经营分析☆ ◇002996 顺博合金 更新日期：2024-04-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
再生铝合金锭的生产、销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
废弃资源综合利用业(行业) 49.84亿 98.28 6021.11万 70.89 1.21
其他业务收入(行业) 8738.07万 1.72 2472.88万 29.11 28.30
───────────────────────────────────────────────
铝合金锭(产品) 46.01亿 90.73 6564.80万 77.29 1.43
铝棒(产品) 1.84亿 3.63 --- --- ---
变形铝合金业务(产品) 1.73亿 3.40 --- --- ---
其他业务收入(产品) 8738.07万 1.72 2472.88万 29.11 28.30
铝合金锭受托加工费(产品) 2587.78万 0.51 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 22.28亿 43.93 -1217.29万 -14.33 -0.55
西南地区(地区) 14.65亿 28.89 5635.14万 66.34 3.85
华南地区(地区) 8.37亿 16.50 2336.04万 27.50 2.79
华中地区(地区) 4.35亿 8.58 --- --- ---
其他业务收入(地区) 8738.07万 1.72 2472.88万 29.11 28.30
西北地区(地区) 1041.60万 0.21 --- --- ---
华北地区(地区) 869.17万 0.17 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
废弃资源综合利用业(行业) 108.69亿 98.21 2.41亿 79.21 2.22
其他业务收入(行业) 1.98亿 1.79 6336.80万 20.79 32.04
───────────────────────────────────────────────
铝合金锭(产品) 103.08亿 93.15 2.22亿 72.96 2.16
铝板带(产品) 5.31亿 4.80 --- --- ---
其他业务收入(产品) 1.98亿 1.79 6336.80万 20.79 32.04
铝合金锭受托加工费(产品) 2987.97万 0.27 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 50.17亿 45.34 8438.02万 27.68 1.68
西南地区(地区) 29.98亿 27.09 7991.04万 26.21 2.67
华南地区(地区) 21.48亿 19.41 8049.72万 26.41 3.75
华中地区(地区) 6.29亿 5.68 --- --- ---
其他业务收入(地区) 1.98亿 1.79 6336.80万 20.79 32.04
西北地区(地区) 4130.88万 0.37 --- --- ---
华北地区(地区) 3568.50万 0.32 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 105.40亿 95.24 2.86亿 93.82 2.71
经销(销售模式) 5.27亿 4.76 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
废弃资源综合利用业(行业) 53.17亿 94.78 2.24亿 88.42 4.22
其他业务收入(行业) 2.93亿 5.22 3638.10万 14.35 12.41
───────────────────────────────────────────────
铝合金锭(产品) 49.98亿 89.10 2.19亿 86.36 4.38
变形铝合金业务(产品) 2.98亿 5.31 --- --- ---
其他业务收入(产品) 2.93亿 5.22 3638.10万 14.35 12.41
铝合金锭受托加工费(产品) 2045.43万 0.36 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 22.49亿 40.08 1.04亿 41.16 4.64
西南地区(地区) 13.89亿 24.76 6993.91万 27.59 5.03
华南地区(地区) 11.40亿 20.32 5657.47万 22.32 4.96
华中地区(地区) 5.09亿 9.08 --- --- ---
其他业务收入(地区) 2.93亿 5.22 3638.10万 14.35 12.41
