经营分析☆ ◇002861 瀛通通讯 更新日期：2026-08-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
产品研发、制造销售、产业投资运营一体化
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子行业(行业) 8.43亿 100.00 1.57亿 100.00 18.61
─────────────────────────────────────────────────
声学产品及精密零组件(产品) 5.25亿 62.34 8680.41万 55.35 16.52
电源、数据传输产品及精密零组件(产 2.92亿 34.66 6529.48万 41.63 22.35
品)
其他产品及其他业务收入(产品) 2531.26万 3.00 473.78万 3.02 18.72
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 4.97亿 58.94 9652.35万 61.54 19.43
内销(地区) 3.46亿 41.06 6031.31万 38.46 17.43
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 8.43亿 100.00 1.57亿 100.00 18.61
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子行业(行业) 3.95亿 100.00 7042.07万 100.00 17.85
─────────────────────────────────────────────────
声学产品及精密零组件(产品) 2.44亿 61.93 4043.07万 57.41 16.55
电源、数据传输产品及精密零组件(产 1.38亿 35.02 2769.07万 39.32 20.04
品)
其他产品及其他业务收入(产品) 1204.77万 3.05 229.94万 3.27 19.09
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 2.23亿 56.48 4091.75万 58.10 18.36
内销(地区) 1.72亿 43.52 2950.32万 41.90 17.18
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子行业(行业) 8.15亿 100.00 1.57亿 100.00 19.21
─────────────────────────────────────────────────
声学产品及精密零组件(产品) 5.55亿 68.06 8764.27万 55.98 15.80
电源、数据传输产品及精密零组件(产 2.50亿 30.65 6291.86万 40.19 25.18
品)
其他产品及其他业务收入(产品) 1054.36万 1.29 601.10万 3.84 57.01
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 4.40亿 53.92 9731.79万 62.16 22.14
内销(地区) 3.76亿 46.08 5925.43万 37.84 15.78
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 8.15亿 100.00 1.57亿 100.00 19.21
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子行业(行业) 3.59亿 100.00 6373.56万 100.00 17.74
─────────────────────────────────────────────────
声学产品及精密零组件(产品) 2.44亿 67.82 3828.81万 60.07 15.71
电源、数据传输产品及精密零组件(产 1.07亿 29.69 2291.06万 35.95 21.47
品)
其他业务收入(产品) 892.32万 2.48 253.68万 3.98 28.43
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 1.86亿 51.68 3126.73万 49.06 16.84
