经营分析☆ ◇002876 三利谱 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
偏光片产品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
偏光片(行业) 11.74亿 99.24 1.87亿 100.39 15.91
其他(行业) 902.84万 0.76 -72.48万 -0.39 -8.03
─────────────────────────────────────────────────
TFT(产品) 11.36亿 96.02 1.79亿 96.17 15.75
黑白(产品) 3806.45万 3.22 785.19万 4.22 20.63
其他(产品) 902.84万 0.76 -72.48万 -0.39 -8.03
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 11.35亿 95.97 --- --- ---
外销(地区) 4773.49万 4.03 399.04万 2.15 8.36
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
偏光片(行业) 20.53亿 99.27 3.03亿 99.06 14.78
其他(行业) 1499.80万 0.73 288.70万 0.94 19.25
─────────────────────────────────────────────────
TFT偏光片(产品) 19.66亿 95.06 2.78亿 90.64 14.12
黑白偏光片(产品) 8708.72万 4.21 2578.50万 8.42 29.61
其他(产品) 1499.80万 0.73 288.70万 0.94 19.25
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 19.83亿 95.92 --- --- ---
境外(地区) 8443.73万 4.08 137.31万 0.45 1.63
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 20.68亿 100.00 3.06亿 100.00 14.81
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
偏光片(行业) 9.66亿 99.35 1.34亿 100.64 13.88
其他(行业) 630.03万 0.65 -85.78万 -0.64 -13.62
─────────────────────────────────────────────────
TFT(产品) 9.18亿 94.41 1.17亿 88.13 12.79
黑白(产品) 4804.13万 4.94 1666.23万 12.51 34.68
其他(产品) 630.03万 0.65 -85.78万 -0.64 -13.62
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 9.31亿 95.82 --- --- ---
外销(地区) 4065.53万 4.18 33.81万 0.25 0.83
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
偏光片(行业) 21.49亿 98.86 4.58亿 98.35 21.31
其他(行业) 2470.14万 1.14 770.23万 1.65 31.18
─────────────────────────────────────────────────
TFT(产品) 20.29亿 93.34 4.05亿 86.90 19.94
黑白(产品) 1.20亿 5.52 5326.90万 11.44 44.37
其他(产品) 2470.14万 1.14 770.23万 1.65 31.18
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 20.72亿 95.34 --- --- ---
外销(地区) 1.01亿 4.66 1250.96万 2.69 12.35
─────────────────────────────────────────────────
直营(销售模式) 21.74亿 100.00 4.66亿 100.00 21.42
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售12.98亿元，占营业收入的63.23%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 55166.22│ 26.88│
