经营分析☆ ◇002851 麦格米特 更新日期：2025-05-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
电能的变换、控制和应用
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力电子(行业) 77.91亿 95.34 20.40亿 99.14 26.18
精密连接(行业) 3.81亿 4.66 1769.37万 0.86 4.64
─────────────────────────────────────────────────
智能家电电控产品(产品) 37.38亿 45.74 9.36亿 45.52 25.05
电源产品(产品) 23.53亿 28.80 5.98亿 29.05 25.40
工业自动化(产品) 6.27亿 7.67 1.89亿 9.19 30.16
新能源及轨道交通部件(产品) 5.49亿 6.71 1.19亿 5.77 21.62
智能装备(产品) 4.62亿 5.66 1.74亿 8.45 37.59
精密连接(产品) 3.81亿 4.66 1769.37万 0.86 4.64
其他业务(产品) 6197.31万 0.76 2388.08万 1.16 38.53
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 54.97亿 67.27 12.61亿 61.28 22.93
外销(地区) 26.75亿 32.73 7.97亿 38.72 29.78
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 80.30亿 98.26 --- --- ---
经销(销售模式) 1.42亿 1.74 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力电子(行业) 38.30亿 95.48 10.24亿 98.74 26.73
精密连接(行业) 1.81亿 4.52 1307.92万 1.26 7.21
─────────────────────────────────────────────────
智能家电电控产品(产品) 20.06亿 50.02 5.25亿 50.67 26.18
电源产品(产品) 10.97亿 27.36 2.74亿 26.48 25.01
工业自动化(产品) 3.04亿 7.58 9214.68万 8.89 30.33
新能源及轨道交通部件(产品) 2.02亿 5.05 4900.76万 4.73 24.20
智能装备(产品) 1.93亿 4.81 6749.45万 6.51 35.00
精密连接(产品) 1.81亿 4.52 1307.92万 1.26 7.21
其他业务(产品) 2711.90万 0.68 1517.23万 1.46 55.95
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 26.17亿 65.25 6.01亿 58.01 22.98
外销(地区) 13.94亿 34.75 4.35亿 41.99 31.23
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力电子(行业) 64.39亿 95.33 16.60亿 98.53 25.78
精密连接(行业) 3.16亿 4.67 2474.19万 1.47 7.84
─────────────────────────────────────────────────
智能家电电控产品(产品) 26.19亿 38.78 6.67亿 39.62 25.48
电源产品(产品) 21.22亿 31.42 5.15亿 30.55 24.25
新能源及轨道交通部件(产品) 7.10亿 10.52 1.62亿 9.64 22.87
工业自动化(产品) 5.84亿 8.65 1.92亿 11.42 32.93
智能装备(产品) 3.66亿 5.42 1.02亿 6.05 27.85
精密连接(产品) 3.16亿 4.67 2474.19万 1.47 7.84
其他业务(产品) 3738.99万 0.55 2120.26万 1.26 56.71
