经营分析☆ ◇002886 沃特股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
改性工程塑料合金、改性通用塑料以及高性能功能高分子材料的研发、生产、销售和技术服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新材料行业(行业) 8.07亿 100.00 1.51亿 100.00 18.73
─────────────────────────────────────────────────
特种高分子材料(产品) 4.20亿 52.05 9592.25万 63.45 22.83
工程塑料合金(产品) 1.93亿 23.95 3982.17万 26.34 20.60
改性通用塑料(产品) 1.46亿 18.14 742.85万 4.91 5.07
其他(产品) 4728.80万 5.86 800.20万 5.29 16.92
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 6.58亿 81.52 1.25亿 82.79 19.02
外销(地区) 1.49亿 18.48 2602.36万 17.21 17.44
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新材料行业(行业) 15.37亿 100.00 2.81亿 100.00 18.31
─────────────────────────────────────────────────
特种高分子材料(产品) 8.34亿 54.28 1.90亿 67.49 22.76
工程塑料合金(产品) 3.33亿 21.66 6934.64万 24.65 20.83
改性通用塑料(产品) 2.58亿 16.81 1945.80万 6.92 7.53
其他(产品) 1.11亿 7.24 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 12.44亿 80.96 2.25亿 80.03 18.10
外销(地区) 2.93亿 19.04 5618.62万 19.97 19.20
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 15.37亿 100.00 2.81亿 100.00 18.31
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新材料行业(行业) 7.19亿 100.00 1.44亿 100.00 20.06
─────────────────────────────────────────────────
特种高分子材料(产品) 4.02亿 55.84 1.03亿 71.68 25.75
工程塑料合金(产品) 1.46亿 20.36 2991.53万 20.74 20.43
改性通用塑料(产品) 1.13亿 15.77 975.38万 6.76 8.60
其他(产品) 5770.89万 8.02 118.62万 0.82 2.06
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 5.66亿 78.69 1.14亿 79.12 20.17
外销(地区) 1.53亿 21.31 3011.95万 20.88 19.65
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新材料行业(行业) 14.90亿 100.00 2.24亿 100.00 15.05
─────────────────────────────────────────────────
特种高分子材料(产品) 5.95亿 39.92 1.35亿 60.20 22.69
工程塑料合金(产品) 4.31亿 28.90 6756.36万 30.13 15.69
改性通用塑料(产品) 3.18亿 21.31 2046.41万 9.13 6.44
其他(产品) 1.47亿 9.87 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 12.11亿 81.30 1.78亿 79.59 14.73
外销(地区) 2.79亿 18.70 4575.62万 20.41 16.42
