经营分析☆ ◇002880 卫光生物 更新日期：2025-05-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
生物制品研发、生产及销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
血液制品(行业) 10.72亿 89.07 4.61亿 91.55 43.04
物业出租(行业) 1.21亿 10.05 3448.28万 6.84 28.50
其他行业(行业) 1053.79万 0.88 808.96万 1.61 76.77
─────────────────────────────────────────────────
人血白蛋白(产品) 4.59亿 38.11 1.76亿 35.00 38.46
静注人免疫球蛋白(产品) 4.31亿 35.84 1.76亿 34.97 40.86
其他血液制品(产品) 1.82亿 15.12 --- --- ---
物业出租(产品) 1.21亿 10.05 3448.28万 6.84 28.50
其他行业(产品) 1053.79万 0.88 808.96万 1.61 76.77
─────────────────────────────────────────────────
华南区(地区) 7.99亿 66.43 3.16亿 62.78 39.58
华东区(地区) 1.74亿 14.42 8419.22万 16.71 48.52
华中区(地区) 9154.30万 7.61 --- --- ---
西南区(地区) 7297.57万 6.07 --- --- ---
其他地区(地区) 6588.79万 5.48 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 10.71亿 89.03 4.61亿 91.52 43.05
直销(销售模式) 1.32亿 10.97 4274.10万 8.48 32.39
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
血液制品(行业) 4.58亿 87.60 1.98亿 90.43 43.16
租赁业务(行业) 5754.82万 11.01 1637.61万 7.49 28.46
其他业务(行业) 728.57万 1.39 455.16万 2.08 62.47
─────────────────────────────────────────────────
人血白蛋白(产品) 1.98亿 37.79 7375.48万 33.74 37.33
静注人免疫球蛋白(产品) 1.75亿 33.54 7227.59万 33.06 41.21
其他血液制品(产品) 8510.69万 16.28 --- --- ---
租赁业务(产品) 5754.82万 11.01 1637.61万 7.49 28.46
其他业务(产品) 728.57万 1.39 455.16万 2.08 62.47
─────────────────────────────────────────────────
华南区(地区) 3.23亿 61.74 1.27亿 57.91 39.21
华东区(地区) 8956.34万 17.13 4267.39万 19.52 47.65
华中区(地区) 4499.61万 8.61 --- --- ---
西南区(地区) 3481.25万 6.66 --- --- ---
其他地区(地区) 3067.60万 5.87 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
血液制品(行业) 9.85亿 93.95 4.02亿 92.68 40.76
其他行业(行业) 6348.26万 6.05 3173.05万 7.32 49.98
─────────────────────────────────────────────────
人血白蛋白(产品) 3.98亿 37.93 1.46亿 33.67 36.67
静注人免疫球蛋白(产品) 3.75亿 35.77 1.33亿 30.80 35.58
狂犬病人免疫球蛋白(产品) 9174.58万 8.75 5309.31万 12.25 57.87
其他行业(产品) 6348.26万 6.05 --- --- ---
破伤风人免疫球蛋白(产品) 4738.34万 4.52 2442.23万 5.64 51.54
