经营分析☆ ◇002868 绿康生化 更新日期：2025-01-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
兽药的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
兽药(行业) 1.54亿 47.22 1406.10万 -271.54 9.12
光伏胶膜(行业) 1.37亿 42.10 -2025.40万 391.14 -14.74
生物农药(行业) 1461.80万 4.48 --- --- ---
其他(行业) 972.89万 2.98 101.48万 -19.60 10.43
食品添加剂(行业) 719.67万 2.20 --- --- ---
饲料添加剂(行业) 333.30万 1.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
光伏胶膜(产品) 1.37亿 42.10 -2025.40万 387.84 -14.74
杆菌肽类产品(产品) 9069.09万 27.78 2660.63万 -509.48 29.34
硫酸新霉素(产品) 3467.40万 10.62 -1157.46万 221.64 -33.38
硫酸黏菌素类产品(产品) 1866.48万 5.72 --- --- ---
生物农药(产品) 1461.80万 4.48 --- --- ---
其他(产品) 1177.46万 3.61 --- --- ---
黄霉素类产品(产品) 804.99万 2.47 --- --- ---
食品添加剂(产品) 719.67万 2.20 --- --- ---
饲料添加剂(产品) 333.30万 1.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 2.30亿 70.41 -2958.07万 12833.55 -12.87
国外(地区) 9657.50万 29.59 2935.02万 -12733.55 30.39
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
兽药(行业) 2.80亿 55.14 -3411.33万 64.08 -12.20
光伏胶膜(行业) 1.44亿 28.36 -1911.92万 35.92 -13.30
生物农药(行业) 3192.54万 6.30 --- --- ---
食品添加剂(行业) 2794.15万 5.51 --- --- ---
其他(行业) 1615.44万 3.19 --- --- ---
饲料添加剂(行业) 573.51万 1.13 --- --- ---
热能(行业) 192.61万 0.38 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
杆菌肽类产品(产品) 1.49亿 29.39 2888.40万 -63.58 19.38
光伏胶膜(产品) 1.44亿 28.36 -1911.92万 42.09 -13.30
硫酸新霉素(产品) 6264.55万 12.36 -4699.12万 103.44 -75.01
硫酸黏菌素类产品(产品) 4482.49万 8.84 --- --- ---
生物农药(产品) 3192.54万 6.30 --- --- ---
食品添加剂(产品) 2794.15万 5.51 --- --- ---
其他(产品) 2338.13万 4.61 --- --- ---
黄霉素类产品(产品) 1583.96万 3.12 --- --- ---
饲料添加剂(产品) 573.51万 1.13 --- --- ---
热能(产品) 192.61万 0.38 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 3.47亿 68.46 -6015.83万 132.43 -17.33
国外(地区) 1.60亿 31.54 1473.14万 -32.43 9.21
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 2.67亿 52.57 -2205.17万 48.54 -8.27
经销(销售模式) 2.40亿 47.43 -2337.52万 51.46 -9.72
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
兽药(行业) 1.13亿 48.92 1379.26万 59.34 12.26
光伏胶膜(行业) 8173.92万 35.53 721.72万 31.05 8.83
生物农药(行业) 1630.89万 7.09 --- --- ---
食品添加剂(行业) 1027.09万 4.46 --- --- ---
