经营分析☆ ◇002879 长缆科技 更新日期：2026-03-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
电缆附件及电力绝缘油研发生产
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电缆附件、配套产品及其他(行业) 9.45亿 65.59 3.66亿 82.15 38.70
变压器绝缘油(行业) 4.96亿 34.41 7942.87万 17.85 16.03
─────────────────────────────────────────────────
变压器绝缘油(产品) 4.96亿 34.41 7942.87万 17.85 16.03
其他及辅助类(产品) 3.05亿 21.16 7620.74万 17.12 25.00
1kV至35kV产品(产品) 2.50亿 17.34 9468.88万 21.28 37.91
220kV产品(产品) 1.79亿 12.41 9988.60万 22.45 55.87
66kV至110kV产品(产品) 1.60亿 11.08 6483.87万 14.57 40.62
320kV至500kV产品(产品) 5177.33万 3.59 2996.57万 6.73 57.88
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 8.45亿 58.65 2.55亿 57.25 30.16
华中地区(地区) 1.87亿 12.95 6165.66万 13.85 33.05
华北地区(地区) 1.49亿 10.36 3839.72万 8.63 25.73
西南地区(地区) 7791.09万 5.41 2248.87万 5.05 28.86
华南地区(地区) 7324.97万 5.09 2799.47万 6.29 38.22
东北地区(地区) 6001.07万 4.17 2126.41万 4.78 35.43
西北地区(地区) 2766.47万 1.92 786.50万 1.77 28.43
国外(地区) 2099.19万 1.46 1059.18万 2.38 50.46
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 14.22亿 98.75 4.40亿 98.77 30.90
经销模式(销售模式) 1799.05万 1.25 545.26万 1.23 30.31
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电缆附件及配套产品(行业) 4.32亿 64.14 1.68亿 80.04 38.98
变压器绝缘油(行业) 2.41亿 35.86 4196.30万 19.96 17.38
─────────────────────────────────────────────────
变压器绝缘油(产品) 2.41亿 35.86 4196.30万 19.96 17.38
其他及辅助类(产品) 1.35亿 20.03 4250.10万 20.21 31.53
1kV至35kV产品(产品) 1.10亿 16.35 3951.14万 18.79 35.89
66kV至110kV产品(产品) 8366.20万 12.43 3152.22万 14.99 37.68
220kV产品(产品) 8252.99万 12.26 4447.58万 21.15 53.89
320kV至500kV产品(产品) 2068.41万 3.07 1029.70万 4.90 49.78
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 4.17亿 61.98 1.17亿 55.66 28.05
华中地区(地区) 8704.10万 12.93 4737.07万 22.53 54.42
华北地区(地区) 5462.18万 8.11 934.78万 4.45 17.11
西南地区(地区) 3599.51万 5.35 1012.11万 4.81 28.12
东北地区(地区) 2946.43万 4.38 973.46万 4.63 33.04
