56万 24.95 53.62
华北大区(地区) 1.35亿 20.20 7450.78万 21.82 55.30
东北大区(地区) 9755.40万 14.62 1798.82万 5.27 18.44
西北大区(地区) 5184.23万 7.77 2295.91万 6.72 44.29
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 4.27亿 63.97 3.29亿 96.42 77.15
推广(销售模式) 2.40亿 35.99 1217.37万 3.57 5.07
其他(销售模式) 26.29万 0.04 4.18万 0.01 15.91
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
糖尿病类(行业) 1.56亿 41.55 1.32亿 78.00 84.63
心血管类(行业) 1.38亿 36.75 1224.54万 7.22 8.85
妇科类(行业) 4225.06万 11.22 1347.51万 7.94 31.89
其他(行业) 3941.81万 10.47 1160.73万 6.84 29.45
─────────────────────────────────────────────────
米格列醇片(产品) 1.56亿 41.55 1.32亿 78.00 84.63
瓜蒌皮注射液(产品) 1.38亿 36.75 1224.54万 7.22 8.85
其他(产品) 3388.26万 9.00 --- --- ---
卡贝缩宫素注射液(产品) 2550.94万 6.78 188.54万 1.11 7.39
红金消结片(产品) 1674.11万 4.45 --- --- ---
盐酸纳美芬注射液(产品) 553.55万 1.47 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东大区(地区) 1.18亿 31.43 4227.25万 24.91 35.73
西南大区(地区) 1.06亿 28.16 8240.87万 48.56 77.75
华北大区(地区) 7212.83万 19.16 2712.68万 15.98 37.61
东北大区(地区) 5030.45万 13.36 763.43万 4.50 15.18
西北大区(地区) 2969.47万 7.89 1026.46万 6.05 34.57
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
心血管类(行业) 3.36亿 39.25 2766.37万 7.35 8.23
糖尿病类(行业) 3.26亿 38.03 2.86亿 76.14 87.91
妇科类(行业) 1.10亿 12.82 3922.73万 10.43 35.72
其他(行业) 8480.49万 9.90 2284.78万 6.07 26.94
─────────────────────────────────────────────────
瓜蒌皮注射液(产品) 3.36亿 39.25 2766.37万 7.35 8.23
米格列醇片(产品) 3.26亿 38.03 2.86亿 76.14 87.91
其他(产品) 6820.54万 7.96 2568.40万 6.83 37.66
卡贝缩宫素注射液(产品) 5663.21万 6.61 311.96万 0.83 5.51
红金消结片(产品) 5319.39万 6.21 3610.77万 9.60 67.88
盐酸纳美芬注射液(产品) 1659.95万 1.94 -283.62万 -0.75 -17.09
─────────────────────────────────────────────────
华东大区(地区) 2.35亿 27.45 1.17亿 31.04 49.65
西南大区(地区) 2.17亿 25.32 1.32亿 35.17 61.00
华北大区(地区) 1.83亿 21.39 7771.52万 20.66 42.40
东北大区(地区) 1.55亿 18.15 2169.46万 5.77 13.95
西北大区(地区) 6584.24万 7.69 2762.53万 7.34 41.96
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 4.53亿 52.89 3.56亿 94.66 78.59
推广(销售模式) 4.02亿 46.96 1883.97万 5.01 4.68
其他(销售模式) 130.31万 0.15 124.35万 0.33 95.43
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售3.77亿元，占营业收入的50.20%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户A │ 19461.40│ 25.94│