饲料添加剂(行业) 428.31万 1.86 --- --- ---
其他(行业) 389.36万 1.69 --- --- ---
热能(行业) 100.98万 0.44 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
光伏胶膜(产品) 8173.92万 35.53 721.72万 31.05 8.83
杆菌肽类产品(产品) 6085.04万 26.45 1141.98万 49.13 18.77
硫酸新霉素(产品) 2557.38万 11.12 121.76万 5.24 4.76
生物农药(产品) 1630.89万 7.09 --- --- ---
硫酸粘菌素类产品(产品) 1606.27万 6.98 --- --- ---
食品添加剂(产品) 1027.09万 4.46 --- --- ---
黄霉素类产品(产品) 728.30万 3.17 --- --- ---
其他(产品) 665.97万 2.89 --- --- ---
饲料添加剂(产品) 428.31万 1.86 --- --- ---
热能(产品) 100.98万 0.44 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 1.48亿 64.31 1159.33万 49.88 7.84
国外(地区) 8210.20万 35.69 1165.11万 50.12 14.19
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
兽药(行业) 2.28亿 69.22 -79.95万 8.64 -0.35
生物农药(行业) 2940.89万 8.92 --- --- ---
热能(行业) 2632.15万 7.98 --- --- ---
食品添加剂(行业) 1851.28万 5.61 332.52万 -35.93 17.96
其他(行业) 1834.80万 5.56 --- --- ---
饲料添加剂(行业) 894.84万 2.71 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
杆菌肽类产品(产品) 1.65亿 49.96 2961.44万 -320.03 17.97
硫酸黏菌素类产品(产品) 3215.88万 9.75 --- --- ---
生物农药(产品) 2940.89万 8.92 --- --- ---
热能(产品) 2632.15万 7.98 --- --- ---
硫酸新霉素(产品) 2506.89万 7.60 --- --- ---
食品添加剂(产品) 1851.28万 5.61 332.52万 -35.93 17.96
其他(产品) 1834.80万 5.56 --- --- ---
饲料添加剂(产品) 894.84万 2.71 --- --- ---
黄霉素类产品(产品) 629.27万 1.91 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 1.82亿 55.11 3561.46万 -384.87 19.59
国内(地区) 1.48亿 44.89 -4486.82万 484.87 -30.30
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 2.37亿 71.91 295.71万 -31.96 1.25
直销(销售模式) 9265.66万 28.09 -1221.07万 131.96 -13.18
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售1.59亿元，占营业收入的31.33%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 7387.59│ 14.57│
│客户二 │ 3332.25│ 6.57│
│客户三 │ 2035.21│ 4.01│
│客户四 │ 1584.10│ 3.12│
│客户五 │ 1550.52│ 3.06│
│合计 │ 15889.67│ 31.33│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购1.94亿元，占总采购额的40.60%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 4794.91│ 10.02│
│供应商二 │ 4290.27│ 8.97│
│供应商三 │ 3648.66│ 7.63│
│供应商四 │ 3354.15│ 7.01│
│供应商五 │ 3331.51│ 6.97│
│合计 │ 19419.51│ 40.60│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务
