经营分析☆ ◇002996 顺博合金 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
再生铝合金锭的生产、销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
废弃资源综合利用业(行业) 63.08亿 98.93 1.77亿 79.00 2.81
其他业务收入(行业) 6843.35万 1.07 4709.35万 21.00 68.82
─────────────────────────────────────────────────
铝合金锭（液）(产品) 59.60亿 93.47 1.64亿 73.15 2.75
铝板带(产品) 2.44亿 3.83 901.86万 4.02 3.69
铝棒(产品) 9275.18万 1.45 207.26万 0.92 2.23
其他业务收入(产品) 6843.35万 1.07 4709.35万 21.00 68.82
铝合金锭受托加工费(产品) 1129.32万 0.18 204.15万 0.91 18.08
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 30.41亿 47.69 9076.25万 40.47 2.98
西南地区(地区) 18.52亿 29.04 2868.88万 12.79 1.55
华南地区(地区) 9.42亿 14.77 2352.65万 10.49 2.50
华中地区(地区) 4.36亿 6.83 3230.88万 14.41 7.42
其他业务收入(地区) 6843.35万 1.07 4709.35万 21.00 68.82
华北地区(地区) 2508.13万 0.39 167.94万 0.75 6.70
西北地区(地区) 1280.32万 0.20 21.65万 0.10 1.69
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
废弃资源综合利用业(行业) 117.72亿 98.56 1.08亿 59.91 0.92
其他业务收入(行业) 1.73亿 1.44 7260.69万 40.09 42.08
─────────────────────────────────────────────────
铝合金锭(产品) 108.26亿 90.63 1.13亿 62.18 1.04
铝棒(产品) 4.88亿 4.09 -2023.73万 -11.18 -4.15
铝板带(产品) 4.18亿 3.50 1528.13万 8.44 3.66
其他业务收入(产品) 1.73亿 1.44 7260.69万 40.09 42.08
铝合金锭受托加工费(产品) 4061.89万 0.34 83.67万 0.46 2.06
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 55.65亿 46.59 -458.98万 -2.53 -0.08
西南地区(地区) 32.62亿 27.31 6698.12万 36.99 2.05
华南地区(地区) 18.17亿 15.21 6071.35万 33.53 3.34
华中地区(地区) 10.79亿 9.03 -1476.23万 -8.15 -1.37
其他业务收入(地区) 1.73亿 1.44 7260.69万 40.09 42.08
华北地区(地区) 3199.74万 0.27 18.64万 0.10 0.58
西北地区(地区) 1861.25万 0.16 -4.75万 -0.03 -0.26
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 118.08亿 98.86 1.81亿 100.00 1.53
经销(销售模式) 1.37亿 1.14 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
废弃资源综合利用业(行业) 49.84亿 98.28 6021.11万 70.89 1.21
其他业务收入(行业) 8738.07万 1.72 2472.88万 29.11 28.30
─────────────────────────────────────────────────
