经营分析☆ ◇002853 皮阿诺 更新日期：2026-10-14◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
中高端定制橱柜、衣柜、木门及其配套家居产品的研发、设计、生产、销售、安装与售后等服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家具制造业(行业) 1.84亿 96.63 3255.12万 87.13 17.71
其他业务(行业) 641.58万 3.37 480.93万 12.87 74.96
─────────────────────────────────────────────────
定制橱柜及其配套产品(产品) 8731.05万 45.90 751.80万 20.12 8.61
定制衣柜及其配套产品(产品) 8431.45万 44.33 2154.12万 57.66 25.55
门墙(产品) 1217.68万 6.40 349.21万 9.35 28.68
其他业务(产品) 641.58万 3.37 480.93万 12.87 74.96
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 6534.95万 34.36 753.01万 20.16 11.52
华南地区(地区) 3158.90万 16.61 503.61万 13.48 15.94
西南地区(地区) 2844.82万 14.96 527.83万 14.13 18.55
华北地区(地区) 2083.44万 10.95 503.09万 13.47 24.15
西北地区(地区) 1348.86万 7.09 302.26万 8.09 22.41
华中地区(地区) 1298.24万 6.83 410.81万 11.00 31.64
其他业务(地区) 641.58万 3.37 480.93万 12.87 74.96
境外销售(地区) 609.55万 3.20 102.51万 2.74 16.82
东北地区(地区) 501.41万 2.64 152.00万 4.07 30.31
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 1.02亿 53.51 3057.66万 81.84 30.04
大宗业务模式(销售模式) 7591.19万 39.91 94.95万 2.54 1.25
其他业务(销售模式) 641.58万 3.37 480.93万 12.87 74.96
境外业务模式(销售模式) 609.55万 3.20 102.51万 2.74 16.82
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家具制造业(行业) 5.54亿 97.83 1.39亿 96.08 25.07
其他业务(行业) 1227.94万 2.17 567.46万 3.92 46.21
─────────────────────────────────────────────────
定制橱柜及其配套产品(产品) 2.79亿 49.17 4937.68万 34.13 17.72
定制衣柜及其配套产品(产品) 2.49亿 43.87 7969.57万 55.09 32.06
门墙(产品) 2717.22万 4.80 991.63万 6.85 36.49
其他业务(产品) 1227.94万 2.17 567.46万 3.92 46.21
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 1.82亿 32.13 3953.89万 27.33 21.72
华南地区(地区) 1.12亿 19.82 2074.68万 14.34 18.48
西南地区(地区) 8049.42万 14.20 2372.33万 16.40 29.47
华北地区(地区) 6110.42万 10.78 1720.45万 11.89 28.16
华中地区(地区) 5761.76万 10.17 1817.09万 12.56 31.54
西北地区(地区) 3675.17万 6.49 1206.19万 8.34 32.82
东北地区(地区) 1907.75万 3.37 603.20万 4.17 31.62
其他业务(地区) 1227.94万 2.17 567.46万 3.92 46.21
