经营分析☆ ◇002880 卫光生物 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
生物制品研发、生产及销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
血液制品(行业) 4.44亿 85.78 1.75亿 77.84 39.31
物业出租(行业) 7367.47万 14.22 4972.92万 22.16 67.50
其他行业(行业) 1.51万 0.00 1.51万 0.01 100.00
─────────────────────────────────────────────────
人血白蛋白(产品) 1.93亿 37.32 6349.66万 28.29 32.84
静注人免疫球蛋白(产品) 1.87亿 36.16 6951.96万 30.97 37.11
物业出租(产品) 7367.47万 14.22 4972.92万 22.16 67.50
其他血液制品(产品) 6370.78万 12.30 --- --- ---
其他业务(产品) 1.51万 0.00 1.51万 0.01 100.00
─────────────────────────────────────────────────
华南区(地区) 4.07亿 78.61 1.70亿 75.87 41.81
华东区(地区) 4535.65万 8.75 --- --- ---
华中区(地区) 2987.54万 5.77 --- --- ---
西南区(地区) 2368.17万 4.57 --- --- ---
其他地区(地区) 1190.37万 2.30 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
血液制品(行业) 10.72亿 89.07 4.61亿 91.55 43.04
物业出租(行业) 1.21亿 10.05 3448.28万 6.84 28.50
其他行业(行业) 1053.79万 0.88 808.96万 1.61 76.77
─────────────────────────────────────────────────
人血白蛋白(产品) 4.59亿 38.11 1.76亿 35.00 38.46
静注人免疫球蛋白(产品) 4.31亿 35.84 1.76亿 34.97 40.86
其他血液制品(产品) 1.82亿 15.12 --- --- ---
物业出租(产品) 1.21亿 10.05 3448.28万 6.84 28.50
其他行业(产品) 1053.79万 0.88 808.96万 1.61 76.77
─────────────────────────────────────────────────
华南区(地区) 7.99亿 66.43 3.16亿 62.78 39.58
华东区(地区) 1.74亿 14.42 8419.22万 16.71 48.52
华中区(地区) 9154.30万 7.61 --- --- ---
西南区(地区) 7297.57万 6.07 --- --- ---
其他地区(地区) 6588.79万 5.48 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 10.71亿 89.03 4.61亿 91.52 43.05
直销(销售模式) 1.32亿 10.97 4274.10万 8.48 32.39
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
血液制品(行业) 4.58亿 87.60 1.98亿 90.43 43.16
租赁业务(行业) 5754.82万 11.01 1637.61万 7.49 28.46
其他业务(行业) 728.57万 1.39 455.16万 2.08 62.47
─────────────────────────────────────────────────
人血白蛋白(产品) 1.98亿 37.79 7375.48万 33.74 37.33
静注人免疫球蛋白(产品) 1.75亿 33.54 7227.59万 33.06 41.21
其他血液制品(产品) 8510.69万 16.28 --- --- ---
租赁业务(产品) 5754.82万 11.01 1637.61万 7.49 28.46
其他业务(产品) 728.57万 1.39 455.16万 2.08 62.47
─────────────────────────────────────────────────
华南区(地区) 3.23亿 61.74 1.27亿 57.91 39.21
华东区(地区) 8956.34万 17.13 4267.39万 19.52 47.65
华中区(地区) 4499.61万 8.61 --- --- ---
西南区(地区) 3481.25万 6.66 --- --- ---
其他地区(地区) 3067.60万 5.87 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
血液制品(行业) 9.85亿 93.95 4.02亿 92.68 40.76
其他行业(行业) 6348.26万 6.05 3173.05万 7.32 49.98
─────────────────────────────────────────────────
人血白蛋白(产品) 3.98亿 37.93 1.46亿 33.67 36.67
静注人免疫球蛋白(产品) 3.75亿 35.77 1.33亿 30.80 35.58
狂犬病人免疫球蛋白(产品) 9174.58万 8.75 5309.31万 12.25 57.87
其他行业(产品) 6348.26万 6.05 --- --- ---
破伤风人免疫球蛋白(产品) 4738.34万 4.52 2442.23万 5.64 51.54
人纤维蛋白原(产品) 4669.57万 4.45 2825.68万 6.52 60.51
其他血液制品(产品) 2645.22万 2.52 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华南区(地区) 5.79亿 55.22 2.23亿 51.37 38.44
华东区(地区) 2.38亿 22.68 1.05亿 24.20 44.09
其他地区(地区) 8291.37万 7.91 3970.47万 9.16 47.89
西南区(地区) 7527.77万 7.18 3385.96万 7.82 44.98
