经营分析☆ ◇002838 道恩股份 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
热塑性弹性体、改性塑料和色母粒的研发、生产与销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
橡胶和塑料制品业(行业) 39.78亿 100.00 6.43亿 100.00 16.15
─────────────────────────────────────────────────
改性塑料类(产品) 24.04亿 60.45 2.35亿 36.50 9.75
弹性体类(产品) 8.91亿 22.39 3.02亿 47.04 33.94
其他产品(产品) 4.42亿 11.11 2978.31万 4.64 6.74
色母粒类(产品) 1.50亿 3.77 2226.02万 3.46 14.83
其他业务(产品) 9067.47万 2.28 5371.63万 8.36 59.24
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 33.25亿 83.60 5.81亿 90.37 17.46
境外(地区) 6.52亿 16.40 6187.77万 9.63 9.49
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
橡胶和塑料制品行业(行业) 60.56亿 100.00 7.82亿 100.00 12.92
─────────────────────────────────────────────────
改性塑料类(产品) 43.99亿 72.65 4.71亿 60.23 10.71
热塑性弹性体类(产品) 8.32亿 13.74 1.96亿 25.04 23.55
其他产品(产品) 5.25亿 8.67 5161.66万 6.60 9.83
色母粒类(产品) 2.74亿 4.52 4985.44万 6.37 18.21
其他业务(产品) 2551.11万 0.42 1374.45万 1.76 53.88
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 53.79亿 88.83 7.24亿 92.56 13.46
境外(地区) 6.77亿 11.17 5822.36万 7.44 8.61
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 57.55亿 95.03 --- --- ---
经销(销售模式) 3.01亿 4.97 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
橡胶和塑料制品业(行业) 28.81亿 100.00 3.40亿 100.00 11.79
─────────────────────────────────────────────────
改性塑料(产品) 21.29亿 73.88 2.05亿 60.47 9.65
热塑性弹性体(产品) 3.77亿 13.08 8045.44万 23.69 21.34
其他产品(产品) 2.11亿 7.34 2345.02万 6.90 11.09
色母料(产品) 1.29亿 4.49 2066.84万 6.09 15.98
其他业务(产品) 3474.68万 1.21 967.99万 2.85 27.86
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 24.66亿 85.57 2.93亿 86.40 11.90
境外(地区) 4.16亿 14.43 4618.66万 13.60 11.11
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
橡胶和塑料制品行业(行业) 53.01亿 100.00 6.28亿 100.00 11.84
─────────────────────────────────────────────────
改性塑料类(产品) 38.06亿 71.80 4.02亿 64.00 10.56
