经营分析☆ ◇002838 道恩股份 更新日期：2025-04-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
热塑性弹性体、改性塑料和色母粒产品的开发、生产与经营。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
橡胶和塑料制品行业(行业) 53.01亿 100.00 6.28亿 100.00 11.84
─────────────────────────────────────────────────
改性塑料类(产品) 38.06亿 71.80 4.02亿 64.00 10.56
热塑性弹性体类(产品) 7.68亿 14.49 1.48亿 23.56 19.26
其他产品(产品) 4.09亿 7.72 3771.62万 6.01 9.22
色母粒类(产品) 2.47亿 4.66 3102.66万 4.94 12.56
其他业务(产品) 7052.32万 1.33 936.04万 1.49 13.27
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 45.14亿 85.17 5.49亿 87.43 12.16
境外(地区) 7.86亿 14.83 7893.73万 12.57 10.04
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 51.08亿 96.37 --- --- ---
经销(销售模式) 1.92亿 3.63 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
橡胶和塑料制品业(行业) 23.22亿 100.00 2.61亿 100.00 11.24
─────────────────────────────────────────────────
改性塑料类(产品) 17.40亿 74.92 1.66亿 63.69 9.56
热塑性弹性体类(产品) 3.22亿 13.88 6325.09万 24.23 19.62
其他产品(产品) 1.50亿 6.45 1665.00万 6.38 11.11
色母粒类(产品) 9743.19万 4.20 1460.08万 5.59 14.99
其他业务(产品) 1271.27万 0.55 29.76万 0.11 2.34
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 19.48亿 83.88 2.23亿 85.57 11.47
境外(地区) 3.74亿 16.12 3767.59万 14.43 10.07
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
橡胶和塑料制品行业(行业) 45.44亿 100.00 5.40亿 100.00 11.88
─────────────────────────────────────────────────
改性塑料类(产品) 31.93亿 70.27 3.32亿 61.53 10.40
热塑性弹性体类(产品) 6.33亿 13.93 1.31亿 24.22 20.65
其他产品(产品) 2.87亿 6.31 3831.90万 7.10 13.37
其他业务(产品) 2.23亿 4.92 810.59万 1.50 3.63
色母粒类(产品) 2.08亿 4.57 3046.05万 5.64 14.66
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 39.62亿 87.20 4.79亿 88.80 12.10
境外(地区) 5.82亿 12.80 6045.62万 11.20 10.39
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 43.47亿 95.65 --- --- ---
经销(销售模式) 1.97亿 4.35 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
