经营分析☆ ◇002875 安奈儿 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
“Annil安奈儿”品牌童装的研发设计、供应链管理、品牌运营及产品销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
童装行业(行业) 3.40亿 99.10 1.80亿 99.21 52.78
其他业务收入(行业) 310.69万 0.90 142.98万 0.79 46.02
─────────────────────────────────────────────────
大童装(产品) 2.79亿 81.27 1.45亿 79.91 51.83
小童装(产品) 6122.40万 17.82 3495.62万 19.30 57.10
其他业务收入(产品) 310.69万 0.90 142.98万 0.79 46.02
─────────────────────────────────────────────────
境内业务(地区) 3.40亿 99.10 1.80亿 99.21 52.78
其他业务收入(地区) 310.69万 0.90 142.98万 0.79 46.02
─────────────────────────────────────────────────
直营销售(销售模式) 2.90亿 84.47 1.57亿 86.90 54.23
联营销售(销售模式) 3145.32万 9.16 1393.60万 7.70 44.31
加盟销售(销售模式) 1879.02万 5.47 835.59万 4.61 44.47
其他业务(销售模式) 310.69万 0.90 142.98万 0.79 46.02
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
童装行业(行业) 7.99亿 99.21 4.15亿 99.39 51.89
其他业务收入(行业) 639.48万 0.79 255.57万 0.61 39.97
─────────────────────────────────────────────────
大童装(产品) 6.45亿 80.01 3.27亿 78.35 50.72
小童装(产品) 1.55亿 19.19 8778.67万 21.04 56.76
其他业务收入(产品) 639.48万 0.79 255.57万 0.61 39.97
─────────────────────────────────────────────────
境内业务(地区) 7.99亿 99.21 4.15亿 99.39 51.89
其他业务收入(地区) 639.48万 0.79 255.57万 0.61 39.97
─────────────────────────────────────────────────
线下直营(销售模式) 3.60亿 44.72 2.29亿 54.80 63.46
线上直营(销售模式) 3.28亿 40.74 1.34亿 32.16 40.88
线下加盟(销售模式) 8057.30万 10.00 4104.60万 9.84 50.94
线上加盟(销售模式) 3013.49万 3.74 --- --- ---
其他业务(销售模式) 639.48万 0.79 255.57万 0.61 39.97
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
童装行业(行业) 4.08亿 99.54 2.19亿 99.88 53.61
其他业务收入(行业) 186.76万 0.46 27.31万 0.12 14.62
─────────────────────────────────────────────────
大童装(产品) 3.27亿 79.78 1.72亿 78.31 52.45
小童装(产品) 8112.53万 19.77 4728.73万 21.57 58.29
其他业务收入(产品) 186.76万 0.46 27.31万 0.12 14.62
─────────────────────────────────────────────────
境内业务(地区) 4.08亿 99.54 2.19亿 99.88 53.61
其他业务收入(地区) 186.76万 0.46 27.31万 0.12 14.62
─────────────────────────────────────────────────
直营销售(销售模式) 3.60亿 87.76 1.97亿 89.80 54.68
加盟销售(销售模式) 4837.94万 11.79 2208.05万 10.07 45.64