境外销售(地区) 496.93万 0.88 151.04万 1.04 30.40
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 3.39亿 59.78 1.17亿 80.83 34.52
大宗业务模式(销售模式) 2.11亿 37.18 2055.20万 14.21 9.76
其他业务(销售模式) 1227.94万 2.17 567.46万 3.92 46.21
境外业务模式(销售模式) 496.93万 0.88 151.04万 1.04 30.40
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家具制造业(行业) 2.63亿 98.18 5982.53万 95.23 22.73
其他业务(行业) 487.15万 1.82 299.69万 4.77 61.52
─────────────────────────────────────────────────
定制橱柜及其配套产品(产品) 1.47亿 54.78 2277.42万 36.25 15.51
定制衣柜及其配套产品(产品) 1.06亿 39.55 3323.30万 52.90 31.35
门墙(产品) 1034.75万 3.86 381.81万 6.08 36.90
其他业务(产品) 487.15万 1.82 299.69万 4.77 61.52
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 9138.81万 34.09 1253.95万 19.96 13.72
华南地区(地区) 4476.05万 16.70 1332.69万 21.21 29.77
西南地区(地区) 3830.32万 14.29 1021.11万 16.25 26.66
华中地区(地区) 3260.03万 12.16 800.26万 12.74 24.55
华北地区(地区) 3202.82万 11.95 759.45万 12.09 23.71
西北地区(地区) 1366.53万 5.10 484.48万 7.71 35.45
东北地区(地区) 890.32万 3.32 276.17万 4.40 31.02
其他业务(地区) 487.15万 1.82 299.69万 4.77 61.52
外贸(地区) 137.56万 0.51 48.10万 0.77 34.96
中国港澳台地区(地区) 16.34万 0.06 6.31万 0.10 38.64
─────────────────────────────────────────────────
零售模式(销售模式) 1.53亿 57.09 4884.94万 77.76 31.92
工程模式(销售模式) 1.10亿 41.09 1097.58万 17.47 9.96
其他收入(销售模式) 487.15万 1.82 299.69万 4.77 61.52
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家具制造业(行业) 8.68亿 97.99 2.07亿 96.20 23.84
其他业务(行业) 1778.83万 2.01 816.80万 3.80 45.92
─────────────────────────────────────────────────
定制橱柜及其配套产品(产品) 5.10亿 57.56 9571.40万 44.49 18.77
定制衣柜及其配套产品(产品) 3.34亿 37.68 1.04亿 48.13 31.01
门墙(产品) 2434.17万 2.75 770.89万 3.58 31.67
其他业务(产品) 1778.83万 2.01 816.80万 3.80 45.92
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 2.73亿 30.81 5922.38万 27.53 21.70
西南地区(地区) 1.36亿 15.37 3621.10万 16.83 26.59
华南地区(地区) 1.27亿 14.28 2539.31万 11.80 20.07
华中地区(地区) 1.23亿 13.89 3135.92万 14.58 25.48
华北地区(地区) 8355.11万 9.43 2531.99万 11.77 30.30
