经营分析☆ ◇002952 亚世光电 更新日期：2025-05-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
定制化液晶显示器件的设计、研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子加工(行业) 7.24亿 100.00 8076.09万 100.00 11.16
─────────────────────────────────────────────────
液晶显示屏及模组(产品) 4.61亿 63.70 6400.48万 79.25 13.88
电子纸(产品) 2.47亿 34.15 845.19万 10.47 3.42
其他(产品) 1555.91万 2.15 830.42万 10.28 53.37
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 5.58亿 77.09 8203.25万 101.57 14.70
国内(地区) 1.66亿 22.91 -127.15万 -1.57 -0.77
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 7.24亿 100.00 8076.09万 100.00 11.16
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子加工业(行业) 3.33亿 100.00 3899.25万 100.00 11.72
─────────────────────────────────────────────────
液晶显示屏及模组(产品) 2.23亿 66.98 2932.51万 75.20 13.16
电子纸显示模组(产品) 1.04亿 31.14 850.92万 21.82 8.21
其他(产品) 625.69万 1.88 116.02万 2.98 18.54
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 2.80亿 84.31 4443.51万 113.96 15.84
内销(地区) 5220.26万 15.69 -544.26万 -13.96 -10.43
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子加工(行业) 6.64亿 100.00 1.18亿 100.00 17.71
─────────────────────────────────────────────────
液晶显示屏及模组(产品) 5.46亿 82.25 1.11亿 94.17 20.28
电子纸(产品) 1.02亿 15.33 193.67万 1.65 1.90
其他(产品) 1607.57万 2.42 492.42万 4.19 30.63
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 5.27亿 79.31 1.26亿 107.22 23.95
国内(地区) 1.37亿 20.69 -849.36万 -7.22 -6.18
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 6.64亿 100.00 1.18亿 100.00 17.71
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子加工业(行业) 3.69亿 100.00 7794.79万 100.00 21.13
─────────────────────────────────────────────────
液晶显示屏及模组(产品) 2.99亿 80.93 6899.41万 88.51 23.11
电子纸显示模组(产品) 6747.18万 18.29 751.70万 9.64 11.14
其他(产品) 287.14万 0.78 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 3.21亿 86.94 7679.01万 98.51 23.94
国内(地区) 4817.28万 13.06 115.77万 1.49 2.40
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售3.80亿元，占营业收入的52.48%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 21245.77│ 29.35│
│第二名 │ 5106.87│ 7.05│