│第二名 │ 26878.59│ 13.09│
│第三名 │ 17211.34│ 8.38│
│第四名 │ 15300.68│ 7.45│
│第五名 │ 15241.56│ 7.43│
│合计 │ 129798.38│ 63.23│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购6.38亿元，占总采购额的41.65%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 16289.32│ 10.63│
│第二名 │ 14099.82│ 9.20│
│第三名 │ 12430.56│ 8.11│
│第四名 │ 11128.51│ 7.26│
│第五名 │ 9890.04│ 6.45│
│合计 │ 63838.26│ 41.65│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主营业务情况和行业地位
公司属于电子设备制造业，细分行业为半导体显示产业链上游的偏光片行业。偏光片是半导体显示设备
的核心部件，在液晶显示屏中是直接参与显示的关键器件，在有机发光二极管显示屏中则作为防止发光电极
反光的功能器件。作为半导体显示的上游材料，偏光片广泛应用于智能穿戴、智能手机、平板电脑、笔记本
电脑、电脑显示屏、电视等各种需要显示功能的终端应用中，在国民经济中占据着重要的地位。
公司主要从事偏光片产品的研发、生产和销售，主要产品包括TFT系列和黑白系列偏光片两类。偏光片
是将聚乙烯醇（PVA）膜和三醋酸纤维素（TAC）膜经拉伸、复合、涂布等工艺制成的一种高分子材料，是显
示面板的关键原材料之一。公司主要为手机、电脑、液晶电视等消费类电子产品液晶显示屏，车载显示、医
疗器械、仪器仪表等工控类电子产品液晶显示屏，以及3D眼镜、防眩光太阳镜等提供偏光片产品及周边产品
技术解决方案。
公司为我国国内少数具备传统无源显示，TFT及OLED用偏光片生产能力的企业之一，凭借丰富的产品品
类、稳定的产品质量、优质的客户服务，公司已成为国内主要显示面板和主要显示模组生产企业的合格供应
商。公司也是深圳市平板显示行业协会副会长单位、中国光学光电子行业液晶分会会员理事单位、中国光学
光电子行业协会优秀会员单位、国家工信部专精特新“小巨人”、深圳市半导体显示行业协会优秀会员企业
，曾荣获“中国最具投资价值企业50强”“广东省制造业企业500强”“中国光电行业‘影响力企业'称号”
“中国电子材料行业50强企业”“广东省制造业单项冠军产品”等多项荣誉，在行业内树立了良好的企业信
誉和口碑。
（二）主营产品简介
1、偏光片工作原理
偏光片全称为偏振光片，可控制特定光束的偏振方向。自然光在通过偏光片时，振动方向与偏光片透过
轴垂直的光将被吸收，透过光只剩下振动方向与偏光片透过轴平行的偏振光。
液晶显示模组中有两张偏光片分别贴在玻璃基板两侧，下偏光片用于将背光源产生的光束转换为偏振光
，上偏光片用于解析经液晶电调制后的偏振光，产生明暗对比，从而产生显示画面。液晶显示模组的成像必
须依靠偏振光，少了任何一张偏光片，液晶显示模组都不能显示图像。
有机发光二极管显示器(OLED）也需要一片偏光片起到防止发光电极反光以提高环境光对比度的作用，
这类偏光片的结构需要在线性偏振片的内侧贴合上相位差补偿层，其作用是将环境光经偏光片吸收后的线偏
振光转化为圆偏振光，因此OLED用偏光片也称为圆偏光片。
2、偏光片基本结构
偏光片主要由PVA膜、TAC膜、保护膜、离型膜和压敏胶等复合制成。
偏光片中起偏振作用的核心膜材是PVA膜。PVA膜经染色后吸附具有二向吸收功能的碘分子，通过拉伸使
碘分子在PVA膜上有序排列，形成具有均匀二向吸收性能的偏光膜，其透过轴与拉伸的方向垂直。
3、主要产品特点及应用领域
偏光片主要性能指标包括光学特性、机械性能和可靠性三方面。光学特性主要是指偏光片的透过率、偏
振度和色调等参数；机械性能主要包括偏光片的翘曲度、偏光片压敏胶的粘结强度等；可靠性则是衡量偏光
片耐久性的指标，其评价方法是将偏光片放置在高温、低温、高温高湿等环境试验箱中经过一定的时间后，
检查其外观和光学性能的变化。公司生产的偏光片产品按照应用领域的不同，分为TFT系列偏光片和黑白系
列（TN\STN）偏光片两大类，前者主要应用于彩色TFT显示屏，后者主要应用于单色及假彩色液晶显示屏，
两者区别主要在于对偏光片性能指标要求不同。
公司的TFT系列偏光片产品，根据使用功能及具体膜材的差异，可以分为普通功能偏光片、宽视角功能
偏光片、增亮功能偏光片和AMOLED用圆偏光片。其中，宽视角功能偏光片使用超宽视角薄膜作为保护膜，可
以使液晶显示器获得更好的可视角度；AMOLED用圆偏光片用于消除发光电极的反光；增亮功能偏光片在普通
