经营分析☆ ◇002878 元隆雅图 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
全案营销；IP文创
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
营销业务收入(行业) 28.74亿 95.54 3.33亿 89.08 11.58
IP文创、特许商品及其他(行业) 1.34亿 4.46 4079.57万 10.92 30.43
─────────────────────────────────────────────────
礼赠品（促销品）(产品) 12.45亿 41.38 1.46亿 39.11 11.74
促销服务(产品) 9.85亿 32.74 6950.16万 18.60 7.06
新媒体营销服务(产品) 6.45亿 21.43 1.17亿 31.37 18.18
IP文创产品(产品) 6451.78万 2.14 1979.00万 5.30 30.67
特许纪念品经营(产品) 5797.19万 1.93 1902.96万 5.09 32.83
其他(产品) 1158.42万 0.39 197.61万 0.53 17.06
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 13.59亿 45.17 1.14亿 30.40 8.36
华东地区(地区) 9.44亿 31.38 1.69亿 45.23 17.90
华南地区(地区) 4.75亿 15.78 4168.80万 11.16 8.78
出口(地区) 1.26亿 4.18 3039.26万 8.13 24.14
西南地区(地区) 5598.19万 1.86 1015.20万 2.72 18.13
华中地区(地区) 2852.12万 0.95 449.55万 1.20 15.76
东北地区(地区) 1734.00万 0.58 360.96万 0.97 20.82
西北地区(地区) 306.17万 0.10 70.58万 0.19 23.05
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 29.49亿 98.03 3.56亿 95.27 12.07
经销模式(销售模式) 5915.23万 1.97 1767.27万 4.73 29.88
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
营销业务收入(行业) 13.63亿 98.01 1.66亿 95.31 12.20
特许及其他业务收入(行业) 2769.47万 1.99 818.58万 4.69 29.56
─────────────────────────────────────────────────
礼赠品（促销品）(产品) 6.48亿 46.60 7800.38万 44.71 12.03
促销服务(产品) 4.52亿 32.48 3587.31万 20.56 7.94
新媒体营销服务(产品) 2.63亿 18.93 5240.93万 30.04 19.91
特许纪念品经营(产品) 2446.94万 1.76 754.71万 4.33 30.84
其他(产品) 322.53万 0.23 63.87万 0.37 19.80
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 7.37亿 52.96 6136.99万 35.17 8.33
华东地区(地区) 4.24亿 30.45 8662.34万 49.65 20.45
华南地区(地区) 1.31亿 9.45 1228.26万 7.04 9.34
出口(地区) 3920.27万 2.82 490.12万 2.81 12.50
西南地区(地区) 3633.45万 2.61 551.16万 3.16 15.17
华中地区(地区) 1160.52万 0.83 118.38万 0.68 10.20
东北地区(地区) 1103.99万 0.79 224.84万 1.29 20.37
