经营分析☆ ◇002902 铭普光磁 更新日期：2026-08-26◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
磁性元器件、光通信产品、各类电源产品及新能源系统的研发、生产、销售与服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
计算机、通信和其他电子设备制造业( 10.63亿 100.00 2.24亿 100.00 21.10
行业)
─────────────────────────────────────────────────
磁性元器件(产品) 5.72亿 53.79 1.26亿 56.06 21.99
光通信产品(产品) 1.62亿 15.27 1847.37万 8.24 11.38
新能源电动汽车充电业务(产品) 1.33亿 12.48 4092.34万 18.25 30.84
电源适配器(产品) 1.03亿 9.70 1986.37万 8.86 19.27
通信供电系统设备(产品) 7948.07万 7.48 1469.29万 6.55 18.49
其他(产品) 1375.74万 1.29 460.39万 2.05 33.47
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 6.60亿 62.04 9289.77万 41.42 14.09
境外销售(地区) 4.04亿 37.96 1.31亿 58.58 32.55
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 10.41亿 97.89 2.23亿 99.61 21.47
代理(销售模式) 2247.94万 2.11 88.52万 0.39 3.94
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
计算机、通信和其他电子设备制造业( 15.91亿 100.00 2.26亿 100.00 14.19
行业)
─────────────────────────────────────────────────
磁性元器件(产品) 8.88亿 55.79 1.45亿 64.07 16.29
光通信产品(产品) 2.92亿 18.37 1812.90万 8.03 6.20
电源适配器(产品) 1.93亿 12.11 3473.45万 15.38 18.02
通信供电系统设备(产品) 1.17亿 7.33 2254.90万 9.99 19.34
其他(产品) 6321.21万 3.97 -446.79万 -1.98 -7.07
新能源电动汽车充电业务(产品) 3865.72万 2.43 1017.98万 4.51 26.33
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 11.66亿 73.30 1.37亿 60.72 11.75
境外销售(地区) 4.25亿 26.70 8869.24万 39.28 20.87
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 15.64亿 98.30 2.24亿 99.26 14.33
代理(销售模式) 2708.80万 1.70 168.09万 0.74 6.21
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
计算机、通信和其他电子设备制造业( 8.06亿 100.00 9877.71万 100.00 12.25
行业)
─────────────────────────────────────────────────
磁性元器件(产品) 4.69亿 58.20 6402.12万 64.81 13.64
光通信产品(产品) 1.54亿 19.16 782.14万 7.92 5.06
电源适配器(产品) 9863.04万 12.23 804.70万 8.15 8.16
通信供电系统设备(产品) 6089.68万 7.55 1137.39万 11.51 18.68
其他(产品) 2292.19万 2.84 751.35万 7.61 32.78
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 6.24亿 77.35 6105.47万 61.81 9.79
境外销售(地区) 1.83亿 22.65 3772.24万 38.19 20.66
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 7.90亿 97.97 9595.69万 97.14 12.15