铝合金锭(产品) 46.01亿 90.73 6564.80万 72.64 1.43
铝棒(产品) 1.84亿 3.63 --- --- ---
变形铝合金业务(产品) 1.73亿 3.40 --- --- ---
其他业务收入(产品) 8738.07万 1.72 2472.88万 27.36 28.30
铝合金锭受托加工费(产品) 2587.78万 0.51 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 22.28亿 43.93 -1217.29万 -13.19 -0.55
西南地区(地区) 14.65亿 28.89 5635.14万 61.07 3.85
华南地区(地区) 8.37亿 16.50 2336.04万 25.32 2.79
华中地区(地区) 4.35亿 8.58 --- --- ---
其他业务收入(地区) 8738.07万 1.72 2472.88万 26.80 28.30
西北地区(地区) 1041.60万 0.21 --- --- ---
华北地区(地区) 869.17万 0.17 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
废弃资源综合利用业(行业) 108.69亿 98.21 2.41亿 79.21 2.22
其他业务收入(行业) 1.98亿 1.79 6336.80万 20.79 32.04
─────────────────────────────────────────────────
铝合金锭(产品) 103.08亿 93.15 2.22亿 72.96 2.16
铝板带(产品) 5.31亿 4.80 --- --- ---
其他业务收入(产品) 1.98亿 1.79 6336.80万 20.79 32.04
铝合金锭受托加工费(产品) 2987.97万 0.27 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 50.17亿 45.34 8438.02万 27.38 1.68
西南地区(地区) 29.98亿 27.09 7991.04万 25.93 2.67
华南地区(地区) 21.48亿 19.41 8049.72万 26.12 3.75
华中地区(地区) 6.29亿 5.68 --- --- ---
其他业务收入(地区) 1.98亿 1.79 6336.80万 20.56 32.04
西北地区(地区) 4130.88万 0.37 --- --- ---
华北地区(地区) 3568.50万 0.32 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 105.40亿 95.24 2.86亿 93.82 2.71
经销(销售模式) 5.27亿 4.76 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售23.72亿元，占营业收入的19.85%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 91379.57│ 7.65│
│第二名 │ 44846.41│ 3.75│
│第三名 │ 44590.46│ 3.73│
│第四名 │ 31742.97│ 2.66│
│第五名 │ 24606.19│ 2.06│
│合计 │ 237165.60│ 19.85│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购20.48亿元，占总采购额的18.38%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 75104.29│ 6.74│
│第二名 │ 36038.25│ 3.23│
│第三名 │ 35297.44│ 3.17│
│第四名 │ 34780.85│ 3.12│
│第五名 │ 23613.76│ 2.12│
│合计 │ 204834.59│ 18.38│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、主要业务
公司主营业务为循环经济领域再生铝合金锭（液）系列产品的生产和销售。再生铝行业是典型的资源节
