经营分析☆ ◇002891 中宠股份 更新日期：2024-04-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
犬用及猫用宠物食品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
宠物食品及用品(行业) 16.53亿 96.37 4.24亿 98.84 25.65
其他业务(行业) 6229.14万 3.63 496.35万 1.16 7.97
───────────────────────────────────────────────
宠物零食(产品) 10.90亿 63.57 2.55亿 59.43 23.38
宠物罐头(产品) 3.10亿 18.10 1.02亿 23.84 32.94
宠物主粮(产品) 2.29亿 13.37 6339.97万 14.78 27.66
宠物用品及其他(产品) 8514.03万 4.96 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
境外(地区) 12.15亿 70.84 --- --- ---
境内(地区) 5.00亿 29.16 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
宠物食品及用品(行业) 31.43亿 96.77 6.37亿 99.09 20.26
其他业务(行业) 1.05亿 3.23 587.90万 0.91 5.60
───────────────────────────────────────────────
宠物零食(产品) 21.41亿 65.91 3.98亿 61.85 18.57
宠物罐头(产品) 6.00亿 18.48 1.59亿 24.66 26.41
宠物主粮(产品) 3.60亿 11.08 7361.28万 11.45 20.45
宠物用品及其他(产品) 1.47亿 4.52 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
境外(地区) 23.46亿 72.24 --- --- ---
境内(地区) 9.02亿 27.76 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
OEM(销售模式) 18.87亿 58.08 --- --- ---
经销(销售模式) 10.32亿 31.79 --- --- ---
直销(销售模式) 3.29亿 10.13 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
宠物食品及用品(行业) 15.25亿 95.91 2.99亿 98.86 19.61
其他业务(行业) 6505.82万 4.09 346.05万 1.14 5.32
───────────────────────────────────────────────
宠物零食(产品) 11.07亿 69.64 1.94亿 64.08 17.51
宠物罐头(产品) 2.57亿 16.20 6430.26万 21.26 24.98
宠物主粮(产品) 1.45亿 9.09 --- --- ---
其他业务(产品) 6505.82万 4.09 346.05万 1.14 5.32
宠物用品及保健品(产品) 1558.15万 0.98 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
境外(地区) 12.06亿 75.88 --- --- ---
境内(地区) 3.83亿 24.12 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
宠物食品及用品(行业) 27.86亿 96.68 5.74亿 99.36 20.60
其他业务(行业) 9552.71万 3.32 369.72万 0.64 3.87
───────────────────────────────────────────────
宠物零食(产品) 19.80亿 68.70 3.92亿 67.85 19.80
宠物罐头(产品) 4.75亿 16.50 1.17亿 20.25 24.61
宠物主粮(产品) 3.06亿 10.64 5793.09万 10.03 18.90
其他业务(产品) 9552.71万 3.32 369.72万 0.64 3.87
宠物用品及保健品(产品) 2458.26万 0.85 716.32万 1.24 29.14
───────────────────────────────────────────────
境外(地区) 21.91亿 76.03 --- --- ---
境内(地区) 6.91亿 23.97 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
