经营分析☆ ◇002993 奥海科技 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
应用端能源交换、高效充储、集中供给
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
计算机、通信和其他电子设备制造业( 60.09亿 84.00 10.98亿 79.94 18.26
行业)
新能源汽车与低空经济电源及电控产品 11.44亿 16.00 2.75亿 20.06 24.07
(行业)
─────────────────────────────────────────────────
充电器及适配器(产品) 49.53亿 69.23 8.92亿 64.95 18.01
新能源汽车与低空经济电源及电控产品 11.44亿 16.00 2.75亿 20.06 24.07
(产品)
算力电源及其他(产品) 10.57亿 14.77 2.06亿 14.99 19.47
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 51.62亿 72.16 9.59亿 69.86 18.58
外销(地区) 19.92亿 27.84 4.14亿 30.14 20.78
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
计算机、通信和其他电子设备制造业( 28.12亿 88.13 5.34亿 85.08 18.98
行业)
新能源汽车行业(行业) 3.79亿 11.87 9360.57万 14.92 24.71
─────────────────────────────────────────────────
充电器及适配器(产品) 22.79亿 71.44 4.10亿 65.33 17.98
算力电源及其他(产品) 5.32亿 16.68 1.24亿 19.75 23.28
新能源汽车电控与电源系统解决方案( 3.79亿 11.87 9360.57万 14.92 24.71
产品)
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 21.88亿 68.56 3.92亿 62.54 17.94
外销(地区) 10.03亿 31.44 2.35亿 37.46 23.43
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
计算机、通信和其他电子设备制造业( 58.70亿 91.38 11.64亿 91.32 19.83
行业)
新能源汽车行业(行业) 5.53亿 8.62 1.11亿 8.68 20.00
─────────────────────────────────────────────────
充电器及适配器(产品) 49.32亿 76.79 8.95亿 70.25 18.15
储能及其他(产品) 9.38亿 14.60 2.69亿 21.07 28.64
新能源汽车电控与电源系统解决方案( 5.53亿 8.62 1.11亿 8.68 20.00
产品)
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 44.18亿 68.77 7.86亿 61.65 17.79
外销(地区) 20.06亿 31.23 4.89亿 38.35 24.37
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
计算机、通信和其他电子设备制造业( 28.03亿 94.68 5.90亿 96.18 21.06
行业)
新能源汽车行业(行业) 1.57亿 5.32 2345.96万 3.82 14.90
─────────────────────────────────────────────────
充电器及适配器(产品) 23.41亿 79.08 4.26亿 69.40 18.20
储能及其他(产品) 4.62亿 15.60 1.64亿 26.77 35.58
新能源汽车电控产品及解决方案(产品) 1.57亿 5.32 2345.96万 3.82 14.90
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 19.45亿 65.71 3.25亿 53.02 16.73
外销(地区) 10.15亿 34.29 2.88亿 46.98 28.41
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售36.37亿元，占营业收入的50.84%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 129598.02│ 18.12│
│客户2 │ 79319.99│ 11.09│
│客户3 │ 65117.91│ 9.10│
│客户4 │ 57823.76│ 8.08│
│客户5 │ 31843.56│ 4.45│
│合计 │ 363703.25│ 50.84│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购6.30亿元，占总采购额的12.67%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 15894.09│ 3.20│
│供应商2 │ 14678.20│ 2.95│
│供应商3 │ 12442.53│ 2.50│
│供应商4 │ 10039.61│ 2.02│
│供应商5 │ 9931.80│ 2.00│
│合计 │ 62986.24│ 12.67│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要产品及应用领域
公司创立于2004年，经过21年的发展，建立了6大研发中心、7大智造基地的全球版图，成为能源技术领
航企业。公司是一家专注于应用端能源交换、高效充储、集中供给的国家高新技术企业，以能源高效应用技
术创新与智造平台为根基，依托电力电子技术，发挥全球智能制造优势，为AI与物联网时代提供更安全、更
便捷、更高效的能源产品及应用解决方案。公司核心技术聚焦于AC/DC变流技术、电能到动能的转换技术以
及光伏逆变技术。主要产品包括：智能终端电源（有线/无线充电器、适配器）、服务器电源、移动电源；
新能源汽车电控类（电机控制器MCU、电池管理系统BMS、整车控制器VCU、动力域控PDCU、整车域控VDC、区
域域控ZCU）；光储充类（逆变模块、交直流充电桩、OBC、DC-DC转换器、PDU、充电模块、随车充、光伏/
储能逆变器）。
公司产品可广泛应用于各类AI终端（智能手机、笔记本电脑、流媒体终端、智能摄像头、智能音箱、智
能家居、智能机器人、智能穿戴、XR设备等）、算力设施（通用服务器、AI服务器、智算中心、数据中心等