西北地区(地区) 109.68万 0.08 35.13万 0.20 32.03
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
营销业务收入(行业) 27.10亿 100.00 3.74亿 96.81 13.79
特许及其他业务收入(行业) 8002.58万 2.95 1229.66万 3.19 15.37
─────────────────────────────────────────────────
礼赠品（促销品）(产品) 13.66亿 50.39 1.84亿 47.74 13.50
新媒体营销服务(产品) 9.40亿 34.70 1.55亿 40.18 16.49
促销服务(产品) 4.04亿 14.91 3430.90万 8.89 8.49
特许纪念品经营(产品) 5550.24万 2.05 953.17万 2.47 17.17
其他(产品) 2452.34万 0.90 276.48万 0.72 11.27
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 10.73亿 39.58 1.76亿 45.52 16.38
华北地区(地区) 10.03亿 37.01 1.31亿 33.89 13.04
华南地区(地区) 4.36亿 16.08 4131.45万 10.70 9.48
出口(地区) 1.01亿 3.73 1406.41万 3.64 13.92
西南地区(地区) 7878.42万 2.91 475.93万 1.23 6.04
东北地区(地区) 5762.20万 2.13 1337.44万 3.46 23.21
华中地区(地区) 3935.07万 1.45 543.97万 1.41 13.82
西北地区(地区) 216.90万 0.08 53.81万 0.14 24.81
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 27.23亿 100.46 3.66亿 94.88 13.45
经销模式(销售模式) 6752.95万 2.49 1977.67万 5.12 29.29
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
营销业务收入(行业) 12.48亿 103.51 2.21亿 98.55 17.73
特许及其他业务收入(行业) 1792.43万 1.49 324.64万 1.45 18.11
─────────────────────────────────────────────────
礼赠品（促销品）(产品) 6.02亿 49.93 1.17亿 52.01 19.40
新媒体营销服务(产品) 5.18亿 42.99 8962.38万 39.91 17.29
促销服务(产品) 1.28亿 10.60 1488.55万 6.63 11.65
特许纪念品经营(产品) 1570.36万 1.30 242.49万 1.08 15.44
其他(产品) 222.07万 0.18 82.15万 0.37 36.99
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 5.73亿 47.51 1.05亿 46.81 18.35
华北地区(地区) 3.76亿 31.19 8176.90万 36.41 21.74
华南地区(地区) 1.73亿 14.31 1966.46万 8.76 11.40
出口(地区) 4958.20万 4.11 487.85万 2.17 9.84
西南地区(地区) 4489.08万 3.72 479.08万 2.13 10.67
华中地区(地区) 2831.83万 2.35 464.92万 2.07 16.42
东北地区(地区) 2007.50万 1.67 317.22万 1.41 15.80
西北地区(地区) 166.92万 0.14 51.40万 0.23 30.79
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售15.71亿元，占营业收入的52.22%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 88473.31│ 29.41│
