经营分析☆ ◇002946 新乳业 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
奶牛养殖，乳制品及含乳饮料的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
液体乳及乳制品制造业(行业) 48.79亿 90.95 15.41亿 98.27 31.58
其他(行业) 4.86亿 9.05 2712.86万 1.73 5.59
─────────────────────────────────────────────────
液体乳(产品) 48.44亿 90.30 15.29亿 97.48 31.56
其他(产品) 4.86亿 9.05 2712.86万 1.73 5.59
奶粉(产品) 3478.24万 0.65 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
西南(地区) 18.75亿 34.95 5.81亿 37.02 30.96
华东(地区) 15.03亿 28.02 4.86亿 31.02 32.36
其他区域(地区) 7.71亿 14.38 --- --- ---
西北(地区) 6.79亿 12.67 2.06亿 13.14 30.33
华北(地区) 5.36亿 9.99 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
乳制品生产分部(业务) 53.57亿 99.86 --- --- ---
奶牛养殖分部(业务) 715.90万 0.13 --- --- ---
总部及其他(业务) 51.66万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 27.55亿 51.35 9.43亿 60.14 34.23
经销模式(销售模式) 21.24亿 39.60 5.98亿 38.13 28.15
其他业务(销售模式) 4.86亿 9.05 2712.86万 1.73 5.59
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
液体乳及乳制品制造业(行业) 98.34亿 89.50 28.31亿 95.87 28.79
其他(行业) 11.53亿 10.50 1.22亿 4.13 10.56
─────────────────────────────────────────────────
液体乳(产品) 97.55亿 88.79 28.05亿 95.01 28.76
其他(产品) 11.53亿 10.50 1.22亿 4.13 10.56
奶粉(产品) 7880.12万 0.72 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
西南(地区) 40.95亿 37.27 12.38亿 41.93 30.23
华东(地区) 30.20亿 27.49 8.59亿 29.10 28.45
西北(地区) 14.24亿 12.96 3.76亿 12.73 26.39
其他区域(地区) 13.39亿 12.19 --- --- ---
华北(地区) 11.09亿 10.09 2.10亿 7.11 18.93
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 55.88亿 50.85 17.68亿 59.89 31.65
经销模式(销售模式) 42.47亿 38.65 10.62亿 35.98 25.02
其他(销售模式) 11.53亿 10.50 1.22亿 4.13 10.56
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
液体乳及乳制品制造业(行业) 48.59亿 91.72 14.26亿 96.24 29.35
其他(行业) 4.39亿 8.28 5579.40万 3.76 12.72
