经营分析☆ ◇002843 泰嘉股份 更新日期：2026-09-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
锯切业务和电源业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电源行业(行业) 4.52亿 54.02 1592.47万 8.61 3.53
金属制品行业(行业) 3.84亿 45.98 1.69亿 91.39 43.98
─────────────────────────────────────────────────
锯切-锯切工具(产品) 3.65亿 43.71 1.56亿 84.11 42.58
电源-消费电子电源(产品) 3.64亿 43.53 1361.15万 7.36 3.74
电源-大功率电源(产品) 7276.19万 8.70 -286.17万 -1.55 -3.93
锯切-其他(产品) 1900.99万 2.27 --- --- ---
电源-其他(产品) 1485.20万 1.78 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
锯切-国内(地区) 2.79亿 33.40 1.15亿 62.03 41.10
电源-国内(地区) 2.70亿 32.28 481.00万 2.60 1.78
电源-国外(地区) 1.82亿 21.74 1111.47万 6.01 6.12
锯切-国外(地区) 1.05亿 12.59 5430.68万 29.36 51.61
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.79亿 57.36 2731.90万 14.77 5.70
经销(销售模式) 3.56亿 42.64 1.58亿 85.23 44.23
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电源行业(行业) 8.19亿 53.61 -1081.53万 -3.66 -1.32
金属制品业(行业) 7.09亿 46.39 3.07亿 103.66 43.26
─────────────────────────────────────────────────
锯切-双金属带锯条(产品) 6.79亿 44.47 2.87亿 96.88 42.17
电源-消费电子电源(产品) 6.55亿 42.90 816.18万 2.76 1.25
电源-大功率电源(产品) 1.43亿 9.34 -3011.29万 -10.18 -21.11
锯切-其他(产品) 2274.35万 1.49 --- --- ---
电源-其他(产品) 2095.71万 1.37 --- --- ---
锯切-双金属复合钢带(产品) 652.01万 0.43 189.55万 0.64 29.07
─────────────────────────────────────────────────
锯切-国内(地区) 5.13亿 33.57 2.05亿 69.24 39.94
电源-国内(地区) 4.10亿 26.87 -3472.47万 -11.74 -8.46
电源-国外(地区) 4.09亿 26.74 2390.95万 8.08 5.85
锯切-国外(地区) 1.96亿 12.82 1.02亿 34.42 51.96
─────────────────────────────────────────────────
电源-直销(销售模式) 8.19亿 53.61 -1081.53万 -3.66 -1.32
锯切-经销(销售模式) 6.65亿 43.55 2.85亿 96.46 42.88
锯切-直销(销售模式) 4332.56万 2.84 2127.64万 7.19 49.11
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电源行业(行业) 4.07亿 53.61 -1313.21万 -9.34 -3.23
金属制品行业(行业) 3.52亿 46.39 1.54亿 109.34 43.69