人纤维蛋白原(产品) 4669.57万 4.45 2825.68万 6.52 60.51
其他血液制品(产品) 2645.22万 2.52 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华南区(地区) 5.79亿 55.22 2.23亿 51.37 38.44
华东区(地区) 2.38亿 22.68 1.05亿 24.20 44.09
其他地区(地区) 8291.37万 7.91 3970.47万 9.16 47.89
西南区(地区) 7527.77万 7.18 3385.96万 7.82 44.98
华中区(地区) 7355.31万 7.02 3227.62万 7.45 43.88
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 9.81亿 93.59 3.99亿 92.15 40.69
直销(销售模式) 6721.38万 6.41 3400.44万 7.85 50.59
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
血液制品(行业) 4.38亿 95.76 1.79亿 92.91 40.90
其他行业(行业) 1936.24万 4.24 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
人血白蛋白(产品) 1.90亿 41.64 6989.88万 36.27 36.72
静注人免疫球蛋白(产品) 1.69亿 36.87 6235.80万 32.36 37.00
狂犬病人免疫球蛋(产品) 2891.10万 6.32 1845.21万 9.57 63.82
破伤风免疫球蛋白(产品) 1969.55万 4.31 938.15万 4.87 47.63
其他行业(产品) 1936.24万 4.24 --- --- ---
人纤维蛋白原(产品) 1652.32万 3.61 1024.87万 5.32 62.03
其他血液制品(产品) 1375.69万 3.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 4.57亿 100.00 1.93亿 100.00 42.16
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售3.52亿元，占营业收入的27.95%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 7552.25│ 5.99│
│客户二 │ 7307.37│ 5.80│
│客户三 │ 7251.93│ 5.75│
│客户四 │ 7196.63│ 5.71│
│客户五 │ 5926.74│ 4.70│
│合计 │ 35234.91│ 27.95│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购0.43亿元，占总采购额的41.17%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 1016.29│ 9.84│
│供应商二 │ 976.43│ 9.45│
│供应商三 │ 875.41│ 8.48│
│供应商四 │ 849.41│ 8.22│
│供应商五 │ 534.60│ 5.18│
│合计 │ 4252.14│ 41.17│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
公司主要从事血液制品的研发、生产和销售，所处行业为血液制品行业。血液制品是从健康人血液、血
浆或特异免疫人血浆中分离、提纯或由重组DNA技术制备的，用于治疗和预防的蛋白或细胞组分的统称，主
要有白蛋白类、免疫球蛋白类和凝血因子类等三大类产品。血液制品在医疗急救、战争、重大灾害和疫病等
事件中具有无法替代的重要作用，属于国家重要战略性储备物资。
（一）公司所属行业发展情况
血液制品诞生于第二次世界大战，20世纪60年代初期，我国血液制品开始引入生产，经过多年的发展和
规范管理，截至目前，国内正常经营的血液制品企业（非集团公司）数量不足30家，产品主要包括人血白蛋
白、免疫球蛋白和凝血因子三大类16个品种。国际方面，主要以CSL、Baxalta、Grifols等几家大型血液制
