经营分析☆ ◇002867 周大生 更新日期：2025-01-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
”周大生”品牌珠宝首饰的设计、推广和连锁经营。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
加盟(业务) 76.60亿 70.87 --- --- ---
电商(业务) 16.53亿 15.29 --- --- ---
自营（线下）(业务) 13.54亿 12.52 --- --- ---
其他业务(业务) 8636.87万 0.80 --- --- ---
供应链服务(业务) 3949.30万 0.37 --- --- ---
小贷金融(业务) 1433.33万 0.13 --- --- ---
工程管理服务(业务) 167.69万 0.02 --- --- ---
其他(补充)(业务) 2.64 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
珠宝首饰(行业) 81.97亿 100.00 15.07亿 100.00 18.38
─────────────────────────────────────────────────
素金首饰(产品) 69.62亿 84.94 6.82亿 45.24 9.79
镶嵌首饰(产品) 3.72亿 4.54 9689.93万 6.43 26.02
品牌使用费(产品) 3.64亿 4.44 --- --- ---
其他首饰(产品) 2.88亿 3.52 --- --- ---
加盟管理服务(产品) 9880.24万 1.21 --- --- ---
其他业务(产品) 7235.63万 0.88 6311.48万 4.19 87.23
供应链服务(产品) 2696.68万 0.33 --- --- ---
小贷金融(产品) 1012.98万 0.12 --- --- ---
工程管理服务(产品) 125.24万 0.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华北大区(地区) 18.30亿 22.32 2.49亿 16.52 13.60
华东大区(地区) 17.60亿 21.47 2.73亿 18.14 15.52
华南大区(地区) 14.83亿 18.09 4.65亿 30.87 31.37
华中大区(地区) 13.07亿 15.94 1.82亿 12.06 13.90
西北大区(地区) 6.86亿 8.37 --- --- ---
西南大区(地区) 6.59亿 8.04 1.69亿 11.22 25.66
东北大区(地区) 4.72亿 5.76 --- --- ---
境外(地区) 54.53万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
加盟(业务) 38.30亿 75.54 --- --- ---
自营（线下）(业务) 6.30亿 12.43 --- --- ---
互联网（线上）(业务) 5.73亿 11.29 --- --- ---
供应链服务(业务) 1814.01万 0.36 --- --- ---
其他业务(业务) 1361.20万 0.27 --- --- ---
小贷金融(业务) 521.26万 0.10 --- --- ---
工程管理服务(业务) 65.80万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
珠宝首饰(行业) 162.90亿 100.00 29.56亿 100.00 18.14
─────────────────────────────────────────────────
素金首饰(产品) 137.20亿 84.22 11.88亿 40.19 8.66
镶嵌首饰(产品) 9.18亿 5.63 2.90亿 9.82 31.65
品牌使用费(产品) 8.62亿 5.29 8.62亿 29.17 100.00
其他首饰(产品) 3.61亿 2.21 1.99亿 6.74 55.22
加盟管理服务(产品) 2.38亿 1.46 --- --- ---