热塑性弹性体类(产品) 7.68亿 14.49 1.48亿 23.56 19.26
其他产品(产品) 4.09亿 7.72 3771.62万 6.01 9.22
色母粒类(产品) 2.47亿 4.66 3102.66万 4.94 12.56
其他业务(产品) 7052.32万 1.33 936.04万 1.49 13.27
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 45.14亿 85.17 5.49亿 87.43 12.16
境外(地区) 7.86亿 14.83 7893.73万 12.57 10.04
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 51.08亿 96.37 --- --- ---
经销(销售模式) 1.92亿 3.63 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售22.40亿元，占营业收入的36.98%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 191082.43│ 31.55│
│客户二 │ 12714.50│ 2.10│
│客户三 │ 10962.52│ 1.81│
│客户五 │ 4686.17│ 0.77│
│客户四 │ 4529.05│ 0.75│
│合计 │ 223974.67│ 36.98│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购17.06亿元，占总采购额的31.70%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 40210.88│ 7.47│
│供应商二 │ 38968.15│ 7.24│
│供应商三 │ 38570.06│ 7.17│
│供应商四 │ 38182.33│ 7.10│
│供应商五 │ 14626.94│ 2.72│
│合计 │ 170558.36│ 31.70│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司从事的主要业务及应用领域
公司是一家集研发、生产、销售弹性体、改性塑料、色母粒、可降解材料和共聚酯材料等功能性高分子
复合材料的国家高新技术企业，致力于高分子新材料的进口替代及消费升级，产品广泛应用于汽车交通、家
电通讯、医疗卫生、航天航空、大消费等领域。
（二）经营模式
公司日常经营主要包括采购、生产、销售环节。
1、采购模式
公司产品生产过程中的核心原材料包括PP、ABS等各类合成树脂以及三元乙丙橡胶（EPDM）等化工产品
。公司将客户订单需求量与公司库存商品、原材料情况相结合，同时预估客户未来潜在产品需求以确定原材
料数量与品种。相关数据确定后，由采购部向供应商提出采购需求。
2、生产模式
生产部门以销售部提供的订单需求量为基础安排生产计划，根据生产计划组织生产。如客户要求提供定
制化产品，公司技术与研发机构可开发新产品以满足客户需求。
3、销售模式
公司销售以公司技术作为支撑，帮助客户开发定制化产品以成为客户的固定供应商。由于公司产品对技
术要求较高，所以销售团队与技术团队协同运作才能确保客户的成功开发。对于大客户的开发，公司一般提
供定制化服务。如汽车零部件公司，公司会协助零部件生产厂商，根据主机厂车型要求，共同开发市场所需
产品。这一过程周期较长，技术与原材料性能要求较高。因此一旦产品研发成功，客户为减少替代成本会和
供应商建立长期合作关系，具有一定的客户锁定效应。
公司产品销售采取直销为主，经销为辅的销售模式。
（三）行业发展情况
根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，公司所处行业为橡胶和塑料制品业（分类代码：C2
9）。橡胶和塑料是由相对分子质量较高的化合物构成的高分子材料，广泛应用于汽车、家电、通信、医疗
、电子电气、轨道交通、精密仪器、家居建材、安防、航天航空、军工等领域。塑料与橡胶制品产品门类多
、市场容量大，是我国经济发展新增长点和国民经济重点产业。
1、弹性体方面