）、网络通信设备（卫星地面终端、交换机、路由器等）、医疗器械、智能汽车、柴油发电机组、电动垂直
起降飞行器（eVTOL）、充电基础设施、光伏/储能等领域。公司可为客户提供办公能源解决方案、通用数据
中心及智能计算（智算）能源解决方案、智能家居能源解决方案、户外能源解决方案等多元化能源产品与服
务。
（二）业务拓展情况
公司在“技术立企+全球智造”战略基础上，持续进行“核心业务深耕+新兴领域拓展”产品布局。公司
高度重视研发创新并积极推进全球化产能布局，目前已拥有6大研发中心（上海、杭州、深圳、东莞、武汉
、吉安）和7大智造基地（东莞奥海、武汉智新、江西奥海、海南奥海、印度希海、印尼奥海、越南奥海）
。公司一方面通过技术迭代与产能优化，持续巩固智能终端电源等优势业务的市场地位，夯实核心基本盘；
另一方面紧抓产业升级机遇，依托新材料、新器件实现硬件底层技术革新，深度融合AI算法与智能控制技术
，以现有技术与产业积累为支点，重点拓展服务器电源（含算力电源）、机器人电源、无线充电、通讯终端
电源、新能源汽车电控及电源系统解决方案、光伏逆变等业务领域，持续完善能源应用全场景布局，将公司
领先的充储电集成技术、差异化产品矩阵及智能制造优势，高效转化为持续的盈利增长动能与长期价值。
1、AI能源设备
作为全球领先的智能终端充储电解决方案供应商，公司依托“研发-制造-交付”全产业链垂直整合优势
，持续巩固行业龙头地位。公司在AI能源应用领域布局端侧设备与AIDC数据中心能源供给两部分业务。报告
期内，公司基于持续完善的全球化“研产供销”运营体系，推动公司在AI能源领域持续领跑。公司服务器电
源产品功率范围覆盖550W～8000W，技术适配主流AI及算力设备的需求，产品规格能够满足国内外客户的技
术标准。目前客户已涵盖服务器制造商、ODM及互联网行业巨头，产品具备服务全球CSP服务商的基础适配能
力。
公司AI终端电源产品重点聚焦手机充电器、机器人、笔记本电脑、IoT智能终端、网络通信和安防设备
、个人护理电器、电动工具等，已形成恒功率超薄充电器、定制型适配器、桌面型适配器、网络通信通用适
配器、笔电PD适配器（45W/65W/100W/140W/180W/240W/330W）、桌面算力适配器（240W）、大功率电竞适配
器（240W/280W/330W/420W）、多口兼容PD充电适配器、氮化镓充电适配器等技术方案和量产产品系列，能
效等级最高达7级（显著优于市场主流的6级能效标准）。公司目前在主流快充功率段已完成符合国内外产品
规范的各型号充电器标准品布局，进一步强化标配充电器开发的主导性，同时可为品牌客户提供更多定制选
择，已在手机、笔电、可穿戴设备、智能家居、机器人、无人机等应用领域与国内外众多一流品牌客户建立
了稳定的业务合作。
作为全球无线充电技术革新的核心推动者，公司自2011年起持续深耕电磁感应领域，构建起覆盖“材料
-模组-系统”的全栈研发能力，依托14年技术积淀形成的40多项核心专利矩阵，已打造出AI终端、智能穿戴
、个人护理及机器人四大领域的全场景无线供电解决方案：AI终端领域，公司自研磁吸模组，成为全球首批
通过WPCQi2.0认证的产品，并持续围绕Qi2.2进行产品开发，引领行业创新；智能穿戴方面，公司推出获两
家头部品牌商认证的智能手表无线充电器，达成战略合作；个人护理领域，完成无线充电器全品类布局，累
计获得十余项技术专利；机器人领域，完成大功率产品开发，最高已达到650W，现处于行业领先水平，同步
预研更高功率（千瓦级）产品。基于“三横三纵”技术生态框架，公司纵向深化磁感应技术优势并启动无人
机及车载大功率无线快充原型开发，横向拓展空间充电技术多场景应用，持续构建多维技术矩阵。
品牌端向上聚焦于“极客发烧友”，AOHI依托星舰Pro、PD3.2240/280W氮化镓快充、普罗米修斯系列等
创新产品，布局个人AI算力服务器充电需求。持续建设AI工作流与品牌数据中台：实现用户数据实时分析、
库存实时监控、明确单品ROI、优化营销策略，依托大数据深入了解消费者需求，为目标人群战略提供基础
，加速实现F2C模式。此外，品质团队独立运作，主动对标新3C政策下的新国标认证要求，强化品质管控。
2、新能源汽车
公司控股子公司智新控制依托10余年沉淀的汽车电子研发经验和客户积累，战略聚焦于新能源汽车电控
与电源平台技术，商用车及特种设备（工程机械、港口设备等）电动化产品为外延，提供涵盖电控系统、电
源系统与充电设备的全面解决方案，形成“场景化定制”技术壁垒。在新能源汽车产业向全域电动化加速演
进的关键窗口期，充分发挥“三电控制技术平台化专家”的核心竞争力，构建起覆盖新能源整车全域控制需
求与电源系统的技术矩阵，智新控制形成了“1+3+N”核心技术体系：以动力域控架构为基础，深度布局电
机控制（MCU）、电池管理（BMS）、整车控制（VCU）三大核心领域，并通过模块化技术平台结合电源系统
（OBC、DC-DC、PDU、车载电源模块）向多元电动化场景延伸。智新控制具备纯电/增程/混动全技术路线适
配能力，已开发完成从分布式电控到动力域控的完整产品谱系。截至报告期末，公司累计配套200万套电控
与电源系统，服务30余家主机厂客户，适配车型超100款，其中混动双电控产品市场占有率连续多年位列行
业前十；商用车微卡、轻卡、VAN车型动力域控产品处于行业第一梯队，获得两家商用车头部客户定点并量
产。配套高端MPV车型连续登顶细分市场销量榜首；完成800VSiC高压平台产品量产，多款动力域控PDCU产品
达到量产状态。
报告期内，智新控制实现三大战略升级。2025年度进一步完成产品级双安全认证（功能安全和信息安全
）：公司电控产品通过行业内最高等级功能安全ASIL-D的产品级认证，并通过信息安全产品级认证，其中，
该信息安全产品级认证为行业内同类产品首次获得；在行业内率先量产One-Chip架构动力域控PDCU产品，80
0V平台产品实现量产，公司积极投入双电控产品新技术开发，预计于2026年年中可达到量产状态，将进一步
提升优势产品竞争力；同时开展第四代BMS预研，将于2027年量产行业内最新技术的BMS产品，成本和技术竞
争力有较大提升。2025年也是智新控制的AI元年，将人工智能技术与电控技术相结合，取得重大进展，持续
不断为客户提供行业内先进的产品。
智新控制积极构建“汽车电子+”产业生态：纵向深化新能源汽车业务，开始探索动力域与底盘域的融
合技术；横向拓展立体出行生态，在eVTOL领域积极探索，布局特种电动化场景，在矿用机械、电动船舶领
域寻找电控增长点，持续扩大市场份额。
3、数字能源
在全球能源结构转型与户储需求爆发式增长的产业机遇下，公司加速构建“光储充一体化”产品矩阵，
围绕户用及工商业场景打造全栈式能源解决方案。依托电力电子核心技术平台，形成功率覆盖3-30kW的离网
/并网混合逆变器、储能电池系统、储能一体机、智能充电设备的立体化产品体系，核心产品通过欧盟CE、
德国TüV等多项国际认证。
数字能源创新突破，聚焦高效能源转换、智能控制算法、高温及电网适应性、毫秒级并离网切换、AI智
慧能源等核心技术领域，通过技术突破解决用电不稳定与成本问题，构建“研发-转化-全场景验证”闭环，