其他业务(产品) 1.02亿 0.63 8954.31万 3.03 87.81
供应链服务(产品) 6936.42万 0.43 --- --- ---
小贷金融(产品) 1865.71万 0.11 --- --- ---
工程管理服务(产品) 240.16万 0.01 62.29万 0.02 25.94
─────────────────────────────────────────────────
华东大区(地区) 37.01亿 22.72 5.63亿 19.05 15.22
华北大区(地区) 32.31亿 19.83 5.12亿 17.31 15.84
华中大区(地区) 26.03亿 15.98 3.99亿 13.50 15.34
华南大区(地区) 25.39亿 15.58 7.53亿 25.48 29.67
西南大区(地区) 17.54亿 10.77 3.72亿 12.58 21.20
西北大区(地区) 15.08亿 9.26 --- --- ---
东北大区(地区) 9.55亿 5.86 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
加盟业务(销售模式) 119.72亿 73.49 17.86亿 60.42 14.92
互联网（线上）(销售模式) 25.08亿 15.40 5.69亿 19.26 22.70
自营(线下)(销售模式) 16.17亿 9.93 --- --- ---
其他业务(销售模式) 1.02亿 0.63 8954.31万 3.03 87.81
供应链服务(销售模式) 6936.42万 0.43 --- --- ---
小贷金融(销售模式) 1865.71万 0.11 --- --- ---
工程管理服务(销售模式) 240.16万 0.01 62.29万 0.02 25.94
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售8.60亿元，占营业收入的5.28%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户第一名 │ 20459.49│ 1.26│
│客户第二名 │ 19409.72│ 1.19│
│客户第三名 │ 17115.86│ 1.05│
│客户第四名 │ 15130.51│ 0.93│
│客户第五名 │ 13889.86│ 0.85│
│合计 │ 86005.45│ 5.28│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购125.97亿元，占总采购额的97.52%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│上海黄金交易所 │ 1240321.08│ 96.01│
│供应商B │ 8078.78│ 0.63│
│供应商C │ 5658.08│ 0.44│
│供应商D │ 3348.34│ 0.26│
│供应商E │ 2288.36│ 0.18│
│合计 │ 1259694.65│ 97.52│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司所属行业发展情况
国家统计局数据显示，2024年1-6月，社会消费品零售总额同比增速为3.7%，其中金银珠宝类商品零售
额同比增长0.2%。由于黄金产品消费在中国黄金珠宝市场仍占据绝对主导地位，得益于春节期间延续的黄金
消费热情以及报告期内金价的强势上涨，在黄金消费量第二季度受到明显抑制而出现下滑的情况下，金银珠
宝类商品零售额仍取得了微幅增长。
根据中国黄金协会公布的数据，从金价表现来看，上海黄金交易所Au9999黄金2024年6月末的收盘价为5
49.88元/克，较年初开盘价480.80元/克上涨14.37%，上半年加权平均价格为514.12元/克，较上一年同期43
2.09元/克上涨18.98%。从消费量来看，2024年上半年，全国黄金消费量523.753吨，与2023年同期相比下降
5.61%。其中：黄金首饰270.021吨，同比下降26.68%；金条及金币213.635吨，同比增长46.02%；工业及其