内销(地区) 1.74亿 48.32 3246.83万 50.94 18.70
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售4.55亿元，占营业收入的53.98%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 16118.50│ 19.12│
│客户二 │ 11365.72│ 13.48│
│鴻海精密工業股份有限公司 │ 8890.29│ 10.55│
│影石创新科技股份有限公司 │ 4934.53│ 5.85│
│客户五 │ 4191.31│ 4.97│
│合计 │ 45500.36│ 53.98│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.38亿元，占总采购额的25.95%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│深圳火花电子有限公司 │ 4344.74│ 8.18│
│广东瑞德智能科技股份有限公司 │ 2722.17│ 5.13│
│供应商三 │ 2467.51│ 4.65│
│供应商四 │ 2131.34│ 4.01│
│供应商五 │ 2114.69│ 3.98│
│合计 │ 13780.45│ 25.95│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、业务概述
主营业务：报告期内，公司主营业务未发生重大变化。公司是集产品研发、制造销售、产业投资运营一
体化的综合性科技型公司，聚焦大传输、大声学、大健康领域。为推动公司战略转型和升级，公司在巩固发
展现有“大传输、大声学”业务的基础上，探索发展新业务，推动现有业务与新业务共同发展，提升公司综
合竞争力，投资设立子公司瀛德健康，从事助听器、助眠音响等医疗器械及智能健康等产品的研发、生产、
销售。医疗器械及健康产品在报告期内收入规模较小，公司正在稳步推进业务开拓、产品研发等各项工作。
主要产品：报告期内，公司主要产品包括声学产品、电源及数据传输产品，以及相关产品的精密零组件
。同时，公司有序推动医疗健康产品的研究、开发、试产等各项工作，并推动产品、业务布局的多元化和垂
直一体化，综合覆盖零组件、模组与系统组装，加强与客户的粘性，并形成新的利润增长点。
应用领域：公司产品主要应用于消费电子领域，并稳步推进声学、传输技术在虚拟现实、无线充电、汽
车、健康、医疗、安防、辅听助听等各类领域的应用，在加强关键零件及部件自研、自产能力的同时，持续
拓宽技术应用边界，打造通用技术平台和装备平台。
使命、愿景及发展战略：公司以“以智能科技提升客户价值，守护人类健康”为使命，以“汇集志同道
合人士，打造具有战斗力的精英团队，致力成为世界领先的'大传输、大声学、大健康'产品整体解决方案服
务商”为愿景，围绕公司发展理念和产业政策，实施垂直整合、水平扩张的“内生外延”的发展战略。
2、产品介绍
（1）电源、数据传输产品及精密零组件
电源、数据传输产品及精密零组件包括TYPE-C高速数据线、PD/QC快充线、USB-A/MTOLightningCable、
Type-C/MTOLightningCable、HDMICable、硅胶编织线、半柔线（5G通讯连接线）、IPEX极细同轴线束等各
类数据传输线材产品，单线圈及多线圈无线充电器、Magsafe磁吸无线充电器、50mm隔空无线充电设备、PFA
SFree极细同轴线，磁吸式可收纳AC电源线、磁吸式数据线以及各类电源传输、数据传输线材。
公司凭借多年来在微细通讯线材领域所积累的深厚研发实力、技术经验以及客户资源，并发挥精密制造
优势，在工艺方面不断突破，持续努力扩大电源、数据传输产品及精密组件业务规模。公司拥有包括硅胶线
押出技术、超薄硅胶扁线脱皮、0.015mm超薄氟塑料挤出技术、0.2mm极细焊接技术、0.2mm间距Hotbar焊接
技术、低温焊接技术、插针自动打磨技术、塑件套啤成型工艺、自动包醋酸胶布技术以及线材自动绕线技术
等技术，为线材精密产品制造奠定了坚实的基础。未来，公司电源、数据传输产品及精密组件将扩大应用领
域，重点推进产品及技术在医疗器械、安防、新能源汽车等领域的应用。
（2）声学产品及精密零组件
声学产品及精密零组件包括各类智能TWS、降噪耳机、Hi-Fi耳机、游戏耳机、运动耳机、开放式音频耳
机、话务耳机、智能翻译耳机等耳机成品，桌面HIFI蓝牙音箱、便携户外K歌音箱、AI智能音箱等音箱产品