─────────────────────────────────────────────────
液体乳(产品) 48.18亿 90.94 14.13亿 95.35 29.33
其他(产品) 4.39亿 8.28 5579.40万 3.76 12.72
奶粉(产品) 4101.65万 0.77 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
西南(地区) 20.13亿 38.00 5.79亿 39.08 28.77
华东(地区) 14.36亿 27.11 4.36亿 29.42 30.36
西北(地区) 7.78亿 14.69 2.18亿 14.72 28.04
其他区域(地区) 6.25亿 11.79 --- --- ---
华北(地区) 4.46亿 8.42 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销模式 (销售模式) 27.20亿 51.33 8.84亿 59.67 32.51
经销模式(销售模式) 21.40亿 40.38 5.42亿 36.57 25.33
其他(销售模式) 4.39亿 8.28 5579.40万 3.76 12.72
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
液体乳及乳制品制造业(行业) 88.47亿 88.41 23.07亿 95.91 26.08
其他(行业) 11.59亿 11.59 9833.10万 4.09 8.48
─────────────────────────────────────────────────
液体乳(产品) 87.76亿 87.71 22.87亿 95.08 26.06
其他(产品) 11.59亿 11.59 9833.10万 4.09 8.48
奶粉(产品) 7081.59万 0.71 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
西南(地区) 37.24亿 37.21 10.45亿 43.45 28.07
华东(地区) 28.82亿 28.80 6.72亿 27.92 23.31
西北(地区) 14.38亿 14.37 3.48亿 14.48 24.22
其他区域(地区) 11.66亿 11.65 --- --- ---
华北(地区) 7.98亿 7.97 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 50.69亿 50.66 14.80亿 61.55 29.20
经销模式(销售模式) 37.78亿 37.75 8.27亿 34.36 21.88
其他(销售模式) 11.59亿 11.59 9833.10万 4.09 8.48
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-06-30
前5大客户共销售1.22亿元，占营业收入的2.51%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 3518.16│ 0.72│
│第二名 │ 2527.83│ 0.52│
│第三名 │ 2167.46│ 0.44│
│第四名 │ 2043.83│ 0.42│
│第五名 │ 1969.79│ 0.40│
│合计 │ 12227.08│ 2.51│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购21.15亿元，占总采购额的23.07%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位1 │ 93278.91│ 10.17│
│单位2 │ 67322.51│ 7.35│
│单位3 │ 20155.75│ 2.20│
│单位4 │ 18428.92│ 2.01│