│第二名 │ 22298.87│ 7.41│
│第三名 │ 18013.37│ 5.99│
│第四名 │ 17928.26│ 5.96│
│第五名 │ 10381.28│ 3.45│
│合计 │ 157095.09│ 52.22│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购10.17亿元，占总采购额的34.49%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 35665.54│ 12.09│
│第二名 │ 25920.89│ 8.79│
│第三名 │ 16177.74│ 5.48│
│第四名 │ 13568.40│ 4.60│
│第五名 │ 10410.77│ 3.53│
│合计 │ 101743.33│ 34.49│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
本公司以创意设计为核心，以“大IP+科技”为战略驱动力，覆盖“全案营销”和“IP文创”两大业务
板块。“全案营销”方面，公司面向各行各业的知名企业，提供包括礼赠品、数字化营销、新媒体广告、WE
B3营销等多种营销方式在内的全案整合营销服务。“IP文创”方面，公司面向企业和广大消费者，提供包括
赛会特许纪念品、实物和数字IP文创产品等在内的各类文化创意产品。公司通过国际知名IP和国潮IP带动自
有IP和品牌发展，广泛应用AI、WEB3等新技术，以B端业务为支撑，大力拓展C端业务，形成C-B联动的全产
业链一体化商业闭环。
1、“全案营销”发挥实物礼品、广告创意、内容传播、WEB3营销综合协同优势
“全案营销”板块中，礼赠品业务主要面向大企业客户的节日礼赠、银行积分与会员积分兑换、经销商
奖励、员工福利、企业文化建设、产品促销、活动促销、用户拉新等场景，提供包括营销方案策划、产品创
意设计、供应链管理、资金垫付、物流及售后服务等全流程的一体化解决方案，通过产品销售的形式实现收
入。数字化营销是礼赠品业务的延伸，包括为客户定制化开发营销APP、小程序、营销物料集采平台等，并
进行代运营服务。用于解决客户礼赠品采购集中化、电商化、规范化以及营销数字化的需求。新媒体营销业
务是基于抖音、小红书、微信、微博、B站、知乎等新媒体流量平台，为企业客户提供广告营销解决方案。
具体流程包括营销方案策划、内容创意和制作、媒介采买和执行、效果监测等。此外，公司还通过WEB3营销
工具丰富营销场景和互动体验，提升营销效果。通过上述能力的综合协同，公司能够为品牌客户提供一站式
、有特色、效果强的营销全案服务。
2、“IP文创”打通IP资源、数实产品设计开发、内容创意及传播、B+C渠道全链路
“IP文创”板块中，公司广泛布局体育、动漫、游戏、文旅文博、国潮、原创艺术等各类IP，形成了从
IP资源、IP内容创意及传播、实物及数字IP文创衍生品设计开发及生产发行，到B+C渠道销售及运营的完整
的一体化产业链。其中，赛会特许纪念品属于体育IP文创产品的一种，公司在大型赛会特许纪念品的生产开
发和销售方面深耕多年，是2008年北京奥运会、2010年上海世博会、2022年北京冬奥会及冬残奥会、成都第
31届大运会、2024年成都世园会、2025年哈尔滨亚冬会、2025年成都世运会、2025年粤港澳大湾区全运会等
大型赛会的特许生产商和特许零售商。公司基于赛会IP设计、开发、生产和销售实物及数字文创特许产品，
并通过内容创意、制作和传播，进行赛会IP的全方位运营，以扩大赛会IP影响力，提升产品销量。公司在国
潮文化和国际知名IP方面广泛布局，已签约环球影业、NBA、TEAMCHINA（中国国家队）等多个知名IP，进行
相关文创产品的开发、生产及销售；与拥有众多国际顶级足球IP资源的体育IP用品特许授权商与零售品牌聚
星动力达成战略合作，共同开发相关IP衍生品；与上影集团旗下子公司上影元合作开发国民IP《大闹天宫》
相关产品；在天安门地区管理委员会指导下，与天安门旅游服务集团合作开发天安门地区文化创意产品；与