热塑性弹性体(TPE)凭借其独特的物理和化学性质，在多个领域展现出广泛的应用潜力。近年来，全球T
PE市场规模持续扩大，增速稳健。据中研普华产业研究院《2024-2029年TPE行业市场深度分析及发展规划咨
询综合研究报告》分析，2025年中国TPE市场规模预计将突破1800亿元人民币，并在未来五年内以两位数的
复合年增长率持续攀升，至2030年市场规模有望达到3500亿元人民币以上。这一增长得益于政策环境的优化
、下游应用领域的拓展、技术创新与产品升级，以及消费者环保意识的提升。特别是在汽车、医疗、电子等
行业的快速发展下，对高性能、环保型材料的需求不断增加，为TPE市场提供了广阔的发展空间。
公司热塑性弹性体产品以完全硫化热塑性硫化胶（TPV，Thermoplasticvulcanizate）为主，被划分在T
PE（热塑性弹性体）的范畴。TPV被称作热塑性弹性体领域皇冠上的明珠，技术壁垒较高，相关设备、配方
、硫化体系选择以及硫化工艺参数设置都属于核心商业秘密。TPV因具有出色的生产、性能和环保优势，已
在汽车零部件、建筑、电子电气、航运、流体处理、医用材料、日用品、运动器材、电动工具、玩具等领域
得到应用。
热塑性弹性体较好地解决了传统橡胶制品加工高能耗、高污染、高残留、需模具、低效率、难回收等问
题，是非轮胎用橡胶制品的有效替代品。我国是汽车、家电生产大国，树脂以及工程塑料的改性具有很大发
展潜力，热塑性弹性体用于树脂以及工程塑料改性的优势明显，是全新增量市场。随着高分子材料加工设备
进步和增容技术手段提高，越来越多的共混体系可采用动态硫化技术进行加工，这将推动一系列性能优良、
加工方便、设计灵活的热塑性硫化胶出现，传统硫化胶在更多应用领域被热塑性硫化胶取代的趋势已不可逆
转。价格和性能是TPV应用成功的驱动力，随着环保意识增强，传统热固性橡胶和PVC存在的局限性，使TPV
成为理想的替代材料，其在工业和消费领域的应用必将得到更大范围拓展，市场需求潜力大。
近年来，国内企业在部分细分领域实现了关键技术突破，逐步具备与国际巨头同台竞争的能力。与此同
时，下游客户出于成本控制和服务响应的考虑，对我国热塑性弹性体产品的接受度和需求不断提升。以公司
为代表的国内企业在热塑性弹性体的部分细分领域取得了长足技术进步，其中，在中高端市场，国内企业凭
借技术提升与成本优势加速突围，产品性能接近国际水平且价格优势显著，即便面对关税壁垒，仍在部分市
场占据一席之地；下游客户出于降低成本和服务优势的考虑，亦有寻求国内产品替代进口的强烈需求。这对
促进我国热塑性弹性体行业快速发展有重要意义，热塑性弹性体产品已逐步实现国产替代。
2、改性塑料方面
塑料改性是指在通用塑料、工程塑料、特种工程塑料或可降解塑料基础上，添加合适的助剂、填料或其
他高分子成份，通过填充、增韧、增强等化学或物理方式加工改性，提高塑料在强度、阻燃性、抗冲击性、
韧性、耐老化等方面的性能。
据弗若斯特沙利文，全球有机高分子改性材料和有机高分子复合材料市场规模从2020年的人民币8,481
亿元迅速增长至2024年的人民币15,038亿元，复合年增长率为15.4%。有机高分子改性材料的强度高和重量
轻等特性使其应用范围更为广泛。预计2025年至2029年，市场将以复合年增长率12.6%平稳增长，至2029年
达人民币26,808亿元。中国有机高分子改性材料和有机高分子复合材料市场规模从2020年的人民币3,038亿
元上升至2024年的人民币5,448亿元，复合年增长率为15.7%。随着有机高分子改性材料和高分子复合材料的
大规模使用，该市场将在未来维持高速增长，预计2025年至2029年，市场将以复合年增长率14.1%增长，至2
029年达人民币10,375亿元。
随着新技术的突破和新应用场景的出现，对改性材料的需求显著增加。从传统家电到智能家电，从燃油
车到新能源车，从扫地机器人到人形机器人，应用场景的升级对高性能材料的要求在不断提高，改性材料行
业将朝着轻量化、高性能化、功能集成化、绿色化和智能化方向发展。
3、色母粒方面
色母粒亦称色母料、母粒，是以树脂作为载体，添加高比例的颜料、分散剂和功能助剂，通过高速混合
、熔融混炼挤出、冷却切粒后制成的高分子复合着色材料，具有着色效果好、节能、环保、便于储存和运输
等优点，被普遍应用于塑料制品着色。