│单位5 │ 12299.19│ 1.34│
│合计 │ 211485.28│ 23.07│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司从事的主要业务
公司是一家专门从事乳制品及含乳饮料的研发、生产和销售的企业，主要产品包括液体乳、含乳饮料和
奶粉等。报告期内，公司的主营业务及主要产品均未发生重大变化。
（二）报告期内公司所处行业的情况
（1）公司所处行业的基本情况
国家统计局数据显示，2024年上半年社会消费品零售总额同比增长3.7%，其中商品零售额同比增长3.2%
，居民人均消费支出同比实际增长6.7%，整体呈现稳步增长态势。
我国是乳制品生产和消费大国，乳制品生产总量和消费总量均位居世界前列，但与国际相比，我国居民
乳制品消费量仍处于较低水平，人均年消费量约为世界平均水平的三分之一、亚洲平均水平的二分之一，也
未达到《中国居民膳食指南（2022）》每人每天摄入乳制品300克至500克的推荐量。乳制品作为提高人民健
康水平、增强国民身体素质的优质食品，在改善居民营养健康方面的作用有待提升，乳制品消费量仍有较大
增长空间。
2024年，乳制品整体消费增长面临压力，但中国乳制品市场空间广阔，产品细分日趋多样化。长远来看
，考虑到我国当前低温乳制品渗透率、覆盖率偏低、人均乳制品消费量较欧美以及日韩等发达国家仍有较大
差距的情况，随着消费者的健康意识提升和乳制品消费习惯的养成，乳制品行业发展潜力依然较大，长期向
好的趋势不变。
2024年行业在面临挑战的同时，也展现出新的发展机遇和趋势。线上线下相结合的全渠道销售模式将成
为行业新常态，乳制品企业不断拓展和整合销售渠道，以提高市场覆盖面和竞争力；数字化技术的广泛应用
将推动乳制品行业实现生产、管理、销售等环节的智能化升级；消费者对乳制品品质的要求日益提高，促使
企业不断改进生产工艺和质量控制体系，品质化发展将成为乳制品行业的重要趋势之一，推动整个产业链的
升级和转型。
乳制品行业作为基础的民生产业，长期以来得到了国家政策的大力支持。《国务院办公厅关于推进奶业
振兴保障乳品质量安全的意见》《国务院办公厅关于促进畜牧业高质量发展的意见》及《中华人民共和国国
民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》等重要国家级规划文件中，都明确将“继续实
施奶业振兴行动”、“保障乳制品供给”作为重要的工作方向。2022年国家卫生健康委员会等发布《中国居
民膳食指南（2022）》倡导居民增加乳制品的摄入量；农业农村部发布《“十四五”奶业竞争力提升行动方
案》，工信部等五部门联合印发了《关于推动轻工业高质量发展的指导意见》等文件，为优化乳制品供应链
，提高国产乳制品质量、提升乳制品行业效益和竞争力提供了政策支持。
（2）公司所处行业的周期性特点
乳制品属于基础的日常消费品，行业无明显的季节性或周期性特点。
（3）公司所处行业的行业地位
报告期内，国内乳制品行业仍然维持“两超多强”、百舸争流的竞争格局，除了少数几家全国性龙头企
业，还有许多区域性乳企和地方性乳企在市场中占据一定份额，通过差异化竞争策略，满足特定消费群体的
需求。公司作为区域性乳制品龙头企业，坚持“鲜立方战略”，以低温产品为主导，以“新鲜、新潮、新科
技”的品牌定位，与主要龙头企业差异化竞争，企业的管理能力、创新能力、品牌势能处于行业前列，总体
市场份额以及主要经营区域市场份额持续稳定提升。
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“食品及酒制造相
关业务”的披露要求
（三）公司主要经营情况
2024年上半年，随着中国经济的持续恢复，中国消费市场呈现出温和修复态势。消费市场内部结构分化
明显，部分消费者在购买决策上更加理性，兼顾性价比和产品体验；与此同时，刺激消费的政策支持力度加
大，为消费市场注入了新的活力。公司持续以“鲜立方战略”为核心，以“笃定核心业务、提升企业价值”