他用金40.097吨，同比下降0.53%。伴随着金价自2024年3月起屡创新高并在第二季度高位盘整，黄金首饰消
费也自3月起出现增速放缓并在第二季度内出现连续下滑。消费者观望情绪、谨慎态度以及季节性因素，导
致黄金首饰消费乏力。与此同时，金价上涨的强劲表现吸引并激增了投资性需求，从而使得金条、金币产品
消费实现大幅增长。
金价持续走高的背景下，消费者的消费习惯与偏好也迅速发生变化。更多消费者对克重大、客单高的黄
金首饰消费趋于谨慎，而将目光转向低克重、混搭风、更能凸显性价比的黄金饰品，这类产品更符合当下年
轻人的审美和悦己需求，有希望激发国潮产品新一轮的消费活力。
当前的黄金珠宝行业，机遇与挑战并存。当前阶段行业面临的困境也必然会加速行业的结构性调整和洗
牌，唯有在当下积极创新与变革才能破局，从而稳步迈进高质量发展。
（二）公司从事的主要业务
1、公司主要业务
公司从事“周大生”品牌珠宝首饰的设计、推广和连锁经营，是国内最具规模的珠宝品牌运营商之一。
“周大生”是全国中高端主流市场黄金珠宝领先品牌，主要产品包括黄金首饰、钻石镶嵌首饰。
2、公司主要产品
报告期内，公司以珠宝市场消费习惯、消费者需求和潮流趋势为导向，继续秉持“黄金为主力产品，钻
石为核心产品”的产品定位，并配套销售K金、铂金、翡翠、珍珠、彩宝、银饰等特色产品。
（1）黄金产品
周大生洞察市场需求，探寻时尚潮流，融合风格美学，在珠宝界独家研创“情景风格珠宝”体系，更精
准定位消费人群，更深度解析情感共鸣与场景需求。在黄金产品研发策略上，公司坚持以情景风格珠宝体系
为基调与指导，从“成长祝福、时尚装扮、幸福婚嫁、文化艺术、文礼收藏”五个产品方向，结合消费需求
与潮流趋势，持续优化完善“欢乐童年、浪漫花期、美丽人生、幸福花嫁、吉祥人生、璀璨人生、IP文创、
礼财藏金”八大黄金产品线，现已原创开发了18个品牌系列，并不断对各系列内产品进行创新、迭代、优化
，以确保产品能够快速精准适应市场变化，高效匹配消费者需求，提升周大生黄金产品在终端市场的核心竞
争力。
随着消费者生活质量、审美水平、认知水平的提升，消费者对黄金珠宝的品牌内涵、产品设计、工艺品
质、消费体验有了更高的追求，现代消费者不再仅仅局限于物质需求，而是追求更深层次的精神满足、生活
品质和情感需求。具有独特文化内涵、鲜明美学风格、精湛匠心工艺、差异化形象的产品被越来越多消费者
喜爱。报告期内，周大生应势而为，一方面加大黄金产品在IP文创方向的研发力度及产品营销推广上的投入
力度，另一方面也持续加强周大生品牌自有原创产品系列的研发，从工艺、美学、概念等不同方向为消费者
提供更多元化、更具差异化、更有市场竞争力的产品。
在中国文化IP方面，周大生自2022年携手中央广播电视总台大型文博探索节目《国家宝藏》重磅推出“
中国国宝艺术典藏金品”，引起珠宝圈和文创圈高度关注，更顺应了国家倡导讲好中国故事，让文物“活”
起来、“潮”起来的文化发展战略，也让大众穿透时光，窥见中华五千年的文化精粹和东方艺术之美。随着
国风国潮的持续升温及广泛普及，2024年，公司结合客群画像及不同场景需求洞察，继续深化国家宝藏产品
矩阵打造，涵盖装扮、婚恋、收藏、祝福礼赠等不同细分场景，满足喜爱中国传统文化客群的多元化需求。
同时在产品体系研发中，更加深入挖掘国宝文物背后的历史文化内涵、传承故事、东方美学、传世技艺，并
与当代审美与工艺进行创新融合。其中，“国家宝藏·国韵”东方韵美装扮系列中，以《千里江山图》为灵
感开发的青绿珐琅产品备受消费者喜爱，2024年公司全新推出以国宝文物“各种釉彩大瓶”“莫高窟220窟
”等为灵感开发的“青花瓷色”、“敦煌色”主题产品，丰富消费者选择，产品面市后受到良好的市场反响
，持续强化传统中国色黄金这一系列特点；同时结合年轻客群对国宝文化喜爱和黄金消费需求，公司全新推
出了“国家宝藏·藏宝阁”国潮文化转运珠系列、“国家宝藏·国风”时尚新中式系列，以更轻巧、年轻化
的国风国潮设计，让更多年轻人拥有属于自己的国宝文创金品。
在国际艺术IP方面，在周大生国际设计总监、国际知名的意大利设计师LorettaBaiocchi领衔下，国际
艺术珠宝目前已陆续推出莫奈花园、炽热梵高等系列产品，涵盖黄金镶嵌、串珠等品类，不仅满足新中产女