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 14.90亿 100.00 2.24亿 100.00 15.05
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售3.66亿元，占营业收入的23.82%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 13424.53│ 8.74│
│第二名 │ 9841.04│ 6.40│
│第三名 │ 4854.34│ 3.16│
│第四名 │ 4269.95│ 2.78│
│第五名 │ 4207.14│ 2.74│
│合计 │ 36597.01│ 23.82│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购3.34亿元，占总采购额的26.85%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 12365.75│ 9.94│
│第二名 │ 8719.67│ 7.01│
│第三名 │ 5079.42│ 4.08│
│第四名 │ 3904.15│ 3.14│
│第五名 │ 3328.20│ 2.68│
│合计 │ 33397.19│ 26.85│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司坚持特种高分子材料平台化战略，伴随着低空经济、新能源汽车等下游应用场景需求持
续增长，公司LCP、PPA和PPS等特种高分子材料和汽车材料销量均有所增加，协同推动公司2024年上半年实
现营业收入8.07亿元，较上年同期增长约12.23%。公司总营业收入和特种高分子材料营业收入均创历史新高
，其中特种高分子材料营业收入占比52.05%，稳定保持在较高水平。
报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润1,485.19万元，较同期增长33.78%。与此同时，公司
报告期内实现经营活动产生的现金流净额3,414.49万元，同比增长5.81%。公司保持较高研发投入，2024年
上半年研发费用4,773.01万元，占2024年上半年营收达5.91%。
1、公司主要业务
公司主要从事高性能功能高分子材料合成、改性和成品的研发、生产制造、销售及技术服务，为客户提
供最优化的新材料解决方案和增值服务，致力于成为世界一流的材料方案提供者。公司产品主要包括特种及
新型工程高分子、高性能复合材料、碳纤维及碳纳米管复合材料、含氟高分子材料。公司产品已应用在电子
、家电、光伏、半导体、医疗、办公设备、通讯、汽车、电气、储能等领域。
公司始终关注高附加值材料产品和产业链延伸布局，不断加强特种高分子材料平台化建设能力。在产业
链上游方面，公司已实现LCP、PPA、聚砜、PAEK等特种工程树脂的产业化合成布局；在产业链中游方面，公
司通过多样化的材料加工技术，为下游客户提供满足不同使用需求的高/低介电性能、抗静电、屏蔽、轻量
化、薄壁化、高强度、高韧性、导电、绝缘、阻燃、导热、导磁材料产品，以及与产品相对应的模拟测试和
加工工艺定制服务；在产业链下游方面，公司已经能够为客户提供LCP薄膜产品、PTFE薄膜和成型制品，以
及PEEK成型制品，并得到了下游客户的认可和使用。
2、公司经营模式
公司日常经营主要包括采购、生产、销售环节。
采购模式：公司日常采购包括原材料、辅料、办公用品、五金配件、机器设备及其他材料。供应链管理
中心根据订单数量、库存情况、市场变化等因素综合确定采购方案，并积极与全球知名供应商建立战略合作
关系，同时建立完整的供应商评价体系，达到同时控制采购成本和保证采购产品质量的目的。
生产模式：公司主要根据客户订单实行以销定产的生产模式。公司制造管理中心根据订单的不同特点综
合协调各基地的生产活动。同时内部建立生产过程控制程序，保障所有生产过程在受控条件下的标准化操作
，保证产品生产质量。
销售模式：公司面向客户主要采用直接销售模式。公司不仅为提供客户所需要的材料，还为客户在设计
、工艺、后期使用等方面提供全面服务。
3、行业情况及业绩驱动因素
（1）国家政策大力支持，新材料产业发展空间广阔