品企业为代表，其产品数量达20余个品种，规模前五位的血液制品企业全球市场份额占比超过80%。
我国血液制品产业链可以分为上游、中游和下游，上游为单采血浆站，中游为血液制品生产企业，下游
为血液制品经销商及终端销售机构（医院、药店）等。我国血液制品的原材料是健康人的血浆，国际上血液
制品生产用的原料血浆通常分为回收血浆和单采血浆。回收血浆主要是医院将全血中的血细胞提取后剩余的
血浆；单采血浆则是通过单采血浆技术从人体内采集的血浆。在我国，回收血浆不能用于血液制品的生产，
原料血浆只能由与血液制品企业具有“一对一”供浆关系的单采血浆站，通过单采血浆技术采集、检测进而
供应血液制品生产，单采血浆站是供应原料血浆的唯一渠道。
血液制品行业进入壁垒高，政策监管严格。从2001年起，国家不再批准设立新的血液制品生产企业，国
内血液制品生产企业进入存量时代。经过二十多年的发展，国家持续制定并更新完善了系列配套法规，从单
采血浆站设置、血浆采集、产品生产、产品销售、临床试验、产品研发等方面做了细致规定，相关政策要求
越来越严格。
2024年6月，国家药监局发布了《血液制品生产智慧监管三年行动计划（2024—2026年）》和《药品生
产质量管理规范（2010年修订）血液制品附录修订稿》，分别从血浆接收、血液制品生产和检验等环节的信
息化管理等方面作出规定，对血液制品生产企业的质量管理水平等提出了更高的要求，进一步保障血液制品
质量安全。
血液制品市场潜力大。根据市场研究机构MRB和ResearchandMarkets的信息，随着患者人数的增长、免
疫球蛋白、白蛋白等品种使用率的提升，以及区域市场的扩展，全球血液制品行业规模持续增长。随着我国
经济水平、医疗水平的提高以及人口老龄化趋势的凸显，我国血液制品的人均需求量预计将有较大增长，市
场空间将进一步释放。从单个品种看，目前我国人血白蛋白进口占比超过60%，人血白蛋白国产替代空间大
。
（二）行业未来发展趋势
1.国内需求逐步释放，人均使用量有望持续增长
根据市场数据显示，我国2024年采浆量约13,400吨，相较于发达国家，我国血液制品行业的采浆规模仍
有较大提升空间。从供给端看，随着各地“十四五”规划的执行，我国单采血浆站的数量有望增加，进而促
进采浆量的提升，同时随着血液制品生产企业技术工艺的改进和研发技术的突破，血浆利用率有望增长，企
业能生产的血制品品种有望增加；需求端，在老龄化背景下，预计医疗需求有望持续提升，叠加我国医疗资
源供给的扩容，总体诊疗人次有望持续增长，从而促进血液制品的需求提升。目前免疫球蛋白和人血白蛋白
获批的适应症相对有限，未来随着循证医学证据的不断完善，以及临床普及率的提升，相关血液制品需求有
望持续增长。
2.注重技术研发，不断提高血浆综合利用率
目前已知血液中有150余种蛋白和因子，在人体的生命活动中起到重要作用，大量蛋白或因子并未应用
到临床，国际血液制品巨头能够生产的品种数量目前远多于国内血液制品企业。原料血浆的稀缺性要求血液
制品企业必须不断提高原料血浆综合利用率，各血液制品企业不断在产品研发上发力，推出更多种类产品从
而提高血浆综合利用率和吨浆收入，增强企业核心竞争力。
随着基因重组技术的日益成熟，重组产品逐渐成为血源性血液制品的关键补充。其优势在于产量不受原
料血浆供应限制以及可规避血源性病原体传播风险，不足之处是较容易产生抑制物。目前，已上市及在研的
基因重组产品主要包括重组人凝血因子FVIIa、FVIII、FIX和重组人血白蛋白等。但在欧美成熟市场，血源
性凝血因子仍占据约30%的市场份额。对于人免疫球蛋白类产品，由于其本质为多种抗体的混合物，目前技
术在开发广谱重组抗体方面存在瓶颈；而重组人血白蛋白对生产工艺稳定性要求极高，且临床适应症相对有
限。总体而言，重组产品虽在特定领域展现出显著优势，但其在产品类型覆盖度、技术成熟度及临床应用场
景上仍存在局限，因此仅能作为血源性血液制品的补充，无法完全替代传统血源性血液制品。
3.行业整合持续，行业集中度进一步提高
国际血液制品行业在21世纪初开始出现大规模的行业整合，截至目前，仅剩20余家生产企业（不含我国
市场），其中前五位的血液制品巨头占据全球绝大多数市场份额，行业高度集中。我国血液制品行业并购整
合活跃，目前已形成了以多家千吨级企业为代表的头部企业竞争格局，但相比国际市场，我国血液制品行业
集中度仍然偏低。未来，具备卓越的品牌优势、强大的技术研发实力、科学高效的浆站运营模式及前沿技术