为主线实现了持续增长。报告期内，实现营业收入53.64亿元，同比增长1.25%；归母净利润2.96亿元，同比
增长25.26%；归母扣非净利润3.13亿，同比增长36.39%；销售净利润率5.68%，同比增加超过1个百分点；净
利率较上年度加速提升，实现更高质量的增长。
1、半年度主要经营工作回顾
（1）保持战略定力，提升企业长期价值
2023年5月，基于对宏观经济环境、行业发展态势的判断，结合公司自身的企业定位、资源禀赋，公司
制定并发布了新的五年战略规划。将“做大做强核心业务，提升企业价值，五年实现净利率倍增”确定为新
的五年奋斗目标，并确立了做强低温、科技创新、内生为主、并购为辅、分布经营、区域深耕的战略实现路
径。
2024年是公司新五年战略规划的第二年，公司以战略规划为指引，坚持“鲜立方战略”不动摇，笃定核
心业务，深化研发创新，加强区域精耕，强化“鲜”能力建设，创造长期增长，增强盈利能力，全面提升企
业价值。报告期内，公司“鲜酸双强”持续培育战略品类，低温鲜奶通过提高渠道立体化覆盖持续渗透，实
现市场份额稳步增加，高端鲜奶同比约15%增长；特色酸奶持续增长，实现全国协同化覆盖；与此同时，常
温纯奶中，高中端白奶市场占比持续提升。
（2）持续提升公司治理能力，助力高质量发展
国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（简称新“国九条”），旨
在推动资本市场的高质量发展，加强监管，防范风险，并保护投资者的合法权益。新“国九条”的发布，提
振了资本市场信心，为资本市场的稳定发展提供了政策保障。公司将公司治理视为实现企业持续发展、创新
运营的重要基础，严格遵守中国证券监督管理委员会及深圳证券交易所有关规范治理、运作的相关法律规定
和监管要求。公司不断优化治理架构和风险管理体系，坚持诚信合规并按照更高的商业道德标准不断提高治
理能力。依照最新的法律法规和相关制度，公司对《公司章程》、《董事会战略与发展委员会工作制度》、
《董事会审计委员会工作制度》、《内幕信息知情人登记管理制度》等进行了修订更新，不断完善公司治理
。公司持续聚焦主业，不断提高经营水平和投资价值，2024年实施的2023年度分红较上年增加76%。
公司将风险管理视为企业持续发展、创新运营的重要基础建设，不断完善风险管理体系。24年上半年，
公司对风险库、三级风险防控体系进行迭代完善，高度关注食品安全、生产与环保安全、品牌安全、资产安
全、信息安全等重点风险领域和防范措施，对风险管理制度进行了补充和完善，强化全员风险意识。公司搭
建了以业务制度、内控制度、系统流程为基础的内控管理体系，不断复盘和完善，提升公司治理水平，保障
公司稳健经营。
2024年上半年，公司连续第五年荣获由德勤、哈佛商业评论、新加坡银行、香港科技大学联合评选的“
中国卓越管理公司”荣誉，并于今年成为摘得该奖项金奖的首个中国乳企。
（3）科技研发创新赋能，“新质”稳固核心竞争力
公司不断完善科技研究院+“四洲六国”的科研平台和体制建设，立足于长远的基础科研和服务当下的
产品开发。报告期内，公司在生物科技端持续投入，聚焦益生菌、酶工程等生物科技方向的研究和成果转化
，同时，自主开发的“FZLL”系列工业发酵剂、面向C端的即食乳酸菌“菌小方”等科研成果通过新成立的
“分子力量”生物科技公司实现了稳定的转化和产业化。平台菌种库现有菌株2000多株，在菌种的国产替代
上迈出了坚实的一步。与此同时，基于菌种库的特色菌株开展了异型发酵乳酸菌代谢途径研究、乳质构重建
关键技术、三维光诱导阻挡技术等多项基础科研项目，均取得了显著进展，并在“活润”、“初心”、“乐
汽”等多款产品中实现了成果转化。在生物活性物质保留方面，依托膜分离技术的深入研究，实现牛奶组分
的细分，进一步提升优质乳中活性物质的含量，继续领跑优质乳。公司在生物发酵、酶工程、精准营养、优
质乳加工等方面的关键技术及食品安全的重大科技问题上的持续投入，为巩固公司在行业内的核心竞争力提
供了坚实基础。
为加快发展新质生产力，扎实推进高质量发展，公司加快将科技创新的成果融入到现有传统产业中，坚