，硅胶颈戴蓝牙耳机半成品、蓝牙颈戴线等精密零组件产品，以及基于声学技术发展而拓展研发的助眠、辅
听等健康产品，降噪小家电等产品。
公司通过与下游终端品牌厂商的长期配套研发，目前已经掌握了产品相关的全套设计技术、工艺制作技
术、检测测试技术、精密制造技术等核心技术，研发、制造出智能化、轻薄化、便携化、集成化智能声学产
品，开发双馈式主动降噪、骨传导、全景声、低延时、AI语音唤醒、实时翻译、开放式音频等技术方案，在
用户日常通勤、视听娱乐、在线教育、商务活动、智能家居、高清通讯等全场景均可得到广泛应用。公司积
极推进声学技术在智能汽车、智能音箱、医疗助听、智能机器人等领域的应用。
（3）健康系列产品
公司研发、生产、销售的医疗健康产品主要包括智能助听、科学助眠、智能监测、智能呼吸、智慧养护
五大系列产品。公司在声学领域所积累的研发、智能制造、品质控制、成本管控等各项能力，产业链资源的
积累，以及对智能穿戴产品的理解，有利于公司开拓医疗健康业务。医疗器械及健康产品在报告期内收入规
模较小，公司正在稳步推进业务开拓、产品研发等各项工作。
3、经营模式
（1）采购模式
公司产品的主要原材料有PCBA、电池、喇叭、Type-C插头及连接器、胶料、充电盒、塑胶件（包括外罩
、耳塞外壳、基板、套管等）、无氧铜材、彩盒、芳纶丝等。公司生产所需多数原材料主要由公司自行采购
，部分终端品牌客户会指定公司某型产品的原材料供应商。
公司制定了《采购管理制度》《供应商管理制度》等采购方面的规章制度，公司采购部门按规定在合格
供应商范围内进行集中采购，并对采购价格进行跟踪监督。
公司原材料采购一般按照“以销定产”、“以产定购”的模式，根据客户订单进行采购，主要包括制订
采购计划、下达采购订单以及交货付款等环节。在日常的生产经营中，公司一般会保持满足一个月正常生产
的物料库存。
（2）生产模式
由于电声产品高度定制化的特性，公司采取“以销定产”的模式，根据客户的具体需求组织产品的生产
。流程上，生产管理部门制定生产计划，计算并安排物料需求，交由采购部门进行采购作业，采购跟料，检
验入仓完成后，根据生产计划进行领料生产；批量生产前生产线进行首件制作，确认工艺和产品后再进行批
量生产。在生产中，公司制定并执行全面的质量管理制度，通过制程检验、制程巡检、成品检验，及时排除
生产过程中出现的异常问题，确保产品质量符合要求。为了及时响应客户需求的变化、持续提升生产效率，
公司会定期对生产计划进行改进和更新。
（3）销售模式
报告期内，公司产品均采用直接销售模式，即由客户直接发出订单，产品直接交付客户的销售方式，不
存在经销商、代理商等中间环节。公司的直接销售可根据是否自行组织采购原材料而细分为两种不同形式。
一种形式是公司根据客户订单，自行组织采购原材料，自主安排生产计划，完成生产后将产品销售给客
户，此种模式适用于大多数公司客户。另一种形式是由客户提供绝大部分原材料，公司仅自主采购少数辅料
，公司完成生产后再将产品销售给客户，此种模式下公司仅收取加工费。
公司产品销售业务属于在某一时点履行的履约义务，内销收入在公司将产品运送至合同约定交货地点并
由客户确认接受且对产品质量、数量、结算金额等核对无异议，已收取价款或取得收款权利且相关的经济利
益很可能流入时确认。外销收入在公司已根据合同约定将产品报关、离港，取得提单，已收取货款或取得了
收款权利且相关的经济利益很可能流入时确认。
二、报告期内公司所处行业情况
报告期内，公司产品主要分为声学产品及精密零组件，电源、数据传输产品及精密零组件两大类，主要
应用在智能手机、平板电脑、个人电脑、个人数码产品等消费电子产品领域。公司所属的行业为计算机、通
信和其他电子设备制造业。
2025年全球消费电子行业呈现总量温和复苏、结构深度分化、AI全面重构的核心特征。在全球宏观经济
波动、地缘政策调整、技术迭代加速的多重背景下，行业结束了连续数年的存量博弈，进入以AI技术为核心
的创新驱动新周期。市场研究机构Omdia发布的研究报告显示，2025年全球智能手机出货量同比增长2%，达
到12.5亿台，为2021年以来最高水平；市场研究机构Canalys发布的研究报告显示，2025年全球个人智能音
频设备出货量达5.33亿台，较2024年的4.94亿台同比增长8%，成为消费电子赛道中需求最具刚性的品类之一
。政策层面，中国以旧换新补贴、产业稳增长行动方案，欧盟AI法案、网络安全强制标准，美国AI监管框架
调整，共同塑造了行业的发展边界。Canalys研究显示，端侧AI的全品类渗透、场景化生态竞争、新形态产
