经营分析☆ ◇002872 ST天圣 更新日期：2026-08-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
药物研发、生产、销售、中药材种植加工
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造(行业) 2.01亿 86.21 1.05亿 92.57 52.45
其他收入(行业) 1841.41万 7.90 557.16万 4.90 30.26
医药流通(行业) 1371.01万 5.88 288.16万 2.53 21.02
─────────────────────────────────────────────────
自制口服固体制剂(产品) 1.04亿 44.56 5484.16万 48.19 52.82
自制小容量注射液(产品) 4781.97万 20.52 2988.59万 26.26 62.50
自制大容量注射液(产品) 4052.13万 17.39 1868.98万 16.42 46.12
其他收入(产品) 1841.41万 7.90 557.16万 4.90 30.26
外购品种(产品) 1371.01万 5.88 288.16万 2.53 21.02
自制其他品种(产品) 870.53万 3.74 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
西南地区(地区) 1.09亿 46.88 5021.17万 44.12 45.97
华中地区(地区) 4279.19万 18.37 2090.20万 18.37 48.85
华东地区(地区) 3021.53万 12.97 1858.29万 16.33 61.50
华南地区(地区) 2555.39万 10.97 1424.45万 12.52 55.74
华北地区(地区) 1116.89万 4.79 495.53万 4.35 44.37
西北地区(地区) 995.21万 4.27 354.57万 3.12 35.63
东北地区(地区) 409.14万 1.76 135.98万 1.19 33.24
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造(行业) 4.56亿 88.70 2.35亿 93.20 51.61
其他收入(行业) 4095.90万 7.97 1476.33万 5.85 36.04
医药流通(行业) 1714.74万 3.34 240.42万 0.95 14.02
─────────────────────────────────────────────────
自制口服固体制剂(产品) 2.35亿 45.65 1.30亿 51.40 55.30
自制小容量注射液(产品) 1.20亿 23.40 6881.27万 27.25 57.20
自制大容量注射液(产品) 8422.34万 16.38 3628.89万 14.37 43.09
其他收入(产品) 4095.90万 7.97 1476.33万 5.85 36.04
外购品种(产品) 1714.74万 3.34 240.42万 0.95 14.02
自制其他品种(产品) 1676.46万 3.26 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
西南地区(地区) 2.36亿 45.89 1.11亿 43.93 47.02
华东地区(地区) 8062.65万 15.68 4983.32万 19.74 61.81
华南地区(地区) 7274.12万 14.15 3415.30万 13.53 46.95
华中地区(地区) 7235.60万 14.07 3483.05万 13.79 48.14
西北地区(地区) 2374.01万 4.62 1110.27万 4.40 46.77
华北地区(地区) 2035.98万 3.96 880.56万 3.49 43.25
东北地区(地区) 836.38万 1.63 286.43万 1.13 34.25
─────────────────────────────────────────────────
经销商客户(销售模式) 4.48亿 87.08 2.32亿 91.89 51.83
终端客户(销售模式) 6640.90万 12.92 2048.23万 8.11 30.84
