经营分析☆ ◇002969 嘉美包装 更新日期：2026-10-10◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
食品饮料包装容器的研发、设计、生产和销售及提供饮料灌装服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
金属包装(行业) 9.57亿 69.76 1.29亿 60.40 13.53
灌装(行业) 2.56亿 18.70 5286.75万 24.68 20.62
其他(行业) 1.58亿 11.54 3196.59万 14.92 20.21
─────────────────────────────────────────────────
三片罐(产品) 6.59亿 48.09 1.30亿 60.84 19.76
二片罐(产品) 2.97亿 21.67 -94.72万 -0.44 -0.32
灌装(产品) 2.56亿 18.70 5286.75万 24.68 20.62
其他(产品) 1.58亿 11.54 3196.59万 14.92 20.21
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 5.81亿 42.38 8776.22万 40.94 15.10
华中地区(地区) 3.31亿 24.11 6518.70万 30.41 19.72
西南地区(地区) 2.10亿 15.32 4391.21万 20.49 20.91
华南地区(地区) 1.85亿 13.48 1179.00万 5.50 6.38
华北地区(地区) 6464.44万 4.71 570.06万 2.66 8.82
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
金属包装(行业) 21.78亿 77.37 2.79亿 73.67 12.80
灌装(行业) 3.81亿 13.54 3745.96万 9.90 9.83
其他(行业) 2.56亿 9.09 6218.17万 16.43 24.30
─────────────────────────────────────────────────
三片罐(产品) 18.67亿 66.32 2.97亿 78.54 15.92
灌装(产品) 3.81亿 13.54 3745.96万 9.90 9.83
二片罐(产品) 3.11亿 11.05 -1844.65万 -4.88 -5.93
其他(产品) 2.56亿 9.09 6218.17万 16.43 24.30
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 11.88亿 42.20 1.32亿 34.91 11.12
华中地区(地区) 6.72亿 23.88 1.27亿 33.50 18.86
西南地区(地区) 4.35亿 15.45 8251.86万 21.81 18.98
华南地区(地区) 3.54亿 12.59 1814.88万 4.80 5.12
华北地区(地区) 1.66亿 5.89 1885.83万 4.98 11.38
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
金属包装(行业) 9.58亿 76.20 9893.30万 68.16 10.33
灌装(行业) 1.68亿 13.38 1403.05万 9.67 8.34
其他(行业) 1.31亿 10.42 3218.38万 22.17 24.59
─────────────────────────────────────────────────
三片罐(产品) 7.07亿 56.24 1.02亿 70.18 14.41
二片罐(产品) 2.51亿 19.96 -293.43万 -2.02 -1.17
灌装(产品) 1.68亿 13.38 1403.05万 9.67 8.34
其他(产品) 1.31亿 10.42 3218.38万 22.17 24.59
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 5.37亿 42.75 5003.89万 34.47 9.32
华中地区(地区) 2.84亿 22.61 4563.61万 31.44 16.06
西南地区(地区) 2.05亿 16.35 3264.34万 22.49 15.89
华南地区(地区) 1.68亿 13.35 1251.62万 8.62 7.46
华北地区(地区) 6209.93万 4.94 431.27万 2.97 6.94
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截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
金属包装(行业) 25.04亿 78.25 3.93亿 77.02 15.69
灌装(行业) 4.04亿 12.63 4383.04万 8.59 10.84
其他(行业) 2.92亿 9.12 7338.17万 14.39 25.15
─────────────────────────────────────────────────
三片罐(产品) 20.02亿 62.56 3.85亿 75.46 19.23
二片罐(产品) 5.02亿 15.68 796.85万 1.56 1.59
灌装(产品) 4.04亿 12.63 4383.04万 8.59 10.84
其他(产品) 2.92亿 9.12 7338.17万 14.39 25.15
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 12.54亿 39.20 2.03亿 39.72 16.15
华中地区(地区) 8.41亿 26.28 1.36亿 26.73 16.21
西南地区(地区) 6.21亿 19.40 1.30亿 25.43 20.89
华南地区(地区) 2.53亿 7.90 1420.91万 2.79 5.62
华北地区(地区) 2.31亿 7.21 2724.10万 5.34 11.80
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售18.45亿元，占营业收入的65.56%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 82972.55│ 29.48│