─────────────────────────────────────────────────
锯切-双金属带锯条(产品) 3.38亿 44.58 1.45亿 102.90 42.79
电源-消费电子电源(产品) 3.31亿 43.69 -55.84万 -0.40 -0.17
电源-大功率电源(产品) 6605.41万 8.71 -1908.83万 -13.57 -28.90
锯切-其他(产品) 1101.71万 1.45 --- --- ---
电源-其他(产品) 923.52万 1.22 --- --- ---
锯切-双金属复合钢带(产品) 273.36万 0.36 60.40万 0.43 22.10
─────────────────────────────────────────────────
锯切-国内(地区) 2.50亿 32.95 1.00亿 71.45 40.19
电源-国内(地区) 2.12亿 27.88 -2320.64万 -16.50 -10.97
电源-国外(地区) 1.95亿 25.73 1007.43万 7.16 5.16
锯切-国外(地区) 1.02亿 13.44 5328.00万 37.89 52.26
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.28亿 56.44 -225.17万 -1.60 -0.53
经销(销售模式) 3.30亿 43.56 1.43亿 101.60 43.23
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电源行业(行业) 10.62亿 61.34 -570.63万 -2.00 -0.54
金属制品业(行业) 6.69亿 38.66 2.91亿 102.00 43.41
─────────────────────────────────────────────────
电源-消费电子电源(产品) 8.67亿 50.08 3421.51万 12.01 3.95
锯切-双金属带锯条(产品) 6.43亿 37.13 2.73亿 96.01 42.54
电源-大功率电源(产品) 1.76亿 10.18 -4516.90万 -15.86 -25.64
锯切-其他(产品) 2011.79万 1.16 --- --- ---
电源-其他(产品) 1878.25万 1.09 --- --- ---
锯切-双金属复合钢带(产品) 630.75万 0.36 189.77万 0.67 30.09
─────────────────────────────────────────────────
电源-国内(地区) 6.30亿 36.40 -2625.23万 -9.22 -4.17
锯切-国内(地区) 4.74亿 27.41 1.86亿 65.25 39.17
电源-国外(地区) 4.32亿 24.94 2054.60万 7.21 4.76
锯切-国外(地区) 1.95亿 11.25 1.05亿 36.75 53.76
─────────────────────────────────────────────────
电源-直销(销售模式) 10.62亿 61.34 -570.63万 -2.00 -0.54
锯切-经销(销售模式) 6.29亿 36.36 2.71亿 95.32 43.13
锯切-直销(销售模式) 3976.33万 2.30 1904.01万 6.69 47.88
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售8.26亿元，占营业收入的54.05%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 37900.01│ 24.81│
│客户二 │ 35177.51│ 23.03│
│客户三 │ 3577.86│ 2.34│
│客户四 │ 3296.49│ 2.16│
│ARNTZ GmbH + Co. KG │ 2622.77│ 1.72│