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造(行业) 2.10亿 90.47 1.08亿 95.24 51.47
其他收入(行业) 1500.65万 6.46 525.32万 4.63 35.01
医药流通(行业) 712.67万 3.07 15.64万 0.14 2.19
─────────────────────────────────────────────────
自制口服固体制剂(产品) 1.05亿 45.18 5646.98万 49.71 53.83
自制小容量注射液(产品) 5429.54万 23.38 3013.73万 26.53 55.51
自制大容量注射液(产品) 4332.41万 18.66 2157.43万 18.99 49.80
其他收入(产品) 1500.65万 6.46 525.32万 4.62 35.01
自制其他品种(产品) 753.67万 3.25 --- --- ---
外购品种(产品) 712.67万 3.07 15.64万 0.14 2.19
─────────────────────────────────────────────────
西南地区(地区) 1.13亿 48.62 5191.67万 45.73 45.99
华东地区(地区) 3807.05万 16.40 2485.58万 21.89 65.29
华南地区(地区) 3034.35万 13.07 1444.43万 12.72 47.60
华中地区(地区) 2879.04万 12.40 1375.02万 12.11 47.76
西北地区(地区) 962.96万 4.15 --- --- ---
华北地区(地区) 955.88万 4.12 --- --- ---
东北地区(地区) 290.44万 1.25 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造(行业) 5.16亿 90.50 2.48亿 91.19 48.01
其他收入(行业) 4080.86万 7.16 2314.64万 8.53 56.72
医药流通(行业) 1330.36万 2.34 78.26万 0.29 5.88
─────────────────────────────────────────────────
自制口服固体制剂(产品) 2.57亿 45.05 1.44亿 53.13 56.20
自制小容量注射液(产品) 1.43亿 25.17 6654.48万 24.51 46.41
自制大容量注射液(产品) 8361.41万 14.68 3581.38万 13.19 42.83
其他收入(产品) 4080.86万 7.16 2314.64万 8.53 56.72
自制其他品种(产品) 3195.62万 5.61 --- --- ---
外购品种(产品) 1330.36万 2.34 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
西南地区(地区) 2.36亿 41.34 1.02亿 37.66 43.41
华东地区(地区) 1.22亿 21.39 7131.77万 26.27 58.52
华中地区(地区) 8415.56万 14.77 4437.04万 16.34 52.72
华南地区(地区) 7561.39万 13.27 3306.70万 12.18 43.73
西北地区(地区) 2619.80万 4.60 --- --- ---
华北地区(地区) 2102.62万 3.69 --- --- ---
东北地区(地区) 532.04万 0.93 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销商客户(销售模式) 5.05亿 88.59 2.44亿 90.06 48.44
终端客户(销售模式) 6502.77万 11.41 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.66亿元，占营业收入的32.29%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 11021.13│ 21.44│
│客户二 │ 2752.87│ 5.35│
│客户三 │ 1597.41│ 3.11│