约型和环境友好型行业，其对我国铝工业的资源保障、可持续发展及节能环保、推动铝工业按期完成碳达峰
碳中和的整体目标，具有十分重大的意义。作为承担将一般固体废弃物向可再生资源转变中最重要的加工制
造环节企业，公司主要利用国内回收渠道及部分海外进口的各种废铝原材料，通过预处理、精细化配料、熔
炼、合金化、精炼、检验、铸锭（铝液直供）等各个工艺环节的精细化控制，为客户提供各类标准牌号或特
殊定制牌号的铝合金锭（液）及变形铝，从而实现铝资源的循环利用。公司主营业务主要分为铸造铝合金板
块、变形铝合金板块、铝灰危废处置板块。
在铸造铝合金板块，公司依托自身发展战略，报告期内已经在重庆合川、广东清远、湖北襄阳、安徽马
鞍山设立了4大生产基地，共有产能105万吨。形成辐射西南地区、华南地区、华东地区及华中区域等再生铝
主要消费市场的经营网络。公司将继续以区域市场深度拓展和客户粘性培养为导向，以实现铸造铝合金产品
产销同比增长的业绩目标，巩固公司再生铝合金龙头企业的市场份额。可转债项目安徽一期40万吨产能已经
建成，铸造铝合金产品销售区域划分趋于完善，销售可覆盖范围进一步加大。未来有望进一步提高生产经营
效率，有效降低综合运营成本，提高市场占有率，早日促成整体经营目标的实现。
在变形铝合金板块，2021年12月公司收购的从事铝板带生产的奥博铝材，经过一年多的设备升级、技术
改造、技术培训，依托其十余年的铝板带变形铝合金的研发、生产和销售经验，奥博铝材已形成完整的铝板
带加工配套技术能力，储备了配料技术、熔炼技术、铸造技术、铸轧技术等铝合金材料的熔铸技术，以及热
轧、冷轧、精整等铝合金材料压延技术；形成了从原料采购、产品加工、质检、到成品出厂的严格控制质量
生产体系；为公司安徽顺博二期63万吨低碳环保型铝合金扁锭项目和50万吨绿色循环高性能铝板带项目运营
做了充足的技术和人才储备。安徽顺博二期建设项目为2023年定增募投项目，预计2024年完成募投项目相关
厂房和基础设施建设，力争在2025年度实现部分量产。对于再生变形铝合金板块，公司将通过本次募投项目
的建设，扩大变形铝合金产能，丰富再生铝合金的产品结构，向铝材深加工、高附加值产品方向延伸，加快
推进废铝资源保级利用，积极培育公司第二增长曲线。
在铝灰危废处置板块，公司积极探索危险废物的无害化处置和综合利用的市场和技术情况，在立足于解
决自身生产经营所产生的铝灰的基础上，采用更市场化方式处置生产过程中产生的铝灰危废材料。目前子公
司重庆顺博环保新材料有限公司位于重庆大足的铝灰综合利用项目已建设完毕，于2024年投入量产。湖北襄
阳和安徽马鞍山的铝灰危废单项无害化利用项目也正按计划申请相关前期建设手续审批流程。相关项目建成
后将对生产过程中产生的铝灰渣及二次铝灰进行综合利用，实现全产业链闭环布局。
未来公司将以自身再生铝业务的稳步发展为依托，坚持贯彻“再生铸造铝合金+再生变形铝合金”双轮
驱动、铝灰危废处置协同推进的发展战略，充分运用国内资本市场的平台和工具，抓住行业整合和发展的有
利时机，致力于推进在再生铝行业关键区域和铝行业关键应用的布局活动，不断做强做大，提升公司的综合
实力和行业影响力。
2、主要产品
公司铸造铝合金系主要产品为各种牌号的再生铝合金锭（液），主要牌号为ADC12、A380、AC4B等，其
中ADC12是再生铝合金中应用最广泛、最具代表性的牌号。作为铸造铝合金产业链上的原材料供应商，公司
客户主要为各类压铸配套企业，产品主要销往西南、华南、华东、华中等地区，主要应用于传统汽车、新能
源汽车、通用机械设备、通讯设备、电子电器、五金灯具、摩托车等行业铝合金铸造件和压铸件产品的生产
。变形铝合金系主要产品来自于重庆奥博的铝板带和湖北顺博的铝棒产品，最终应用市场为新能源汽车相关
产业、光伏产业、瓶盖料及其他民用变形系铝材，市场空间较为宽广。
公司变形铝主要产品覆盖工业民用1050、1060、1100、3003、3004、3005、5052、6061、8011铝合金卷
板带材系列（厚度范围0.16MM-100MM），产品广泛应用于氧化拉伸用医药罐、高档铝炊具、高档白酒和葡萄
酒盖、化妆品盖、易拉罐盖；手机锂离子电池和汽车动力电池外壳、轮辋；节能灯具反射罩；3C产品铝板材
等。
3、公司经营模式
作为循环经济行业企业，公司实行“以销定产、以产定采”的经营模式，通过保持较高的流动资产周转