成都大熊猫繁育研究基地和成都国之瑰宝文化旅游有限公司合作开发熊猫“花花”IP文创产品；与普陀山旅
游集团有限公司开展战略合作，共同打造具有国际辨识度的普陀山文化符号。此外，公司还为企业客户开展
品牌IP运营服务，例如为茅台、五粮液等酒企开发文化酒及IP文创产品，为阿里巴巴开发阿里动物园系列IP
产品等。
3、“大IP+科技”战略驱动业务创新，带来新增长点
伴随精神消费需求提升和新媒体的发展，社会消费和营销活动呈现出以“爆品”为核心的运行规律，即
通过产品设计和营销手段激发消费者的情绪共振和传播，形成热点事件，带动“爆品”的形成，进而实现品
牌、消费者和营销服务方的共赢。在这一过程中，B端和C端的边界逐渐模糊，B端品牌营销与C端爆品形成协
同共振，同时IP成为激发情绪共鸣的重要载体。顺应这种行业趋势，公司提出“大IP+科技”战略，依托强
大的产品设计、供应链、内容创意策划和传播等能力，以B端渠道为支撑拓展C端渠道，形成C-B联动，打造
完整的一体化IP运营产业链，通过国潮IP和国际知名IP带动自有IP和品牌发展，同时结合AI、WEB3等新技术
应用，推动业务创新，开拓新业务、新市场，创造新的业绩增长点，力争成为“全案营销”和“大IP文创”
产业趋势的领导者。
报告期内，公司从事的主要业务未发生变化。
二、报告期内公司所处行业情况
1、市场和政策环境
（1）实物消费和互联网广告营销市场规模稳定增长
根据国家统计局发布的数据，2025年全国社会消费品零售总额50.12万亿元，同比增长3.7％；其中实物
商品网上零售额13.09万亿元，同比增长5.2%。整体消费大盘及线上实物消费呈增长态势。中国消费市场具
备规模优势和强大升级动力，在总量增长和结构升级两方面仍有巨大的发展空间。
与整体消费大盘相一致，2025年广告营销市场需求也呈现出增长态势。《2025中国互联网广告数据报告
》显示，2025年全国互联网广告与营销市场规模为16,075亿元，同比增长12.62%。
（2）文化强国政策背景下，各地大力支持文化产业创新发展
习近平总书记在党的二十大报告中强调“推进文化自信自强，铸就社会主义文化新辉煌”。《“十四五
”文化产业发展规划》提出，到2035年，我国将建成社会主义文化强国，文化产业对国民经济发展的支撑和
带动作用将达到新的高度。近年来全国各地密集出台文化产业支持政策，弘扬民族传统文化和地方特色文化
，鼓励文化产业进行产品、业态和消费模式创新，促进文旅、文创、文娱体育等相关产业融合发展，大力推
进文化数字化，发展新型文化企业。良好的政策环境成为文化产业发展的重要机遇。
（3）营销行业向整合化、内容化发展
随着移动互联网发展逐渐成熟，各类应用的功能、人群定位、流量分布进入稳态发展期。秒针营销科学
院等研究机构的多篇行业分析报告显示，一方面流量红利期已过，流量增长放缓，而流量成本升高，营销获
客成本高企；另一方面流量分散，媒介碎片化，不同营销链路相互割裂，消费者注意力被分散，抢占消费者
心智遭遇挑战。这些都导致营销传播的效率下降，ROI难以提升。因此品牌营销亟需整合不同营销链路的资
源，通过全案策划，以更精准、更持续、更有深度的内容，以及持续深度的运营互动，来提升消费者对品牌
的认知和粘性。具体来看行业呈现出如下两方面的趋势：1）营销场景走向全链路整合，形成覆盖线上+线下
，融合贯通媒体、私域、销售渠道的营销场景。2）以“人”为核心，以内容为工具串联全链路。内容更加
精准、独特、多元、有深度和创造性，更贴近消费者内心，引发消费者共鸣。目前越来越多的行业资源正在
投向内容的创作和投放。
（4）科技推动行业变革，提高效率，创造新场景、新生态
科技一直在持续向营销行业渗透，特别是一些杀手级应用的出现大大加速了行业变革。目前AI等前沿技
术在降本增效、提升消费者体验、创造新场景和新生态方面的推动作用正在逐步显现，例如：1）AI技术应
用于内容制作、广告智能投放等方面，可以大大降低人工成本，提高效率。2）通过大数据分析和AI算法，
可提升消费者洞察的精准性，进而提升营销转化的成功率，也可以更好地测量和验证营销效果。3）AI技术
和虚拟场景相结合，可大大提升虚拟场景的建设效率和体验感，创造新的营销场景。目前越来越多的媒介和
