经营分析☆ ◇002891 中宠股份 更新日期：2025-08-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
犬用及猫用宠物食品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
宠物食品及用品(行业) 23.36亿 96.03 7.59亿 99.44 32.49
其他业务(行业) 9665.89万 3.97 424.19万 0.56 4.39
─────────────────────────────────────────────────
宠物零食(产品) 15.29亿 62.89 4.69亿 61.39 30.63
宠物主粮(产品) 7.83亿 32.21 2.87亿 37.61 36.63
宠物用品及其他(产品) 1.19亿 4.90 764.39万 1.00 6.41
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 15.75亿 64.75 4.40亿 57.67 27.95
境内(地区) 8.57亿 35.25 3.23亿 42.33 37.68
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
宠物食品及用品(行业) 42.92亿 96.14 12.50亿 99.46 29.13
其他业务(行业) 1.72亿 3.86 677.74万 0.54 3.93
─────────────────────────────────────────────────
宠物零食(产品) 31.32亿 70.16 8.63亿 68.68 27.56
宠物主粮(产品) 11.07亿 24.78 3.83亿 30.44 34.59
宠物用品及其他(产品) 2.26亿 5.06 1104.74万 0.88 4.89
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 30.51亿 68.33 7.60亿 60.43 24.90
境内(地区) 14.14亿 31.67 4.97亿 39.57 35.18
─────────────────────────────────────────────────
OEM(销售模式) 26.16亿 58.59 7.15亿 56.86 27.32
经销(销售模式) 11.95亿 26.76 2.66亿 21.14 22.25
直销(销售模式) 6.54亿 14.65 2.77亿 22.00 42.27
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
宠物食品及用品(行业) 18.80亿 96.09 5.45亿 99.56 28.98
其他业务(行业) 7650.94万 3.91 242.83万 0.44 3.17
─────────────────────────────────────────────────
宠物零食(产品) 11.36亿 58.06 2.89亿 52.82 25.45
宠物主粮(产品) 4.22亿 21.56 1.51亿 27.62 35.84
宠物罐头(产品) 3.02亿 15.43 1.03亿 18.73 33.95
宠物用品及其他(产品) 9681.66万 4.95 451.90万 0.83 4.67
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 13.39亿 68.45 3.20亿 58.51 23.91
境内(地区) 6.17亿 31.55 2.27亿 41.49 36.79
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
宠物食品及用品(行业) 36.14亿 96.43 9.77亿 99.21 27.03
其他业务(行业) 1.34亿 3.57 782.24万 0.79 5.85
─────────────────────────────────────────────────
宠物零食(产品) 23.51亿 62.74 5.97亿 60.63 25.39
宠物罐头(产品) 6.35亿 16.94 2.07亿 21.03 32.62
宠物主粮(产品) 5.77亿 15.39 1.68亿 17.02 29.06
宠物用品及其他(产品) 1.85亿 4.93 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 26.62亿 71.03 6.46亿 65.62 24.28
境内(地区) 10.86亿 28.97 3.38亿 34.38 31.18
─────────────────────────────────────────────────
OEM(销售模式) 21.58亿 57.59 --- --- ---
经销(销售模式) 11.23亿 29.98 --- --- ---