代理(销售模式) 1634.07万 2.03 282.02万 2.86 17.26
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
计算机、通信和其他电子设备制造业( 16.33亿 100.00 1.96亿 100.00 11.98
行业)
─────────────────────────────────────────────────
磁性元器件(产品) 9.03亿 55.30 1.42亿 72.68 15.75
光通信产品(产品) 4.35亿 26.66 2462.02万 12.58 5.65
电源适配器(产品) 1.77亿 10.82 784.86万 4.01 4.44
通信供电系统设备(产品) 7720.79万 4.73 1364.81万 6.98 17.68
其他(产品) 4056.27万 2.48 732.68万 3.75 18.06
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 12.37亿 75.79 1.48亿 75.77 11.98
境外销售(地区) 3.95亿 24.21 4741.05万 24.23 11.99
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 15.90亿 97.36 1.87亿 95.66 11.77
代理(销售模式) 4317.26万 2.64 849.03万 4.34 19.67
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售5.64亿元，占营业收入的35.43%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│A │ 24036.69│ 15.11│
│B │ 10055.17│ 6.32│
│C │ 9120.40│ 5.73│
│D │ 7466.25│ 4.69│
│E │ 5703.23│ 3.58│
│合计 │ 56381.73│ 35.43│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.32亿元，占总采购额的18.93%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│A │ 6782.71│ 5.53│
│B │ 4501.66│ 3.67│
│C │ 4401.39│ 3.59│
│D │ 4135.04│ 3.37│
│E │ 3414.05│ 2.78│
│合计 │ 23234.85│ 18.93│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所属行业发展情况
2026年作为“十五五”规划的开局之年，中国经济在外部环境剧烈变化的压力下稳步前行。2026年上半
年，中国GDP同比增长4.7%。中国电子、通信、电力及新能源行业整体呈现高景气增长态势，技术革新持续
突破，产业向新向优的特征十分鲜明，新动能对经济增长的贡献率已超过四成。电子行业整体运行态势良好
。上半年，人工智能与各领域加速融合，算力需求大幅增长，推动电子行业利润同比增长96.9%，拉动全部
规模以上工业企业利润增长8.5%，是规模以上工业企业利润较快增长的重要支撑。
行业增长动能已从传统消费电子换机周期，转向由AI算力需求爆发驱动的高技术制造引领模式，结构性
分化特征显著。AI算力相关产业链技术迭代加速，高端算力芯片、HBM高带宽内存、先进封装、高频高速PCB
等环节实现技术突破，技术壁垒持续筑牢。上半年电子及通信设备制造行业增加值同比增长17%，增速在高
技术制造业中处于领先位置，相关产品的市场需求持续释放。通信技术与AI场景深度融合，智能车载设备、
算力网络配套通信设备等领域技术落地速度加快，相关行业增速保持在30%以上，为数字经济基础设施建设
提供了坚实支撑。
能源是经济社会发展的重要物质基础，也是碳排放的最主要来源。加快推动关键技术、核心产品迭代升
级和新技术智慧赋能，加快推进能源革命、优化能源结构、建设新型能源体系，是提高国家能源安全保障能
力、实现“双碳”目标的必然要求。截至2026年6月底，我国新能源装机容量达到19.5亿千瓦，占全国总发
电装机容量约48.26%，新能源发电量占比超过25%，已成为电力系统的核心组成部分。新能源装备全球市场
份额领先，全球约80%的光伏组件、60%的风电设备产自中国，光伏组件、风电设备出口到200多个国家和地
区，占全球市场份额约70%。新能源全产业链技术优势持续巩固，新型储能、光热发电等技术应用规模不断
扩大，我国光热发电装机容量达210万千瓦，位居全球第二。首批7项电力产品碳足迹量化国家标准正式发布
，推动新能源产业低碳化、规范化发展，技术经济性和应用场景领跑全球。算力中心的快速发展对通信供电