平台的企业将获得更多的市场份额，并在并购整合、浆源拓展和市场开发等方面具备优势，行业集中度将进
一步提高。
（三）公司的行业地位
公司是国内最早从事血液制品生产经营、最早通过国家GMP认证的企业之一，也是深圳市唯一的血液制
品企业。目前公司拥有9个全资或控股单采血浆站，浆站运营管理能力强，浆站平均采浆量在行业内处于领
先地位，公司采浆量保持良好增长态势。其中，平果浆站采浆量近年来保持持续增长，采浆量位居行业前列
。公司拥有人血白蛋白、免疫球蛋白、凝血因子3大类，11个品种，23种规格的产品，是行业中血浆综合利
用率较高的企业之一。
2022年，公司与白俄罗斯有关政府机构达成了人血白蛋白和静注人免疫球蛋白(pH4)生产许可及技术转
移服务相关合作协议，公司成为国内首个实现血液制品技术输出的企业。报告期内，白俄罗斯委派代表团学
员在公司进行了为期46天、累计时长超430课时的脱产培训。培训内容涵盖血液制品生产的各个环节，采用
理论学习、视频学习、现场实操讲解、理论考核、现场实操问答考核等多种形式，帮助白俄罗斯代表团学员
充分了解并掌握血液制品生产过程中各项要点和难点。公司将进一步加强与白俄罗斯输血中心等有关方面的
沟通协作，共同探索更多元化、更深层次合作模式，充分利用各自优势资源和技术力量，携手共进、互利共
赢，为推动全球生物科技的发展和进步做出更大的贡献。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）主营业务
公司主营业务为血液制品，产品主要包括白蛋白、免疫球蛋白和凝血因子等三大类产品。
（二）主要产品及用途
公司主要产品包括人血白蛋白、静注人免疫球蛋白(pH4)、狂犬病人免疫球蛋白、人纤维蛋白原、人凝
血因子Ⅷ、人凝血酶原复合物等。
（三）经营模式
采购模式：公司的主要原材料为健康人血浆，由公司持股比例不低于80％的单采血浆站“一对一”供应
生产。截至本报告披露日，公司拥有9个单采血浆站，已全部投入运营。
生产模式：公司原辅料检测合格后再投入生产，在生产过程中按照产品制检规程、质量标准及质控点要
求，对生产各重要环节及中间品、半成品及成品进行检测检验和质量审核后放行，产成品经过检验合格后申
请批签发许可。
销售模式：公司主要通过具有相关资质的经销商销往医院、社康、诊所、药店等医疗机构和药品零售商
，部分产品直销至医院、疾控中心，相关生产企业用作保护剂、培养基等，另有一部分产品对外出口。
（四）主要业绩驱动因素
报告期内，面对日益严格的医药监管政策和同质化的市场竞争环境，公司围绕既定发展战略，坚持抓主
业、促增长，树标杆、铸品牌，强管理、提效能，推动各项工作取得新突破。
1.采浆工作稳中有进。报告期内，公司大力强化浆源开拓，持续推行“平果经验”，综合运用各类资源
，加大浆员开拓力度。公司2024年度采浆量达562吨，同比增长8.7%，有效保障生产需求；另一方面，统筹
规划，加强浆站建设，启动安康浆站新建项目并采购更新下属浆站采浆设备，升级浆站硬件配套设施，持续
提升采浆服务水平。
2.质量体系不断完善，产品研发取得新突破。公司不断提升GMP管理质量，持续优化原料血浆全过程管
理机制。根据国家药监局《血液制品生产智慧监管三年行动计划（2024—2026年）》的有关要求，启动数字
化监管体系建设，加快推进生产执行系统（MES）、质量管理系统（QMS）等系统建设，顺利通过智能制造能
力成熟度三级评估，获得Q+EHS三体系国际化认证。
报告期内，公司取得人凝血酶原复合物《药品注册证书》，公司上市产品数增加至11个，进一步丰富了
产品线，成为国内血液制品上市品种数最全、结构最优的企业之一。
3.精耕细作，销售规模再创新高。公司持续加大市场开拓力度，前瞻性规划推进新产品相关市场推广，
推进重点医院、教学医院的开发。报告期内，公司顺利开拓多家三甲医院，品牌美誉度持续提升。在全行业
竞争加剧、有关品种价格面临下行压力的情况下，公司凭借多年来在与广大客户合作过程中不断积累的产品
质量、客户服务及品牌形象等方面综合优势，较好地维护了公司产品价格体系。2024年全年实现营业收入约
12.03亿元，同比增长14.75%，再创历史新高。新产品人凝血因子Ⅷ和人凝血酶原复合物上市首年获得了客
户和患者的广泛好评。
4.园区运营提质增效，品牌影响力持续扩大。公司下属卫光生命科学园入驻项目已超过40个，相关产业
链上下游企业加速集聚。报告期内，卫光生命科学园成功举办或承办了包括芬兰--深圳医疗健康交流会、中
国深圳创新创业大赛第八届国际赛生物医药与健康、新材料行业决赛等产业论坛、产业链对接、项目路演、
