经营分析☆ ◇002841 视源股份 更新日期：2025-09-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
液晶显示主控板卡、交互智能平板、移动智能终端等电子类产品的设计、研发和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
计算机、通信和其他电子设备制造业( 105.65亿 100.00 21.67亿 100.00 20.52
行业)
─────────────────────────────────────────────────
智能终端及应用:商用显示设备及系统( 34.93亿 33.06 --- --- ---
产品)
智能控制部件:液晶显示主控板卡(产品 30.83亿 29.19 --- --- ---
)
智能控制部件:家用电器控制器(产品) 13.00亿 12.30 --- --- ---
智能控制部件:其他(产品) 11.14亿 10.55 --- --- ---
智能终端及应用:其他(产品) 6.16亿 5.83 --- --- ---
智能终端及应用:计算机及周边设备(产 5.60亿 5.30 --- --- ---
品)
其他产品及服务(产品) 2.27亿 2.15 1.13亿 5.21 49.66
智能终端及应用:音视频设备及系统(产 1.71亿 1.62 --- --- ---
品)
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 75.33亿 71.30 14.17亿 65.36 18.81
境外(地区) 30.32亿 28.70 7.51亿 34.64 24.76
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
计算机、通信和其他电子设备制造业( 224.01亿 100.00 47.78亿 100.00 21.33
行业)
─────────────────────────────────────────────────
智能终端及应用:商用显示设备及系统( 92.98亿 41.51 --- --- ---
产品)
智能控制部件:液晶显示主控板卡(产品 66.29亿 29.59 --- --- ---
)
智能控制部件:其他(产品) 19.23亿 8.58 --- --- ---
智能控制部件:家用电器控制器(产品) 17.22亿 7.69 --- --- ---
智能终端及应用:其他(产品) 9.68亿 4.32 --- --- ---
智能终端及应用:计算机及周边设备(产 8.25亿 3.68 --- --- ---
品)
智能终端及应用:音视频设备及系统(产 5.36亿 2.39 --- --- ---
品)
其他产品及服务(产品) 5.01亿 2.24 2.81亿 5.87 56.05
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 167.02亿 74.56 33.67亿 70.47 20.16
国外(地区) 56.99亿 25.44 14.11亿 29.53 24.76
─────────────────────────────────────────────────
直接销售给需求客户(销售模式) 133.94亿 59.79 23.92亿 50.06 17.85
经销商销售(销售模式) 90.07亿 40.21 23.86亿 49.94 26.49
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
计算机、通信和其他电子设备制造业( 101.20亿 100.00 22.53亿 100.00 22.26
行业)
─────────────────────────────────────────────────
交互智能平板(产品) 34.47亿 34.06 8.43亿 37.44 24.47
液晶显示主控板卡(产品) 33.25亿 32.85 4.87亿 21.63 14.66
其他(产品) 25.45亿 25.15 7.92亿 35.13 31.10
家用电器控制器(产品) 8.03亿 7.94 1.31亿 5.80 16.26
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 72.20亿 71.34 16.04亿 71.19 22.21
国外(地区) 29.00亿 28.66 6.49亿 28.81 22.38
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
计算机、通信和其他电子设备制造业( 201.73亿 100.00 51.78亿 100.00 25.67
行业)
─────────────────────────────────────────────────
交互智能平板(产品) 81.06亿 40.18 25.38亿 49.02 31.31
液晶显示主控板卡(产品) 59.28亿 29.39 9.33亿 18.03 15.75
其他(产品) 50.80亿 25.18 15.68亿 30.29 30.87
家用电器控制器(产品) 10.59亿 5.25 1.38亿 2.67 13.05
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 155.10亿 76.89 39.29亿 75.89 25.34
国外(地区) 46.63亿 23.11 12.48亿 24.11 26.77
─────────────────────────────────────────────────
直接销售给需求客户(销售模式) 112.04亿 55.54 22.45亿 43.36 20.04
经销商销售(销售模式) 89.69亿 44.46 29.32亿 56.64 32.70
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售60.88亿元，占营业收入的27.18%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 334685.94│ 14.94│
│客户2 │ 118393.01│ 5.29│
│深圳信扬国际经贸股份有限公司 │ 65918.27│ 2.94│
│客户4 │ 46386.01│ 2.07│
│客户5 │ 43372.80│ 1.94│
│合计 │ 608756.03│ 27.18│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购32.41亿元，占总采购额的20.06%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 102229.38│ 6.33│
│供应商2 │ 80786.84│ 5.00│
│世平国际（香港）有限公司 │ 48519.32│ 3.00│
│供应商4 │ 46968.21│ 2.91│
│供应商5 │ 45641.03│ 2.82│
│合计 │ 324144.77│ 20.06│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
主营业务分析
概述
2025年上半年，公司坚持以产品技术创新为核心驱动力，持续深耕国内外市场，实现营业收入1056460.