│合计 │ 82574.63│ 54.05│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.93亿元，占总采购额的29.28%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 11508.49│ 11.49│
│供应商二 │ 7966.25│ 7.95│
│供应商三 │ 3838.41│ 3.83│
│供应商四 │ 3170.77│ 3.17│
│供应商五 │ 2849.45│ 2.84│
│合计 │ 29333.37│ 29.28│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司深耕锯切行业20余年，是锯切行业细分领域的领军企业。锯切业务产品布局推进“泛锯切战略”，
以双金属带锯条为主，涵盖高速钢带锯条和硬质合金带锯条，另纵向延伸至上游合金钢带产品，横向延伸至
圆锯片。2022年公司切入消费电子电源业务，并开拓大功率电源业务，确立了“锯切+电源”双主业发展格
局。
（一）锯切业务
公司锯切业务主要从事锯切材料、锯切产品、锯切工艺和锯切装备等领域的研究开发、制造与销售，锯
切技术服务及锯切整体解决方案的提供。
1、主要产品及其用途
公司锯切产品主要为双金属带锯条，包括高速钢带锯条和硬质合金带锯条。双金属带锯条是金属切割加
工必备的高效刀具，被喻为“工匠之手”，主要用于切割黑色金属、有色金属以及石墨、泡沫材料、木质材
料等非金属材料，具有切割精度高、切割断面质量好、切割效率高等特点，广泛应用于轨道交通、汽车制造
、大型锻造、工程机械、风电、核电、钢铁冶金、模具加工等各个制造领域。
2、经营模式
采购模式：公司日常采购主要包括生产用原材料、铣刀及其他消耗材料。生产用原材料包含冷轧合金钢
带、高速钢丝、合金刀头等，属于高性能、高精度特种金属材料，采用MRP采购模式，直接从生产厂家采购
。其他消耗材料采用JIT采购模式，实行统一招标确定合格供应商。
生产模式：公司产品分为标准化产品和定制化产品。标准化产品根据市场需求按月制定相应的生产计划
，定制化产品是以客户的个性化锯切需求为导向，提供特殊规格、特殊材质、特殊齿形及特殊工艺的产品与
服务。
销售模式：双金属带锯条属于金属切割加工企业的易耗品，应用行业、领域广泛，终端用户多，单个客
户采购频次高，但单次采购量不大，因此公司销售模式以经销商渠道为主、直销与网络销售为辅。同时实施
“大客户直销+直接用户锯切整体服务”模式，导入产品研发、先进设备、领先工艺、优良品质、精益管理
等方面的优势，为用户提供个性化定制锯切技术整体解决方案。
3、行业地位
公司锯切业务致力于提供一揽子锯切解决方案，覆盖前端研发、试切、生产、销售、售后及后市场服务
等流程，助力中国制造迈向高端，服务全球。
公司作为全国刀具标准化技术委员会成员单位，公司承担起行业发展重任，主持起草了双金属带锯条国
家标准和硬质合金带锯条行业标准，不断规范和引领行业发展。国家标准《金属切割带锯条第1部分：术语
（GB/T21954.1-2008》、《金属切割带锯条第2部分：特性和尺寸（GB/T21954.2-2008）》于2008年6月发布
实施；国家标准《金属切割双金属带锯条技术条件（GB/T25369-2010）》于2010年11月发布实施；行业标准
《金属切割硬质合金带锯条技术条件（JB/T13332-2017）》于2017年11月发布实施。另外，参与以下行业标
准制定：超硬内冷铰刀（JB/T15089-2025）、硬质合金小模数插齿刀通用技术规范（JB/T15090-2025）。
公司是掌握双金属带锯条生产工艺并实现规模化生产的业内领先企业，实现硬质合金带锯条规模生产与
进口替代的国内企业。深耕带锯条行业20余年，双金属带锯条年产能规模超过3000万米，目前公司双金属带
锯条销量处在国内第一，全球前三。2022年，公司经工业和信息化部、中国工业经济联合会认定为第七批制
造业单项冠军示范企业；经审核评议获得“湖南省省长质量奖提名奖”。2023年，公司获评“湖南省硬质合
金产业集群龙头企业”“湖南省制造业百强企业”等荣誉。