偏光片中加入了一层增亮膜，可以在同等功耗下使LCD显示器呈现更高的亮度。相较于普通功能偏光片，宽
视角功能偏光片、增亮功能偏光片和AMOLED用圆偏光片售价更高。
（三）主要经营模式
1、采购模式
公司设立了采购部负责原材料采购，采购部根据生产部门的物料计划制作采购订单，根据生产部要求的
不同材料品种和质量标准，优先从公司现有合作的供应商名录中选择供应商执行订单。
由于中国偏光片的主要上游原材料集中在日本、韩国、中国台湾等国家或地区，因此，公司所需PVA膜
、TAC膜和压敏胶等原材料主要向境外采购。由于境外采购周期较长，公司通常会根据下游大客户的生产情
况，从境外采购原材料进行储备，保持一定比例的合理库存。
按照公司与主要供应商的协议，公司境外采购货款一般采用信用证（L/C）结算，信用证期限主要为60
天，境内货款一般采用电汇方式结算，账期一般为月结30天或月结60天。
2、生产模式
公司产品采取“以销定产，并保持适当安全库存”的生产政策，根据客户提供的备料计划和订单情况来
确定生产计划。由于公司采购周期较长，因此公司通常在月末取得客户未来两个月的采购计划，并进行提前
备料生产，取得客户订单后，再依据客户订单情况对生产计划进行调整。
3、销售模式
公司建立了以客户为导向的营销运作机制，由市场营销部负责产品销售和客户开发、关系维护等工作。
公司销售流程主要是先通过行业展会、业务员联络等方式，与潜在客户取得联系，提供少量产品试用，
测试产品的质量和性能，产品测试合格后，双方对报价和交易方式（含结算币种、付款条件）进行磋商，先
小批量供货，产品质量得到客户认可后，再开始大批量供货。
下游大型面板生产企业对产品质量及供应稳定性要求较高，在产品测试合格后，会对公司是否具备供应
商资格进行全方位认证，认证通过以后，公司即可成为其合格供应商。通过大客户的供应商认证体系之后，
双方合作关系较为稳定。公司组建了专门的团队负责协调和组织公司通过大客户的导入认证，并提供后续服
务。
公司主要客户的销售账期主要为月结60天或月结90天，以汇款或承兑汇票方式结算。月结60天或月结90
天，即本月供货，下月月底之前对账确认客户需结算的货款，确认后60天或90天内支付货款，回款周期约为
90-120天。
（四）报告期公司经营情况
2024年上半年，国民经济运行总体平稳，生产稳定增长，半导体显示行业景气度上升，行业格局持续优
化。报告期内，公司紧密围绕既定的发展战略，以高效的执行力，全面推进了各项经营计划的实施，面对行
业内卷，及时作好市场应对与业务调整，维持主营业务基本盘的稳定与扎实。2024年上半年，在董事会的带
领之下，公司管理团队恪尽职守，致力于以下工作：
1、积极应对市场环境带来的挑战，坚持以技术创新和产品升级为内核。2024年上半年公司研发投入0.6
9亿元，同比增长16.45%，获得授权发明专利5项、实用新型专利8项。公司持续推进关键性技术攻关和创新
产品开发，实现全国产化材料制成的55吋、65吋电视偏光片产品开发量产及柔性OLED手机偏光片产品的销量
增长。
2、进一步深度推动降本增效工作，强化成本管理体系，深入挖掘整个价值链的降本潜力，有效降低了
生产制造成本。此外，公司围绕培养精益人才、提高生产良率、减少工时损失、消除浪费和标准化作业等关
键领域，开展了精益生产的持续改进。结合先进的自动化技术，公司优化了生产、运营和管理流程，建立了
一套从原材料采购到产品出货的全链条精益管理体系。这些措施大幅提升了人均工效，降低了单位能耗，持
续提高了产品良率，显著提升了现场管理水平与制造能力，有力地支撑了公司“加快周转、降低费用”的运
营目标。
3、合肥二期生产线建设有序推进。报告期内合肥二期的1720mm生产线的安装与调试工作陆续展开，并
已启动客户的新产线与产品的认证和导入工作，预计将于今年下半年正式投产。在人员配置上，公司派驻技
术娴熟的资深员工并招募新人，开展全面系统的培训，以保障后续生产的高效运转。公司已与供应链紧密协
作，旨在保障合肥生产基地原料供应、质量稳定以及产品交付流畅。
2024年上半年，公司实现营业收入118303.50万元，较上年同期增长21.70%；实现归属于上市公司股东
的净利润5536.23万元，较上年同期增长131.19%。其中，今年第二季度，公司实现营业收入64057.10万元，
首次突破6.4亿元，创公司单季度销售历史新高，同比增长17.22%，环比增长18.09%。
二、核心竞争力分析
偏光片行业具有技术密集和资本密集的双重特性，生产设备投入大，产品技术含量高，对技术能力和工
艺管控水平的要求较高，需要建立专业的技术团队并拥有较为深厚的技术储备。公司是由技术团队发起的典
型的创业型企业，在稳定的核心管理团队带领下，凭借领先的技术优势和可靠的产品质量，公司已在行业内
取得了较为有利的市场地位，确立了较强的竞争优势。
报告期内，公司的核心竞争力未发生重大变化。公司的核心竞争力主要体现在以下几方面：
