经营分析☆ ◇002838 道恩股份 更新日期：2026-04-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
热塑性弹性体、改性塑料和色母粒的研发、生产与销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
橡胶和塑料制品行业(行业) 60.56亿 100.00 7.82亿 100.00 12.92
─────────────────────────────────────────────────
改性塑料类(产品) 43.99亿 72.65 4.71亿 60.23 10.71
热塑性弹性体类(产品) 8.32亿 13.74 1.96亿 25.04 23.55
其他产品(产品) 5.25亿 8.67 5161.66万 6.60 9.83
色母粒类(产品) 2.74亿 4.52 4985.44万 6.37 18.21
其他业务(产品) 2551.11万 0.42 1374.45万 1.76 53.88
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 53.79亿 88.83 7.24亿 92.56 13.46
境外(地区) 6.77亿 11.17 5822.36万 7.44 8.61
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 57.55亿 95.03 --- --- ---
经销(销售模式) 3.01亿 4.97 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
橡胶和塑料制品业(行业) 28.81亿 100.00 3.40亿 100.00 11.79
─────────────────────────────────────────────────
改性塑料(产品) 21.29亿 73.88 2.05亿 60.47 9.65
热塑性弹性体(产品) 3.77亿 13.08 8045.44万 23.69 21.34
其他产品(产品) 2.11亿 7.34 2345.02万 6.90 11.09
色母料(产品) 1.29亿 4.49 2066.84万 6.09 15.98
其他业务(产品) 3474.68万 1.21 967.99万 2.85 27.86
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 24.66亿 85.57 2.93亿 86.40 11.90
境外(地区) 4.16亿 14.43 4618.66万 13.60 11.11
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
橡胶和塑料制品行业(行业) 53.01亿 100.00 6.28亿 100.00 11.84
─────────────────────────────────────────────────
改性塑料类(产品) 38.06亿 71.80 4.02亿 64.00 10.56
热塑性弹性体类(产品) 7.68亿 14.49 1.48亿 23.56 19.26
其他产品(产品) 4.09亿 7.72 3771.62万 6.01 9.22
色母粒类(产品) 2.47亿 4.66 3102.66万 4.94 12.56
其他业务(产品) 7052.32万 1.33 936.04万 1.49 13.27
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 45.14亿 85.17 5.49亿 87.43 12.16
境外(地区) 7.86亿 14.83 7893.73万 12.57 10.04
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 51.08亿 96.37 --- --- ---