OEM(销售模式) 17.31亿 60.08 --- --- ---
经销(销售模式) 9.15亿 31.75 --- --- ---
直销(销售模式) 2.35亿 8.17 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2022-12-31
前5大客户共销售14.45亿元，占营业收入的44.50%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│客户一 │ 66667.15│ 20.53│
│客户二 │ 49721.13│ 15.31│
│客户三 │ 9825.68│ 3.03│
│客户四 │ 9364.71│ 2.88│
│客户五 │ 8963.05│ 2.76│
│合计 │ 144541.72│ 44.50│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2022-12-31
前5大供应商共采购5.56亿元，占总采购额的28.78%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│供应商一 │ 21712.18│ 11.25│
│供应商二 │ 11964.31│ 6.20│
│供应商三 │ 8379.79│ 4.34│
│供应商四 │ 8292.62│ 4.30│
│供应商五 │ 5205.23│ 2.70│
│合计 │ 55554.13│ 28.78│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务
公司以宠物食品的研发、生产和销售为主要业务，产品覆盖犬用及猫用宠物食品主粮、湿粮、零食、保
健品等品类。公司以“宠物既是人类的朋友，更是我们的家人”为企业理念，以“推动中国宠物行业健康、
快速、持续发展”为企业使命，以“成为全球宠物食品行业的领跑者”为企业愿景，成立以来坚持全球化的
战略方针，全球市场同步开拓，逐步成为一家拥有全球视野、全球战略、全球布局的宠物食品行业领先企业
。
本报告期内公司的主要业务未发生重大变化。
（二）主要产品
公司目前主要产品包括：宠物主粮、宠物湿粮、宠物零食，每个大类包含多个品种，包括宠物鲜肉粮系
列、宠物主食湿粮系列、冻干零食系列、烘焙粮系列、鸡肉零食系列、鸭肉零食系列、牛肉零食系列、鱼肉
零食系列、宠物饼干系列、洁齿骨系列等十余个产品系列，总计1000多个品种。
（三）经营模式
1、采购模式
公司的原材料采购由采购中心统一负责。公司生产所需的原材料可分为原料、辅料以及包装材料。原料
主要为各种肉类，其中以鸡胸肉、鸭胸肉为主。
通过多年发展完善，公司建立了完备的原材料供应体系，上述材料均有稳定的采购或供应渠道。公司通
过《采购控制程序》对采购过程及供应方进行管理与控制，该过程包括合格供应商的选择、日常采购控制以
及供应商的监督考核三个环节。
针对日常耗用量较大的大宗原材料，公司建立了战略储备制度，通过对原材料一线市场的调研和分析，
积极开发战略合作供应商，优化采购流程，降低原材料采购成本和风险。
2、生产模式
公司的产品分自有品牌产品与代工定制产品，自有品牌产品采取提前预估，产销结合的生产模式；代工
定制产品，采取以销定产的模式。销售部门根据销售预测和销售合同制定销售计划，再根据产品内容形成订
单分配到相应的制造部门，由制造部门组织生产。制造部门根据订单要求制定采购方案、安排生产时间、协
调各项资源等，再将生产计划交予各生产车间进行具体的生产工作。各车间根据生产计划填写《领料单》，
领取所需物料并按产品质量控制的标准进行生产。
生产车间根据生产计划组织产品生产，生产完成并经质量检测合格后进行包装、入库。库管员每天统计
半成品、成品入库情况，后续由各销售部门、制造部仓储人员按照客户订单要求组织发货。
3、销售模式
公司一贯重视市场的开拓与维护，设置了国际营销中心和国内营销中心，分别负责国外和国内的市场推
广工作。
海外业务方面，公司主要通过网站推广、参加国外展会、投放广告以及长期客户推荐等方式开拓国外市
场，报告期内，公司产品境外销售收入大于境内收入，占总营收的多半以上，产品销往美国、欧盟、日本等
国家和地区。国外主要客户为当地拥有品牌的宠物食品经销商。它们大多不从事生产，主要依靠从生产企业
购买加工完成的宠物食品，再贴牌销售，少数客户为当地的宠物用品零售商店。公司主要是按照客户订单生
产OEM/ODM产品，自主品牌销量相对较小。在欧美等发达国家和地区，宠物食品市场发展已较为成熟，一些
大型品牌商已树立了牢固的品牌形象，并占据了大部分市场销售渠道，新进品牌的营销成本和风险相对较高
。因此，公司采取与当地的知名厂商进行合作，以OEM/ODM贴牌方式进入当地市场。在努力扩大OEM/ODM产品
市场规模的同时，公司通过参加国际展会、投放广告等方式逐步加强自主品牌在国外市场的推广力度，积极
