经营分析☆ ◇002872 ST天圣 更新日期：2025-01-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
医药制造与医药流通业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造(行业) 2.58亿 91.71 1.19亿 94.07 46.21
其他收入(行业) 1502.10万 5.34 718.39万 5.67 47.83
医药流通(行业) 829.64万 2.95 33.91万 0.27 4.09
─────────────────────────────────────────────────
自制口服固体制剂(产品) 1.27亿 45.27 7288.60万 57.46 57.21
自制小容量注射液(产品) 7605.92万 27.03 2720.42万 21.45 35.77
自制大容量注射液(产品) 4485.65万 15.94 1924.03万 15.17 42.89
其他收入(产品) 1502.10万 5.34 718.39万 5.66 47.83
自制其他品种(产品) 978.60万 3.48 --- --- ---
外购品种(产品) 829.64万 2.95 33.91万 0.27 4.09
─────────────────────────────────────────────────
西南地区(地区) 1.17亿 41.68 5233.08万 41.28 44.61
华东地区(地区) 6018.51万 21.39 3135.67万 24.73 52.10
华中地区(地区) 4059.76万 14.43 2006.07万 15.82 49.41
华南地区(地区) 3799.48万 13.50 1588.25万 12.53 41.80
西北地区(地区) 1309.98万 4.65 --- --- ---
华北地区(地区) 901.27万 3.20 --- --- ---
东北地区(地区) 322.57万 1.15 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造(行业) 5.23亿 90.35 2.48亿 91.00 47.42
其他收入(行业) 3877.65万 6.69 2114.84万 7.75 54.54
医药流通(行业) 1713.77万 2.96 338.88万 1.24 19.77
─────────────────────────────────────────────────
自制口服固体制剂(产品) 2.30亿 39.73 1.35亿 49.31 58.44
自制小容量注射液(产品) 1.90亿 32.74 8530.34万 31.27 44.97
自制大容量注射液(产品) 7455.20万 12.87 2338.45万 8.57 31.37
其他收入(产品) 3877.65万 6.69 2114.84万 7.75 54.54
自制其他品种(产品) 2900.82万 5.01 --- --- ---
外购品种(产品) 1713.77万 2.96 338.88万 1.24 19.77
─────────────────────────────────────────────────
西南地区(地区) 2.11亿 36.49 8625.09万 31.62 40.80
华东地区(地区) 1.11亿 19.12 5362.71万 19.66 48.42
华中地区(地区) 1.09亿 18.73 6874.62万 25.20 63.35
华南地区(地区) 8015.64万 13.84 3461.85万 12.69 43.19
华北地区(地区) 3111.67万 5.37 --- --- ---
西北地区(地区) 2897.33万 5.00 --- --- ---
东北地区(地区) 839.13万 1.45 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销商客户(销售模式) 5.10亿 88.07 2.47亿 90.70 48.49
终端客户(销售模式) 6910.52万 11.93 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造(行业) 2.70亿 92.05 1.31亿 92.72 48.38
其他收入(行业) 1637.13万 5.58 865.57万 6.14 52.87
医药流通(行业) 696.05万 2.37 160.69万 1.14 23.09
─────────────────────────────────────────────────