│客户B │ 8998.49│ 11.99│
│客户C │ 4037.71│ 5.38│
│客户D │ 2965.35│ 3.95│
│客户E │ 2206.67│ 2.94│
│合计 │ 37669.63│ 50.20│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购0.95亿元，占总采购额的16.42%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商A │ 3166.26│ 5.50│
│供应商B │ 2343.41│ 4.07│
│供应商C │ 1654.00│ 2.87│
│供应商D │ 1185.75│ 2.06│
│供应商E │ 1102.46│ 1.92│
│合计 │ 9451.89│ 16.42│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要产品及业务模式
报告期内，公司主要经营品种可分为自主生产药品和第三方合作药品两大类，根据不同产品品种特性，
结合公司所具有的资源及优势，形成不同的业务模式，具体可分为：（一）自主生产药品业务，（二）第三
方合作药品业务，（三）原料药业务，（四）药品原材料销售业务，（五）药品推广服务业务。
在以上产品中，自主生产药品由维奥制药生产销售。自主生产药品主要有以下5种，多为填补国内市场
空白或竞品较少的特色药，且全部为2023版国家医保目录内产品：
1、适用于糖尿病的第三代α-糖苷酶抑制剂-米格列醇片（奥恬苹），2020年4月首批通过一致性评价，
2021年6月在第五批国家集采中中标，采购周期结束后，在河南十六省(区、兵团)药品集中带量采购、苏桂
陕联盟采购、上海十五省联盟采购、广东省替硝唑等药品省级带量采购接续中标。采购周期至2025年12月31
日。截至报告期末，该产品中标的省份共25个。
2、适用于成人及儿童急、慢性腹泻的蒙脱石散（贝易平），2018年6月通过一致性评价。质量标准提升
的补充申请于2022年3月7日获得审评。
3、民族药产品，适用于气滞血瘀所致乳腺小叶增生，子宫肌瘤，卵巢囊肿的彝药古方红金消结片（美
消丹）。
4、适用于消化不良、腹胀、嗳气、恶心、呕吐、腹部胀痛的多潘立酮片（维动啉），2019年9月通过一
致性评价，2020年8月在第三批国家集采中中标，采购周期结束后，在河南十六省(区、兵团)药品集中带量
采购、苏桂陕联盟采购、上海十五省联盟采购、广东省替硝唑等药品省级带量采购接续中标。截至报告期末
，该产品中标的省份共23个。
5、适用于治疗骨关节炎、类风湿性关节炎和强直性脊椎炎等引起的疼痛和炎症的醋氯芬酸肠溶片（维
朴芬）。
公司全资二级子公司维奥制药自产的米格列醇原料、醋氯芬酸原料在生产工艺和质量控制方面具备优势
，其中醋氯芬酸原料已形成对外销售。
第三方合作药品中的瓜蒌皮注射液（新通）、盐酸纳美芬注射液（易美芬）均为公司与知名药企合作开
发产品，公司与生产企业共同开发新药品种，生产企业取得生产注册批件并负责生产，公司负责药品的推广
。
1、瓜蒌皮注射液（新通）的合作模式为：公司负责原材料瓜蒌皮的供应；上海医药采购公司的瓜蒌皮
原材料后，负责瓜蒌皮注射液的生产，并将产品的推广权授予公司。
2、盐酸纳美芬注射液（易美芬）的合作模式为：公司拥有盐酸纳美芬注射液的专利权和商标权，子公
司北京康元与西安利君共同拥有新药证书，西安利君拥有生产注册批件并负责产品的生产和质量控制，公司
享有产品的全国独家推广权。2024年3月起公司暂停该产品的市场供应。
3、注射用多种维生素（12）（卫美佳）、醋酸钠林格注射液（维力能）、大株红景天注射液、注射用
磷酸川芎嗪（非可安）、多种微量元素注射液（卫衡素）、盐酸二甲弗林注射液（忆复新）等产品由控股子
公司博斯泰接受上游生产/销售企业的委托在内蒙古区域进行推广，其中盐酸二甲弗林注射液同时也在辽宁
进行推广。
公司与第三方合作厂家数年来合作良好，未发生任何争议或纠纷。目前合作厂家资质优异，质量稳定，
产品供应能得到保障，产品市场开发如期、有序进行。
（二）报告期内公司所处的行业情况
1、医药行业是关系国计民生、经济发展、人民群众健康安危的行业，是健康中国建设的重要基础。根
据国家统计局统计，从工业端看，2024年医药制造业呈现回暖的趋势，尽管去年全年行业增速放缓，但上半
年部分指标已经显示出复苏的迹象。工业和信息化部数据显示，上半年医药制造业增加值回归正增长轨道，
尤其3—6月份，医药制造业规模以上企业增加值分别增长3.1%、4.9%、4%和6.2%。虽呈回暖趋势，但医药行
业内外环境的复杂性，行业发展的诸多挑战依然不容忽视。
2、根据最新统计数据，至2023年末，中国60岁及以上人口已达2.97亿人，占总人口的21.1%，预计到20