经销(销售模式) 1.92亿 3.63 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
橡胶和塑料制品业(行业) 23.22亿 100.00 2.61亿 100.00 11.24
─────────────────────────────────────────────────
改性塑料类(产品) 17.40亿 74.92 1.66亿 63.69 9.56
热塑性弹性体类(产品) 3.22亿 13.88 6325.09万 24.23 19.62
其他产品(产品) 1.50亿 6.45 1665.00万 6.38 11.11
色母粒类(产品) 9743.19万 4.20 1460.08万 5.59 14.99
其他业务(产品) 1271.27万 0.55 29.76万 0.11 2.34
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 19.48亿 83.88 2.23亿 85.57 11.47
境外(地区) 3.74亿 16.12 3767.59万 14.43 10.07
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售22.40亿元，占营业收入的36.98%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 191082.43│ 31.55│
│客户二 │ 12714.50│ 2.10│
│客户三 │ 10962.52│ 1.81│
│客户五 │ 4686.17│ 0.77│
│客户四 │ 4529.05│ 0.75│
│合计 │ 223974.67│ 36.98│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购17.06亿元，占总采购额的31.70%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 40210.88│ 7.47│
│供应商二 │ 38968.15│ 7.24│
│供应商三 │ 38570.06│ 7.17│
│供应商四 │ 38182.33│ 7.10│
│供应商五 │ 14626.94│ 2.72│
│合计 │ 170558.36│ 31.70│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因
因大宗原材料供大于求，主要采购原材料价格下降。
主要能源类型发生重大变化的原因
山东道恩高分子材料股份有限公司在报告期内取得烟台市生态环境局龙口分局下发的《山东道恩高分子
材料股份有限公司热塑性弹性体（TPV）车间数智化改造及扩产项目环境影响报告表的审批意见》（龙环报
告表[2025]42号）。
山东道恩高分子材料股份有限公司在报告期内取得烟台市生态环境局龙口分局下发的《山东道恩高分子
材料股份有限公司10万吨/年熔喷无纺布专用料生产项目环境影响报告表的审批意见》（龙环报告表[2025]2
3号）。
山东道恩高分子材料股份有限公司在报告期内取得烟台市生态环境局龙口分局下发的《山东道恩高分子
材料股份有限公司再生塑料高值化循环利用项目的审批意见》（龙环报告表[2025]1号）。
安徽博斯特新材料有限公司在报告期内取得宣城市宁国市生态环境局下发的《关于安徽博斯特新材料有
限公司硅烷交联电缆料绿色智能改造提升项目环境影响报告表的复函》（宁环审批[2025]3号）。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业情况
根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，公司所处行业为橡胶和塑料制品业（分类代码：C2
9）。橡胶和塑料是由相对分子质量较高的化合物构成的高分子材料，广泛应用于汽车、家电、通信、医疗
、电子电气、轨道交通、精密仪器、家居建材、安防、航天航空、军工等领域。塑料与橡胶制品产品门类多
、市场容量大，是我国经济发展新增长点和国民经济重点产业。
1、热塑性弹性体方面