持“鲜立方战略”，以“科技营养食品企业”为愿景，用始终如一的好产品、敏捷高效的供应链、快速转化
的科技力，塑造面向未来的现代化产业体系。2024年上半年，公司获受理申报专利共15项，其中发明专利6
项；取得专利授权共6项，其中发明专利1项；荣获中国乳制品工业协会技术进步二等奖一项。
（4）持续推进数字化转型，发挥数字科技价值
营销数字化方面，公司自研发和自运营的电商+用户运营数字化平台“鲜活go”应用范围扩展至12家乳
制品子公司，持续以“更丰富的营销活动”、“更丰富的消费场景”、“更完整的用户权益”、“更多元的
连接”为主线，通过一物一码、团购等营销场景助力，进一步提升以智能柜、数字化门店、周期购、奶卡为
核心的消费场景的推广效果，构建了多个全新的消费场景及营销能力。上半年，接入“鲜活go”平台的周期
购业务规模持续增长，其中“鲜活go”商城业务规模同比增长超50%。周期购用户复购率和留存率显著提升
，“鲜活go”对业务的支撑力度明显加强。
供应链数字化主要在设备管理、PMC精益化管理与优化等领域开展。在设备管理方面，经过上半年的持
续运营优化，已上线公司设备资产管理线上化率达100%，设备运行效率超95%。本年度内拟通过二期项目建
设，提升设备资产数字化管理的覆盖率与设备运行效率，从而提高备件周转率，减少资产积压，提高使用覆
盖率，实现资产共享。在PMC精益化管理中，整体订单线上化率进一步提升至95%水平。下半年将在生产计划
线上化方面发力，通过优化生产订单处理流程和规范，提升生产运营效率。
食品安全数字化方面，上半年完成与浙江省食品安全信息追溯企业平台的对接；实现有机“24小时”20
0ml及720ml两个规格产品的电子标签功能，均为业界领先水平。
（5）创新整合营销，持续加强品牌建设
聚焦新鲜的差异化价值，“24小时”品牌作为“中国南北极考察合作伙伴”，围绕“突破、坚持、热爱
”的价值观持续传递品牌“极”质精神。2024年是中国极地考察40周年，在产品端结合极地大事件和珍稀物
种，在全国6省上线“中国极地考察40周年限定”包装，覆盖超百万家庭。同时,“24小时”品牌特别推出“
24小时x中国极地考察40周年联名礼盒”，通过消费者喜爱的交互周边形式，传递极“质”精神与价值观。
活动期间，通过社交媒体平台进行多维传播，整体阅读量近500万，互动超10万。
抓住国潮趋势，“今日鲜奶铺”与永乐宫IP联名，打造第10届“所愿皆实现”粉丝节，将国潮文化和情
绪营销合二为一，是有史以来城市联动最多、规模最大的一场用户狂欢盛典。7城新年地标投放，9城品牌热
点事件落地，4城微博同城热搜、以“24小时”、“今日鲜奶铺”等全国重点品牌为载体，在成都、昆明、
合肥、长沙、杭州、青岛、北京、广州、上海等城市中心地段，打造地标热点传播事件，覆盖超5000万人次
，微博曝光超2000万人次，小红书总阅读量近123万人次。
引领消费场景化，“初心”坚持以自然成分为核心，聚焦健康营养赛道，从人、货、场三方面全面升级
，让初心聚焦成为以家庭、户外消费为主的轻生活方式品牌。品牌从“轻爱-轻行-轻食-轻体-轻消费”5个
场景，沉浸式传递初心“自然轻生活”的理念，环环相扣的接力系列活动反复深耕用户心智，加深受众对初
心的黏性。打造了沉浸式体验和传播空间（公交站、地铁站、城市客流量最大的广场大屏、音乐节等），初
心轻生活方式全域总互动量约125万人次。
定制化运营工作室、精细化培养KOC，持续深耕16个工作室，培养KOC，逐步形成纺锤型达人矩阵，内部
KOC宣传矩阵发布超1.43万篇内容，总阅读量超5859万次，实现赋能品牌及市场营销宣传。
（6）以消费者价值为核心推动产品、渠道和服务的迭代创新
公司继续围绕“鲜”字构筑护城河，对产品进行迭代升级，主动经营快速变化的渠道以满足消费者多样
化的需求，2024年上半年新品收入占比保持双位数。
“24小时”持续全国矩阵化布局，湖南南山上市“黄金24小时”，中高端系列同比增长超30%；高端品