华南地区(地区) 2654.72万 3.94 1000.26万 4.76 37.68
西北地区(地区) 1671.14万 2.48 393.85万 1.87 23.57
国外地区(地区) 557.40万 0.83 272.64万 1.30 48.91
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 6.56亿 97.51 2.05亿 97.52 31.24
经销模式(销售模式) 1676.93万 2.49 521.57万 2.48 31.10
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电缆附件及配套产品(行业) 9.37亿 75.41 4.04亿 89.14 43.11
变压器绝缘油(行业) 2.92亿 23.54 4624.16万 10.21 15.82
电缆行业及其他(行业) 1310.74万 1.06 296.18万 0.65 22.60
─────────────────────────────────────────────────
变压器绝缘油(产品) 2.92亿 23.54 4624.16万 10.22 15.82
1kV至35kV产品(产品) 2.88亿 23.20 1.20亿 26.43 41.51
其他及辅助类(产品) 2.58亿 20.79 6922.38万 15.30 26.81
220kV产品(产品) 2.02亿 16.25 1.28亿 28.35 63.55
66kV至110kV产品(产品) 1.60亿 12.90 6363.09万 14.06 39.71
320kV至500kV产品(产品) 4126.43万 3.32 2552.98万 5.64 61.87
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 6.87亿 55.28 2.74亿 60.62 39.96
华中地区(地区) 2.25亿 18.10 6432.97万 14.22 28.62
华北地区(地区) 1.11亿 8.94 2828.26万 6.25 25.47
华南地区(地区) 7295.81万 5.87 3308.61万 7.31 45.35
西南地区(地区) 6964.88万 5.61 2318.02万 5.12 33.28
东北地区(地区) 4259.50万 3.43 1421.76万 3.14 33.38
西北地区(地区) 2126.61万 1.71 652.40万 1.44 30.68
国外(地区) 1313.61万 1.06 856.85万 1.89 65.23
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 12.24亿 98.58 4.50亿 99.40 36.74
经销模式(销售模式) 1759.15万 1.42 269.54万 0.60 15.32
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电缆附件及配套产品(行业) 4.40亿 94.26 1.98亿 97.52 44.94
变压器绝缘油(行业) 2679.41万 5.74 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
其他及辅助类(产品) 1.89亿 40.41 7833.59万 38.60 41.50
1kV至35kV产品(产品) 8448.27万 18.08 2720.02万 13.40 32.20
66kV至110kV产品(产品) 7613.99万 16.30 3122.74万 15.39 41.01
220kV产品(产品) 6706.66万 14.36 4138.24万 20.39 61.70
变压器绝缘油(产品) 2679.41万 5.74 --- --- ---
320kV至500kV产品(产品) 2390.83万 5.12 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 2.18亿 46.60 1.03亿 50.95 47.50
华中地区(地区) 1.05亿 22.43 5764.32万 28.41 55.00