其他(补充)(销售模式) 186.76万 0.46 27.31万 0.12 14.62
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
童装行业(行业) 9.33亿 99.40 4.41亿 99.70 47.30
其他业务收入(行业) 562.62万 0.60 133.37万 0.30 23.70
─────────────────────────────────────────────────
大童装(产品) 7.46亿 79.46 3.55亿 80.14 47.55
小童装(产品) 1.87亿 19.94 8655.58万 19.56 46.27
其他业务收入(产品) 562.62万 0.60 133.37万 0.30 23.70
─────────────────────────────────────────────────
境内业务(地区) 9.33亿 99.40 4.41亿 99.70 47.30
其他业务收入(地区) 562.62万 0.60 133.37万 0.30 23.70
─────────────────────────────────────────────────
线下直营(销售模式) 4.59亿 48.91 --- --- ---
线上直营(销售模式) 3.48亿 37.04 --- --- ---
线下加盟(销售模式) 9737.32万 10.38 --- --- ---
线上加盟(销售模式) 2882.02万 3.07 --- --- ---
其他业务(销售模式) 562.62万 0.60 133.37万 0.30 23.70
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售2.35亿元，占营业收入的29.40%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 9409.71│ 11.77│
│客户二 │ 6549.75│ 8.19│
│客户三 │ 2752.10│ 3.44│
│客户四 │ 2739.71│ 3.43│
│客户五 │ 2052.35│ 2.57│
│合计 │ 23503.61│ 29.40│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购0.88亿元，占总采购额的27.41%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 3961.68│ 12.28│
│供应商二 │ 1391.76│ 4.32│
│供应商三 │ 1287.66│ 3.99│
│供应商四 │ 1164.41│ 3.61│
│供应商五 │ 1034.71│ 3.21│
│合计 │ 8840.22│ 27.41│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）行业发展情况
1、消费潜能逐步释放，消费者理性需求回归
今年以来，随着扩内需、促消费各项政策措施落地显效，消费市场潜能释放，消费市场规模持续增长。
根据国家统计局最新数据显示，2024年上半年社会消费品零售总额235,969亿元，同比增长3.7%，其中服装
、鞋帽、针纺织品类同比增长1.3%。与此同时，消费者的消费态度更加理性，对服装等消费品提出更高的要
求，能够提供高性价比产品的品牌更容易得到消费者的青睐。
2、童装市场具备成长性，行业竞争日益加剧
我国童装市场虽起步较晚，但得益于庞大的儿童群体基数，童装市场仍展现出较好的成长性，预计2025
年我国童装市场规模为2,768亿元，对应CAGR为6.38%1。然而，随着国际童装品牌以及运动服饰、休闲服饰
、成人服饰和奢侈品牌纷纷进入我国童装领域，市场竞争日益加剧，童装行业已进入一个加速发展的新阶段
。
3、消费者需求日益多元化、精细化，催生企业竞争聚焦产品力与品牌力
随着社会环境和生活方式的不断演变，消费者的需求日益呈现多元化和精细化的趋势。大众消费者不仅
追求产品的安全性和高性价比，还对服装的功能性、个性化以及适应不同场合和年龄段的需求提出了更高的
要求。在这一背景下，企业之间的竞争更聚焦于产品力和品牌力。只有通过不断创新和提升产品内在价值，
打造具有核心竞争力的核心品类，培养、巩固客户群体，才能在激烈的市场竞争中脱颖而出，实现企业的长
远发展。
（二）公司运营情况
公司深耕童装28年，聚焦孩子的健康成长，致力于为3-12岁儿童提供超级舒适的多场合服饰。报告期内
，受市场环境及行业竞争加剧等影响，以及公司结合实际情况持续调整店铺结构，使得公司销售规模有所下
降。2024年上半年度公司实现营业收入34,350.96万元，归属于上市公司股东的净利润-3,007.91万元。截至