色母粒作为一种环保、经济、实用的高分子复合着色材料，在塑料着色领域的应用已较为成熟和普遍，
色母粒行业在全球市场和国内市场均呈现良好的发展势头，受到下游塑料制品企业的青睐。全球色母粒市场
规模2023年达946.86亿元（人民币），同年，中国色母粒市场规模达370.41亿元。贝哲斯咨询预测，至2029
年全球色母粒市场规模将以5.21%的CAGR（年均复合增长率）增长至1298.34亿元。
我国色母粒生产企业众多，但单体规模都不大，行业龙头尚未出现。与国际领先企业相比，我国色母粒
行业在产品研发、生产工艺和设备水平等方面都存在差距，因此高端色母粒市场份额主要被国际领先企业占
据。近年来我国色母粒企业不断完善质量管理体系，有一定的新产品开发能力，生产技术较为先进，凭借着
自身技术研发、工艺设备、原材料采购等方面的优势，在激烈的竞争中逐渐占据一定的市场地位。这些企业
在技术研发、工艺设备、产品质量、管理水平等方面具备了与国际品牌抗衡的能力，获得了客户的认同，树
立了自身的品牌形象，与跨国公司的差距正在逐步缩小。
4、共聚酯材料方面
共聚酯具有优异的透明度、柔韧性、抗冲击强度、耐化学性、透光率等性能，广泛应用在化妆品包装、
透明文具、饮料包装、家用电器、玩具、薄膜、医疗等领域。为满足多方位市场需求，相关企业、科研院校
对共聚酯不断进行研发创新，推动共聚酯行业向环保化、多元化、高性能方向升级。
共聚酯是我国重点战略性新兴产业之一，近年来，在国家政策扶持下，我国企业加快研发共聚酯材料，
高端共聚酯国产化进程加快。共聚酯市场集中度较高，国外企业占据全球市场主要份额，尤其在高端共聚酯
方面。我国高端共聚酯供应能力不足，但近年来，在国家政策扶持、企业积极研发下，高端共聚酯垄断格局
被打破，高端共聚酯国产化进程加快。
（四）公司行业地位
公司自设立以来一直从事热塑性弹性体、改性塑料和色母粒的研发、生产与销售。经过多年的技术积累
与市场开拓，公司诸多产品核心技术达到国内领先或先进水平，并受邀主持或参与制定多项行业标准，拥有
多元化、高水准的研发平台，包括国家级企业技术中心、国家创新能力建设平台、国家CNAS认证实验室、国
家地方联合工程实验室等四个国家级研发平台，全国石油与化学工业高性能热塑性弹性体工程实验室、山东
省高性能热塑性弹性体TPV重点实验室、山东省塑胶弹性体工程技术研究中心、山东省特种橡塑工程实验室
等四个省部级研发平台。公司拥有先进的研发创新能力以确保生产产品的市场竞争力。
公司热塑性弹性体TPV2008年获得国家技术发明二等奖，目前是国内TPV产量第一的生产企业，公司凭借
在TPV产品上的价格优势和服务优势，逐渐形成了对国际竞争对手企业产品的市场替代。
公司是国内主要的改性塑料的生产企业，公司自设立以来一直从事新型改性塑料的研发、生产与销售。
经过多年的技术创新，公司诸多改性塑料核心技术达到国内领先或先进水平，并受邀主持或参与制定多项行
业标准。
公司是江北地区最大的色母粒生产企业，经过多年的技术积累与市场开拓，公司色母粒产品工艺、技术
不断改进，市场竞争力不断提升。
（五）经营情况分析
2026年上半年是“十五五”规划开局起步关键阶段，新材料产业被提升至前所未有的战略高度。面对宏
观环境复杂多变、地缘政治风险持续扰动、大宗商品价格剧烈波动、行业竞争日趋白热化、下游需求分化明
显的形势，在公司董事会统筹部署下，公司依托平台化研发、产能布局、产品结构优势与产业链协同能力，
核心产品销量稳步提高，整体经营规模、盈利水平保持较快增长。
报告期内，实现营业收入397,765.32万元，同比增长38.05%；营业利润28,084.50万元，同比增长155.4
7%；利润总额31,824.17万元，同比增长198.87%；净利润26,317.17万元，同比增长183.26%；归属于上市公
司股东的净利润23,695.45万元，同比增长181.94%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润18,9
63.08万元，同比增长138.93%；主营业务收入388,697.85万元，同比增长36.55%；主营业务成本329,815.05
万元，同比增长31.06%；销售费用4,263.17万元，同比增长40.73%；管理费用8,743.39万元，同比增长21.6