作为锯切行业细分领域的领军企业，公司锯切业务以“让世界没有难切的材料”为使命，通过内生增长
+外延扩张手段，扩大产销规模的同时积极拓展相关产业链，成为世界领先的锯切产品生产和服务商。
（二）电源业务
1、主要产品及其用途
公司电源业务主要为客户提供代工服务，代工产品主要包括消费电子电源、新能源智能光伏/储能电源
，另包含一部分数据中心电源、站点能源电源业务。其中消费电子电源业务主要包括用于给手机、笔记本电
脑、智能穿戴设备、智能家居等智能终端产品充电的电源，如手机充电器及适配器；新能源智能光伏/储能
电源业务主要包含光伏优化器、光伏逆变器、储能变流器等产品；数据中心电源业务主要为服务器电源模块
产品；站点能源业务主要为户用直流充电桩和快充充电电源模块产品。
2、经营模式
采购模式：公司客户主要为行业的头部企业，质量管控严格。因此，公司制定了较为完善的采购管理制
度，对采购流程进行了严格管控。电源产品主要原材料有塑胶壳、PCB板、电容、电阻、MOS管、电感、变压
器、插头等，供应商分为生产商、代理商两种，但采用代理商形式采购原材料占比较低。
生产模式：公司在获得客户项目后，综合衡量新产品发布期、规划总需求、承接份额等因素，客户通常
会给出预测一段时期内的大计划，公司根据大计划协调原材料备货，后期以客户下达的具体订单确定排产。
公司结合自身生产能力、原材料备货情况，合理制定生产计划。对于需求确定性比较高的、合作惯例稳定、
无滞销风险的产品，公司会选择提前排产备货，以提高设备利用效率、缩短供货周期。
生产部门根据生产计划，具体组织协调各工序，并对质量、良率等方面实施全面管控，保证生产计划顺
利完成。公司通过优化生产工艺和加强生产管理的手段，努力提高生产效率，保证满足客户的交货要求。
销售模式：公司获取客户的方式全部是自主市场化开发；通过市场营销、研发投入、专业服务获取直接
客户，日常执行过程中双方签订具体订单，完成验收与结算。
进入终端品牌客户供应链系统，都需要经过终端品牌商或直接客户的严格考察与全面认证，通常包括公
司的设计研发能力、生产制造能力、质量控制与保证能力、供应能力、售后服务能力等，确保各项能力水平
达到其认证要求。较高的认证难度使得一旦通过认证，与客户便结成稳定的合作关系，一般不易被更换，形
成较高的客户认证壁垒。
3、行业地位
公司子公司罗定雅达设立于1995年，自成立日起即专注于电源产品，拥有30年的从业经验和行业积淀，
在历史上是全球电源行业头部企业美国艾默生公司（Emerson）的全资子公司，作为在中国的主要生产基地
之一。罗定雅达与全球一线品牌客户长期保持合作和供应关系，拥有较高行业知名度和先进的大规模制造、
交付能力。
二、核心竞争力分析
（一）锯切业务
1、技术和研发优势。
为推动行业整体发展，公司建立了高端锯切工具用特殊钢基材湖南省工程研究中心、湖南省高速高效双
金属锯切工程技术研究中心、锯切技术学院，并获批建立了国家级博士后科研工作站，在产品创新、工艺创
新、成果转化、人才培养等方面发挥了重要作用。此外，依托湖南大学、中南大学、广东工业大学等科研院
校的研发平台，加强校企合作，其中与湖南科技大学合作开展高速高效锯切基础性研究（仿真平台），有效
提升研发效率及研发质量。
截至报告期末，公司锯切业务有效专利共计214项，其中发明97项，实用新型114项，外观专利3项，专
利数量在锯切同行业中处于领先地位。
2、销售渠道和专业化营销服务优势。
在国内，公司已经完成了全国范围内的七大区域布局，设立了香港子公司，并在华东区和华北区建立了
物流配送中心和技术服务中心，拥有500多家产品经销服务商，同时设立大客户部和电商团队以直销方式作
为补充。
在国外，公司2007年即开始实现锯条批量出口，是国内最早开展批量出口的业内企业。随着国际化战略
的深入推进，在欧洲市场布局多年，建立较为完善的渠道体系，投资设立德国销售子公司，辐射欧美、中东
地区、非洲市场；设立印度孙公司，组建本地团队，负责印度及其周边国家的销售；同时在日本、韩国、加
拿大、新西兰、越南、新加坡、马来西亚、印尼、泰国、阿根廷、墨西哥、南非等地拥有品牌独家代理或者
品牌代理。目前与全球60多个国家和地区的经销商建立了销售合作关系，全球化布局显现。在全球带锯条产