孵化安全、可靠、智慧的家庭能源方案。
数字能源产品聚焦于户用和工商业场景，应用主流技术，开发行业领先技术参数、智能高效、更安全、
更经济的储能解决方案，例如4ms快速并离网切换、200%离网过载能力、弱网自适应控制技术等。2025年授
权发明专利2项，实用新型1项，申请了多项发明专利，逐步构建数字能源的技术护城河。
报告期内数字能源业务实现三大跨越：量产了多款离网和并离网储能逆变器，完成中小功率的产品矩阵
；逆变器产品在多个国家和地区实现头部客户突破；数字能源加速智能自动化生产，产能与产量不断提升。
二、报告期内公司所处行业情况
在人工智能技术与产业变革深度融合的背景下，全球智能科技创新呈现爆发态势，高算力服务器集群、
AIoT智能终端及机器人系统加速升级，深度学习驱动的智能化应用场景持续拓展。中国作为全球人工智能与
智能制造产业的重要增长引擎，依托数字基建优势与场景应用潜力，全面承接全球智能化转型需求，推动智
能硬件产业链向高端化演进。
具体而言，人工智能大模型的迭代发展驱动数据中心算力需求激增，带动服务器电源行业向高密度、模
块化方向突破；智能物联终端在边缘计算与感知技术突破下，正实现从单品智能向全场景互联的生态跨越；
机器人行业则受益于多模态交互与自主决策技术的成熟，加速从工业场景向医疗、服务等民生领域渗透。三
大领域的协同发展，共同构筑起智能时代的新型基础设施网络。
公司紧跟智能化与绿色低碳发展趋势，重点聚焦AI终端与算力设备、新能源汽车、数字能源三大领域，
现已成为一家专业从事AI能源设备、新能源汽车电控与电源系统解决方案、绿色能源转换产品的设计、研发
、生产和销售的国家高新技术企业，致力于成为能源高效应用领导者。
物联网与云计算、大数据、5G、AI、XR沉浸式技术等融合应用使新兴物联智能硬件产品不断涌现。2025
年以来，AI手机、AIPC、AI眼镜等创新硬件加速普及。随着AI大模型和新一代通信技术的发展和全球经济继
续复苏，消费电子行业具有长期市场空间，据GrandViewResearch测算，预计2025-2033年全球消费电子市场
规模将由约1.3万亿美元增长至2.1万亿美元，年复合增长率达到5.8%。随着AI的快速发展和数字化转型的推
进，算力需求爆发式增长。据中国信通院统计，截至2025年6月，全球计算设备算力总规模达到4495EFlops
，同比增长117%，其中智能算力占比85%，预计至2030年全球算力将超过50ZFlops，其中智能算力占比超95%
；中国计算设备算力总规模达到962EFlops，同比增长73%，其中智能算力占比81%，预计2025年底突破1000E
Flops，占比将超过85%。算力建设背景下，AI服务器等算力硬件、电力系统和电源需求同步快速增长。中国
新能源汽车、光伏发电及储能产业保持快速发展，助力全球实现绿色低碳转型。据中国汽车工业协会统计，
2025年中国新能源汽车销量1649万辆，同比增长28.2%，渗透率达到47.9%（2024年40.9%）；据乘联会统计
，2025年全球新能源汽车销量2289万辆，同比增长28.0%，渗透率达到23.6%（2024年19.5%）。据海关数据
，2025年中国电动汽车出口金额达到721.9亿美元，同比增长50.9%；逆变器出口金额超过90亿美元，同比增
长9.2%；锂电池出口金额767.5亿美元，同比增长25.6%。中国新能源汽车和能源电子产业已具备良好基础和
全球竞争力，产业链呈现规模和质量双增长良好态势。
（一）AI能源设备
公司AI能源设备板块所布局的智能终端与算力能源业务，隶属于与数据、通信深度融合的电子信息产业
，主要面向下游高端场景提供一站式电源及能源解决方案（办公能源解决方案、通用数据中心及智能计算（
智算）能源解决方案、智能家居能源解决方案、户外能源解决方案等多元化产品与服务），应用领域覆盖各
类AI终端（智能手机、笔记本电脑、流媒体终端、智能摄像头、智能音箱、智能家居、智能机器人、智能穿
戴、XR设备等）、算力设施（通用服务器、AI服务器、智算中心、数据中心等）、网络通信设备（卫星地面
终端、交换机、路由器等）、医疗器械等多元场景。
行业层面，政策标准升级与全球技术规范统一为行业带来结构性机遇。2025年1月发布、将于2027年2月
实施的新一代中国电源能效标准GB20943-2025，通过扩大适用范围与提高能效门槛，推动国内电源产品加速
升级换代；以欧盟为代表的海外市场亦出台强制法规，要求电子设备统一适配Type-C接口与PD快充协议，20
28年后AC-DC外部电源需标配Type-C接口并满足更严苛的能效要求，全球接口与协议标准化将显著提振存量
电源及线材市场替换需求。与此同时，智能终端作为用户接入AI的天然入口，在AI、卫星通信、5.5G/6G等
技术快速迭代下，手机、PC等核心终端创新周期与更换频次有望回升；叠加智能终端电源向高功率、小型化
、无线化方向升级，产品价值量持续提升。在存量市场快充普及、大功率产品渗透以及增量市场设备扩容的
共同驱动下，智能终端电源市场规模有望持续稳步增长。
据IDC数据，2025年全球智能手机出货量约12.6亿部，同比增长1.9%；全球PC出货量约2.8亿台，同比增
长8.1%。未来在AI、折叠屏、快充等技术创新驱动下，智能手机、PC等AI硬件电源市场将获得中长期稳健支
撑。
XR、可穿戴与智能家居领域增长动能强劲。据WellsennXR测算，2025年全球AI眼镜销量达766万台，VR/
AR设备销量持续高增，长期成长空间显著；据FortuneBusinessInsights数据，2025年全球智能家居市场规
模1475.2亿美元，2026-2034年复合增速达21.40%，带动相关电源需求持续扩容。
机器人赛道已进入产业化落地关键期。据瑞银统计，2025年全球人形机器人出货量达1.86万台，多家国
内外龙头企业加速推进规模化量产与商业应用，其配套大功率充电及能源管理需求快速兴起。同时，服务机
器人市场规模持续扩张，2025年规模达263.5亿美元，2026-2034年复合增速19.80%，推动充电产品向全场景
、智能化解决方案升级，机器人电源市场迎来快速发展机遇。
除了上述智能终端能源业务外，公司AI能源设备板块还涵盖智算中心电源业务，主要为通用服务器、AI
服务器、数据中心等算力基础设施提供全栈式能源解决方案，满足算力设施对高功率密度、高效率、高可靠
性电源的持续升级需求。
随着云计算、大数据、边缘计算和人工智能兴起，作为算力基础设备的服务器行业迎来新的增长机遇。
AI大模型技术持续迭代并加速向各垂直领域适配，以OpenClaw为代表的AI智能体从技术概念迈向普惠应用阶
段，共同驱动AI训练与推理算力需求呈指数级扩张。据TrendForce测算，2025年全球八大主要云端服务供应
商（CSP）合计资本支出达到4414亿美元，同比增长69%，并预计2026年将突破7100亿美元，同比增长61%；
预计2026年全球服务器出货量将同比增长12.8%（2025年同比增长7.8%），其中AI服务器出货量同比增长28.