品创新成为2025年行业发展的三大核心主线。
智能音频、可穿戴设备保持稳健增长，AI/AR设备成为增速最快的细分赛道。Canalys研究指出，2025年
全球XR市场呈现显著的“VR调整、AR爆发”分化格局，AI技术全面重构品类价值，市场从传统VR沉浸式娱乐
，向AI+AR轻量化生产力场景转型。
Canalys预测，2026年全球消费电子行业将延续“AI驱动、结构优化、温和增长”的核心趋势，整体市
场增速预计保持在2%-3%区间。全球经济不确定性、终端库存优化压力、地缘政治与监管合规风险，仍将是
行业发展的核心制约因素；核心机遇则来自于AI技术持续迭代、新兴市场渗透率提升、新形态产品带来的增
量市场，以及全场景生态重构带来的行业格局重塑机会。
三、核心竞争力分析
1、客户优势
消费电子产品行业中的知名终端品牌厂商和大型EMS厂商针对某款或几款产品通常只会保有2-3家企业作
为核心供应商为其提供优质零组件及成本开发生产服务。本公司面对的直接和终端客户均对合格供应商认证
程序要求十分严格，通过认证一般需要一年以上。通过长期稳定的经营，公司已在数据传输和电声产品领域
树立了良好的口碑，并与多家大型客户建立了稳定的合作关系，进入了苹果、Beats、小米、哈曼、GN、JLa
b、联想、索尼、沃尔玛、华米、VIVO、FIIL、影石、国光、比亚迪、立讯精密、歌尔股份、美律、龙旗、
富士康、荣耀等客户供应链。
行业领先企业和众多国际知名客户的长期合作关系形成了公司的客户优势。首先，下游消费电子品牌集
中度很高，少数知名品牌厂商占有大部分市场，因此进入这些知名终端品牌客户供应链意味着相对稳定且大
额的订单，为公司业务的持续发展奠定了收入基础；其次，国际知名终端品牌厂商的产品推陈出新速度很快
，可以带动公司不断地研发新产品、革新生产加工技术、提升内部管理水平，保证公司始终处于行业领先地
位。
2、研发实力和技术优势
公司自成立以来一直致力于电声元器件的研发和制造，在通讯线材、耳机及数据线等产品领域积累了雄
厚的技术实力。通过与下游终端品牌厂商的长期配套研发，公司目前已经掌握了产品相关的全套设计技术、
工艺制作技术、检测测试技术、精密制造技术等核心技术，具有独立开发新款产品的能力。
公司拥有博士后产业基地，在武汉、咸宁、东莞、美国加州分别设立了研发中心。公司长期与中国科学
院声学研究所、武汉理工大学、武汉科技大学、广东工业大学、华中科技大学、湖北科技学院等高校及机构
积极保持密切联系，并适时开展“产学研”合作。公司湖北研发中心引入了通城县电子信息技术产业研究院
，推动跨领域交叉研发。在耳机声学设计的增强低音二次半声腔、自适应降噪系统、语音识别、语音交互、
在线实时翻译、心率计步、自适应助听、骨传导、高分子膜片材料研究等方面均取得了良好成果，实现了无
线产品的智能化。
子公司东莞开来投资专注于无线充电技术解决方案的深圳瀛芯公司，双方在项目上将开展深度合作，共
同推进双方业务的稳健、快速、长期发展，是公司在无线能量传输领域的重要布局。
3、品质优势
公司位于东莞园区的实验室获得了中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认证，建立了行业内一流的全
消音室，消音室底噪低至1.0db，配备了顶级的声学、电子测试系统B＆K和APX555等设备，建立了完善的测
试技术方法。公司已经建立了符合国际标准的质量控制和品质保证体系，建立了完整的摇摆测试、拉力测试
、信号传输测试、耐腐蚀测试、声学测试等质量测试体系。公司从进料、制程、出货、实验室、不良品管理
五个方面制定了规范管控制度。现已通过了ISO9001、ISO14001、RoHS、SONY-GP（索尼公司“绿色合作伙伴
认证”）、SA8000、QC080000、ISO45001、ISO/IEC17025、ISO/IATF16949、ISO14064－1、FSC森林认证、
两化融合及ISO27001信息安全管理体系认证。
目前公司已具备了对耳机成品、耳机线材、耳机半成品及智能穿戴等产品各项性能进行完整测试及评估
的能力。公司十分重视实验检测队伍的建设和相关设备的投入，拥有2个CNAS实验室，公司建立了完善的实
验检测系统，包括物理性能检测、环保性能检测、电气性能检测、环境性能检测。
4、制造及成本优势
公司基于在通讯线材领域的传统优势，通过垂直整合已经形成从铜杆到数据线、耳机成品的完整产业链
，拓宽了公司的盈利渠道，降低了公司的生产成本。公司拥有夏米尔慢走丝、镜面火花机、日本法拿科CNC