系统的要求越来越高，800V直流供电技术和SST技术相继进入通信和算力中心。随着电池技术的不断进步，
超快充电技术在电动车领域受到青睐。
根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处的行业属于“C39计算机、通信和其他电子设
备制造业”。公司主要从事磁性元器件、光通信产品、新能源电动汽车充电桩及各类电源产品等的研发、生
产、销售与服务，其中磁性元器件属于磁性元器件行业，光通信产品属于光通信器件及光模块行业，新能源
电动汽车充电桩属于新能源汽车充电设施行业，电源产品属于电源行业。公司的产品广泛应用于电子、信息
通信、智能家居、能源、交通等领域。
1、磁性元器件行业
磁性元器件通常由磁芯、导线、绝缘材料等构成，它是实现电能和磁能相互转换，是储能、能量转换及
电气隔离所必备的电力电子器件。磁性元器件为电力电子之基，主要应用于电源和电子设备，下游应用场景
包括信息通信、光伏发电、新型储能、新能源汽车与充电桩等。2026年国内磁性行业进入技术迭代驱动结构
升级的新阶段，定制化磁性产品渗透率已超52%，下游新能源、汽车电子、储能等领域对高可靠性、定制化
产品需求持续提升。随着SiCMOSFET、IGBT等高性能功率器件在新能源汽车、光伏逆变器中大规模普及，系
统开关频率持续提升，对磁性元器件的高频损耗控制与散热设计提出严苛要求。面向AI服务器电源及新能源
汽车对空间与效率的极致需求，磁集成技术成为突破高频大电流场景下体积与损耗瓶颈的关键路径，助力实
现更小体积、更低损耗的设计目标。在材料与工艺层面，非晶/纳米晶、高频铁氧体等高性能材料成为研发
重点，从物理底层实现增效降本，适配第三代功率半导体高频化演进方向。一体成型电感工艺持续迭代，通
过金属磁粉与线圈整体成型结构，实现更高电流承载能力与更低直流电阻，满足AI算力、新能源汽车等高端
场景需求。在产品与市场层面，适配800V及以上高压平台的高频高压大功率隔离变压器技术，以及应用于数
据中心服务器电源的一体成型电感及TLVR电感关键技术日趋成熟，推动AI服务器高压供电关键部件实现自主
可控。AI服务器电源、数据中心高压直流供电系统成为核心增量市场，高压平台电源磁性器件、TLVR电感等
高端产品需求爆发，全球AI服务器电源市场年复合增长率超46.7%。在应用领域拓展方面，光伏逆变器、电
动汽车车载充电机、储能系统等场景需求持续增长；与此同时，人形机器人、eVTOL（电动垂直起降飞行器
）等前沿领域产品对磁性元器件的配套需求快速增长，成为行业新的拓展方向与中长期增长极。
（1）信息通信领域：信息通信领域是磁性元器件重要的下游应用市场之一，在电感器整体市场中占据
显著份额。2026年上半年，我国电信业务总量同比增长7.9%，但受电信服务增值税税率由6%上调至9%的政策
影响，行业收入端阶段性承压——1-5月，电信业务收入累计完成7355亿元，同比下降1.9%；其中云计算、
大数据、物联网、数据中心等新兴业务收入完成1851亿元，同比增长12.1%，占电信业务收入的25.1%，持续
为行业增长注入动力。与此同时，信息基础设施建设持续深化，截至6月底，我国5G基站总数达510.2万个，
具备千兆网络服务能力的10GPON端口达3286万个；5G移动电话用户达12.75亿户，渗透率达69.3%；千兆及以
上速率固定宽带用户达2.55亿户（截至5月末），占总用户数的36.5%。在技术产业实力方面，我国5G标准必
要专利全球声明占比维持在42%以上，5G-A商用网络已覆盖全国超330个城市，万兆光网在小区、工厂、园区
等场景启动试点部署；6GHz频段6G试验频率使用许可已获批复，第二阶段6G技术试验全面展开，形成超300
项关键技术储备，为下一代信息通信技术发展奠定坚实基础。
人工智能快速发展带动智能算力需求持续攀升，2026年上半年我国智能算力规模达2185EFLOPS，同比增
长177%。据行业机构数据，2025年全球AI服务器市场规模约为1946亿美元，2026年预计跃升至2622亿美元，
同比增长约34.7%，其中推理型服务器占比快速提升至约48%，生成式AI服务器占比持续扩大；中国市场2026
年AI服务器规模预计突破3500亿元人民币，同比增长超40%，进一步拉动高频、高功率磁性元器件需求增长
。
（2）光伏发电领域：光伏技术进步持续推动成本下降，“双碳”行动方案深入推进。据国家能源局数
据，2025年全年光伏新增装机316.57GW，创历史新高，累计总装机达1200GW。进入2026年，受2025年“抢装
潮”高基数及新能源上网电价市场化改革等因素影响，上半年光伏新增装机72.07GW，同比有所回落；截至6
月底，全国太阳能发电累计装机容量达12.7亿千瓦，同比增长15.8%。结构上，分布式光伏持续成为增长主