3%（2025年同比增长24.2%）。服务器电源是服务器中需要冗余配置的核心模块，其功率和数量需求都将同
步增长，并对功率密度和转换效率提出更高要求。此外，备用电源是保障数据中心电力供应稳定性及连续性
的必要配置。伴随数据中心的加速建设，以柴油发电机组为主流方案的备用电源需求激增，数据中心用柴油
发电机及其配电系统需求迎来快速放量期。
（二）新能源汽车及低空经济
新能源汽车核心零部件包括电机系统、电控系统、动力电池、电源系统其他电子电路以及传统汽车零部
件。公司主要为新能源（含纯电动和插电混动）乘用车和商用车提供电控系统（单/双电机和发电机控制器
、高/低压电池管理系统和整车控制器）、域控（多合一动力域控、整车域控＆区域域控等）与电源系统（O
BC、DC-DC、PDU、车载电源模块）产品及系统解决方案。同时，公司基于新能源汽车业务布局，向商用车、
特种设备、eVTOL等提供电动化解决方案。
据乘联会统计，乘用车领域，2025年全球新能源乘用车销量达到2289万辆，同比增长28%，渗透率为23.
6%（2024年19.5%），其中中国新能源乘用车销量占比68.3%（2024年69.0%）；商用车领域，2025年中国新
能源商用车销量达到91万辆，同比增长57%，渗透率为29%（2024年20%）。据IEA最新预测2030年全球电动汽
车渗透率将超过40%，其中中国销量占比达到约80%。
目前中国虽已成为全球最大的电动汽车市场，但中国汽车普及率与发达国家相比仍较低，具有较大的潜
在新购群体规模。随着智驾技术加速平权化，高阶智驾将逐步下探至平价主流车型，有望推动油电替代进程
。作为世界汽车工厂的中国，自主品牌出口车辆数量和价格不断攀升，新能源汽车电源、电控等电力电子系
统未来的发展空间巨大。
低空经济作为国家战略性新兴产业，已进入规模化落地关键期。多家主流新能源车企依托整车制造、新
能源动力与智能驾驶等技术积累，陆续布局eVTOL领域，构建陆空一体出行生态。据中国民航局数据，2025
年中国低空经济整体市场规模达1.5万亿元，2035年有望突破3.5万亿元；2025年eVTOL年度订单总额超300亿
元。据波士顿咨询预测，2025-2040年中国eVTOL年销量将由400台提升至15.9万台，市场规模将达到410亿美
元。
（三）数字能源
公司所从事的数字能源业务提供光储充一体化的能源解决方案及数字能源解决方案，主要为工商业和户
用光储充系统及公用充电基础设施提供逆变器、储能系统、交/直流充电桩、充电模块等产品和光储充系统
解决方案。
1、光伏/储能行业
在全球绿色低碳转型持续深化的背景下，光伏行业整体需求保持高位运行。据CPIA数据，2025年全球光
伏新增装机量达到580GW，同比增长9%，预计2026-2030年期间年均光伏新增装机量725-870GW，新兴市场光
伏规划与部署节奏加快；2025年中国光伏新增装机量达到315GW，同比增长14%，预计2026-2030年期间年均
光伏新增装机量238-287GW，国内光伏市场整体向高质量发展转型，产业链发展重心由规模扩张为主，加快
转向能效提升与技术创新。分布式光伏是光伏发电的重要组成部分，据IEA数据，2025-2030年期间全球分布
式光伏应用（含工商业和户用场景）占光伏发电总量的42%。长期看，随着光伏技术发展和大规模化开发应
用，光伏每度电成本将继续下降，光伏性价比持续提高。光伏逆变器作为光伏系统中最重要的部件之一，具
备坚实广阔的市场空间。
据EVTank数据，2025年全球储能电池出货量为651.5GWh，同比增长76.2%，其中中国企业储能电池出货
量为614.7GWh，全球占比达到94.4%。为满足户外活动、移动式办公、家庭应急等场景需求，集成多口快充
、逆变供电和照明等复合功能的便携储能产品已畅销全球市场。欧美日澳电力市场较成熟且更为市场化，其
储能商业模式已多样化，特别是在欧洲能源转型以及多国补贴政策出台背景下，催生了大量的户储需求。巴
西、南非和南亚等新兴市场因电力供应问题，对实现绿色能源的自发自用有大量的混合储能需求。国内由于
居民结构、电力结构等的差异，目前更倾向大储能（发电侧和电网侧），户储渗透率较低。
2、充电基础设施行业
新能源汽车保有量的大幅增长带动巨大的充电基础设施需求，与此同时，各国的政策驱动使得充电桩数
量日益增长。据中国充电联盟统计，截至2025年底，中国电动汽车充电基础设施（枪）总数达到2009.2万个
，同比增长49.7%。其中，公共充电设施（枪）471.7万个，同比增长31.9%；私人充电设施（枪）1537.5万
个，同比增长56.2%。据DIGITIMES统计，2025年全球公共充电桩保有量达到711万个，同比增长33.2%。
三、核心竞争力分析
公司立足全球能源革命与数字化变革交汇点，以电力电子技术为基石，构建起贯穿能源转换、智能控制
、数字管理的全价值链技术体系，形成技术研发、全球智造、国际客户布局及供应链垂直整合四大核心竞争
优势：
（一）能源高效应用技术研发优势
公司在研发端专注以下核心能力：高频、模块化（高效率）；磁技术（电力系统的基础）；散热（卫星
极端环境+汽车复杂工况+AIDC稳定性必备技术）；电源全功率覆盖（1W-MW级）。通过技术延展和并购，由
电子电源类技术向系统集成和人工智能等能源高效、智能化应用方向发展，顺应高效转换、高功率密度、集