、三次元检测仪器、日本住友注塑机等高端设备，可实现高精度的模具和高品质产品注塑。后续公司将持续
深化各个产品所处产业链的垂直整合，进一步扩大公司的成本优势。公司生产基地覆盖不同薪资水平的区域
，在湖北咸宁、广东东莞、广西钦州、越南、印度设立了生产基地，各个生产基地在公司总部的统一管理下
，发挥出规模化生产所带来的成本、品质、技术及快速反应优势。
5、先进的制造工艺
规模化生产、高精密、快速反应能力以及完整的产业链帮助公司实现产能、技术、原材料、人员在各个
生产基地之间的高效调配，使得公司具备多品种、多批量的柔性生产制造能力。伴随着蓝牙芯片、电池、喇
叭等技术在近几年快速升级，产品更新换代速度提高，多品种、多批量的柔性生产制造能力已经成为行业必
备的竞争力。对订单的快速消化吸收能力使得公司在下游客户方面获得了良好的口碑和信誉，吸引更多的优
质客户选择公司进行合作。
6、人才优势
公司核心管理及技术人员多年深耕于该行业，均具备丰富的行业经验，掌握充足的客户资源。公司设立
了瀛通管理培训中心，对全体员工进行新员工入职培训、在岗专业知识培训、干部素质培训、外派培训，将
管理、生产、销售等方方面面的经验沉淀到组织中，持续不断提升员工素质以及凝聚力。
公司通过科学定制的培训与考核体系，提拔了一批专业过硬、乐于奋斗的内部人才；通过对外招聘吸收
了一批优秀研发、技术、管理、业务人才。大批优秀人才的加入保障了公司各方面业务顺利开展、升级，并
引领企业发展。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润为亏损7,028.64万元，主要原因有：①报告期内，公
司收入规模有所增长，但整体体量仍然偏小，规模效应尚未充分显现，单位收入分摊的固定成本较高。②为
加强品牌建设、提升品牌知名度、拓展新产品销售渠道，公司加大了市场投入以及业务人才投入，销售费用
相应增长。③随着部分在建工程转为固定资产，折旧费用相应增加，导致管理费用较上年度有所增长。
后续，公司将充分发挥国内、国外不同生产基地的区位优势，优化资源配置，提升对全球客户需求的响
应速度与服务灵活性。公司将持续拓展新产品、新业务及新客户，重点深化大客户服务，强化研发创新能力
，培育新的增长引擎，精细化成本管控，致力实现可持续、高质量的发展。
报告期内开展的重点工作：
（1）坚定不移深化“六大能力”建设，智能制造行稳致远
报告期内，公司切实提升设计能力、产品研发能力、智能制造能力、品控检测能力、成本控制能力、客
户服务能力，夯实公司智能制造基础。
大传输事业部成功研发出光电混合缆，解决了AOC混合缆产品的光电传输的匹配难题和高频信号传输的
技术难点，具备光电合一、长距离传输、高可靠性等技术优势，拓展了公司在FTTR、5G小基站、全光园区等
场景潜在的市场空间；完成了PFASFree线缆、HDMI2.2、CAH356AR/AI眼镜传输线束等产品开发。
音频事业部已全面掌握耳机全套设计研发、工艺制程、品质管控、核心模组分析等关键技术，具备开放
音频声腔结构设计、专业防水设计等核心研发能力。依托深厚技术积累，成功打造多款具备市场竞争力的音
频产品，包括双馈降噪TWS耳机、AI翻译耳机、ENC通话降噪TWS耳机、开放式OWS耳机、颈挂式蓝牙运动降噪
耳机、降噪话务耳机、蓝牙头戴耳机、智能翻译耳机及智能睡眠监测耳机等系列化产品矩阵。
在大健康领域，公司围绕智能助听、科学助眠、智能呼吸、智能监测、智慧养护五大领域，推出了出红
檀实木骨传导助眠仪、压缩式雾化器、腕式心电记录仪、头部按摩仪等健康养护产品。
公司成功引进了面盖自动贴膜机、自动装磁铁点胶烘干机、自动封箱机、DC头自动焊接机、网线自动裁
线机、全自动打端合压穿护套机及网线多芯线自动打端机等多种先进设备，顺应行业自动化、智能化的发展
趋势，提高了生产效率及品质一致性。
（2）客户服务能力持续增强，业绩提升构筑坚实支柱
公司秉持“客户至上”的服务理念，深耕“大声学、大传输、大健康”三大领域，凭借卓越的产品品质
与全方位的服务能力，赢得了国内外客户的广泛认可与信赖。公司成功建立并深化了与苹果、Beats、哈曼
、GN、小米、JLab、和生、影石、荣耀等国内外优秀企业的业务合作关系。
报告期内，公司承接了AOC混合光缆、专业电竞用键鼠线、磁吸线、高速Dongle连接线、智能眼镜同轴
线、大电流数据线、HDMI2.2等传输产品；承接了双馈降噪TWS耳机、开放音频OWS耳机、蓝牙头戴耳机、智
能睡眠监测耳机、静音塔扇/暖风机等产品。