橡胶和塑料制品业(行业) 22.39亿 100.00 2.31亿 100.00 10.33
─────────────────────────────────────────────────
改性塑料类(产品) 14.51亿 64.80 1.39亿 60.05 9.58
其他业务(产品) 3.21亿 14.35 1069.20万 4.62 3.33
热塑性弹性体类(产品) 2.68亿 11.99 5113.79万 22.11 19.05
其他产品(产品) 1.23亿 5.51 --- --- ---
色母粒类(产品) 7501.85万 3.35 1516.81万 6.56 20.22
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 18.50亿 82.65 1.78亿 77.04 9.63
境外(地区) 3.88亿 17.35 5311.17万 22.96 13.68
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售19.65亿元，占营业收入的37.08%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 169146.06│ 31.91│
│客户三 │ 7845.71│ 1.48│
│客户二 │ 7664.91│ 1.45│
│客户四 │ 7557.58│ 1.43│
│客户五 │ 4315.49│ 0.81│
│合计 │ 196529.75│ 37.08│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购15.04亿元，占总采购额的31.45%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 54024.36│ 11.30│
│供应商二 │ 29350.25│ 6.14│
│供应商三 │ 27219.39│ 5.69│
│供应商四 │ 23015.50│ 4.81│
│供应商五 │ 16789.63│ 3.51│
│合计 │ 150399.14│ 31.45│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
（一）行业情况根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，公司所处行业为橡胶和塑料制品业
（分类代码：C29）。橡胶和塑料是由相对分子质量较高的化合物构成的高分子材料，广泛应用于汽车、家
电、通信、医疗、电子电气、轨道交通、精密仪器、家居建材、安防、航天航空、军工等领域。塑料与橡胶
制品产品门类多、市场容量大，是我国经济发展新增长点和国民经济重点产业。
1、热塑性弹性体方面
热塑性弹性体（TPE，Thermoplasticelastomers）被称为第三代橡胶，是一种兼具橡胶的高弹性、压缩
永久变形特性和塑料的加工热塑性，工艺简单特征，在常温显示橡胶高弹性，高温下又可进行塑性加工，技
术门槛高、附加值高的环保低碳性高分子复合材料。
公司的热塑性弹性体产品以完全硫化热塑性硫化胶（TPV，Thermoplasticvulcanizate）为主，TPV被称
作热塑性弹性体领域皇冠上的明珠，技术壁垒较高，相关设备、配方、硫化体系选择以及硫化工艺参数设置
都属于核心商业秘密。TPV因具有出色的生产、性能和环保优势，已在汽车零部件、建筑、电子电气、航运
、流体处理、医用材料、日用品、运动器材、电动工具、玩具等领域得到应用。
热塑性弹性体较好地解决了传统橡胶制品加工高能耗、高污染、高残留、需模具、低效率、难回收等问
题，是非轮胎用橡胶制品的有效替代品。我国是汽车、家电生产大国，树脂以及工程塑料的改性具有很大发
展潜力，热塑性弹性体用于树脂以及工程塑料改性的优势明显，是全新增量市场。随着高分子材料加工设备
进步和增容技术手段提高，越来越多的共混体系可采用动态硫化技术进行加工，这将推动一系列性能优良、
加工方便、设计灵活的热塑性硫化胶出现，传统硫化胶在更多应用领域被热塑性硫化胶取代的趋势已不可逆