75万元，同比增长4.39%；受原材料价格波动、主要产品收入结构变动等因素影响，公司综合毛利率同比下
降1.38个百分点，但季度环比企稳。报告期内公司毛利额较去年同期略有下降，叠加研发投入增加、理财收
益及政府补助等减少，实现归属于上市公司股东的净利润39767.63万元，同比下降19.66%。
此外，公司主动优化长短期资金结构，通过债权投资等方式提升资金收益，归属于经常性损益的利息收
入减少，而归属于非经常性损益的债权投资收益增加，本报告期非经常性损益较同期增加8950.60万元，公
司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比降低39.72%。
在智能控制部件领域，受主要电视客户出货量下降等因素影响，公司的液晶显示主控板卡实现收入3083
36.50万元，同比下降7.26%。报告期内，公司家用电器控制器海内外订单持续攀升，实现收入129969.34万
元，同比增长66.43%。汽车电子业务保持稳健发展，电力电子业务市场拓展取得突破，实现快速增长。
在智能终端及应用领域，分场景看，国内教育业务方面，根据迪显《2025H1全球IFPD整体市场研究报告
》，希沃交互智能平板出货份额提升至45.3%，持续领跑行业。希沃录播、希沃魔方数字基座、希沃教学终
端及希沃学习机等软硬件产品收入均保持良好增长，产品矩阵协同效应凸显。受益于教育场景持续深耕及多
产品策略，公司国内教育业务实现收入172684.82万元，同比增长13.79%。
报告期内，公司教育用户生态与数据壁垒持续强化，竞争实力稳步提升。2025年上半年，希沃白板活跃
教师用户数达700万人，较上年同期增长70万人；截至6月底，该软件已累计产生课件超15亿份，较上年末新
增超3亿份。随着《关于加快推进教育数字化的意见》《关于组织实施数字化赋能教师发展行动的通知》及
各地教育+AI政策持续加码，公司加速推广教育AI产品，领跑国内教育数智化转型。截至2025年6月底，希沃
课堂智能反馈系统已在全国建成19个重点应用示范区，覆盖超3000所学校，应用于超7000间教室，生成超36
万份课堂智能反馈报告；希沃AI备课激活用户数量超60万。
希沃教育AI产品为教师减负提效、提升教育教学质量、推动教育公平的实效亦不断显现——希沃教学大
模型连续两年作为案例代表亮相世界数字教育大会，希沃AI备课、希沃魔方数字基座等应用入选《国家中小
学智慧教育平台与人工智能融合应用指南（试行）》。目前，公司正在加快推动教育AI产品与应用场景深度
适配，不断完善教育AI产品生态闭环。
公司积极拓展家庭场景，推出多款迭代升级的AI学习机新品，实现AI绘本阅读、问答及AI伴学等功能，
依托外部合作丰富高学龄段内容生态，并拓展价格覆盖区间。此外，公司亦推出55寸护眼亲子屏产品，精准
触达家庭教育需求。同时，公司持续加强线下旗舰店建设，强化用户沉浸式体验，完善家庭场景线上线下融
合的全渠道销售体系，为业务增长提供支撑。
国内企业服务业务方面，根据迪显《2025H1全球IFPD整体市场研究报告》，MAXHUB会议交互智能平板在
国内IFPD会议市场以26.5%的销量份额保持持续领先。报告期内，受线下市场需求疲软的影响，MAXHUB品牌
业务实现收入56689.87万元，同比下降13.63%；此外，数字标牌业务在上半年受客户需求变化影响，导致国
内企业服务业务收入下降27.03%。公司将加快推动会议音视频终端、商用办公终端等产品的发展，强化行业
大客户营销和线上营销。
报告期内，公司会议产品技术持续迭代，升级推出AI会议解决方案2.0，该方案融合MAXHUB领效智会大
