经营分析☆ ◇002872 ST天圣 更新日期：2024-04-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
医药制造与医药流通业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
医药制造(行业) 2.70亿 92.05 1.31亿 92.72 48.38
其他收入(行业) 1637.13万 5.58 865.57万 6.14 52.87
医药流通(行业) 696.05万 2.37 160.69万 1.14 23.09
───────────────────────────────────────────────
自制口服固体制剂(产品) 1.12亿 38.08 6596.54万 46.82 59.05
自制小容量注射液(产品) 1.03亿 35.23 4858.70万 34.49 47.02
自制大容量注射液(产品) 3865.35万 13.18 1213.02万 8.61 31.38
其他收入(产品) 1637.13万 5.58 865.57万 6.14 52.87
自制其他品种(产品) 1631.03万 5.56 --- --- ---
外购品种(产品) 696.05万 2.37 160.69万 1.14 23.09
───────────────────────────────────────────────
西南地区(地区) 1.05亿 35.79 4337.82万 30.79 41.32
华中地区(地区) 5582.80万 19.03 3619.01万 25.69 64.82
华东地区(地区) 5578.59万 19.02 2773.82万 19.69 49.72
华南地区(地区) 3954.66万 13.48 1697.32万 12.05 42.92
西北地区(地区) 1740.31万 5.93 --- --- ---
华北地区(地区) 1506.74万 5.14 --- --- ---
东北地区(地区) 472.10万 1.61 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
医药制造(行业) 5.73亿 94.45 3.29亿 95.69 57.32
其他收入(行业) 2976.29万 4.90 1443.86万 4.20 48.51
医药流通(行业) 394.65万 0.65 35.12万 0.10 8.90
───────────────────────────────────────────────
自制口服固体制剂(产品) 3.14亿 51.79 2.21亿 64.24 70.18
自制小容量注射液(产品) 1.69亿 27.82 8141.77万 23.71 48.22
自制大容量注射液(产品) 6987.97万 11.51 2363.01万 6.88 33.82
其他收入(产品) 2976.29万 4.90 1443.86万 4.20 48.51
自制其他品种(产品) 2018.90万 3.33 --- --- ---
外购品种(产品) 394.65万 0.65 35.12万 0.10 8.90
───────────────────────────────────────────────
西南地区(地区) 2.17亿 35.77 1.12亿 32.51 51.42
华中地区(地区) 1.22亿 20.17 8521.37万 24.81 69.61
华东地区(地区) 1.14亿 18.72 7014.34万 20.43 61.74
华南地区(地区) 7624.17万 12.56 3709.38万 10.80 48.65
华北地区(地区) 3682.83万 6.07 --- --- ---
西北地区(地区) 2653.14万 4.37 --- --- ---
东北地区(地区) 1423.62万 2.35 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
经销商客户(销售模式) 5.50亿 90.56 3.22亿 93.83 58.62
终端客户(销售模式) 5728.69万 9.44 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
医药制造(行业) 2.56亿 94.58 1.47亿 95.13 57.67
其他收入(行业) 1266.46万 4.68 751.14万 4.85 59.31