力，第一季度分布式新增占比超52%，首次超过集中式，其中户用光伏累计装机已突破2.225亿千瓦。磁性元
器件是光伏逆变器的关键器件，约占逆变器成本的15%，直接受益于光伏装机规模的持续扩张。
（3）新型储能领域：全球电力供需缺口持续扩大，叠加各国政策红利的有力支撑，储能市场正迎来万
亿级规模的爆发式增长。在AI算力扩张、新能源消纳需求上升等多重因素驱动下，2026年上半年全球电池储
能系统新增投运约125.8GWh，同比增长27%，全年装机需求预计达588.2GWh。从需求端来看，全球电力缺口
将持续扩大。AI数据中心的电力消耗、新能源的大规模并网消纳、传统电网的升级改造，以及新兴市场日益
突出的供电紧张，这四大长期趋势相互叠加，共同构成了储能市场高速增长的底层驱动力。
在储能系统中，磁性元器件作为储能变流器等核心部件的关键组成，发挥着至关重要的作用，为高性能
磁性元器件创造了广阔的市场空间。截至2026年6月底，我国新型储能累计装机规模达168.2GW，同比增长58
.6%，占电力储能总装机的比重首次突破70%；上半年新增装机21.64GW/58.20GWh，受2025年“抢装潮”高基
数影响同比有所回落，但并网节奏回归常态化。应用结构持续优化，独立储能主导地位进一步强化，占比升
至74.3%；锂电储能仍为主流，压缩空气、液流电池及多技术融合示范项目加速落地，行业发展迈入结构优
化、规模化高质量发展的全新阶段。
（4）新能源汽车与充电桩领域：新能源汽车已稳居我国汽车市场主导地位。2026年上半年，我国新能
源汽车产销量分别为743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%；新能源汽车新车销量占比达49.6%
，其中纯电动汽车销量占比约67%。新能源汽车电动化与智能化的深入发展，带动电驱电控系统、OBC车载充
电机、BMS电池管理系统、DC-DC电源等核心部件对磁性元器件的需求持续增长。随着800V高压平台加速渗透
，高压磁性元器件、磁集成方案的性能要求进一步提升，车规级高端磁件的市场需求快速释放。充电基础设
施方面，截至2026年6月底，全国充电基础设施总量达2305.7万个，同比增长43.2%，大功率快充趋势明显，
进一步拉动高功率充电桩用磁性元器件的配套需求。
磁性元器件广泛应用于新能源汽车电驱电控系统、OBC车载充电机、BMS电池管理系统、DC-DC电源、智
能座舱、车载通信及智能照明等系统中，同时也是充电桩的核心元器件之一。截至2026年5月底，我国电动
汽车充电基础设施总量已达2249.7万个，同比增长44.9%，1-5月增量达240.5万个，同比上升51.9%。其中，
公共充电设施数量为495.1万个，同比增长25.9%，额定总功率达2.42亿千瓦，单枪平均功率约48.89千瓦。
私人充电设施数量为1754.6万个，同比增长51.4%，报装用电容量达1.51亿千伏安，今年以来增速持续保持
在50%以上，家用充电设施普及速度明显加快。2026年6月充换电服务业用电量同比上涨57.1%，充电需求随
新能源汽车保有量的增加而持续释放。与此同时，AI算力需求爆发带动数据中心用电需求激增。2026年上半
年全球数据中心用电量同比增26%，其中AI服务器用电占比已达31%。头部厂商营收环比持续增长，高功率架
构正成为增量主引擎，800V高压直流（HVDC）方案加速渗透。随着英伟达新一代VeraRubin平台计划2026年
秋季量产，将进一步推动高压直流供电架构在数据中心的应用推广。国内头部厂商的AI服务器电源相关数字
电源业务营收在2026年一季度同比、环比均实现较快增长，也相应带动了服务器电源关键磁性元器件需求的
快速增长。
2、光通信器件及光模块行业
光通信产业正经历由AI算力爆发驱动的深刻变革，其核心组件光模块与光器件作为光电信号转换的关键
枢纽，已从传统通信配套设备跃升为智算基础设施的基础底座。光器件涵盖有源器件（如激光器、探测器等
）、无源器件（如平面波导分路器、阵列波导光栅AWG等）相关基础单元，光模块则将这些器件与相关电芯
片高度集成，封装为标准收发器形态（如QSFP-DD、OSFP等），实现光信号与电信号的双向高速转换。模块
的传输速率、功耗和时延特性，直接决定了数据中心集群的算力释放效率与互联规模，是支撑AI大模型训练
、推理及分布式计算的物理基石。
尽管FTTx/FTTR及5G前传等接入场景仍构成需求基本盘，但在AI大模型训练与推理带来的数据流指数级
增长驱动下，光模块已从“通信配角”演变为制约算力扩展的核心瓶颈环节。随着单通道200G技术在2026年
步入大规模商用，并支撑起1.6T光模块的规模化部署，行业正加速向单通道400G演进，以驱动下一代3.2T光
模块的落地。2026年上半年，全球光通信行业延续高景气周期，AI算力基础设施的规模化扩张持续拉动光模