6%；财务费用3,494.36万元，同比增长336.25%；研发投入19,665.40万元，同比增长72.33%；经营活动产生
的现金流量净额3,595.15万元，同比增长165.61%；基本每股收益0.50元/股，同比增长163.16%。2026年上
半年，公司开展的主要工作如下：
一、抓核心、优结构，夯实产销经营基本盘
（一）坚守销售优先策略，拓宽市场增量空间。公司持续落实“产品为根、以人为本、科技引领、客户
至上”的经营理念，全面优化结构，深耕存量市场、开拓增量市场，持续构筑差异化竞争壁垒。研发、生产
全力支持和配合销售结构的优化，以全局视野统筹龙口、青岛、重庆、广州、上海、宣城、宁波生产基地的
产能分配和产品调配，发挥各基地布局优势。
（二）做好增收节支降耗，完善原料供应体系。推进全流程增收节支降耗，从严推进精细化管控。针对
地缘局势，完善多渠道原料供应体系，持续保证原料品质与供给规模稳定。
二、谋项目、拓布局，积蓄中长期发展后劲
（一）严格落实项目建设标准，有序推进各基地新建、技改、检修项目落地。上半年推进多基地产能扩
建、产线优化、专用配套项目建设，统筹产能梯度布局，匹配中长期市场需求增长。TPU、PCTG、EPDM、DVA
项目和改性塑料扩产项目按计划推进。
（二）系统谋划“十五五”战略落地，拓宽产业发展边界。公司“十五五”中长期发展规划围绕弹性体
、改性塑料主业提质扩容、上下游产业协同、第二增长曲线孵化明确发展路径。探索上下游协同、战新产业
孵化、新型商业模式创新，为长期可持续发展储备增长新动能。
三、向创新、重研发，打造长期核心竞争优势
（一）锚定科技创新主线，攻坚关键核心技术。公司锚定高端材料国产化替代核心目标，面向新能源、
人形机器人、电子电器、高端橡塑等赛道开展关键技术攻关，多项行业技术难题实现突破。
（二）公司持续完善“实验室研发—中试验证—市场化量产”创新链条，重点新品项目按节点有序实施
。DVA项目完成混炼、开炼、滤胶全流程设备试运行，完成工艺验证，进入万条轮胎批量生产筹备阶段。
（三）知识产权与标准建设双向发力，筑牢创新壁垒。上半年完成专利申请37件（发明专利申请27件，
实用新型申请10件）、授权18件（发明专利授权11件，实用新型授权7件）。截至报告期末，累计取得专利3
11项。公司围绕核心产品、新工艺重点布局高价值发明专利，配套实用新型专利形成立体化知识产权保护体
系。积极参与国家标准制定，共计13项国家标准正式颁布实施，推动自主技术转化为行业通用规范，持续巩
固企业在改性塑料、热塑性弹性体领域的行业地位。
（四）产学研方面，公司坚持开放式创新，与清华大学、华南理工大学、中国科学技术大学、香港纳米
研究所等高校及科研机构建立稳定合作关系。围绕淀粉改性、阻隔材料、阻燃新材料、轻量化材料、3D打印
、电子皮肤、石墨烯应用、光固化材料、COP、ASA等方向开展联合攻关，借助外部科研力量补齐基础研究短
板，加速实验室前沿技术向工业化产品转化。
四、数字化、智能化，提升管理现代化水平
数字化、智能化正深刻重塑产业发展格局，AI技术正在从概念走向规模化业务落地，必须与时俱进，加
快公司数智化建设，依托用友BIP统一数智底座，大力推进本体智能体、YonClaw超级智能体在办公、生产、
供应链、经营决策全场景深度应用。以BIP平台建设为先导，围绕采购价格预测、智能配料优化、设备故障
诊断、电子AI作业票、经营数据智能问数、基层班组AI助手等业务场景落地AI应用；同步配套组织专项培训
与运营支撑，推动业务人员熟练运用智能工具，确保各类AI能力真正用得上、用得好、出实效。持续打通公
司内外部数据资源，依托BIP技术架构实现数据、模型、流程、应用原生一体，推动经验决策向数据智能决
策转变，不断优化端到端管理流程，让数智化切实成为降本增效、防控风险、支撑高质量发展的现代化核心
手段。
业务板块方面：
（一）弹性体业务
报告期内，公司弹性体业务板块实现营业收入89,050.54万元，同比增长136.22%。
弹性体研发体系在面对地缘性冲突特殊国际背景下展现了强大的战略韧性与创新活力。在前沿技术产学
研布局、打通高端关键原材料供应链自主可控化、颠覆性技术推向产业化、成熟产品技术迭代、研发重心拓