热塑性弹性体(TPE)凭借其独特的物理和化学性质，在多个领域展现出广泛的应用潜力。近年来，全球T
PE市场规模持续扩大，增速稳健。据中研普华产业研究院《2024-2029年TPE行业市场深度分析及发展规划咨
询综合研究报告》分析，2025年中国TPE市场规模预计将突破1800亿元人民币，并在未来五年内以两位数的
复合年增长率持续攀升，至2030年市场规模有望达到3500亿元人民币以上。这一增长得益于政策环境的优化
、下游应用领域的拓展、技术创新与产品升级，以及消费者环保意识的提升。特别是在汽车、医疗、电子等
行业的快速发展下，对高性能、环保型材料的需求不断增加，为TPE市场提供了广阔的发展空间。
公司热塑性弹性体产品以完全硫化热塑性硫化胶（TPV，Thermoplasticvulcanizate）为主，被划分在T
PE（热塑性弹性体）的范畴。TPV被称作热塑性弹性体领域皇冠上的明珠，技术壁垒较高，相关设备、配方
、硫化体系选择以及硫化工艺参数设置都属于核心商业秘密。TPV因具有出色的生产、性能和环保优势，已
在汽车零部件、建筑、电子电气、航运、流体处理、医用材料、日用品、运动器材、电动工具、玩具等领域
得到应用。
热塑性弹性体较好地解决了传统橡胶制品加工高能耗、高污染、高残留、需模具、低效率、难回收等问
题，是非轮胎用橡胶制品的有效替代品。我国是汽车、家电生产大国，树脂以及工程塑料的改性具有很大发
展潜力，热塑性弹性体用于树脂以及工程塑料改性的优势明显，是全新增量市场。随着高分子材料加工设备
进步和增容技术手段提高，越来越多的共混体系可采用动态硫化技术进行加工，这将推动一系列性能优良、
加工方便、设计灵活的热塑性硫化胶出现，传统硫化胶在更多应用领域被热塑性硫化胶取代的趋势已不可逆
转。价格和性能是TPV应用成功的驱动力，随着环保意识增强，传统热固性橡胶和PVC存在的局限性，使TPV
成为理想的替代材料，其在工业和消费领域的应用必将得到更大范围拓展，市场需求潜力大。
近年来，国内企业在部分细分领域实现了关键技术突破，逐步具备与国际巨头同台竞争的能力。与此同
时，下游客户出于成本控制和服务响应的考虑，对我国热塑性弹性体产品的接受度和需求不断提升。以公司
为代表的国内企业在热塑性弹性体的部分细分领域取得了长足技术进步，其中，在中高端市场，国内企业凭
借技术提升与成本优势加速突围，产品性能接近国际水平且价格优势显著，即便面对关税壁垒，仍在部分市
场占据一席之地；下游客户出于降低成本和服务优势的考虑，亦有寻求国内产品替代进口的强烈需求。这对
促进我国热塑性弹性体行业快速发展有重要意义，热塑性弹性体产品已逐步实现国产替代。
2、改性塑料方面
塑料改性是指在通用塑料、工程塑料、特种工程塑料或可降解塑料基础上，添加合适的助剂、填料或其
他高分子成份，通过填充、增韧、增强等化学或物理方式加工改性，提高塑料在强度、阻燃性、抗冲击性、
韧性、耐老化等方面的性能。
据弗若斯特沙利文，全球有机高分子改性材料和有机高分子复合材料市场规模从2020年的人民币8,481
亿元迅速增长至2024年的人民币15,038亿元，复合年增长率为15.4%。有机高分子改性材料的强度高和重量
轻等特性使其应用范围更为广泛。预计2025年至2029年，市场将以复合年增长率12.6%平稳增长，至2029年
达人民币26,808亿元。中国有机高分子改性材料和有机高分子复合材料市场规模从2020年的人民币3,038亿
元上升至2024年的人民币5,448亿元，复合年增长率为15.7%。随着有机高分子改性材料和高分子复合材料的
大规模使用，该市场将在未来维持高速增长，预计2025年至2029年，市场将以复合年增长率14.1%增长，至2
029年达人民币10,375亿元。
随着新技术的突破和新应用场景的出现，对改性材料的需求显著增加。从传统家电到智能家电，从燃油
车到新能源车，从扫地机器人到人形机器人，应用场景的升级对高性能材料的要求在不断提高，改性材料行
业将朝着轻量化、高性能化、功能集成化、绿色化和智能化方向发展。
3、色母粒方面
色母粒亦称色母料、母粒，是以树脂作为载体，添加高比例的颜料、分散剂和功能助剂，通过高速混合