成与轻量化、安全可靠、智能便捷等客户核心需求和行业发展趋势，构建从元件模块、硬件系统、软件控制
到产品应用的自下而上电力电子技术基础架构，打造硬件（电路设计、磁性元器件设计与选型、磁集成、PC
BA和组装制造工艺等）、软件（驱动、控制算法、数据通信、远程监控、AUTOSARBSW/ASW、APP开发、AI大
语言模型功能应用等）、结构（外观、内部堆叠、密封、机械应力、散热等设计）、第三代半导体功率器件
（GaNHEMT和SiCMOSFET）、材料（新型复合磁材、新型散热材料、电磁干扰吸波材料、塑料类再生材料）等
共性技术平台，形成软硬件集成开发优势，在多物理场仿真技术（电磁、电路、热、力、声、结构等）、高
频磁性器件和高频驱动技术（最高达400kHz数量级）、EMI的分析与设计、PFC（高性价比功率因数校正方案
）、电路拓扑、集成式平面变压器（6层）、大功率电机驱动与控制（300kW及以上）、高度集成动力域控制
、域网络通信（CAN_FD、车载以太网等）、汽车功能安全认证、智能运维、AI大语言模型辅助电源高效开发
、AI人机交互功能模块等方面已形成领先技术和系列产品，并申报和获授权多项专利。公司持续聚焦能源高
效应用核心技术攻坚落地，联合高校院所攻克EMI设计优化模型、无线充储一体化等技术；依托全球数字化
智能制造基地，实现从产品创新到场景落地的快速迭代。公司围绕磁技术、热技术、半导体应用三大核心技
术方向构建垂直创新体系：2025年已完成在磁技术领域重点突破新型高频低损磁材（如二次烧结、锰锌混合
磁材）应用与磁集成技术，推动磁性元件性能的精准优化；在热技术方向积极探索新型散热材料气凝胶、氮
化硼（2024、2025年已与吉林大学合作开展氮化硼应用研究）、相变材料等在产品中的应用；在半导体应用
层面重点关注第三代半导体（GaN/SiC）应用、芯片开发与应用。
截至2025年12月31日，公司获得全球授权专利881项（其中国内外发明专利129项，实用新型专利455项
，外观设计专利297项）；另有85项软件著作权，13项作品著作权，1项集成电路布图设计；参与制定各类标
准共计32项，涵盖国际标准、国家标准、行业标准、地方标准、团体标准。
（二）全球智造、品控及信息管理优势
截至报告期末，公司已布局东莞奥海、武汉智新、江西奥海、海南奥海、印度希海、印尼奥海和越南奥
海全球七大智能制造基地，国际化制造、销售及研发的运营能力可优化公司资源配置并更快地响应客户需求
，同时公司国际化布局持续深化。公司设有多基地柔性制造协同化定制产线，同时具备大规模制造快速响应
和多品种小批量柔性出货能力。AI终端产线的自动化和信息化程度全球领先，新能源汽车电控类产品实现全
自动制造检测。集团自动化部门已能合作开发自动化整线、设计和批量化制造所需的多种非标设备和治具。
公司已完成精益样板线体的IT化和智能工厂标杆线体建设，智造能力与客户认可度进一步提升。与此同时，
公司持续强化海外NPI能力，驱动海外智造网络高效运转，全球化竞争力稳步提升。依托过去9年海外生产运
营经验，公司以印度希海、印尼奥海、越南奥海为核心，构建起集多基地协同生产、本土化快速响应、完善
供应链和人才储备于一体的三大海外智造网络。公司海外布局将持续进行突破，全球资源配置能力与本土化
创新能力的融合正不断加速。
公司秉承品质安全第一的理念，严控品质和安全各环节，已通过ISO质量管理体系、IATF16949：2016汽
车行业质量管理体系、ISO26262：2018道路车辆功能安全标准、QC080000：2017有害物质管理体系等认证，
奥海科技实验室获得了Intertek、TüV和UL目击测试实验资质、CVC威凯能力认证、CHEARI中国家电研究院
能力认证，建有专业级EMI传导辐射实验室（3米/10米法电波暗室），东莞和武汉两个实验室均已获得CNAS
认证；2025年，公司分别与瑞萨电子、TI共建联合创新实验室，奥海实验室已达行业国际领先水平。
面向国际化业务布局和新业务发展，不断更新和完善信息平台，提升信息管理水平。公司已完成SAP、S
RM、WMS、费控系统等系统全集团实施。截至报告期末，MES覆盖率超过95%，设备物联网管理逐步完善，大
数据预警等质量监控初见成效；公司通过上线SAP(ERP)、MES、SRM、CRM、WMS等信息系统，逐步构建覆盖海
内外各大基地的研发设计、生产制造、销售管理、供应商管理、运营管理全流程的数字化模型，实现贯穿“
研-产-供-销-财”全流程的数字化管理。公司将持续深入改善互联互通效率，通过大数据捕捉消费需求变化
，为产品定位和优化及全球制造一致性提供信息基础。
（三）生态协同与全球市场优势
公司坚持以客户为中心，通过“大客户+标品”双轮驱动，在充储电等能源高效应用领域已深度融入全
球AI终端和CSP服务商，并与核心客户构建了稳定、互信的战略合作伙伴关系，协同效应显著。截至报告期
末，公司AI终端客户覆盖范围进一步扩大：部分客户业务已从智能手机延展到笔记本和平板电脑、智能物联
网终端、机器人及新能源汽车等领域；部分国内新能源汽车品牌客户已跨界布局覆盖智能手机、机器人、数
据中心等多元业务板块；全球领先的新能源汽车企业以低碳和可持续能源为核心战略，销售新能源汽车的同
时，同步提供光储充等能源解决方案；全场景智能化生态建设已成为行业共识。
公司依托在电力电子与能源管理领域的深厚技术积淀，围绕AI能源与智能终端设备、新能源汽车电控、
