经营分析☆ ◇002842 翔鹭钨业 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
钨制品的开发、生产与销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
有色金属冶炼和压延加工业(行业) 9.02亿 100.00 5424.24万 100.00 6.02
─────────────────────────────────────────────────
粉末制品(产品) 7.22亿 80.05 4138.83万 76.30 5.73
硬质合金(产品) 1.09亿 12.11 687.15万 12.67 6.29
其他(产品) 4382.09万 4.86 124.77万 2.30 2.85
钨丝系列(产品) 2691.46万 2.98 473.49万 8.73 17.59
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 7.22亿 80.09 4297.87万 79.23 5.95
境外(地区) 1.80亿 19.91 1126.36万 20.77 6.27
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 8.30亿 91.99 5432.62万 100.15 6.55
经销(销售模式) 7222.89万 8.01 -8.38万 -0.15 -0.12
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
有色金属冶炼和压延加工业(行业) 17.99亿 100.00 1.07亿 100.00 5.97
─────────────────────────────────────────────────
粉末制品(产品) 15.09亿 83.92 8453.74万 78.71 5.60
硬质合金(产品) 2.14亿 11.91 3362.56万 31.31 15.70
其他(产品) 7508.86万 4.17 -1075.33万 -10.01 -14.32
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 14.62亿 81.25 7161.97万 66.68 4.90
境外(地区) 3.37亿 18.75 3578.99万 33.32 10.61
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 16.25亿 90.32 1.11亿 103.14 6.82
经销(销售模式) 1.74亿 9.68 -337.58万 -3.14 -1.94
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
有色金属冶炼和压延加工业(行业) 9.39亿 100.00 7258.65万 100.00 7.73
─────────────────────────────────────────────────
粉末制品(产品) 7.79亿 82.96 5655.12万 69.87 7.26
硬质合金(产品) 1.27亿 13.51 2439.07万 30.13 19.24
其他(产品) 3316.33万 3.53 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 7.44亿 79.25 4578.21万 63.07 6.16
境外(地区) 1.95亿 20.75 2680.44万 36.93 13.76
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
有色金属冶炼和压延加工业(行业) 16.74亿 100.00 1.66亿 100.00 9.91
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碳化钨粉(产品) 11.85亿 70.78 9678.31万 58.38 8.17
硬质合金(产品) 2.25亿 13.44 4869.83万 29.37 21.65
氧化钨(产品) 9297.20万 5.56 --- --- ---
钨粉(产品) 8370.37万 5.00 --- --- ---
合金粉(产品) 3326.40万 1.99 --- --- ---
其他(产品) 2799.94万 1.67 --- --- ---
合金工具(产品) 2604.56万 1.56 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 12.82亿 76.59 1.18亿 71.11 9.20
境外(地区) 3.92亿 23.41 4789.95万 28.89 12.23
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 14.35亿 85.74 --- --- ---
经销(销售模式) 2.39亿 14.26 --- --- ---
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售6.18亿元，占营业收入的34.39%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 13190.33│ 7.33│
│第二名 │ 12925.43│ 7.19│
│第三名 │ 12364.52│ 6.87│
│第四名 │ 12009.05│ 6.68│
│第五名 │ 11347.10│ 6.31│
│合计 │ 61836.44│ 34.39│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购9.91亿元，占总采购额的64.75%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 39666.17│ 25.92│
│第二名 │ 27394.87│ 17.90│