创业大赛、企业家私董会等各类活动。
报告期内，卫光生命科学园与深圳理工大学签署了《战略合作协议》，合作建设国家大学科技园，共同
构建科技成果转化与产业培育生态体系，探索“校区-园区一体化”的发展模式；与中山大学签约共建“中
山大学医学院就业实习实践基地”，联合培养高素质生物医药复合型人才，并获得深圳市生物医药和医疗器
械专业园区、深圳市留学人员创业（产业）园等8项认定，品牌影响力不断扩大。
三、核心竞争力分析
（一）浆源拓展优势
公司坚持实施存量挖潜和增量培育的浆源开拓策略。近年来，公司一直深耕浆站的发展壮大，不断挖掘
现有浆站采浆潜能，持续提升浆站采浆服务水平，公司平均单浆站采浆量居于行业前列，采浆规模实现持续
增长，逐步向“千吨企业”迈进。根据国家有关规定，血液制品生产企业申请设置新单采血浆站的，其注册
的血液制品应当不少于6个品种（承担国家计划免疫任务的血液制品生产企业不少于5个品种），且同时包含
人血白蛋白、人免疫球蛋白和凝血因子类制品。新增单采血浆站设置审批，向研发能力强、血浆综合利用率
高、单采血浆站管理规范的血液制品生产企业倾斜，新设单采血浆站难度明显增加。目前，公司拥有人血白
蛋白、人免疫球蛋白、凝血因子3大类11个品种，是国内少数几个具有新设浆站资质的企业之一。
（二）生产质量优势
公司深耕血液制品行业数十载，拥有稳定的技术团队、管理团队和技术领先的血液制剂生产设施，掌握
了先进的生产工艺，建立了完善的质量管理体系。近年来公司大力开展精益管理，持续提升公司的效率和效
益，切实贯彻绿色发展理念、不断增强创新发展意识，产品收率和质量稳步提升。
（三）技术研发优势
公司坚持技术驱动研发创新，密切关注生物医药市场动态及相关前沿技术，不断提高自身研发实力。公
司拥有“广东省蛋白（多肽）工程研究开发中心”、“深圳市院士专家工作站”、“深圳市血液制品工程研
究开发中心”、“深圳市重组血浆类创新药物工程实验室”、“光明区疫苗和免疫治疗中试基地”等8大科
研载体和人才创新载体，积极承担包括国家“863计划”等在内的国家、省、市的各类科研及技术攻关项目
共40余项。公司连续多年被认定为“国家级高新技术企业”。截至报告期末，公司已获得专利授权64项，其
中发明专利24项，实用新型专利40项。
公司以血友病、免疫与神经系统疾病等罕见病及重大传染性疾病为主要研究领域，聚焦血液制品及其相
关业务赛道，在研重点项目主要包括人纤溶酶原、新型静注人免疫球蛋白、人纤维蛋白粘合剂等。
（四）品牌优势
公司勇挑国企社会责任，致力于“卫光”品牌的建设与维护，贯彻落实“以质量求生存、以品牌谋发展
、以服务赢市场”的经营宗旨，建立了完善的质量管理体系和全方位的客户服务机制，产品质量和服务水平
得到各大医院、患者以及市场的认可，树立了良好的品牌形象和社会形象。
（五）平台优势
公司的战略目标是成为“中国差异化血液制品先锋，全球平台化生物医药新锐”。公司以自有科研平台
、股权投资公司、卫光生命科学园为载体，打造优势技术平台、资本运作平台及成果转化平台。公司拥有8
大科研载体和人才创新载体，为公司研发提供高质量支撑，努力发展成为源头创新策源地、科研经济先行地
、创新人才集聚地。
卫光生命科学园位于深圳光明科学城核心区、广深港澳科技创新走廊中间节点，以合成生物学、脑科学
等为重点领域，建设基因、大分子和细胞核心技术平台，打造以创新孵化和成果转化为特色的“生产、生活
、生态”三生融合的科研经济生态体系。园区成功引进深圳医学科学院、深圳湾实验室等“大院大所”和一
批生物医药相关领域的优质企业，加速园内产业集聚，促进科技成果转化，打造生物医药生态圈。
●未来展望:
（一）2025年经营计划
2025年，公司将围绕全面提升公司核心竞争力，实施规模提升、效率提升、效益提升、市值提升“四大
提升”行动，力争推动各项工作再上新台阶，不断激发公司高质量发展动力和活力，早日实现公司“中国差
异化血液制品先锋，全球平台化生物医药新锐”的战略目标。
1.实施“规模提升”行动
继续实施存量挖潜和增量培育的浆源开拓策略，加强内部管理，加快浆站硬件设施建设，加大人才培养
力度，充分调动浆站全体员工积极性，持续提升采浆质量、采浆管理和采浆服务水平，增强献浆员黏性，争
取打造“双百吨”浆站。同时，充分发挥自身优势，以点带面，整合资源，加大力度开拓新浆站；加快推进
公司产能升级换代进程，为公司高质量发展奠定坚实的基础。
2.实施“效率提升”行动