医药流通(行业) 199.10万 0.74 4.24万 0.03 2.13
───────────────────────────────────────────────
自制口服固体制剂(产品) 1.47亿 54.25 1.03亿 66.61 70.41
自制小容量注射液(产品) 6521.28万 24.12 3204.27万 20.67 49.14
自制大容量注射液(产品) 3445.39万 12.74 1096.48万 7.07 31.82
其他收入(产品) 1266.46万 4.68 751.14万 4.85 59.31
自制其他品种(产品) 935.81万 3.46 --- --- ---
外购品种(产品) 199.10万 0.74 4.24万 0.03 2.13
───────────────────────────────────────────────
西南地区(地区) 1.00亿 36.99 5354.84万 34.54 53.54
华中地区(地区) 5067.91万 18.75 3526.93万 22.75 69.59
华东地区(地区) 4689.32万 17.35 3057.23万 19.72 65.20
华南地区(地区) 3477.94万 12.86 1940.49万 12.52 55.79
西北地区(地区) 1502.04万 5.56 --- --- ---
华北地区(地区) 1446.12万 5.35 --- --- ---
东北地区(地区) 850.73万 3.15 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
医药制造(行业) 4.45亿 60.45 2.60亿 85.51 58.37
医药流通(行业) 2.68亿 36.32 2923.58万 9.62 10.93
其他收入(行业) 2375.44万 3.22 1482.03万 4.88 62.39
───────────────────────────────────────────────
外购品种(产品) 2.68亿 36.32 2923.58万 9.62 10.93
自制口服固体制剂(产品) 2.20亿 29.83 1.56亿 51.19 70.80
自制小容量注射液(产品) 1.22亿 16.58 --- --- ---
自制大容量注射液(产品) 7450.96万 10.11 2679.85万 8.82 35.97
自制其他品种(产品) 2887.10万 3.92 --- --- ---
其他收入(产品) 2375.44万 3.22 1482.03万 4.88 62.39
───────────────────────────────────────────────
西南地区(地区) 4.54亿 61.61 1.19亿 39.25 26.29
华中地区(地区) 8110.24万 11.01 --- --- ---
华东地区(地区) 7770.16万 10.55 --- --- ---
华南地区(地区) 5272.27万 7.16 --- --- ---
华北地区(地区) 2947.79万 4.00 --- --- ---
东北地区(地区) 2221.56万 3.02 --- --- ---
西北地区(地区) 1962.40万 2.66 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
经销商客户(销售模式) 4.06亿 55.12 --- --- ---
终端客户(销售模式) 3.31亿 44.88 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2022-12-31
前5大客户共销售1.21亿元，占营业收入的19.92%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│客户1 │ 7500.22│ 12.36│
│客户2 │ 1530.71│ 2.52│
│客户3 │ 1252.45│ 2.06│
│客户4 │ 1011.46│ 1.67│
│客户5 │ 792.32│ 1.31│
│合计 │ 12087.16│ 19.92│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2022-12-31
前5大供应商共采购0.60亿元，占总采购额的28.44%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│供应商1 │ 1913.72│ 9.00│