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 48.03亿 71.12 11.09亿 65.86 23.10
外销(地区) 19.51亿 28.88 5.75亿 34.14 29.48
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 58.64亿 86.82 --- --- ---
经销(销售模式) 8.90亿 13.18 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力电子(行业) 31.47亿 95.75 8.09亿 98.32 25.70
精密连接(行业) 1.40亿 4.25 1384.60万 1.68 9.92
─────────────────────────────────────────────────
智能家电电控产品(产品) 13.98亿 42.53 3.59亿 43.58 25.65
电源产品(产品) 9.71亿 29.53 2.33亿 28.37 24.05
新能源及轨道交通部件(产品) 3.16亿 9.61 7053.30万 8.57 22.34
工业自动化(产品) 2.83亿 8.60 8984.23万 10.92 31.78
智能装备(产品) 1.69亿 5.13 4903.30万 5.96 29.07
精密连接(产品) 1.39亿 4.24 1404.49万 1.71 10.08
其他业务(产品) 1181.00万 0.36 729.25万 0.89 61.75
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 22.48亿 68.41 5.10亿 62.04 22.70
外销(地区) 10.38亿 31.59 3.12亿 37.96 30.08
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售16.16亿元，占营业收入的19.78%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 46712.46│ 5.72│
│第二名 │ 31464.46│ 3.85│
│第三名 │ 29568.66│ 3.62│
│第四名 │ 27055.03│ 3.31│
│第五名 │ 26801.26│ 3.28│
│合计 │ 161601.88│ 19.78│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购7.20亿元，占总采购额的13.23%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 19428.18│ 3.57│
│第二名 │ 15177.91│ 2.79│
│第三名 │ 13172.98│ 2.42│
│第四名 │ 12438.40│ 2.29│
│第五名 │ 11763.36│ 2.16│
│合计 │ 71980.84│ 13.23│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
从宏观角度，2024年中国国民经济在复杂严峻的外部环境和国内结构性矛盾交织的背景下，展现出“增
速趋稳、动能转换深化”的运行特征。全年国内生产总值（GDP）同比增长5.0%，经济在波动中夯实复苏基
础。需求端呈现分化修复格局：社会消费品零售总额全年增长3.5%；固定资产投资同比增长3.2%，其中，基
础设施投资增长4.4%、制造业投资增长9.2%形成主要支撑，而房地产投资同比下降10.6%仍构成拖累；货物
进出口总额全年增长5.0%，其中，电动汽车、锂电池、太阳能电池等“新三样”出口表现亮眼，电动汽车出
口增长13.1%，工业机器人出口增速达45.2%，高端装备出口整体增长超40%。
政策层面呈现“跨周期调节+结构性发力”双轨特征。全年实施大规模设备更新财政补贴和消费品以旧
换新政策，带动相关产业及投资增长；1万亿元超长期特别国债重点投向科技创新、新型城镇化等国家重大
战略领域；房地产政策实行“三线四档”动态优化，多地取消限购措施，优化房地产金融管理。货币端通过
降准等工具释放流动性，推动融资成本下降。