一是提升质量管理效率。按计划推进质量管理系统（QMS）、生产执行系统（MES）、AI视频监控等9个
项目建设和升级，按期完成与省药监局数字化监管平台数据对接，全力提升产品全生命周期智慧管控水平和
效率，打造广东省医药数字化标杆企业；二是提升产品研发效率。实施差异化开发策略，加快推进新型静注
人免疫球蛋白、人纤溶酶原、人纤维蛋白粘合剂等项目临床及产业化进程；三是提升公司管理效率。启动公
司“十五五”规划编制工作，深入、全面谋划公司高质量发展的方向和路径，为公司未来发展提供指导；强
化价值导向的薪酬分配与激励机制，深度激发员工积极性和创造力，为公司发展注入新活力。
3.实施“效益提升”行动
以市场为导向，不断完善市场营销体系，持续打造专业、灵活的市场推广策略；优化资源配置，强化营
销团队建设，在深耕现有渠道的同时，根据公司业务发展实际情况，结合公司优势资源和市场区域，不断开
拓、构建新的销售渠道，综合布局国内市场；努力提高凝血因子类小品种销售额，优化产品收入结构；积极
响应国家战略，持续推进产品出口和技术输出，提高公司国际知名度和品牌影响力。
内部管理方面，大力推行降本增效。实施生产环节优化、能源损耗降低等精益管理项目，有效提高产品
产出，降低单位生产成本。强化供应链管理，加快推进关键物料国产替代，灵活运用集中采购、多方议价等
方式，优化库存管控，降低采购成本。
4.实施“市值提升”行动
一是完善市值管理机制。着眼于在价值创造、价值实现和价值传递等方面规范开展市值管理工作；加强
投资者关系管理和资本运作相关研究和运用，维护良好的公司形象，强化价值输出，增强投资者信心。二是
加快重大项目落地。加快公司产能升级换代、卫光生命科学园三期等重点项目建设，增强规模优势，增进经
济效益，提升公司核心竞争力；三是加强战略协同合作。聚焦产业链协同和项目投资，加强与产业链相关环
节企业、生物医药行业细分领域优质企业在业务创新、新应用场景开发、新工艺攻关、市场营销等多个领域
的合作，共享资源、提高效率，挖掘新的利润增长点。
（二）可能对公司未来发展战略和经营目标的实现产生不利影响的风险因素
1.原料血浆供应不足风险
血液制品原材料为健康人血浆，来源特殊，具有稀缺性。尽管公司拥有申请新设浆站的资质，但随着法
律法规和新设浆站政策的收紧，国家对新设单采血浆站的管控愈发严格，新设浆站存在较大不确定性，随着
公司生产能力的提升，可能会面临原料血浆不足的风险。
应对措施：1.持续挖掘现有浆站采浆潜力，维护现有浆员、开拓新浆员、提升献浆回头率，保障血浆供
应稳定并持续健康增长；2.积极开拓新浆站，加大力量申请设立新的单采血浆站，提升采浆规模。同时积极
寻求优质浆站的并购机会，扩展公司浆源基地；3.提升工艺水平和技术研发水平，挖掘血浆蛋白资源，增加
产品收率和产品种类，提高血浆综合利用率。
2.新产品研发风险
药品研发周期较长，研发进程受到现有技术水平、产品设计、临床效果、预算投入和国家政策、市场需
求、有关部门审批等多方面影响，可能会出现研发进度不及预期、研发失败等方面的风险。
应对措施：1.不断完善研发管理机制，密切关注市场和政策变化，从技术风险、市场风险、管理风险、
项目投资额度以及国家政策法规等方面进行深入调研和评估，推动项目立项决策科学化、有效化；2.不断加
强研发人才队伍建设，提升研发人员专业水平，完善研发人员激励机制，提高人员积极性和创造性，推进研
发进度；3.优化研发模式，自主研发与合作研发相结合，提高效率，加快研发进度。
3.产品潜在的安全风险
我国血液制品以健康人血浆为原料，公司在血浆采集和生产过程中，采用先进的采集技术和科学高效的
管理体系，严格按照国家相关规定要求，在采浆、研发、生产、质检等环节全面从严采取了筛查相关病原体
、去除和灭活病毒的措施，但产品理论上仍可能存在某些未知病原体的潜在风险。
应对措施：1.持续完善质量管理体系，跟踪行业研究成果，对标龙头企业，及时更新改进；2.不断提升
工艺水平，持续优化生产全链条流程管理，提高产品质量；3.加强各环节管控，确保各生产环节合法合规。
4.市场竞争加剧风险
随着行业内生产工艺技术、纯化水平的提高和基因重组技术应用的兴起，行业内企业注重研发重组人凝
血因子Ⅷ等产品，短期内相关产品的市场竞争可能加剧。
应对措施：1.不断优化营销策略，做好目标市场服务；2.积极探索国际市场，推进产品国际化；3.加大
品牌宣传力度，提升公司产品美誉度，强化终端市场对产品的认知度。
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