西北地区(地区) 7134.49万 8.05 1713.58万 7.97 24.02
东北地区(地区) 5449.64万 6.15 1231.29万 5.72 22.59
其他业务(地区) 1778.83万 2.01 816.80万 3.80 45.92
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 4.94亿 55.77 1.58亿 73.57 32.04
大宗业务模式(销售模式) 3.74亿 42.22 4867.99万 22.63 13.01
其他业务(销售模式) 1778.83万 2.01 816.80万 3.80 45.92
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售0.68亿元，占营业收入的12.25%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 2257.26│ 4.07│
│客户2 │ 1536.82│ 2.77│
│客户3 │ 1010.75│ 1.82│
│客户4 │ 1001.05│ 1.81│
│客户5 │ 988.19│ 1.78│
│合计 │ 6794.07│ 12.25│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.83亿元，占总采购额的31.39%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 3661.73│ 13.93│
│供应商2 │ 1581.16│ 6.01│
│供应商3 │ 1460.65│ 5.56│
│供应商4 │ 796.97│ 3.03│
│供应商5 │ 752.78│ 2.86│
│合计 │ 8253.29│ 31.39│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司从事的主要业务
报告期内，公司主营业务未发生重大变化。作为科学艺术家居的倡导者和设计引领的中高端定制品牌，
公司凭借突出的独创设计、精益品质、市场开拓能力和以客户为中心的服务理念，经过多年的经营积累，获
得了较高的市场口碑和品牌忠诚度。
公司秉承“忠于独创、生而不同”的品牌理念，致力于塑造定制家居中高端新标杆，为追求品质的新中
产消费人群提供家的美好生活方式。现有整体橱柜、全屋定制及门墙三大核心品类，其中，整体橱柜包括定
制橱柜、厨电、卫浴柜、阳台柜等产品，全屋定制包括定制衣柜、书柜、酒柜等产品，门墙包括木门、墙板
等产品。
2025-2026年，公司主要产品系列及代表作品列示如下：
（1）海派东方-咏叹·织境系列
【释义】与知名设计师WJID黄全联袂共创，以摩登东方为韵，海派风骨为基，融入中国传统编织技艺和
现代设计手法，造就复古与时尚、传承与创新的无界艺术生活道场。
（2）复古摩登-咏叹·风华系列
【释义】联合艺术家汪宸亦以银杏的自然之美为创意源点，将自然美学与海派建筑融入当代设计，为当
代精英打造能够沉淀时光的艺术家居美学。
（3）意式轻奢-协奏·新纪元系列
【释义】以意式轻奢的克制笔触，勾勒家的秩序与温度。以留白与光影重塑空间秩序，用低调优雅的材
质对话，营造精致而不紧绷的居家体验，为都市精英打造可触摸的简奢之家。
（4）自然简奢-咏叹·峪系列
【释义】灵感源自山谷之上的优雅，以俯瞰世界的角度定义家居空间的界限，精选胡桃木皮、独创微闪
烤漆，营造沉稳又绚丽多姿的空间氛围，打造属于精英阶层的简奢之家。
（5）宋式美学-协奏·梦华系列
【释义】以宋代美学为灵感，融合天青色渐变背板、优雅的浅色木纹与山水白石材等柔和色调提升东方
美感，诠释明净雅致的中式浪漫，打造诗意优雅、疗愈松弛的宋韵家居系列。
（6）现代轻奢-圆舞·帕尔曼系列
【释义】保留意式设计的经典骨架，通过色彩碰撞传递出当代生活的自由与诗意，演绎精致轻盈、悦己
惬意的潮流美学空间。
（7）燃刻电竞房3.0系列
【释义】皮阿诺旗下专业电竞房品牌，可涵盖客厅、卧室、阳台，创新性打造出集电竞、办公、直播、
观影、创作于一体的多功能集成电竞房。
（二）主要经营模式
1、研发及设计模式
公司采取自主研发与外协研发并行的策略。自主研发方面，公司基于深入的市场洞察和客户需求分析，
结合全球材料、工艺、结构等前沿趋势，精准定位产品开发类别，确立面向中国消费者的定制研发方向。研
发过程采用项目管理模式，严格遵循“以消费者需求为中心”的原则，把控风险及质量，打造橱柜、全屋、