全年经济运行呈现“增速达标、质量进阶”特征，在守住5%增长底线的同时，单位GDP能耗目标下降2.5
%，专精特新“小巨人”企业总量突破1.4万家，高质量发展取得实质性突破。这种在多重约束条件下实现的
动态平衡，为“十五五”时期经济转型升级奠定了结构性基础。
从公司角度，根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司归属于制造业中
的电气机械和器材制造业（C38），根据公司所处的专业领域，公司归属于电气自动化行业，根据公司核心
技术特点，属于电气自动化行业中的电力电子及相关控制行业。根据应用领域，公司产品主要包括智能家电
电控产品、电源产品、新能源及轨道交通部件、工业自动化、智能装备、精密连接六大类。产品下游客户所
处行业分布较为广泛，不存在明显的周期性特点。各细分领域行业发展状况如下：
（1）智能家电领域
智能家电持续领跑中国家电行业增长曲线，根据《2024-2025中国科技类消费电子产业发展白皮书》，
我国智能家电市场规模2018年约3500亿元，2024年预计达8100亿元，年复合增长率超13.75%，成为支撑家电
产业升级的核心动力。随着全屋智能解决方案的不断发展与技术升级，2024年国内智能家居单品渗透率超40
%，科技生活范式革新正加速重构消费市场格局。
这一增长动能来源于三重共振：AI大模型推动的交互革命使家电具备主动服务能力，据白皮书数据显示
，有72%的受访消费者愿为AI功能支付溢价；中产阶级扩容催生品质化消费浪潮，超高清智能屏冰箱、能源
管理系统等高端品类需求激增；国家“十四五”数字家庭建设指南的落地，智能家居被纳入国家消费补贴范
畴，政策红利加速行业向高质量发展迈进。
全球市场同样呈现结构性机遇，GfK报告显示，2023年全球（不含北美）智能家电销售额份额为25%，其
中中国占比47%，而拉美、欧洲、中东非等新兴市场的份额在10%~18%区间。值得关注的是，中国企业的全球
化布局显现出“双循环”特征：一方面通过并购欧洲高端品牌完成技术跃迁，另一方面依托柔性供应链深耕
“一带一路”市场。2024年1-11月中国对金砖国家家电出口额同比增长19.2%，智能空调、物联网厨电等品
类出口占比提升，部分品类如扫地机器人在海外高端市场份额达79%，标志着出口结构向高附加值转型。
面对2024年全球家电市场整体略有下降的预期，智能家电赛道却逆势锁定持续增长的行业目标，据Tech
navio预测，2024年全球智能家居市场规模约为1366亿美元，预计2029年将增至3918亿美元，年复合增长率
达23.50%。这种分化趋势印证了技术驱动型增长的战略价值——当传统家电进入存量竞争时，融合AIoT、绿
色能源管理等创新要素的智能生态，正在重塑全球家电产业的价值分配体系。
公司智能家电电控产品融合了功率变换、逻辑控制以及变频控制技术，是家用电器实现智能化的核心部
件。
（2）电源产品领域
电源产品在工业设备、家用及商用设备中占据核心地位，下游应用涵盖医疗、工业控制、新能源、交通
、通信网络、IT与消费电子等广泛领域。当前，用电整机设备厂商普遍采用电源设计与生产外包模式，由专
业化电源供应商提供适配产品。由于电源型号繁多、功率差异显著且行业分布分散，叠加各厂商市场定位差
异，行业整体竞争格局呈现高度分散特征。目前，全球电源产品市场正处于稳步增长阶段。近年来，新能源
、5G通信、AI算力及数据中心、医疗等新兴应用领域为全球电源市场的未来增长注入了新的增长动力。根据
全球电源市场研究机构Micro-TechConsultants数据，2024年全球开关电源市场规模约为400.71亿美元，预
计到2028年将增长至434.76亿美元。2024年，我国电源行业在工业企业智能化升级、新兴领域需求爆发（如
新能源、AIoT设备）及政策持续扶持的推动下，市场规模进一步扩大。据中国电源学会统计，2024年国内电
源市场规模约3853亿元，同比增长约8%；预计2025年将突破5400亿元，2021至2025年复合增长率（CAGR）约
为11%，凸显行业强劲增长潜力。从市场集中度看，2024年中国电源行业CR6（前六家企业市场份额之和）仍
处于低位，表明竞争分散化态势未改。尤其在消费电源领域，技术迭代加速推动产品向高性能、高功率密度
、高效率方向升级，头部企业通过差异化创新争夺市场份额。与此同时，物联网、人工智能及移动互联网技
