经营分析☆ ◇002973 侨银股份 更新日期：2025-09-10◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
城乡环境卫生一体化管理服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
环境卫生管理(行业) 18.46亿 98.68 5.09亿 98.55 27.57
其他(行业) 2465.60万 1.32 748.05万 1.45 30.34
─────────────────────────────────────────────────
城乡环卫保洁(产品) 17.73亿 94.78 4.97亿 96.17 28.01
生活垃圾处置(产品) 6142.58万 3.28 1724.65万 3.34 28.08
其他(产品) 2465.60万 1.32 748.05万 1.45 30.34
其他环卫服务(产品) 1160.73万 0.62 -495.15万 -0.96 -42.66
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 6.79亿 36.30 1.88亿 36.36 27.65
华东地区(地区) 4.86亿 25.98 1.05亿 20.24 21.51
西南地区(地区) 3.66亿 19.57 1.30亿 25.24 35.60
华中地区(地区) 1.38亿 7.38 3089.93万 5.98 22.38
华北地区(地区) 9899.21万 5.29 2835.88万 5.49 28.65
西北地区(地区) 8910.84万 4.76 2926.03万 5.67 32.84
东北地区(地区) 1343.79万 0.72 527.96万 1.02 39.29
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
环境卫生管理(行业) 38.58亿 98.56 10.33亿 98.28 26.78
其他(行业) 5650.59万 1.44 1813.17万 1.72 32.09
─────────────────────────────────────────────────
城乡环卫保洁(产品) 37.26亿 95.18 10.10亿 96.12 27.12
生活垃圾处置(产品) 1.01亿 2.57 2858.89万 2.72 28.39
其他(产品) 5650.59万 1.44 1813.17万 1.72 32.09
其他环卫服务(产品) 3148.21万 0.80 -588.51万 -0.56 -18.69
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 15.23亿 38.90 4.43亿 42.14 29.10
华东地区(地区) 8.96亿 22.89 1.79亿 17.03 19.99
西南地区(地区) 8.09亿 20.66 2.28亿 21.66 28.15
华中地区(地区) 2.74亿 6.99 5452.31万 5.19 19.92
西北地区(地区) 1.98亿 5.05 6747.42万 6.42 34.11
华北地区(地区) 1.90亿 4.86 7292.12万 6.94 38.30
东北地区(地区) 2517.53万 0.64 658.89万 0.63 26.17
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 39.14亿 100.00 10.51亿 100.00 26.86
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
环境卫生管理(行业) 19.34亿 99.35 5.07亿 99.29 26.22
其他(行业) 1257.47万 0.65 364.13万 0.71 28.96
─────────────────────────────────────────────────
城乡环卫保洁(产品) 18.80亿 96.58 4.95亿 96.92 26.33
生活垃圾处置(产品) 4514.41万 2.32 1478.59万 2.90 32.75
其他(产品) 1257.47万 0.65 364.13万 0.71 28.96
其他环卫服务(产品) 894.44万 0.46 -271.33万 -0.53 -30.34
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 7.67亿 39.41 2.21亿 43.37 28.87
华东地区(地区) 4.37亿 22.44 8769.57万 17.17 20.08
西南地区(地区) 4.00亿 20.53 9589.70万 18.78 24.00
华中地区(地区) 1.35亿 6.94 3424.76万 6.71 25.37
西北地区(地区) 9983.66万 5.13 3174.30万 6.22 31.79
华北地区(地区) 9432.94万 4.85 3479.44万 6.81 36.89
东北地区(地区) 1385.75万 0.71 478.34万 0.94 34.52
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
环境卫生管理(行业) 39.28亿 99.60 10.18亿 99.16 25.92
其他(行业) 1582.02万 0.40 866.28万 0.84 54.76
─────────────────────────────────────────────────
城乡环卫保洁(产品) 37.70亿 95.60 9.69亿 94.35 25.70
生活垃圾处置(产品) 1.01亿 2.56 4460.51万 4.34 44.18