│供应商2 │ 1401.18│ 6.59│
│供应商3 │ 1194.69│ 5.62│
│供应商4 │ 784.86│ 3.69│
│供应商5 │ 752.57│ 3.54│
│合计 │ 6047.01│ 28.44│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司所属行业发展情况
1、医药行业的基本情况
《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》提出全面推进健康中
国建设，而医药产业是关系国计民生、经济发展和国家安全的战略性产业，是健康中国建设的重要基础。我
国医药行业发展水平和国民经济的发展速度息息相关，随着人民生活水平的提升、人口老龄化程度加深和居
民预期寿命的延长，常见慢性疾病与老年疾病的患病率逐年上升，相关药物的市场规模也逐渐扩大。在人口
结构的老龄化趋势和城镇化的推进下，药品消费具备刚性增长趋势，为行业企业的发展提供机遇。
近年来，国家出台了一系列支持医药产业发展的政策，持续推进医疗卫生体制改革，不断完善覆盖城乡
居民的基本医疗卫生制度，加大医疗卫生投入，建立社会化管理的医疗保障制度，为本行业的发展提供了良
好的宏观市场环境。随着医药卫生体制改革不断深化，医药行业逐步从高速发展向高质量发展转型，对药品
质量标准的要求、医药制造企业的抗风险能力要求更高，挑战与机遇并存。
2、中医药产业发展情况
2021年国家医保局与国家中医药管理局联合发布《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》，给
中医药传承创新发展提供了医保政策的支持。2022年3月，国务院办公厅印发的《“十四五”中医药发展规
划》明确指出坚持中西医并重和优势互补，大力发展中医药事业，健全中医药服务体系，发挥中医药在疾病
预防、治疗、康复中的独特优势。相关部门日益重视中医药产业的健康有序发展，制定并实施了一系列行政
法规和政策，不断完善对中药产业的规划和指引，推动中药产业向现代化健康有序发展。
2023年5月19日，全国中成药联合采购办公室发布《全国中成药采购联盟集中采购文件（ZCYLM-2023-1
）》。随着中药集采常态化，将推动中成药进院并拉动中药市场增长。同时具有成本及品种优势的药企才能
进入集采名单，能够快速抢占市场，势必将推动中医药行业的进一步整合，提升行业的集中度。在国家鼓励
中医药发展、坚持中西医并重的背景下，中医药优势得到较好发挥，优质中药仍有广阔的发展空间。
（二）公司主要业务及主要产品
公司是集药物研发、生产、销售、中药材种植加工为一体的现代化医药、高新科技型企业。公司目前拥
有中成药药品和化学药品批准文号300余个，基本涵盖中、西药常用剂型。中药剂型包括颗粒剂、丸剂和胶
囊剂等，化药剂型包括片剂、胶囊剂、注射剂等；品种覆盖儿科、妇科、心血管系统、消化系统、骨科、呼
吸科、抗感染治疗等十多个领域。拥有以小儿肺咳颗粒、地贞颗粒、延参健胃胶囊等为代表的多个市场畅销
品种。其中，小儿肺咳颗粒、红霉素肠溶胶囊、血塞通注射液等100余个品种进入了《国家基本药物目录》
；小儿肺咳颗粒、红霉素肠溶胶囊、延参健胃胶囊、血塞通注射液、地贞颗粒等200余个品种被列入《国家
医保目录》；其中延参健胃胶囊、地贞颗粒、益气消渴颗粒等为公司独家品种。
（三）主要经营模式
公司主要从事医药制造业务，业务范围涵盖药物研发、药品生产与销售。公司获国家药品监督管理部门
核发的《药品生产许可证》、《药品GMP证书》、《药品注册证》等经营资质后进行生产，然后通过经销方
式将药品销售给医药流通企业，由流通企业将药品销售给医疗机构或各大药店，最后销售给药品消费者——
患者。
1、研发模式
公司的研发模式分为自主研发和联合研发两种模式。
自主研发模式：公司设立全资子公司天圣制药集团重庆药物研究院有限公司（以下简称“研究院”），
公司研究院可划分为中药所和化药所，所有产品以项目组的模式进行研发。研究院吸引了优秀科研人才，主
要在创新药、改良型新药、化学药、化学仿制药、中成药原有品种深度开发及工艺优化等方面开展研发工作
，并获得一定成效。
联合研发模式：公司近年来先后与浙江大学、中国中医科学院、西南大学、重庆医科大学、成都中医药
大学、湖南中医药大学等国内高校及科研机构在人才培养、实验室共建、新药联合开发、各级课题和科技计
划项目申报等方面开展产学研合作，充分利用科研院校研发人才资源优势，促进科研成果转化和应用。同时
，公司还设立了改良型新药专项研发平台，持续引入具有良好市场前景的项目和拥有丰富研发经验高端研发