1、技术和产品优势
作为偏光片国产化的主要推动者之一，公司高度重视技术研发创新，研发投入力度不断加大，以保证公
司产品的创新性和技术领先。公司经过多年的技术积累，自主研发并掌握了PVA延伸技术、PVA复合技术、压
敏胶开发技术、翘曲控制技术、制程溶液全自动控制技术，偏光片自动光学检测技术以及设备设计和集成技
术等偏光片生产的关键核心技术。
在相关技术平台的支持下，公司开发了可满足众多应用领域要求的偏光片产品，在业内拥有最全的产品
解决方案。应用于中小尺寸LCD的产品有效厚度最薄已达到69μm，组合厚度小于150μm，可以助力中小尺寸
LCD的极致超薄；应用于中小尺寸3D固曲柔性AMOLED的圆偏开发成功并于2024年Q1季度实现了批量量产；应
用于大尺寸TV的UV胶偏光片和疏水材偏光片的研发阶段基本完成，将在正在安装调试的合肥工厂二期1720mm
生产线上量产，也将结束公司在65吋以上大尺寸TV方面的不足，结合当前国内与1720mm偏光片产线配套的国
产化原材料的逐步实现，将持续释放公司在大尺寸TV应用方面的竞争力；在车载偏光片方面公司可同时提供
车载碘系偏光片和染料系偏光片产品解决方案；应用于半穿反型护眼LCD、AR/VR折叠光路、AR-HUD、光场屏
等差异化应用的偏光片产品也在持续迭代或开发中。
公司的技术优势获得了广泛社会认可，目前公司是国家高新技术企业，工信部认定的专精特新小巨人企
业，广东省任命政府认定的制造业单项冠军企业，还曾被国内行业协会授予中国光电行业“影响力企业”称
号荣誉，公司研发中心也分别被深圳市和广东省认定为偏光片技术研究开发工程中心。
2、人才优势
公司管理团队从业经验丰富。公司管理层及在生产、研发、销售等各环节的主要管理人员均拥有资深的
偏光片行业从业经验，对于行业趋势、技术发展方向、市场需求的变动情况等方面均有深刻的认知，在产品
开发、材料设计制备、加工工艺、生产管理、客户开拓等方面积累了丰富的理论和实践经验，可以据市场情
况推陈出新，使公司具备较强的竞争力和盈利能力。
公司研发团队稳定且经验丰富。公司创始人及现任董事长张建军先生，是行业内资深专家，曾主持了国
内多条偏光片生产线的安装调试，参与制定了行业的国家标准《液晶显示器件的测试方法》（GB/T4619-199
6），获得由国家工信部等多部门共同颁发的荣获“2010年度中国光电显示行业杰出贡献奖”，获得中国科
技部2016年创新创业人才奖，获聘深圳市发展和改革委员会高技术产业项目评审专家、全国光学功能薄膜材
料标准化技术委员会委员，2018年入选国家高层次人才特殊支持计划领军人才。
公司人才储备体系完善，公司不断通过自身培养与外部招聘的方式积聚人才，博士后实践基地持续运转
，2023年新引进2名博士后人才，出站1名博士后人才并留在公司工作，为企业可持续发展持续提供高层次人
才支撑，同时，公司与国内多所高校建立了产学研合作，努力建设偏光片技术创新平台和人才培育平台。
3、产品质量优势
公司自成立以来，始终视品质为企业的生命线，积累了丰富的产品质量控制经验，建立了完善的质量控
制管理体系。公司通过了ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、AEO、ISO45001安全管理体系、QC
080000、IATF16949车载管理体系等多体系认证，并获得面板客户京东方、华星、天马等客户A级供应商评价
。在研发、检测、采购、生产等各环节进行实时质量控制，同时，公司实行严格的绩效考核和责任管理制度
，按每个生产班组进行业绩考核，任务细分，责任到人，为产品质量提供了有力保证。目前公司产品已通过
SGS、CTI检测，符合RoHS和REACH指令要求，客户认可度不断提升。
4、服务优势
由于偏光片产品对光学指标、机械性能、可靠性等要求较高，且种类繁杂，客户个性化需求多，因此，
快速响应客户需求，合理安排生产按期交货需要企业具备丰富的生产经验以及完善的服务团队。
公司与客户建立了良性的互动关系，按月取得客户的生产排程计划，并以此采购备料，公司在取得订单
后快速安排生产，严格按期交货。针对深圳地区客户公司安排随时送货，保证客户生产运转。同时，公司售
后服务人员定期拜访客户，了解客户需求并向研发团队做出反馈，实时跟踪客户需求导向，进行技术储备。
5、营销优势
公司一直秉承“技术创新，合作共赢”的经营理念，以技术优势带动产品优势，以产品优势强化品牌优
势。凭借着过硬的技术实力、可靠的产品质量、稳定的供应能力、良好的售后服务水平，公司与多家下游企
业建立了稳健的合作关系，已成为多家国内显示面板和显示模组企业的战略合作伙伴。上述客户对公司产品
的认可，产生了较强的示范效应，公司在显示行业具有较高的知名度和良好的品牌形象。
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