（3）深化团队建设，激发队伍活力，以人才战略为支撑赋能公司发展
公司系统推进人才体系建设，聚焦行业精英的培育与引进，构建高素质、专业化团队，为可持续发展注入人
才动能。报告期内，通过业务架构与组织架构的双轮驱动，强化内部协同效能，实现战略目标的高效拆解与
闭环落地。
建立KPI指标与业务场景的动态适配机制，构建员工与企业共生共长的长效价值分享体系。该机制通过股东
、企业、核心团队的三维利益绑定，使人才在企业发展中共享增值收益，有效激活了兼顾短期经营目标与长
期战略责任的创新活力。
建立“绩效牵引+多元激励”管理体系，形成“能者上、庸者下”的动态竞争生态，在保证二线人员稳
中有降的基础上，引入了两百余名专业人士，通过“人才绿色通道”提拔了七十余名优秀人才。截至报告期
末，公司拥有五年以上司龄的员工七百余人，人才厚度进一步提升。
（4）持续加强公司治理，提升公司管理水平
2025年，公司不断提高自身规范运作水平，向优秀上市公司看齐，严格遵守中国证监会、深圳证券交易
所相关法律法规、规范性文件，健全完善公司制度和内控体系，认真做好信息披露和投资者关系管理工作。
●未来展望:
（一）行业格局和趋势
公司自成立以来，一直聚焦“大传输、大声学”领域，报告期内，公司主要销售的产品包括声学产品及
精密零组件，电源数据传输产品及精密零组件两大类，主要应用在智能手机、平板电脑、个人电脑、个人数
码产品等消费电子产品领域。
报告期内，为推动公司战略转型和升级，公司在巩固发展现有“大传输、大声学”业务的基础上，探索
发展新业务，进入“大健康”领域，涉足智能助听、科学助眠、智能呼吸、智能监测、智慧养护等产品，推
动现有业务与新业务共同发展，提升公司综合竞争力。
报告期内，公司所属行业发展情况如下：
1.消费电子领域
2025年全球消费电子行业呈现总量温和复苏、结构深度分化、AI全面重构的核心特征。在全球宏观经济
波动、地缘政策调整、技术迭代加速的多重背景下，行业结束了连续数年的存量博弈，进入以AI技术为核心
的创新驱动新周期。市场研究机构Omdia发布的研究报告显示，2025年全球智能手机出货量同比增长2%，达
到12.5亿台，为2021年以来最高水平；市场研究机构Canalys发布的研究报告显示，2025年全球个人智能音
频设备出货量达5.33亿台，较2024年的4.94亿台同比增长8%，成为消费电子赛道中需求最具刚性的品类之一
。政策层面，中国以旧换新补贴、产业稳增长行动方案，欧盟AI法案、网络安全强制标准，美国AI监管框架
调整，共同塑造了行业的发展边界。Canalys研究显示，端侧AI的全品类渗透、场景化生态竞争、新形态产
品创新成为2025年行业发展的三大核心主线。
智能音频、可穿戴设备保持稳健增长，AI/AR设备成为增速最快的细分赛道。Canalys研究指出，2025年
全球XR市场呈现显著的“VR调整、AR爆发”分化格局，AI技术全面重构品类价值，市场从传统VR沉浸式娱乐
，向AI+AR轻量化生产力场景转型。
Canalys预测，2026年全球消费电子行业将延续“AI驱动、结构优化、温和增长”的核心趋势，整体市
场增速预计保持在2%-3%区间。全球经济不确定性、终端库存优化压力、地缘政治与监管合规风险，仍将是
行业发展的核心制约因素；核心机遇则来自于AI技术持续迭代、新兴市场渗透率提升、新形态产品带来的增
量市场，以及全场景生态重构带来的行业格局重塑机会。
2.医疗健康领域
随着全球人口老龄化的加剧、人们健康意识的提高以及对医疗服务需求的不断增加，医疗健康市场规模
持续扩大。在疾病治疗方面，对于癌症、心血管疾病、糖尿病等慢性疾病的治疗需求不断攀升；在健康管理
领域，体检、康复、保健等服务也受到越来越多人的关注。
2025年是中国“十四五”国民健康规划收官之年，也是医疗健康行业政策深化落地、创新加速迭代、结
构深度重构的关键一年。全年中国大健康产业整体市场规模突破12.5万亿元，同比增长9.2%，增速较2024年
提升2.1个百分点，重回中高速增长通道。其中，创新药械、AI医疗、消费医疗、基层医疗四大赛道成为核
心增长引擎，同比增速均超15%。根据弗若斯特沙利文与中国医药保健品进出口商会联合发布的数据，2025
年中国大健康产业整体市场规模达12.54万亿元，同比增长9.2%，增速较2024年提升2.1个百分点，重回中高
速增长通道。
2026年，消费医疗赛道将持续保持高速增长，从“可选消费”向“刚需消费”渗透，合规监管持续升级
将加速行业出清，市场份额向合规化、连锁化、品牌化的头部企业集中，县域市场成为核心增量，消费医疗