牌朝日唯品鲜奶同比增长约15%；高端鲜奶整体同比增长约15%。“活润”系列通过新品驱动实现同比15%增
长；其中“活润轻食杯”新品抓住代餐、质价比、CVS发展红利；“活润晶球”新品通过3D包埋科技再升级
，实现三色晶球包埋五维营养，带动晶球系列增长超40%。在低温风味乳领域，公司快速洞察消费者喜好，
引领乳品消费新风口，草莓、五黑、南瓜风味等多款低温风味乳上市，带动整体低温风味乳增长超40%。“
初心”聚焦健康营养赛道，坚持零糖系列培育，零糖系列同比增长超25%。
公司在常温牛奶赛道，持续提升中端及中高端白奶占比，常温有机纯牛奶新品报告期内收入同比增长超
50%，常温高端品牌“澳特兰”有机系列产品同比增长20%；公司坚持差异化地方特色奶源，四大特色牧场奶
源“星系牧场、森系牧场、云系牧场、水系牧场”2024年上半年同比增长超20%。其中，塞上牧场不断升级
品牌价值，深挖产品差异化强化含硒卖点，同比增长近50%。塞上牧场产品矩阵完善，“贺兰山爵品”系列
深化传播贺兰山产区高端奶品牌内核，持续提升品牌价值。
报告期内，公司DTC业务整体营收持续增长。订户方面，通过地网变革，构建了直接服务用户的多场景
闭环；通过异业合作，进一步提升线下线上征订拉新的联动，实现了较好的增量效果。门店方面，强化“五
在线”，即门店在线、营销在线、库存在线、结算在线和会员在线，持续提高运营服务能力和水平。远场电
商方面，“618”销售再创新高，销售额同比提升15%，其中在抖音和拼多多的业绩增长尤为显著。
与此同时，公司主动经营快速变化的渠道，奔跑中调整姿势，抓住折扣量贩店、精品会员店、餐饮渠道
等其他机会渠道，助力区域深耕，做“深”做“透”，为更多消费者提供优质、健康、便捷的产品和服务。
（7）绿色低碳助力可持续发展，与“爱”同行履行社会责任
公司在2023年发布“零碳乳业”行动计划，确立了2030年碳达峰、2050年碳中和的目标。公司2024年制
定了温室气体排放核算指南，完善碳排放核算口径、核算模型以及核算标准，并对碳排放数据进行季度汇总
。通过工艺改进、技术创新、采用清洁能源、数字化运营，实现节能减排与运营效率的同步改善。
公司下属6家子公司应用沼气锅炉消化沼气替代天然气，2024年上半年折合替代天然气56.92万标准立方
米，减少二氧化碳排放11427.66吨；同时五家子公司已完成光伏发电绿色电源项目，2024年上半年发电207
万千瓦时，减少二氧化碳排放1199.86吨；公司积极响应国家政策，积极推动电储能项目，下属三家子公司
已完成电储能项目，2024年上半年放电70万千瓦时；通过绿色能源替代，2024年上半年加工端累计减排二氧
化碳12627.52吨。截至2024年上半年，共有三家乳制品工厂通过了国家绿色工厂评审，五家通过了省市级绿
色工厂评审。
在今年的世界地球日，公司联合中国绿化基金会在内蒙古阿拉善腾格里沙漠，开启“植此青绿，播种希
望”绿色公益活动，通过植树造林，构建起沙漠锁边绿色屏障，推动自然生态系统的保护与修复。在活动中
，公司向中国绿化基金会捐赠生态基金，用于沙漠锁边林项目地树苗的种植与养护，在阻止沙漠东移的同时
，能有效守护贺兰山自然生态，防止土地持续沙漠化，维护生态平衡。
2024年6月，昆明雪兰党委联合云知社区，以及昆明学院附属幼儿园开展了“与爱同行，让爱传递，希
望让生活更美好”七一联合党建公益活动。昆明雪兰党委一行同志前往昆明特殊教育幼儿园开展关爱活动，
与园中小朋友开展互动游戏，讲解绘本故事，以轻松娱乐的方式向小朋友们科普牛奶知识，并在参观该学校
办学结构后为该幼儿园捐赠儿童绘本，用于特殊儿童的日常学习与阅读。
2、公司面临的竞争格局以及具备的竞争优势
国内乳制品行业近年来一直维持着“两超多强”的竞争格局，即少数几家全国性龙头企业、多家深耕一
个或多个省市的区域性乳制品企业、及众多限于单个省份或城市内经营的地方性乳制品企业三类市场竞争主
体共存的格局。报告期内，全国性行业龙头乳企市场份额和龙头地位稳固，部分企业面临业绩压力和挑战，
但也不乏以突出的供应链管理和创新能力为依托、选择差异化竞争，且表现出相当活力的企业。