转。价格和性能是TPV应用成功的驱动力，随着环保意识增强，传统热固性橡胶和PVC存在的局限性，使TPV
成为理想的替代材料，其在工业和消费领域的应用必将得到更大范围拓展，市场需求潜力大。
我国热塑性弹性体的研发能力和生产水平还落后于国外先进企业，中高端产品主要依赖进口。近年来，
以公司为代表的国内企业在热塑性弹性体的部分细分领域取得了长足技术进步，具备了与国际巨头直接竞争
，获取国内市场份额的能力；下游客户出于降低成本和服务优势的考虑，亦有寻求国内产品替代进口的强烈
需求。这对促进我国热塑性弹性体行业快速发展有重要意义，热塑性弹性体产品已逐步实现国产替代。
2、改性塑料方面
塑料改性是指在通用塑料、工程塑料或特种工程塑料基础上，添加合适的助剂、填料或其他高分子成份
，通过填充、增韧、增强等化学或物理方式加工改性，提高塑料在强度、阻燃性、抗冲击性、韧性、耐老化
等方面的性能。
改性塑料作为新材料产品，属国家战略新兴产业范畴，受国家政策鼓励与支持。《国民经济和社会发展
第十四个五年规划纲要》《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》等政策性文件为改性塑料技术发展确
立方向。随着我国经济快速发展，以及“以塑代木、以塑代钢、节约资源、保护环境”理念的践行，我国改
性塑料行业获得了较快发展，改性设备和技术不断成熟，改性塑料工业体系逐步完善，推动了塑料加工业从
以消费品为主到快速进入生产资料领域的转型，促进了塑料加工业升级与发展。根据中商产业研究院发布的
《2024-2029年中国改性塑料行业市场现状及投资咨询报告》显示，2022年我国改性塑料产量2884万吨，同
比增长8.8%。全球塑料改性化率近50%，我国塑料改性化率已由2011年的16.3%提升至2023年的近25%，相比
全球水平仍有巨大提升空间。
改性塑料竞争力的核心在于配方。一些通用型大品种改性塑料的原始配方市场公开，在包装、办公用品
、餐具等领域应用的改性塑料技术壁垒较低，进入厂商较多，这使得我国改性塑料行业的市场集中度很低。
随着科技进步和消费升级，推动家电、汽车、通信、精密仪器新品开发力度加大，产品更新换代速度加快，
下游行业对改性塑料的需求量会持续增加。这些领域需用的改性塑料技术和资金壁垒较高，规模小，技术水
平落后、创新能力薄弱的生产企业将无法进入，面临被淘汰或整合的境况。届时改性塑料市场份额将持续向
业务规模大、技术水平高、研发能力强的企业集中。
改性塑料在阻燃性、强度、韧性等方面相对通用塑料有显著优势，消费升级使改性塑料替代通用塑料成
为必然趋势。其次，提倡节能环保、构建低碳社会，是社会经济实现可持续发展的必然选择，改性塑料替代
传统材料，通过对废弃塑料的综合利用实现了循环经济，减少了环境污染，降低了生产成本，“以塑代钢”
“以塑代木”已成为我国生产和消费的发展趋势。全球塑料改性化率近50%，而我国改性化率2023年才达到
近25%，未来提升空间很大。
汽车、家电、电子电气、通信、机器人等行业对工程塑料需求量很大。随着改性设备、改性技术的发展
和成熟，大部分通用塑料都能通过改性提高强度、耐热性等指标，替代部分传统工程塑料应用市场。改性通
用塑料在价格及产量方面具有较大优势，未来应用将进一步增长。同时，传统工程塑料也能通过改性技术不
断提升性能，适应下游行业对材料更高的性能要求。
特种工程塑料热稳定性、导电性、高强度等性能突出但价格较高，目前主要应用在军工、航空航天等领
域，若要在民用领域大规模推广，还需降低成本。低成本化的路径包括与通用塑料和通用工程塑料共混、合
金化，填充、增强等，单体来源的低成本路径以及大规模生产。
我国改性塑料行业生产装备整体水平不高是造成产品质量不稳定、高端产品较少的重要原因之一。目前
行业先进企业已开始结合自身情况，进行大规模技术改造，持续提升生产制造的自动化、智能化水平，从而
提升产品质量稳定性，促进产业升级。目前我国改性塑料行业发展呈现应用领域逐步拓宽、工程塑料高性能
化、环保要求愈加严格等趋势。未来，改性塑料将向高性能化、环保化、多功能化方向发展，并逐渐渗透到
更多应用领域。
3、色母粒方面
色母粒亦称色母料、母粒，是以树脂作为载体，添加高比例的颜料、分散剂和功能助剂，通过高速混合