从一线城市向全国市场全面下沉。
（二）公司发展战略
公司以“以智能科技提升客户价值，守护人类健康”为使命，以“汇集志同道合人士，打造具有战斗力
的精英团队，致力成为世界领先的‘大传输、大声学、大健康’产品整体解决方案服务商”为愿景，围绕公
司发展理念和产业政策，实施垂直整合、水平扩张的“内生外延”发展战略。
（三）公司经营计划
2026年，公司将以“业绩目标跨越年、客户服务升级年、团队建设考核年、优良作风展现年、制度文化
强化年、精益生产提质年、成本细节竞争年、幸福企业奋斗年”为行动指南，砥砺前行。要善于加强人才选
拔和培养，以专业人才引领企业发展，建立科学的人才选拔和培养体系；要善于加强团队建设，明确组织分
工，落实好工作目标、工作清单、工作重点、工作计划，落实好企业文化、部门口号；要善于紧盯工作目标
和重点，锚定前进方向；要善于展现优良工作作风，营造积极主动的工作氛围。态度决定高度，作风成就事
业。
1.系统化构建六大核心能力体系，深化优质大客户战略合作
我们锚定高质量发展方向，持续精进公司设计能力、产品研发能力、智能制造能力、品控检测能力、成
本控制能力、客户服务能力，以全链路能力升级筑牢发展根基，为合作赋能加码。同时聚焦深化优质大客户
服务，围绕大客户核心需求与发展规划，建立专属对接与全周期服务体系，将六大能力深度融入服务全流程
，以精准设计、高效研发匹配客户定制化需求，以智能制造、严苛品控保障交付品质，以精益成本控制为客
户创造更大价值，以专业贴心的全流程服务提升合作体验，推动与优质大客户的合作向深层次、全方位、长
期化迈进，实现互利共赢、携手发展，以高质量服务赋能大客户发展提质增效。
2．坚持精益求精，树牢成本理念，深挖降本潜力、提升发展质效
我们始终秉持精益求精的经营原则，将成本管控与提质增效深度融入生产经营全流程，强化全员成本意
识，树立“降本增效人人有责”的理念。聚焦研发、生产、供应链、品控等核心环节深度挖潜，通过优化产
品设计方案、提升智能制造自动化水平、整合供应链资源、精简管理流程等方式，严控各项成本支出。
同时以品质为根本，在降本的同时坚守质量底线，通过工艺改进、品控升级提升产品核心竞争力，实现
降本与提质双向赋能。把精益思维贯穿工作每一个细节，以精细化管理推动资源高效利用，持续挖掘内部增
长潜力，实现企业发展质量和效益的双重提升。
公司建立健全成本考核机制，激励全员参与成本管理，形成全员成本控制的良好氛围。通过持续的监控
、分析和改进，将成本管控措施固化到企业的日常运营中，从而实现成本控制的持续优化和效益的稳步提升
。
3．坚持以投资者为中心，深化提质增效，强化价值回报，做实市值管理
坚持以投资者为中心，将市值管理深度融入企业经营发展全维度，坚定践行提质增效重回报的市值管理
理念。以经营业绩为核心根基，通过深耕主业、技术创新、精益管理持续提质增效，夯实企业内在价值，为
投资者创造稳定可持续的业绩回报。
建立健全与投资者的常态化沟通机制，确保信息披露及时、准确、完整，充分传递企业发展价值与战略
规划，切实保护投资者合法权益。将股东回报与企业发展深度绑定，以良好的经营业绩、规范的公司治理、
稳健的分红政策回馈广大投资者，推动企业价值与股东价值同频共振、长期提升。
4．不断夯实团队建设，弘扬务实担当的优良作风
公司将团队建设作为发展的核心支撑，持续深化人才培养、梯队搭建与能力提升，围绕业务发展需求完
善培训体系，强化专业技能与综合素养培育，打造一支团结友爱、士气高昂、信守承诺、遵纪守法，具有服
从力、战斗力、执行力、榜样力、创新力、学习力和解决问题能力的高效、专业、敬业、精细化的奋斗型服
务团队。
大力弘扬担当务实、协同奋进、精益求精的优良团队作风，凝聚干事创业的强大合力，引导全员以高度
的责任感履职尽责，以高效的协作意识凝聚共识，以严谨的工作态度精益求精。让优良作风成为团队发展的
鲜明底色，激发团队内生动力与创新活力，锻造一支能打硬仗、善打胜仗的优秀队伍，为企业高质量发展筑
牢人才根基、凝聚团队力量。公司实施科学严谨的绩效考核和岗位培训，优化激励机制，确保在总部层面的
领导力、指导力、赋能及监督作用下，以各工厂为基本单位，贯彻“总经理负责制”和“一把手工程”。公
司将细化各工厂管委会的集体决策流程和监督机制，优化一二级授权与汇报考核体系，以及车间现场的精细
化管理。
5．深耕研发创新、提升转化效能，以科技创新赋能新质生产力发展
公司将进一步优化创新管理模式，聚焦大传输、大声学、大健康三大核心领域，全面构建专业化研发创