块市场需求。据LightCounting数据，以太网光模块市场2024年增长93%，2025年增长82%，2026年预计再增
长65%。2025年全球光模块及相关产品销售额达268亿美元，2026年第一季度光模块及有源光缆销售额约为10
0亿美元，同比大幅增长90%，为该机构自2004年开始统计以来的单季度最高水平。市场格局方面，中国厂商
在全球光模块市场的整体市占率已超过65%，在高端数通市场占据主导地位。
（1）数据中心及智算中心市场
AI大模型训练与推理对带宽的需求呈指数级增长，驱动光模块速率迭代周期从传统的3-4年压缩至2年左
右，800G光模块持续放量，1.6T光模块步入规模化商用阶段，3.2T光模块产品亦进入产业导入阶段。据Ligh
tCounting预测，2026年全球数通光模块市场规模有望达228亿美元，其中800G光模块和1.6T光模块合计市场
规模有望达146亿美元。技术路径上，硅光技术凭借低功耗、低成本、高集成度优势加速渗透。据LightCoun
ting预测，2026年采用硅光子调制器的光模块销售额占整体市场的比例将首次超过50%，有效填补EML供给缺
口。在下一代光互连技术路径上，NPO（近封装光学）作为CPO（共封装光学）之前的务实过渡方案，其工程
适配难度和产业链扰动更小，正从概念验证走向产品化展示，腾讯云已明确将于2026年第四季度部署NPO超
级节点；CPO已进入量产阶段，英伟达推出CPO交换机，标志着CPO从产业讨论进入实际部署周期。从资本开
支端看，全球主要云服务厂商资本支出持续超预期，大规模投入重点指向高速光互联基础设施建设。据行业
机构测算，全球九大云服务商预计2026年合计资本开支达8300亿美元，同比大幅增长，为数据中心光互连市
场提供持续的需求支撑。工信部《高速光模块产业发展白皮书》亦明确，新建智算中心应标配800G/1.6T高
速光模块，进一步明确了行业技术演进方向与政策导向。
（2）有线接入市场
固定宽带接入用户稳步增加，千兆用户规模持续扩大。截至2026年6月末，三家基础电信企业的固定互
联网宽带接入用户总数达7.01亿户，比上年末净增1024万户。其中，100Mbps及以上接入速率的固定互联网
宽带接入用户达6.7亿户，占总用户数的95.6%；1000Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达2.58
亿户，比上年末净增1949万户，占总用户数的36.8%，占比较一季度提升1个百分点；全国光缆线路总长度达
到7612万公里，其中接入网光缆、本地网中继光缆和长途光缆线路所占比重分别为60.5%、38%和1.5%；全国
互联网宽带接入端口数量达12.7亿个，比上年末净增1790万个。其中，光纤接入（FTTH/O）端口达到12.3亿
个，比上年末净增1552万个，占互联网宽带接入端口的96.6%，具备千兆网络服务能力的10GPON端口数达328
6万个，比上年末净增124.1万个。
随着8K超高清、云游戏、AI等新兴业务对万兆接入能力的迫切需求，50GPON已成为支撑算力网络、智慧
城市的关键基础设施。超千兆已成为产业共识，万兆正从试点走向规模商用，国家“十五五”规划明确提出
推进万兆光网部署，目标建设100万个50GPON端口，政策红利为产业发展注入强劲动力。在技术互通方面，
中国电信研究院牵头，联合华为、烽火、中兴，在业界首次实现三代共存50G-PONOLT设备和多款ONU终端的
互通性，有效破除万兆光网规模应用的商用障碍。
（3）无线接入市场
2026年上半年，全球无线接入市场整体呈现温和复苏与结构性分化并存的态势。一方面，传统无线接入
网（RAN）市场在经历2021至2024年近90亿美元收入下滑后，于2025年企稳，并在2026年第一季度连续两个
季度实现同比增长；另一方面，Wi-Fi7（新一代无线局域网标准）、5G固定无线接入（FWA）、云RAN等新兴
细分领域增长强劲，成为驱动市场的重要力量。据市场研究机构Dell'OroGroup预测，预计到2030年，AIRAN
、6G、MassiveMIMO、CloudRAN、私有无线网络和小基站的投入将持续扩大，RAN支出预计将保持与无线资本
支出紧密一致，在整个预测期内约占无线总资本支出的20%至25%。随着5G-A的演进，下降的4G收入将继续被
持续的5G部署和第一波6G投资所抵消，整体市场有望维持平稳发展。
3、新能源汽车充电设施行业
2026年上半年，我国新能源汽车保有量达4897万辆，充电基础设施总量达2305.7万个，同比增长43.2%
，充电设施建设基本匹配新能源汽车增长节奏。私人充电桩保有量达1804.8万个，同比增长50.4%，家用充
电成为主要补能方式；公共充电桩达500.9万个，单枪平均功率提升至49.35千瓦，大功率快充趋势明显。截
至6月底，全国已建成大功率充电枪超过18万个，大功率充电设施体系加速构建。