、熔融混炼挤出、冷却切粒后制成的高分子复合着色材料，具有着色效果好、节能、环保、便于储存和运输
等优点，被普遍应用于塑料制品着色。
色母粒作为一种环保、经济、实用的高分子复合着色材料，在塑料着色领域的应用已较为成熟和普遍，
色母粒行业在全球市场和国内市场均呈现良好的发展势头，受到下游塑料制品企业的青睐。全球色母粒市场
规模2023年达946.86亿元（人民币），同年，中国色母粒市场规模达370.41亿元。贝哲斯咨询预测，至2029
年全球色母粒市场规模将以5.21%的CAGR（年均复合增长率）增长至1298.34亿元。
我国色母粒生产企业众多，但单体规模都不大，行业龙头尚未出现。与国际领先企业相比，我国色母粒
行业在产品研发、生产工艺和设备水平等方面都存在差距，因此高端色母粒市场份额主要被国际领先企业占
据。近年来我国色母粒企业不断完善质量管理体系，有一定的新产品开发能力，生产技术较为先进，凭借着
自身技术研发、工艺设备、原材料采购等方面的优势，在激烈的竞争中逐渐占据一定的市场地位。这些企业
在技术研发、工艺设备、产品质量、管理水平等方面具备了与国际品牌抗衡的能力，获得了客户的认同，树
立了自身的品牌形象，与跨国公司的差距正在逐步缩小。
4、共聚酯材料方面
共聚酯具有优异的透明度、柔韧性、抗冲击强度、耐化学性、透光率等性能，广泛应用在化妆品包装、
透明文具、饮料包装、家用电器、玩具、薄膜、医疗等领域。为满足多方位市场需求，相关企业、科研院校
对共聚酯不断进行研发创新，推动共聚酯行业向环保化、多元化、高性能方向升级。
共聚酯是我国重点战略性新兴产业之一，近年来，在国家政策扶持下，我国企业加快研发共聚酯材料，
高端共聚酯国产化进程加快。共聚酯市场集中度较高，国外企业占据全球市场主要份额，尤其在高端共聚酯
方面。我国高端共聚酯供应能力不足，但近年来，在国家政策扶持、企业积极研发下，高端共聚酯垄断格局
被打破，高端共聚酯国产化进程加快。
（二）公司行业地位
公司自设立以来一直从事热塑性弹性体、改性塑料和色母粒的研发、生产与销售。经过多年的技术积累
与市场开拓，公司诸多产品核心技术达到国内领先或先进水平，并受邀主持或参与制定多项行业标准，拥有
多元化、高水准的研发平台，包括国家级企业技术中心、国家创新能力建设平台、国家CNAS认证实验室、国
家地方联合工程实验室等四个国家级研发平台，全国石油与化学工业高性能热塑性弹性体工程实验室、山东
省高性能热塑性弹性体TPV重点实验室、山东省塑胶弹性体工程技术研究中心、山东省特种橡塑工程实验室
等四个省部级研发平台。公司拥有先进的研发创新能力以确保生产产品的市场竞争力。
公司热塑性弹性体TPV2008年获得国家技术发明二等奖，目前是国内TPV产量第一的生产企业，公司凭借
在TPV产品上的价格优势和服务优势，逐渐形成了对国际竞争对手企业产品的市场替代。
公司是国内主要的改性塑料的生产企业，公司自设立以来一直从事新型改性塑料的研发、生产与销售。
经过多年的技术创新，公司诸多改性塑料核心技术达到国内领先或先进水平，并受邀主持或参与制定多项行
业标准。
公司是江北地区最大的色母粒生产企业，经过多年的技术积累与市场开拓，公司色母粒产品工艺、技术
不断改进，市场竞争力不断提升。
三、核心竞争力分析
（一）客户资源优势
公司在改性塑料、热塑性弹性体、色母粒行业耕耘多年，与比亚迪、蔚来、小鹏、零跑、岚图、长城汽
车、吉利汽车、一汽集团、上海大众、美国库博、韩国和仁宝利得、日本鬼怒川、日本井上华翔等国内外汽
车制造企业及汽车零部件配套厂商，以及海尔、九阳、小米、利仁、美的、美菱、松下、三星等家电、通信
制造企业建立了业务关系。优质客户能为公司持续提供订单，支撑公司稳定发展。与优质企业的合作，也提
高了公司知名度，有利于新客户开拓。
（二）研发与技术优势
公司重视研发创新，打造了动态硫化、酯化合成、氢化反应和塑化改性四大技术平台，构建了1+2+4+10
的研发体系。目前拥有7家高新技术企业，截至报告期末现有专利292项。拥有资深研发技术团队，产品设计
、新品实验和生产加工都同步或跟随世界新材料领域先进水平，全面实现产品性能差异化、个性化；公司拥