能逐步向中国转移的行业大背景下，相较于国内友商，公司具有先发优势、渠道优势，相较于国外友商，公
司产品具有性价比优势，加之公司锯切产品的品质、性能和规模等优势，公司产品“走出去”优势凸显。
公司建立了三级技术服务体系，以总部、区域服务中心、经销商体系为核心，以网络销售平台与CRM系
统为辅，以“及时、专业、全周期”为理念，建立了线上线下一体化，总部、区域、经销商高效联动的营销
、服务体系，快速响应市场需求，打造高效的运营效率。
公司一直把满足客户个性化需求放在重要位置。凭借多年的发展与积累，公司针对特定行业、特定客户
、个性需求，依托海量锯切数据、技术服务案例，导入产品研发、先进设备、领先工艺、优良品质、精益管
理等方面的优势，集合海外行业专家和国内具有雄厚实力的专业研发队伍智力资源，能为用户提供个性化定
制锯切技术整体解决方案，构筑全方位的服务能力。
3、高质量产品规模化的制造优势。
公司拥有20余年专业制造经验和行业领先的生产设备、智能化制造体系，依托自身研发平台，持续投入
研发，创新产品、优化工艺，不断满足客户对高质量锯切的需求。公司带锯条具有切割精度高、切割断面质
量好、切割效率高等特点，其使用寿命、切割效率、切割精度和稳定性，处于行业领先地位，并接近国际先
进水平。
通过内生增长与外延扩张，锯切业务建立了长沙总部基地为主，连云港、印度基地为辅的三大生产制造
基地，并已着手建设泰国基地，该项目已基本完成主体工程建设，将有序推进产线、设备及配套设施布置工
作。目前公司双金属带锯条年产能规模超过3000万米。目前公司双金属带锯条产销量处在国内第一，全球前
三，具备规模优势。
通过持续不断的新产品研发和技改投入，公司目前拥有2大品类，8大品牌，基本覆盖带锯条高端、中端
、经济型产品。公司产品丰富，结构优良，为公司构建了基本的“护城河”，也为公司全面参与全球市场竞
争提供了核心竞争能力。
（二）电源业务
1、品牌优势
公司子公司罗定雅达设立于1995年，自成立日起即专注于电源产品，拥有30年的从业经验和行业积淀，
在历史上是全球电源行业头部企业美国艾默生公司（Emerson）的全资子公司，作为在中国的主要生产基地
之一。罗定雅达与全球一线品牌客户长期保持合作和供应关系，拥有较高行业知名度和先进的大规模制造能
力。
2、突出的产品品质一致性保障能力
公司拥有高度自动化的电源产品生产线，可以为客户提供电源一站式解决方案；拥有完整的智能制造系
统，自主研发工厂管控和数字云端预警系统，IT防呆系统，实现制程KPI可视化；同时研发的可追溯系统可
以赋予产品ID，ID回溯制程信息以及每个元器件的供应商，生产周期，批量号，为产品的一致性提供了坚实
的保障。
3、规模化制造能力和大客户开发及服务优势
目前公司电源业务专注于电源行业产品的大规模生产制造，在研发创新、生产运营、快速响应等方面具
有显著竞争优势。广东罗定基地充电器全球出货量累计超过20亿只，具有长期稳定、大规模高质量生产的记
录。
凭借多年稳定、先进的大规模制造能力和良好的声誉，罗定雅达赢得了众多国内外知名品牌客户的信赖
，已与业内顶尖企业建立了合作关系。上述国际顶级客户对供应商的选择和要求非常严苛，认证周期长。
4、突出的研发和产品开发能力
自2021年以来，公司在原有基础上持续加大研发投入，目前是国内行业头部企业认可的ODM厂商。在延
续原有消费电子业务的基础上，研发团队成功开发、导入大功率电源业务。未来公司在研发设计人员上将积
极招聘经验丰富、具备大客户产品项目经历、高学历的高层次人才，以持续提升在研发设计方面的核心竞争
力。
5、认证优势
电源属于日常使用频率较高的安规器件，产品质量直接关系到人身安全，电源产品的安规认证为强制性
要求，企业需要投入大量时间获取认证。公司目前已通过中国、美国、欧盟、日本、德国、澳大利亚、新加
坡、瑞士等多个国家/地区的产品认证。此外，也取得了IATF16949认证（认证范围：电源），能够向车载电
源拓展业务。
三、主营业务分析
2026年上半年，在地缘政治冲突、能源价格冲击及贸易环境变化等多重因素交织下，全球经济面临增长