华中区(地区) 7355.31万 7.02 3227.62万 7.45 43.88
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 9.81亿 93.59 3.99亿 92.15 40.69
直销(销售模式) 6721.38万 6.41 3400.44万 7.85 50.59
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售3.52亿元，占营业收入的27.95%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 7552.25│ 5.99│
│客户二 │ 7307.37│ 5.80│
│客户三 │ 7251.93│ 5.75│
│客户四 │ 7196.63│ 5.71│
│客户五 │ 5926.74│ 4.70│
│合计 │ 35234.91│ 27.95│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购0.43亿元，占总采购额的41.17%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 1016.29│ 9.84│
│供应商二 │ 976.43│ 9.45│
│供应商三 │ 875.41│ 8.48│
│供应商四 │ 849.41│ 8.22│
│供应商五 │ 534.60│ 5.18│
│合计 │ 4252.14│ 41.17│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主营业务
公司主营业务为血液制品，产品主要包括白蛋白、免疫球蛋白和凝血因子等三大类产品。
（二）主要产品及用途
公司主要产品包括人血白蛋白、静注人免疫球蛋白(pH4)、狂犬病人免疫球蛋白、人纤维蛋白原、人凝
血因子Ⅷ、人凝血酶原复合物等。
（三）经营模式
采购模式：公司的主要原材料为健康人血浆，由公司持股比例不低于80％的单采血浆站“一对一”供应
生产。截至本报告披露日，公司拥有9个单采血浆站，已全部投入运营。
生产模式：公司原辅料检测合格后再投入生产，在生产过程中按照产品制检规程、质量标准及质控的要
求，对生产各重要环节及中间品、半成品及成品进行检测检验和质量审核后放行，产成品经过检验合格后申
请批签发许可。
销售模式：公司主要通过具有相关资质的经销商销往医院、社康、诊所、药店等医疗机构和药品零售商
，部分产品直销至疾控中心，相关生产企业用作保护剂、培养基等，另有一部分产品通过经销商实现对外出
口。
（四）主要业绩驱动因素
报告期内，公司围绕既定发展战略，实施规模提升、效率提升、效益提升、市值提升“四大提升”行动
，不断激发公司高质量发展动力和活力，持续提升公司核心竞争力。坚持实施存量挖潜和增量培育的血浆开
拓策略，浆源拓展扎实推进；持续进行精细化管理、改进生产流程，公司生产效能进一步提升；强化市场开
拓力度，维护产品价格体系，持续推进重点医院、教学医院的市场开发，加大人凝血因子Ⅷ和人凝血酶原复
合物等品种的推广力度。
报告期内，公司实现营业收入约5.18亿元，归属于上市公司股东的净利润约1.08亿元，每股收益约0.47
元。
二、核心竞争力分析
（一）浆源拓展优势
公司坚持实施存量挖潜和增量培育的浆源开拓策略。近年来，公司一直深耕浆站的发展壮大，不断挖掘
现有浆站采浆潜能，持续提升浆站采浆服务水平，公司平均单浆站采浆量居于行业前列，采浆规模实现持续
增长，逐步向“千吨企业”迈进。根据国家有关规定，血液制品生产企业申请设置新单采血浆站的，其注册
的血液制品应当不少于6个品种（承担国家计划免疫任务的血液制品生产企业不少于5个品种），且同时包含
人血白蛋白、人免疫球蛋白和凝血因子类制品。新增单采血浆站设置审批，向研发能力强、血浆综合利用率
高、单采血浆站管理规范的血液制品生产企业倾斜，新设单采血浆站难度明显增加。目前，公司拥有人血白
蛋白、人免疫球蛋白、凝血因子3大类11个品种，是国内少数几个具有新设浆站资质的企业之一。
（二）生产质量优势
公司深耕血液制品行业数十载，拥有稳定的技术团队、管理团队和技术领先的血液制剂生产设施，掌握
了先进的生产工艺，建立了完善的质量管理体系。近年来公司大力开展精益管理，持续提升公司的效率和效
益，切实贯彻绿色发展理念、不断增强创新发展意识，产品收率和质量稳步提升。
（三）技术研发优势
公司坚持技术驱动研发创新，密切关注生物医药市场动态及相关前沿技术，不断提高自身研发实力。公
司拥有“广东省蛋白（多肽）工程研究开发中心”“深圳市院士专家工作站”“深圳市血液制品工程研究开
发中心”“深圳市重组血浆类创新药物工程实验室”“光明区疫苗和免疫治疗中试基地”等8大科研载体和
人才创新载体，积极承担包括国家“863计划”等在内的国家、省、市的各类科研及技术攻关项目共40余项
。公司连续多年被认定为“国家级高新技术企业”。截至报告期末，公司已获得专利授权74项，其中发明专
利31项，实用新型专利43项。
公司以血友病、免疫与神经系统疾病等罕见病及重大传染性疾病为主要研究领域，聚焦血液制品及其相
关业务赛道，在研重点项目主要包括人纤溶酶原、新型静注人免疫球蛋白、人纤维蛋白粘合剂等。
（四）品牌优势
公司勇挑国企社会责任，致力于“卫光”品牌的建设与维护，贯彻落实“以质量求生存、以品牌谋发展
、以服务赢市场”的经营宗旨，建立了完善的质量管理体系和全方位的客户服务机制，产品质量和服务水平
得到各大医院、患者以及市场的认可，树立了良好的品牌形象和社会形象。
（五）平台优势
公司的战略目标是成为“中国差异化血液制品先锋，全球平台化生物医药新锐”。公司以自有科研平台
、股权投资公司、卫光生命科学园为载体，打造优势技术平台、资本运作平台及成果转化平台。公司拥有8
大科研载体和人才创新载体，为公司研发提供高质量支撑，努力发展成为源头创新策源地、科研经济先行地
、创新人才集聚地。
卫光生命科学园位于深圳光明科学城核心区、广深港澳科技创新走廊中间节点，以合成生物学、脑科学
等为重点领域，建设基因、大分子和细胞核心技术平台，打造以创新孵化和成果转化为特色的“生产、生活
、生态”三生融合的科研经济生态体系。园区成功引进深圳医学科学院、深圳湾实验室等“大院大所”和一
批生物医药相关领域的优质企业，加速园内产业集聚，促进科技成果转化，打造生物医药生态圈。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
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