术的深度渗透，持续催生新型智能设备（如AR/VR、边缘计算终端）的电源需求，驱动细分赛道快速增长。
根据QYResearch数据，预计全球通信电源市场规模2030年将增长至83.9亿美元；根据ValuatesReports
的数据，2024年全球AI服务器电源市场规模为28.46亿美元，预计到2031年将增长至608.10亿美元，2025-20
31年复合增长率达到45.00%；全球新型能源体系加速演进，储能设备、充电桩、电力基础设施等市场蓬勃发
展，以充电桩为例，根据国际能源署（IEA）预测在各国政策扶持和市场需求共振下，全球公共充电桩保有
量预计将从2023年的4000万台激增至2030年的2亿台。
2024年，中国电源企业依托“工程师红利”与技术积累加速全球化布局，逐步打破海外厂商在高端市场
的垄断。此前很长一段时间台湾厂商在开关电源领域占据主导（2020年市占率37%），但大陆企业凭借成本
和服务优势近年来加速抢占市场。国内头部企业通过提升研发投入（如氮化镓、碳化硅等第三代半导体技术
应用）与制造工艺优化，显著增强产品竞争力，并在新能源车充电模块、数据中心电源等高端领域与国际巨
头展开正面竞争。这一转型不仅推动中国从“制造输出”向“技术输出”升级，亦为全球电源产业链格局注
入新动能。根据Micro-TechConsultants数据，2023年在全球电源产品厂商销售额排行中，公司位列第七位
，国际竞争力逐年提升。
（3）新能源汽车及轨道交通领域
2024年，中国延续并优化新能源汽车支持政策，工业和信息化部、财政部等部门联合发布《关于延续和
优化新能源汽车车辆购置税减免政策的公告》，明确2024年全年继续免征新能源车辆购置税，并通过技术标
准升级推动行业向高端化、智能化方向发展。政策重点引导新能源汽车在私人消费、公共交通及物流等场景
的普及，加速产业转型升级，构建“车-路-云”协同的智能生态体系。根据中国汽车工业协会数据，2024年
中国新能源汽车产销量再创新高，全年产销分别突破1288.8万辆和1286.6万辆，同比增长均超30%，连续10
年稳居世界首位，市场渗透率进一步提升至40.9%，标志着电动化进程迈入规模化普及阶段。中汽协表明，
我国将继续坚持稳中求进总基调，大力提振市场信心，实施扩大内需战略，积极推动经济运行整体好转，实
现质的有效提升和量的合理增长，新能源汽车的持续向好有利于公司相关业务稳步扩张。
新能源汽车的海外出口业务也迎来了高速增长，东南亚、南美等新兴市场表现突出，根据中国汽车工业
协会数据，中国新能源汽车出口量从2022年的67.9万辆提升至2024年的128.4万辆，出口车型以高性价比和
技术创新赢得市场，形成“国内+出口”双轮驱动。中国新能源汽车企业在海外市场布局持续发力，泰国、
匈牙利等海外工厂陆续投产，推动“产品出口”向“本土化生产”转型，有效应对欧盟反补贴调查等贸易壁
垒。
（4）工业自动化领域
工业自动化控制行业涵盖变频器、伺服系统、PLC、DCS、运动控制器、CNC、传感器等核心产品，是国
家战略性新兴产业的关键领域，承担着推动“中国制造2025”、保障技术安全、助力制造业由大转强的重任
。2024年，国家“十四五”规划持续强化制造业高端化与自主可控目标，重点推进分散式控制系统、可编程
逻辑控制器（PLC）、数据采集与视频监控系统等工业控制装备的研发，并加速工业软件创新及工业互联网
平台建设，构建“工业互联网+智能制造”生态体系。在电力电子技术迭代与制造业智能化需求的驱动下，
工业自动化驱动系统正加速向智能化、网络化方向演进，其中PLC、变频器等核心部件的技术升级成为产业
突破的关键。
根据中商产业研究院数据，2023年中国工业自动化市场规模为3115亿元，同比增长11%，而2024年预计
将增至3531亿元，增速达13.35%。全球市场方面，2023年规模为4807.3亿美元，2024年预计增长至5095.9亿
美元，主要受益于工业4.0深化及新兴技术融合应用。中国工业自动化行业正从外资主导转向国产化加速阶
段，2023年国产工业机器人销量份额首次突破50%，SCARA、协作机器人等细分领域国产化率均超50%，但在
高端数控机床（国产化率6%）和精密减速器（日本企业仍占主导）等核心环节仍需突破。政策与技术双轮驱
动下，国产替代趋势显著。
此外，国家统计局数据显示，2024年工业机器人产量为55.6万台，同比增长14.2%，下游应用从汽车、