华南地区(地区) 6202.75万 13.28 1899.50万 9.36 30.62
华北地区(地区) 3442.88万 7.37 952.79万 4.70 27.67
西南地区(地区) 2918.68万 6.25 897.24万 4.42 30.74
西北地区(地区) 930.63万 1.99 178.85万 0.88 19.22
东北地区(地区) 884.04万 1.89 210.05万 1.04 23.76
国外地区(地区) 87.05万 0.19 50.53万 0.25 58.04
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 4.60亿 98.43 2.02亿 99.54 43.93
经销模式(销售模式) 731.28万 1.57 92.80万 0.46 12.69
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售5.57亿元，占营业收入的34.32%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 34595.81│ 21.31│
│客户二 │ 9683.32│ 5.96│
│客户三 │ 4202.05│ 2.59│
│客户四 │ 4165.33│ 2.57│
│客户五 │ 3065.96│ 1.89│
│合计 │ 55712.48│ 34.32│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购3.46亿元，占总采购额的44.01%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 10123.75│ 12.88│
│供应商二 │ 9998.91│ 12.73│
│供应商三 │ 6613.48│ 8.42│
│供应商四 │ 4185.64│ 5.33│
│供应商五 │ 3650.24│ 4.65│
│合计 │ 34572.03│ 44.01│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、公司的主要业务
公司是一家深耕于高性能、具有特殊功能的绝缘材料领域，并专注于电缆附件及电力绝缘油研发生产的
国家级高新技术企业，依托核心绝缘材料技术优势，在750kV及以下全电压等级交直流电缆附件、超高压与
特高压变压器绝缘油等核心领域积累了深厚技术底蕴，牢牢占据行业制高点，更凭借自研创新实力，持续在
高端电力装备、绝缘材料新兴应用赛道实现突破升级。
公司历经近70年技术深耕与沉淀，已搭建起覆盖750kV及以下全电压等级的交直流电缆附件完整产品体
系，具备高压超高压交直流、中低压全品类、全规格电缆附件及配套产品的自主研发与规模化生产能力。早
在行业聚焦35kV及以下电缆附件研发生产的阶段，公司便立足前瞻布局，分阶段完成110kV、220kV、±320k
V、400kV、±535kV电缆附件的技术研发与产业化落地，各电压等级产品的研发突破均稳居国内领先水平。
目前，公司产品已广泛应用于电网、新能源电力、轨道交通、冶金、石化、核电等多个领域，全面覆盖发电
、输电、变电、配电、储能、微电网、检测等全环节，凭借领先的技术实力与稳定可靠的产品性能，为电力
系统尤其是城市电网的安全平稳运行，提供全生命周期的技术支撑与保障服务。
公司控股子公司双江能源深耕电力绝缘领域多年，专注为电力行业、电网系统及输变电设备制造商提供
高品质变压器绝缘油产品与一体化配套解决方案，持续加大科技创新与研发投入，全力助推电力行业低碳化
发展与绿色化转型。公司引入ABBFranceCelier智慧生产线，集成自动化在线调合（ILB）技术与瑞士麦克菲
尔真空过滤核心工艺，建成国内产能领先的天然酯绝缘油生产装置，相关产品与服务已规模化应用于超高压
、特高压变压器等高端电力装备领域，筑牢高端电力装备绝缘保障根基。
2、主要产品及用途
公司产品线完整，产品矩阵覆盖电力电缆附件、电力设备、电工材料、智能在线监测、机电设施及变压
器绝缘油等六大模块。主要产品包括超高压电缆附件、高压电缆附件、中低压电缆附件、电力金具、电工器
材、电缆敷设成套设备、电工材料以及电力设备在线监测平台、矿物绝缘油、天然酯绝缘油及合成酯绝缘油