展延伸五个维度的持续发力，不仅巩固了公司在传统优势领域的引领地位、成功开辟了多个高增长的新兴市
场，并布局未来的新应用市场，为企业可持续高质量发展注入了强劲动力。
1.打通基础机理和前沿技术研究，形成产学研创新特色
上半年，道恩依托动态硫化、EPDM聚合、氢化合成三大弹性体技术平台，持续深化与北京化工大学、华
南理工大学、浙江大学、西安交通大学及海外科研机构多层次产学研协同，围绕DVA轮胎气密合金、人形机
器人仿生弹性体、可逆交联新一代TPV、鞋材中底高性能弹性体、EPDM高端聚合改性五大方向落地联合攻关
项目，既解决行业底层理论瓶颈，又快速实现新品定型与客户批量认证，形成“基础研究补短板、工程化落
地出产品、标准专利筑壁垒”的产学研创新特色。
与华南理工大学、北京化工大学分别联合在可逆交联新一代热塑性弹性体前沿技术布局，承担了山东省
技术创新引导计划项目和烟台市重大科技创新工程项目，瞄准5-10年行业下一代弹性体技术，形成“高校基
础理论+企业产业化转化”分工模式。与浙江大学、贝欧亿、特步等单位联合承担国家科技重大专项《发泡
用POE产品开发及应用验证》，旨在打破发泡用高性能POE国外长期垄断，实现自主可控。依托山东省新型热
塑性弹性体材料制备及应用重点实验室，申报《高端装备动态密封用超软发泡级TPV关键技术制备及应用研
究》，旨在突破现有TPV的性能天花板，开启TPV动态密封应用篇章。
2.颠覆性DVA轮胎气密层弹性体研发进入商业化前夜
DVA动态硫化高性能轮胎气体阻隔层合金材料，由埃克森美孚首家推出，公司首家突破适配现有成型工
艺路线新一代产品，上半年研发推进实现关键里程碑：
（1）联合国内头部轮胎企业完成轮胎成型工艺适配性优化及多规格成品胎路跑验证。
上半年持续优化DVA流变、挤出成型配方，解决薄型气密层加工稳定性问题，已在头部轮胎企业多轮小
批量压延、贴合、制胎验证，实现与现有轮胎成型工艺路线完全适配；气密性达传统丁基橡胶7–10倍，气
密层厚度减半、重量降低60%、滚动阻力大幅优化，路跑测试各项耐久性指标全部达标，标志着公司DVA完全
具备产业化的技术条件。
（2）产学研联合完善知识产权体系
联合北京化工大学完成橡塑动态硫化合金底层机理研究，自创双连续非均相新型微观相结构设计，从底
层逻辑攻克适合现有轮胎成型工艺路线的DVA研究的技术瓶颈，形成完整知识产权壁垒，确定2026年下半年
随合作轮胎厂同步规模化投放，开辟轮胎市场全新弹性体赛道。
3.上游EPDM聚合研发闭环突破，从源头重塑TPV核心技术体系
2026年2月完成宁波SK80%股权交割并实现并表，承接钒系溶液聚合EPDM全套研发与生产技术，成为国内
唯一兼具EPDM聚合+TPV动态硫化完整研发能力的民营材料企业，彻底解决长期外购EPDM导致的配方迭代受限
、原料性能不可控痛点。上半年研发团队完成EPDM牌号与TPV配方协同匹配研发，开发低充油、超高分子量
耐候EPDM专用牌号，配套产出高耐臭氧、低析出高端TPV，已在汽车密封、线缆客户批量验证交付。
宁波工厂扩产EPDM项目，同步配套研发高门尼、耐低温的差异化EPDM新品，定向匹配高弹性、耐低温TP
V，解决国内高端EPDM长期国外品牌依赖问题，从上游原料端支撑弹性体业务高端化迭代。自研EPDM可精准
调控分子结构，缩短高性能TPV开发周期，实现“原料研发-弹性体研究-下游应用”一体化技术迭代。
4.新能源汽车TPV系列研发落地，多款新品实现主机厂批量供货
上半年汽车弹性体研发聚焦新能源轻量化、环保化和热管理两大刚需，攻克多项进口替代技术瓶颈，成
果直接转化订单：
（1）单层冷却液管路硬质TPV
突破传统TPV低温脆裂、高温抗蠕变短板，自研高刚性动态硫化TPV合金，替代尼龙多层管路，简化挤出
工艺、减重30%、降低管路综合成本40%；上半年完成头部新势力、自主品牌车企全车型认证，实现规模批量
配套，成为上半年弹性体业务增量核心产品。
（2）汽车内饰与功能件用TPE获得技术和市场双重突破
在汽车脚垫材料领域实现全面技术突破，攻克了软质材料在熔体强度、耐磨、耐脏污、耐划伤等方面的
长期痛点，满足整车厂车内气味管控标准，上半年已在国内半数以上标杆汽车脚垫企业定点批量应用。
（3）自润滑接角料攻克技术瓶颈，实现突破性技术迭代