性的悦己穿搭需求，也在探索Z世代群体的年轻化消费趋势。报告期内，周大生继续深化与法国国家博物馆
的合作，更将与梵高博物馆的合作推向新的高度。周大生国际艺术珠宝从旷世名作《盛开的杏花》获得灵感
来源，首次推出“梵高杏花蓝”，清新柔和，充满生命力，独具艺术氛围感。结合周大生特有的“油画珐琅
”工艺，还原大师色彩及艺术笔触，过渡柔和、立体生动，极具辨识度。“杏花蓝”和此前的“莫奈紫”互
相辉映，销量节节攀升。
（2）钻石镶嵌产品
钻石镶嵌产品是公司的核心优势产品。公司聚焦“幸福婚恋+时尚魅力”两大产品研发方向，专业呈现
优雅、浪漫、迷人、摩登、自然五大产品风格，精准定位活力女孩、怡然佳人、知性丽人、魅力精英、星光
女神五大消费人群。有效聚焦表达情感、表现自我两大需求方向，倾心研发多个系列组合，使风格美学下的
产品更具有打动人心的生命力，向追求美丽人生的消费者奉献独特的珠宝首饰精品。
公司于2013年独家引入比利时Tolkowsky家族发明的“LOVE100”星座极光百面切工钻石（通常所见的钻
石为57个或者58个切面）作为中高端产品系列，在紧贴潮流趋势的同时，在产品系列设计上烙印公司品牌理
念，加强了公司产品的市场辨识度和品牌竞争力。“LOVE100”星座极光百面切工钻石火彩更加璀璨，该产
品获得了比利时高阶层钻石议会（HRDAntwerp）、安特卫普市政府颁发的“安特卫普钻石荣誉奖章”和“钻
石文化推广奖”以及戴比尔斯钻石研究机构授予的“钻石行业创新奖”，获得较高的市场美誉和消费者认可
。
2024年4月22日，全球领先的国际性行业协会天然钻石协会（NaturalDiamondCouncil）正式宣布与周大
生（ChowTaiSeng）达成2024至2025年度战略合作，携手整合多元行业资源，共同推动钻石行业的健康发展
，并以丰富多元的营销传播形式向广大消费者展示天然钻石的独特魅力，延续缤纷多彩的“天然钻石梦”。
报告期内，公司持续深化钻石产品研发，向情景化、年轻化发展。通过消费者情景需求洞察和概念挖掘
，不断丰富和深化产品的内涵，使产品更具有打动人心的生命力，同时通过系列周边的开发、多样化的系列
营销推广，强化与消费者的情感链接与互动，让系列产品概念与价值更深入人心。针对不同客群与消费场景
，公司打造了Shininggirl、百魅、悦美·金致、都市独白、幸福时刻、幸福花嫁、纯粹·爱、环绕·爱、
星座极光钻石时光系列、星座极光钻石大师系列、梵高博物馆联名系列、莫奈花园联名系列等丰富的系列组
合，满足不同消费群体的多样化需求。
3、公司主要经营模式
（1）采购模式
公司采购的原材料主要为黄金、成品钻石和铂金金料等。公司设立供应链管理中心，负责钻石成品和金
料的采购事宜，具体采购模式因采购品种而异。
（2）生产模式
公司将产品的生产外包予专业的珠宝首饰生产厂商，充分发挥其专业性和规模效应。针对国内珠宝首饰
加工企业的现状和特点，建立了一套有效的供应商管理机制，实现了委外生产厂商的生产体系与公司业务发
展的良性互动。
（3）指定供应商模式
公司加盟渠道的素金首饰产品供货一般通过指定供应商完成，产品仅限于公司指定品类和指定标准。指
定供应商和加盟商自行结算货款，所选购产品均需经过公司内检和国家/地方检测机构检测合格后使用“周
大生”品牌销售，公司根据黄金/铂金、黄金摆件、绒沙金摆件、K金、钯金、黄金镶嵌、银饰、翡翠、和田
玉、珍珠等产品种类的重量、成本或标签价的一定比例收取产品品牌使用费。
（4）销售模式
报告期内，公司采取加盟、自营和电商相结合的销售模式。自营店的经营区域主要为直辖市、部分省会
城市等中大型城市的主城区，其他区域主要由加盟商经营。
自营主要是指公司商场联营/专卖店/电商平台向顾客销售产品。公司对产品和经营拥有控制权和所有权
，享有店面产生的利润，同时承担店面发生的所有费用和开支。
加盟是指公司与加盟商签订《品牌特许经营合同》，授权加盟商在规定的区域，按照统一的业务和管理
制度开设加盟店，加盟商拥有对加盟店的所有权和收益权，实行独立核算、自负盈亏。
在公司加盟业务模式下，公司钻石镶嵌产品主要通过总部展厅向加盟商供货，随着公司黄金产品体系日
益完善，自2021年下半年开始逐步对指定供应商供货的品类进行了适度调整布局，原则上公司品牌标志款、