政策层面，充电桩3C强制认证自2026年8月1日起正式实施，能效新国标（GB46519-2025）亦将于2026年
11月生效，行业准入门槛显著提高。各大招标公告已将3C认证列为硬性门槛，预计将加速淘汰未达标企业，
推动充电设备质量整体升级，市场份额向具备技术实力和规模优势的企业集中。
综合来看，新能源汽车保有量持续增长为充电桩行业提供长期需求支撑，超充网络建设与标准化进程持
续推进，行业正从规模扩张转向运营质量提升阶段。
4、电源行业
电源是为电子电器设备提供所需电力的装置。发电机、电池等发出的电能在绝大多数情况下并不符合电
气或电子设备等用电对象使用的要求，需进行再一次变换。电源可将市电或电池等一次电能变换成适用于各
种用电对象的二次电能。根据电源产品的功能不同主要分为电源适配器、计算机电源、充电器、逆变器、变
频器、不间断电源（UPS电源）、储能电源等。
2026年上半年，电源行业延续增长态势，市场规模持续扩张。据统计，2026年中国电源适配器市场规模
已突破657亿元，预计全年将突破1200亿元，近五年年均复合增长率保持在12%左右。AI算力电源成为增长最
快的细分领域，2026年中国AI服务器电源市场规模预计突破600亿元。
（二）2026年上半年度经营
情况报告期内，公司实现营业收入10.63亿元，实现归属于上市公司股东的净利润-1539.40万元，较上
年同期大幅收窄，经营基本面实现整体性修复。公司紧抓行业机遇，统筹推进“光+磁”双主业协同发展，
通过精益化管理与技术革新，持续优化产品结构，提高高附加值产品占比；同时深化全链路成本管控与运营
效率优化，推动经营质量稳步改善，盈利水平有效提升。
（三）报告期内公司从事的主要业务
1、主要业务
公司是一家集研发、生产及销售于一体的高新技术企业，品牌成立于2008年，经过十余年深耕积淀，20
26年公司持续优化发展策略，主动调整业务节奏，在信息通信、工业互联网、智慧家庭等传统优势应用场景
领域持续为客户提供优质产品和技术解决方案的同时，积极拓展AI算力、光伏储能、电动交通等高成长性赛
道，实现多元场景布局升级。公司始终坚持技术领先、品质至上的发展策略，构建以技术储备为根基、以高
性价比解决方案为核心的产品策略，从而积累优质的客户资源，与众多国内外知名企业建立稳定的合作关系
。未来，公司将继续聚焦主营业务，深耕细分市场，依据客户需求和市场变化，有选择性地拓展上下游产业
链，打造更加完善的产业生态，实现可持续发展。
2、主要产品
（1）磁性元器件产品主要包括：通信设备用磁性元器件，AI智算中心服务器电源用磁性元器件，新能
源光伏发电、储能设备及新能源电动汽车和充电桩用磁性元器件。产品类型有：磁环绕线式网络变压器和新
型片式网络变压器、射频变压器、磁集成高功率密度大功率平板变压器/电感、SMD贴装变压器/电感、大电
流及微型一体成型电感、Powerbead磁珠电感、TLVR电感、光伏逆变器/储能PCS变压器/电感、电动汽车OBC
变压器/电感、BMS变压器、智能座舱及车载照明和通信系统用变压器/电感、充电桩变压器/电感等系列产品
。通过AI辅助优化设计及仿真模拟和高度磁集成方案设计及生产过程自动化的不断创新，使产品更加小型化
、具备更高功率密度并实现模块化和标准化。
（2）光通信产品主要包括：光器件、光模块。光器件系列产品包括TOSA、BOSA、TriOSA、QOSA和Combo
BOSA；光模块系列产品涵盖传送网、有线接入网、4G/5G无线网、数据中心、智算中心相关领域。公司注重
技术研发创新，并推动产品向小型化、低功耗、高速率方向发展，为数据中心/智算中心客户提供从10G到80
0G全系列数通光模块；为电信设备商客户提供4G和5G网络承载传输的光模块；以及固网接入FTTx应用光模块
，已成功研发25G/50GPONONU、StickOLT等相关产品。
（3）新能源电动汽车充电产品主要包括：覆盖国标、欧标等不同市场的交直流充电桩及配套数字化服
务平台。硬件端涵盖私人自用的7kW交流慢充、公共园区及快充站运营的30/40kW、60kW、120kW、240480kW
一体式直流快充、重卡专用直流快充桩，以及480640kW分体式大功率超充系统；软件端配套国内联桩E站充
电服务平台与小程序、家用联桩E家充电APP，以及海外版的ChargerSync和TerraConfig的运维平台。此外，
针对车企差异化需求，提供从硬件设计到协议适配的定制化解决方案，可为多家知名合作车企定向量产配套
整车销售的交流慢充桩。为适应市场趋势并拓宽业务边界，公司正积极布局储充一体化、移动储充及无人充
电等创新产品的开发和集成。
（4）各类电源产品及新能源系统主要包括：电源适配器、个人终端充电器、定制电源、便携储能电源
、通信电源系统、通信储能系统、通信光伏供电系统、家用及工商业用光伏储能系统、电动两轮车充电桩、