│第三名 │ 4541.46│ 6.27│
│第四名 │ 4503.81│ 6.22│
│第五名 │ 2596.67│ 3.59│
│合计 │ 37994.58│ 52.48│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购2.31亿元，占总采购额的31.55%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 10503.38│ 14.35│
│第二名 │ 5747.79│ 7.85│
│第三名 │ 2687.91│ 3.67│
│第四名 │ 2631.60│ 3.59│
│第五名 │ 1526.68│ 2.09│
│合计 │ 23097.36│ 31.55│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
在数字化及万物互联时代，显示无处不在，公司属于“新一代信息技术产业”内的“新型电子元器件及
设备制造”行业，是国家战略性新兴产业。随着新型显示产业的快速发展，我国已成为全球最大的显示面板
生产国，显示产业的发展也进一步推动了我国加速进入以数字化、智能化、信息化为特征的新工业时代。万
物互联使显示产业的应用场景更加多样化，各类显示应用所需的产品规格千差万别，对宽温耐受、可靠性、
对比度、垂直视角、人机交互、显示控制等显示效果需求各异，显示应用领域不断扩大，其地位将进一步提
升。
1、液晶显示产品业务：液晶显示技术与其他类型的平板显示器件相比，具有工作电压低、功耗小、分
辨率高、抗干扰性好、大规模生产技术成熟、成本较低等优点，并且由于价格不断降低，产品应用领域迅速
扩大，目前液晶显示器已成为平板显示技术产业的主导产品。液晶显示作为平板显示的重要分支，是国家长
期重点支持发展的产业，近年来我国政府对液晶显示产业给予了高度重视，出台了一系列产业政策、法规以
促进行业健康、快速发展。
随着数字化社会建设步伐的加快，作为数字时代的信息显示载体和人机交互窗口，显示产业已成为升级
信息消费、壮大数字经济、发展电子信息产业的关键基石。我国液晶显示器件在本土和全球的市场份额正在
不断提升，逐步形成以国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进的新发展格局。液晶显示器件因其优越
的综合性能，已成为包括工控、医疗、车载、工业物联网、互联网、白色家电、智能办公、金融器具、消费
电子品主流的显示技术。在万物互联、显示无处不在的社会场景下，下游客户对液晶显示产品的多样化、定
制化需求更加突出。在消费者需求不断提升和市场竞争加剧推动下，中国液晶显示产业将继续保持增长的态
势。
2、电子纸业务：在我国及全球大力提倡“双碳”战略的时代背景下，电子纸显示产品以其超低功耗、
节能、护眼等优良特质，被工信部作为新型显示技术列入国家级前瞻性产业布局。电子纸顾名思义是一种类
纸性电子显示模式，人们可以实现像纸一样的阅读体验，舒适、超薄轻便、不伤眼。电子纸显示模组也越来
越多的被应用于智慧城市、智慧教育、智慧零售、智慧医疗、智慧物流、智慧办公等应用领域。
电子纸产品被公认为是全球范围“双碳”大目标下的优秀解决方案之一，深度符合环境友善和环境永续
的设计理念。2024年，电子纸在智慧零售领域的应用持续扩大，电子价签市场需求稳定增长，据ePaperInsi
ght最新数据统计，全球电子价签出货量达到约3.7亿台，近六年年复合增长率约为37%。随着劳动力成本的
持续上升和零售店铺数字化需求的不断增长，电子价签作为降低零售店铺运营成本的重要手段，其市场占有
率有望持续增加，前景乐观。根据中研普华产业研究院发布的《2024-2029年电子纸行业市场深度分析及发
展规划咨询综合研究报告》显示：全球范围内，预计到2025年，电子纸市场规模将达到723亿美元，年复合
增长率高达68.9%。这一增长趋势得益于电子纸在多个领域的广泛应用，包括电子阅读器、电子标签、智慧
零售、智慧办公、智慧教育、智慧交通、消费电子及智能家居等。电子纸作为新一代的显示技术已经进入产
业化步伐，其技术具备超低功耗、持续显示不耗电的节能特性，有助于全球各个市场在落实智慧城市的愿景
下，达成环境可持续发展的碳中和目标。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主营业务情况、主要产品及用途
公司专注于光电显示产业，深耕液晶显示器和电子纸显示模组两大主导产品。
公司主营业务为研发、设计、生产和销售定制化液晶显示器及电子纸显示模组等光电显示产品，包括单
色液晶显示器、TFT液晶显示器、电容式触摸屏模组、黑白及三色、四色、E6电子纸显示模组等，公司坚持