│客户四 │ 617.47│ 1.20│
│客户五 │ 612.74│ 1.19│
│合计 │ 16601.62│ 32.29│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.36亿元，占总采购额的21.95%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 1408.76│ 8.66│
│供应商二 │ 816.95│ 5.02│
│供应商三 │ 656.59│ 4.04│
│供应商四 │ 395.84│ 2.43│
│供应商五 │ 293.14│ 1.80│
│合计 │ 3571.28│ 21.95│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所处行业发展情况
公司所处行业为医药制造业。医药行业是关系国计民生、经济发展和国家安全的战略性行业，是健康中
国建设的重要基础。当前人口老龄化进程加快，居民健康意识持续提升，慢性病防治、体质调理、康复保健
、妇幼健康、老年康养等领域市场需求持续释放，持续增长的国民健康刚性需求，构筑行业长期发展驱动力
，将推动行业持续扩容。2026年上半年，国内医药行业持续深化结构性改革，处于医保控费常态化、产业结
构深度调整、政策分层引导高质量发展的转型周期。在医保常态化控费、药品集采机制持续优化、行业监管
全面趋严的背景下，医药行业全面进入以临床价值为核心、创新研发为驱动、质量合规为底线、产业升级为
目标的高质量发展新阶段，行业优胜劣汰、集中度提升的趋势持续强化。
2026年上半年医药改革持续深化，形成控费提质、合规升级、创新赋能、中医药振兴的立体化政策体系
。2026年1月发布的《中华人民共和国药品管理法实施条例》，覆盖药品研发、生产、经营、使用及监管全
过程。2026年2月，工信部等八部门联合印发《中药工业高质量发展实施方案（2026—2030年）》，以强化
中药工业上下游深度融合为着力点，以营造健康良好的产业生态为目标，全面提升中药工业产业链供应链韧
性和稳定性。2026年4月发布的《关于健全药品价格形成机制的若干意见》，完善以市场为主导的药品价格
形成机制，实行新上市药品首发价格分层机制，支持高水平创新药自主合理定价，为创新药提供了更灵活、
稳定的价格预期。2026年6月发布的《药物临床试验质量管理规范》，完善临床试验伦理审查机制，优化临
床试验审批流程，提高研发效率，进一步加速创新药研发进程。
长期来看，国民健康刚需、产业政策扶持、创新技术迭代、消费升级四大核心动力，将持续推动医药产
业持续发展；短期来看，医保控费、集采常态化、药品价格调控、注册标准提升、渠道变革、市场同质化竞
争激烈等多重因素仍将持续带来经营压力。未来，企业唯有坚持创新驱动、质量为先、合规经营的发展主线
，方能实现产业结构持续优化与高质量可持续发展。
（二）公司主要业务及主要产品
公司是集药物研发、生产、销售、中药材种植加工为一体的现代化医药、高新科技型企业。公司目前拥
有中成药药品和化学药品批准文号300余个，基本涵盖中、西药常用剂型。剂型包括片剂、胶囊剂、颗粒剂
、茶剂、丸剂、注射剂等；品种覆盖儿科、妇科、心血管系统、消化系统、骨科、呼吸科、抗感染治疗等十
多个领域。拥有以小儿肺咳颗粒、延参健胃胶囊、地贞颗粒等为代表的多个市场畅销品种。其中，小儿肺咳
颗粒、红霉素肠溶胶囊、血塞通注射液等100余个品规进入了《国家基本药物目录》；小儿肺咳颗粒、延参
健胃胶囊、红霉素肠溶胶囊、血塞通注射液、地贞颗粒等200余个品种被列入《国家医保目录》；其中延参
健胃胶囊、地贞颗粒、益气消渴颗粒等为公司独家品种。
（三）公司主要经营模式
公司主要从事医药制造业务，业务范围涵盖药物研发、药品生产与销售。公司获国家药品监督管理部门
核发的《药品生产许可证》《药品GMP证书》《药品注册证》《药品经营许可证》《药品GSP证书》等经营资
质后进行生产和销售，然后通过经销方式将药品销售给医药流通企业，由流通企业将药品销售给各级医疗机
构和连锁药房、第三终端等客户，最终销售给药品消费者——患者。
1、研发模式
公司的研发模式分为自主研发和联合研发两种模式。
自主研发模式：公司设立全资子公司天圣制药集团重庆药物研究院有限公司（以下简称“研究院”），
公司研究院可划分为中药所和化药所，所有产品以项目组的模式进行研发。研究院吸引了优秀科研人才，主