市政环卫工程(产品) 3520.02万 0.89 964.13万 0.94 27.39
其他环卫服务(产品) 2172.79万 0.55 -486.73万 -0.47 -22.40
其他(产品) 1582.02万 0.40 866.28万 0.84 54.76
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 16.53亿 41.92 4.81亿 46.81 29.08
华东地区(地区) 8.47亿 21.48 1.70亿 16.58 20.11
西南地区(地区) 7.24亿 18.36 1.54亿 15.04 21.33
华中地区(地区) 3.01亿 7.63 6591.55万 6.42 21.90
西北地区(地区) 2.18亿 5.53 7808.38万 7.60 35.83
华北地区(地区) 1.75亿 4.44 6824.02万 6.65 38.94
东北地区(地区) 2542.85万 0.64 915.47万 0.89 36.00
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 39.43亿 100.00 10.27亿 100.00 26.04
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售7.09亿元，占营业收入的18.12%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一大客户 │ 24633.56│ 6.29│
│第二大客户 │ 16013.49│ 4.09│
│第三大客户 │ 11070.35│ 2.83│
│第四大客户 │ 10209.92│ 2.61│
│第五大客户 │ 9003.97│ 2.30│
│合计 │ 70931.27│ 18.12│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购2.25亿元，占总采购额的17.09%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一大供应商 │ 5649.39│ 4.29│
│第二大供应商 │ 5576.90│ 4.24│
│第三大供应商 │ 4612.34│ 3.51│
│第四大供应商 │ 3616.81│ 2.75│
│第五大供应商 │ 3021.27│ 2.30│
│合计 │ 22476.71│ 17.09│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所属行业发展情况
公司作为人居环境综合提升服务商，致力于推动智慧城市的发展建设。主营业务属城市管理服务行业。
城市管理服务行业是公共服务事业的一部分，收入来源为政府财政预算，行业发展受宏观经济调控因素影响
较小。
报告期内，国家发布了关于城市治理与发展相关政策，明确提出“宜居、韧性、智慧”三大城市建设目
标。2025年5月，国务院颁布了《关于持续推进城市更新行动的意见》，提出了推进城镇老旧小区、老旧街
区、老旧厂区、城中村等整治改造和更新改造，将城市更新改造与智慧化结合起来；同时，国家数据局印发
了《数字中国建设2025年行动方案》，要求加快推进城市全域数字化转型，部署了人工智能+、数字赋能提
升等行动，深度挖掘人工智能应用场景，着力发展智能机器人等新一代智能终端。
报告期内，环卫服务行业处于高质量发展阶段，人工智能技术赋能、行业资源优化整合，推动环卫服务
行业向科学化、精细化、智能化发展。根据环境司南数据资料显示，报告期内，全国环卫服务公招项目成交
年化额约456亿元；全国环卫+无人驾驶试点项目共开标102个，成交合同总额约70亿元，共需配备无人驾驶
环卫设备347台（辆）。
（二）公司所处的行业地位
公司是中国首家A股上市的城市管理服务企业、行业领军企业。经过二十多年的稳健发展，公司已具备
行业领先的城市建造、治理、运营、服务等全产业链整合能力。公司围绕“人居环境综合提升”核心战略，
致力于探索城市“全生命周期管理”，迭新提出“城乡一体化”“城市大管家”“@城市”服务模式，提供
“数智城市”整套解决方案，实现从服务城市、管理城市、经营城市到数智城市的迭代融合。公司整合产业
链条，挖掘服务深度，扩展服务边界，通过聚焦数智装备、数智云控、数智服务三大产业，依托人工智能和
大数据等技术，协助政府提高城市治理效能，降低采购成本。截至目前，公司服务范围覆盖26个省，100余
座城市，服务面积、服务项目数量、服务质量不断提升，为“智慧城市”“美丽中国”建设贡献城市智慧洁
净力量。
公司的运营服务资证齐全，拥有国家、省特级、一级资证100余项，包括《广东省清扫、收集、运输和
清洁类环卫服务特级资质》《城市管家服务特级认证证书》《城市生活垃圾运营性清扫、收集、运输服务许
可证》《中国清洁清洗行业国家一级资质》等。并在行业内率先通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境
管理体系和ISO45001职业健康安全管理体系三重认证。公司作为中国城市环境卫生协会副会长单位，参与起
草、主编、参编国家标准、团体标准10余项，包括《城乡社区环卫清洁服务要求》《城市垃圾收集装置设置
通用要求》《生活垃圾收集运输作业规程》《城乡道路保洁作业规程》等，行业影响力持续扩大。
（三）公司从事的主要业务情况
公司紧紧围绕“人居环境综合提升”核心战略，以科技为引擎，突破传统服务边界，实现了从服务城市
、管理城市、经营城市到数智城市的迭代融合。2025年是公司上市后第二个五年计划开局之年，公司从发展
战略、管控体系、治理模式、商业模型、业务结构、资本形态、品牌形象和人才建设等八个核心方面着手，
逐渐落实“二纵三横”经营发展结构。
报告期内，公司实现营业收入18.71亿元，归母净利润1.25亿元，扣非归母净利润1.31亿元；毛利率27.