团队，以提升公司在中成药和化学药方面的综合实力。
2、采购模式
公司执行“以产定采”的采购策略，设置集团供应链中心，负责全集团原料、辅料、包装材料、五金备
品备件、试剂耗材、办公用品和工程设备的集中采购，采取公开招标、询价比价等相互结合的采购模式，并
严格按照GMP的要求，由质量、生产、采购三部门对供应商进行资质审核、管理、备案。公司建立了“计划-
采购-监督”分工协作、交叉审核、互相制衡的采购机制，以保证质量并有效控制采购成本。
公司销售部门制定年季月销售计划，生产部门据此制定年季月生产计划，供应链中心根据物料库存、使
用周期等情况制定年季月物料需求采购计划，过程中再依据实际销售情况、生产情况进行动态调整，制定每
月可供执行的物料采购计划并经各部门会审后执行。
各分子公司采购部门依据物料采购计划同各合格供应商询报价上报集团供应链中心，集团供应链中心再
次询报价或者公开招标。针对所采物料商品的不同，采取以集中采购为主、其他方式为辅的采购模式。供应
链中心根据采购计划、库存情况及原辅料市场情况从经质量审计的供应商进行招标或者询报价采购，在确定
合格供应商及价格后，下发各分公司采购部门进行采购。其中大宗中药材品种多采取药材产地采购模式，即
通过前期的市场及产区调研，确定适合公司采购的策略，选择时机进行产区季节性采购。
供应链中心跟踪、监督、评估各分子公司采购效果，公司审计部门对采购过程进行审查和监督。
3、生产模式
公司的生产单位主要为天圣制药及下属四家全资子公司——湖北天圣、湖南天圣、四川天圣、天圣山西
，主要生产销售各类口服固体制剂（包括片剂、硬胶囊剂、颗粒剂、丸剂等）、大容量注射剂、小容量注射
剂、药用空心胶囊。
公司严格按照《药品管理法》和《药品生产质量管理规范》等药品管理法律法规的要求组织生产，严把
质量关。公司执行“以销定产”的生产策略，在满足市场需求的情况下，避免物资和产品的积压，以提高资
金周转效率。
生产组织方面：在公司“以销定产”的策略下，由销售部门根据市场需求下达需货计划，生产部门在接
到需货计划后，根据库存情况，下达生产计划和物资采购计划。物资采购回来后，按质量标准进行全项检验
，检验合格出具检验报告单和物料放行单办理入库。车间根据生产计划，从仓库按批领取合格的原辅料，包
装材料投入生产，生产过程严格按注册工艺和工艺规程组织生产，生产过程中的半成品不合格不准流入下一
道工序，同时不但要求质量合格，过程也要合规。产品生产完毕后质量部门进行随机抽检，后按国家质量标
准进行全项检验，检验合格再对每批产品进行放行审核，所有项目审核无异常后开具成品放行单，仓库接到
合格成品检验报告单和成品放行单后办理成品入库，产品即可上市销售。
质量控制方面：公司本着“以民为天，以质为圣”的宗旨，奉行“质量第一”的质量管理理念，高度重
视质量管理工作。公司一直以来将质量管理的理念贯穿到“人、机、料、法、环”的方方面面，实行全员质
量管理。在人员方面，质量管理人员均具备医药相关专业知识并经过专门的培训，能够在各自的岗位上很好
的控制产品质量。在机器设备方面，不但采用国内最先进的成套设备，同时加强设备的维护保养，让设备随
时处于最佳状态，为生产出优质产品提供硬件保障。在物料质量控制方面，配备了完善的分析检验仪器，制
定了物料的详细检验操作规程，对所有物料均严格全项检验，不合格物料不准投入生产，中间产品不合格不
准流入下一道工序，成品不合格不得放行出厂。在生产过程中，配备了经过培训并且有丰富经验的现场质量
监控人员，对产品生产的全过程进行全方位，无死角的质量监控，确保产品生产过程合规，质量合格。在质
量管理制度方面，公司按照GMP等法律法规要求，制定有完善的质量管理制度文件，并严格执行，按期进行
自检，查漏补缺，使所有质量管理制度落到实处，执行到位，以确保产品质量。
4、销售模式
公司产品在剂型、规格、生产工艺等方面差异化竞争特点，加强了公司产品在各省市药品集中招标采购
过程中的竞争优势。公司主要采取经销商销售模式，即将生产的药品通过经销方式销售给医药流通企业，由
流通企业将药品销售给医疗机构或各大药店，最后销售给药品消费者——患者。
公司制定了全渠道全覆盖的精细化学术化营销模式，精准定位各级优质经销商，并铺以专业的自有学术
管理团队强强联合。同时针对不同管线产品属性（包括核心产品和普药产品），已形成独具特色的推广模式
。公立等级医院是品牌药企的必争之地，公司自2019年建立了院线学术推广队伍，专注公司核心产品在等级
医院的品牌建设和产品覆盖，加强与临床专家的学术沟通，开展学术推广活动，并积极推进指南共识的推进