自制口服固体制剂(产品) 1.12亿 38.08 6596.54万 46.82 59.05
自制小容量注射液(产品) 1.03亿 35.23 4858.70万 34.49 47.02
自制大容量注射液(产品) 3865.35万 13.18 1213.02万 8.61 31.38
其他收入(产品) 1637.13万 5.58 865.57万 6.14 52.87
自制其他品种(产品) 1631.03万 5.56 --- --- ---
外购品种(产品) 696.05万 2.37 160.69万 1.14 23.09
─────────────────────────────────────────────────
西南地区(地区) 1.05亿 35.79 4337.82万 30.79 41.32
华中地区(地区) 5582.80万 19.03 3619.01万 25.69 64.82
华东地区(地区) 5578.59万 19.02 2773.82万 19.69 49.72
华南地区(地区) 3954.66万 13.48 1697.32万 12.05 42.92
西北地区(地区) 1740.31万 5.93 --- --- ---
华北地区(地区) 1506.74万 5.14 --- --- ---
东北地区(地区) 472.10万 1.61 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造(行业) 5.73亿 94.45 3.29亿 95.69 57.32
其他收入(行业) 2976.29万 4.90 1443.86万 4.20 48.51
医药流通(行业) 394.65万 0.65 35.12万 0.10 8.90
─────────────────────────────────────────────────
自制口服固体制剂(产品) 3.14亿 51.79 2.21亿 64.24 70.18
自制小容量注射液(产品) 1.69亿 27.82 8141.77万 23.71 48.22
自制大容量注射液(产品) 6987.97万 11.51 2363.01万 6.88 33.82
其他收入(产品) 2976.29万 4.90 1443.86万 4.20 48.51
自制其他品种(产品) 2018.90万 3.33 --- --- ---
外购品种(产品) 394.65万 0.65 35.12万 0.10 8.90
─────────────────────────────────────────────────
西南地区(地区) 2.17亿 35.77 1.12亿 32.51 51.42
华中地区(地区) 1.22亿 20.17 8521.37万 24.81 69.61
华东地区(地区) 1.14亿 18.72 7014.34万 20.43 61.74
华南地区(地区) 7624.17万 12.56 3709.38万 10.80 48.65
华北地区(地区) 3682.83万 6.07 --- --- ---
西北地区(地区) 2653.14万 4.37 --- --- ---
东北地区(地区) 1423.62万 2.35 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销商客户(销售模式) 5.50亿 90.56 3.22亿 93.83 58.62
终端客户(销售模式) 5728.69万 9.44 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售1.21亿元，占营业收入的20.96%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 6862.46│ 11.85│
│客户2 │ 1364.54│ 2.36│
│客户3 │ 1356.34│ 2.34│
│客户4 │ 1284.35│ 2.22│
│客户5 │ 1277.23│ 2.20│
│合计 │ 12144.93│ 20.96│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购0.80亿元，占总采购额的32.90%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 3283.19│ 13.42│
│供应商2 │ 2824.05│ 11.55│
│供应商3 │ 730.61│ 2.99│
│供应商4 │ 650.17│ 2.66│
│供应商5 │ 557.46│ 2.28│