、熔融混炼挤出、冷却切粒后制成的高分子复合着色材料，具有着色效果好、节能、环保、便于储存和运输
等优点，被普遍应用于塑料制品着色。
色母粒是塑料着色的首选材料。国际色母粒市场已形成垄断竞争格局，市场份额集中于少数大公司。我
国是全球增长最快的色母粒和功能母粒市场，亚洲最大的色母粒和功能母粒生产国和消费国。色母粒行业规
模随着塑料和改性塑料行业的良好发展趋势亦表现出良好的增长势头。根据ReportsAndData咨询公司的报告
统计，预计到2026年全球色母粒行业的市场规模约为173.5亿美元，年均复合增长率为5.2%。
我国色母粒生产企业众多，但单体规模都不大，行业龙头尚未出现。与国际领先企业相比，我国色母粒
行业在产品研发、生产工艺和设备水平等方面都存在差距，因此高端色母粒市场份额主要被国际领先企业占
据，国内厂家在中低端产品领域竞争激烈。另一方面，国内头部色母粒企业正在努力提升技术研发实力、装
备水平和生产工艺能力，国产色母粒的市场份额正逐年扩大。2023年11月10日，中国染料工业协会色母粒专
业委员会代表发言人在全国塑料着色与色母粒学术技贸信息交流会上指出，中国色母粒市场在2022年的市场
容量达到360.13亿元。中国染料工业协会色母粒专业委员会预测，全球色母粒市场规模在2028年将会以大约
5.21%的年均复合增长率达到1241.12亿元，中国360.13亿元预计增长至484亿元。
4、聚酯材料-可降解塑料方面
2020年以来，国内禁塑、限塑政策频频发布，2020年7月国家发改委等9部门联合发布《关于扎实推进塑
料污染治理工作的通知》，2021年1月1日起，将禁用不可降解的一次性塑料包装袋、塑料餐具及一次性塑料
吸管、注塑类一次性塑料制品等，进一步限制了不可再生塑料的应用。2022年3月，农业农村部、财政部联
合印发《关于开展地膜科学使用回收试点工作的通知》，决定自2022年起，组织开展地膜科学使用回收试点
工作，聚焦重点用膜地区，选择地膜用量大、工作基础好、主体积极性高的县进行试点，重点支持推广加厚
高强度地膜和全生物降解地膜，系统解决传统地膜回收难、替代成本高的问题。2023年5月，国家商务部联
合发改委发布《商务领域经营者使用、报告一次性塑料制品管理办法》，明确规定商务领域经营者应当遵守
国家有关禁止、限制使用不可降解塑料袋等一次性塑料制品的规定。可降解塑料因环保和使用体验度高成为
替代一次性塑料的首选，在“碳达峰”“碳中和”要求下，可实现碳循环平衡的生物基可降解塑料有望得到
大力发展。
虽然可降解材料受到国家多项政策支持，但可降解材料作为国内新兴的行业，目前仍处于发展初期，当
前受制于上下游产业链配套体系不完善、需求不及预期等原因，可降解材料的市场推广面临一定压力。
（二）公司行业地位
公司自设立以来一直从事热塑性弹性体、改性塑料和色母粒的研发、生产与销售。经过多年的技术积累
与市场开拓，公司诸多产品核心技术达到国内领先或先进水平，并受邀主持或参与制定多项行业标准，拥有
多元化、高水准的研发平台，包括国家级企业技术中心、国家创新能力建设平台、国家CNAS认证实验室、国
家地方联合工程实验室等四个国家级研发平台，全国石油与化学工业高性能热塑性弹性体工程实验室、山东
省高性能热塑性弹性体TPV重点实验室、山东省塑胶弹性体工程技术研究中心、山东省特种橡塑工程实验室
等四个省部级研发平台。公司拥有先进的研发创新能力以确保生产产品的市场竞争力。
公司热塑性弹性体TPV2008年获得国家技术发明二等奖，目前是国内TPV产量第一的生产企业，公司凭借
在TPV产品上的价格优势和服务优势，逐渐形成了对国际竞争对手企业产品的市场替代。公司目前是国内主
要的改性塑料的生产企业，公司自设立以来一直从事新型改性塑料的研发、生产与销售。经过多年的技术创
新，公司诸多改性塑料核心技术达到国内领先或先进水平，并受邀主持或参与制定多项行业标准。
公司是江北地区最大的色母粒生产企业，经过多年的技术积累与市场开拓，公司色母粒产品工艺、技术
不断改进，市场竞争力不断提升。扭转了海尔集团和海信集团对色母粒产品的进口依赖局面。
二、报告期内公司从事的主要业务
主要能源类型发生重大变化的原因
山东道恩降解材料有限公司在报告期内取得烟台市生态环境局下发的《山东道恩降解材料有限公司增产