电商平台以及品牌方开始将更多资源投向虚拟场景营销。随着新场景和相关营销手段、玩法的不断完善，新
的营销生态有望随之形成。
2、行业格局和公司的行业地位
（1）礼赠品行业与时俱进，边界不断拓宽
礼赠品行业具有大行业小公司的特点，全国礼品市场规模在万亿级水平，企业数量众多。公司自98年成
立以来持续深耕礼赠品行业，是国内礼赠品行业龙头企业和第一家上市公司。礼赠品的商业模式有2B2C的特
点，即主要面向B端企业销售，但最终服务于C端消费者。因此，礼赠品需求会随着消费者需求的变化而变化
，其产品形态持续升级换代，内涵逐渐丰富，应用场景不断拓宽，具体来讲礼赠品有如下几个发展趋势：1
）内容属性越来越强，文化内涵愈加丰富。消费者越来越关注礼赠品带来的精神体验，礼赠品的创意设计以
及背后的故事构建变得越来越重要，内容更加丰富多元。2）与其它要素相结合，不断突破产品、场景、玩
法的边界，例如结合IP以及不同品牌进行跨界联名，和虚拟场景及数字藏品进行虚实结合，拓展新场景和新
玩法等。3）B端和C端、礼赠品和IP文创产品的边界逐渐模糊。由于社交媒体的短时间传播放大效应，B端的
礼赠品可能引爆C端销售，C端销售火爆的产品也容易获得B端企业客户的青睐，形成B端和C端的协同联动，
相互增强。4）超越传统礼赠品范畴，成为整合营销新的媒介工具。礼赠品作为实物产品，可与消费者建立
密切、长久的粘性关系，可在覆盖线上和线下场景的整合营销中成为关键一环，充当传达品牌诉求且有温度
的媒介工具。在消费者注意力分散、营销触点短而浅的当下，礼赠品作为新媒介的潜力不容忽视。公司作为
深耕礼赠品行业的龙头企业，一直走在行业创新的前沿。公司致力于重新定义礼赠品，做行业变革的引领者
。
（2）新媒体营销市场规模持续增长，行业竞争加剧
《2025中国互联网广告数据报告》显示，2025年短视频平台广告收入规模达到1432.09亿元，首次超越
综合电商，成为收入体量最大的单一媒体平台类型；电商品类广告以15.58%的同比增速领跑其他广告形式。
新媒体营销行业规模仍然在保持增长，但增速持续放缓。另一方面，随着品牌客户预算持续收紧，媒介平台
议价能力提升，新媒体营销服务商受到上下游两端的双重挤压，行业竞争更加激烈，毛利率持续下降。与此
同时，行业专业化程度不断提升，广告主追求“品、效、销”合一，对ROI提出了更高要求。因此效率提升
和整合营销是新媒体营销服务商在激烈的竞争中生存下去的关键。公司新媒体营销业务从媒介采购规模和收
入规模上看已属于行业头部梯队。公司正在积极借助AI等技术工具不断提升效率，并通过新媒体营销和礼赠
品的强强融合不断提升全案营销服务能力。
三、核心竞争力分析
元隆雅图通过多年的业务积累，形成了IP资源、创意设计、产品开发、供应链、媒介传播、渠道运营全
产业链一体化的能力。这些能力相互协同，共同构筑了公司的竞争壁垒，同时也为创新业务的开拓提供了更
多可能性。
1、形成线上+线下、广告创意+产品设计一体化的全案营销能力
礼赠品作为实物产品，主要服务于线下场景以及线上+线下混合场景，涉及创意提案、产品设计、委托
加工和采购、品质控制、物流配送、售后等全流程服务，新媒体营销面向线上场景，涉及内容创意和制作、
精准投放策略、媒介资源采购及投放等服务，两者在创意环节上共通性很强，在客户资源和应用场景上互补
性很强。公司的礼赠品和新媒体营销双主业相互协同，以统一的创意设计大中台为支撑，面向客户进行涵盖
礼赠品和新媒体广告的整合营销全案服务，形成打通线上线下、“广告创意+产品设计”一体化的有元隆特
色的整合营销全案能力。
2、拥有国内顶尖的创意设计能力及丰富的IP资源
公司拥有国内顶尖的创意策划和产品设计专业团队。公司是经认定的北京设计领军机构、市设计创新中
心、北京高精尖产业设计中心，自主创新积累有效知识产权2000余项。公司设计成果荣获德国红点奖、iF设
计奖、中国设计红星奖等国际国内知名奖项50余项。公司设计生产的2022年北京冬奥会及冬残奥会特许产品
获北京冬奥组委主办创意设计奖项21项。子公司谦玛网络为上海市高新技术企业、上海市专精特新中小企业
，先后荣获戛纳、长城、OneShow、虎啸奖等国内外百余项行业大奖。谦玛网络获评“2023-2024年度广告行