有先进试验检测设备，为产品设计、新品实验、工艺优化提供有效保障。公司技术中心2010年被国家发改委
、国家科技部、财政部、海关总署、国家税务总局联合认定为“国家级企业技术中心”，2015年被国家发改
委认定为“国家地方联合工程实验室”；弹性体研发中心被山东省科技厅授予“塑胶弹性体省级工程技术研
发中心”“山东省高性能热塑性弹性体TPV重点实验室”，被中国石油与化学工业联合会授予“全国石油与
化学工业高性能热塑性弹性体工程实验室”；研发中心被中国阻燃学会授予“阻燃材料研发中心”；子公司
青岛润兴凭借色母粒技术创新能力，被认定为青岛市高新技术企业、青岛市创新型企业、青岛市企业技术中
心。
公司围绕高分子复合材料在汽车、家电、通信、医疗卫生等下游行业的应用需求，进行有针对性、前瞻
性的技术研发和产业化探索，取得一系列达到国际先进、国内领先水平的技术成果，改性塑料和TPV产品先
后被认定为国家重点新产品。
（三）TPV生产线原创优势
TPV生产对于设备及生产工艺要求较高。经过多年技术攻关，公司自主研发的“完全预分散—动态全硫
化制备TPV的成套工业化技术”于2008年被国务院授予“国家科学技术奖技术发明二等奖”；关键核心设备
动态硫化反应成套装置是公司根据动态硫化反应及其工艺特殊性，按照自行设计的工艺流程和设备参数要求
，委托德国著名机械制造企业定制生产，具有原创性和唯一性，不易被竞争对手复制，在生产效率和性能稳
定性方面比国内其他TPV生产设备有明显优势。
（四）定制化服务优势
公司聚焦汽车、家电、通信等产品迭代快速的行业，针对客户需求多样化特点，构建从材料定制开发到
应用技术支持的全流程服务体系：可根据特殊性能指标定制化开发新产品，并贯穿售前材料选型、结构设计
优化，售后对接制造工艺与装备匹配等技术环节。依托快速响应机制，高效定制化服务不仅强化客户粘性，
更通过技术协同拓展新业务场景，在行业技术迭代中形成“需求定义-研发落地-应用闭环”的竞争优势。
（五）人才储备优势
公司以“优秀人才培养战略”为核心驱动力，构建起系统化、生态化、数智化融合的人才培养体系。以
商学院为核心枢纽，通过三级青干班等举措打造青年干部梯队，积极推进“内生外延”的人才生态建设，与
高校共建实训基地并创新培养机制，形成了可复制的民营企业人才培育模式，为企业的长期稳健发展提供了
强劲动力；设立管理、专业、营销、操作四类晋升通道，配套复合薪酬体系，辅以多元化福利，切实增强员
工的归属感。
四、主营业务分析
1、概述
2025年是“十四五”收官之年，全球经济形势复杂多变，中国经济顶压前行、向新向优发展，高质量发
展取得新成效，全年国内生产总值同比增长5%，总量达到140.19万亿元。公司所处的化工新材料行业持续向
高端化、绿色化、智能化方向迈进，新能源、具身智能机器人、低空经济、高频通信、人工智能等战略性新
兴产业的高速发展，为公司实现持续高质量发展带来新的发展机遇。
面对复杂多变的外部经济环境和日趋激烈的市场竞争，在公司董事会的科学决策下，公司管理层带领全
体员工凝心聚力、持续拼搏，公司产品销量再创历史新高，突破55.61万吨，营业收入和利润均实现同比较
快增长，营业收入创历史新高，较好地完成2025年各项目标任务，进一步巩固了行业领先地位。
报告期内，公司实现营业收入605,592.34万元，同比增长14.25%；归属于上市公司股东的净利润18,890
.35万元，同比增长34.03%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润17,215.57万元，同比增长46
.82%。2025年公司重点开展以下工作：
（一）多措并举强布局，稳步推进高质量发展
1、现有业务发展情况
（1）弹性体业务
报告期内，公司弹性体业务板块实现营业收入83,199.57万元，同比增长8.33%，其中TPV同比增长16.26
%。公司持续深耕弹性体主业，以研发创新为核心发展引擎，打造以弹性体为特色的核心竞争力，保持在弹
性体行业的技术领先优势。低充油超高分子量EPDM制备的TPV产品已在重点客户完成批量验证，并在多种密