电子扩展至光伏、储能等新兴领域。未来，随着5G、AI、物联网等技术深度赋能，工业自动化将加速向高精
度、高可靠性方向升级，国产企业需聚焦核心零部件技术突破与产业链协同，以巩固全球竞争力。
（5）智能装备
智能装备作为深度融合信息技术、自动化控制、传感器网络、人工智能等前沿技术的现代化生产系统，
通过实时监控、智能分析、自主决策及动态优化等功能，显著提升了生产流程的智能化与自动化水平。在传
统制造业中，此类装备不仅助力企业实现生产效率提升、产品不良率降低及能耗成本缩减，还推动了生产模
式向智能化、绿色化与服务化转型，增强了企业在全球价值链中的竞争力。2024年，中国智能装备产业在创
新驱动与市场需求的双重拉动下保持稳健增长，中商产业研究院数据显示，全年智能制造装备产业规模预计
达3.6万亿元，同比增长12.5%。工业4.0框架下，行业核心驱动力聚焦于智能制造、数字化转型及自动化技
术革新，政策层面，《推动工业领域设备更新实施方案》明确提出至2027年工业设备投资较2023年增长25%
以上，规模以上企业数字化研发设计工具普及率超90%、关键工序数控化率达75%，推动企业研发投入强度持
续提升。技术层面，2024年5G、数字孪生与AI驱动的柔性生产线普及率提升至45%，推动制造业从“规模扩
张”向“质量效益”转型，为全球产业链注入新动能。同时，随着全球供应链的优化和区域经济一体化的推
进，装备制造业的国际合作与交流更加频繁，也为行业带来了新的增长点。
（6）精密连接
连接器作为电子系统中实现电流或光信号高效传输与交换的核心基础元件，通过精准的信号连接确保不
同系统间无失真、低损耗的集成运行，在消费电子、汽车电子、通信设备、工业控制等领域具有不可替代的
作用。中国已成为全球最大连接器生产基地，2024年行业规模持续增长，中商产业研究院数据显示，2024年
中国连接器市场规模预测为2183亿元，同比增长6.1%；PrecedenceResearch数据显示，全球市场规模同步攀
升至965.9亿美元。下游需求端，新能源汽车、5G基站、AI服务器及工业机器人等领域的爆发式增长，驱动
高速高频、微型化、抗干扰等高性能连接器需求激增。
技术端，物联网与人工智能技术的渗透推动连接器向智能化、高密度及耐极端环境方向升级。产业升级
方面，2024年下游需求多样化倒逼精密连接组件向专业化、差异化及生产自动化方向演进。国际化布局方面
，东南亚（泰国、越南）及墨西哥生产基地产能释放，规避欧美贸易壁垒并深化全球供应链嵌入。
公司通过自主开发多功能的自动化生产设备、智能检测装备使电连接组件产品从传统的劳动密集型向技
术密集型转变，在满足连续性生产需求的同时，大幅提升生产效率、产品质量与稳定性，降低生产成本，提
高企业的核心竞争力。
二、报告期内公司从事的主要业务
麦格米特是以电力电子及相关控制技术为基础的电气自动化公司，专注于电能的变换、自动化控制和应
用。公司致力于成为全球一流的电气控制与节能领域的方案提供者，目前已成为智能家电电控产品、电源产
品、新能源及轨道交通部件、工业自动化、智能装备、精密连接领域的国内知名供应商，产品广泛应用于家
用及商业显示、变频家电、智能卫浴、医疗、通信、数据中心、可再生能源应用、新能源汽车、轨道交通、
工业自动化、智能生产装备、精密连接组件等消费和工业的众多行业，并不断在电气自动化领域延伸，外延
技术范围，布局产品品类，持续在新领域进行渗透和拓展。
经过多年的研发投入，公司成功构建了功率变换硬件技术平台、数字化电源控制技术平台、自动化控制
与通讯软件等技术平台，并继续向机电一体化和热管理集成方向拓展，通过技术平台的不断交叉应用，完成
了在各个领域的多样化产品布局，建立了跨领域的生产经营模式，也不断丰富了相关新产品快速拓展的技术
平台基础。
根据应用领域划分，公司产品主要包括智能家电电控产品、电源产品、新能源及轨道交通部件、工业自
动化、智能装备、精密连接六大类。其中，智能家电电控产品的主要细分产品包括各类变频家电功率控制器
、空气源热泵控制器、智能卫浴整机及部件等；电源产品主要细分产品包括医疗设备电源、通信及服务器电
源等网络能源产品、电力设备电源、工业导轨电源、光伏＆储能＆充电桩核心部件、LED显示电源、显示设
备相关电源及OA电源等；新能源及轨道交通部件主要细分产品包括新能源汽车电力电子集成模块（PEU）、
