经营分析☆ ◇002842 翔鹭钨业 更新日期：2024-04-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
钨制品的开发、生产与销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
有色金属冶炼和压延加工业(行业) 9.39亿 100.00 7258.65万 100.00 7.73
───────────────────────────────────────────────
粉末制品(产品) 7.79亿 82.96 5655.12万 77.91 7.26
硬质合金(产品) 1.27亿 13.51 2439.07万 33.60 19.24
其他(产品) 3316.33万 3.53 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
境内(地区) 7.44亿 79.25 4578.21万 63.07 6.16
境外(地区) 1.95亿 20.75 2680.44万 36.93 13.76
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
有色金属冶炼和压延加工业(行业) 16.74亿 100.00 1.66亿 100.00 9.91
───────────────────────────────────────────────
碳化钨粉(产品) 11.85亿 70.78 9678.31万 58.38 8.17
硬质合金(产品) 2.25亿 13.44 4869.83万 29.37 21.65
氧化钨(产品) 9297.20万 5.56 --- --- ---
钨粉(产品) 8370.37万 5.00 --- --- ---
合金粉(产品) 3326.40万 1.99 --- --- ---
其他(产品) 2799.94万 1.67 --- --- ---
合金工具(产品) 2604.56万 1.56 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
境内(地区) 12.82亿 76.59 1.18亿 71.11 9.20
境外(地区) 3.92亿 23.41 4789.95万 28.89 12.23
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 14.35亿 85.74 --- --- ---
经销(销售模式) 2.39亿 14.26 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
有色金属冶炼和压延加工业(行业) 9.01亿 100.00 1.09亿 100.00 12.05
───────────────────────────────────────────────
碳化钨粉(产品) 6.37亿 70.75 6805.11万 62.68 10.68
硬质合金(产品) 1.18亿 13.06 2809.84万 25.88 23.88
氧化钨(产品) 5982.65万 6.64 --- --- ---
钨粉(产品) 3988.15万 4.43 --- --- ---
合金粉(产品) 2211.90万 2.46 --- --- ---
合金工具(产品) 1702.11万 1.89 --- --- ---
其他业务收入(产品) 511.89万 0.57 316.73万 2.92 61.87
加工收入(产品) 97.42万 0.11 --- --- ---
其他副产品(产品) 88.50万 0.10 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
国内(地区) 6.62亿 73.55 7678.28万 70.72 11.59
国外(地区) 2.38亿 26.45 3178.27万 29.28 13.34
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
有色金属冶炼和压延加工业(行业) 15.24亿 100.00 1.96亿 100.00 12.84
───────────────────────────────────────────────
碳化钨粉(产品) 11.63亿 76.28 1.40亿 71.34 12.01
硬质合金(产品) 1.98亿 12.97 5265.47万 26.89 26.64
钨粉(产品) 6240.16万 4.09 431.89万 2.21 6.92
氧化钨(产品) 3388.76万 2.22 130.81万 0.67 3.86
合金工具(产品) 2901.26万 1.90 -588.14万 -3.00 -20.27
其他业务(产品) 2384.60万 1.56 263.75万 1.35 11.06
合金粉(产品) 566.70万 0.37 84.27万 0.43 14.87
加工收入(产品) 462.52万 0.30 69.59万 0.36 15.05
其他副产品(产品) 455.87万 0.30 -46.53万 -0.24 -10.21
───────────────────────────────────────────────
国内(地区) 12.46亿 81.72 1.52亿 77.85 12.23
国外(地区) 2.79亿 18.28 4337.45万 22.15 15.57
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 14.81亿 97.14 1.97亿 100.63 13.31
经销(销售模式) 4356.24万 2.86 --- --- ---
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2022-12-31
前5大客户共销售5.75亿元，占营业收入的34.37%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│第一名 │ 14006.36│ 8.37│
│第二名 │ 12783.98│ 7.64│
│第三名 │ 12724.25│ 7.60│
│第四名 │ 10187.73│ 6.09│
│第五名 │ 7825.09│ 4.68│
│合计 │ 57527.41│ 34.37│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2022-12-31