2024年《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》提出要健全强化先进材料等重点
产业链发展体制机制，全链条推进技术攻关、成果应用。2024年工业和信息化部、国家发展改革委、财政部
、生态环境部、农业农村部、应急管理部、中国科学院、中国工程院、国家能源局等九部门联合印发《精细
化工产业创新发展实施方案（2024—2027年）》提出发展高端工程塑料、高性能纤维与功能膜等。2021年国
家工业和信息化部、科学技术部、自然资源部联合发布的《“十四五”原材料工业发展规划》提出要提升特
种工程塑料等综合竞争力，2021年工信部发布的《重点新材料首批次应用示范指导目录》明确提出发展的先
进化工材料目录中包含热致液晶聚合物（LCP）。《战略性新兴产业分类》也提出大力发展包括新材料在内
的九大领域产业，新材料作为新能源、高端装备、绿色环保、生物技术等战略性新兴产业的重要基础材料，
它的发展已经成为新一轮科技变革和产业强国的重要引擎。特种高分子材料作为新材料的一种，受国家鼓励
和政策的大力支持。特种高分子材料因其在耐热、绝缘、耐腐蚀和机械强度等性能方面的优越性，广泛应用
于电子电气、信息通讯、新能源汽车、医疗器械、轨道交通、精密仪器、航天航空、国防军工等众多战略性
新兴行业领域。
虽然我国新材料产业相较于国外发达国家起步较晚，但随着国家产业政策的大力支持，我国产业转型升
级步伐的不断加快，我国新材料产业呈现出发展速度快、供应链自主可控需求旺盛等特点，因此也成为国家
各项政策重点鼓励和支持的方向。《国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035远景目标纲要》发布，提
出“聚焦新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料……”、“实施产业基础再造工程，加快补齐……基
础材料、基础工艺和产业技术基础等瓶颈短板”。《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意
见》提出到2025年石化化工行业基本形成自主创新能力强、结构布局合理、绿色安全低碳的高质量发展格局
，高端产品保障能力大幅提高，核心竞争能力明显增强，高水平自立自强迈出坚实步伐。
特种高分子材料是我国新材料发展的重点领域之一，属于国家重点鼓励并支持发展的高新技术产业。近
年来，受益于国家产业政策的持续鼓励，我国特种高分子材料取得了快速的发展，但其自给率仍有较大提升
空间，发展前景广阔。
（2）特种高分子材料对外依赖度高，自给率提升愈发迫切
经过多年的发展和培育，我国石化产业在通用树脂和工程树脂等方面取得了巨大的进步，基本实现通用
树脂和工程树脂的国产化供应链稳定供给。但由于我国特种高分子材料行业起步较晚，生产规模和技术水平
与国外公司存在一定差距，例如美国杜邦、比利时索尔维、日本住友、德国巴斯夫、英国威格斯等公司凭借
先发优势长期在国内占据较高的市场份额。我国目前特种高分子产业总体进入高速发展期，客户对国产特种
高分子材料的需求和期待值明显提升。随着我国近年来持续推动经济转型和产业升级，高质量中国式现代化
经济的高速发展对特种高分子材料进口替代需求愈发迫切，且随着行业国产化认可程度的逐渐提高，具有自
主知识产权的进口替代材料的需求日益显著。与此同时，随着我国新质生产力的不断发展，5G/6G、AI、机
器人、半导体、汽车电子化、新能源、无人机、军工及航天航空等新兴产业的快速安全发展和产业链供应链
的自主可控的现实需要对国产特种高分子材料提出更高的需求，因此特种高分子材料的合成国产化能力仍亟
待提升并为国内战略性新兴行业的发展提供保障的需求迫在眉睫。
（3）下游应用不断拓展，市场需求持续增长
特种高分子材料作为新材料产业的重要组成部分，因其在耐热、绝缘、耐腐蚀、介电常数、机械强度等
性能方面的特殊优越性，广泛应用于高频高速通讯、新能源汽车、信息电子、医疗器械、电子电气、轨道交
通、精密仪器、机器人、AI服务器、航天航空、低空经济产业等众多新兴行业关键领域，属于“中国制造20
25”重点发展的十大领域之一，是战略性、基础性产业，是高技术竞争的关键领域和高端制造的重要体现。
随着经济的不断发展、新产业的不断涌现，特种高分子材料下游应用不断拓宽，带动新的市场需求。
LCP所具备的高流动性、热稳定性、优异的介电性能和耐化学稳定性，使其成为精密电子、高频通讯设