品牌特色款等由公司总部统一研发设计、调研需求、安排委外生产并直接向加盟客户供货，对于经市场沉淀
已形成明显具备周大生品牌特色的经典畅销产品系列不再通过指定供应商供货模式供货，调整为由公司直接
供货，为保证供货效率，快速响应市场需求，充分利用本地供货优势，采用公司在各省区组织展销的方式向
加盟客户供货，对于其他类别的常规类、地域特色类等市场集成优化产品仍保存原有的指定供应商供货模式
。
（三）报告期主要财务及经营情况
报告期，外部经济环境因素增加了消费者不确定性预期，消费者逐步回归理性消费，消费预期更加谨慎
，对珠宝首饰等可选消费品的购买意愿有所下降，春节后黄金价格快速上涨，叠加节后的消费动力衰减效应
，使得珠宝首饰消费市场进一步承压。
面对充满挑战的外部市场环境，公司加速组织变革，强化营运管理，聚力终端，深入推进产品战略转型
，持续加大产品研发力度，丰富产品矩阵，优化调整产品结构，聚焦品牌核心能力建设，高质量推进渠道发
展，积极开拓数字化营销新局面，各项工作扎实稳步开展。
1、财务状况
报告期末公司资产总额90.81亿元，较报告期初增长13.34%，负债总额28.02亿元，较报告期初增长72.1
2%，归属于母公司的股东权益总额62.77亿元，较报告期初下降1.63%，报告期末资产负债率为30.85%，报告
期加权平均净资产收益率为9%，较上年同期下降2.74个百分点，报告期公司资产结构未发生重大变化，经营
资金保持良好的流动性，持续保持稳定的盈利能力。
报告期末流动资产74.33亿元，占资产总额的81.86%，主要为货币资金、应收账款以及存货等，其中货
币资金25.37亿元，占报告期末流动资产的34.13%，应收账款2亿元，较上年度末下降86.64%，主要由于报告
期公司加强风险管控，加盟业务应收账款较期初下降所致，报告期末存货余额41.82亿元，占报告期末流动
资产的56.26%，报告期末存货较期初增加14.81%，主要由于黄金类存货增加所致。
报告期末非流动资产16.48亿元，占资产总额的18.14%，主要为长期股权投资、固定资产及在建工程、
使用权资产、无形资产及长期待摊费用等，其中长期股权投资1.53亿元，固定资产及在建工程7.98亿元，无
形资产3.75亿元，使用权资产1.13亿元，递延所得税资产1.36亿元，长期待摊费用5,469.83万元。
报告期末公司负债总额为28.02亿元，主要为短期借款、黄金租赁业务形成的交易性金融负债、应付账
款、预收账款及合同负债、应交税费及其他应付款项等，其中短期借款6.15亿元，系报告期解决备货周期短
期流动资金需求增加银行借款所致，交易性金融负债期末余额3.65亿元，应付账款期末余额1.3亿元，其他
应付款期末余额11.85亿元，主要为客户履约保证金以及报告期末尚未支付应付股利等，报告期末预收账款
及合同负债余额5,827.76万元，主要为收到的加盟客户预付款项及订单订金款项。
报告期末归属母公司所有者权益为62.77亿元，其中股本总额10.96亿元、资本公积13.27亿元、法定盈
余公积余额5.48亿元，报告期末合并报表未分配利润37.92亿元，母公司未分配利润为30.8亿元，归属于上
市公司股东的每股净资产为5.73元。
2、现金流
报告期末公司货币资金余额25.37亿元，其中现金及现金等价物余额23.13亿元，报告期现金净流入为15
.44亿元，其中经营活动现金净流入12.94亿元，投资活动现金净流出1.03亿元，筹资活动现金净流入3.53亿
元。
（1）报告期经营活动产生的现金流量净额12.94亿元，较上年同期增长80.62%，主要由于报告期营业收
入回款同比增长以及支付的采购款项同比下降等因素变化所致。
（2）报告期投资活动有关的现金流量净额-1.03亿元，同比增幅79.28%，主要由于报告期投资购买、赎
回委托理财同比变化所致。
（3）报告期筹资活动产生的现金流量净额3.53亿元，同比增幅219.51%，主要由于报告期增加短期流动
资金借款以及上年同期支付现金股利所致。
3、经营业绩
报告期，公司累计实现营业收入81.97亿元，同比增长1.52%，在较为困难的外部经营环境下经营业务整
体上保持稳定。
以渠道划分，报告期加盟业务营业收入59.32亿元，较上年同期下降0.74%，其中镶嵌类产品销售收入2.