2024年6月30日，公司总资产为11.63亿元，归属于上市公司股东的净资产为7.91亿元。面对当前市场环境和
行业情况，公司持续采取多种措施来积极应对：
1、持续优化渠道及运营管理，联营店铺收入同比增长
公司通过持续精准优化渠道布局，淘汰低效店铺，拓展联营商模式，深化运营体制改革，实现店铺经营
质量提升。2024年上半年度，线下联营店铺收入同比增长18.75%。
2、加大存货精细化管理，存货原值同比下降
公司持续加大存货精细化管理力度，提升商品团队管理，通过月度滚动销售预测及时制定生产和采购计
划，提升货品效率，加速商品流通，有效降低库存。截至2024年6月30日，公司存货账面原值2.66亿，与期
初相比下降8.92%。
3、强化费用管控，期间费用同比减少
公司的销售模式以直营为主，使得人工费用、店铺租金及管理费等较为刚性，为此，公司加强预算管理
及费用管控，2024年上半年公司期间费用同比下降19.68%。
4、打造心智品类，增强产品和品牌的核心竞争力
随着消费者需求的不断转变，拼内功、做好产品，增强产品和品牌的核心竞争力，成为品牌稳健、可持
续增长的关键。2024年，公司围绕“超级舒适”的定位推出了“超舒衣”系列产品。作为公司全新打造的心
智品类，“超舒衣”上市以来得到广大消费者的好评，其毛利率达到58.38%，远超公司其他系列平均毛利率
。
二、核心竞争力分析
（一）超级舒适
1、深厚的行业沉淀
公司专注于童装行业二十多年，对童装行业有着深入且独特的研究与理解。公司积极参与到纺织品相关
的标准研讨、起草、修制定工作，包括《针织儿童服装》行业标准、《针织婴幼儿及儿童服装》国家标准和
《婴幼儿针织服饰》等行业标准的制定。2018年，公司凭借参与《水洗整理针织服装》标准制定被中国纺织
工业联合会授予“纺织之光”2018年度中国纺织工业联合会针织内衣创新贡献奖。
2、优质舒适面料
公司坚持使用好的面料，确保每一件产品的高质量是公司始终追求的根本。公司注重全棉面料的运用，
强调面料的轻、柔、弹，通过使用纱线较细的高支高密面料，增强童装面料的柔软度、透气性。在面料安全
性方面，公司坚持选用环保染料与安全助剂，并实行较国家标准更为严格的内在物性检测标准，确保每一件
服饰都给予小朋友自然健康的呵护。
2024年，公司推出“超舒衣”系列，作为公司全新打造的心智品类，该系列以极简大气为基调，选用的
面料都是极具公司超级舒适特性的安奈儿安舒棉，给孩子提供柔滑的肌肤触感。“超舒衣”系列能够满足孩
子们在不同季节和场合的穿着需求，让舒适在孩子身上成为具象。
3、关注产品细节
公司对舒适、安全产品的关注，并不限于运用舒适的优质面料，而是从前期的版型设计、工艺设计的开
发到缝制针线的选择。公司经过多年的发展累计了中国儿童的体型数据库，建立童装版式数据，优化版型，
为儿童提供更加合身的服装。在工艺设计方面，公司针对儿童消费者的衣着特点，进行了众多针对性、创新
性的工艺改进。如公司对袖口、领口内里拼接部位，采用了精细的包边工艺，以增强穿着的平滑舒适；选用
较细的7号及9号进口圆头针，以防止尖头针划伤纤维组织，或者粗头针在面料上留下针孔；在产品上增加液
氨后整理工艺，加固衣服拼接处的色牢度，使产品不易变色变形，更柔软透气顺滑。公司2024年推出的心智
品类春夏款“超舒衣”领口加入SORONA（索罗娜）弹性纤维，使罗纹织物像弹簧一样，回弹性好，稳定性更
高，细节之处可见公司对舒适、安全的重视。
（二）科技
在面对行业细分化、功能化、个性化的发展趋势下，公司加速深耕产品的科技属性。近年来，公司加大
研发投入，旗下全资子公司研发设计公司与水木聚力接枝新技术（深圳）有限责任公司合作，推出了首款使
用电子束接枝抗病毒抗菌面料的“安心衣”。电子束接枝技术制备抗病毒抗菌功能的纺织品对有包膜的病毒
、细菌、部分真菌抑制率均超过99%，具有安全非释放、长效耐洗涤和广谱不惧病毒变异的突出特点，“安
心衣”是该项技术在儿童服饰领域的首次应用。
除此之外，公司还陆续和其他供应商合作开展服装面料的研发及应用，推出了包括防晒衣、速干衣、凉
感衣、7A抗菌衣在内的多款功能性产品，满足了市场对功能性的需求。
（三）时尚
公司自主品牌“ANNIL安奈儿”作为一个舒适时尚的中高端儿童休闲服饰品牌，经过二十多年的发展，
凭借与时俱进的设计风格，融合当下流行元素，运用孩子童真、艺趣的审美，多元和不设限的想象力，设计
出时尚、精致的童装，赢得了广大消费者的喜爱。
“ANNIL安奈儿”始终以研发优质产品为核心理念，深入关注产品给孩子带来的舒适体感，从优质的原
材料溯源到符合孩子功能需求的细节设计以及精致的版型和工艺制作，无微不至的关心孩子最佳的舒适状态
。
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