1万吨/年特种共聚酯项目环境影响报告书》批复文件【烟环审[2024]45号】。
三、核心竞争力分析
（一）客户资源优势
公司在改性塑料、热塑性弹性体、色母粒行业耕耘多年，与比亚迪、蔚来、小鹏、长城汽车、吉利汽车
、一汽集团、上海大众、美国库博、韩国和仁宝利得、日本鬼怒川、日本井上华翔等国内外汽车制造企业及
汽车零部件配套厂商，以及海尔、海信、九阳、小米、利仁、美的、美菱、松下、三星等家电、通信制造企
业建立了业务关系。优质客户能为公司持续提供订单，支撑公司稳定发展。与优质企业的合作，也提高了公
司知名度，有利于新客户开拓。
（二）研发与技术优势
公司是工信部认定的专精特新“小巨人”企业，进入山东省工业和信息化厅公布第二批制造业单项冠军
企业名单。拥有资深研发技术团队，产品设计、新品实验和生产加工都同步或跟随世界新材料领域先进水平
，全面实现产品性能差异化、个性化；公司拥有先进试验检测设备，为产品设计、新品实验、工艺优化提供
有效保障。公司技术中心2010年被国家发改委、国家科技部、财政部、海关总署、国家税务总局联合认定为
“国家级企业技术中心”，2015年被国家发改委认定为“国家地方联合工程实验室”；弹性体研发中心被山
东省科技厅授予“塑胶弹性体省级工程技术研发中心”“山东省高性能热塑性弹性体TPV重点实验室”，被
中国石油与化学工业联合会授予“全国石油与化学工业高性能热塑性弹性体工程实验室”；研发中心被中国
阻燃学会授予“阻燃材料研发中心”；子公司青岛润兴凭借色母粒技术创新能力，被认定为青岛市高新技术
企业、青岛市创新型企业、青岛市企业技术中心。
公司围绕高分子复合材料在汽车、家电、通信、医疗卫生等下游行业的应用需求，进行有针对性、前瞻
性的技术研发和产业化探索，取得一系列达到国际先进、国内领先水平的技术成果，改性塑料和TPV产品先
后被认定为国家重点新产品。
（三）TPV生产线原创优势
TPV生产对于设备及生产工艺要求较高。经过多年技术攻关，公司自主研发的“完全预分散—动态全硫
化制备TPV的成套工业化技术”于2008年被国务院授予“国家科学技术奖技术发明二等奖”；关键核心设备
动态硫化反应成套装置是公司根据动态硫化反应及其工艺特殊性，按照自行设计的工艺流程和设备参数要求
，委托德国著名机械制造企业定制生产，具有原创性和唯一性，不易被竞争对手复制，在生产效率和性能稳
定性方面比国内其他TPV生产设备有明显优势。
（四）定制化服务优势
汽车、家电、通信等行业产品种类多、更新换代快，客户需求多样化和差异化特征日益明显。公司可根
据客户特殊性能要求，定制开发满足指标要求的新产品，并配合客户解决产品售前材料选择、结构设计、售
后产品与对方制造工艺及装备匹配等应用性技术问题。公司及时响应市场及客户需求变化，提供高效定制化
服务的能力增强了客户粘度，也有助于拓展新业务。
四、主营业务分析
1、概述
2024年，国际形势复杂多变，地缘政治冲突与大国博弈不断升级，全球治理体系面临严峻挑战。与此同
时，国内经济在复杂多变的外部环境下保持了稳中有进的发展态势，国家推出家电、汽车以旧换新政策，拉
动需求释放。新材料行业在这一背景下持续向高端化、绿色化、智能化方向迈进，并加速与新兴产业的深度
融合。在政策支持的持续强化和技术创新不断突破的双重驱动下，新材料行业展现出巨大的市场潜力和发展
空间。
面对复杂严峻的国内外经济形势和白热化的市场竞争，公司紧扣“存量做好挖潜、降本、增效工作，增
量做好竣工、投产、达效工作，储量做好论证、要素、建设工作”，坚定不移地深耕产业布局。公司通过降
低生产成本、优化产品结构，差异化为客户提供品种更加丰富的产品；围绕核心大客户进行深度开发和挖掘
，发挥资源整合的优势，实现产品协同销售，有效保持高端市场占有率；加大力度拓宽公司的市场份额，通
过上下游企业间的合作与协同，提高整个产业链的竞争力，实现营业收入和市场份额的双增加。研发新品持
续放量，为公司注入强劲的发展新动能。积极布局新行业、新市场，紧盯机器人、低空经济与AI技术应用发
展，不断拓展产品应用边界，进一步提升市场竞争力。积极响应国家的新质生产力政策导向，加强企业的科
技创新和研发能力，通过对轻量化、高性能产品、低碳环保材料的研究与开发，不断提高了公司新质生产力