│合计 │ 8045.46│ 32.90│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）行业发展情况
公司所处行业为医药制造业。医药产业是关系国计民生、经济发展和国家安全的战略性产业，是健康中
国建设的重要基础。随着人民生活水平的提升、人口老龄化的加快、城镇化水平的提高、人民健康意识增强
、医疗保障体制不断完善等因素的驱动，预计未来我国医药行业仍将保持持续、稳定的增长态势。
近年来相关部门陆续出台并落地实施了一系列支持中医药发展的行政法规和政策，不断完善对中药产业
的规划和指引，推动中药产业向现代化健康有序发展。随着我国社会经济发展，人们对医疗保健意识日益增
强，加之人口老龄化加剧，人们对预防胜于治疗、未病先防和既病防变的健康意识提升，中医药更是迎来发
展良机，为中药新药研发带来新的发展机遇，也为振兴中医药发展、走向国际迎来契机，在国家鼓励中医药
发展、坚持中西医并重的背景下，优质中药仍有广阔的发展空间。
2024年1月，国家医保局发布《关于促进同通用名同厂牌药品省际间价格公平诚信、透明均衡的通知》
，指导医药采购机构聚焦“四同药品”基本消除“四同药品”省际间的不公平高价、歧视性高价。
2024年2月，国家医疗保障局下发《关于建立新上市化学药品首发价格形成机制鼓励高质量创新的通知
》征求意见，从创新药定价以及加快上市效率等方面鼓励医药创新发展。
2024年3月，国务院李强总理所作的2024年《政府工作报告》提到，积极培育新兴产业和未来产业，加
快创新药产业发展。
2024年5月，国家卫生健康委、国家医保局、国家中医药管理局、国家药品监督管理局等十四个部委联
合制定印发了《2024年纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风工作要点》，对本年度纠风工作进行全面部
署，集中整治群众身边不正之风和腐败问题、坚决纠治行业乱象，聚焦“关键少数”、关键岗位和关键领域
，对构建良好行业作风意义重大。
2024年6月，国务院办公厅印发《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》，从深入推广三明医改
经验、进一步完善医疗卫生服务体系、推动公立医院高质量发展等7方面部署22条具体任务。在中医药方面
，提出推进中医药传承创新发展。推进国家中医药传承创新中心、中西医协同“旗舰”医院等建设。支持中
药工业龙头企业全产业链布局，加快中药全产业链追溯体系建设。
（二）公司主要业务及主要产品
1、公司是集药物研发、生产、销售、中药材种植加工为一体的现代化医药、高新科技型企业。公司目
前拥有中成药药品和化学药品批准文号300余个，基本涵盖中、西药常用剂型。剂型包括片剂、胶囊剂、颗
粒剂、茶剂、丸剂、注射剂等；品种覆盖儿科、妇科、心血管系统、消化系统、骨科、呼吸科、抗感染治疗
等十多个领域。拥有以小儿肺咳颗粒、地贞颗粒、延参健胃胶囊等为代表的多个市场畅销品种。其中，小儿
肺咳颗粒、红霉素肠溶胶囊、血塞通注射液等100余个品规进入了《国家基本药物目录》；小儿肺咳颗粒、
红霉素肠溶胶囊、延参健胃胶囊、血塞通注射液、地贞颗粒等200余个品种被列入《国家医保目录》；其中
延参健胃胶囊、地贞颗粒、益气消渴颗粒等为公司独家品种。
（三）主要经营模式
公司主要从事医药制造业务，业务范围涵盖药物研发、药品生产与销售。公司获国家药品监督管理部门
核发的《药品生产许可证》、《药品GMP证书》、《药品注册证》等经营资质后进行生产，然后通过经销方
式将药品销售给医药流通企业，由流通企业将药品销售给医疗机构或各大药店，最后销售给药品消费者——
患者。
1、研发模式
公司的研发模式分为自主研发和联合研发两种模式。
自主研发模式：公司设立全资子公司天圣制药集团重庆药物研究院有限公司（以下简称“研究院”），
公司研究院可划分为中药所和化药所，所有产品以项目组的模式进行研发。研究院吸引了优秀科研人才，主
要在创新药、改良型新药、化学药、化学仿制药、中成药原有品种深度开发及工艺优化等方面开展研发工作
，并获得一定成效。
联合研发模式：公司近年来先后与浙江大学、中国中医科学院、西南大学、重庆医科大学、成都中医药
大学、湖南中医药大学等国内高校及科研机构在人才培养、实验室共建、新药联合开发、各级课题和科技计
划项目申报等方面开展产学研合作，充分利用科研院校研发人才资源优势，促进科研成果转化和应用。同时
，公司还设立了改良型新药专项研发平台，持续引入具有良好市场前景的项目和拥有丰富研发经验高端研发
团队，以提升公司在中成药和化学药方面的综合实力。
2、采购模式
公司执行“以产定采”的采购策略，设置集团供应链中心，负责全集团原料、辅料、包装材料、五金备
品备件、试剂耗材、办公用品和工程设备的集中采购，采取公开招标、询价比价等相互结合的采购模式，并