培育自主品牌市场。国际营销中心专设自主品牌科，专门负责自主品牌的推广与销售。
国内市场方面，公司主要通过抖音、快手、小红书等新媒体投放、参加国内展会、冠名赞助大型的宠物
活动和网站推广等方式开拓国内市场。公司销售的主要销售渠道包括：线上渠道（如天猫/淘宝、京东等线
上销售平台，抖音、快手等直播销售平台等）、专业渠道（指面向各地宠物专门店、宠物医院的销售渠道）
、商超渠道（如山姆、永辉、麦德龙等连锁商超）。
二、核心竞争力分析
公司自成立以来一直专注经营宠物食品行业，积累了较强的品牌优势、供应链与品质优势、客户资源与
营销优势及研发优势，在该领域具有丰富的核心技术、市场及人才等方面的储备。
（一）品牌优势
在国内市场，公司本着“全球共享、同一品质”的经营理念，致力于经营与维护良好的宠物食品品牌形
象，通过多年在国内市场的开拓，公司目前形成了以"Wanpy顽皮"、"Zeal真致"、"Toptrees领先"为核心的
三个自主品牌，通过打造差异化的品牌矩阵，满足了不同需求、不同爱好、不同层次的消费者，经过多年的
不断开拓，在国内中端及高端的宠物食品市场，建立了扎实的消费者认知与信赖，是宠物食品行业践行国产
替代，冲击中高端品牌行列的引领者。
“Wanpy顽皮”始于1998年，是中宠股份旗下创立时间最长、受众人群最广的核心自主品牌，，经过多
年的发展，顽皮始终坚持“品质”“创新”“趣味”的产品创造理念，成功塑造了富有温暖阳光、顽皮、活
力的品牌形象，以，俘获了大量消费者的青睐。近年来，随着顽皮鲜选系列“62%鲜肉无谷冻干粮”的推出
，顽皮“鲜厨房”的理念也应运而生，源头鲜肉做好粮“鲜距离”、“鲜速度”、“鲜标准”、“鲜营养”
、“鲜厨房”顽皮致力于打造五鲜标准的宠物鲜粮，真正定义了鲜肉粮，通过将顽皮品牌与“鲜”概念深度
结合，获得了消费者的广泛认可。“健康宠物才顽皮”随着品牌策略的逐步落地，顽皮品牌在国产品牌中的
知名度与声誉也得到了进一步加强，品牌壁垒初显。
ZEAL品牌源于1999，是新西兰天然宠物食品公司TheNaturalPetTreatCompany(NPTC）旗下品牌，2018年
公司完成对ZEAL品牌的收购，通过公司在全球化布局、供应链等优势的加持，ZEAl品牌实现了华丽的蜕变。
于2019年正式布局全球市场，为全球宠物主提供一系列新西兰原厂原装进口高端宠物食品，包括犬猫专用牛
奶、软犬粮、罐头、零食、鳕鱼油等，产品销往全球30多个国家和地区。
“自然本真，原生之美”ZEAL坚信最好的营养源于自然，“0妥协”更是ZEAL品牌对产品的态度，经过
多年的经营，不论是畅销十年的风干零食产品还是爆款主力的0号罐亦或者明星单品宠物牛奶，都以其优异
的产品品质与品牌调性获得了消费者的认可，ZEAL品牌也被消费者赋予了天然、纯净、稀缺、放心的标签，
“原生”“原滋”“原味”塑造了顶级新西兰进口宠物食品品牌的形象，是公司立足高端市场的核心品牌。
Toptrees领先是公司旗下的中高端宠物食品品牌，以“鲜美食材、科学配方、尖端科技”为品牌核心理
念，致力于打造革新性宠物粮，满足犬猫健康成长的营养需求，以给用户打造“极致安心”的产品体验为品
牌宗旨。产品包括犬用、猫用两大类别，涉及宠物主粮、罐头、零食等。
加持着公司对其的供应链赋能、创新的研发技术、稳健质量体系、完善的销售渠道，领先品牌近些年来
多次打造出了如“99主食罐系列”“鲜肉冻干系列主粮”等多款爆品品类，“有品质，敢透明”坚持用最严
谨的态度和最专业的生产技术，为爱宠做更科学、安全、可信赖的宠物食品，Toptrees领先将一如既往的为
爱宠带来高品质的“鲜美生活”！
除了通过顽皮、ZEAL、领先品牌抢占国内中高端、高端市场外，在国际市场上，公司先后在日本、美国
、欧洲、澳大利亚、加拿大等国家陆续推出了“Wanpy”、“ZEAL”“GreatJack`s”、“Jerkytime”、等
自主品牌的宠物零食产品。依托于公司全产业链条以及稳定产品质量，公司外销业务增长稳定，并且伴随着
公司销售规模的逐渐扩大，品牌影响力也逐渐提高。
经过多年的深耕，公司的核心品牌在产品定位、消费者认知、品牌溢价等多方面取得了显著成果，品牌
优势显著提升，然而品牌的培育任重道远，公司始终以品牌建设作为落地“聚焦国内市场、聚焦自主品牌、
聚焦主粮产品”战略的核心抓手，持续夯实品牌优势，做大做强国内业务。
（二）全球化的品牌视野与战略布局
经过多年的发展，公司逐步成为一家拥有者全球化视野与战略布局的国际化企业，公司产能遍及中国、
美国、加拿大、新西兰、柬埔寨5个国家，产品出口全球五大洲67个国家和地区，自主品牌wanpy、Zeal销往
全球55个国家和地区，而高端品牌ZEAL在主要发达国家如美国、加拿大、新西兰、澳大利亚等均有强势的增
长，中高端品牌wanpy无论是在发达国家亦或是发展中国家均有着广泛的受众群体。
目前，宠物食品的消费主要集中在美国、欧洲、日本等发达国家和地区，这些地区的市场被国际知名宠