等。
电缆附件是电缆终端和接头的统称，它们是电缆线路中必不可少的组成部分。电缆终端安装在线路末端
，用以将电缆与其它电气设备相连；电缆接头是安装在电缆与电缆之间，使两根或两根以上电缆联通以实现
电能输送。电缆附件主要功能是恢复电缆的结构，实现与其它设备的连接。电缆有导体、绝缘层、屏蔽层和
护套层四个主要结构层，由于在电缆终端和接头处，电缆屏蔽层被断开，电场在此处发生畸变，造成电应力
集中，若不通过电缆附件对其进行处理，将无法确保线路的安全稳定运行。电缆附件使电缆的四个结构层分
别得到恢复延续，并且实现导体连接、绝缘可靠、密封良好，并达到足够的机械强度。因此，电缆附件在保
证整个电网供电可靠性中发挥着至关重要的作用。
变压器绝缘油是变压器中使用的一种特殊的绝缘介质，是油浸式变压器的核心材料之一，在设备中起着
至关重要的作用，它在变压器的运行中起到绝缘、散热、灭弧等作用，其质量的优劣直接影响变压器的绝缘
性能，进而影响变压器的寿命，是除金属材料外最重要的原材料之一。变压器绝缘油可分为矿物绝缘油、天
然酯绝缘油、硅油绝缘油、合成酯绝缘油等类别，其中矿物绝缘油成本低廉，是目前主流变压器油种类。近
年来，随着节能环保要求提高、市场需求升级，天然酯绝缘油、合成酯绝缘油等种类变压器油需求增加，未
来发展潜力大。
3、产品的市场地位
公司处于行业的领先地位，尤其在超高压电缆附件领域，公司凭借强大的技术实力，成为全球少数能够
自主研发并生产750kV交直流超高压电缆附件的企业之一，技术水平与国际知名企业处于同一梯队。
公司凭借卓越的产品性能和技术优势，产品已成功应用于诸多国家重点工程和重大项目建设：在电网建
设领域，公司在国家电网输变电项目公开招标中长期保持较高份额，积极参与北京、上海、深圳等特大型城
市电网改造；在新能源电力领域，参与了包括阳江青州五、七海上风电项目、江苏如东±400kV海上风电项
目、广西防城港海上风电示范项目、±535kV张北柔性直流输电科技示范工程、福建永泰500kV抽水蓄能电站
工程等多个国家级重点项目；在核电工程方面，公司核电产品已成功应用于秦山、岭澳、红沿河、宁德、昌
江、田湾、防城港、福清、三澳、陆丰等十余个核电站项目，其中在福清、防城港、三澳等多个华龙一号机
组中实现稳定投用与安全运行；在城市轨道交通领域，服务北京、上海、广州等城市地铁项目建设；在高铁
建设中，为武广高铁、沪昆高铁、渝昆高铁等干线工程提供可靠保障。同时，公司产品还广泛应用于北京奥
运会、广州亚运会等国际赛事场馆电力建设，以及冶金石化等方面的项目建设。在行业内最具代表性的、可
公开查询的电缆附件企业2025年公司国家电网有限公司（输变电项目35-220kV设备协议库存招标采购）电缆
附件采购中，公司35-110kV、220kV产品的中标量均保持行业第一的位置；在新能源海上风电领域，公司电
缆附件产品以其高可靠性、稳定性，是目前极少数的、能与国外厂家形成竞争的内资厂家。
公司控股子公司双江能源作为电力绝缘油行业民营企业中的领先企业，在天然酯绝缘油领域，公司凭借
强大的技术实力，成为全球少数能够自主研发并生产的天然酯绝缘油企业之一,公司自主研发的德普士天然
酯绝缘油成功应用于110kV天然酯立体卷铁心节能变压器和110kV天然酯绝缘油变压器，其创新成果还成功应
用于我国400MW大规模海上光伏变压器，为海上光伏高效、安全、绿色发展注入了"绿色血液"。同时，公司
在变压器绝缘油领域积累了丰富的重大工程实践经验，曾先后参与天中±800KV特高压直流送电项目、吉泉
±1100kV特高压直流输电工程项目等重点电力工程建设，在超高压、特高压领域具备成熟的技术积淀和工程
服务能力。
4、公司的经营模式
（1）盈利模式
公司的主要盈利模式为专业从事电缆附件及配套产品、变压器绝缘油的生产、销售，以获取合理利润。
（2）销售模式
在销售上，公司直接参与国家电网、各大发电集团、重点行业客户的招投标，同时有效利用募集资金，
深入推进销售网络下沉战略，着力构建覆盖省、市、县三级市场的立体化营销网络，提高在省级电力公司实
施项目、用户工程项目的市场份额，快速扩张公司自有的直销业务；报告期内，改变原有的销售子公司的销
售模式，设立六大区域分公司，从事销售、履约、售后服务，并大力扩充、发展销售团队建设，整合原经销