公司是一家专注于兽药研发、生产和销售的高新技术企业，2023年1月成功收购绿康（玉山）胶膜材料
有限公司（原名：江西纬科新材料科技有限公司），并投资设立绿康（海宁）胶膜材料有限公司在浙江海宁
启动年产8亿平方米光伏胶膜项目，进军光伏胶膜行业。报告期内，公司及主要控股子公司业务范围具体包
括：
（1）动保系列：目前主要包括兽药原料药、制剂、益生菌以及绿色微生物功能添加剂等；（2）植保系
列：目前主要包括生物农药、生物肥料和农药制剂等；
（3）食品添加剂系列：目前主要包括生物防腐剂纳他霉素等；
（4）光伏胶膜产品：主要产品有POE、EVA、EPE胶膜。
（二）报告期内公司所处的行业情况说明
2023年，公司完成收购绿康玉山并设立绿康海宁，启动光伏胶膜项目投资建设，形成“动保产品+光伏
胶膜产品”生产和销售的双主业的发展模式。报告期内，公司主营业务为动保产品、植保产品、食品添加剂
和光伏胶膜的研发、生产和销售。
1、兽药行业
兽药是指用于预防、治疗、诊断动物疾病或者有目的地调节动物生理机能的物质，主要包括血清制品、
疫苗、消毒剂、诊断制品、微生态制品、中药材、中成药、化学药品、抗生素、生化药品、外用杀虫剂等类
型。其中治疗动物疾病药物有阿莫西林、氟苯尼考、头孢噻呋、土霉素、金霉素、杆菌肽、盐霉素、莫能霉
素、粘菌素等。报告期内，兽药行业主要呈现如下发展特点：
1）兽药行业朝着规范化发展，有利于提升行业集中度
农业农村部从2022年6月1日起组织开展新版兽药GMP实施情况清理行动。自2022年6月1日零时，凡未通
过新版兽药GMP检查验收的兽药生产企业（生产车间），一律停止兽药生产活动，国家兽药追溯系统将关闭
其兽药产品二维码申请功能、产品入库功能。2024年5月出台的《兽药比对试验要求》鼓励和引导兽药生产
企业开展兽药比对试验，规范兽药行业发展。
通过淘汰落后产能和规范养殖用药，提升我国兽药在国际市场的竞争力，推进畜牧业供给侧结构性改革
。虽然商品饲料“禁抗令”的实施、生产质量标准的提高在短期内使得兽药行业增长放缓，但从长远来看对
兽药行业发展有利，可以淘汰低水平重复建设的中小型企业。这将有利于兽药行业内重点企业通过科技创新
来加强技术研发、优化管理，提升企业的核心竞争力和行业集中度。
2）上半年生猪价格回暖，主要兽药价格企稳反弹
报告期内，为了控制成本和维持利润空间，主要兽药企业通过采取限产、停产、限签等措施，稳定并提
升市场价格，市场上多个主流品类价格出现不同程度的上涨。根据国家统计局数据，上半年我国猪肉产量同
比下降1.7%，生猪出栏3.6亿头，同比下降3.1%。行业内加快能繁母猪的淘汰速率，生猪产能去化带动生猪
价格提升，报告期内主要生猪养殖企业大幅减亏或盈利。随着养殖业的逐渐复苏，下游市场对兽药原料药的
需求将会有所增加。预计下半年刚性需求叠加养殖业复苏需求，将带动兽药原料药市场的需求增长，有利于
市场价格上行。
2、光伏胶膜行业
进入21世纪以来，随着全球性能源短缺、气候异常和环境污染等问题的日益突出，推动可再生能源战略
转型、加快可再生能源推广应用已成为全球普遍关注的焦点，太阳能因其清洁性、可再生性及持续降本能力
，成为替代传统能源的最有效方式之一，在全球受到广泛重视。报告期内，光伏行业主要呈现如下发展特点
：
1）受政策和成本推动，全球光伏装机规模持续增长
近年来，随着产业技术的逐步成熟与进步，国内外光伏新增装机容量持续增加。根据国际能源署（IEA
）的数据，2023年全球光伏装机容量达到420GW，比2022年的228GW大幅增长了85%。据国家能源局发布的数
据，2024年国内上半年光伏新增装机102.48GW，同比增长30.7%。展望未来，随着“双碳”战略的持续推进
、光伏行业降本的持续推进，国内外市场光伏行业将继续保持快速发展，但受供应链价格波动、经济环境复
杂等因素影响，增长速度将趋缓。根据TrendForce集邦咨询预计，2024年全球光伏新增装机量的中性预期为
474GW，将同比增长16%。
2）光伏组件企业竞争加剧，推动行业产能出清
面对下游光伏电站装机量快速增长，国内大型组件企业为了保持行业内的优势，纷纷扩大产能，并通过
产业链垂直一体化，打通多晶硅、硅棒、硅片、电池片、组件生产环节，降低外采比例，提升设备自动化水
平，从而提高成本竞争力。据工业和信息化部的数据，2024年上半年多晶硅、硅片、电池、组件产量同比增
长均超32%，但产值出现下降，2024年上半年国内光伏制造端（不含逆变器）产值约5386亿元，同比下降36.
5%。根据光伏咨询机构InfoLink数据，2022年光伏组件价格高达2元/瓦，2023年6月光伏组件成交价格已降
到1.22-1.37元/瓦，2024年6月光伏组件成交价格已降到0.76-0.93元/瓦。产业链上下游价格持续走低，将
加快产能出清速率。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司形成“动保产品+光伏胶膜产品”生产和销售的双主业的发展模式。