物食品企业所垄断。经过多年发展，凭借稳定的产品质量和良好的商业信誉，公司在美洲、欧洲、亚洲、大
洋洲及非洲等多个国家和地区积累了一批优质的品牌客户，并形成了长期、良好的合作关系，通过与这些优
质客户的合作、在境外设厂等措施，公司建立了稳定的销售渠道，形成了覆盖全球的销售网络。
公司产品出口全球五大洲67个国家和地区，自主品牌wanpy、zeal销往全球55个国家和地区。
在宠物行业发展稳定的背景下，公司始终坚持顶级的供应链建设，站在未来的视角进行产能规划，着眼
于打造品质优良、供应链稳定、抗风险能力突出、全球化产能布局。另一方面，公司在新市场、新客户、新
渠道的拓展与开发方面，始终保持着强劲的增长，保障了公司全球化优势的稳固。
（三）产品品质优势
公司秉承质量就是生命的产品品质方针，自始至终严把质量关，从原料进厂到产品生产过程再到成品出
厂均需进行严格的检验，公司主要产品所用的鸡肉原料都是按国家海关要求在相关政府部门备案的企业名单
中选择供应商进行供应，要求其鸡肉原料的微生物含量、药物残留、重金属残留等指标均符合国家标准要求
。
同时，公司建立“产品可追溯体系”和“缺陷产品召回制度”，通过实施该制度，公司可以从成品追溯
到加工该成品所用原料、辅料、包装袋的批次、供应商、入库时间，可以确定使用该批原料、辅料、包装袋
的所有产品的去向，同时找出加工该产品的时间、关键加工环节的执行情况、执行人、发货时间等相关信息
，实现了产业链全程监控，从根本上确保了产品质量安全。
公司与下属子公司已先后通过了ISO9001质量管理体系认证、ISO22000食品安全管理体系认证、ISO1400
1环境管理体系认证、HACCP危害分析及关键控制点体系验证、GMP良好操作规范体系验证、BRC食品安全全球
标准认证等认证和美国FDA注册、欧盟宠物食品官方注册、加拿大宠物食品官方注册等多个国家的注册，是
目前国内取得国内外权威认证最多的宠物食品企业之一。取得诸多权威产品质量认证不仅是对公司质量控制
能力和产品质量稳定性的高度认可，更为公司顺利开拓国内外市场奠定了坚实的质量基础和认证基础。
（四）技术研发优势
公司对技术研发工作十分重视，公司技术研发中心成立于2007年。2013年被评为烟台市工程技术中心，
是省内第一家市级宠物食品工程技术研究中心。2020年被评为山东省企业技术中心。公司于2017年建成的宠
物营养健康研究院，能够模拟宠物家庭的成长环境，花园式的宠物居住氛围，集合了国际先进的养宠和测试
的理念、技术，是国内规模最大、宠物研究项目最多、环境最好的专业宠物基地之一。
公司积极进行技术创新，不断突破行业内技术难题，公司拥有多项行业内先进技术，如“高比例鲜肉宠
物膨化主粮产品及其制作方法”、“富含益生菌的宠物干粮及其制作方法”、“均衡营养马口铁罐头加工关
键技术”、“风干宠物食用肉制品及其制作方法”、“宠物食用软质膨化零食及其制作方法”、“新型酶解
技术在宠物湿粮产品加工关键技术的应用”等，公司于2012年首次被认定为国家高新技术企业，并于2015年
、2018年、2021年前后三次通过高新技术企业复审，持续拥有国家高新技术企业称号。
公司重视知识产权保护，对开展的研发项目成果及时申请专利保护，2020年，中宠股份获得过国家知识
产权优势企业称号。目前，公司共获得国家专利授权215项，其中发明专利15项、实用新型专利6项、外观专
利194项。另外，针对日常生产过程，公司建立了食品进销存及条形码识别追溯系统、宠物食品配料调配管
理系统、宠物食品营养成分检测系统等，共申请了18项软件著作权，完善公司知识产权保护体系。
公司十分重视技术创新和科技成果转化，在宠物食品技术领域的研究、开发与应用均处于国内领先水平
，科技成果转化水平处于业内高端水平。公司建立了标准化、科学化的项目产品研发流程，制定了研究开发
组织管理制度，对项目进行论证、决议，出具相应的立项和验收报告。
（五）扎实的抗风险能力
近年来，国际政治经济形势复杂多变，地缘政治危机加剧，世界经济在地区冲突与经济下行的双重挑战
下风险加剧，国际形势的现状进一步凸显了企业的抗风险能力的重要性。
公司全球化的产能布局大大提升了公司的抗风险能力，从生产全球化的产能布局来看，除在国内设有大
型生产基地外，公司在美国、新西兰、加拿大、柬埔寨等地区均设有工厂，通过全球化的工厂布局，提升了
对抗突发事件及局部风险的能力，满足各地区客户的需求，并保证公司产品的对全球各个国家和地区的稳定
供应。
从全球化的业务布局来看，公司的产品销售远达美洲、欧洲、亚洲、大洋洲及非洲等全球各地的同时，
国内业务规模也实现了快速发展，尤其是以自主品牌业务为代表的自主可控的生意规模大幅提升，对于单一
客户或者单一业务的依赖性显著低于行业平均水平，公司业务的稳定性与抗风险能力也在持续提升。
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