电机驱动器（MCU）、车载充电机（OBC）、DCDC模块、车载压缩机、轨道交通车辆空调电气部件、热管理系
统核心部件等；工业自动化主要细分产品包括伺服及变频驱动器、可编程逻辑控制器（PLC）、液压伺服泵
、直线电机、编码器等；智能装备主要细分产品包括数字化焊机、工业微波设备、智能采油设备等；精密连
接主要细分产品包括异形电磁线、同轴线、超微细扁线、FFC、FPC等。
报告期内，公司从事的主要业务、主要产品及其用途未发生重大变化。
（一）报告期内公司总体业务概述
公司以电力电子及相关控制技术为基础，持续高强度研发投入，兼顾内生发展与外延拓展，不断完善平
台建设，推进营销平台融合，稳步推进核心技术不断形成产品优势在多领域的应用。公司强调多极增长、平
衡风险，着力均衡各业务板块的总体规模和发展趋势，规避任一产品线的周期波动或业务变化可能给公司带
来的风险。2024年，公司实现营业收入81.72亿元，较上年同期上升21.00%；实现营业利润45635.45万元，
较上年同期下降27.87%；实现归属于上市公司股东的净利润43612.19万元，较上年同期下降30.70%；实现归
属于上市公司股东的扣非后净利润36640.31万元，较上年同期上升3.07%；公司基本每股收益为0.8651元，
较上年同期下降31.81%。
报告期内，国内经济环境仍存在居民消费疲弱、房地产持续筑底、外贸摩擦增多等不利情形，但公司在
面对此类复杂宏观形势下，仍然整体应对得当，风险管控到位，保持稳健经营，主营业务稳健发展。公司核
心战略、经营策略、核心管理团队和技术团队继续保持稳健从容，资产结构和盈利模式也未发生重要变化，
体现了公司“多级增长平衡风险”战略的有效性。此外，公司近年来不断拓展外延扩张，在新业务领域的布
局卓有成效，在公司平台与资源的协同下，已初步达到预期效果，步入新的发展阶段。
与此同时，公司通过强化研发投入，搭建研发平台，不断推出新产品，2024年公司研发费用98404.20万
元，同比增长27.70%，占销售收入的12.04%。公司作为高新技术企业，高度重视对研发体系的资金投入。公
司研发费用投入占当期营业收入比例已超十年连续保持在11%左右，持续且高强度的研发投入，为产品战略
和研发计划的实现提供了充足的资金支持，为公司的快速发展注入了源源不断的动能。公司着力加强内部运
营管理，按计划稳步推进各项平台建设，重新评估产业发展变动方向，专注研究新技术、推出新产品、拓展
新业务。2024年，以数据中心通用及AI服务器电源、光伏＆储能＆充电桩核心部件、家庭能源产品、办公自
动化设备电源、PC设备电源、新能源汽车热管理部件为主的新型业务拓展顺利，并取得了预期成果；公司在
智能卫浴、变频家电、智能采油、新能源汽车等领域的核心客户开拓方面也取得较大突破，这些业务均为公
司未来业绩的稳步增长奠定了坚实的基础。从行业技术演进看，电力电子领域具有高技术壁垒特征，下游行
业差异化需求显著，尤其在AI服务器、新能源、智能电网等新兴场景中，技术迭代周期不断缩短，这要求企
业必须具备超前技术预研能力。从企业发展看，当前公司正处于市场拓展关键期，在智能家电电控产品、工
业自动化等成熟业务持续优化的同时，数据中心电源管理等新兴业务的技术攻关需求日益凸显。未来，公司
需要持续强化研发投入力度，以应对行业技术加速变革，推进公司发展战略。以研发打磨技术，以技术布局
业务，以业务搭建平台，以平台支持研发，如此正向循环，提升了公司各项业务的竞争优势，保证了公司收
入的持续增长。
伴随着全球化趋势，国内经济增长进入到增速换挡、结构调整与“新旧动能”转换时期，各行业间的竞
争愈发激烈，内卷加剧，价格战不断，为找寻新的市场与发展空间，“出海”成了当前众多中国企业新的发
展目标与战略走向。公司凭借对电力电子行业的精耕钻研与前瞻眼光，提前布局把握先机，已在海外市场拓
展与销售上显现优势。经过超十年的前瞻布局，公司逐步从国内走向国外，以更优的性价比、更快的响应速
度、更好的服务和更具竞争力的技术方案让公司在海外市场站稳脚跟，随着公司在全球的“研发+制造+销售
”多点布局网络日益完善，近年来公司海外客户需求持续上升，海外销售收入占比也逐年加大。公司致力于
向全球各行业龙头客户提供电气一体化解决方案，目前已在变频家电、智能卫浴、医疗电源、商显电源、LE
D电源、OA电源、光储充、网络电源、工程机械、智能焊机、轨道交通等领域具备相应海外市场认证与资质