工作。目前院线推广队伍已覆盖30余个省市2,000余家等级医疗机构，保证了重点品种在公立医院的覆盖，
逐步在公立医院树立产品品牌。
因为公司核心产品在基层终端市场需求潜力大，我们通过以临床价值为导向，下沉终端基层市场，覆盖
了13,000余家基层机构，以保证产品的可及性。
在普药产品的销售推广方面，针对普药流通大、覆盖广的特点，公司在全国28个省市建立了销售网络，
与各地优质经销商深度合作，以提高公司产品在全国市场的渗入率。
公司加强客户管理，自2020年开始，有针对性的根据不同的客户画像、客户特色匹配不同产品和覆盖区
域，增加了公司产品在不同省市和医疗机构的覆盖率。
二、核心竞争力分析
1、研发和人才优势
公司坚持创新型战略，公司设立了全资子公司天圣制药集团重庆药物研究院有限公司，公司研究院可划
分为中药所和化药所，所有产品以项目组的模式进行研发。研究院吸引了优秀科研人才，主要在创新药、改
良型新药、化学药、化学仿制药、中成药原有品种深度开发及工艺优化等方面开展研发工作，并获得一定成
效。
在自主研发和引进人才的基础上，公司也十分注重加强与国内高校及科研机构的技术合作，公司近年来
先后与浙江大学、中国中医科学院、西南大学、重庆医科大学、成都中医药大学、湖南中医药大学等国内高
校及科研机构在人才培养、实验室共建、新药联合开发、各级课题和科技计划项目申报等方面开展产学研合
作，充分利用科研院校研发人才资源优势，促进科研成果转化和应用。同时，公司还设立了改良型新药专项
研发平台，持续引入具有良好市场前景的项目和拥有丰富研发经验的高端研发团队，以提升公司在中成药和
化学药方面的综合实力。
2、产品优势
公司具有“药品品种齐全、技术先进、品质优良”的优势，并坚持精品化战略：始终以质量取胜，生产
精品，不偷工，不减料，尽职尽责，尽善尽美；坚持创新型战略：不断地丰富和完善产品线及产品结构布局
，目前持有药品生产批文300余个，其中进入《国家基本药物目录》100余个，《国家医保目录》200余个，
拥有以延参健胃胶囊、地贞颗粒、益气消渴颗粒、灵精胶囊等多个自主知识产权品种。公司核心品种小儿肺
咳颗粒，具有健脾益肺、止咳平喘的功效，为治疗小儿呼吸系统疾病常见用药，被纳入《国家基本药物临床
应用指南》（中成药）2018版。
公司独家品种延参健胃胶囊，用于对慢性萎缩性胃炎的治疗，被纳入包括《胃脘痛中医诊疗专家共识意
见（2017）》、《慢性胃炎中医诊疗专家共识意见（2017）》、《中成药治疗慢性胃炎临床应用指南（2020
年）》。
公司独家品种地贞颗粒，具有清虚热、滋肝肾、宁心安神的功效，用于女性更年期综合征阴虚内热证，
症见烘热汗出，心烦易怒，手足心热，失眠多梦，腰膝酸软，口干，便秘等症，被纳入《中成药治疗更年期
综合征临床应用指南（2020年）》，既是国家医保品种又是OTC品种，可实现在药店购买的可及性和便利性
。
公司加强产品的迭代、更新，其中，盐酸利多卡因注射液在国内同类产品中率先通过仿制药质量与疗效
一致性评价，并于2022年7月集采中标；呋塞米注射液于2022年通过仿制药质量与疗效一致性评价，并于202
3年集采中标。目前，公司一致性评价在评产品（含视同通过一致性评价品种）涵盖多个治疗领域，后续将
继续积极推进过评相关工作。
3、智能制造优势
公司着力推进数字化、智能化转型，公司从2018年开始启动智能制造生产基地建设。目前建成了全国先
进的中药固体制剂智能制造工厂，完成了企业资源计划的ERP（SAP）系统、制造执行的MES系统、数据采集
与监控的SCADA系统、自动化控制的DCS系统、在线监测管理的PAT系统、实验室信息管理的LIMS系统、过程
知识管理的PKS系统、仓储管理的WMS系统和DDI流向管理系统的建设。公司已具备了成为国内领先的中成药
制剂领域CDMO标准工厂的能力，可承接国际国内CRO公司、中药MAH品种的研发和委托生产。
中药口服固体制剂智能制造工厂的建设将推进中药口服固体制剂生产过程智能化，全面提升智能化管理
水平，公司中药固体制剂智能制造工厂在2021年获评“重庆市智能制造标杆企业”、“重庆市智能工厂”，
并在2022年成功入选中国国际智能产业博览会“重庆数智健康十大标杆案例”。
4、销售渠道优势
公司具有20余年的医药渠道建设推广经验，拥有良好的竞争优势。公司多年来对市场深耕细作，已经形
成了稳固的市场地位和良好的品牌优势，搭建了全国性的立体营销网络，营销终端覆盖超15,000余家各级医
疗机构。
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