直销(销售模式) 4.66亿 12.43 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售19.78亿元，占营业收入的44.30%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 89131.91│ 19.97│
│客户二 │ 53015.96│ 11.87│
│客户三 │ 20374.96│ 4.56│
│客户四 │ 19196.05│ 4.30│
│客户五 │ 16060.87│ 3.60│
│合计 │ 197779.74│ 44.30│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购5.65亿元，占总采购额的24.67%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 29139.31│ 12.72│
│供应商二 │ 7646.30│ 3.34│
│供应商三 │ 7323.91│ 3.20│
│供应商四 │ 6891.46│ 3.01│
│供应商五 │ 5493.09│ 2.40│
│合计 │ 56494.08│ 24.67│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
根据国家统计局2017年修订的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于“C13农副食品加工
业”大类中的“C1321宠物饲料加工”小类；根据中国证监会2012年11月发布的《上市公司行业分类指引（2
012年修订）》，公司所属行业为“C13农副食品加工业”；根据《申万行业分类标准（2021版）》三级行业
分类，公司属于“农林牧渔——饲料——宠物食品”行业。
（一）主要业务
公司以宠物食品的研发、生产和销售为主要业务，产品覆盖犬用及猫用宠物食品主粮、湿粮、零食、保
健品等品类。公司以“宠物既是人类的朋友，更是我们的家人”为企业理念，以“推动中国宠物行业健康、
快速、持续发展”为企业使命，以“成为全球宠物食品行业的领跑者”为企业愿景，以“客户、品质、创新
、担当”为核心价值观，成立以来坚持全球化发展的战略方针，全球市场同步开拓，逐步成为一家拥有全球
视野、全球战略、全球布局的宠物食品行业领先企业。
本报告期内公司的主要业务未发生重大变化。
（二）主要产品
公司目前主要产品包括：宠物主粮、宠物湿粮、宠物零食，每个大类包含多个品种，包括宠物鲜肉粮系
列、宠物主食湿粮系列、冻干零食系列、烘焙粮系列、鸡肉零食系列、鸭肉零食系列、牛肉零食系列、鱼肉
零食系列、宠物饼干系列、洁齿骨系列等十余个产品系列，总计1000多个品种。
（三）经营模式
1、采购模式
公司的原材料采购由采购中心统一负责。公司生产所需的原材料可分为原料、辅料以及包装材料。原料
主要为各种肉类，其中以鸡胸肉、鸭胸肉为主。通过多年发展完善，公司建立了完备的原材料供应体系，上
述材料均有稳定的采购或供应渠道。公司通过《采购控制程序》对采购过程及供应方进行管理与控制，该过
程包括合格供应商的选择、日常采购控制以及供应商的监督考核三个环节。
针对日常耗用量较大的大宗原材料，公司建立了战略储备制度，通过对原材料一线市场的调研和分析，
积极开发战略合作供应商，优化采购流程，降低原材料采购成本和风险。
2、生产模式
公司的产品分自有品牌产品与代工定制产品，自有品牌产品采取提前预估，产销结合的生产模式；代工
定制产品，采取以销定产的模式。销售部门根据销售预测和销售合同制定销售计划，再根据产品内容形成订
单分配到相应的制造部门，由制造部门组织生产。制造部门根据订单要求制定采购方案、安排生产时间、协
调各项资源等，再将生产计划交予各生产车间进行具体的生产工作。各车间根据生产计划填写《领料单》，
领取所需物料并按产品质量控制的标准进行生产。
生产车间根据生产计划组织产品生产，生产完成并经质量检测合格后进行包装、入库。库管员每天统计
半成品、成品入库情况，后续由各销售部门、制造部仓储人员按照客户订单要求组织发货。
3、销售模式
公司一贯重视市场的开拓与维护，设置了国际营销中心和国内营销中心，分别负责国外和国内的市场推
广工作。
海外业务方面，公司主要通过网站推广、参加国外展会、投放广告以及长期客户推荐等方式开拓国外市
场，产品销往欧盟、美国、日本、东南亚等国家和地区。国外主要客户为当地拥有品牌的宠物食品经销商,
它们大多不从事生产，主要依靠从生产企业购买加工完成的宠物食品，再贴牌销售，少数客户为当地的宠物
用品零售商店。在欧美等发达国家和地区，宠物食品市场发展已非常成熟，一些大型品牌商已树立牢固的品
牌形象，并占据大部分市场销售渠道，新进品牌的营销成本和经营风险相对较高。因此，公司采取与当地的
知名厂商进行合作，以OEM/ODM方式进入当地市场。
同时，国际营销中心专设自主品牌部，专门负责自主品牌在海外市场的推广与销售，公司通过参加国际
展会、投放广告等方式逐步加强自主品牌在国外市场的推广力度，积极培育自主品牌市场，扩大自主品牌境
外市场销售渠道，增强自主品牌在国际上的影响力，深化自主品牌发展的核心战略。