35年，这一数字将突破4亿，占总人口的比重将超过30%，人口老龄化已成为一个日益显著的社会现象。这一
趋势不仅影响着国家经济、社会结构，还深刻改变了人们的生活方式和政策制定，带来一系列复杂而深远的
挑战与机遇。老年人群普遍患有多种慢性疾病，如糖尿病、心脑血管疾病、高血压等，这些疾病的治疗和康
复护理将长期依赖医药产品和服务，慢性病医药消费需求未来具有很大的增长空间。
3、在行业政策方面，2024年上半年，国家陆续发布一系列法规与政策，围绕深化医改重点任务、集采
重点工作、加强医保基金监管、推进药品价格治理等方面出台多项医药领域政策，汇聚政策合力促进医保、
医疗、医药协同发展。
2024年初，全国医疗保障工作会议中明确将“发挥药品价格治理效能，推进挂网药品价格专项治理”列
为2024年重点工作内容。一季度国家至地方医保部门开展“四同药品”价格专项治理，推动同一通用名、厂
牌、剂型、规格的药品价格回归合理区间。二季度，多地医保局密集上线医保“药品比价”平台，以拉平不
同地区和同一地区的医疗机构以及药店之间的药价差，让药品价格透明化合理化。
2024年5月，国家医保局印发《关于加强区域协同做好2024年医药集中采购提质扩面的通知》明确了202
4年集采的重点工作任务，进一步扩大省际联盟采购范围，升级为全国联盟采购，明确国家组织集采和全国
联采药品品种互为补充，制定了湖北、山东、浙江等多个省分别牵头的联采任务清单。文件核心旨在推动集
中带量采购工作提质扩面，加强区域协同，提升联盟采购规模和规范性，促使医药企业在原料药、生产设备
、生产工艺环节等方面不断优化，以在成本端获得竞争优势；也对企业运营能力，渠道保供能力、渠道下沉
能力提出了新的要求。
2024年5月，针对医药领域各类违法违规问题，国家卫生健康委联合多部门发布《关于印发2024年纠正
医药购销领域和医疗服务中不正之风工作要点的通知》，总体要求持续推进全国医药领域腐败问题集中整治
工作，深入协同推进医药购销领域制度建设，促进医药领域中各类机构和人员依法经营、守法运营、公益运
行、服务群众等要求，彰显了国家整治医药行业不正之风、非法行为的决心和力量，从而放大已经拥有健全
合规管理体系的成熟企业的竞争优势，在一定程度上促进医疗行业及药品制造业更加良性地健康发展。
2024年6月，国务院办公厅印发了《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》，重点部署了加强医
改组织领导、深入推广三明医改经验、进一步完善医疗卫生服务体系、推动公立医院高质量发展、促进完善
多层次医疗保障体系、深化药品领域改革创新、统筹推进其他重点改革等七个方面22项具体任务。重点聚焦
“三医”协同发展和治理，旨在提高医药卫生服务的质量和效率，降低医药费用，增强人民群众的健康获得
感。促使医药企业不仅需要优化自身，提升产品质量和服务，更需要优化成本管控，合理降低运营成本，对
医药生产企业的成本控制提出了更大的挑战。
（三）报告期的经营情况
结合董事会制定的中短期“稳定型”战略规划，持续推进“行稳致远、安全合规、高质量发展；聚焦主
业，以产品为核心；履行社会责任、为利益相关者创造最大价值”的工作目标，公司顺应国家政策导向和市
场环境的变化，聚焦自有产品，积极参与集采，保持了自有重点产品的业绩增长，同时调整营销策略，积极
恢复第三方合作产品的市场份额。报告期内，实现营业收入35198.48万元，较上年同期下降6.50%；归属于
上市公司股东净利润3964.62万元，较上年同期增长181.56%。净利润增长主要原因是公司收到了2023年度的
产业扶持专项资金2818.50万元。
在营销方面，持续加强精细化管理，建立产品的差异化竞争优势，加大终端开发力度，制定重点终端的
上量方案，推进标杆市场建设；加强学术推广建设，完善RPM团队建设，打造产品策略和推广策略，提升终
端和患者对产品的认可度；进一步完善商业渠道，提升药品配送服务质量，全面保障公司业绩。
在生产方面，加强产销联动，以保供为基础职责，报告期内，根据全年营销计划，制定科学周密的生产
计划，保质保量完成生产任务；为配合自有重点产品的业务增长，公司增加生产设备和安全设备，提升安全
设备的自动化控制和安全保障，同时提升米格列醇原料药的生产能力，进一步增强产品市场供应能力；始终
坚持质量第一，持续强化系统风险评估和管控，进行全方位的质量宣讲，全覆盖的日常监管，紧抓细节管理
、追溯管理和现场管理，提升产品质量体系管理水平和产品质量；坚持“安全第一，预防为主”的原则，常
规化进行安全培训及安全隐患排查治理，实现了重大安全事故零发生的目标；各生产车间均根据污染因子配
套建设污染治理设施并定期监测，保证废水、废气、挥发性有机物、颗粒物等达标排放，未发生环境污染事
故。
报告期内，公司积极响应国家政策导向，通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司