要在创新药、改良型新药、化学原料药、化学仿制药、中成药原有品种深度开发及工艺优化等方面开展研发
工作，并获得一定成效。
联合研发模式：公司近年来与国内高校及科研机构在人才培养、实验室共建、新药联合开发、各级课题
和科技计划项目申报等方面开展产学研合作，充分利用科研院校研发人才资源优势，促进科研成果转化和应
用。
2、采购模式
公司执行“以产定采”的采购策略，设置集团供应链中心，负责全集团原料、辅料、包装材料、五金备
品备件、试剂耗材、办公用品和工程设备的集中采购，采取公开招标、询价比价等相互结合的采购模式，并
严格按照GMP的要求，由质量、生产、采购三部门对供应商进行资质审核、管理、备案。公司建立了“计划-
采购-监督”分工协作、交叉审核、互相制衡的采购机制，以保证质量并有效控制采购成本。
3、生产模式
公司的生产单位主要为天圣制药及下属四家全资子公司——湖北天圣、湖南天圣、四川天圣、天圣山西
，主要生产销售各类口服固体制剂（包括片剂、硬胶囊剂、颗粒剂、茶剂、丸剂等）、大容量注射剂、小容
量注射剂、药用空心胶囊。
公司严格按照《药品管理法》和《药品生产质量管理规范》等药品管理法律法规的要求组织生产，严把
质量关。公司执行“以销定产”的生产策略，在满足市场需求的情况下，避免物资和产品的积压，以提高资
金周转效率。
生产组织方面：在公司“以销定产”的策略下，由销售部门根据市场需求下达需货计划，生产部门在接
到需货计划后，根据库存情况，下达生产计划和物资采购计划。物资采购回来后，按质量标准进行全项检验
，检验合格出具检验报告单和物料放行单办理入库。车间根据生产计划，从仓库按批领取合格的原辅料，包
装材料投入生产，生产过程严格按注册工艺和工艺规程组织生产，生产过程中的半成品不合格不准流入下一
道工序，同时不但要求质量合格，过程也要合规。产品生产完毕后质量部门进行随机抽检，后按国家质量标
准进行全项检验，检验合格再对每批产品进行放行审核，所有项目审核无异常后开具成品放行单，仓库接到
合格成品检验报告单和成品放行单后办理成品入库，产品即可上市销售。公司执行6S管理模式，严格考核管
理，实行精益化生产。
质量控制方面：公司本着“以民为天，以质为圣”的宗旨，奉行“质量第一”的质量管理理念，高度重
视质量管理工作。公司一直以来将质量管理的理念贯穿到“人、机、料、法、环”的方方面面，实行全员质
量管理。在人员方面，质量管理人员均具备医药相关专业知识并经过专门的培训，能够在各自的岗位上很好
的控制产品质量。在机器设备方面，不但采用国内最先进的成套设备，同时加强设备的维护保养，让设备随
时处于最佳状态，为生产出优质产品提供硬件保障。在物料质量控制方面，配备了完善的分析检验仪器，制
定了物料的详细检验操作规程，对所有物料均严格全项检验，不合格物料不准投入生产，中间产品不合格不
准流入下一道工序，成品不合格不得放行出厂。在生产过程中，配备了经过培训并且有丰富经验的现场质量
监控人员，对产品生产的全过程进行全方位、无死角的质量监控，确保产品生产过程合规，质量合格。在质
量管理制度方面，公司按照GMP等法律法规要求，制定有完善的质量管理制度文件，并严格执行，按期进行
自检，查漏补缺，使所有质量管理制度落到实处，执行到位，以确保产品质量。
4、销售模式
公司产品根据剂型、规格、生产工艺等方面差异化竞争特点，加强了公司产品在各省市药品集中招标采
购过程中的竞争优势。公司主要采取经销商销售模式，即将销售的药品通过经销方式销售给医药流通企业，
由流通企业将药品销售给医疗机构或各大药房、诊所，最后到药品消费者——患者。公司制定了全渠道全覆
盖的精细化、学术化的营销模式，精准定位各级优质经销商，并辅以专业的自有学术团队。同时针对不同管
线产品属性建立符合市场规律的营销团队，现已形成独具特色的营销模式。目前公司已拥有遍布全国的药品
营销网络。
二、核心竞争力分析
1、研发和人才优势
公司坚持创新型战略，公司设立了全资子公司天圣制药集团重庆药物研究院有限公司，公司研究院可划
分为中药所和化药所，所有产品以项目组的模式进行研发。研究院吸引了优秀科研人才，主要在创新药、改
良型新药、化学原料药、化学仿制药、中成药原有品种深度开发及工艺优化等方面开展研发工作，并获得一
定成效。
在自主研发和引进人才的基础上，公司也十分注重加强与国内高校及科研机构的技术合作，公司近年来
与国内高校及科研机构在人才培养、实验室共建、新药联合开发、各级课题和科技计划项目申报等方面开展