（一）动保业务
报告期内，公司继续在微生物发酵类动保产品领域深耕，是全球同类产品的主要制造商之一。经过多年
努力，公司已成功积累了充足的技术储备、丰富的客户资源以及良好的市场口碑，并凝聚了行业内优秀的技
术、营销和管理团队。面对并存的机遇与挑战，公司将积极紧跟国家战略和政策导向，调整产品结构，注重
原料药产品及兽药制剂的技术与市场开发，积极开拓国内外市场。
1、独特的关键技术优势
公司是专精于“微生物智造”的国家级高新技术企业，先后被认定为“福建省技术创新工程创新型企业
”“福建省战略性新兴产业骨干企业”“博士后创新实践基地”“福建省科技型企业”“农业产业化省级重
点龙头企业”“福建省智能制造试点示范企业（生物发酵行业自动化控制系统）等。
公司设立了技术中心，先后与华中农业大学、福建师范大学、湖北大学、中科院等科研院所开展了合作
研究。技术中心于2012年被评为“福建省微生物发酵利用企业工程技术研究中心”“省级企业技术中心”。
2016年，公司被福建省知识产权局评为“福建省知识产权优势企业”，2018年度，被认定为“国家级知识产
权优势企业”。公司主持研发的“亚甲基水杨酸杆菌肽预混剂生产研究及产业化”项目荣获2013年度中国畜
牧饲料行业“十大科技进步奖”，公司技术负责人李俊辉参与的“功能性高分子聚氨基酸生物制备关键技术
与产业化应用”荣获2014年度国家技术发明奖二等奖。另外，“杆菌肽锌原料药生产技术研究”项目获得南
平市科学技术进步奖三等奖，专利“亚甲基双水杨酸的制备方法”荣获2014年度南平市专利奖一等奖，专利
“携带透明颤菌血红蛋白基因的地衣芽孢杆菌的菌株、构建方法及应用”荣获第十八届中国专利优秀奖及福
建省专利奖一等奖。公司获中国兽药协会、中国兽医协会颁发的“科学使用兽用抗菌药公益接力企业”的荣
誉称号。2019年6月，公司自研获得两项发明专利“强化YvbW表达的地衣芽孢杆菌在杆菌肽生产中的应用”
和“敲除malR的地衣芽胞杆菌菌株在杆菌肽生产中的应用”。2019年9月，公司“梭净”产品荣获InnovActi
on2019年度畜牧新品大奖（动保类）。公司子公司绿安生物曾先后获得福建省科学技术进步奖一等奖、国家
科学技术进步奖二等奖。2020年度，公司自研获得3项发明专利“地衣芽孢杆菌DW2ΔbcaP在杆菌肽生产中的
应用”“地衣芽孢杆菌DW2ΔccpN在杆菌肽生产中的应用”“地衣芽孢杆菌DW2ΔlrpC在杆菌肽生产中的应用
”。2021年度，公司通过PCT国际专利授权（美国）获得“MALR-KNOCKOUTBACILLUS
LICHENIFORMISSTRAIN,CONSTRUCTIONMETHODANDUSE”的发明专利。2022年公司自研获得发明专利“强化
PPC表达的地衣芽孢杆菌及制备方法和应用”，自研获得发明专利“用于产杆菌肽的外源引入edd基因芽孢杆
菌及应用”；2023年3月公司自研获得发明专利“强化cysP表达的地衣芽孢杆菌及制备方法和应用”；2024
年3月，公司技术负责人李俊辉参与的“高效地衣芽胞杆菌细胞工厂平台创建及产业化应用”荣获湖北省技
术发明奖一等奖。
目前公司已经掌握了生产工艺的核心技术，如喷雾干燥技术、湿法制粒技术、微生物发酵控制技术等。
公司生产的主要兽药产品均符合中国兽药典、美国药典及欧洲药典等标准。公司较强的技术实力不仅能提升
现有生产工艺水平和产品质量，还能够根据市场需求进行产品研发。公司通过不断地技术创新，确保了公司
产品的技术领先地位。
2、严格的质量管控优势
公司高度重视产品质量，严格按照生产质量管理规范（以下简称GMP）等法规组织生产，建立了完整的
质量管理体系，并在实际生产过程中严格按照生产操作规范执行。公司通过不断改进生产工艺，掌握了发酵
的核心技术，产品质量稳定性较好，确保了公司在行业内的质量领先优势。
公司凭借质量优势，将产品销往南美、北美、东南亚等地区，可靠的产品质量赢得了广大客户的信任，
为公司进一步扩大销售奠定了良好的客户基础。公司产品的质量水平较高，主要产品已经通过了国内农业农
村部的兽药GMP检查。公司产品饲料级亚甲基水杨酸杆菌肽通过了美国FDAcGMP现场检查，杆菌肽锌预混剂、
亚甲基水杨酸杆菌肽预混剂、硫酸黏菌素预混剂、硫酸黏菌素可溶性粉、硫酸黏菌素原料药、亚甲基水杨酸
杆菌肽可溶性粉、黄霉素预混剂、混合型饲料添加剂（枯草芽孢杆菌和地衣芽孢杆菌）均通过了澳大利亚农
药和兽药管理局的GMP现场检查。
3、多元化的品牌和营销优势
公司一直致力于推动品牌国际化和专业化的建设，增强“lifecome”品牌在国际市场上的影响力。经过
多年的努力，公司产品已经在国内外市场享有一定声誉。2021年，公司被福建省农业农村厅等部门再次认定
为“福建省农业产业化省级重点龙头企业”，并于2023年成为“福建省农业产业化省级重点龙头企业协会”
理事单位。