门墙及宅配家具的全案定制产品。同时，公司推行以终端独特体验为核心的差异化营销策略，新品经研发、
试制、评审、试产试销等多个环节后，最终以套系产品“一体化”的场景进行展示推广。
2、生产模式
公司对核心产品中高端定制橱柜、全屋、门墙等采用自主生产。接到订单后，通过柔性化生产工艺拆分
成各种对应组件，并充分运用信息技术与精细化生产管理，实现规模化定制加工。公司根据客户订单需求和
交货期限科学排产，确保准时交付。
对于整体橱柜配套电器、全屋软装、成品家具和部分组件（如板材压贴），公司则采取外协或OEM外包
生产。目前该领域制造技术及质量管理体系已相当成熟，公司通过制定严格的管理制度，对外协或OEM外包
生产进行质量管控及流程管理，在保证质量的同时提升响应速度。
3、销售模式
公司构建了覆盖零售经销、大宗业务、整装渠道以及海外渠道的多元化销售体系，通过差异化模式精准
覆盖不同细分市场，实现全渠道协同发展。其中，零售经销与大宗业务构成公司双轮驱动的核心营销架构，
整装渠道与海外渠道为重要延伸与拓展方向。
（1）大宗业务模式聚焦精装房工程市场，通过直营或工程经销商与全国优质房地产商建立合作，签订
战略集采合同，为大型房地产项目提供精装所需的定制家居产品（如橱柜、全屋定制、门墙及配套柜体等）
的设计、生产、运输、安装和售后服务，验收后确认收入。
目前，大宗业务已形成“工程直营+经销商”双轮驱动的发展模式：一方面聚焦国央企、优质民企等战
略客户，提供一体化精装定制解决方案；另一方面拓宽地产拎包、酒店、医养、保障房等多元化业务渠道。
在该模式下，公司与房地产开发商或工程经销商建立合作关系，签订相关项目合同。公司负责相关产品生产
，由直营团队或工程经销商作为项目履约实际操作方执行设计、运输、安装和售后。公司通过协议与监督机
制，确保工程经销商按约实施、按质交付。
（2）零售经销模式是公司严格筛选并授权综合资质优良（品牌意识高、资金实力强、信誉好、市场经
验丰富）的经销商，在指定区域按公司标准开设“皮阿诺”品牌门店销售定制家居产品的一种销售模式，是
公司拓展终端市场的重要途径。公司通过协议管理与监督机制，确保经销商按公司标准运营，维护品牌形象
与服务品质。
在传统零售经销体系基础上，公司积极构建多元化的获客与引流机制，形成线上线下融合的经销商销售
网络，具体包括以下细分渠道：
①平台电商渠道，充分借助互联网营销，通过运营官方内容平台（微信、抖音、小红书等）和第三方电
商平台（天猫、京东、拼多多）旗舰店，获取线上流量，引导消费者至经销商覆盖区域门店消费（引客），
再由线下完成量尺、设计、制造、安装等一系列服务，实现定制家居线上营销到线下服务的闭环，为消费者
提供便捷、高效的购物体验。
②设计师渠道，皮阿诺联合国内外头部设计师、美院高校教授和权威媒体共同发起「独创者联盟」，构
建高水平的设计师交流平台。一方面，通过与知名设计大咖联名开发新品，提升产品设计水平，满足中高端
消费者审美需求；另一方面，该渠道作为品牌核心获客入口，能够精准链接高消费人群，有效提升品牌销量
与影响力，同时品牌也能以专业定制产品赋能设计师项目落地，实现合作共赢。
③新零售本地化渠道，通过赋能经销商打造本地化新媒体矩阵（抖音、小红书、公众号等），以优秀客
户案例、“家装干货”等内容链接本地消费者需求，扩大门店在当地的知名度和影响力，实现线上引流到线
下消费闭环转化。
（3）整装渠道，公司通过在全国范围与知名装修公司开展合作，同时推动经销商与当地装企开展业务
联动，依托公司的品牌、全案产品和生产制造优势，对装企进行赋能。公司提供定制化家居产品的生产、安
装以及销售支持，装企负责设计落地施工。双方优势互补，为消费者提供一站式的家装解决方案，提升整体
家装体验。
（4）海外渠道，公司积极响应自主品牌出海战略，依托在定制家居领域积累的产品研发、柔性生产与
供应链管理优势，稳步推进国际市场布局。海外渠道主要通过以下方式展开：
一是建设海外经销商网络。公司在重点区域筛选具备本地化服务能力与渠道资源的海外经销商，授权其
在指定国家或地区开设“皮阿诺PIANO”品牌门店，提供符合当地市场需求的定制家居产品及售后服务，实
现品牌在海外市场的本地化落地与运营。
二是拓展海外工程项目。依托公司在大宗业务领域积累的工程交付经验，参与海外精装住宅、酒店、公
寓等项目的定制家居供应，为海外工程项目提供涵盖设计、生产、运输、安装的一体化解决方案。
（三）公司所处行业情况
1、公司所处行业情况