太阳能充电站等。在通信电源领域，为顺应运营商网络供电需求的变化，公司开发了模块化高密度通信电源
和一体化能源柜。
（5）骑行生态产品主要包括：公路自行车、骑行码表、运动手表、踏频传感器、智能自行车灯、360度
全景相机等。利用IoT技术和云平台为公路自行车运动带来智能化，使骑行运动更科学、更健康、更有趣。
（6）产品主要应用领域
产品广泛应用于信息通信、AI算力中心、电子电器、仪器仪表、工业自动化、光伏发电、电池储能、智
慧园区、充电场站、智能家居、绿色出行、运动健康等领域。
3、经营模式
（1）生产模式
主要为订单生产，少量为预测生产。由于客户对产品的规格、型号、尺寸等有差异化要求，因此公司绝
大部分产品是根据客户的要求进行订单式生产。另外针对少部分通用产品（主要是部分磁性元器件产品和消
费电子产品），公司根据客户的需求趋势进行少量的预测生产，保证生产的连续性，减轻集中生产压力。公
司大量采用自动化设备和全自动流水线技术提高自动化率，同时也注重生产线的柔性化，既满足大批量生产
的高效率需求，也兼顾中小批量差异化产品生产的灵活性。
（2）销售模式
以直销为主、经销为辅，线上线下相结合。由于公司主要产品的专业性强、质量稳定性要求高、技术集
成度高，且绝大部分订单具有差异化的个性要求，以及下游行业客户的市场集中度相对较高，因此公司销售
时主要采用直接销售的方式，建立以客户为导向的营销体系，专注服务客户，即直接面向相关下游厂商进行
技术和产品推介、参加下游厂商的招投标、提供全流程的技术支持与服务。
（3）采购模式
公司采取集中化的采购模式，设立采购中心平台，对公司不同的产品线和生产基地的生产物料需求以及
综合需求进行统一集中采购。生产物料主要包括：磁芯、塑胶结构件、五金结构件、线材、包材、化学品、
主动元器件、被动元器件、PCB等；综合需求主要包括：标准设备、定制设备、工程项目、检测认证服务、
营销推广服务、维修保养服务、生产工具、办公用品等。采购中心通过IT系统(包括SRM系统、OA系统、SAP
系统)，进行供应商管理、需求管理、询报价竞价管理、采购订单管理、对账管理。
（4）OEM/ODM合作模式
针对部分需求量较小或不属于公司核心自研产品线的细分品类（如壁挂式小直流充电桩、超大功率分体
式充电堆等），公司采取OEM/ODM合作模式，委托外部厂商代工生产并使用自有品牌对外销售，与自研产品
配套落地项目，充分覆盖项目各类产品需求。
4、报告期内重点工作
2026年上半年，公司聚焦AI算力、新能源核心两大赛道，以产品创新、市场拓展、合规运营、提质增效
为核心，稳步推进各项业务落地，持续优化经营质效、提升盈利水平。重点工作具体如下：
（1）双赛道产品创新，夯实核心业务竞争力
公司深耕AI算力与新能源两大赛道，并加速光通信产品突破，持续迭代新品、优化解决方案，完善产品
矩阵，精准匹配行业高端应用场景。在AI算力赛道，公司亮相2026世界AI服务器电源大会，重磅推出400V80
0V高压平台全套磁性元器件方案，重点推广TLVR（跨电感电压调节器）电感、一体成型电感等高端产品，可
覆盖AI服务器一次至三次电源全场景需求。同时，公司积极推进头部电源及服务器客户的产品验证与导入工
作，深化AI算力领域业务布局。在新能源赛道，公司依托行业顶级展会完成多款创新方案发布，推出SST磁
集成方案、高频LLC谐振变压器等，全面覆盖户用及工商业储能、充电桩、800V车载快充等主流新能源场景
；同时持续补齐车规级产品体系，凭借完善的车规磁性元器件产品矩阵，依托生产基地资质优势，大力开拓
车载电源、OBC配套产品市场，强化新能源车载领域业务优势。在光通信赛道，公司紧跟高速率光模块发展
趋势，800GLPO光模块已实现小批量出货，800GNPO及1.6T光模块正配合客户进行联合开发与JDM定制开发，
进一步拓宽高端光通信市场空间。
（2）海内外市场协同拓展，扩大全球业务布局
上半年公司坚持国内外市场双向发力，通过精细化基地运营与国际化品牌推广，持续拓宽海内外客户资
源、提升全球市场占有率。生产运营层面，公司统筹东莞本部、江西、湖北、河南产业园及越南海外基地的
分工协作，实现各基地资源互补、高效联动。其中越南基地充分发挥海外制造区位优势，承接各类海外订单
，有效规避国际贸易壁垒，重点拓展海外新能源、通信领域客户，保障海外生产与交付能力。品牌与市场拓
展层面，公司积极布局全球高端市场，先后参与美国APEC、德国PCIMEurope等国际电力电子顶级展会，面向
北美、欧洲核心客户集中展示算力磁件、储能、车规磁性元器件等核心产品，精准对接海外市场需求，加大
海外优质客户开发力度，持续提升公司国际品牌影响力与海外市场渗透率。
（3）产品合规升级迭代，筑牢全球化经营保障
公司2025年收购的新能源电动汽车充电业务严格落实国内外行业合规标准，全面推进在售产品技术升级
与资质认证，以满足国内外市场常态化、规模化供货的资质要求。国内市场方面，紧跟国家监管导向与最新