数字能源三大核心板块构建协同发展格局，面向全球客户提供一体化能源应用解决方案，全球化市场竞争力
持续凸显。在AI能源与智能终端板块，公司聚焦AI终端电源与服务器（算力）电源，手机充电器全球市占率
稳居前列，持续巩固国际头部智能手机品牌主力供应商地位；笔记本适配器、网络通信设备适配器、流媒体
终端适配器、动力工具充电器、个人护理电器无线充电等产品，在国际知名品牌供应链中的渗透率稳步提升
。同时，公司已成功切入AI手机、AIPC、XR等主流AI智能硬件供应链，并推出首款AI智能充电器，精准把握
高功率、智能化充电升级趋势。在新能源汽车电控板块，公司新能源汽车电控及电源系统解决方案已批量导
入国际知名车企供应链，配套规模与研发协同深度持续增强。在数字能源板块，公司以光伏逆变器为核心，
与AI能源、新能源汽车业务形成技术共享、场景互补的生态协同，实现从终端用电、算力供电到绿色发电的
全链条覆盖。凭借多板块技术复用、供应链协同及全球化客户资源，公司持续为物联网生态与新能源领域客
户提供高效、可靠的一站式能源解决方案，全球市场认可度与综合竞争优势不断巩固。
（四）垂直整合供应链协同优势
公司的能源高效应用产品已覆盖AI能源设备、新能源汽车、数字能源等关键领域，这些产品基于电力电
子技术由同类型元器件组成，包括外壳结构件、PCB、功率半导体器件、磁性元器件和电阻电容等，可通过
集团统一采购实现各业务板块供应协同。在垂直供应和整合方面，公司持续深化关键环节的自主可控能力，
在充电器适配器业务中自建了供应链，全资子公司供应部分核心零部件，包括胶壳、电解电容和集成式平面
变压器，实现内部配套供应；在新能源汽车电控与电源系统解决方案业务中，公司与车载芯片供应商建立了
长期稳定的合作关系，并与IGBT本土厂商达成深度战略合作，保障供应链的韧性与安全；实施芯片类电子元
器件等国产化替代，替代率已在逐步提升。得益于公司大客户和标品战略的实施，公司产品平台化、模块化
设计日益成熟，元器件和模块复用比例提升，进一步形成大批量采购的优势。随着公司全球化战略的纵深推
进，已形成东莞、武汉、江西、海南、印度、印尼、越南七大智能制造基地与全球八大服务中心（美国硅谷
、日本东京、韩国首尔、新加坡、中国香港、印度、印尼、越南）的布局。海内外各大制造基地积极推行本
地化采购和生产策略，深度融入全球产业链和供应链，就近服务国际客户，全球化本地供应能力实质性提升
。此外，公司通过上线SAP、MES等全流程数字化系统，构建了覆盖全球基地的智能供应链体系，实现了订单
精准交付与供应链高效协同。
四、主营业务分析
1、概述
公司深耕充储电及能源高效应用领域二十余载，致力成为全球领先的智慧能源解决方案提供商。依托持
续的技术创新与产品迭代，公司业务已全面覆盖AI终端、算力基础设施、新能源汽车及电动垂直起降飞行器
（eVTOL）、光储系统、AI能源管理等场景。公司深度把握AI算力普及、智能终端升级与新能源产业全球化
扩张机遇，聚焦AI能源设备、新能源汽车电控与电源、数字能源光储充三大千亿级高成长赛道，形成场景互
补、技术协同、全球覆盖的业务布局，依托全球化研发布局与精益化运营体系，稳步推进海外产能布局与全
球市场拓展，实现各业务板块协同高质量发展，推动经营业绩持续稳健增长，打开长期可持续的增长空间。
报告期内，公司实现营业收入715,381.95万元，同比增长11.38%；归属于上市公司股东的净利润为42,2
38.77万元；全年研发费用3.91亿元，同比增长11.06%；新能源汽车与低空经济电源及电控产品、算力电源
及其他产品的营业收入提升至22.01亿元，同比增长47.59%。
公司经营情况：
（1）技术立企，持续推动研发创新
公司秉承“技术立企”的发展战略，高度重视研发投入，以满足能源应用市场的多元化需求，把握人工
智能发展趋势下能源需求日益增长带来的发展机遇。报告期内，研发费用达到3.91亿元，同比增长11.06%，
占营业收入的5.46%。通过多年的技术创新和积累，公司已掌握多项核心技术。截至本报告期末，公司累计
获得全球授权专利881项（其中国内外发明专利129项，实用新型专利455项，外观设计专利297项），2025年
新增151项专利（其中国内外发明专利31项，实用新型专利80项）。此外，公司还拥有85项软件著作权、13
项作品著作权、1项集成电路布图设计，并参与制定了32项标准（涵盖国际标准、国家标准、行业标准、地
方标准、团体标准）。在国家标准方面，公司参与了2025年最新版中国电源能效标准《交流-直流和交流-交
流电源能效限定值及能效等级》（GB20943-2025）的起草工作。
公司是国家级制造业单项冠军企业、国家高新技术企业、中国海关高级认证企业、中国电源学会常务理
事单位。报告期内，公司入选2025年广东省制造业企业500强第89位，荣获2025年“数据要素×”大赛广东
分赛工业制造赛道二等奖、美国好设计奖、韩国K-DESIGN大奖及环球资源创新大奖，并被评为最具创新能力
东莞上市公司。控股子公司智新控制2025年荣获吉利远程商用车“科技远程奖”、吉利汽车“价值协同奖”
、东风日产“最佳供应保障奖”、福田汽车“2025年度技术领先奖”、福田汽车新能源自主模块业务分会“
价值贡献奖”。
在研发设施方面，公司已拥有上海、杭州、深圳、东莞、武汉、吉安六大研发中心和两大CNAS实验室。