严格按照GMP的要求，由质量、生产、采购三部门对供应商进行资质审核、管理、备案。公司建立了“计划-
采购-监督”分工协作、交叉审核、互相制衡的采购机制，以保证质量并有效控制采购成本。
公司销售部门制定年季月销售计划，生产部门据此制定年季月生产计划，供应链中心根据物料库存、使
用周期等情况制定年季月物料需求采购计划，过程中再依据实际销售情况、生产情况进行动态调整，制定每
月可供执行的物料采购计划并经各部门会审后执行。
各分子公司采购部门依据物料采购计划同各合格供应商询报价上报集团供应链中心，集团供应链中心再
次询报价或者公开招标。针对所采物料商品的不同，采取以集中采购为主、其他方式为辅的采购模式。供应
链中心根据采购计划、库存情况及原辅料市场情况从经质量审计的供应商进行招标或者询报价采购，在确定
合格供应商及价格后，下发各分公司采购部门进行采购。其中大宗中药材品种多采取药材产地采购模式，即
通过前期的市场及产区调研，确定适合公司采购的策略，选择时机进行产区季节性采购。
供应链中心跟踪、监督、评估各分子公司采购效果，公司审计部门对采购过程进行审查和监督。
3、生产模式
公司的生产单位主要为天圣制药及下属四家全资子公司——湖北天圣、湖南天圣、四川天圣、天圣山西
，主要生产销售各类口服固体制剂（包括片剂、硬胶囊剂、颗粒剂、茶剂、丸剂等）、大容量注射剂、小容
量注射剂、药用空心胶囊。
公司严格按照《药品管理法》和《药品生产质量管理规范》等药品管理法律法规的要求组织生产，严把
质量关。公司执行“以销定产”的生产策略，在满足市场需求的情况下，避免物资和产品的积压，以提高资
金周转效率。
生产组织方面：在公司“以销定产”的策略下，由销售部门根据市场需求下达需货计划，生产部门在接
到需货计划后，根据库存情况，下达生产计划和物资采购计划。物资采购回来后，按质量标准进行全项检验
，检验合格出具检验报告单和物料放行单办理入库。车间根据生产计划，从仓库按批领取合格的原辅料，包
装材料投入生产，生产过程严格按注册工艺和工艺规程组织生产，生产过程中的半成品不合格不准流入下一
道工序，同时不但要求质量合格，过程也要合规。产品生产完毕后质量部门进行随机抽检，后按国家质量标
准进行全项检验，检验合格再对每批产品进行放行审核，所有项目审核无异常后开具成品放行单，仓库接到
合格成品检验报告单和成品放行单后办理成品入库，产品即可上市销售。
质量控制方面：公司本着“以民为天，以质为圣”的宗旨，奉行“质量第一”的质量管理理念，高度重
视质量管理工作。公司一直以来将质量管理的理念贯穿到“人、机、料、法、环”的方方面面，实行全员质
量管理。在人员方面，质量管理人员均具备医药相关专业知识并经过专门的培训，能够在各自的岗位上很好
的控制产品质量。在机器设备方面，不但采用国内最先进的成套设备，同时加强设备的维护保养，让设备随
时处于最佳状态，为生产出优质产品提供硬件保障。在物料质量控制方面，配备了完善的分析检验仪器，制
定了物料的详细检验操作规程，对所有物料均严格全项检验，不合格物料不准投入生产，中间产品不合格不
准流入下一道工序，成品不合格不得放行出厂。在生产过程中，配备了经过培训并且有丰富经验的现场质量
监控人员，对产品生产的全过程进行全方位，无死角的质量监控，确保产品生产过程合规，质量合格。在质
量管理制度方面，公司按照GMP等法律法规要求，制定有完善的质量管理制度文件，并严格执行，按期进行
自检，查漏补缺，使所有质量管理制度落到实处，执行到位，以确保产品质量。
4、销售模式
公司产品在剂型、规格、生产工艺等方面差异化竞争特点，加强了公司产品在各省市药品集中招标采购
过程中的竞争优势。公司主要采取经销商销售模式，即将生产的药品通过经销方式销售给医药流通企业，由
流通企业将药品销售给医疗机构或各大药房、诊所，最后到药品消费者——患者。
公司制定了全渠道全覆盖的精细化、学术化的营销模式，精准定位各级优质经销商，并铺以专业的自有
学术团队。同时针对不同管线产品属性建立符合市场规律的营销团队，现已形成独具特色的营销模式。
医疗市场是品牌药企的必争之地，公司建立了一支专业化的学术队伍，专注公司核心产品，在品牌建设
上，加强与专家的学术沟通，开展合规的学术推广活动，并积极推进专家指南共识的工作。目前学术队伍已
覆盖30余个省市2,000余家等级医疗机构，保证了核心品种在公立医院的覆盖，通过产品的创新，服务质量
的提升传递了品牌的价值观并得到广泛认可。
同时核心产品在基层终端市场需求潜力大，我们通过以学术价值为导向，下沉终端基层市场，覆盖了13
,000余家基层机构，保证了产品的可及性。
在普药产品的销售推广方面，针对普药流通大、覆盖广的特点，公司在全国28个省市建立了销售网络，
与各地优质商业深度合作，以提高公司产品在全国市场的渗入率。