技术规范，公司对在售产品开展了全面的技术迭代与专项升级。通过严格执行第三方机构测试及新国标型式
试验，截至2026年6月底，公司已累计取得12张国家3C强制认证证书，全面满足国内市场的合规经营要求。
海外市场方面，公司同步推进全系列出口产品的多项国际认证工作，适配不同国家和地区的准入标准，打通
产品出海合规壁垒，为公司产品全面进军全球市场、拓展海外业务提供坚实的资质保障。
（4）优化产品结构，降本增效赋能盈利提升
上半年，公司围绕提质增效的经营目标，持续推进产品结构升级及精细化成本管控，全面提升企业盈利
能力与核心经营质量。产品结构层面，公司聚焦AI算力、新能源等高附加值核心赛道，重点发力高压磁性元
器件、磁集成方案、车规级高端磁件等核心产品，精简低毛利产品品类，将研发及生产资源向高适配、高盈
利、高市场前景的核心产品倾斜，高毛利产品营收占比进一步提升。生产运营层面，依托东莞、江西、湖北
、河南、越南多基地协同布局，优化各基地产能分工与生产流程，通过规模化生产、精益化管理以及海内外
产能互补的模式，有效降低生产及供应链综合成本。同时推进产品工艺结构优化与自动化升级，提升产品良
率与生产效率，降本增效成效逐步显现。
二、核心竞争力分析
1、紧跟产业趋势前瞻布局，研发驱动夯实技术根基
公司坚持以技术创新驱动业务发展，持续关注产业演进方向，围绕磁性元器件、光通信、智能交通、充
电设施、光伏发电、储能等领域开展前瞻性布局。顺应行业发展态势，公司逐步构建起覆盖“新能源”与“
算力”两大方向的多元化产品矩阵，积极对接客户新需求，整合资源打造发展新动能。
截至报告期末，公司及其子公司拥有有效专利516项，其中：发明专利94项；软件著作权登记169项，论
文41篇，拥有注册商标330项。公司参与起草、修订的国标、行标、团体标准、技术规范70多项，其中已公
布实施58项。公司持续加强研发能力建设，致力于提供高品质、高可靠性且具备成本优势的产品，进一步巩
固行业核心竞争力与市场地位。
2、优质客户资源群体众多，客户群体稳固多元
公司深耕信息通信、工业互联网、智慧家庭、新能源、AI算力、户外低碳消费等应用领域为客户提供优
质的产品和技术解决方案。凭借持续的研发投入、丰富的产品线、精细化的服务以及快速的市场响应能力，
公司在业内建立了良好的品牌声誉，获得客户广泛认可。
公司拥有稳定且多元的客户群体，在与优质客户的长期合作中，能够及时掌握行业发展动态，精准把握
客户对新技术、新产品的需求，持续巩固先发优势。
3、产业经验积淀深厚，市场响应敏捷高效
在生产工艺和技术方面，随着下游应用产品的发展，各个应用领域的客户对产品的可靠性提出了更高的
环境适应性要求。这就需要企业具备长期、深厚的工艺技术积累与持续的研发投入作为支撑。
公司长期从事光通信、磁性元器件等产品的研发及制造，积累了深厚的工艺技术经验。通过与众多优质
客户的长期紧密的合作，公司能够及时感知市场变化与用户需求，快速实现技术方案的同步更新，最大限度
满足客户需求。公司研发团队与客户研发团队保持高效互动，不仅能够在最短的时间内按照客户的要求提供
高性价比的产品，还可将协作延伸至产品全生命周期，乃至新产品规划开发阶段，与客户共同研发及优化产
品性能，快速推出符合市场需要的新产品，形成长期稳定的互惠共赢关系。
4、精研技术工艺品质，运营管理能力持续增强
磁性元器件、光通信器件/模块、电源等产品是电子产品安全稳定运行的关键部件。为保障终端消费者
权益，世界各国（地区）对电子产品制造企业及其产品均设有安全、节能、环保等方面认证要求，只有通过
相关认证，企业才能进入相关区域市场。特别是大型客户对于合格供应商的认证体系尤为严格，涉及管理体
系、技术水平、生产能力、产品质量、配套开发能力等多个维度。
公司持续深化精益管理，拥有一支经验丰富、执行力强的运营管理团队，能够高效响应客户需求。通过
自主研发提高自动化生产水平，全自动或半自动柔性制造能力持续增强，传统制造工艺不断革新，成本管控
成效逐步显现。随着经营规模扩大，公司持续强化运营管理与技术工艺创新能力，从生产效率、产品质量、
安全保障等方面提升制造能力，确保产品品质稳定、产能高效利用、客户满意度持续提升。
此外，公司在东莞、武汉等地设立了检测功能完备的实验室，其中东莞的实验室通过了CNAS认证。
5、供应链管理体系完善，成本控制优势突出
公司建立了完善的供应链管理体系，实现供应商协同、原材料储备、采购调配、物流仓储等环节的深度
整合与系统化管控，保障供应链高效顺畅运转。公司与核心供应商保持长期稳定的深度战略合作关系，能够
优先获取上游新技术、新材料资源。依托东莞总部，布局河南、湖北、江西及越南等国内外生产基地，持续
优化全域制造成本，精准匹配多元化客户需求，持续提升规模化成本优势与交付保障能力。
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