备领域、AI服务器散热系统的核心部件主要材料。特种尼龙具有高工作温度下的高刚性和高强度、吸水后的
尺寸稳定性和低的翘曲性、良好的耐化学性、良好的表面质量、摩擦磨耗系数低等特性，可以广泛应用于高
频和集成化电子通讯领域及汽车行业。聚芳醚砜是一类无定形的热塑性高分子材料，具有热稳定性高、透明
性好、水解稳定性优良、模型收缩率低、生物相容性好、电性能和机械性能适中、耐化学性好等特点，进而
成为航天领域内饰材料，并广泛用于水处理工业、医疗器械、耐腐蚀涂料和防锈漆、食品包装容器等行业。
PAEK按分子链中醚键、酮基与苯环连接次序和比例的不同，可形成许多不同的聚合物，主要工业产品包括聚
醚醚酮（PEEK）、聚醚酮酮（PEKK）和聚醚酮（PEK）等，由于其具备优良的耐热、耐辐射、耐腐蚀、电性
能优良等特点，已经在电子信息、机器人、石油化工、医疗卫生、汽车等领域得到了应用。PPS具有优良的
耐高温、耐腐蚀、耐辐射、阻燃、均衡的物理机械性能和极好的尺寸稳定性、优良的电性能，广泛用作结构
性高分子材料，通过填充、改性后广泛用作特种高分子材料；同时还可制成各种功能性的薄膜、涂层和复合
材料，在电子电气、航空航天、汽车运输等领域应用。
随着5G/6G通信、无人机、机器人、AI服务器、半导体、医疗行业材料升级等时代的到来，特种高分子
材料对传统材料的替代速度进一步加快，可广泛应用在电子电气、交通运输、医疗器械、机械制造、高频高
速通讯等领域，未来市场需求较大。弗若斯特沙利文预计，在政策支持、产业供应链完整以及产品成本优势
的推动下，中国特种高分子材料市场将以9.53%的年均复合增速增长。
（4）中国式现代化给予产业高质量发展新机遇
当今世界正处于百年未有之大变局，各种新旧问题与复杂矛盾叠加碰撞、交织发酵。逆全球化思潮抬头
，单边主义、保护主义明显上升，局部冲突和动荡频发，全球性问题加剧。同时，地缘冲突、宗教冲突进一
步加剧欧洲能源紧张态势，供应链瓶颈问题加剧恶化，进一步对汽车工业、机械工程业及电气设备业造成影
响。2024年《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》提出健全提升产业链供应链韧性
和安全水平制度，抓紧打造自主可控的产业链供应链。
中国特色社会主义新时代是中国发展新的历史方位，高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要
任务，“要坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，深入推进新型工业化，强化产业基础再造和重大技术
装备攻关，推动制造业高端化、智能化、绿色化发展，大力发展战略性新兴产业，加快发展数字经济”。在
强国建设、民族复兴的新征程中，新时代给予产业新的发展机遇。我国新能源汽车、光伏、半导体、无人机
等行业的快速发展，特别是下游客户对于供应链自主可控意识的全面提升，新材料行业在国内和国外市场都
迎来了良好的发展契机。当今世界正处于百年未有之大变局，各类国际贸易摩擦事件使得我国政府和企业认
识到了新材料等重点制造行业自主可控的重要性，也进一步推动了我国特种高分子材料国产替代的需求增加
。
4、公司行业地位
公司秉承“做自己，被需要”的价值观，以“塑造人类美好生活”为企业使命，以“成为世界一流的材
料方案提供者”为愿景，不断提升自身实力和客户服务能力。公司目前拥有300多项境内外授权专利，其中1
00余项为境外发明专利，并设有国家CNAS认可检测实验室、广东省院士专家企业工作站、广东省工程技术研
究开发中心、深圳特种纤维复合材料工程技术研究开发中心等研究机构。公司现已成为国家工信部高速连接
器“一条龙”应用示范参与单位、国家高新技术企业、国家级重点专精特新小巨人、中国合成树脂协会副理
事长单位、中国合成树脂协会特种工程塑料分会会长单位、广东省粤港澳大湾区战略性新兴产业发展促进会
会长单位、深圳市战略性新兴产业发展促进会会长单位，先后承担国家、省、市级技术攻关项目，并连续多
年入选“深圳企业500强”、“深圳行业领袖企业100强”榜单。子公司惠州沃特、江苏沃特、沃特特种、重
庆智成、浙江科赛均为国家高新技术企业。
5、报告期内经营情况
报告期内，公司保持较高研发投入并坚定特种高分子材料战略，逐渐实现了价值释放，报告期内公司特
种高分子材料营业收入同比增长4.61%，在PTFE产品销售受到下游周期性影响的情况下，LCP、PPA、PPS等材