商的销售基础和销售渠道，迅速抢占市场。公司的经营模式不断根据市场需求调整，在保持营销团队稳定的
同时，不断进行营销机制创新，确保了公司在电缆附件行业的领先地位和销售规模的持续增长。
（3）生产模式
公司为确保生产稳定、质量可靠并有效控制采购成本，建立了完善的库存管理制度、供应商管理制度；
同时为确保销售的供货需要，公司根据年度生产计划需要，结合前期销售记录、手持订单、销售预测及库存
商品的实际情况，建立了“以销定产，合理储备”的生产模式。
（4）研发模式
公司主要通过自主研发，并经过内部论证和测试、型式试验、预鉴定试验并取得相关资质。
5、主要业绩驱动因素
公司始终坚持“创新驱动发展战略”，通过持续的技术突破推动企业高质量发展。经过多年积累，公司
已全面掌握了超高压交直流电缆附件用绝缘材料、电缆附件设计、制造、检测、安装等核心技术，构建了完
整的电缆附件技术体系。为保持技术领先优势，公司近年来持续加大研发投入，持续强化核心竞争力，为企
业的可持续发展提供坚实保障。公司与西安交大成立“长缆科技-西安交通大学联合研究中心”，并确定了
联合研究项目为深入开展产学研合作项目、加强集团研发人才培养、进一步提高集团研发能力打下坚实的基
础。同时，公司注重研发成果的产业化应用，展现出强大的技术转化能力。2018年，公司成功研发的290/50
0kV交联聚乙烯绝缘电力电缆附件及±525kV（±535kV）交联聚乙烯绝缘直流电缆附件，已成功应用于抽水
蓄能电站基建项目、如东海上风电工程、张北特高压示范工程等重点项目，实现了从220kV及以下产品向更
高电压等级的重大突破。2022年，公司330kV-500kV系列产品在国家电网集中招标中取得显著突破，标志着
该系列产品正式进入城市输电网络的商业化应用阶段，为公司开启了高电压等级产品的新增长周期。2024年
，公司与中国三峡建工（集团）有限公司、中国电力科学研究院有限公司开展深度合作，联合研制的750kV
交联聚乙烯绝缘电力电缆用液体填充绝缘复合套管终端和干式绝缘GIS终端两项创新产品，成功通过国家级
新产品技术鉴定。这一重大技术突破不仅填补了国内空白，更标志着我国在超高压电缆附件技术领域达到国
际领先行列，为提升我国电力装备制造业核心竞争力作出重要贡献。公司上述产品于2025年在750kV皱纹铝
套电缆系统和750kV平铝套电缆系统中同步通过了电力工业电气设备质量检验测试中心的预鉴定试验。试验
的完成标志着公司750kV交联聚乙烯绝缘电力电缆用液体填充绝缘复合套管终端和干式绝缘GIS终端两项创新
产品具备开展工程应用的技术条件，这不仅是750kV电缆系统技术发展的重要里程碑节点，更标志着我国电
缆行业的研究和应用技术发展踏上新的历史台阶。
公司控股子公司双江能源在变压器绝缘油领域，不断加强自主研发实力，推动行业进步。报告期引入重
庆大学专家组，并确定了联合研究项目，为深入开展产学研合作项目、加强研发人才培养、进一步提高研发
能力打下坚实的基础。公司研发检测中心占地面积6000多平米，具备CNAS和CMA双认证，拥有国内外高端检
测设备200多台,通过自主培养与人才引进构建了一支专业研发团队，获得50余项核心专利技术，近年来在天
然酯绝缘油领域又获得3项发明专利。团队先后承担了国家科技部、总装备部、总后勤部、山东省电科院等
大型科研项目的攻关工作，并荣获国家级专精特新“小巨人”企业、高新技术企业、江苏省企业技术中心等
多项技术认定。
公司不断优化营销管理模式，以整体营销战略为指引，依托募投项目-营销体系建设的持续投入，深入
推进销售网络下沉战略，着力构建覆盖省、市、县三级市场的立体化营销网络。通过优化组织架构，同时组
建50余支专业化销售团队，实现了市场覆盖的精细化和协同效率的最大化。2025年，公司中标中广核新能源
2025年电缆附件框架采购第一标段项目，中标金额为9,716.53万元，标志公司在五大六小发电集团的集中招
标市场新的突破，从而实现了与项目单位合作向业主方市场拓展的新阶段。
二、报告期内公司所处行业情况
1、行业政策与市场前景
电力设备行业是支撑国民经济发展的核心装备工业之一，覆盖从发电、输电、配电到用电的全产业链，
其发展直接关系到我国能源转型、新型电力系统建设和实体经济升级的整体节奏。2026年是我国“十五五”
规划开局之年，电气设备行业在政策驱动和市场需求拉动下，呈现出传统板块稳增长、新兴板块加速扩容的