新体系。深化产学研协同合作，搭建智能化、开放式、集成式科技创新平台，整合内外资源，为创新发展提
供坚实支撑。同时，持续加大新产品、新技术、新工艺的研发投入力度，主动开拓新领域、挖掘新客户，不
断拓宽发展边界、增强核心竞争力。公司将持续推进研发项目管理升级，精准优化研发投入结构，着力提升
研发转化效率，推动研发成果高效转化为实实在在的经营业绩。始终坚持以客户为中心，与客户紧密联动、
深度协作，以更高的质量标准和执行效率，稳步推进各类项目落地实施，实现企业与客户的共赢发展。
（四）公司面临的风险和应对措施
1.汇率波动风险
公司一直致力于开拓海外市场，拓展国外高端客户，公司出口销售收入占比较高。公司出口贸易结算以
美元为主，全球经济及国际政治局势变化对美元与人民币之间的汇率产生较大影响，且具有较大不确定性，
导致公司面临汇率波动风险。
国家的外汇政策、国内外经济形势与贸易关系的变化可能会导致人民币与外币兑换汇率产生较大波动，
如美元、卢比贬值可能会导致公司产生汇兑损失。
应对措施：（1）公司客户众多，地域分布广泛，公司在湖北、广东、广西、越南、印度等地设立了生
产基地，能在一定程度上分散宏观经济风险，有效减缓其对公司全局业务及采购流程的潜在影响。（2）通
过对外币头寸实行集中管理、净额结算、期限配比、自然对冲，尽可能地在事前规避外汇风险。同时，辅以
违约风险低、风险可控的金融衍生品套期工具以锁定汇率、利率成本，规避汇率、利率风险。公司主要根据
汇率市场走势，按照“风险中性”原则以锁定成本、规避和防范汇率或利率风险，降低汇兑损益对经营业绩
造成的不利影响。公司也将加强对汇率、利率研究分析，跟踪并关注国际市场环境变化，及时预警并采取应
对风险防范措施。
2.贸易争端风险
近年来，以部分发达国家为代表的逆全球化、单边主义盛行，严重冲击国际经济合作，破坏国际分工格
局，全球化产业链受损。贸易摩擦、关税壁垒、外汇波动等一系列问题的出现，可能导致国际贸易成本、人
工成本、外汇交易成本提高，客户需求下滑，物流受阻等风险。如果发生上述风险，将会对公司经营业绩产
生不利影响。
应对措施：（1）加强精细化管理，持续提高应收账款周转率、应收账款质量、存货周转率等指标，并
通过发行可转债等方式降低资金成本，确保现金流充裕，提高公司偿债能力及财务风险抵御能力。（2）持
续加强研发投入，持续扩大公司在研发设计、精密制造、产品品质等方面的竞争优势，提升综合竞争实力。
（3）坚持稳中求进的发展方针，通过多种手段提升风险抵御能力的同时，积极把握行业发展所带来的机遇
。
3.境外经营风险
公司已在越南、印度投资设立生产基地，服务于当地客户并辐射周边市场，有利于公司业绩的增长。公
司境外子公司在经营过程中，可能受到所在国政治动荡、外汇管制、经济政策突变、贸易限制以及与客户潜
在诉讼、客户开发不顺、客户退出当地市场等因素影响。
应对措施：（1）深入了解并严格遵守当地法律法规，尊重地方风俗习惯。（2）聘请具有丰富海外行业
管理经验的全球化管理人才，并通过科学建立符合当地条件的规章制度，使用SAP管理系统等手段，提升境
外公司治理水平。（3）与当地政府、行业协会建立定期沟通机制，保持沟通渠道畅通。（4）根据外部形势
变化动态评估潜在风险，及时调整风险控制措施，严格执行国别风险管理政策和限额，严加防范相关风险。
4.主要客户相对集中的风险
公司所处行业存在市场集中度高的特征，主要客户为国际知名终端品牌商及大型EMS厂商，如果公司未
能持续获得重要客户认可，或重要客户整体采购规模发生重大变化，则会对公司业绩产生负面影响。
应对措施：（1）积极开发手机品牌商、音频厂商、电商平台等各类客户，并不断丰富产品类别，在提
高收入及利润水平的同时，将进一步降低公司客户集中度风险。（2）加大研发投入，提高技术科研水平，
为客户提供更优化的技术解决方案，提高服务优质客户的能力，巩固与主要客户的合作关系。
5.原材料价格波动风险
公司的主要原材料包括铜材、芳纶丝、胶料、喇叭、PCBA贴片组件、塑胶件、Type-C插头及连接器等。
原材料价格如果出现大幅波动，可能对公司盈利产生较大的影响。虽然公司一直根据订单情况确定较为合理
的采购数量和采购时间，但仍不能完全避免原材料价格波动带来的风险。
应对措施：公司将加强供应链管理工作，根据生产经营需求和原材料市场价格走势调整备货策略，做好
采购预测和计划管理，控制采购成本，以最大限度降低原材料价格上涨对公司利润的影响。
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