料收入实现增长，特种高分子营收占比达到52.05%，稳定保持在50%以上，有效推动公司收入高质量增长，
伴随着下游客户的进一步拓展，市场份额有望实现持续提升。
（1）坚定执行特种高分子材料平台化战略
公司2014年收购韩国三星LCP产品技术和设备产线，历经“外来引进、消化吸收、自主创新”等多个阶
段的创新发展，于2021年成为国内LCP产销量最大的厂商，公司新增20,000吨LCP材料产能建设完成之后，有
望成为全球头部LCP材料厂商，充足的产能规模、规模化效应的释放等都将有助于公司进一步提升LCP产品的
竞争力及行业地位，更好地参与全球化竞争，并加速下游企业对国产高端材料的验证进程，更好地满足其国
产化高端材料的需求。公司在LCP薄膜相关研究已覆盖薄膜用树脂、薄膜制备、单层及多层板制备等方面，
通过对LCP分子结构的设计和合成工艺的研究，首先制备LCP薄膜所需的半成品树脂，然后采用固相增粘等方
式制备出薄膜所需树脂。散热系统领域，除笔记本电脑散热系统外，高端GPU或AI服务器客户通讯散热系统
、新能源汽车车载散热系统也已经开始使用公司LCP材料方案。在高频高速通信领域，公司的LCP材料方案可
为客户提供多种通讯频率下的介电常数材料选择，实现了在通讯高速连接器和射频连接器中的应用。公司已
成为全球领先的电子供应链企业的材料供应商。此外，结合消费升级趋势下带来的客户材料性能提升的需求
，公司与客户积极开发特种高分子材料解决方案来满足客户要求，公司电子烟专用LCP材料已获得全球第一
大烟草公司PM国际公司的电子烟材料供应，并且得到其他境内外重要客户的认证和批量化使用。近年来，公
司LCP应用领域不断扩展，已广泛应用于电子电气、5G通讯、消费电子、新能源电池、AI服务器等高新技术
领域。公司特种尼龙系列具备高温尼龙、长链尼龙、透明尼龙、生物基尼龙和尼龙弹性体材料的合成和改性
的规模化生产能力。公司现有特种尼龙系列材料合成树脂产能5,000吨，在建二期合成树脂产能5,000吨，二
期厂房建设已经封顶。公司后续将通过技术和工艺改造，不断提升特种尼龙系列材料产能利用率以匹配市场
变化和下游需求。公司自主研发的特种尼龙系列材料，已经应用于新能源汽车动力和“三电”系统，以及通
讯电子行业的精密连接器等场景，实现对电子电气、汽车部件等领域的覆盖。同时，公司充分把握全球供应
商变化格局，以全球化的标准不断提升自身材料技术，PPA纯树脂实现批量化出口。
公司规划建设聚芳醚酮（PAEK）合成树脂产能1,000吨。截至本报告披露日，公司一期聚醚醚酮（PEEK
）合成树脂产线已完成建设，项目已由建设期进入试生产期，待试产期满之后依照相关规定申请取得正式生
产许可证。公司控股子公司浙江科赛已具备百吨级聚芳醚酮（PAEK）型材生产及加工能力，供应给精密电子
、电子信息、工业机械、轴承等领域客户。公司规划聚砜产能10,000吨，分成两期实施。随着公司对特种高
分子材料生产工艺理解不断加深、生产技术的不断进步，公司主动变革聚砜生产环节和工艺，以实际行动将
ESG理念落实在产线，公司聚砜产线正在进行工艺改造和设备革新。
含氟高分子材料方面，公司持续通过平台建设向下游延伸制造能力，半导体设备用高纯PTFE装备、通讯
用绝缘子PTFE产品等实现技术工艺突破。报告期内，公司实现了对多种特种高分子材料的型材加工平台的搭
建，并已形成规模化量产及销售。公司生产的PTFE制品可用于半导体前端环节的角槽、提篮、大型复杂加工
品，具有洁净、使用寿命长的优势；密封领域的PTFE波纹管可用于各种管道的软连接，起到密封作用的同时
也具备缓冲、防腐、耐高低温的特性；PTFE薄膜可用于各类绝缘材料、润滑材料、衬垫密封及热封；PTFE切
削板，使用了洁净成型的素材和稳定的工艺，具备高密度、厚度均匀、透过率低的特点。同时，通过龙门铣
床、五轴车铣复合机床等设备的导入，进一步提升高性能材料加工能力，力求为客户提供特种高分子材料一
站式全方位解决方案。
碳基材料方面，公司利用多年研发积累的界面处理技术和分散工艺技术，提高碳纤维、纳米碳管等碳材
料与树脂界面的结合力，充分发挥碳材料的优异特性，复合材料性能到得到大幅度提升。目前公司利用此技
术开发的碳纤维增强材料大量应用于行业无人机的桨叶和机身，以及新能源汽车的轻量化部件。公司的纳米
碳管复合材料具有低添加量、高导电、低碳痕、低挥发性气体、优良的物理性能等特点，未来有望成为半导
体封装行业的主要材料方案之一。报告期内，公司为客户开发的移动设备结构用高强碳纤维复合材料已完成