38亿元，同比下降37.88%，黄金类产品销售收入52.34亿元，同比增长3.37%；自营线下业务营业收入9.63亿
元，较上年同期增长16.35%，其中镶嵌类产品销售收入4,449.62万元，同比下降25.73%，黄金类产品销售收
入9.04亿元，同比增长21.08%；电商业务营业收入11.91亿元，较上年同期增长3.09%，其中镶嵌类产品销售
收入9,000.35万元，同比增长8.54%，黄金类产品销售收入7.61亿元，同比下降11.08%。
以产品类别划分，报告期素金类产品营业收入69.62亿元，较上年同期增长3.43%，镶嵌类产品营业收入
3.72亿元，较上年同期下降29.18%，品牌使用费收入3.64亿元，较上年同期下降15.15%。
受市场环境影响，报告期黄金类产品消费市场面临较大的增长压力，钻石镶嵌类产品市场仍处于深度调
整阶段，整体收入结构上黄金类产品收入占比进一步上升。
2024年上半年度累计实现营业毛利额为15.07亿元，较上年同期增长1,581.57万元，同比增幅1.06%，其
中：自营线下业务实现销售毛利额2.51亿元，较上年同期增长14.64%，线上（电商）业务实现销售毛利额3.
57亿元，较上年同期增长23.61%，加盟业务实现毛利额7.98亿元，较上年同期毛利额下降8.71%，宝通供应
链服务、小贷金融及其他业务毛利合计1.01亿元，较上年同期下降7.49%。报告期整体毛利率为18.38%，较
上年同期下降0.08个百分点，毛利额及毛利率水平与同期比较总体稳定。
报告期期间费用总额为6.05亿元，较上年同期增加1.57元，同比增长35.04%，其中销售费用总额5.29亿
元，同比增长32.96%，主要由于报告期自营门店增加及广告投放活动较多使得人员薪资费用、租赁费用及广
告宣传费用同比增幅较大所致；报告期管理费费用5,222.44万元，同比增长15.49%，主要由于薪酬费用、租
赁费用同比增长所致；报告期财务费用1,782.05万元，同比增长2,269.38%，主要由于报告期新增流动资金
借款，使得借款利息较同期增加，同时，银行存款利息较同期相对减少，使得财务费用同比相对增幅较大。
报告期公司累计营业利润7.73亿元，较上年同期下降19.08%，实现归属上市公司股东的净利润6.01亿元
，较上年同期下降18.71%，实现归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.85亿元，较上年同期下降
17.28%。
4、报告期门店情况
（1）门店变动情况
报告期末周大生品牌终端门店数量5,230家，其中加盟门店4,887家，自营门店343家，公司终端门店数
量较上年同期末净增加495家，较年初净增加124家。
按门店类型划分，截至报告期末，周大生品牌加盟专卖店为2,003家，加盟专柜为2,884家，自营专柜为
179家，自营专卖店为164家，专卖店合计2,167家、专柜合计3,063家。
（2）新增及关闭门店情况
报告期公司新开自营门店31家，新开自营终端门店营业面积2,516.55㎡，新开门店报告期实现营业收入
4,681.91万元，销售毛利1,095.55万元。
报告期公司新开加盟门店266家，新开加盟门店营业面积2.35万㎡，新开加盟门店在报告期内形成的公
司营业收2.51亿元，毛利5,216.24万元。
（3）关闭门店对报告期的影响
2024年上半年度公司撤减终端门店173家，占报告期末门店总数的3.31%，其中自营门店撤减19家、加盟