国内市场方面，公司主要通过抖音、小红书等新媒体投放，参加国内展会、冠名赞助大型的宠物活动和
网站推广等方式开拓国内市场。公司销售的主要销售渠道包括：国内销售渠道：线上渠道（天猫、淘宝、京
东、拼多多、抖音、微信小店等综合平台，同时覆盖波奇网、易宠等知名宠物产品销售平台等）、专业渠道
（指面向各地宠物专门店、宠物医院的销售渠道）、商超渠道（山姆、沃尔玛、大润发、永辉、胖东来、麦
德龙、朴朴超市、小象超市、永旺、华润Ole’、华润万家、苏果、家家悦、物美、杭州联华、贵州合力、
天虹等大型连锁超市）等。
核心竞争力
1、品牌优势
通过“WANPY顽皮、TOPTREES领先、新西兰ZEAL真致”品牌抢占国内中高端市场外，在海外市场上，中
宠股份将自主品牌出海战略作为全球化发展的核心引擎，通过“WANPY顽皮”、“TOPTREES领先”、“新西
兰ZEAL真致”、“GreatJack's”、“Jerkytime”、“TRULY”等品牌构建全球市场布局产品销往全球五大
洲73个国家。
凭借稳定的产品质量和精准的市场定位，公司海外业务保持稳健增长，品牌国际影响力持续提升。未来
，公司将持续深化全球化战略，通过技术创新和品牌建设，进一步提升在全球中高端宠物食品市场的竞争力
，打造具有国际影响力的中国宠物食品品牌。
2、全球化的视野与战略布局
经过二十多年在宠物食品行业的耕耘，公司逐步发展成为拥有全球化视野与战略布局的国际化企业集团
，产能分布在中国、美国、加拿大、新西兰、柬埔寨、墨西哥6个国家，其中，美国工厂的投产开创了中国
宠物食品行业第一家到发达国家建厂的先河。
在宠物行业快速发展的背景下，公司坚持打造行业领先的供应链平台，站在未来发展的高度和全面发展
的视角进行产能规划，着眼于打造产品品质优良、供应链体系稳定、抗风险能力突出的全球供应链护城河。
目前，公司在全球拥有23间现代化宠物食品生产基地、1所专家级研发中心及1所宠物营养健康研究院。其中
，国内拥有14间现代化工厂，海外拥有9间现代化工厂。
3、产品品质优势
公司秉承质量就是生命的产品品质方针，自始至终严把质量关，从原料进厂到产品生产过程再到成品出
厂均需进行严格的检验，公司主要产品所用的鸡肉原料都是按照中国官方要求在相关政府部门备案的企业名
单中选择供应商进行供应，要求其鸡肉原料的微生物含量、药物残留、重金属残留等指标均符合国家标准要
求。
同时，公司建立“产品可追溯体系”和“缺陷产品召回制度”，通过实施该制度，公司可以从成品追溯
到加工该成品所用原料、辅料、包装袋的批次、供应商、入库时间，可以确定使用该批原料、辅料、包装袋
的所有产品的去向，同时找出加工该产品的时间、关键加工环节的执行情况、执行人、发货时间等相关信息
，实现了产业链全程监控，从根本上确保了产品质量安全。
4、技术研发优势
27年来，公司始终秉持“宠物既是人类的朋友，更是我们的家人”的理念，坚持以消费者价值为中心，
致力于探索全球宠物健康之路。满足毛孩子们全生命周期、全消费场景的营养需求，我们一直在路上：国内
首座花园式测试基地发展壮大、新研发中心大楼启动建设、全球研发专家智库不断壮大、联合中国农业科学
院饲料研究所，共同立项制定宠物食品原料农业行业标准、结合AI动作采集与大数据分析，对宠物行为学进
行分析、摘得第五届艾牧国际宠物食品原料大会卓越六原奖……我们每一步脚踏实地，只为让全球毛孩子的
每一口粮吃得更科学、更安心。
公司近三年自立科技项目20余项，省级技术项目获批3项，主导开发的十余项科技研发成果，填补了行
业空白，有力推动了中国宠物食品行业可持续发展。截止至2025年4月2日，公司共拥有301项国家专利，其
中发明专利15项，并连续多次获评国家高新技术企业。未来，公司将持续加码研发投入，以科技创新推动产
业升级，为全球宠物提供更安全、更健康的食品。
5、扎实的抗风险能力
近年来，全球地缘政治格局加速演变，叠加全球经济增速放缓与通胀压力高企的双重挑战，世界经济正
经历深度调整期，世界正处在百年未有之大变局。在此背景下，国际环境的不确定性显著上升，企业面临的
经营风险呈现多维叠加特征。从贸易壁垒升级到技术脱钩风险，各类非传统安全威胁与传统经济风险相互交
织，对企业的战略韧性提出了更高要求。在全球治理体系深刻变革背景下，强化风险防控能力、构建动态适
应机制已成为企业生存发展的核心竞争力。
从全球化的供应链平台布局来看，公司生产全球化的经营模式，大大提升了抗风险能力。目前，公司除
了在国内设有大型生产基地外，在美国、新西兰、加拿大、柬埔寨、墨西哥等地区均设有工厂。通过全球化
的工厂布局，提升了对抗突发事件及局部风险的能力，满足各地区客户的需求，并保证公司产品的对全球各
个国家和地区的稳定供应。
从全球化的业务布局来看，公司的产品远销全球五大洲85个国家，国内业务规模实现快速发展，尤其是
以自主品牌业务为代表的自主可控的生意规模大幅提升，对于单一客户或者单一业务的依赖性显著低于行业
平均水平，公司业务的稳定性与抗风险能力也在持续提升。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|