。2024年，公司业务进一步向海外市场拓展，实现直接海外收入26.75亿元，同比去年同期增长37.13%。202
4年，公司直接海外收入占销售总收入比例为32.73%，另实现了占销售总收入比例约9.32%的间接海外收入，
综上，公司供应海外地区需求产生的总收入占比（直接+间接）合计约达42%，国际竞争力逐步提升。公司已
将“加速海外布局、扩展海外市场”当作未来发展的重要战略方向，公司致力于抓住不同国家地区的行业需
求与发展机遇，提前布局产能与市场资源，积极寻求与各行业国际龙头客户建立深度合作的机会，推动公司
各项业务站上国际舞台，持续扩大全球销售收入规模。
报告期内，各板块业务总体经营情况如下：
（1）智能家电电控产品
2024年，公司智能家电电控产品销售收入37.38亿元，同比增长42.72%，占公司营业收入的45.74%。公
司智能家电电控产品主要包括智能家用空调变频驱控系统，商用暖通空调驱控系统，空气源热泵驱控系统，
热泵型洗干一体机驱控系统，及各类家电控制器；智能卫浴整机及组件系统等消费类产品。公司智能家电驱
控系统方案是公司为品牌电器制造商提供完整的端到端的系统创新与研发服务，为传统家用电器制造商赋予
绿色、低碳、环保等年轻化的消费元素，报告期内各消费类产品均实现超行业平均增速的增长趋势。
公司的优势在于将成熟的工业级技术积累，嫁接并应用于传统电器类产品，将数字化、智能化真正植入
传统电器行业，使传统电器产品焕发出新的生命力。近10年以来，公司持续投入系统级的全场景研发平台建
设，进一步为全球家用电器产业的智能化转型助力，也不断拓展在平台技术的应用，包括商用空调、空气源
热泵等，并进一步布局热泵型洗干一体机驱控系统等新兴领域，公司产品陆续从板件向模组、再向系统级解
决方案逐步延伸，致力于为全行业大客户解决全流程痛难点，深度服务提供一站式电气控制解决方案。在全
球化逆行及产业链重构的大背景下，各个行业的竞争进一步加剧，公司团队多年持续投入的系统级创新平台
进一步发挥力量，在2024年继续延续良好的发展态势，在海内外市场实现多年快速发展。本报告期内，公司
变频家电业务的高速增长受益于以印度为代表的海外市场对变频家电的消费需求突增，同时，国内政府新推
出的家电以旧换新政策也进一步促进了家电消费增长、推动家电行业绿色发展和智能化升级，助力公司变频
家电业务在国内市场的逐步开拓。
公司全资子公司怡和卫浴作为国内智能卫浴主流解决方案ODM服务厂商，近年来在国内外品牌商和电商
方面的客户覆盖越来越广泛，加之智能坐便器品类在国内市场的渗透率正逐年上升，2024年公司智能卫浴业
务实现了较快增长，也为公司贡献了超行业平均增速的业绩增量。从核心控制部件出发，经过多年的深耕研
发与市场应用，不断整合上下游，公司现已具备完善的智能马桶全产业链优势，真正成为了“智能卫浴一站
式、全流程解决方案”的深度服务商。本报告期内，公司新斩获的多家国际龙头厂商的定点及订单开始陆续
进入批量交付阶段，未来几年公司将继续发挥大客户群优势，不断扩大在各客户采购体系内的供应份额，智
能卫浴业务有望持续维持较高的增速水平。
公司总体在智能家电电控方向上将持续投入，扩大产能，提升品质，优化产品性价比，以全球视角进行
更多业务布局及客户拓展，致力于进一步满足国内外客户的未来需求。
（2）电源产品
2024年，公司电源产品销售收入23.53亿元，同比增长10.90%，占公司营业收入的28.80%。公司电源业
务主要包括医疗电源、通信及服务器电源等网络电源产品、电力电源、工业导轨电源、光伏＆储能＆充电桩
核心部件、LED显示电源、显示设备相关电源、OA及PC电源等产品。公司电源产品已逐步覆盖工业、商业、
消费等多领域众多一线龙头客户，或将成为公司未来销售收入规模增长主力。
报告期内，公司电源产品事业群下各产品线业务发展呈现差异，其中，公司显示电源业务实现了较好增
长：日本OA市场开拓成果初显，OA电源2024年增势较好，核心客户项目进展顺利，为将来的订单批量增长奠
定了基础；商显电源继续保持行业头部，业务发展持续稳步向前；此外，公司此前在PC电源领域新获准进入
供应链的头部客户在2024年开始陆续有正式订单落地，助力核心客户的国产化需求，为公司低功率电源业务
的后
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