的质量和水平；充分挖掘科研、产业、园区、人才四大优势，深入推行卓越绩效管理模式，加速公司由专业
型企业向专家型企业转变。加快用友BIP数智化项目落地，通过夯实底基构建管理标准及系统平台，促进战
略、经营、绩效闭环管理，进行商业创新，助力公司管理现代化、数智化。积极开拓第二增长曲线，道恩钛
业并购工作有序推进。报告期内，各项工作总体按照预定目标推进，为公司高质量发展再上新台阶奠定了基
础。
2024年，公司实现营业收入530075.66万元，同比增长16.65%；归属于上市公司股东的净利润14093.97
万元，同比增长0.67%；截至2024年末，公司总资产633774.52万元，较上年增长24.37%；归属于上市公司股
东的净资产311959.44万元，较上年增长1.29%。
（一）弹性体业务
报告期内，公司弹性体业务板块实现营业收入76803.05万元，同比增长21.34%。其中TPV产品产销量大
幅增长，面对原材料EPDM受反倾销税涨价影响，公司通过出色的产品品质和议价能力，全年平均毛利率保持
了24.82%。公司加大研发创新力度，持续打造弹性体为特色的公司，围绕弹性体（硫化、酯化、氢化）研发
平台加大高端产品的开发，保持在弹性体行业的技术领先优势。重点推广了免弱化表皮TPV技术、耐低温高
回弹TPV技术、防水卷材TPO（融合瓦）技术和新能源冷却液管路TPV技术，开发了注塑脚垫用TPE、低硬度TP
E、TPEE体系耐磨注塑蒙皮和空气纤维垫用TPO材料。根据市场环境，积极调整产品布局和开发策略，借助动
态硫化平台的技术优势和长期积累的TPV制备经验，在众多应用领域开发高性价比材料，下游进口品牌国产
化替代方面获得更高的市场份额。积极开拓了新能源汽车行业头部企业，大力拓展海外客户取得了成效，销
量持续增长。成功攻克了客户提出的多项技术难题，解决了注塑材料大面积零件的虎皮纹问题、接角材料自
润滑与接合强度的矛盾问题、蒙皮材料的熔体强度和气味问题，以及非充油超高分子量EPDM在高性能防尘罩
TPV应用中的技术瓶颈，通过技术突破和客户问题的解决，增加了客户黏性，提升了高毛利产品的销售额。
新技术开拓方面，气体阻隔层DVA应用技术北京研发创新中心与知名轮胎企业的全面合作开发，通过DVA
的配方和工艺的设计解决了DVA胶膜在轮胎成型过程中延展性不足、接头粘合困难的问题，同时也攻克了DVA
在成品胎成型过程中的众多工艺问题，在气体阻隔层厚度不及传统IIR隔离层一半的情况下，气密性优于传
统的IIR阻隔层，滚阻也明显优于传统气体阻隔层，完成部分路跑轮胎制备，按计划2025年一季度开始批量
路跑测试，将成为中国首例DVA气体阻隔层轮胎的路试公司。在仿真人用弹性体材料的开发中，通过多种材
料的复合，解决了材料易发粘的问题。参与十三五重点研发专项及后续工艺和应用开发，对热塑性硫化有机
硅橡胶技术进行了多年深入研究，已成功通过铂催化加成-动态硫化技术制备了有机硅并以微米级粒子分散
在聚氨酯或聚烯烃等基体中形成微观海岛结构的新型弹性体材料，兼具高弹性、化学稳定性和生物相容性，
支持注塑、挤出等快速成型工艺。应用场景包括可穿戴设备、电子器件等领域，目前重点开发该材料在仿生
皮肤的应用，随新能源、可穿戴设备及绿色制造发展持续拓展应用场景也在不断拓展。酯化合成平台共聚酯
项目完成了柔性产线的改造，正在加快优化生产工艺，进一步完善共聚酯聚合试验体系，实现高端聚酯技术
进口替代。
公司继续通过与北京化工大学、华南理工大学、山东大学和青岛大学等校企产学研合作，进行前沿技术
布局，进行联合开发，抢占市场先机。公司将持续强化弹性体三大（硫化、酯化、氢化）平台优势，不断创
新，研发高壁垒、高毛利、高附加值的产品。报告期内，面对“内卷”的市场环境，实现弹性体销量、利润
同比双增长。
（二）改性塑料业务
报告期内，公司改性塑料业务板块实现营业收入380585.41万元，同比增长19.18%。公司通过挖掘下游
用户及客户需求和痛点，聚集新产品、新领域、新工艺的研究，打造最具竞争力的产品，拓宽产品市场应用
领域。重点开发了电控盒、储能、仿瓷、疏水疏油耐污、发泡、耐化学品、聚酯合金、免喷涂、透气膜、低
气味、粘合树脂等模块及系列产品。继续推进大客户战略，围绕核心产品为用户提供全方位技术服务，为客