│客户二 │ 52814.81│ 18.77│
│客户三 │ 25104.77│ 8.92│
│客户四 │ 12863.41│ 4.57│
│客户五 │ 10765.15│ 3.82│
│合计 │ 184520.68│ 65.56│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购9.99亿元，占总采购额的46.28%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 36658.80│ 16.98│
│供应商二 │ 17600.44│ 8.15│
│供应商三 │ 15877.54│ 7.35│
│供应商四 │ 15680.81│ 7.26│
│供应商五 │ 14121.22│ 6.54│
│合计 │ 99938.81│ 46.28│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务及产品
公司主营业务为食品饮料包装容器的研发、设计、生产与销售，并提供配套的饮料灌装服务。秉承“打
造全产业链的中国饮料服务平台”的发展理念，公司携手知名客户推进全国布局，现已成长为中国领先的金
属包装制造企业，能够为食品、饮料行业客户提供集包装容器设计、印刷、生产、配送、灌装及全方位客户
服务于一体的综合包装解决方案。公司主要产品涵盖三片罐、二片罐及无菌纸包装，广泛应用于含乳饮料、
植物蛋白饮料、即饮茶及其他饮料的包装，同时提供各类饮料的灌装服务。核心客户包括养元饮品、王老吉
、银鹭集团、达利集团、承德露露、喜多多等国内知名食品饮料企业。
公司主要产品及用途如下：
（二）公司主要的经营模式
公司一直坚持“打造全产业链的中国饮料服务平台”的发展理念，贴近核心客户完善全国生产布局，同
时与马口铁、铝材、易拉盖等主要原材料供应商结成了长期战略合作关系，打造了具有竞争优势的完整的产
、供、销体系。在经营过程中，秉承“精细制造、精致品质”的生产理念，结合公司实际情况制定了《采购
制度流程》《订单管理流程》及《销售中心发货流程》等一系列用以规范公司生产经营的程序制度，保证了
公司生产经营有序、高效、可控。
1、采购模式
公司采取“分级管控、集中采购、分散执行”的采购模式。公司依托规模采购优势，与主要原材料供应
商建立了长期稳定的合作关系，通过集中采购提升议价能力，由各生产基地分散执行具体采购工作，兼顾效
率与成本控制。
2、生产模式
生产模式方面，公司制罐业务与灌装业务采取不同的生产组织方式：
（1）制罐业务——“以销定产”
公司采取“以销定产”的生产模式，按照下游客户的采购订单组织生产供货。同时匹配安全库存确保稳
定供应。在市场布局上，公司采取“贴近客户”的布局策略，与主要客户在地缘空间上相邻建设，形成相互
依托的发展模式。
（2）灌装业务——受托加工
灌装业务采用受托加工的模式，灌装业务中所使用的材料（如核桃仁等内容物）主要由客户提供，公司
投入设备、人工、能源等负责饮料产品的灌装过程。
3、销售模式
公司采用主要直接面对终端客户的“直销”模式。作为公司主营业务及主要销售模式的补充，嘉美电商
在与品牌客户合作的同时，也进行自营瓶罐产品线上推广。公司创新性地使用瓶罐（ABC、TBC）来包装各种
饮品，如即饮咖啡、即饮奶茶、功能饮料、精酿啤酒等，向广泛的消费人群销售。
二、核心竞争力分析
（一）“全产业链饮料服务平台”战略引领，构建差异化竞争壁垒
公司坚持“全产业链的中国饮料服务平台”战略，构建了从饮料配方研发、新包装设计到包材供应、灌
装代工的一体化服务体系。2026年上半年，平台战略持续发力，新客户、新市场、新商业模式下的增量订单
已逐渐形成规模效应；平台代工灌装业务发展态势良好，已成为新的利润增长点。平台战略已覆盖蛋白饮料
、茶饮料、咖啡、碳酸、精酿啤酒、谷物、果汁、水等各类饮料品项，客户涵盖山姆会员店、盒马、朴朴、
柠檬共和国、可可满分、菲诺、好望水等新消费品牌。新的管理团队到位后，公司治理结构进一步完善，为
公司长远发展夯实了组织基础。公司也将积极把握行业变革机遇，持续探索数字化智能化转型、国际化布局
、产业链延伸、绿色包装与可持续发展等多元路径，不断拓展平台服务边界。
（二）客户结构持续优化，多元均衡的优质客户基础日益稳固
公司长期服务养元饮品、王老吉、银鹭集团、达利集团、承德露露、喜多多等国内知名食品饮料企业，
形成了长期稳定的合作关系。近年来，公司持续推进客户结构调整，客户版图已拓展至山姆会员店、盒马、
元气森林、可可满分等新消费品牌。2025年以来，传统核心客户增量与新客户增量共同发力，第一大客户占
比及单一大客户依赖风险显著降低。多元均衡的客户结构增强了公司的抗风险能力与议价能力，也为主营业
务的持续增长提供了坚实保障。
（三）行业领先的规模优势与全国化产能布局
公司是国内领先的金属包装企业，三片罐产品在饮料用金属包装市场占有率约20%，位居行业头部；同
时拥有全国最大之一的第三方饮料代工灌装产能。公司在安徽、河南、四川、福建、河北、湖北、湖南、广
西、江西等地设立生产基地，主要采用“伴生模式”与主要客户在地缘上相邻布局，既保障了供应链的稳定
可靠，又有效降低了物流成本。规模与布局的双重优势，构成了公司服务大型客户的坚实基础。
（四）供应链协同优势突出，产业整合能力持续增强
公司凭借在饮料客户供应链中的重要地位，与马口铁、铝材、易拉盖等主要原材料供应商结成长期战略
合作关系，打造了具有竞争优势的完整的产、供、销体系。在植物蛋白饮料、含乳饮料等细分领域的传统核
心客户中，公司在部分客户供应链中所占份额比重稳中有进。公司打通从印铁、制罐到灌装OEM的全环节，
实现设计与生产的高效协同；同时与部分头部创新品牌在资本、供应链、市场等方面深度绑定、共同成长。
近年来，公司供应链整体更为顺畅，产能可服务于更多头部品牌客户，综合供应链服务能力持续增强。
（五）管理团队完成焕新升级，多元专业背景赋能公司发展
公司核心管理团队及业务骨干长期深耕金属包装行业，拥有深厚的行业沉淀与丰富的管理经验。2026年
上半年，随着控制权变更完成，公司董事会完成提前换届，新一届董事会成员涵盖财务、投资、科技企管等
领域资深人士，独立董事亦在审计、法律和管理科学领域具备深厚专业背景。经营管理团队保持总体稳定，
平稳有序过渡。同时，公司高度重视人才梯队建设，持续推进"年轻化、知识化、国际化"人才战略，积极引
入具备专业背景、国际视野和创新精神的优秀人才，形成经验传承与创新进取有机融合的人才体系，为公司
可持续发展提供坚实的人才保障。
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