模型及第三方大模型能力，深度赋能会议全流程效率提升，并支持端侧、私有化及云端多模式部署，灵活适
配不同企业数据管理需求。公司同步推出的数字网络音频解决方案高度集成网络音频主机和拾扩声设备，结
合专业拾扩音技术与AI智能调音技术，实现音质优化。凭借对不同行业客户的数字化办公需求的深度挖掘，
公司在报告期内新增能源、运营商、金融等行业级标杆客户。
公司在LED显示领域持续深耕，依托MAXHUB和希沃品牌渠道加速推动LED产品在不同行业和领域落地，同
时公司积极拓展海外市场客户，2025年上半年公司LED业务收入同比增长52.26%。
在海外拓展上，公司海外ODM业务受关税变动、市场竞争等外部环境因素影响收入承压，同比下降23.69
%。面对挑战，公司积极应对，持续强化ODM产品竞争力，深化与品牌客户合作，并聚焦欧洲部分国家及印度
教育信息化设备需求增长机遇，对冲外部压力。
与此同时，公司全球化步伐坚定，依托全球各子公司与本地化团队，持续完善全球营销服务网络，并重
点加快海外会议产品上市与推广，公司发布XBoardV7会议平板、BM45全向拾音麦克风、P30摄像头等经微软T
eamsRooms认证的一系列会议产品及解决方案，全方位融入微软生态，部分产品凭借卓越性能斩获ISE“Best
ofShow”等奖项，为海外市场打开全新增长空间。报告期内，公司MAXHUB海外自有品牌业务收入保持快速增
长态势，同比增幅达59.56%。受海外ODM业务短期承压影响，报告期内，公司海外业务实现收入190703.35万
元，同比下降17.94%，但海外自有品牌的快速增长正在为海外业务的长期发展注入新的动能。
公司在机器人领域深耕多年，构建起算法创新、硬件设计以及制造验证的机器人全栈技术实力，相关专
利申请超600项。依托这一技术积淀，公司在机器人领域的布局实现新突破——自研工业级四足机器人MAXHU
BX7于世界机器人大会正式发布。该产品采用全栈自研的智能导航系统、精密多关节驱动结构与自适应步态
算法，可搭载机械臂、传感器等装置成为多任务平台，目前已在电力等行业场景实现应用。同时，公司商用
清洁机器人目前已批量进入欧洲、东南亚及日本市场，实现良好增长。
在研发设计方面，公司持续加大研发投入力度，深耕技术与产品的创新。报告期内，公司新增授权专利
超过350件，其中，发明专利新增超100件；新增计算机软件著作权、作品著作权超100件。
2025年上半年，公司持续聚焦人工智能与交互显示两大核心技术基座，在关键技术领域持续攻坚并在多
方面实现诸多突破，不断强化公司产品的综合竞争力——在智能技术上，公司着力推动希沃教学大模型轻量
化，并基于场景化数据开发新的轻量化大模型；在显示技术上，依托LocalDimming算法升级完成新一代显示
技术的升级，全面提升产品画质；在音频技术上，通过音频采集硬件与语音增强算法的联合设计优化，使教
育场景语音识别率显著优于先前行业水平；在触觉技术上，创新全域按压触控板实现超越传统机械结构的交
互体验并应用于公司笔记本电脑产品；在连接技术上，通过新一代网络技术架构与天线系统协同创新大幅提
升传输稳定性和低延迟性并优化成本，同时公司主导制定《面向会议场景无线传屏技术规范》团体标准。
此外，公司作为牵头单位完成的《高自然度智能交互显示终端关键技术及产业化》项目成功入围2024年
度广东省科学技术奖科技进步奖一等奖，并已完成公示。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
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