东莞实验室已获得Intertek、TüV、UL等国际权威机构的目击实验室资质，以及CVC威凯能力认证和中国家
用电器研究院（CHEARI）能力认证，并与瑞萨电子、TI分别共建了联合创新实验室，奥海实验室已达行业内
的国际领先水平。
（2）精益生产融合全球智造，优化制造成本
在全球化布局方面，公司已建成东莞奥海、武汉智新、江西奥海、海南奥海、印度希海、印尼奥海、越
南奥海七大智能制造基地，并同步完善本地化采购与营销网络，国际化制造与服务能力持续增强。公司全面
推行精益生产体系，结合自身产品特点构建标准化精益管理机制，并在各子公司打造智能制造标杆产线，搭
建集生产、品质、物料、设备、数据分析、大数据防错与追溯及多系统集成于一体的智能制造管理平台，实
现精益管理全域推广。
依托精益化样板产线，公司通过看板系统实时识别生产、设备及品质异常并快速改善，以精益+智能双
轮驱动有效降低综合制造成本。报告期内，公司持续推进产线自动化升级，引入自动包膜、全自动镭雕CCD
等设备，产线自动化率较2024年提升1.9%，人均效率提升10%以上。自主研发ATE测试系统及平台已落地应用
，并获实用新型专利1项、软件著作权1项；MOTOA350自动线、IPQC首件检测设备、光伏包装机器人码垛线等
相继投用，大幅提升生产与检测效率。仓储管理方面，全仓库上线WMS系统，并与SRM、SAP、MES、OA、QMS
及智能物流系统实现数据互联互通，完成收、存、配、核、发、退全流程智能化管理。系统上线后，入库效
率提升10%，仓储空间利用率提升20%，物料追溯精度达99.9%，新员工培训成本降低50%。目前，设备物联、
大数据预警等智能制造技术已全面应用，公司形成覆盖制造、检测、仓储、物流的全链条智能化运营体系，
制造竞争力与客户认可度同步提升，成本与效率指标持续优化。未来公司将进一步深化精益与智能融合，加
速制造体系向更高阶数字化、智能化升级。
（3）严控品质，确保产品质量稳定
公司一直秉持“精心制造、精益求精；精诚服务、赢得客户”的质量方针，严控产品品质。公司搭建了
涵盖供应商品质管理、材料认证及管理、进料品质管控、生产流程质量管理、出货检验管控、可靠性验证等
环节的全过程质量控制体系。同时，公司自建的武汉及东莞测试实验室已获得CNAS等认证，具备电源产品和
新能源汽车零部件相关的性能测试、电磁兼容、材料分析和检测、可靠性试验及环境测试和失效分析等能力
，可及时响应研发验证和测试需求，缩短产品开发和量产周期。
在管理体系认证领域，公司已成功取得ISO9001:2015质量管理体系、ISO14001:2015环境管理体系、ISO
45001:2018职业健康安全管理体系、ISO13485:2016医疗器械质量管理体系、QC080000:2017有害物质过程管
理体系、ANSI/ESDSD20.20:2021静电放电控制体系、IATF16949:2016汽车行业质量管理体系、ISO27001:202
2信息安全管理体系等一系列管理体系认证。此外，公司还荣获了ISO14064-1:2018温室气体排放核查证书、
责任商业联盟（RBA）的VAP审核证书以及SA8000社会责任国际标准认证。在新能源汽车零部件制造方面，公
司旗下的智新控制公司全面引入了日产ASES、PESES、GK等先进管理体系。公司通过了ISO50001:2018能源管
理体系、ISO28000:2022供应链安全管理体系、ISO37001:2016反贿赂管理体系以及GRS全球回收标准的认证
，展现了公司在多个管理领域的卓越能力和持续改进的决心。
为满足公司产品销售的需求，公司已通过中国CCC、欧盟CE、美国UL/ETL、FCC、德国GS、印度BIS、日
本PSE等全球多个国家和地区的认可认证，以及CTIA、QC、USBIF、WPCQi等行业协会认证与QC、MFi等技术授
权认证。截至报告期末，公司在全球市场准入方面获得超6000个产品认证证书，产品出口覆盖全球市场200
多个国家和地区。
公司产品品质稳定可靠，赢得了客户和行业的广泛认可，报告期内荣获多家行业头部客户卓越质量奖、
优秀质量奖、质量标杆奖、最佳合作伙伴等荣誉。
●未来展望:
（一）公司发展战略
公司定位为能源高效应用领导者，以“活力正直”为文化基础，秉持“让能源更高效，让世界更美好”
的愿景，坚持技术立企、全球智造，面向智能物联、AI算力爆发与全球清洁能源转型大趋势，从规模化产品
走向平台化技术，从硬件向“硬件+软件+系统”升级，将能源技术融入全域生态，致力于成长为国际头部能
源类技术企业。
未来公司坚定执行“一三三”发展战略：一个平台，即专注能源高效应用的技术创新与智造平台，具备
能源应用技术、品牌渠道、全球智造、供应协同、信息共享五大平台能力；三条边界为能源交换、高效充储
、集中供给；三大领域为AI能源设备、新能源汽车、数字能源。在此基础上，公司提出三个百亿目标：巩固
手机领域行业龙头地位，并推动三大领域分别实现百亿级规模。
为实现上述目标，公司以热技术、磁技术、电力电子、智能控制为底层技术底座，依托热设计、磁集成
、智能控制、PCBLayout等同源技术复用，形成四大核心能力：一是高频化、模块化，实现高效率能源转换
；二是磁技术领先，筑牢电力系统底层基础；三是高端散热能力，满足卫星极端环境、汽车复杂工况、AIDC
高可靠运行要求；四是全功率覆盖，具备1W至MW级全场景能源解决方案能力。公司构建三条技术增长曲线：