西北地区(地区) 2944.27万 0.52 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
废弃资源综合利用业(行业) 97.70亿 97.85 5.00亿 89.69 5.12
其他业务收入(行业) 2.15亿 2.15 5751.15万 10.31 26.77
───────────────────────────────────────────────
铝合金锭(产品) 96.72亿 96.86 5.04亿 90.30 5.21
其他业务收入(产品) 2.15亿 2.15 5751.15万 10.31 26.77
延压铝材(产品) 6372.45万 0.64 --- --- ---
铝合金锭受托加工费(产品) 3456.72万 0.35 --- --- ---
信息服务收入(产品) 3.77万 0.00 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 44.32亿 44.39 1.94亿 34.85 4.39
西南地区(地区) 29.77亿 29.81 1.68亿 30.10 5.64
华南地区(地区) 18.45亿 18.48 1.31亿 23.55 7.12
华中地区(地区) 4.99亿 5.00 --- --- ---
其他业务收入(地区) 2.15亿 2.15 5751.15万 10.31 26.77
西北地区(地区) 1569.05万 0.16 --- --- ---
国外(地区) 85.61万 0.01 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 94.00亿 94.14 4.99亿 89.37 5.30
经销(销售模式) 5.85亿 5.86 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2022-12-31
前5大客户共销售22.08亿元，占营业收入的19.95%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│第一名 │ 71444.13│ 6.46│
│第二名 │ 45022.53│ 4.07│
│第三名 │ 41361.03│ 3.74│
│第四名 │ 33882.42│ 3.06│
│第五名 │ 29065.90│ 2.63│
│合计 │ 220776.00│ 19.95│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2022-12-31
前5大供应商共采购20.35亿元，占总采购额的20.77%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│第一名 │ 59999.06│ 6.13│
│第二名 │ 46724.60│ 4.77│
│第三名 │ 38529.55│ 3.93│
│第四名 │ 29638.34│ 3.03│
│第五名 │ 28558.79│ 2.92│
│合计 │ 203450.34│ 20.77│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
根据国家统计局发布的《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所处行业为“42-废弃资源综合
利用业”之“4210-金属废料和碎屑加工处理”行业；根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引（201
2年修订）》，公司属于“C42-废弃资源综合利用业”；根据《产业结构调整指导目录（2019年本）》，公
司同时属于“九、有色金属”之“3、高效、节能、低污染、规模化再生资源回收与综合利用”之“（1）废
杂有色金属回收利用”及“四十三、环境保护与资源节约综合利用”之“26、再生资源、建筑垃圾资源化回
收利用工程和产业化”，均属于国家产业结构调整目录鼓励类产业。
国务院印发《“十四五”节能减排综合工作方案》，要求完善实施能源消费强度和总量双控、主要污染
物排放总量控制制度，组织实施节能减排重点工程，进一步健全节能减排政策机制，推动能源利用效率大幅
提高、主要污染物排放总量持续减少，实现节能降碳减污协同增效、生态环境质量持续改善，确保完成“十
四五”节能减排目标，为实现碳达峰、碳中和目标奠定坚实基础。
工业和信息化部、国家发展和改革委员会、科学技术部、财政部、自然资源部、生态环境部、商务部、
国家税务总局等八部门联合印发《关于加快推动工业资源综合利用的实施方案》。明确到2025年，钢铁、有
色、化工等重点行业工业固废产生强度下降，大宗工业固废的综合利用水平显著提升，再生资源行业持续健
康发展，工业资源综合利用效率明显提升。
全球再生铝行业已经历了几十年的发展，根据国际铝业协会数据，2009年-2020年全球再生铝产量由1,8