前5大供应商共采购8.89亿元，占总采购额的66.06%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│第一名 │ 32029.58│ 23.79│
│第二名 │ 30507.10│ 22.66│
│第三名 │ 10200.39│ 7.58│
│第四名 │ 9274.82│ 6.89│
│第五名 │ 6937.70│ 5.15│
│合计 │ 88949.59│ 66.06│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期国内、外市场概况
2023上半年，55%黑钨精矿均价为11.71万元/标吨，同比上涨3.3%；APT均价为17.87万元/吨，同比上涨
1.6%；钨粉均价272元/千克，同比上涨0.7%；碳化钨粉均价268元/千克，同比上涨0.4%。原材料涨幅大于后
端产品涨幅，导致产品毛利率下降。总体来看，钨市场需求预期总体承压，供给侧推动行情的持续性有限。
近期钨市场僵持聚是凸显，交投普遍按需商谈。同时，全国多地收高温侵袭，或将加剧市场供求双弱矛盾，
钨价格行情将延续震荡。
（二）主要业务
公司主要业务未发生重大变化。公司实现营业收入93,859.47万元，比上年同期增长4.20%；归属于上市
公司股东的净利润-1,831.00万元，比上年同期减少179.33%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净
利润-2,425.84万元，比上年同期减少248.90%。主营产品碳化钨粉、硬质合金收入分别增长2.65%，7.75%，
碳化钨粉及硬质合金销量分别上涨3.71%和2.79%。
1、报告期内，生产经营情况如下：
（1）公司在2022年启动了“光伏用超细钨丝研发项目”，该项目是对超细光伏用合金钨丝生产的前期
研发及小规模试生产项目，产品研发进度理想。目前，市场对于光伏用钨丝的需求不断提升，市场前景广阔
。公司将把握契机，适时打造一个高产高效的光伏用钨丝生产基地。
（2）近年公司依托已有的省、市级工程中心和省级企业技术中心的创新平台，结合科研院所和高校的
研发人才优势，逐步涉猎数控刀片、单直孔、双直孔、双螺旋孔、三螺旋孔棒材、难加工材料用耐高温、抗
氧化新产品XM12、金刚石涂层专用产品XK06A等，不断丰富公司产品品类，提升整体服务，增强市场竞争力
。目前公司硬质合金方面在申请发明专利4项，与高等院校和科研院所联合申请发明专利2项。
（3）公司在市场方面深耕重点客户的战略合作，特别是上半年与中钨高新等加大了超细碳化钨粉末产
品的合作，公司刀片专用亚细粉末、顶锤专用碳化钨粉市场开拓取得成效，量能逐步增加，硬质合金加工钛
合金专用棒料也得到市场验证，市场使用量日渐提升。
（4）精密工具方面，公司已初步完成发展方向调整，由原来专供3C刀具市场拓展至标刀市场，同时，
东莞精密已完成将生产搬迁至江西大余的搬迁工作，减少租金、电费及其他公共费用。后续，精密工具将扩
大经销网络的布局，加强业务开拓，力争扭亏为盈。
2、主要产品及其用途
公司通过多年的发展，形成了从APT到硬质合金的产品体系。公司的主要产品为氧化钨（包括黄色氧化
钨、蓝色氧化钨、紫色氧化钨等）、钨粉，碳化钨粉、钨合金粉及钨硬质合金等深加工产品。
3、主要经营模式
（1）公司生产模式
公司的粉末系列产品及非标刀具生产模式是以订单式生产为主。根据销售部门接收的订单安排生产计划
，组织人员进行生产。同时，结合销售预测、库存情况及生产周期进行中间产品的备货生产，提高生产效率
及对客户产品订单的响应速度。
硬质合金棒材及刀具（标准产品）生产模式除订单式生产外，会形成库存，以提高客户交付的响应速度
。
（2）公司销售模式
公司采用了直销为主，经销为辅的销售模式，这两种销售模式都属于买断式销售。直销模式下，公司开
拓客户，销售人员直接联系客户推广。经销模式下，公司主要利用经销商贴近市场，有利于拓展销售渠道和
客户服务。产品直接销售给经销商，经销商负责产品销售并自负盈亏，同时，公司为经销商的下游客户提供
技术指导，下游客户的使用反馈也直接提供给公司。粉末产品制造流程短，客户个性化需求不同，故大多按
订单生产，在实际经营中，大部分业务均直接与用户对接，客户向公司提出产品的具体要求，公司再安排生
产、销售及售后服务。而硬质合金制品、合金工具大多以标准通用牌号为主，加上生产制造周期较长，故大
多以库存备货而后销售为主。
（3）公司采购模式
公司根据物料的不同，采取不同的采购模式。
对于钨精矿，按照生产计划进行采购，结合钨精矿的库存确定采购量，并根据供应商报价以及三大网站
（亚洲金属网、中华商务网、伦敦金属导报）的报价情况确定采购价格。综合考虑正常采购流程及突发情况
两方面因素，保证钨精矿、APT一定量的安全库存。对于APT，公司根据自产APT数量与所需APT的耗用量之间
的缺口进行补充采购。同时，针对两种生产原料的采购，公司会根据市场价格的走势进行库存管控。
二、核心竞争力分析
1、公司是国内钨行业具备完整产业链的企业之一，业务范围包括钨精矿采选、仲钨酸铵冶炼、氧化钨
、钨粉、碳化钨粉、硬质合金及其整体硬质合金刀具等全系列钨产品的生产。
2、公司系国内少数拥有光伏用超细钨丝材研发及生产能力的企业之一。目前公司通过该技术生产钨丝
线径达到30-35μm，抗拉强度达到6000N/mm2，且单根长度可以超过12万米不断裂，已经满足光伏领域切割
硅片的需求，具有广阔的市场需求。
3、公司采用先进的生产工艺和设备技术，确保产品质量稳定可靠，为客户提供高品质的钨制品和专业
的服务。因此，公司的品牌在市场上享有良好的声誉和知名度，得到了广大客户的认可和信赖。
4、公司拥有较为丰富的钨粉末系列产品，通过在超细碳化钨粉和超粗碳化钨粉两个方向持续的技术攻
关，在碳化钨粉的粒度分布、颗粒集中度、减少团聚和夹粗等方面取得了领先的技术水平。硬质合金材料具
有高强度、高硬度、耐磨损、耐高温、抗氧化等特点，广泛应用于航空航天用切削工具、模具制造等领域。
5、公司采用先进的生产管理系统和信息化手段，实现生产过程的全面监控和管理。从原材料采购到生
产加工再到成品出厂，都严格按照质量管理体系要求进行操作，确保每一批产品都符合标准要求。公司特别
注重客户服务和售后支持。公司的销售团队具备丰富的行业经验和专业知识，能够根据客户的需求提供个性
化的解决方案和服务。
6、公司控股子公司江西翔鹭拥有铁苍寨矿区钨矿采矿权，面积5.96平方千米，开采矿种为钨、锡、铜
矿。钨是我国重要的战略资源，属于贵重稀缺资源。
7、公司系商务部批准的16家"钨品国营贸易出口资格企业"之一。
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