业卓越贡献企业”，当选上海市广告协会副会长单位、上海市普陀区数字广告协会会长单位；同时，获得20
24年上海市促进文化创意产业发展专项资金支持项目，2025年度第一批市服务业发展引导资金项目。
公司持续推进大IP战略，通过原创及多种授权合作方式不断扩大IP资源库，包括体育、动漫、游戏、文
旅文博、国潮、原创艺术等多种类型的IP，打造能满足不同人群及多种场景需要的IP矩阵。公司是2008年北
京奥运会、2010年上海世博会、2022年北京冬奥会及冬残奥会、成都第31届大运会、2024年成都世园会、20
25年哈尔滨亚冬会、2025年成都世运会、2025年粤港澳大湾区全运会等大型赛会的特许生产商和特许零售商
。公司在国潮文化和国际知名IP方面广泛布局，已签约环球影业、NBA、TEAMCHINA（中国国家队）等多个知
名IP；与拥有众多国际顶级足球IP资源的体育IP用品特许授权商与零售品牌聚星动力达成战略合作，共同开
发相关IP衍生品；与上影集团旗下子公司上影元合作开发国民IP《大闹天宫》相关产品；在天安门地区管理
委员会指导下，与天安门旅游服务集团合作开发天安门地区文化创意产品；与成都大熊猫繁育研究基地和成
都国之瑰宝文化旅游有限公司合作开发熊猫“花花”IP文创产品；与普陀山旅游集团有限公司开展战略合作
，共同打造具有国际辨识度的普陀山文化符号。公司针对不同IP的特点，进行头部、腰部、尾部IP的分层次
开发运营，已形成IP文创衍生品设计开发、数字文创设计与发行、IP内容创意、制作及传播、线上线下销售
及运营一体化的IP运营体系。
3、具备强大的供应链资源和管理能力
供应链管理能力是公司组织外协生产、及时响应客户需求、获取订单的重要支撑，丰富的产品资源也是
公司积分兑换和奖励业务（银行积分兑换及信用卡商城、企业经销商积分奖励及会员积分兑换、员工福利电
商等）的必备竞争力。经过大量业务的磨炼和长期的经验积累，公司形成了完善的供应商管理体系，积累了
丰富的供应链资源，目前拥有一千多家常用签约供应商，涉及十几个大类、上百个小类，产品年交付能力超
过两亿件。
4、拥有强大的媒介资源和渠道资源
媒介方面，子公司谦玛网络是国内领先的新媒体营销服务提供商，拥有丰富的新媒体媒介和网红达人资
源。谦玛网络在抖音、小红书、B站、微博等主流内容平台具备持续服务能力，具备多平台营销服务资质，
是2026年度小红书整合营销代理商、蒲公英平台代理商、微博微任务代理、B站广告合作代理、巨量星图代
理商及腾讯广告互选服务商。谦玛网络在小红书平台获评“2024年度经营力合作伙伴”及“首期人才共建代
理商”；在2025年Q3巨量星图代理商榜单中，位列美妆行业先锋榜TOP3、星势开拓榜TOP2，为品牌客户提供
全链路、多场景的媒介资源与营销服务支持。
渠道方面，公司拥有“线上+线下”一体化渠道资源。B端礼赠品渠道网络既包括线下消费品零售终端、
银行网点等，也包括企业集采电商平台等线上渠道。C端线上IP电商渠道覆盖京东、小红书、抖音、天猫等
主流平台及微信小店等，线下渠道覆盖元隆元创品牌直营和特许专营零售店、IP主题快闪店、机场高铁店、
文创自动贩售机以及自营专柜和经销商专柜等多种业态，并与大型超市、会员店连锁、潮玩连锁等KA渠道开
展合作。
5、形成技术驱动的数字化营销一体化服务能力
公司在数字化营销解决方案方面具备多年的业务经验、技术积累和一体化服务优势。在经销商及消费者
奖励与管理、数字化营销活动策划与执行、数字化营销平台开发及运营、新媒体广告创策及内容投放、媒介
资源管理等多种场景中，以技术和数据驱动精准营销和流量变现，有效触达销售渠道和消费者，并具有较强
的互动性。
6、不断升级AI等前沿技术应用能力
公司持续探索AI技术在营销和IP文创领域的垂直应用，成立了AI研究院，将AI应用深度嵌入到业务流程
中，赋能业务提质增效。例如，公司销售部门和创意策划部门综合运用多种AI工具，进行海量非标数据的标
准化，提升客户需求分析精准度，形成有针对性的产品方案，并实现了经验沉淀和共享；设计研发部门将AI
工具嵌入产品创意设计和图文视频内容生产全流程，并与前台需求数据相对接，提升了研发效率和需求匹配
的精准度；谦玛网络升级了谦观AI业务系统，全面赋能“策略洞察-选号投放-数据监测-项目复盘”全链路