股份7203800股，占公司目前总股本3.7780%，其中，最高成交价为8.96元/股，最低成交价为5.84元/股，回
购总金额为50000572.63元（不含交易费用）。
二、核心竞争力分析
1、产品优势：
公司重点经营的产品均在品质、资质上具有突出特点，全部列入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育
保险药品目录》（2023年版），部分产品列入国家基本药物目录，具备全国独家、首家仿制等优势，在细分
市场上均具有较强的竞争力和较好的成长空间。
（1）如适用于2型糖尿病的最新一代α-糖苷酶抑制剂-米格列醇片（奥恬苹），为国内首仿，在我国米
格列醇制剂市场的市场份额连年稳居首位。2020年4月首批通过一致性评价，2021年6月在第五批国家集采中
中标，采购周期结束后，在河南十六省(区、兵团)药品集中带量采购、苏桂陕联盟采购、上海十五省联盟采
购、广东省替硝唑等药品省级带量采购接续中标。采购周期至2025年12月31日。截至报告期末，该产品中标
的省份共25个。本品是成都市地方名优产品推荐目录、四川名牌产品。
米格列醇是既能降低餐后血糖，又能减少低血糖发生的主要口服降糖品种之一，其独特分子结构带来的
无肝功能损伤风险，以及对2型糖尿病控糖疗效具有明显的优势，使其受到国内外众多糖尿病防治指南的一
线推荐，在《中国老年2型糖尿病临床诊疗指南（2022版）》中，米格列醇再次以安全性和疗效得到老年2型
糖尿病慢病管理的积极推荐。α糖苷酶抑制剂在中国广泛使用近三十年，2024年首个全面系统性指导建议《
α糖苷酶抑制剂临床应用中国专家共识》的问世，强力推荐米格列醇在中国2型糖尿病人群中的应用。
（2）适用于冠心病、心绞痛的瓜蒌皮注射液（新通），是祛瘀化痰剂中唯一获批用于痰浊阻络型冠心
病的中药注射剂；是2018年《中成药临床应用指南》心血管疾病分册推荐品种，2023版国家医保目录乙类品
种。公司主导产品有效成分定性定量分析、生产工艺标准提升、道地中药材种植、产品指纹图谱检测等先进
技术，确保中药制剂产品质量的优良性和稳定性，处于国内领先地位。
（3）红金消结片（美消丹），属于国家基本药物目录品种，2018年《中成药临床应用指南》-妇科、外
科疾病分册推荐品种。经典彝药古方、组方精妙、采用三七原料质量高、道地药材、品质保证，广泛适用于
乳腺增生、子宫肌瘤和卵巢囊肿；是乳房疼痛到慢性盆腔痛、妇科伴随乳腺疾病的临床优选。
（4）适用于消化不良、腹胀、嗳气、恶心、呕吐、腹部胀痛的多潘立酮片（维动啉），于2019年9月首
家通过一致性评价并收录入《中国上市药品目录集》；2020年8月在第三批国家集采中中标，采购周期结束
后，在河南十六省(区、兵团)药品集中带量采购、苏桂陕联盟采购、上海十五省联盟采购、广东省替硝唑等
药品省级带量采购接续中标。截至报告期末，该产品中标的省份共23个。
（5）适用于成人及儿童急、慢性腹泻的蒙脱石散（贝易平），于2018年6月获得国家药品监督管理局核
准签发的关于蒙脱石散（3g）的《药品补充批件》，为国内首批通过一致性评价的蒙脱石散产品，广泛应用
于儿童腹泻，肠道综合疾病治疗。该产品不含方英石，质量标准提升的补充申请于2022年3月7日获得审评，
该标准高于行业普遍质量标准。
（6）盐酸纳美芬注射液（易美芬），阿片受体拮抗剂，适用于各种急性中毒（酒精、有机磷、CO、镇
静催眠药、阿片类物质）、严重感染、休克、昏迷、脑/脊髓损伤、脑梗塞、脑出血等，是临床急救及解除
呼吸或循环抑制的一线用药。
2、技术优势：
公司积极响应国务院办公厅《关于开展仿制药质量和疗效一致性评价的意见》的号召，致力于对现有产
品品质提升，确定仿制药质量一致性评价为主要研究方向之一。截至报告期末，已通过一致性评价的有蒙脱
石散、多潘立酮片、米格列醇片，其中多潘立酮片、米格列醇片均在国家集采中中标。
技术创新及标准制定。公司不断进行现有产品工艺、质量的创新和改进，参与制定多项领先行业的质量
标准和技术标准，在原料药及制剂生产上具有优势工艺，拥有自动化、智能化的现代生产技术。公司拥有多
项专利、药品注册证、注册商标等，截至报告期末，公司拥有发明专利29件，实用新型专利21件，药品注册
批件32件，注册商标83件。
3、平台优势：
公司规模小，人力、财力和物力资源相对有限，在生产规模、产品技术、产品的多样化等方面都无法与
大企业竞争，但民营企业机制灵活，服务意识强，市场适应性好。公司开启专业化全链条服务战略，从上游
原材料基地、到研发、生产，到下游各级推广商、配送商、终端客户，搭建数字化营销管理平台，集中资源
打造一条全产业链服务模式，为知名药企生产商、大型配送商业及百强连锁等提供专业化精细化服务，形成
稳固的战略合作。
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