发展格局，国家层面也密集出台了一系列产业支持政策并落地大规模投资，为行业高质量发展注入了强劲动
力，受益于宏观经济复苏和能源转型战略推进，电力设备行业内外部发展环境呈现出高景气度的发展局面。
国际能源署2月发布关于全球电力系统和市场的年度报告《电力2026》。报告显示，2025年，全球电力
需求同比增长3%。电力需求增长超过经济增速将成为未来几年的普遍趋势，预计未来5年，全球年均电力需
求增速将较过去10年平均增长率高出约50%。到2030年，全球电力消费增速预计达到总能源需求增速的2.5倍
。此外，到2030年，全球电力需求将保持强劲增长。2026年至2030年，全球电力需求年均增速将超过3.5%，
主要驱动力来自工业、电动汽车、空调及数据中心用电量的增长，其中，可再生能源与核能在全球电力结构
中的占比将提升至50%。
根据中国电力企业联合会数据，2025年全国全社会用电量达到10.37万亿千瓦时，同比增长5.0%。用电
量的平稳增长直接拉动了电力投资需求，《2025-2026年度全国电力供需形势分析预测报告》显示，2025年
全国电网工程建设完成投资6,395亿元，同比增长5.1%。同时预计2026年全社会用电量预计达到10.9万亿至1
1万亿千瓦时，同比增长5%至6%，统调最高用电负荷在15.7亿至16.3亿千瓦之间。这一增长主要得益于数字
经济、先进制造业和新能源相关产业的蓬勃发展，以及电气化进程的持续深化。在装机容量方面，2026年底
全国发电装机容量预计将达到43亿千瓦左右，其中非化石能源发电装机达到27亿千瓦，占总装机的63%左右
。尤为重要的是，太阳能发电装机规模预计首次超过煤电装机，风光合计装机占比有望达到总装机的一半左
右。这一标志性转折意味着新能源正从“补充电源”加速成长为中国电力系统的“核心力量”。
2025年以来，从中央到地方密集出台了一系列支持行业发展的政策，从需求、供给、出口、技术多个维
度形成政策合力，为行业稳增长、促升级提供了坚实支撑：
2025年9月，工信部、市场监管总局、国家能源局联合印发《电力装备行业稳增长工作方案（2025—202
6年）》明确了2025-2026年行业发展目标：传统电力装备年均营收增速保持6%左右，新能源装备营收稳中有
升；电力装备领域国家先进制造业集群年均营收增速7%左右，龙头企业年均营收增速10%左右。
2025年7月，国家发改委、能源局印发《关于2025年可再生能源电力消纳责任权重及有关事项的通知》
，明确约束性指标使各地加快风光新能源基地建设，直接拉动风电、光伏发电装备需求，同时为了实现跨区
域绿电消纳，必须加快特高压输电通道建设，直接带动输变电设备需求增长。
2025年12月，国家发改委、财政部印发的《2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》
，将能源电力领域设备更新纳入重点支持范围。
新能源正在加速成长为“核心力量”。2026年，风电与光伏新增装机预计达2亿千瓦，继续领跑全球。
全年新增发电装机有望超过4亿千瓦，其中新增新能源发电装机超过3亿千瓦，占比显著高于传统化石能源。
这一趋势背后既有“双碳”目标的政策约束，也有光伏组件成本持续下降、技术效率不断提升的市场推动。
新能源发电的间歇性与波动性对电力系统灵活性提出了更高要求，驱动抽水蓄能、新型储能等调节性资源成
为建设重点。国家电网明确提出，“十五五”规划新投产、新开工抽蓄均超过3000万千瓦，力争到2030年公
司在运在建抽蓄超过1.2亿千瓦；同时推动新型储能年利用水平超过1000小时。
电网投资规模大幅增长，特高压与配网协同升级。国家电网公司宣布，“十五五”期间固定资产投资预
计将达到4万亿元，较“十四五”增长40%。南方电网公司则宣布，2026年固定资产投资将安排1800亿元，连
续五年创新高，年均增速达9.5%。电力板块基本面有望在2026年显著改善。为满足“西电东送、北电南供”
的长期格局，特高压输电网络加速扩张。国家电网力争已纳入规划的15回特高压直流尽早投产，跨省区输电
能力提升35%，区域间灵活互济能力扩大两倍以上。内蒙古计划在“十五五”期间开工建设“六交六直”12
项特高压输电线路工程，蒙西—京津冀特高压直流输电线路工程已开工建设，计划2027年12月建成投运。