公司较高的品牌知名度不仅提高了客户信任度，推动了双方合作的顺利开展，同时为新增产品的市场推
广奠定了良好的品牌基础，保障了国内外营销网络建设和扩展。目前，公司已与硕腾、M.cassab、嘉吉、双
汇发展、温氏股份、牧原股份、桂柳集团、福建盼盼食品集团、正大生物等客户建立了稳定的合作关系。
4、稳定、专业、国际化的管理和技术团队
公司坚持以人为本理念，形成了适应自身发展的人才管理机制，重视对管理人才和技术人才的发掘和培
养，在公司发展的历程中逐渐形成了专业的管理和技术团队。公司聘请了湖北大学陈守文教授担任首席科学
家以提升技术团队的专业化水平。
公司实际控制人赖潭平先生从事兽药行业逾40年，并且一直专注于兽药行业的研究和发展。公司高级管
理层、核心技术人员在本行业的平均工作年限超过10年，具有丰富的从业经验，熟悉兽药企业的运营模式，
并对本行业的发展规律有着深刻的理解和认识，对公司的发展成长起着较大的促进作用。
公司管理层和技术团队稳定，未发生核心人员离职的情形，为公司未来持续快速发展提供了有力的人才
保障。
（二）光伏胶膜业务
2023年，公司通过收购绿康玉山，切入到光伏胶膜行业。报告期内，公司随着对行业的理解不断加深，
将通过引进和培养核心团队，积累技术储备，提升客户认可度，正在逐步形成核心竞争力1、产品符合组件
行业技术升级，具备一定的市场认可度
目前N型组件具有效率高、低衰减、高双面率等优势，已经成为继P型组件之后光伏行业的新主流。公司
主要生产POE光伏胶膜，由于N型TOPcon组件对防水性要求更高，POE胶膜以其更好的水汽阻隔率、更好的耐
候性能以及抗PID能力，与N型TOPcon有更好的适配性。目前公司的POE胶膜已通过美国UL认证，能够稳定生
产供应下游组件企业，具备一定的市场认可度。
报告期内，公司围绕高分子薄膜的配方、生产设备及加工工艺等环节，通过不断测试和优化，在客户端
量产EPE共挤型胶膜。该产品良好地结合了EVA胶膜优异的加工性能和POE胶膜的抗PID性能，符合了组件客户
的技术要求和性能指标，顺应了N型双面双玻组件封装胶膜的降本趋势。
2、通过稳定质量和管控生产过程，持续推进降本增效
绿康玉山在完成被收购工作后，主要进行增加生产线和公用设备升级改造的工作，在现有产能的基础上
，增加了一倍的规模，采用先进的设备，提高自动化水平，同时在玉山筹备新建1.2亿平方米光伏胶膜项目
。此外，绿康海宁一期3.2亿平方米光伏胶膜项目，在报告期内，其中20条生产线进行试生产。在行业价格
内卷严重的背景下，公司持续通过提升设备自动化水平、现场精细化管理、工艺优化、质量过程控制等手段
，降低生产成本提高效益。
三、主营业务分析
概述
报告期内，公司实现营业总收入326427943.39元，相比去年同期上升41.90%。国外市场方面，外销收入
96574981.76元，较去年同期上升17.63%；国内市场方面，内销收入229852961.63元，较去年同期上升55.37
%。公司形成“动保产品+光伏胶膜产品”生产和销售的双主业发展模式，主营业务收入增加并实现国内、国
外市场收入“双增长”。
报告期内，公司实现利润总额和归属于上市公司股东的净利润分别为-116857847.47元和-87078494.70
元。业绩亏损的主要原因是：
报告期内，由于光伏胶膜行业价格内卷严重和相关产品尚处产能爬坡阶段，影响毛利率水平。光伏胶膜
原材料粒子价格持续下跌，对光伏胶膜子公司库存的原材料跌价准备减值。公司光伏胶膜业务，对建设资金
和运营资金需求量大，银行贷款、融资租赁和供应链资金增加，财务费用支出大。
1、动保、植保及食品添加剂等业务
公司紧跟国内外兽药法规变化及行业发展趋势，进一步加强对杆菌肽类等现有品种的开发改进和持续进
行药物饲料添加剂品种国内/国际增加治疗用途注册工作，以满足未来的市场需求。同时，为丰富产品结构
，提高抗市场风险能力，公司重点开发“安全、高效、低/无残留、畜禽专用”等绿色健康的其他兽药原料
药及制剂产品。报告期内，上半年生猪价格回暖，带动主要兽药需求增长和价格企稳反弹。
2、光伏胶膜业务
公司不断根据市场需求和组件技术创新，研发新品，实现产品的迭代更新，针对光伏组件抗腐蚀、抗紫
外线、抗PID的需求，开发了抗PID型EVA胶膜，针对最新的0BB技术组件开发皮肤膜和一体膜，针对异质结电
池开发转光膜，针对钙钛矿电池开发热塑性TPO封装胶膜等新产品，为未来可能的规模量产新电池封装做好
了技术储备。报告期内，相比于去年同期的投资建设，公司开发的EPE和EVA胶膜导入到下游客户，通过工艺
优化和设备改进提高了EPE胶膜的均匀度和产品良率，并已量产供应。由于相关产品价格持续走低，且产能
尚处在爬坡阶段，折旧和人工等固定费用比例高，对毛利影响大。
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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