87万吨增长至3,471万吨，年均复合增长率达到6%。2020年全球由新废铝和旧废铝生产的再生铝产量约为3,4
71万吨，占原铝和再生铝总产量的33.00%，其中发达国家的再生铝产量已经普遍超过原铝产量。根据美国联
邦地理调查局的统计数据，2019年美国再生铝产量为338万吨，而原铝产量仅为113万吨，再生铝产量占铝总
产量的75%。
根据中国有色金属工业协会再生金属分会提供的数据，2022年国内再生铝产量达到865万吨，相当于原
铝和再生铝总产量的17.70%，再生铝已经成为中国铝工业的重要组成部分。
2022年，我国再生铝产量稳步增长，达到865万吨，同比增长8%，节约矿产资源开采4325万吨，减少二
氧化碳排放近1亿吨，在资源保障和节能减排方面发挥了重要作用。
2023年上半年，公司实现营业收入507,139.04亿元，归属于上市公司股东的净利润7,818.63万元，归属
于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1,094.94万元。2023年上半年度，公司归属于上市公司股东的
净利润较去年同期大幅下降，主要是因营业收入及产品毛利率的下降引起的。本报告期内，受铝价下跌的影
响，公司铝合金销售价格同比有所下降，导致公司营业收入较去年同期同比下降；受铝价下跌以及向个体供
应商采购废铝比例增加等因素的影响，报告期内公司铝合金产品毛利率同比有所下滑。公司2022年上半年实
现了较强的盈利水平，其中2022年上半年达到了公司历史上最高的半年度盈利水平，因而去年的高基数也放
大了本期利润的降幅。扣除非经常性损益后的净利润降幅大于归属于上市公司股东的净利润，主要系随着湖
北顺博和安徽顺博产能的逐步释放，湖北顺博与安徽顺博获得的地方政府税收返回增加，相应政府补助计入
非经常性损益，这构成了公司扣非前后净利润的主要差异。尽管在计算扣非后归属于上市公司股东的净利润
时，公司将上述地方政府补助作为非经常性收益，但实质上，公司获取的上述地方政府补助系与正常经营业
务直接相关的具有持续性的经常性收益，成为公司持续盈利能力的稳定的利润来源。
二、核心竞争力分析
公司是国内再生铝行业的领先企业之一，公司在生产区域布局多元化、营运周转效率、技术、产能产量
规模、市场等方面具有竞争优势。
1、区域布局多元化优势。再生铝行业的原材料采购、产品销售、售后服务等环节均存在一个相对经济
的地理半径。公司目前已在重庆合川、广东清远、湖北襄阳、安徽马鞍山拥有生产基地，已初步形成了辐射
西南地区、华南地区、华东地区及华中区域等再生铝主要消费市场的经营网络。截至报告期末，湖北顺博的
铸造再生铝产能装置已建设完成，在建的可转债募投项目——安徽生产基地一期40万吨铸造再生铝产能装置
已有30万吨产能装置投入试运行，并按计划继续推进新产能装置的建设和陆续投入运营。生产区域布局多元
化有利于拓展产品的销售市场，也有利于抵消不同销售区域、不同行业的波动风险。
2、营运周转效率高。再生铝行业企业，受原材料货值较高及生产加工环节利润空间相对恒定的影响，
整体毛利率水平均较低。但公司通过对采购、生产、销售、融资、内部控制等全业务链条的深入精细化管理
和持续不断完善，保持了高效的运行效率，实现了较高的净资产收益率。
3、技术优势。公司多年来一直从事再生铝行业，已经拥有与生产经营有关的多项专利和非专利技术，
在原材料合理选配、预处理、合理提高铝回收利用率、降低能耗、余热可持续利用等方面拥有较强的技术储
备和技术优势，是《再生铸造铝合金原料》（GB/T38472-2019）的起草单位之一。同时，公司依托自身的重
庆市企业技术中心、广东省工程技术研发中心、顺博两江金属材料研究院的有关资源，与不同地域、不同行
业存在各类需求的下游客户进行对接，持续不断地对行业新技术、新工艺、新应用方向进行深入探索和实验
性投入，最大限度地满足客户需求。目前，公司已在免热合金材料方面形成了一定的技术成果，并在推进相
关专利组合的分批申请工作。
4、规模优势。公司是国内再生铝行业规模领先的企业，连续多年在西南地区市场占有率第一，属于国
内再生铝行业第一梯队。较大的生产销售规模，确保公司具备了较强的保供能力，树立了良好的行业影响力
；同时，在公司对外投资扩产、完善产能布局优势方面带来良好助力，有力地支持了公司在新区域的市场拓
展及新客户开发工作。
5、国内市场优势。从采购端来看，公司在国内拥有广泛的采购渠道和供应商网络，采购进口废铝比例
较小。随着国内废铝的社会保有量快速增长和回收渠道的逐步完善，国内的废铝材料供应日益充足，能够适
应和满足再生铝行业发展的需要。从销售端来看，公司铝合金锭（液）的生产、销售和受托加工业务基本上
全部来自国内客户，因此公司的整体生产经营受外贸政策及汇率波动等因素的影响相对更小。
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