公司加强客户管理，自2020年开始，有针对性的根据不同的客户画像、客户特色匹配不同产品和覆盖区
域，增加了公司产品在不同省市和医疗机构的覆盖率。
二、核心竞争力分析
1、研发和人才优势
公司坚持创新型战略，公司设立了全资子公司天圣制药集团重庆药物研究院有限公司，公司研究院可划
分为中药所和化药所，所有产品以项目组的模式进行研发。研究院吸引了优秀科研人才，主要在创新药、改
良型新药、化学药、化学仿制药、中成药原有品种深度开发及工艺优化等方面开展研发工作，并获得一定成
效。
在自主研发和引进人才的基础上，公司也十分注重加强与国内高校及科研机构的技术合作，公司近年来
先后与浙江大学、中国中医科学院、西南大学、重庆医科大学、成都中医药大学、湖南中医药大学等国内高
校及科研机构在人才培养、实验室共建、新药联合开发、各级课题和科技计划项目申报等方面开展产学研合
作，充分利用科研院校研发人才资源优势，促进科研成果转化和应用。同时，公司还设立了改良型新药专项
研发平台，持续引入具有良好市场前景的项目和拥有丰富研发经验的高端研发团队，以提升公司在中成药和
化学药方面的综合实力。
2、产品优势
公司具有“药品品种齐全、技术先进、品质优良”的优势，并坚持精品化战略：始终以质量取胜，生产
精品，不偷工，不减料，尽职尽责，尽善尽美；坚持创新型战略：不断地丰富和完善产品线及产品结构布局
，目前持有药品生产批文300余个，其中进入《国家基本药物目录》100余个，《国家医保目录》200余个，
拥有以延参健胃胶囊、地贞颗粒、益气消渴颗粒、灵精胶囊等多个自主知识产权品种。
公司核心品种小儿肺咳颗粒，具有健脾益肺、止咳平喘的功效，为治疗小儿呼吸系统疾病常见用药，被
纳入《国家基本药物临床应用指南》（中成药）2018版。
公司独家品种延参健胃胶囊，用于对慢性萎缩性胃炎的治疗，被纳入包括《胃脘痛中医诊疗专家共识意
见（2017）》、《慢性胃炎中医诊疗专家共识意见（2017）》、《中成药治疗慢性胃炎临床应用指南（2020
年）》。
公司独家品种地贞颗粒，具有清虚热、滋肝肾、宁心安神的功效，用于女性更年期综合征阴虚内热证，
症见烘热汗出，心烦易怒，手足心热，失眠多梦，腰膝酸软，口干，便秘等症，被纳入《中成药治疗更年期
综合征临床应用指南（2020年）》，既是国家医保品种又是OTC品种，可实现在药店购买的可及性和便利性
。
公司加强产品的迭代、更新，其中，盐酸利多卡因注射液在国内同类产品中率先通过仿制药质量与疗效
一致性评价，并于2022年7月集采中标；呋塞米注射液于2022年通过仿制药质量与疗效一致性评价，并于202
3年集采中标。目前，公司一致性评价在评产品（含视同通过一致性评价品种）涵盖多个治疗领域，后续将
继续积极推进过评相关工作。
3、智能制造优势
公司着力推进数字化、智能化转型，公司从2018年开始启动智能制造生产基地建设。目前建成了全国先
进的中药固体制剂智能制造工厂，完成了企业资源计划的ERP（SAP）系统、制造执行的MES系统、数据采集
与监控的SCADA系统、自动化控制的DCS系统、在线监测管理的PAT系统、实验室信息管理的LIMS系统、过程
知识管理的PKS系统、仓储管理的WMS系统和DDI流向管理系统的建设。公司已具备了成为国内领先的中成药
制剂领域CDMO标准工厂的能力，可承接国际国内CRO公司、中药MAH品种的研发和委托生产。
中药口服固体制剂智能制造工厂的建设将推进中药口服固体制剂生产过程智能化，全面提升智能化管理
水平，公司中药固体制剂智能制造工厂在2021年获评“重庆市智能制造标杆企业”、“重庆市智能工厂”，
并在2022年成功入选中国国际智能产业博览会“重庆数智健康十大标杆案例”。
2023年公司启动了湖北天圣药业小水针注射液智能化工厂建设项目，该项目预计投资5500万，拟购置小
容量注射剂全自动灌装线、全自动CIP机组、水浴式灭菌釜，高效液相色谱仪、原子分光光度计等智能化设
备、仪器600台套，同时，在该产线上搭建MES、SCADA、LIMS、设备管理、能源管理等系统。该项目预计将
在2024年完成建设。
4、销售渠道优势
公司具有20多年的医药渠道建设经验，拥有良好的竞争优势和合作多年的客户。多年来对市场深耕细作
，现已形成了稳固的市场地位和良好的品牌优势，搭建了全国性的立体营销网络，和全国主流商业均有合作
，通过1000多家商业公司，建立了完善的药品配送网络，保障患者用药的及时性。
5、集中采购优势
公司采购一体化运作方案，通过资源共享，发挥集中采购优势，实现价格、供应商等资源共享，形成具
有核心竞争力的采购供应体系，以实现供应、降低成本、优化服务的目标。
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