电力设备出海，全球市场需求共振。高盛研究报告指出，2025年至2030年，全球电网投资规模将达到12
万亿美元。美国电网设备大多建于20世纪70年代前，60%以上已超出使用年限，预计到2030年仅美国电网就
需要超过7000亿美元的投资。到2030年，英国需要安装的高压输电线路将是过去30年总和的5倍。我国2025
年前9个月变压器对美、对非美国国家和地区出口均大幅增长。电网设备出口、燃气轮机出海以及SST（固态
变压器）等新技术方向成为投资热点。具备技术优势、成本控制能力和全球化布局的电力设备企业，在新一
轮能源转型中更具持续竞争力。
站在中国电力结构的关键拐点，新能源从“补充电源”到“核心力量”的身份跃迁，不仅是能源领域的
技术革命，更是经济社会发展模式的深刻变革。当太阳能装机首次超越煤电，当特高压网络串联起东西部能
源动脉，当数据中心、算力等重构用电需求格局，当中国电力设备驶向全球市场，一个清洁、高效、安全、
智能的新型电力系统正加速成型。这一系列变革背后，是“双碳”目标的战略指引，是技术迭代的市场驱动
，更是中国推动能源转型的坚定决心。未来，随着新能源占比持续提升、电网灵活性不断增强、需求侧响应
更加智能，中国电力系统将在保障能源安全的同时，为全球能源转型贡献绿色动力。
公司产品广泛应用于以城市电网为基础的输电端以及包括光伏、陆上风电、海上风电、核电在内的发电
端，在抽水蓄能、新型储能等调节性资源领域逐步开始市场开拓，良好的行业发展环境，为公司未来业务的
发展提供了强有力的支撑。
2、行业发展阶段、公司所处的行业地位
电缆附件行业市场竞争格局随电压等级提升呈现显著的“金字塔”结构。在中低压电缆附件市场，由于
技术门槛较低，行业集中度分散，市场竞争激烈，参与企业数量多达数百家；而在高压电缆附件领域，较高
的技术壁垒使得行业集中度提升，市场竞争相对缓和，主要竞争者包括长园集团、汉缆股份、特变电工、沃
尔核材、安靠智电等国内企业，以及少数外资或合资厂商。在超高压电缆附件领域，公司凭借强大的技术实
力，成为全球少数能够自主研发并生产750kV及以下交直流超高压电缆附件的企业之一，技术水平与国际知
名企业处于同一梯队，确立了行业领先地位。
随着下游客户对产品质量、履约能力以及高压超高压电缆附件需求的不断提升，公司依托自主研发能力
、雄厚的资金实力、丰富的产品运行经验以及完善的配套服务体系，在行业中占据了有利地位。与此同时，
公司在巩固电缆附件业务稳定增长的基础上，始终坚持技术驱动发展的理念，积极布局新材料、智能电网、
变压器绝缘油等多元化产业板块，并培育新的业务增长点，为企业的可持续发展注入了新的动力。报告期内
，公司通过对绝缘材料的改性及生产工艺的调整，交流750千伏中间接头电缆附件成功完成预鉴定试验，成
为全球为数不多的在城市电网设备领域通过该试验的企业，同时500kV交/直流在青州五、七项目的成功交付
，标志着公司已掌握了海上风电领域电缆附件的核心技术，实现了500kV交/直流电缆附件的在海风领域的国
产替代，两项标志性项目，巩固了公司在超高压电缆附件技术领先的行业地位。报告期内，公司进一步开展
了新兴领域应用的探索，在数据中心用液冷介质研究、电力用液态硅橡胶自制技术等领域，进行前期研发和
技术储备，体现了公司在绝缘材料领域强大的的研发、改性和应用能力。
3、行业的周期性、区域性和季节性
公司属于电力一次设备行业，行业下游包括电力、轨道交通、石油、石化等，其中电力是最主要的下游
行业。公司所属行业受宏观经济、基础设施等投资波动影响较大。
由于目前的电线电缆行业及电力绝缘油行业产业链发展成熟，下游的电网投资、超高压项目、新能源、
铁路及城市轨道交通、智能电网改造等都推进行业需求不断增加，因此行业属于景气周期。
公司所属行业的区域性易受地域经济发展水平、发电资源丰富程度、国家政策导向等多方面的影响，我
国目前经济发展水平较高、用电需求较大的华东、华中、华北及沿海地区的是主要市场。
电线电缆及附件、电力绝缘油行业均存在一定的季节性特征，电缆附件行业销售，一、三季度销售规模
偏小，二、四季度销售规模较大。电力绝缘油行业一、二季度销售规模偏小，三、四季度销售规模偏大。
三、核心竞争力分析
1、自主研发优势
①强大的持续创
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