客户多轮测试，相关研发项目已在深圳市科技创新局进行登记备案。
（2）完善汽车及新能源等新兴行业材料解决方案
公司在国内外多家知名汽车企业主机厂成功获取了多款部件材料认可和使用，并陆续实现项目批量化供
应。报告期内，伴随着新能源汽车产业的快速发展，公司完成客户指定认证的多个车型材料进入量产阶段，
汽车材料解决方案收入同比增长达62.43%。公司激光焊接材料已经在车辆电子系统上得到主机厂T1的认可。
车身轻量化及环保结构件领域，公司在高亮黑及金属色免喷涂材料产品方面多款大格栅、外饰柱、保险杠下
饰板材料量产供货。公司与T、B、H、X及其他多个国产汽车品牌的材料开发合作进展顺利，部分项目已实现
量产并稳定供货。新能源汽车电子电气方面，公司在电子继电器、功能阀、电池动力总成、HUD抬头显示、
充电桩、充电枪等领域的特种材料持续取得突破，并实现量产。公司开发的特殊介电材料成功通过下游新能
源汽车品牌车载高精度定位天线的认证，该方案有望成为未来车载高精度定位天线的发展趋势。公司积极开
拓PPS在电机绝缘零部件、DC-DC转换器、电源模块、转速传感器、电磁线圈、绝缘套管、变速齿轮、轴承支
架、电刷柄、外壳/罩盖等领域的客户，目前已经与汽车零部件行业知名客户及知名电容器制造商客户建立
了深度合作关系。公司开发的光伏专用聚苯醚材料契合光伏行业连接器发展需求，成功导入组件零部件供应
链企业，实现量产并解决了光伏行业客户关键材料供应链自主可控需求。电源领域，针对移动储能行业便携
、安全需求开发的移动储能电源全系列材料方案，获得了部分行业领先客户的认可。伴随着车路云协同的智
能交通系统的部署与落地，车路云系统中的关键部件，如摄像头、雷达、传感器及5G通信设备，对材料的耐
用性、防水防尘、电磁屏蔽及轻量化等性能提出了更为严苛且多样化的要求，高性能高分子材料的需求展现
出了前所未有的增长潜力。
（3）加速发展特种高分子材料新质生产力
报告期内，公司保持较高研发投入，以材料端的科技创新与进步为主导，保持高效能、高质量、绿色可
持续发展。公司承担深圳市技术攻关重大项目《5G/6G高频通讯用液晶高分子材料关键技术研发项目》，以
满足行业头部客户关键需求、实现研发技术产品化为出发点，为行业的动态发展提供数据支撑基础。通过材
料结构设计分析，开拓新材料研发模式寻找最优化的材料结构设计路线，以满足5G/6G高频高速信号传输对
介电材料的要求，加速研发技术向产品转化，突破我国特种高分子材料及设备依赖国外进口的困境，为我国
新材料相关高端装备和高端制造行业发展贡献力量。公司与国家高性能医疗器械创新中心就高性能聚合物超
滤膜的关键技术进行合作研发。本项目通过自主研发高端聚合物树脂和超滤膜的制备工艺，对聚合物分子设
计及改性、杂质控制及产率改善、制膜参数和工艺设备进行系统研究，提高中空纤维超滤膜表面性质和孔结
构的可控性，目标最终研发、生产出可以对标同类进口产品的特种高分子超滤膜，打破高端医用超滤膜，特
别是血液透析膜国外供应垄断，助力国家医疗器械产品的升级，为产品在未来国际竞争中形成产业和技术优
势，能有效促进医疗器械产业的发展，保障我国医用原材料的安全。为了落实国家创新驱动战略，充分利用
科研机构的人才资源以及先进的科技成果，公司与中国科学院深圳先进技术研究院成立合成生物化学应用联
合创新中心，目前，该联合创新中心在尼龙生物基原材料方面已完成克级样品制备技术开发，后续该联合创
新中心将围绕生物基高分子材料、动植物营养等方面，在前沿技术研究、新产品开发、技术平台建立及人才
培养等多层面进行广泛合作，提前储备合成生物相关技术，为公司新业务开辟新局面，为公司持续高质量发
展贡献力量。
（4）新材料服务美好生活
公司在继续保持在无人机飞控材料领域的技术优势，为消费机、植保机、快递及外卖行业无人机提供安
全可靠的特种尼龙等高分子及碳纤维复合材料解决方案。伴随着低空飞行经济活动相关基础设施、飞行保障
、衍生综合服务等领域产业的发展，飞行器、航空器与各类场景的融合与应用会进一步推动高分子材料需求
提升。针对户外运动器材应用需求，公司推出一系列碳纤维及玻纤增强级工程塑料，成功应用于户外滑雪、
水上电动冲浪装备。此外，在储能电源领域，公司通过不断技术创新，推出了全系列结构件材料解决方案。
公司医疗耗材材料获得美国食品药品监督管理局FDA和美国药典USP6认证，并实现了重要客户的批量化使用