根据中国证监会行业分类，公司属于家具制造业（C21）中的木制家具制造业（C211）中的集成创新行
业——定制家具行业。定制家居行业深度绑定地产产业链，受地产行业深度调整、原材料成本压力等多重因
素影响，行业整体经营承压，增长动能偏弱。随着稳地产系列政策持续落地，存量翻新需求逐步释放，行业
存在修复预期，但市场结构分化、企业盈利承压的现状短期内仍将延续。
中国家具协会发布的公开数据显示，2026年1—5月，全国家具行业规模以上企业共计6953家，累计实现
营业收入2125.8亿元，内需市场受房地产市场调整、家居消费后置等因素影响，复苏节奏相对平缓，行业盈
利空间进一步收窄。
产业链端，定制家居行业深度依托位于其产业链上游的房地产市场。国家统计局数据显示，2026年1-6
月，新建商品房销售面积40140万平方米，同比下降11.6%；其中住宅销售面积下降12.4%。新建商品房销售
额37945亿元，下降13.6%；其中住宅销售额下降13.7%。地产市场下行压力沿产业链向上游家居行业传导，
新房配套需求收缩，行业整体规模承压。
政策层面，2026年家居以旧换新政策对行业拉动效果有限，一季度定制家居上市企业合计营收同比下滑
24.2%，净利润同比下降133.2%，行业加速出清。与此同时，地产调控政策持续优化，供需两端托底政策陆
续出台，市场预期逐步企稳。地产行业加速向存量市场转型，长期将为定制家居存量翻新业务带来发展机遇
。
步入后地产时代，行业传统增长逻辑重塑，各大头部企业加速战略转型。渠道端，传统线下卖场渠道占
比持续回落，整装、拎包入住、线上电商等新兴渠道快速扩容；市场端，海外出口市场空间广阔，出海布局
成为行业重要增量方向。
2、行业发展情况
（1）消费升级带动需求场景多元化
随着居民居住品质意识增强，家装消费不再局限于基础收纳功能，而是追求空间美学统一性与利用率最
大化。全屋定制凭借适配性强、风格统一、环保可控等优势，逐步替代成品家具与现场木工，成为家装主流
选择。需求场景由新房住宅拓展至精装改造、旧房翻新、商业空间配套等，一二线城市整案一体化交付渗透
率提升速度领先。
（2）一体化设计与稳定交付成为核心竞争力
消费者不再被动接受标准化方案，而是深度参与空间规划。市场需求由单一柜体定制延伸至全屋柜体、
软装、配饰一体化整体方案，数字化可视化设计工具成为企业标配。当前定制家居消费纠纷中，设计落地不
符、交付延期等履约问题占比较高，倒逼企业完善全流程品控与服务体系。行业头部企业通过数字化升级搭
建AI设计、全链路追溯系统，有效提升交付稳定性。
（3）产业带分化，头部制造企业优势
凸显需求升级加速行业区域分化，珠三角、长三角、川渝等核心产业带依托完善供应链、成熟工艺人才
形成整案交付产业集群。中小作坊多采用外购散件组装模式，产品品质参差不齐；具备全流程自研自产能力
的企业，依托设计、生产、落地全链条服务优势持续拉开竞争差距。
（4）出口赛道迎来结构性增长机遇
定制家居行业的全球化布局正迎来结构性机遇，其驱动力主要来自三重因素：海外消费群体采购便利化
、国际工程订单的数字化交付能力提升以及华人设计师群体的技术桥梁作用。中国家具协会数据显示，2026
年一季度家具行业出口额174.45亿美元，同比增长3.4%；上半年累计出口额达348.1亿美元，亚洲、欧洲、
北美洲合计占出口总额84%，海外市场规模可观、增长潜力充足，将成为行业长期核心增长支点。
3、公司所处行业地位
公司自2002年创立以来，深耕定制家居领域二十四载，始终坚持“忠于独创，生而不同”的品牌主张。
公司作为橱柜行业首批A股上市企业之一，见证并参与着行业的迭代升级。二十四载春华秋实，公司一直屹
立在定制家居行业的前沿，致力于为消费者提供美好人居解决方案。
公司秉持科学艺术融合理念，构建“橱柜+全屋+木门+宅配”一体化产品矩阵，为万千家庭提供触手可
及的品质服务。成立至今，公司凭借独树一帜的设计风格、高端定制服务及智能化生产制造优势，引领并推
动定制家居行业向高端化、个性化方向迈进。
4、行业周期性核心特征
（1）强地产后周期属性，市场驱动切换为“新房+存量”双轮
定制家具行业处于地产后周期链条，行业需求释放大约滞后商品房销售1-2年。目前我国定制家具需求
主要来源于新房装修和存量房翻新，其中新房需求占据主导，存量房翻新需求占比呈提升趋势。
新房交付市场，定制家居需求与商品房销售、竣工量存在强相关性。历史数据显示，新房交付后集中装