公司作为区域性乳制品企业龙头，笃定坚持“鲜立方战略”，以“科技营养食品企业”为发展定位，以
“新鲜、新潮、新科技”为品牌调性，以不断迭代、创新的丰富产品为消费者提供更多的消费价值和更优的
消费体验，引领行业转型升级，在四川、云南、宁夏等区域市场具有领先地位。
公司通过突出“鲜价值”为核心的产品策略，以低温鲜奶、低温特色酸奶产品为主导，以DTC渠道为增
长的重要引擎，专注核心区域和核心市场，打强各区域市场的深度和密度，同时特色品牌进行区域扩张。通
过分布经营，区域深耕的方式，提升各区域市场的份额和品牌影响力。切实从“鲜、亲、透”三大核心内容
提升企业的核心竞争力，奶源布局与重点经营城市相匹配，凭借稳定优质的奶源、新鲜健康美味的产品、高
效的冷链配送体系，通过全链条的“鲜”能力建设打造极致新鲜的运营能力。
报告期内，公司与主要龙头企业差异化竞争，企业的管理能力、创新能力、品牌势能处于行业前列，推
进公司高质量发展，为消费者带来更多鲜活营养。
3、公司面临的风险和应对措施
4、公司产品存在许可销售的情况
截止报告期末，公司持有食品经营许可证或备案凭证380件，其中报告期内取得（含换证更新）12件，
许可或备案内容主要为“预包装食品（含冷藏冷冻食品）销售”；持有清真食品准营证3件，许可证内容主
要为“乳制品加工及销售”；取得方式均为行政许可或行政备案。
（四）公司主要经营模式
公司拥有独立完整的研发、采购、生产和销售体系，根据自身情况、市场规则和运作机制，独立开展经
营。报告期内，公司主要经营模式未发生变化。
品牌运营情况
公司品牌运营策略为一个核心品牌“新希望”以及多个子品牌（具体有“华西”、“雪兰”、“阳平”
、“七彩云”、“蝶泉”、“三牧”、“南山”、“双峰”、“双喜”、“白帝”、“琴牌”、“唯品”、
“天香”、“夏进”、“澳牛”），各子品牌在母品牌“新希望”下独立运营，充分发挥各区域品牌的协同
效应，实现资源的优化配置。前述品牌主要负责公司乳制品及含乳饮料的研发、生产与销售。报告期内，公
司主要运营品牌未发生变更。
主要销售模式
公司主营业务销售模式分为直销模式与经销模式两种，其中直销模式客户主要为通过线下的大型超市、
连锁、教育局、学校以及直营门店等渠道以及其他通过线上、线下渠道直接购买并用于消费的客户，经销模
式客户主要为以买断为主并进行二次销售的客户。
二、核心竞争力分析
（一）差异化的经营发展模式
公司主张为用户提供优质营养的乳品，个性而多样化的消费体验，主张鲜活的生活态度，致力于成为“
新鲜一代的选择”。通过多年摸索、总结、积累出的经验，“鲜战略”差异化经营模式的提出，既发挥了公
司多品牌（“华西”、“雪兰”、“夏进”、“双喜”、“双峰”、“白帝”、“琴牌”、“唯品”、“天
香”、“蝶泉”、“南山”、“三牧”、“澳牛”、“阳平”、“七彩云”等）协同发展的优势，又建立了
自身独特的竞争优势。报告期内，公司继续以“鲜立方战略”为核心方向，持续区域深耕，主动经营快速变
化的渠道，持续培育战略品类，增强公司品牌力和市场竞争力。
（二）稳定安全可控的奶源基地
公司原料奶主要来自自有牧场、合作大型奶源基地和规模化养殖合作社，公司与现有主要合作牧场的合
作时间长、供应关系稳定，有效地保证了公司的原料奶供应。报告期内，一方面，公司持续加强自有牧场的
建设，公司现在全国范围内总共拥有12个规模化与标准化牧场，其中10家取得良好农业规范认证（GAP），1
1家取得学生饮用奶奶源基地认证，4家取得有机牧场认证，4家取得优质乳工程示范牧场认证，报告期末，
公司奶牛总存栏数50579头。另一方面，公司与大型奶源基地的战略合作，有助于公司获得稳定、可靠、优
质的奶源供应提供保证。目前公司自有和参股奶源供应占公司需求总量的60%水平。公司始终坚持自有及可
控优质奶源的经营战略，与公司的“鲜立方战略”相辅相成，进一步巩固了在区域低温乳制品市场的领先地
位。
（三）全方位的产品质量控制体系
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