汽车门窗、天窗、导槽密封条接角是整车密封系统关键部件，传统普通TPV接角料普遍存在摩擦系数高
、车窗升降异响，市场常用自润滑接角料虽有效弱化了上述问题，却存在润滑助剂迁移发白、与EPDM、挤出
TPV粘接强度不足、润滑持久性不足等痛点。2026上半年，道恩依托自产EPDM聚合+动态全硫化一体化平台，
升级反应型长效内外润滑和接合强度的长效自润滑接角TPV，同步解决润滑持久性、界面粘接、低气味环保
、注塑加工适配四大核心矛盾，完成全系列牌号定型、主机厂全套验证，实现进口高端自润滑接角料国产化
替代。
5.人形机器人仿生弹性体研发全面突破，3D打印人工肌肉材料实现技术领跑
在全球地缘冲突导致传统汽车、民用弹性体市场价格内卷、供应链波动加剧的背景下，道恩弹性体研发
依托公司弹性体研发平台的技术优势，前瞻布局人形机器人柔性仿生材料赛道，围绕仿生皮肤、人工肌肉、
柔性传感、轻量化成型四大方向布局技术攻关，开辟第二增长曲线对冲行业周期风险的新路径。
上半年成功研发适配光固化工艺的可3D打印弹性体，兼顾高断裂伸长、高抗疲劳、低残余变形；并开发
适合机器人不同部位的3D拓扑晶格结构仿真设计，制备出高回弹、高亲肤仿生柔性结构体，专门用于机器人
关节、仿生手、柔性抓取结构的快速试样开发，大幅缩短机器人结构迭代验证周期。材料兼顾韧性与弹性，
既可以做柔性缓冲部件，也可实现软硬一体复合打印，成型后兼具仿肌肉伸缩、弯曲力学特性，适配科研院
所、机器人初创企业小批量原型试制需求，已与人形机器人头部企业开展样品测试对接，拓宽道恩弹性体在
智能制造、高校科研领域的客户渠道。依托公司四大研发平台的材料仿真数据库，实现材料力学参数数字化
匹配，可根据机器人仿真模拟数据定向调校打印弹性体的硬度、模量、回弹指标，实现材料研发与机器人结
构设计协同赋能。
6.电缆料技术和产能迭代，完善高端工业弹性体布局
2025年下半年完成安徽博斯特全资收购后，道恩形成热塑性弹性体+硅烷交联电缆料+热塑性聚丙烯电缆
料三线缆材料研发平台。2026上半年硅烷交联聚烯烃电缆料围绕接枝分子调控、产能迭代、生产质控和产业
链协同四大方向实现集中技术突破，解决行业普遍存在的预交联、交联不均匀行业痛点，建成两步法硅烷交
联聚烯烃绝缘电缆料产线并投入量产应用，产品完全满足10kV中压电力电缆绝缘洁净度要求，代表行业最高
单线产能水平。
7.研发重心逐步向鞋材、热力、电子电器等方向延伸
2026年上半年，公司研发继续向热力、鞋材等非车用赛道延伸。先后推出FIPP专用高柔性TPV合金、鞋
材抗皱发泡弹性体、鞋材用减震弹性体等多款新产品，实现新材料突破。
（1）FIPP专用高柔性TPV推出，开辟TPV在地下管网修复全新应用赛道
FIPP原位热塑成型内衬是市政、化工管网非开挖修复主流技术，传统基材以PVC、HDPE为主，普遍存在
弯折易裂、耐磨差、异形管道贴合不足、低温脆性大、不可回收等短板。2026上半年道恩依托自产EPDM聚合
+动态全硫化TPV一体化技术平台，针对性开发FIPP专用高柔性TPV合金，产品具备高低温宽域稳定性、优异
耐高温蒸气性能、超高折叠回弹（可反复折叠成U型、W型卷材长期仓储和远距离运输）等优异性能，攻克行
业现有内衬材料核心痛点，完成配方定型、挤出工艺匹配、市政/化工管道工况全验证，开辟TPV在地下管网
修复全新应用赛道。
（2）鞋材中底产品专攻差异化功能创新
2026上半年依托酯化合成和动态硫化两大弹性体技术平台，叠加上游EPDM原料自主配套优势，道恩聚焦
超临界发泡中底、低收缩中底、抗皱中底、减震中底和高透装饰等五大方向完成集中配方迭代与下游批量验
证形成具有竞争力的差异化功能产品系列。与某国际大品牌鞋厂最大配套商联合开发，超临界发泡成核、低
收缩弹性体、减震弹性体均完成整鞋应用验证，产品性能表现符合预期。
（二）改性塑料板块：
报告期内，公司改性塑料业务板块实现营业收入240,438.54万元，同比上升12.95%。重点开发了特殊功
能化聚烯烃材料，阻燃材料，工程塑料，特殊共聚酯材料及低碳化系列产品。
特殊功能化聚烯烃材料主要在导热、发泡以及超耐候方面进行深入研发，布局在新能源汽车三电系统，
动力电池以及极端环境使用的聚烯烃耐候材料；针对环保法规要求开发满足PFAS的阻燃ABS材料，实现“0“
氟，开发的无卤阻燃免喷涂PC/ABS减少喷涂工序，降低环境污染，在家电行业进行应用；在工程塑料方面，