修需求构成行业传统增长引擎。据国家统计局数据，2026年1-6月新房竣工面积同比减少23.7%，新开工面积
同比减少23.4%，新房交付市场上游承压明显，导致下游家居新房装修需求萎缩。
存量房翻新市场，随着中国房地产市场步入存量时代，二手房交易及老旧住房改造需求逐步成为行业新
支柱。据申万宏源测算，2026年存量翻新需求占比将达38%，同比提升3个百分点，一线城市旧房翻新需求占
比超70%，行业周期驱动逻辑逐步由新房单一驱动转向新房、存量双轮驱动。
（2）行业集中度偏低，整合出清进程加速
定制家居属于典型“大行业、小企业”赛道，市场分散度高。地产上行周期行业渠道快速扩张，大量中
小品牌涌入；后地产时代中小企业经营压力凸显，行业出清加速。头部企业依托品牌、渠道、自研供应链、
全流程服务等综合优势持续抢占市场份额，行业集约化发展趋势明确。据申万宏源测算，定制家居、床垫、
软体沙发赛道CR4均不足20%，行业整合空间广阔。
（3）户型结构与个性化消费支撑行业基础需求
商品房销售总量维持高位，但高房价推动小户型住宅普及，小户型对空间收纳、精细化定制需求更高，
与全屋定制产品优势高度契合。叠加新生代消费群体追求个性化、差异化家装风格，持续为定制家居行业提
供稳定底层需求支撑。
（四）报告期主要经营情况
报告期内，公司完成董事会换届选举，深化股权结构改革，顺利实现控股股东、实际控制人变更，系公
司发展进程中具有里程碑意义的重大治理变革。经营层面，公司始终坚守“忠于独创、生而不同”的品牌核
心理念，以品牌焕新战略为重要牵引，持续推动品牌力、产品力、服务力、场景力四维体系协同升级，进一
步巩固公司中高端差异化竞争定位。受宏观经济环境波动、家居家装终端需求承压、行业竞争持续加剧等多
重因素叠加影响，公司报告期内主营业务收入同比出现阶段性下滑。2026年上半年公司实现营业收入19,021
.77万元，实现归属于上市公司股东的净利润-416.40万元。
（1）深化股权结构改革，实施组合交易实现实控权平稳变更
为契合公司战略转型及长远发展需要，进一步优化股权结构与治理体系、引入战略资源、增强资本实力
，2025年12月，公司原实际控制人马礼斌、股东珠海鸿禄企业管理合伙企业（有限合伙）与初芯微签署相关
协议，统筹推进协议转让股份、表决权放弃及定向增发相结合的控制权调整方案。报告期内，随着股份完成
过户、董事会换届、表决权放弃生效等事项的完成，公司控股股东自2026年4月20日起变更为初芯微，实际
控制人变更为尹佳音，公司控制权完成平稳、合法变更。公司将依托新任股东资源优势及新一届管理团队治
理能力，持续聚焦定制家居主业，稳健拓展经营布局。治理结构的优化完善，进一步夯实了公司规范治理、
稳健经营的基础，为公司中长期高质量发展注入新动能。
（2）深化品牌战略焕新，构建中高端发展新体系
2026年1月，公司在珠海横琴文化艺术中心举办“过万境，见新境”品牌焕新发布会，从品牌定位、产
品矩阵、终端服务、场景体验四大维度完成体系性升级，正式确立“双轮驱动+内功修炼”的核心发展战略
。一方面，公司持续深耕中高端主赛道，整合行业知名设计师、高校设计智库等优质资源，搭建适配高净值
客群的专属服务体系，推动品牌价值从传统产品功能交付，向生活方式塑造与用户情感深度联结升级；另一
方面，积极布局年轻化、兴趣化生活方式赛道，持续加大子品牌市场培育力度，同步加码数字化运营体系与
柔性制造能力建设，夯实企业长期经营内功。
本次品牌发布会汇聚全国工商联家具装饰业商会、深圳家具研究开发院、网易家居等多家头部行业机构
与主流媒体，有效强化了公司与行业协会、合作生态、媒体平台的深度联动，进一步提升公司行业战略话语
权，为中高端品牌定位落地、渠道结构优化及高质量发展奠定坚实的战略基础。
（3）大宗业务业务结构持续优化，海外拓展成效显著
国内大宗工程领域，公司深耕高端精装赛道，依托三千余个项目履约经验、门墙柜一体化智造基地优势
，迭代升级全流程交付服务体系。公司持续深化与国央企、优质房企战略合作，落地多个城市高端精装标杆
项目，稳固高端工程市场核心竞争力；同步扩充优质工程经销商队伍，拓宽全国区域覆盖范围，借助本地化
渠道提升项目响应与落地效率，夯实大宗业务渠道基础。为对冲地产行业周期性波动、降低单一行业依赖，
公司积极开拓酒店、医养、文旅、康养等商用新兴赛道，报告期内完成多批次门墙柜定制产品批量交付，有
效丰富工程业务应用场景，持续优化工程业务收入结构。
海外市场层面，公司延续“工程项目为主，经销商为辅”的拓展策略，坚持对外拓局、对内提质双向发