60%，同比增长1.37个百分点；得益于公司对回款力度的管控加强，经营活动产生的现金流量净额4.21亿元
，同比增长2640.88%。截至报告期末，公司资产总额83.90亿元，较期初增长1.58%，归属于上市公司股东的
所有者权益25.21亿元，较期初增长3.53%。
1.与新兴技术深度融合，赋能革新传统行业
报告期内，公司与国家地方共建人形机器人创新中心开展了合作，主要系双方在城市服务场景与具身智
能机器人领域的资源融合与技术协同，双方将重点围绕城市服务大管家主题，在人形机器人、算法算力等领
域进行深度协作，着力推动在环卫作业、物业管理、家居场景的应用。
报告期内，公司积极推进人工智能与产业协同，将人工智能技术赋能到城市服务产业。在人工智能合作
方面，公司联袂广州数据集团、百度飞桨广州中心，将围绕算力、数据、模型、城市服务应用场景等方面开
展深度合作；公司已完成DeepSeek3.0本地化部署，推出智慧问答知识库与智能出题助手，拓展了“环卫知
识图谱”AI智能应用场景。在人工智能赋能方面，公司在开封、佛山等项目已融入人工智能技术，在广州中
山纪念堂等项目已融入了智能化设备，提升了项目作业效率，促进了智慧城市建设发展。此外，公司凭借“
AI智能巡查派单系统”成功入选广州市首批“人工智能+”典型案例，成为环卫行业中唯一上榜企业，标志
着公司人工智能技术应用获政府与行业高度认可。
2.全面开拓市场业务，加大管控提升效能
报告期内，公司在市场业务开拓取得了进展。在新签订单方面，公司相继中标了莆田市城厢区城乡环卫
一体化项目2.91亿元、北海市银海区环卫一体化项目1.95亿元，为巩固公司业绩带来积极影响。在业务发展
方面，公司物业管理业务开展顺利，中标项目相比去年有较快增长，为公司未来物业管理业务发展奠定了基
础。
报告期内，公司加大了体制建设和项目管控，出台了运营升级迭代制度，重构绩效管理与考核体系，强
化考核刚性与业绩导向，同时修订了规章制度，推动管理机制实现制度化、常态化运行。
3.调整优化资金管控，积极推动资本运作
报告期内，公司调整了融资结构，优化了间接融资和直接融资比例，加大了直接融资力度，同时高度重
视企业造血能力，聚焦应收账款管理，配合政府化债工作，加大对现金流管控，为公司稳定发展提供保障。
报告期内，公司对项目回款加大了催收力度，资金回笼提速，促使公司经营活动产生的现金流量净额达
到4.21亿元，同比增长2640.88%。
报告期内，公司积极推动向特定对象发行A股股票相关工作等资本运作项目，拟募集资金9亿元，用于“
城市大管家”装备集中配置中心项目及智慧城市管理数字化项目，有利于城市智慧化、数智化治理水平的提
升，强化核心竞争力，为公司战略落地提供资金保障，巩固行业领军地位。
二、核心竞争力分析
（一）服务模式战略优势
公司是中国首家A股上市的城市管理服务企业，是全国领先的人居环境综合提升服务商和中国城市管理
服务领军企业。公司自2008年环卫市场改革，便从事环卫服务，成立至今已二十余载。公司围绕以“人居环
境综合提升”为核心战略，探索城市“全生命周期管理”。公司早先以“服务城市”为核心，提出“城乡环
卫一体化”服务模式，纵向整合上下游环卫服务产业链，横向扩展服务区域；经过多年运营项目的经验，公
司将“服务城市”升级为“管理城市”，提出“城市大管家”服务模式，整合民用空间、公用空间资源，应
用多板块智慧环卫系统，进一步挖掘服务深度；为帮助政府提高城市治理效能，公司提出“@城市”服务模
式，扩展服务边界，降低政府采购成本，实现“管理城市”到“经营城市”的突破。
公司对“数智化”体系进行了全面升级，构建了全新的“1+1+3+N”的智慧城市管理服务体系，以科技