│第三名 │ 14213.09│ 9.29│
│第四名 │ 11724.18│ 7.66│
│第五名 │ 6083.07│ 3.98│
│合计 │ 99081.39│ 64.75│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期国内、外市场概况
2024上半年，国内钨精矿均价为13.45万元/吨，同比上涨12.88%；APT均价为19.88万元/吨，同比上涨1
0.85%；钨粉均价298元/千克，同比上涨9.07%；碳化钨粉均价293元/千克，同比上涨8.93%。上半年，虽然
钨制品产量总体增长，钨丝量增长趋势持续，但国内钨市场行情冲高回落，供给侧支撑松动，需求不振，市
场情绪转弱，行情承压下行。同时，由于全球经济形势不明朗与国际地缘政治紧张形势加剧等因素的影响，
我国钨制品出口量下降。总体而言，供需基本面保持趋紧态势，预计钨原料及制品价格将延续震荡，并保持
相对高位运行。
（二）主要业务
公司主要业务未发生重大变化。公司实现营业收入90175.64万元，比上年同期减少3.92%；归属于上市
公司股东的净利润-1034.83万元，比上年同期增加43.48%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利
润-4048.31万元，比上年同期减少66.20%。
归属于上市公司股东的净利润亏损主要系上半年钨精矿价格急剧上涨，由12万元/标吨上涨至15万元/标
吨后回落，而后端产品价格传导较慢，使得后端产品需求并无明显增长，导致公司产品产量及毛利率受挤压
。光伏硅片切割行业整体开工率较低，导致公司光伏用钨丝产品开工率及销售额未达预期，故总体利润呈亏
损状态。
非经常性损益净额为3013.48万元，主要原因系处置精密刀具相关设备等非流动资产处置损益1610.88万
元，计入当期损益的政府补助1022.62万元。
1、报告期内，总体生产情况如下：
（1）公司目前主产品为碳化钨粉及硬质合金，产品所需的钨矿资源的开采和供应受到政策、开采难度
等多种因素的制约，导致矿山产出受限，市场供需关系紧张。公司报告期内碳化钨粉产量和销量分别减少10
.15%和4.16%，硬质合金产量和销量分别减少10.46%和1.83%。后续，公司会更积极地推进技术创新与工艺优
化，提升生产效率与产品质量，用高质量发展来突破桎梏。
（2）公司的“年产300亿米光伏用超细钨合金丝生产项目”的厂房建设及设备购置等事项推进顺利，目
前潮州凤泉湖厂区已具备年产60亿米钨丝的生产能力。该项目有助于集团的产业链结构升级，使得公司的技
术研发向新基材端延伸，推动公司整体高质量发展。
（3）精密刀具方面，公司进行经营性战略调整，已出售刀具相关生产设备，逐步退出精密刀具业务，
将资源集中在更具前景的业务领域，以实现公司的可持续发展。
2、主要产品及其用途
公司通过多年的发展，形成了从APT到硬质合金的产品体系。公司的主要产品为氧化钨（包括黄色氧化
钨、蓝色氧化钨、紫色氧化钨等）、钨粉，碳化钨粉、钨合金粉及钨硬质合金、光伏用超细钨丝等深加工产
品。
3、主要经营模式
（1）公司生产模式
公司的粉末系列产品及非标刀具生产模式是以订单式生产为主。根据销售部门接收的订单安排生产计划
，组织人员进行生产。同时，结合销售预测、库存情况及生产周期进行中间产品的备货生产，提高生产效率
及对客户产品订单的响应速度。
硬质合金棒材、刀具（标准产品）及光伏用超细钨丝产品的生产模式除订单式生产外，会形成库存，以
提高客户交付的响应速度。
（2）公司销售模式
公司采用了直销为主，经销为辅的销售模式，这两种销售模式都属于买断式销售。直销模式下，公司开
拓客户，销售人员直接联系客户推广。经销模式下，公司主要利用经销商贴近市场，有利于拓展销售渠道和
客户服务。产品直接销售给经销商，经销商负责产品销售并自负盈亏，同时，公司为经销商的下游客户提供
技术指导，下游客户的使用反馈也直接提供给公司。粉末产品制造流程短，客户个性化需求不同，故大多按
订单生产，在实际经营中，大部分业务均直接与用户对接，客户向公司提出产品的具体要求，公司再安排生
产、销售及售后服务。而硬质合金制品、合金工具大多以标准通用牌号为主，加上生产制造周期较长，故大
多以库存备货而后销售为主。
（3）公司采购模式
公司根据物料的不同，采取不同的采购模式。对于钨精矿，按照生产计划进行采购，结合钨精矿的库存
确定采购量，并根据供应商报价以及三大网站（亚洲金属网、中华商务网、伦敦金属导报）的报价情况确定
采购价格。综合考虑正常采购流程及突发情况两方面因素，保证钨精矿、APT一定量的安全库存。对于APT，
公司根据自产APT数量与所需APT的耗用量之间的缺口进行补充采购。同时，针对两种生产原料的采购，公司
会根据市场价格的走势进行库存管控。
二、核心竞争力分析
1、公司是国内钨行业具备完整产业链的企业之一，业务范围包括钨精矿采选、仲钨酸铵冶炼、氧化钨
、钨粉、碳化钨粉、硬质合金、钨丝等全系列钨产品的生产。
2、公司采用先进的生产工艺和设备技术，确保产品质量稳定可靠，为客户提供高品质的钨制品和专业
的服务。因此，公司的品牌在市场上享有良好的声誉和知名度，得到了广大客户的认可和信赖。
3、公司拥有较为丰富的钨粉末系列产品，通过在超细碳化钨粉和超粗碳化钨粉两个方向持续的技术攻
关，在碳化钨粉的粒度分布、颗粒集中度、减少团聚和夹粗等方面取得了领先的技术水平。硬质合金材料具
有高强度、高硬度、耐磨损、耐高温、抗氧化等特点，广泛应用于航空航天用切削工具、模具制造等领域。
4、公司系国内具备光伏用超细钨丝材研发及生产能力的企业之一。目前公司生产的钨丝线径达到28-35
μm，抗拉强度达到6000-6400N/mm2，具备年产60亿米的生产能力，产品质量已可满足市场要求，目前与国
内各金钢丝主要生产厂家都有不同规模的合作。
5、公司控股子公司江西翔鹭拥有铁苍寨矿区钨矿采矿权，面积5.96平方千米，开采矿种为钨、锡、铜
矿。钨是我国重要的战略资源，属于贵重稀缺资源。
6、公司系商务部批准的15家"钨品国营贸易出口资格企业"之一。
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