封与非密封件产品上实现批量应用。多层复合管路应用技术成熟的基础上，创新性开发高性能单层冷却液管
路用硬质TPV，该材料突破传统TPV在低温韧性与高温抗蠕变方面的技术瓶颈，相比传统尼龙管路可显著降低
生产成本，且生产效率更高，已在多家主流新能源车企的畅销车型上实现批量应用。同步开发的经济型多层
复合管路材料，已在多家汽车厂的商用车冷却液管路上成功批量应用。汽车脚垫材料攻克软质材料在耐磨、
耐脏污、耐划伤等方面的行业痛点，开发出适用于挤出吸塑及注塑工艺的专用产品，获得全球多家标杆新能
源车企认可，在多款车型上实现批量供货。电线电缆材料方向上公司开发有卤或无卤阻燃TPV和TPE电缆料，
为进一步提高电缆料市场份额，研发团队成功开发105℃辐照交联低烟无卤阻燃电缆料、125℃硅烷交联低烟
无卤阻燃电缆料、紫外光交联聚烯烃电缆料等多款产品。在鞋材领域，实现系列化产品技术突破，开发高回
弹、低收缩、高性能缓震、混料型超临界发泡材料等多款创新型功能材料，成功打开公司弹性体产品在鞋材
市场的应用空间。HNBR产品产销量实现同比大幅增长，正积极开拓国内外战略客户，按计划稳步推进产品验
证工作。
（2）改性塑料业务
报告期内，公司改性塑料业务板块实现营业收入439,942.78万元，同比增长15.60%。公司通过深度挖掘
下游用户及客户的实际需求与痛点，聚焦新产品、新领域、新工艺研究开发，打造高竞争力产品体系，持续
拓宽产品市场应用领域。在车用领域，研发的低密度低收缩低CLTE改性聚丙烯材料，可在降低零部件重量的
同时保证零部件尺寸稳定性，提升整车外观美观性。轻量化LFT材料、高光免喷涂ASA等重点产品系列，已在
大客户中实现项目应用与批量供货。其中LFT系列产品通过常熟内饰、林泉、新昌、诺博等核心客户，成功
进入零跑、奇瑞、小鹏、长城等主机厂供应链体系，成为公司改性塑料业务增长新引擎。开发的中国色彩系
列新能源汽车内饰材料，在美观性和耐候性方面表现优异。研发的挤出级无卤阻燃PP、耐冰醋酸苯乙烯树脂
以及PCABS合金材料，有效解决新能源汽车储能材料应力集中开裂、耐化学试剂性差等问题。在家电领域，
与海尔、九阳、三星等行业头部客户开展深度战略合作，2025年荣获海尔全球战略合作奖等多项客户荣誉。
依托在家电材料领域的深厚技术积淀与良好行业口碑，公司在核心客户的供货占比稳步提升，战略合作价值
进一步彰显。在低碳化方面，依托合资公司海尔环保的PCR上游资源优势，协同开发汽车与家电用PCR材料，
创新研发阻燃、低气味以及高光泽、免喷涂PCR材料，实现PCABS、聚丙烯、苯乙烯PCR材料高端产品的研发
与应用，通过材料与成品性能实验，多款牌号产品成功进入量产阶段，达到减碳相关要求，持续践行绿色低
碳发展理念。
同时，公司积极布局工程塑料应用细分领域大客户，凭借产品高性价比优势，提高高毛利工程塑料产品
销售占比。通过链式发展模式，与上游原材料企业深度合作，开展技术攻关开发经济型耐候材料，已在建筑
领域实现大量应用；重点布局特种工程塑料材料在低空经济及具身智能等新兴领域的开发与应用，挖掘新的
市场增长点。色母粒业务，持续做大做强家电色母核心业务，深度挖掘市场需求，与行业内头部企业建立稳
定合作关系，进一步巩固在家电色母领域的行业领先地位。
2、新建项目推进
公司进一步发挥战略引领作用，聚焦核心主业深耕细作，在山东龙口布局建设新材料扩产项目（二期）
，项目包含10万吨TPU、6万吨多元醇及新型高温共聚酯材料（一期）建设内容。共聚酯业务围绕PETG、PCTG
、PBAT和TPU等核心产品开展重点技术攻关，顺利完成PBAT催化剂及生物基聚酯材料的开发与验证工作，成
功开发三种不同生物基的可降解聚酯材料，并完成中试生产及应用评价。PCTG产品重点开发电子烟和医疗领
域客户，TPU产品聚焦差异化研发方向。
PBAT装置进行柔性化技术改造后，依托酯化平台研发可消纳并适配PBAT装置的新产品，成功生产出高品
质PETG产品并实现市场销售。
3、外延并购项目布局
全资收购安徽博斯特新材料有限公司，公司研发的线缆材料与该公司的硅烷交联聚烯烃绝缘电缆料形成
产品合力，将重点布局电力电缆、汽车高低压线缆、家装布电线、船用电缆、光伏电缆等多领域市场。该公