力。对外持续拓展海外工程合作方与零售经销商，渠道覆盖东南亚、中东、非洲、美洲等重点区域；借助广
交会、海外本土建材展及线上数字化推广渠道持续提升品牌影响力；深耕“一带一路”沿线核心市场，联动
当地开发商、总包及分包开展深度合作，构建本地化差异化竞争优势。对内完善产能与产品配套，搭建外贸
专属智能产线，协同现有自动化产线提升批量订单交付能力；结合海外各地市场需求持续优化产品设计与生
产工艺，完善海外市场供给体系。报告期内，公司实现境外销售收入609.55万元，较2025年上半年大幅增长
343.12%，海外市场拓展成效显著。
（4）斩获多项权威认证，品牌综合实力获得行业高度认可
2026年5月，公司凭借突出的设计创新能力与商业发展实力，获评福布斯中国与设计99联合评选的福布
斯中国“设计领军品牌”，该荣誉从设计创新、美学价值、市场影响力等多维度综合评定，标志着公司设计
驱动的发展模式获得主流商业权威高度认可。同期，公司斩获全国工商联家具装饰业商会颁发的三项行业荣
誉，分别为五星产品质量评价企业、五星服务能力评价企业、AAAAA级信用评价企业，实现产品品质、终端
服务、企业信用三大核心维度的行业顶级认证。
系列权威荣誉的落地，进一步强化了公司在中高端定制市场的品牌公信力与信任背书。截至报告期末，
公司累计拥有有效国家专利400余项，累计斩获红点奖、美国IDA设计奖、法国DNA设计奖等百余项国内外知
名设计大奖，持续巩固行业具有一定竞争优势的原创设计核心优势。
（5）孵化全新增长曲线，子品牌燃刻成功开拓电竞家居新赛道
为突破传统家居赛道增长瓶颈、培育第二增长曲线，公司2026年上半年重点推进年轻化细分赛道布局，
旗下专业电竞家居子品牌“燃刻”正式市场化落地。报告期内，燃刻品牌携核心产品“电竞盒子”亮相第15
届广州定制家居展，凭借沉浸式电竞空间场景、模块化灵活设计的创新理念，获得行业广泛关注。
燃刻产品整合电竞娱乐、居家办公、直播创作、日常休闲等多元功能场景，精准匹配年轻消费群体的居
住需求与兴趣消费趋势。同时，品牌依托轻资产加盟模式、15天极速交付体系、全流程流量赋能等核心优势
，大幅降低合作伙伴经营门槛，展会期间招商咨询热度高涨，渠道拓展成效显著。此外，公司亮相未来人居
高峰论坛，系统输出燃刻模块化定制、快速交付、个性化落地的成熟运营体系，持续强化子品牌赛道认知、
拓宽合作渠道，成功开辟电竞家居增量市场，为公司长期业绩增长注入全新动能。
（6）迭代产品工艺体系，夯实中高端市场竞争壁垒
报告期内，公司聚焦中高端全屋定制核心主业，落地“升品质、提认知、拓市场”三位一体产品升级策
略，形成品质、认知、市场三维一体的产品进阶闭环。在品质工艺层面，公司持续推进核心技术迭代，落地
无孔工艺2.0、橱柜整柜ENF级超高环保标准、柜体PUR封边等升级工艺，全面提升产品精细化制造水平、环
保等级与耐用品质，筑牢产品底层价值底座。在用户认知层面，公司打造“超级收纳”“隐奢微晶漆”等标
志性核心产品IP，构建具备高辨识度的差异化产品心智，持续强化中高端品牌属性。在市场适配层面，公司
持续丰富产品风格矩阵，新增中式、法式、新中式实木等多系列风格产品，精准覆盖不同圈层、不同场景的
家装审美需求。
通过全方位产品体系升级，公司进一步完善零售价值体系，持续深化中高端品牌定位，有效提升终端门
店市场竞争力与产品溢价能力，为零售业务稳健增长提供坚实支撑。
2026年上半年，公司顺利完成控制权变更，定向增发再融资工作稳步推进，营业收入下滑态势持续收窄
，通过资产结构优化调整，整体净利润水平及现金储备情况得到有效改善。下半年，面对行业新的市场需求
与激烈竞争格局，公司将主动优化现有销售及管理体系，持续推进营销模式升级与产品创新；持续加大海外
增量市场开拓力度，拓宽全球市场触达边界，巩固和强化现有供应链与合作体系，适配全球化交付布局建设
。内部管理层面，公司重点强化产品设计、品牌运营及前端营销团队的商务拓展能力，全面提升客户获取与
项目交付水平，匹配以组织管理持续优化，促进公司业绩提升。
二、核心竞争力分析
（一）强大的品牌力和研发能力
皮阿诺作为橱柜定制行业首家上市品牌，坚定“设计引领的中高端整家定制品牌”的发展理念，25年深
耕收纳橱柜、全屋定制、门墙、厨电、宅配等全案一体化领域，以「设计+智造+服务」三位一体核心能力，
构建差异化品牌壁垒，持续引领行业美学与消费体验革新。依托全球化布局与社会责任践行，品牌始终以美
好人居为核心，精准洞察用户需求，打造兼具独创性与实用性的整家解决方案，树立中高端家居标杆。