细分市场定制化策略，小批量，多品种，深度参与客户产品的研发设计，紧跟市场变化，满足客户多样化、
个性化需求，积极开展前沿技术的研发，为客户提供一站式全方位的设计、生产服务。
公司在显示领域积累了丰富的设计经验及技术储备，具有独立的技术研发团队、先进的生产技术及完善
的质量管理体系，拥有单色液晶显示屏生产线、单色和TFT液晶显示模组生产线、电容屏产品生产线以及电
子纸显示模组生产线，并朝着自动化、智能化方向发展。
公司产品广泛应用于工控仪表、医疗仪器、白色家电、汽车显示、液晶光阀、智慧零售、智慧公交和智
慧办公等领域，产品远销美国、欧洲、日本、韩国及中国大陆等多个国家和地区。
（二）公司主要经营模式
公司的采购模式、生产模式、销售模式符合自身发展需要和行业经营特点。
公司专注于液晶显示器件和电子纸显示模组的设计、研发、生产和销售，由于所处行业具有明显的定制
化生产特点，公司的经营模式均围绕该特点形成。
1、采购模式
公司根据订单的排产情况进行原材料采购，根据原材料的通用性不同，采购模式略有差异。对于通用性
原材料，公司一般逐月向供应商下订单，订单数量根据生产需求、安全库存量及目前库存量确定；对于专用
性原材料，公司一般以近期排产的订单需求为基础，结合交货期情况进行采购。
公司主要原材料包括导电玻璃、液晶、偏光片、TFT面板、背光源、液晶驱动IC，以及电子纸膜片、电
子纸显示背板、电子纸驱动IC等。公司的原材料采购依托SAP系统，根据客户的订单采购相关原材料。报告
期内，公司主要原材料价格波动较大，为防止原材料市场价格波动带来的风险，公司密切关注核心原材料价
格变化趋势，并根据客户需求提前安排库存。
公司制订了《材料物资采购管理规定》、《采购控制程序》、《仓储管理控制程序》、《进货检验控制
程序》、《外部供方管理控制程序》等制度，严格控制供应商的筛选程序和原材料采购行为。对品质入库检
验判定不合格的原辅材料，采购部将根据《不合格来料处理规定》要求供应商进行纠正预防和改进。公司重
视对供应商的选择，对质量、品牌、价格、付款方式等因素权衡考量，逐年对供应商合作情况进行跟踪评比
，并对供应商进行分类管理及评审，与综合实力较强的供应商建立长期合作关系，加深合作。
2、生产模式
公司生产为“订单生产”模式，生产过程呈现小批量、多品种及定制化的特点。产品的设计、生产及质
量控制环节皆围绕定制化特点开展。
为满足客户的供应要求，公司各部门通过SAP系统信息化管理生产各项流程。市场部接到客户订单信息
后，通知计划部做合同评审，采购部回复材料采购交期，制造部回复生产交期，设计部、工艺部、品质部负
责样品交期。合同评审通过后，将订单中设计参数、原材料类型、产品数量等信息录入SAP系统工单。制造
部根据工单领取原辅材料，按照作业指导书进行生产，品质部、工艺部对生产过程的质量进行验证和控制。
公司拥有经验丰富的研发设计团队，熟悉液晶显示器制造技术及各类应用产品的显示解决方案。针对每
个客户对不同产品的个性化需求，技术人员通过自主研发，与客户技术交流等方式，快速准确把握客户的产
品需求，将客户产品构想转化成液晶显示器制造方案，并试制样品供客户检测。
在产品设计的同时，公司不断优化设计流程，对产品设计进行模块化管理，从而有效节省了设计资源，
并对产品设计方案中的物料进行标准化，以降低供应链管理难度及物料采购、库存成本。
公司高度重视质量控制，对产品质量控制从产品设计开始，涵盖物料采购、生产过程管理、生产过程中
的质量检测、出货质量抽检等环节，确保产品设计合理、生产设备调试准确、生产工艺到位，以提升产品质
量。公司通过不断改进工艺技术、购置更精良的设备等方式提升产品一次性合格率。对于经客户检测不合格
产品，公司亦制订了相应的返修服务流程，确保公司产品质量满足客户需求。
3、销售模式
公司采取以销定产的经营模式，主要客户分为两大类：生产厂商和技术服务商。该分类只是从客户的经
营特点进行区分，对公司的生产销售没有实质性影响。
公司对两类客户采取的销售模式无本质区别，均为买断式销售，不存在经销或代销的情况。生产前，公
司会与客户签订买断式销售合同或订单，约定销售价格、数量、发货日期、支付条款、送货方式等条款。公
司根据客户的采购订单，安排原材料采购、订单生产及产品交货。
三、核心竞争力分析
（一）人才优势
人才是公司发展的基础，公司高度重视人才队伍建设，尤其是管理及研发人才。公司建立了系统的梯队
人才培养机制和人才引进、竞争机制，从制度层面为公司人才战略提供保障。
公司主要股东及高层管理人员均长期从事本行业的经营、管理工作，团结协作，积累了丰富的公司发展
所需的管理、技术、商务等专业知识，建立了明晰的市场定位及发展规划，成为公司长期稳定发展的重要基
础。公司拥有一支专业的研发团队，核心成员大部分拥有高等学历和丰富的实践经验。大部分员工长期在液