司于2025年6月正式纳入公司合并报表范围，此次收购进一步优化公司产品布局，延伸产业链条，完善产品
体系，为公司经营发展注入新动能。2025年12月10日，公司与爱思开致新投资香港有限公司签署《关于宁波
爱思开合成橡胶有限公司之股权转让协议》，收购宁波爱思开合成橡胶有限公司80%股权。宁波爱思开是专
业的三元乙丙橡胶（EPDM）生产企业，而EPDM是公司动态硫化平台产品的核心原料，本次收购实现了核心原
材料的自主生产，从根本上解决动态硫化平台产品产业链上游“卡脖子”问题，显著降低原材料对外依赖风
险，同时让公司“聚合-改性-应用”的产业链条更趋完整，为公司高质量发展奠定坚实基础。
（二）坚持创新驱动，加快新品验证，全力培育新质生产力
1、前沿高端化工新材料，引领行业未来发展
轮胎用高气体阻隔层新型热塑性弹性体（DVA）被誉为“全球第三代轮胎气体阻隔层新型材料”，目前
全球仅美国埃克森美孚公司拥有该制备技术，国内仅有公司具备相关技术储备和研发平台。与传统硫化丁基
橡胶轮胎气密层相比，采用DVA制备的轮胎，其气体阻隔层厚度可降低50%、重量减少80%、气密性提高7—10
倍、轮胎持久性提升50%，滚动阻力也显著优于传统气体阻隔层材料。这意味着应用DVA的轮胎更轻量化、更
节油、更环保，操控性能更佳，同时可支持更高行驶速度，拥有更长使用寿命。
公司与知名轮胎企业开展全面合作，联合开发气体阻隔层DVA应用技术。前期通过优化DVA配方设计、改
进生产工艺，解决了DVA胶膜在轮胎成型过程中延展性不足、接头粘合困难等问题，同时攻克了DVA在成品胎
成型环节的多项工艺难题。2025年，公司与合作方深化合作，共同推进完成DVA材料成品胎路跑测试，测试
数据达到预期目标，目前公司正按计划推进项目商业化落地工作，该材料有望对现有轮胎气密层材料实现颠
覆性替代与升级，未来市场替代空间广阔、发展前景良好。该技术获评2025年度山东省十大科技创新成果，
并被写入山东省政府工作报告。
2、系统整合资源，打造道恩高分子合金技术平台
公司完善科技创新顶层设计，围绕“产业链协同创新、高端材料突破、绿色智能制造”三大研发核心原
则，梳理弹性体、改性塑料、共聚酯材料三大板块的共性学科基础，绘制技术图谱，精准识别全链条创新核
心研究方向，全力推动科技与产业深度融合、协同创新。在多年研发中，着重打造了道恩高分子合金技术，
合金技术是指由两种或两种以上化学结构不同的聚合物，通过物理共混或化学接枝、嵌段等方式，形成的一
种宏观均匀、微观可能存在多相结构的复合材料体系，实现材料之间的性能互补。普通共混物往往只是机械
混合，容易分层或性能不足，而合金技术是通过特殊的“相容化技术或交联技术”，使不同性质的高分子在
界面上产生强相互作用，实现1+1>2的协同效应。
随着科技进步高分子合金材料在汽车、家电、机器人、电子材料、航空航天等需求方面在不断增加，单
一材料的功能已经不能满足下游需求。高分子合金技术主要是解决上述需要轻量化+功能性的应用需求。如
道恩合金技术的“轻量化+强度”技术，是采用“工程塑料+纤维+表面接枝反应技术”制成高分子复合材料
，应用在机器人轻量化减速器、汽车以塑代钢等领域；再如道恩合金技术“轻量化+密封性”技术，是采用
“橡胶+塑料+纤维+交联技术”制成动态硫化合金DVA材料，应用在轮胎领域；再如“轻量化+导电性”，是
采用“金属+塑料+橡胶”制成导电橡塑材料，应用在通讯、电子、电磁屏蔽领域。
3、紧盯前沿产业，依托技术积累，布局未来赛道
机器人领域将成为未来数年的热门发展领域，既为公司热塑性弹性体产品带来新的市场机会，也提出了
新的技术要求与挑战。公司道恩弹性体研发团队同步在超软人工肌肉TPE、人工皮肤SiTPV、导电TPE、温感
变色和光感变色TPE等方向开展研究储备，均取得重大进展。成功开发具备优异肤感与高力学强度的人工皮
肤用特种弹性体（SiTPV）；在导电TPE研发方面实现技术突破，其低电阻率特性为未来在机器人本体上直接
印刷电路、简化线束设计提供可能；温感与光
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