门店撤减154家，加盟撤店中因加盟客户选址重开或变更经营主体的撤店为37家，剔除该因素影响报告期加
盟撤店数量为117家，加盟门店撤店率为2.39%。关闭门店在本报告期营业收入4,572.19万元，关闭门店在上
年同期对应的营业收入13,962.71万元，以此计算关闭门店对报告期营业收入相对影响额为9,390.52万元，
占报告期营业收入的1.15%，其中关闭自营门店对报告期收入影响额1,278.12万元，占报告期营业收入的0.1
6%，关闭加盟门店对报告期收入影响额为8,112.40万元，占报告期营业收入的0.99%，关闭门店对报告期的
营业收入及业绩的影响相对较小。
（4）报告期店效分析
报告期公司自营平均单店营业收入284.96万元，较上年同期下降6.72%，平均单店毛利为74.19万元，较
上年同期下降8.08%，其中自营单店平均镶嵌销售收入13.16万元，同比下降40.45%，平均单店镶嵌销售毛利
7.92万元，同比下降41.54%，单店平均黄金产品销售收入267.48万元，同比下降2.92%，单店平均黄金产品
销售毛利63.70万元，同比增长0.74%。
报告期公司加盟业务单店平均主营业务收入123.48万元，较上年同期下降9.4%，平均单店毛利16.62万
元，较上年同期下降16.67%%，镶嵌首饰产品市场仍处于深度调整之中，加盟客户补货意愿较低，镶嵌产品
销售收入下降较为明显，报告期单店平均镶嵌首饰批发收入4.95万元，较上年同期下降43.3%，单店镶嵌产
品批发毛利0.77万元，较上年同期下降65.75%，报告期黄金市场消费景气下降，加盟单店平均黄金产品批发
销售收入108.95万元，同比下降5.64%，黄金产品批发销售单店毛利平均6.3万元，同比增长11.73%。报告期
平均加盟单店品牌使用费收入7.48万元，较上年同期下降23.55%。
5、报告期电商渠道销售情况
报告期公司线上（电商销售）营业收入11.91亿元，较上年同期增长3.09%，线上收入占报告期营业收入
的14.53%，2024年上半年度累计线上销售数量为289.55万件，同比增长24.27%，其中镶嵌类首饰销量13.2万
件，同比增长16.62%，镶嵌产品销售收入9,000.35万元，同比增长8.54%；报告期线上素金类（黄金、K金、
PT类非镶钻产品）首饰销售67.6万件，同比下降6.97%，素金类产品销售收入8.12亿元，同比下降9.87%；报
告期线上银饰品等其他类产品销售208.71万件，较上年同期增长40.08%，银饰等其他品类销售收入2.84亿元
，较上年同期增长65.78%。
受黄金价格高企消费意愿下降影响，电商渠道黄金类销售有所下降，报告期对产品品类结构进行的优化
调整，时尚银饰等高毛利产品销售同比增长幅度明显，毛利贡献占比提高，报告期电商渠道销售收入增速有
所放缓，总体毛利率水平有所提升，毛利额仍保持较好的增长。
以线上销售渠道划分，线上销售主要集中在天猫、京东、抖音、得物、唯品会等第三方平台，其中报告
期天猫渠道营业收入5.92亿元、京东渠道营业收入2.17亿元、抖音渠道营业收入1.71亿元。
6、报告期采购情况
（1）报告期主要采购构成
报告期内，黄金为主要采购的原材料，受销售市场变化采购需求下降影响，黄金采购金额57.69亿元，
同比下降14.62%，黄金采购占报告期采购总额的92.56%；公司产品主要通过委外加工方式进行生产，报告期
委外工费总额为1.68亿元，占报告期采购总额的2.69%。
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