第一曲线为AC/DC变流技术，布局AI智能终端及算力中心能源解决方案（手机、PC、机器人、卫星通信、无
人机、XR等，以及800V直流、800-54V、54-12V、12V-3V等全栈供电）；第二曲线为电能到动能的转换技术
，聚焦新能源汽车电控系统，并以技术差异化抢占商用车、特种车市场机会；第三曲线为光伏逆变技术，聚
焦光伏逆变、储能、光储充一体化，面向全球自主品牌与核心大代理商，以品质与服务驱动订单高速增长。
2026年，公司聚力全球布局、深耕技术立企：立足国内研发中心，依托印度、印尼、越南等海外智造基
地，构建研发—生产—市场高效联动的全球化运营体系，强化全球供应链韧性；持续深耕第三代半导体、能
源物联网、智慧能源管理、大功率电源等赛道，聚焦磁技术、热技术、半导体应用三大核心攻关，构建“材
料—器件—系统—服务”全链条创新平台；以活力正直文化为牵引，完善组织、流程、人才与平台建设。
（二）公司经营计划
1、市场拓展规划
持续优化全球战略布局，全方位提升全球影响力。坚持扎根中国、辐射全球，推动国内外市场协同发展
，巩固国际头部客户合作，聚焦重点区域与核心行业构建矩阵化拓展体系，持续提升外销收入占比，增强全
球竞争新优势。
深耕核心客户，拓展品类边界，加速电源业务多领域布局。把握AI终端升级浪潮，在巩固现有电源产品
优势基础上，重点拓展AI算力与数据中心领域，面向云厂商、算力服务商、服务器制造商，布局大功率AI服
务器电源、HVDC、PowerShelf等全系列方案；积极开拓具身智能与机器人领域，拓展机器人电源、动力工具
电源等场景；持续丰富无线充电、PC电源、通信电源、安防电源、智能家居电源等产品线，构建以消费电子
为基础、以AI算力为增长极的业务新格局。
深化新能源汽车电控与数字能源布局。加大对智新控制的战略投入，聚焦800V高压SiC电机控制器、动
力域控、车载充放电等产品，紧跟新能源汽车全球化产能布局，助力传统车企电动化转型。在数字能源领域
，持续完善光伏/储能逆变器、储能一体机、充电桩、光储充一体化等产品线，面向欧洲、亚非拉、印度、
印尼、越南等市场，以定制化产品与本地化服务实现快速突破，抢抓全球清洁能源转型机遇。
2、研发创新规划
研发以电力电子技术为核心，搭建共性技术平台，围绕五大方向推进创新：打造平台化产品矩阵；突破
第三代半导体、磁集成、新拓扑、软硬件融合等关键技术；通过设计优化、芯片集成、材料国产化实现技术
降本；强化工业设计与功能集成，开发高附加值产品；设立预研团队，聚焦非金属导热、新型磁材、电磁/
热仿真，并向AI算法、LLM智能体延伸，实现传统电力电子与AI协同创新。
分赛道重点推进：AI能源设备方面，研发大功率GaN充电器、超薄快充、Qi2.2无线充、AIDC全栈供电系
统、600kWPowerRack、HVDC30kW、800V电源砖等；新能源汽车电控方面，深化800VSiC控制器、低NVH大功率
控制器、PDCU2.0、AUTOSAR全栈软件与功能安全；数字能源方面，开发高可靠离网/并离网逆变器、家庭能
量管理系统等。同时，公司将推进产学研合作（在EMC仿真、超高频电源、磁性器件等方向联合攻关）、建
立工作站、开展产业链并购，持续提升技术引领力与成果转化效率。
（三）公司可能面对的风险
1、市场竞争风险
2025年以来，受AI终端加快发展、算力基础设施建设推进以及新能源汽车、储能等下游市场持续增长等
因素影响，相关应用领域市场仍具有较大发展空间；但与此同时，行业竞争进一步加剧，部分细分领域在产
品价格、技术迭代、客户资源、交付能力及成本控制等方面的竞争日趋明显，尤其光伏产业链仍面临“量增
价减”和市场竞争加剧的压力。尽管公司具备较强的研发实力和制造能力，并积累了一定的稳定优质客户，
但如果公司发生决策失误，市场拓展不力，下游行业的技术、产品性能在未来出现重大革新，消费电子产品
行业的市场格局发生重大不利变化，国家的产业政策发生不利变动，则公司在市场开拓和技术升级等方面将
面临较大的风险和挑战。公司将持续加大研发投入，推进技术创新和产品迭代，强化精益智造、推进新业务
板块的市场拓展力度、加强运营管理和成本管控等方式不断提升公司市场竞争力。
2、原材料价格波动风险
公司原材料成本占主营业务成本比重较高，原材料价格波动对主营业务成本和毛利率影响较大。近年来
，因市场供需情况等因素影响，公司生产产品所需的原材料价格存在一定波动，导致公司产品毛利率和经营
业绩面临波动的风险。公司已通过加强产业链垂直整合、推进半导体器件国产化替代及与核心原材料供应商
建立战略合作等方式降低原材料价格波动给经营业绩带来的不利影响。
3、汇率波动风险
公司外销业务收入占营业收入比重较大，主要通过美元结算。汇率走势受国内外政治经济环境、主要经
济体货币政策调整、国际贸易环境变化等因素的影响而波动，当汇率出现较大波动时，汇兑损益会对公司的
经营业绩造成一定影响。为减少汇率变化对公司经营业绩造成的不确定性，公司将尽力把握汇率走势，通过
开展外汇衍生品交易的方式，尽可能降低汇率波动对公司的影响。
〖免责条款〗
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用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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