压力；面对复杂严峻的国际环境，国内经济顶住压力，延续了总体平稳、向新向优的发展态势。面对国内外
环境变化，公司围绕“战略突破、产品领先、全球经营、组织驱动”为主轴的发展战略，以市场为导向，以
客户为中心，以价值创造为出发点，坚持“保增长、提能力、优组织、控风险”的经营方针，推动企业持续
稳健发展。
2026年上半年，公司实现营业收入83,590.62万元，同比增长10.18%，其中：（1）锯切业务实现营业收
入38,438.45万元，同比增长9.22%；（2）电源业务实现营业收入45,152.17万元，同比增长11.01%。公司20
26年上半年实现归属于上市公司股东的净利润2,816.40万元，同比下降30.68%。主要因为：（1）受人民币
升值影响，汇兑损失1,353.12万元（上年同期汇兑收益848.08万元）；（2）参投的冯源一号基金所投标的
资产于2026年初在港交所上市，受其股价持续下滑影响，所持金融资产公允价值变动损失1,383.05万元。
报告期内，公司总体经营、发展情况如下：
（1）聚焦锯切产品研发与优化，锯切业务稳健增长。
围绕“产品领先”核心思想，聚焦产品质量稳定性、性能优越性、设计先进性、性价比优势，充分利用
公司现有创新服务研发平台，加大科技成果转化及市场推广力。在材料方面，重点加强新型背材、新兴齿材
、硬质合金成型刀头开发应用，推进自研合金钢带产品应用与优化；在产品工艺方面，重点加强复合材焊接
工艺研究、连云港基地喷砂一次下线工艺优化，提升产品稳定性；在新产品方面，重点加强不锈钢专用齿型
、陶瓷产品等研发，全方位提升产品性能、产品竞争力。
在整体市场需求萎缩的不利情况下，公司聚焦市场，及时调整市场策略，以应对快速变化的市场环境，
并做好重点客户攻关，深化客户关系，推动锯切业务稳健增长。报告期内，锯切工具业务实现营业收入36,5
37.45万元，同比增长7.17%。
（2）纵深推进泛锯切战略，提质增效促发展。
纵深推进泛锯切战略，加快推进合金钢带项目，通过合金钢带自制保障带锯条背材质量与性能优越性，
助力提质降本增效；加大圆锯片项目资源投入，补强专业团队，扩充关键设备，将业务全面导入现有营销体
系，并积极寻求外部优质合作资源，推动圆锯片业务发展。报告期内，合金钢带产品已实现批量生产、交付
应用于公司产品，产品性能良好；完善圆锯片生产体系，项目产能快速增长，已实现批量出货。
（3）固本拓新，电源业务营收回升。
消费电子行业受存储芯片等核心元器件价格上涨、地缘冲突等成本上升因素影响，消费需求受到抑制，
市场进入存量博弈阶段，需求下滑。但受益于前期项目订单的释放，报告期内，公司消费电子电源业务实现
营业收入36,390.78万元，同比增长9.79%。公司将守住消费电子电源业务的基本盘，确保核心客户的高质量
交付，聚焦质量、成本、效率与效益，以大客户战略为牵引，巩固提升现有市场份额，深耕传统3C客户，筑
牢生存发展的根基。公司大功率电源业务整体保持稳定，报告期内，公司大功率电源业务实现营业收入7,27
6.19万元，同比增长10.16%。
电源业务将继续聚焦“守基本、补能力、拓新局、谋突破”经营策略，加速新客户与新业务的拓展，优
化客户与业务结构，扩大营收规模，提升业务质量，为电源板块注入新的增长动能。
（4）根据市场情况，有序实施募投项目。
报告期内，根据公司对未来行业形势的研判，本着兼顾谨慎使用募集资金和尽量提升募集资金使用效率
的原则，更好地保护公司及投资者的利益，公司终止实施“新能源电源及储能电源生产基地项目”，项目终
止后尚未使用的募集资金及募集资金产生的利息收入仍将存放于募集资金专用账户管理。此外，根据锯切业
务的发展情况，将实施“硬质合金带锯条产线建设项目”、“高速钢双金属带锯条产线建设项目”建设期延
长至2027年9月20日。
（5）组织驱动，激发活力，赋能未来。
组织驱动是战略落地的根本保障，报告期内，公司以人才盘点及人才梯队建设、“三加一”培训体系、
继任者计划、多层次的激励机制、同一个泰嘉、流程优化项目、流程与BI决策系统为七大抓手，全面激发组
织活力，提升效能，赋能未来发展。
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