为引擎，突破传统服务边界，将“经营城市”升级为“数智城市”，为城市管理数智化升级与智慧城市建设
注入新质生产力。
（二）智慧城市数智化布局优势
公司以智慧城市管理为核心，基于自身AI智能技术体系，通过对自有数据、公开数据以及合作方数据的
有效整合，搭配合作方资源、公有化资源和本地资源等多元算力，构建起完善的智能数据库与智能引擎，搭
建智慧城市服务大模型基座。同时，公司联合国家智能网联院士工作站、东北大学、哈工大机器人团队等科
研领域中的领军团队，共同打造“数智城市研究院”，整合各方优势，在智能网联（无人驾驶）、AI+智能
作业机器人等领域开展相关技术与应用研究。公司创新自研，开发出适用于市政道路保洁、公共空间巡管、
室内物业服务等场景的人工智能机器人矩阵，打造“AI全维度全场景赋能城市综合管理服务”的新模式，全
力开拓数智城市服务的蓝海市场。
在企业内部管理系统的数智化迭代方面，通过AI赋能为内部运营管理各环节进行深度优化，为管理层提
供实时、精准的管理数据，助力科学决策。通过“@城市”管理云平台的智慧环卫车辆运营管理系统，打造
即时预警、精准指挥、精细调度及全面控制功能，实现对环卫车辆运营的智能监督与智慧决策，显著提升环
卫车辆运营效率与服务质量。公司运管系统数智化的提升，增强企业内部管理的效率与科学性，为企业稳健
发展筑牢根基。
（三）项目运营管理优势
公司作为中国城市管理服务领军企业，作业面积、作业项目数量居于全国前列。得益于丰厚的项目数量
，公司逐渐锻炼出一支技术较高、业务熟练的管理队伍，在环卫作业管理、市政园林绿化管养、垃圾处理等
方面拥有丰富的应对经验，善于根据项目当地实际服务场景和客户需求提供专业的解决方案。同时，公司非
常重视服务品质，在作业实施方案制定、人员技能和安全培训、环卫设备配置和管理、服务质量监督和优化
等方面形成了完整的管理流程。凭借多年积累的作业、运营经验，公司严格规范工作流程，有效实施内控管
理，为客户提供高效率、高标准、高质量的环境卫生管理服务，有力地保障了公司在行业内的项目运营管理
优势。
公司的运营服务资证齐全，拥有国家、省特级、一级资证100余项，包括《广东省清扫、收集、运输和
清洁类环卫服务特级资质》《城市管家服务特级认证证书》《城市生活垃圾运营性清扫、收集、运输服务许
可证》《中国清洁清洗行业国家一级资质》等。并在行业内率先通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境
管理体系和ISO45001职业健康安全管理体系三重认证。
（四）品牌和规模优势
公司从成立至今，一直致力于环境卫生管理领域，业务布局全国，服务范围覆盖全国26个省近100个城
市，助力58个城市创文创卫，形成了全国性的业务布局，并连续多年被E20环境平台评为中国环卫十大影响
力企业。品牌优势有利于提升公司在行业内的影响力，规模优势为公司未来发展奠定坚实基础，进一步拓展
公司管理规模，有利于与竞争对手形成差距，进一步巩固和提高公司的行业地位，形成未来发展的持续动力
。此外，长期以来公司积极履行社会责任，不断助力脱贫攻坚，为来自全国各地军转人员、下岗人员、已达
退休年龄的就业群体、生活困难群体、贫困户等就业困难群体提供了大量的就业岗位，产生良好的社会效益
，这在一定程度上也提升公司的品牌形象。
（五）市场拓展能力优势
公司主要通过招投标的方式获取政府或相关单位的服务合同，中标获得项目运营资格后，通过专业化团
队，按照标准化及可复制化流程投入运营并取得一定的利润。在组织管理方面，公司成立了发展中心，以市
场运营一体化为总体原则，为项目管理、品质提升持续赋能，不断加强市场拓展能力优势。
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