晶显示行业从业，对行业的产业特性、经营特点、管理模式、业务流程等有深入、全面的理解和把握。稳定
、专业的管理及技术团队，帮助公司在行业内形成较强的竞争优势，是公司与主要客户保持稳固合作关系的
重要保障。
（二）客户资源优势
公司主要经营管理人员从事液晶显示行业超过20年，积累了丰富的客户资源，并与客户之间建立了长期
稳定的合作关系。
公司高度重视客户的开发与维护，产品覆盖欧美、日韩等20多个国家和地区，是三星、欧姆龙、惠普、
施耐德等众多国际知名企业供应商。公司产品在欧洲、美洲、亚洲各区域市场覆盖相对均衡，客户资源结构
合理，既有重点长期合作的国际一流企业，也有不断成长发展的潜力客户。公司利用客户在行业内的影响力
，通过为客户提供优质的产品和服务对公司品牌进行推广，从而获得新的业务机会，实现公司业务的良性增
长。公司通过技术创新以及提供优质的产品与服务，在行业内树立了较好的品牌形象，客户资源较为稳定，
为公司贡献了长期稳定的收入，对公司开拓新市场也有积极作用。
（三）技术创新优势
公司作为高新技术企业，坚持自主创新，积极运用前沿技术，不断研发能满足用户需求的产品，保持较
强的自主创新能力以及快速的产品和技术更新。公司是辽宁省经济和信息化委员会认定的辽宁省企业技术中
心，设有专门的研发中心，创造了良好的研发条件和环境，并与辽宁科技大学等院校建立了紧密的合作关系
。公司能够研发和生产高、中、低档各规格型号的液晶显示器件，产品结构合理、齐全，既能生产各类标准
品，也能按照客户需求研发生产各类定制产品。经过多年的发展，公司在行业内已经积累了一定的技术及品
质优势。截至报告期末，公司及其子公司已获得境内专利156项（其中发明专利24项，实用新型专利125项，
外观专利7项）。
（四）管理优势
良好的质量管理体系是公司赢得客户信任、建立长期稳定合作关系的重要基础。在产品生产和质量管理
方面，公司有成套完整的生产和质量管理制度文件进行指导作业，制订了一系列品质管理流程制度文件，实
现产品生产全过程的程序化、流程化、精细化管理，并严格按照相应检验标准进行质量控制。公司取得了IS
O9000质量管理体系认证证书、ISO14000环境管理体系认证证书以及国际汽车工作组（IATF）ISO/TS16949质
量管理体系认证。并通过工艺的不断优化和产线升级，提高了生产效率及产品质量，有效满足客户需求。
公司结合自身生产组织管理经验，依托SAPERP软件及MES系统集成，实现从物料采购、生产排程到质量
追溯的全流程数字化管控，数据高度统一，实现动态化、批量化的生产管理。信息化全流程管理大幅度提升
了公司的生产经营效率。
四、主营业务分析
1、概述
公司主要产品为中小尺寸的液晶显示屏及模组、电子纸显示模组，以工控仪器仪表、通讯终端、办公室
自动化、医疗器械、家用电器、汽车显示、金融器具、安防、商业零售等细分应用领域为切入点，以小批量
、多品种和深度参与客户产品定制为特色，致力于为客户提供高品质、高可靠性、高稳定性的产品及服务。
2024年全年公司研发投入2845.77万元，同比下降4.84%；营业收入72397.79万元，同比增长9.01%；营
业成本64321.70万元，同比增长17.70%；归属于挂牌公司股东的净利1679.90万元，同比下降27.82%。报告
期净利润下降的主要原因是：（1）市场竞争加剧，销售单价下降，使归属于上市公司股东的净利润有所下
降；（2）奇新光电（越南）有限公司2024年6月份开始投产，全年产生经营亏损，使归属于上市公司股东的
净利润有所下降。
●未来展望:
（一）行业发展及行业趋势
1、液晶显示市场
在数字化及万物互联时代，显示无处不在，但各类显示应用所需的产品规格千差万别，对宽温耐受、可
靠性、对比度、垂直视角、人机交互、显示控制等显示效果需求各异。随着液晶显示屏应用领域不断扩大，
目前我国已经成为全球最大的液晶显示产品生产国，国内行业产业链逐渐完善。下游应用领域需求持续扩大
，推动液晶显示行业需求进一步增加，客户定制化需求突出。液晶显示行业集中度较高，受益于全球液晶显
示产业链向中国大陆地区转移，国内企业竞争力有望提升。
随着数字化社会建设步伐的加快，液晶显示工艺技术的不断成熟，人机交互导向的万物互联的时代正在
快速发展，液晶显示行业将迈入应用更为广泛、更为深入、更为多样化的发展阶段。
2、电子纸市场
随着全球数字化进程的加速以及可持续发展理念的深入人心，电子纸作为一种低能耗、绿色健康的显示
技术，逐渐受到广泛关注。它不仅符合国家十四五规划等发展战略中关于数字中国、绿色发展、低碳转型的
要求，还展现了巨大的市场潜力。
2024年，电子纸在智慧零售领域的应用持续扩大，电子价签市场需求稳定增长，据ePaperInsight最新
数据统计，全球电子价签出货量达到约3.7亿台，近六年年复合增长率约为37%。随着劳动力成本的持续上升