针对新能源汽车水冷系统、动力结构件长期湿热老化失效难题，完成玻纤增强PA66耐水解配方体系迭代优化
，材料长期湿热老化后拉伸、冲击强度保留率提升40%以上，耐高温热变形温度显著提升，有效解决传统增
强尼龙吸水变形、高温水解脆裂痛点。适配车载水冷接头、电机安装支架等核心零部件。面向5G通信配件、
车载精密塑料件高精度成型需求，对短玻纤增强尼龙玻纤体系进行界面的研究，有效降低材料注塑成型后的
翘曲变形与尺寸偏差，同时保持高刚性、高抗冲综合力学性能，可满足薄壁、复杂结构精密部件的注塑生产
要求，适配毫米波雷达外壳、车载精密支架等高端零部件。功能化PC合金材料布局在3C以及人行机器人等领
域。
依托研发体系的酯化合成平台，开发耐化学，耐热以及耐低温系列改性共聚酯材料，其中耐化学共聚酯
材料满足消毒杀菌的苛刻要求，在医疗领域进行应用；可生物降解材料优化保水性能，在地膜上使用大大提
升农作物的亩产量同时保证使用寿命，得到客户认可。在低碳化方面，依托合资公司的PCR上游资源，继续
加大开发在汽车与家电用PCR材料，通过材料与成品实验，多款牌号成功进入量产阶段，达到减碳要求，并
在要求苛刻的领域进行再生材料高值化的开发，持续践行绿色低碳发展。
二、核心竞争力分析
（一）客户资源优势
公司在弹性体、改性塑料、色母粒行业耕耘多年，与比亚迪、蔚来、小鹏、零跑、岚图、长城汽车、吉
利汽车、一汽集团、上海大众、美国库博、韩国和仁宝利得、日本鬼怒川、日本井上华翔等国内外汽车制造
企业及汽车零部件配套厂商，以及海尔、海信、九阳、小米、利仁、美的、美菱、松下、三星等家电、通信
制造企业建立了业务关系。优质客户能为公司持续提供订单，支撑公司稳定发展。与优质企业的合作，也提
高了公司知名度，有利于新客户开拓。
（二）研发与技术优势
公司重视研发创新，打造了动态硫化、酯化合成、氢化反应和塑化改性四大技术平台，构建了1+2+4+10
的研发体系。目前拥有7家高新技术企业，截至报告期末现有专利311项。拥有资深研发技术团队，产品设计
、新品实验和生产加工都同步或跟随世界新材料领域先进水平，全面实现产品性能差异化、个性化；公司拥
有先进试验检测设备，为产品设计、新品实验、工艺优化提供有效保障。公司技术中心2010年被国家发改委
、国家科技部、财政部、海关总署、国家税务总局联合认定为“国家级企业技术中心”，2015年被国家发改
委认定为“国家地方联合工程实验室”；弹性体研发中心被山东省科技厅授予“塑胶弹性体省级工程技术研
发中心”“山东省高性能热塑性弹性体TPV重点实验室”，被中国石油与化学工业联合会授予“全国石油与
化学工业高性能热塑性弹性体工程实验室”；研发中心被中国阻燃学会授予“阻燃材料研发中心”；子公司
青岛润兴凭借色母粒技术创新能力，被认定为青岛市高新技术企业、青岛市创新型企业、青岛市企业技术中
心。
公司围绕高分子复合材料在汽车、家电、通信、医疗卫生等下游行业的应用需求，进行有针对性、前瞻
性的技术研发和产业化探索，取得一系列达到国际先进、国内领先水平的技术成果，改性塑料和TPV产品先
后被认定为国家重点新产品。
（三）TPV生产线原创优势
TPV生产对于设备及生产工艺要求较高。经过多年技术攻关，公司自主研发的“完全预分散—动态全硫
化制备TPV的成套工业化技术”于2008年被国务院授予“国家科学技术奖技术发明二等奖”；关键核心设备
动态硫化反应成套装置是公司根据动态硫化反应及其工艺特殊性，按照自行设计的工艺流程和设备参数要求
，委托德国著名机械制造企业定制生产，具有原创性和唯一性，不易被竞争对手复制，在生产效率和性能稳
定性方面比国内其他TPV生产设备有明显优势。
（四）定制化服务优势
公司聚焦汽车、家电、通信等产品迭代快速的行业，针对客户需求多样化特点，构建从材料定制开发到
应用技术支持的全流程服务体系：可根据特殊性能指标定制化开发新产品，并贯穿售前材料选型、结构设计
优化，售后对接制造工艺与装备匹配等技术环节。依托快速响应机制，高效定制化服务不仅强化客户粘性，
更通过技术协同拓展新业务场景，在行业技术迭代中形成“需求定义-研发落地-应用闭环”的竞争优势。
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