研发层面，公司秉持「以市场需求为导向，用户创新推动进步」理念，构建自主研发、大师臻作、产学
研协同、产业链联动的全维度研发体系，快速响应市场趋势与客户诉求。凭借经验丰富的设计工艺团队、深
厚技术储备与高效资源整合能力，多年来，公司屡获德国红点奖、德国IF奖等多项国内外权威设计大奖，创
新实力获行业高度认可。
（二）多元化的渠道优势
公司凭借多年行业深耕与对中国消费者需求的精准洞察，成功构建了大宗工程与零售并重的多元化渠道
体系，有效整合资源，实现经营规模的稳步扩张。
在工程业务方面，经过多年持续投入，公司已建成工程订单专用生产基地，建立标准化工程项目流程及
专用数字化管理系统，实现高效运营。公司采用“直营+经销”双模式，积累了丰富客户资源，凭借先发优
势与专业沉淀，形成显著市场品牌优势。近年来，公司先后荣获中国房地产竞争力十强供应商橱柜类第一、
中国房地产产业链战略诚信领军企业、中国房地产开发企业500强首选供应商等殊荣。
在零售渠道方面，公司基于定制橱柜及全屋定制独特属性，推行市场导向的细分战略，精耕渠道；经过
多年发展，已建立覆盖全国、紧密合作、共同成长的营销服务网络。同时，公司与全国各房地产商、装修公
司、物业公司、设计师等全产业链主体开展跨界合作，形成品牌合力，实现多领域广泛渗透。依托庞大的营
销服务网络，公司联合经销商组建专业服务队伍，构建“售前、售中、售后+增值”的全周期、零距离现代
服务体系。
（三）生产制造优势
公司采用“标准件规模化+非标件柔性化”的复合生产模式，引进先进的德国豪迈柔性生产线，高效平
衡个性化与规模效益，显著提升产品性价比。在生产管理上，公司引入精益生产理念，通过标准化管理文件
全面优化生产全流程，涵盖优化设计、提高板材利用率、提升生产效率、加强产品质量控制等方面，持续夯
实制造和工艺基础，保障产品一致性。
公司致力于对生产流程持续进行自动化、智能化建设和升级，加速推进生产基地智能化4.0生产线改造
，搭建智能化成品立库。同时，加大在信息化技术的投入，通过高效的生产管理系统，持续精进生产加工水
平。
（四）信息化技术应用优势
公司在信息化系统建设领域持续深耕，在现有系统架构基础上，不断拓展与深化应用边界，已全面构建
起覆盖全业务链路的信息化体系。该体系囊括数字营销管理系统（DMMS）、家具定制设计系统（酷家乐3D在
线设计）、产品数据管理系统（造易PDM）、高级计划排程系统（APS）、制造执行系统（MES）、仓库管理
系统（WMS）、企业资源计划系统（SAPERP）、供应商关系管理系统（SRM）、工程项目管理系统及电商O2O
业务系统等核心模块，实现了从前端营销、设计环节到中端生产制造，再到后端财务核算的全流程数字化覆
盖。
与此同时，公司还搭建了一套完整的智能化运营平台（BI），以此为核心构建起契合精益管理理念与柔
性生产特性的数字化管理体系，成功实现了公司全案定制产品在个性化设计与规模化、标准化生产之间的无
缝衔接与一体化运作。借助信息技术，公司通过对订单管理流程、工艺技术规范等关键环节的不断优化升级
，进一步提升了生产制造与客户服务各环节的自动化、智能化水平，有效促进了产品质量的提升与生产周期
的缩短。全面覆盖的信息技术管理系统，为公司的经营决策、生产制造提供了强有力的技术支撑，该系统已
成为公司核心竞争力的技术基座。
（五）经营团队及其管理优势
优秀的管理与人才团队，是公司稳健发展的坚实后盾。历经多年的体系化培养与管理积淀，公司已逐步
锻造出一支高度职业化的经营管理团队。核心管理层人员深耕定制家具行业多年，不仅积累了深厚的行业知
识与宝贵的实践经验，更对行业动态具备敏锐的洞察力和深刻的理解，能够精准把握客户需求与市场格局的
变迁，并据此及时调整公司的战略与业务布局。公司广纳贤才，汇聚了生产、销售、技术研发、产品设计等
各领域的专业人才，能够精准捕捉不同客户群体及项目的消费偏好，并据此开发出具有高度针对性的营销与
服务系统流程，为客户提供更加贴合需求的解决方案。
战略明方向，人才作支撑。公司始终致力于完善人才培养、发展与激励的长效机制，从组织管理、薪酬
绩效等关键环节入手，自上而下确保经营管理团队在目标方向上高度一致。公司坚持围绕业务实际与核心价
值观来选拔、培养和发展人才，为业务发展注入强劲动能，同时也为人才铺设多元化的发展路径，不断提升
管理团队的整体竞争力。
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