和零售店铺数字化需求的不断增长，电子价签作为降低零售店铺运营成本的重要手段，其市场占有率有望持
续增加，前景乐观。根据中研普华产业研究院发布的《2024-2029年电子纸行业市场深度分析及发展规划咨
询综合研究报告》显示：全球范围内，预计到2025年，电子纸市场规模将达到723亿美元，年复合增长率高
达68.9%。这一增长趋势得益于电子纸在多个领域的广泛应用，包括电子阅读器、电子标签、智慧零售、智
慧办公、智慧教育、智慧交通、消费电子及智能家居等。中国电子纸行业已从技术探索期迈入规模化应用阶
段。
（二）公司发展战略
公司将以深厚的产业技术积淀与卓越品质保障能力为基石，在质量保障、交期支持及增值服务等方面支
撑客户的需求，通过数字化供应链管理提升订单响应效率，并依托定制化设计、快速打样等增值服务强化客
户黏性，进一步提升公司与客户之间的紧密关系。
公司将以全球市场为导向，构建“境内研发创新+境外敏捷制造”的协同网络，深化全球化布局。依托
上海、深圳子公司深耕长三角与粤港澳大湾区产业集群，强化需求洞察与高端技术研发能力，拓展高附加值
领域产品，与客户共建产品升级迭代的共生体系。同时充分发挥越南孙公司的区位与政策优势，快速响应境
外客户需求，降低贸易成本与交付周期。
（三）2025年经营计划
在全球数字化与显示技术革新浪潮下，公司将以技术引领为核心，深化全球化协同布局，强化产业链韧
性，推动高质量发展。2025年公司将根据以下主要计划开展工作：
1、立足境内研发中心的技术优势，同时发挥境外孙公司区域政策与供应链优势，规模化承接不同领域
产品需求，形成覆盖多层次市场的立体化布局。
2、紧跟行业及市场趋势，持续提升研发水平，增加研发投入，不断提高技术优势和产品核心竞争力。
根据客户需求，进一步挖掘产品应用领域。加快越南孙公司的发展和投入进度，提高公司生产能力和生产效
率，以满足客户对产品的需求。
3、在巩固现有国内外市场基础上，与存量客户进行深入合作，挖掘高附加值产品订单，谋求优质客户
增量订单，促进公司主业升级及产业链价值提升，增加客户粘性。
4、优化境内外产能协同机制，通过数字化管理工具提升供应链响应效率，强化跨区域资源调配能力，
完善地缘政治与市场波动应对预案，构建弹性供应链网络。
5、强化本土化人才培养体系，完善人才激励体系，充分激发员工活力，为未来储备发展管理人才。
（四）公司可能面对的风险
1、原材料供应风险
原材料的及时有效供应是保证公司产品生产快速稳定的必要条件，公司拥有较为完善和稳定的供应链，
与主要原材料供应商均保持长期稳定的合作关系，报告期内未发生重大变化。
公司采购的原材料主要为导电玻璃、液晶、偏光片、TFT显示屏、背光源、液晶驱动IC、电子纸膜片、
电子纸显示背板、电子纸驱动IC等，受国际商品市场大宗商品价格的波动影响较大。因直接材料在公司主营
业务成本中占比较高，产品成本受原材料价格波动影响较大。
公司在承接客户订单时会综合考虑原材料价格等因素进行报价，如果原材料的市场供应情况和价格出现
大幅波动，以及供货渠道发生重大变化，而公司又不能灵活调整产品销售价格时，会对公司经营业绩产生一
定影响。
2、客户相对集中风险
公司产品主要用于办公自动化设备、通讯终端产品、家用电器、工控仪器仪表及医疗器械等。2024年，
公司前5大客户销售总额占当期销售总额的比例为52.48%，销售客户较为集中。目前，公司的生产经营并不
依赖某一或某几个客户，但如果主要客户的经营情况或主要客户与公司之间合作关系出现不利变化，可能会
影响到公司的短期经营业绩及现金流状况。
目前来看，相对集中的客户增强了公司产品的销售稳定性，但一旦出现不利变化，会在短期内显著增加
公司市场及销售风险。
3、境外市场风险
报告期内，公司境外销售占比较高，境外市场是公司销售的重点，经过多年的海外市场拓展，公司与美
国、欧洲、日本、韩国等国家或地区的客户建立了良好的合作关系，主要客户较为稳定。未来，如果公司在
产品质量控制、交货期、产品设计、供应价格等方面不能持续满足客户需求，或者公司主要出口国或地区市
场出现大幅度波动，出口市场所在国家或地区的政治经济形势、贸易政策等发生重大变化以及这些国家、地
区与我国政治、外交、经济合作关系发生变化，均会对公司的经营造成不利影响。
4、汇率波动风险
报告期内，公司境外销售占比较高且主要以美元结算。美元对人民币汇率波动直接影响到公司以人民币
计价的销售收入，同时还会形成汇兑损益。随着募集资金投资项目的建成投产，海外销售规模将进一步扩大
，如果美元对人民币汇率波动幅度加大，可能会给公司经营业绩带来一定的不利影响。
〖免责条款〗
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