，提升业务效率与服务质量。公司自主研发的UOVAMETA平台整合了WEB3、AIGC文生图垂类模型、AR/VR及3D
生成技术，支持企业一站式完成数字创作、场景搭建及智能会员运营，为客户提供更高效的IP数字化营销解
决方案。
7、拥有以多个行业头部企业为代表的优质客户资源
公司服务的主要客户为世界500强公司及国内知名企业，主要集中在银行保险、互联网、手机、美妆、
快消、医药大健康等行业。经过十几年的发展与积累，公司深度服务百余家世界500强企业及国内多个行业
的头部企业，与客户建立了长期稳定的合作关系。
公司多年来服务于行业头部客户，所形成的包括“广告创意+产品设计”全案营销、IP资源、创意设计
、供应链管理、媒介与渠道、数字化营销、AI技术应用、客户资源在内的一体化综合服务能力，以及细分行
业龙头上市公司所具备的企业声誉和规范管理优势，有助于公司在市场竞争中持续保持优势地位。
四、主营业务分析
1、概述
（1）IP文创战略推动B端营销业务稳步增长，C端零售实现突破。
2025年，公司IP文创战略不断深化落地，形成较强的C-B联动效应，驱动B端营销业务稳步增长和IP文创
C端零售的突破。
顺应消费者情绪价值需求提升趋势，公司注重将IP文创设计理念融入礼赠品项目，为客户设计和提供具
有IP和文化属性的潮玩类、文创类、节日礼盒类等产品，受到客户欢迎。如为瑞幸咖啡、支付宝、屈臣氏设
计开发小黄人联名周边，为支付宝设计开发普陀山联名周边，为旺旺提供NBA-旺仔联名礼赠品，还为阿里巴
巴、快手等互联网企业设计开发节日礼盒等。全年礼赠品和促销服务业务合计实现收入22.29亿元，同比增
长33.76%；实现毛利润2.16亿元，同比增长38.30%。新媒体营销服务业务实现收入6.45亿元，同比下降31.4
7%；毛利率为18.18%，同比上升1.69个百分点。全年营销服务业务（包括礼赠品、促销服务和新媒体营销）
总体实现收入28.74亿元，同比增长10.23%；实现毛利润3.33亿元，同比增长7.01%。
IP文创业务板块加大了产品开发和渠道开拓力度，零售业务收入实现突破，并促进了C-B联动，即通过
共享设计研发、供应链和货盘，带动了IP文创产品向B端的销售。全年IP文创业务实现收入6,451.78万元，
同比增长161.80%；实现毛利润1,979.00万元，同比增长141.46%。
2025年特许纪念品业务实现收入5,797.19万元，同比增长7.71%；实现毛利润1902.96万元，同比增长10
5.89%。特许纪念品收入增长主要由哈尔滨亚冬会、成都世运会、粤港澳大湾区全运会特许业务贡献。
2025年，公司销售、管理、研发三项费用合计3.30亿元，同比下降12.65%。一方面，公司降本增效取得
了显著成效；另一方面，公司继续围绕“大IP+科技”战略进行长期持续的投入，2025年重点在IP文创产品
设计开发及线上线下渠道开拓、特许产品开发与运营、IP签约和AI技术应用等方面进行投入，从长期来看有
利于增强公司核心竞争力，为公司发展打开新的增长空间。
2025年，公司实现营业收入30.08亿元，同比增长11.00%；实现毛利润3.74亿元，同比增长12.80%。202
5年计提资产减值损失4,567.81万元，主要为受员工职务侵占案件影响计提的相关存货跌价准备，以及受亚
冬会等特许赛事结束后部分产品剩余以及白酒市场价格大幅下跌等因素影响计提的存货跌价准备。2025年归
属于上市公司股东的净利润为-2,954.70万元，同比减亏87.92%。公司在市场竞争激烈、IP文创等新业务持
续投入的情况下，不断扩大市场份额，保持收入持续增长。
（2）IP文创战略持续落地，科技应用不断深化。
①持续扩充“国潮”+“国际”IP矩阵，赋能B+C业务。
持续扩充各类国潮、国际和体育IP资源，为B端客户和C端零售门店提供更多选择。
加大国潮IP合作和产品开发力度，持续开发在地文化与文旅系列产品。例如，在天安门地区管理委员会
指导下，与天安门旅游服务集团签署战略合作协议，合作开发天安门地区文化创意产品；与上影集团旗下子
公司上影元合作开发国民IP《大闹天宫》相关产品；与
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