户提供从材料选择，模流分析、CAE分析到产品落地的全流程的材料解决方案。深化与海尔智家的战略合作
，为客户提供了超耐候PS应用于房车空调、耐污PP等多个迭代引领的产品创新解决方案，助力海尔智家为用
户提供了多款智慧家电产品，在海尔智家全球供应商大会上，获得客户供应商最高奖项-战略合作伙伴奖。
发挥家电领域积累的优势，通过海信、奥克斯、小米等家电大客户的业务合作，进一步提高家电行业材料的
市场占有率。公司紧跟市场需求，加大研发力度，大力开发高毛利的产品，大力拓展新能源汽车、储能头部
企业和海外市场，通过工程塑料高强度化提高零部件模块化进行减重满足新能源汽车轻量化的需求，销量稳
步增加。新能源储能材料方面，从材料选型及制品结构设计提供综合方案，降低客户综合成本，提高产品的
稳定性。对食品接触材料安全标准升级，通过材料升级，与家电客户进行深入的合作研究，满足了国标GB48
06.7-2023标准，助力小家电行业的优化升级。可生物降解材料的可控降解技术的深入研究，提高材料的使
用寿命与强度，开拓海外市场，提升可生物降解材料的销量。积极开发汽车与家电用PCR材料，通过材料与
成品实验，多款牌号成功进入量产阶段。与海尔成立合资公司青岛海尔环保材料科技有限公司，布局再循环
产业，让可回收的塑料制品更容易回收，让不易回收的塑料制品更容易降解，让不可降解的材料绿色低碳，
持续践行绿色低碳发展理念。在市场整体下滑、行业竞争更加激烈的情况下，公司改性塑料市场份额稳步提
升，客户满意度和美誉度持续提高，大客户订单量同比实现较大增幅。
（三）色母粒业务
报告期内，公司色母粒业务板块实现营业收入24709.92万元，同比增长18.94%。公司秉持创新驱动理念
，对产品结构进行深度优化，全力提升核心产品效能。深耕家电行业，挖掘客户需求，增强客户粘度，在保
持海尔、海信等大客户市场份额的同时进入新的家电供应商名录，实现了批量供货。公司成功推出工程塑料
用黑色母、化纤长丝黑色母及双向拉伸膜色母等多款新增核心产品。通过配方优化、工艺革新以及螺杆组合
的精准调整，公司攻克了双向拉伸聚酯膜用母料的技术难题，填补了该领域的产品空白。作为起草单位参与
了国家标准《塑料再生塑料限用物质限量要求》的制定，提升了公司的行业影响力。公司持续对标行业标杆
，聚焦细分领域，精耕细作。通过不断优化产品性能与质量，公司进一步巩固了各核心产品的竞争优势，并
积极搭建“第一联想度”的母料功能实现平台。这一平台致力于为客户提供高性能、高附加值的母料解决方
案，满足新能源汽车、医疗、家电等关键领域的高端需求。
（四）聚酯业务
报告期内，聚酯业务围绕PBAT、PETG、PCTG和TPU等产品进行重点攻关，PETG收缩膜成功量产销售，PCT
G主要开拓电子烟专用料和食品料理领域应用市场，TPU开发差异化产品，加快推进建设10万吨TPU、6万吨多
元醇新型高温共聚酯材料（一期）项目。公司PBAT项目按照计划进行投产，同时对PBAT装置进行柔性化技术
改造，利用酯化平台研发消纳适合PBAT装置的新品。参与修订《生物降解聚对苯二甲酸-己二酸丁二酯（PBA
T）》、《聚丁二酸-己二酸丁二酯(PBSA)树脂》两项国家标准，并积极申请《双向拉伸聚乳酸薄膜》、《生
物制造丙交酯》、《生物基材料与降解塑料中总氟含量测定试验方法》三项标准的制定。完成欧盟产品认证
家庭堆肥认证、食品安全接触认证。对PBAT聚合用催化剂、生物基PBAT及系列可降解聚酯进行了小试研发工
作，开发了生物基BDO制备生物基PBAT。制备了PBS、PBST、PBSA三种可降解聚酯产品用于无纺布开发。协同
发挥产业链优势，合力打造上游原料PBAT基材、中游改性可降解材料和下游可降解包装制品全产业链条，提
升产品的竞争力。虽然可降解材料受到国家多项政策支持，但可降解材料作为国内新兴的行业，目前仍处于
发展初期，当前受制于上下游产业链配套体系不完善、需求不及预期等原因，可降解材料的市场推广面临一
定压力。
●未来展望:
（一）行业发展趋势
1、热塑性弹性体行业发展情况
①应用领域不断扩展，需求不断增加热塑性弹性体较好地解决了传统橡胶制品加工高能耗、高污染、高
残留、需模具、低效率、难
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