产学研合作，充分利用科研院校研发人才资源优势，促进科研成果转化和应用。
2、产品优势
公司具有“药品品种齐全、技术先进、品质优良”的优势，并坚持精品化战略：始终以质量取胜，生产
精品，不偷工，不减料，尽职尽责，尽善尽美；坚持创新型战略：不断地丰富和完善产品线及产品结构布局
，目前持有药品生产批文300余个，其中进入《国家基本药物目录》100余个，《国家医保目录》200余个，
拥有以延参健胃胶囊、地贞颗粒、益气消渴颗粒、灵精胶囊等多个自主知识产权品种。公司核心品种小儿肺
咳颗粒，具有健脾益肺、止咳平喘的功效，为治疗小儿呼吸系统疾病常见用药，被纳入《国家基本药物临床
应用指南》（中成药）2018版。
公司独家品种延参健胃胶囊，用于对慢性萎缩性胃炎的治疗，被纳入包括《胃脘痛中医诊疗专家共识意
见（2017）》《慢性胃炎中医诊疗专家共识意见（2017）》《中成药治疗慢性胃炎临床应用指南（2020年）
》《痞满中医诊疗专家共识(2023)》《慢性胃炎中医诊疗专家共识（2023）》《胃痛中医诊疗专家共识（20
24）》《慢性萎缩性胃炎中西医结合诊疗专家共识(2025年)》。
公司独家品种地贞颗粒，具有清虚热、滋肝肾、宁心安神的功效，用于女性更年期综合征阴虚内热证，
症见烘热汗出，心烦易怒，手足心热，失眠多梦，腰膝酸软，口干，便秘等症，被纳入《中成药治疗更年期
综合征临床应用指南（2020年）》、《更年期综合征（围绝经期综合征）病证结合诊疗指南》，既是国家医
保品种又是OTC品种，可实现在药店购买的可及性和便利性。
公司不断加强产品的迭代、更新，公司产品盐酸利多卡因注射液、呋塞米注射液、对乙酰氨基酚片、异
烟肼片、氨茶碱注射液、注射用头孢唑肟钠、碳酸氢钠注射液已先后通过仿制药质量与疗效一致性评价。
公司产品血塞通注射液、盐酸利多卡因注射液、呋塞米注射液、藤黄健骨丸、氨茶碱注射液、丹参颗粒
、小儿肺咳颗粒、复方丹参片、益母草颗粒、浓氯化钠注射液、盐酸克林霉素注射液、葡萄糖注射液、氯化
钠注射液、注射用头孢硫脒、注射用头孢唑肟钠、对乙酰氨基酚片等先后进入国家集采或省际联盟集采。
3、智能制造优势
公司着力推进数字化、智能化转型，公司已建成了全国先进的中药固体制剂智能制造工厂，完成了企业
资源计划的ERP（SAP）系统、制造执行的MES系统、数据采集与监控的SCADA系统、自动化控制的DCS系统、
在线监测管理的PAT系统、实验室信息管理的LIMS系统、过程知识管理的PKS系统、仓储管理的WMS系统和DDI
流向管理系统的建设。公司已具备了成为国内领先的中成药制剂领域CDMO标准工厂的能力，可承接国际国内
CRO公司、中药MAH品种的研发和委托生产。
中药口服固体制剂智能制造工厂的建设将推进中药口服固体制剂生产过程智能化，全面提升智能化管理
水平，先后获评“重庆市智能制造标杆企业”、“重庆市智能工厂”、“重庆数智健康十大标杆案例”。
子公司湖北天圣药业建成小水针注射液智能化工厂建设项目，拥有小容量注射剂全自动灌装线、全自动
CIP机组、水浴式灭菌釜，高效液相色谱仪、原子分光光度计等智能化设备仪器。同时该产线搭建SAP、MES
、SCADA、LIMS、设备管理、能源管理等系统，可实现生产设备的数字化、智能化、绿色化管控以及关键生
产工艺指标在线监测，在保证产品质量的同时可全力保证产品市场供应，提升公司相关产品的市场竞争力和
占有率。
重庆垫江药厂基地建设完成的中药智能化煎煮中心，可服务辐射区域市场。同时，利用已有药材基地，
通过产学研用建设道地药材GAP生产基地，提升药品质量。
4、绿色能源优势
公司顺应国家绿色能源发展产业趋势，利用自有工业厂房，在生产基地陆续建设了光伏发电设备，垫江
、湖北和山西基地已投入使用，节能、环保、清洁，同时降低了公司能源成本。
5、销售渠道优势
公司具有20多年的医药渠道建设经验，拥有良好的竞争优势和合作多年的客户。多年来对市场深耕细作
，现已形成了稳固的市场地位和良好的品牌优势，搭建了全国性的立体营销网络，和全国主流商业均有合作
，通过1000多家商业公司，建立了完善的药品配送网络，保障患者用药的及时性。
6、集中采购优势
公司通过采购一体化运作，发挥集中采购优势，实现价格、供应商等资源共享，形成具有核心竞争力的
采购供应体系，以实现提高效率、降低成本、优化服务的目标。
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