。公司LCP散热风扇材料方案率先得到高算力芯片和服务器客户应用，材料产品终端客户包含行业头部企业
。针对高频通讯行业介电性能的不同要求，公司开发了覆盖介电常数从3.0-9.0的PPE材料，可供客户在多种
通讯频率下选择合适的介电常数材料。公司为下游及终端客户提供的车身轻量化及家用机器人、机器狗轻量
化材料方案得到认可。在家电领域，公司开发出一系列长纤增强PA材料实现以塑代钢，在减轻产品重量的同
时为客户降本增效；针对家用空调的多色彩个性化需求，公司成功推出多款颜色的仿金属免喷涂材料，根据
下游行业需求公司推出了PC、PC/ABS、ABS等树脂的PCR材料，为减少碳排放、节约资源贡献自己的力量，为
“塑造人类美好生活”持续贡献公司智慧。
二、核心竞争力分析
1、特种高分子材料平台化战略
公司始终坚持特种高分子材料平台化战略，利用材料技术突破优势，持续实现不同高分子材料研发技术
瓶颈的突破，充分发挥不同材料间配方、工艺、装备、研发、市场等方面的协同作用，逐步完善并不断丰富
高分子材料合成、改性和成品生产制造的全产业链平台化布局，通过围绕核心材料不断进行横向与纵向的整
合，持续实现高附加值材料产品的创新与突破，在规模不断扩大的同时始终占据材料变革领导者地位。
特种高分子树脂方面，公司依托研发团队对产品新技术、新工艺或新配方等进行创新，以满足及引导市
场和客户需求为目标，并通过研发关键技术降低产品生产成本。公司通过不断攻克技术配方和生产工艺，已
实现LCP、PPA、聚砜、PAEK等特种工程树脂的产业化合成布局。公司积极拓展特种高分子材料的研发与应用
市场，不断优化上游优势，提升产品服务能力，提高公司市场竞争力，伴随着重庆基地新建20,000吨LCP树
脂材料产能项目不断推进，公司有望成为全球新增可使用产能最大的LCP供应商，有能力迅速应对下游需求
的快速变化。报告期内公司特种高分子材料营业收入同比增长4.61%，在氟分子产品销售受到下游周期性影
响的情况下，LCP、PPA、PPS等材料收入实现增长，特种高分子营收占比达到52.05%，稳定保持在50%以上。
（1）液晶高分子聚合物（LCP）
液晶高分子聚合物（LCP）是一种新型的高分子材料，其在以液晶相存在时粘度较低且高度取向，而将
其冷却、固化后，它的形态又可以稳定保持，这类材料具有一系列优异的性能，例如具有高强度、高模量、
突出的耐热性、低吸水率、优异的阻燃性、极小的线胀系数、优良的耐燃性、电绝缘性、耐化学腐蚀性、耐
气候老化、能透微波以及低介电常数和介电损耗因数等特点，具备优异的成型加工性能，是天线产业在5G/6
G时代发展中的重要材料。
公司2014年收购韩国三星LCP产品技术和设备产线，2020年完全自主研发新建的LCP产线建成投产并一次
性试料合格，标志着公司已经完全自主掌握LCP核心研发生产技术及设备自研能力，2021年公司成为国内出
货量第一的LCP供应商。2021年宣布新建20,000吨LCP树脂材料，建成后公司将具备年产25,000万吨LCP树脂
能力。公司LCP经历“外来引进、消化吸收、自主创新”等多个阶段，已经具备参与全球化竞争的实力。公
司在LCP薄膜相关研究已覆盖薄膜用树脂、薄膜制备、单层及多层板制备等方面，通过对LCP分子结构的设计
和合成工艺的研究，首先制备LCP薄膜所需的半成品树脂，然后采用固相增粘等方式制备出薄膜所需树脂。
根据下游客户的不同的成膜工艺，相继开发出适合多种加工工艺的薄膜级树脂。
2022年及之前，公司LCP合成树脂主要原材料联苯二酚（BP）来自于海外供应链，全球BP生产份额及销
售渠道主要由美国的SIGroup、日本的本州化学工业株式会社、印度的MelogSpecialityChemicalsPvt.,Ltd.
等公司掌握，国内生产厂商的研发及大规模稳定生产能力有限。2023年年中，国内LCP原材料供应商解决BP
研发及生产连续性难题，实现品质控制下的规模化稳定生产。随着国内厂商新建BP产能的投产及产能逐步释
放，公司LCP原材料之一的BP供应问题已经得到彻底解决。
公司现有LCP合成树脂产能5,000吨，截至本报告披露日，重庆基地新建20,000吨LCP树脂材料已经完成
基础设施及厂房的建设工作，其中LCP一期5,000吨项目已完成消防、环保及试生产方案评估工作，项目已由
建设期进入试生产期，待试产期满之后依照相关规定申请取得正式生产许可证，二期10,000吨正在逐步安装
、调试设备，三期5,000吨将根据前期投产及销售节奏灵活匹配市场
|