效率和优异的业务链过程控制来实现整体盈利。在企业经营发展上，作为制造业产业链上的原材料供应端，
公司坚持稳健经营的理念，聚焦国内再生铝主要消费区域及原材料集散区域，通过稳健布局生产基地的方式
，不断充实和壮大公司客户群体，达到进一步扩大公司行业应用范围、丰富公司客户分布、分阶段逐步提升
公司区域市场份额的目的，最终实现公司在再生铝行业整体市场份额的稳固提升。
（1）销售模式
公司的产品销售分为直销和经销两种方式，其中直销是主要销售方式。在产品定价方面，由于废铝等原
材料的市场价格与铝合金锭的市场价格之间存在较强的联动关系，始终存在合理的价差，公司在制定合同价
格时主要参考已采购的原材料的成本以及产品的市场价格，生产工艺过程控制的难易程度、以及客户付款账
期、客户信誉情况等因素，在此基础上确定产品的合同价格，规避原材料的成本风险，确保合同盈利。产品
定价模式分为两种。一是随行就市，在一般情况下，由于废铝、A00铝锭等铝材料的市场价格与铝合金产品
的市场价格之间存在一定的联动关系，而且公司的存货周转速度较快，因此，除非铝价持续大幅下跌的情况
，“随行就市”的定价模式下原材料市场价格波动的风险可以得到较好的控制。二是公司与客户在销售合同
中规定了类似成本加成的定价方式，在该类合同下，某种牌号的铝合金的合同价格，根据该种牌号的铝合金
中铝、硅、铜等金属成分的比例，再根据最近一个月内铝、硅、铜等金属成分的市场平均价格，计算该种牌
号铝合金中铝、硅、铜等金属成分的加权平均市场价格，在此基础上加上固定金额，该固定金额体现了加工
利润。该种成本加成的定价方式可以锁定原材料的价格波动风险，确保公司获得合理的加工利润。
（2）生产模式
公司实行订单式生产模式，根据在手的客户订单情况统筹安排生产环节，确保按时按质交付。由于再生
铝行业的原材料不属于标准品，不同废铝原料的成分及价格存在差异性，公司在生产配料环节着重对照原材
料和产成品的成分调整情况、工艺工序难易程度、原材料成本等因素，合理安排不同原材料的配比和使用。
同时，公司也会根据生产设备检修规划、假期及季节性因素，对部分通用牌号和存在持续性订单需求的再生
铝锭产品予以备货，以满足客户需求。公司在生产过程中也注重吸收和引入新设备、新技术、新工艺，报告
期内通过对相关新工艺的不断论证和各技术环节细节的持续优化完善，努力提高公司的生产效率。此外，在
技术研发上，公司紧密围绕客户需求变化情况，开发出了数款适用于不同应用场景的一体化压铸相关材料，
积极与主要客户进行技术对接，做好样品的试制送样检测和后续的技术方案探讨交流。目前，一体化压铸使
用的免热处理材料的开发，公司已经申请专利，正处于实审阶段；同时该材料已与主机厂验证通过，目前已
经进入到小批量试制阶段。公司与数家重点客户的产品性能验证和联合开发等工作也在积极推进之中，将为
后续公司的销售业务奠定良好基础。
（3）采购模式
之前公司采购模式以向再生资源回收企业、生产企业或贸易企业的直接采购为主，目前全资子公司湖北
顺博和新投入试运行的安徽顺博根据经营需要也开展了面向个体经营者等的废铝原材料自主收购活动，由于
销量增长较为明显，使得原材料的采购量相应增长，个体采购占比逐渐增大。采购模式主要是根据生产计划
及现有原材料情况，合理制定当期采购计划，确保各主要原材料满足合理安全库存的要求，保障生产经营的
连续运转。同时，考虑到市场供求关系、部分原材料市场价格波动、公司生产设备检修计划等情形，公司对
部分原材料在特定时期会适当加大采购力度，降低因原材料不足导致的企业运营风险。公司安排原材料采购
主要考虑以下因素：一是需要考虑现有的订单生产需要。公司原则上执行以销定产的生产模式，公司生产部
门根据订单制定生产计划，采购部门根据生产计划再制定采购计划。二是需要考虑以后的生产储备要求以及
原材料的价格变化。由于采购周期的存在，原材料不可能随时需要随时采购入库，因而需要维持一定的日常
储备。公司会根据原材料价格的变动情况决定采购节奏，在价格上涨期间，基于涨价预期，公司会加快原材
料采购节奏，增加在较低价位的采购量，以便在未来达到较高价位时能够减少高价采购量；在价格下跌期间
，基于降价预期，公司会放慢原材料采购节奏，减少在较高价位的采购量，以便在未来达到较低价位时能够
增加低价采购量。
二、核心竞争力分析
公司专注于生产循环经济领域再生铝合金锭(液)系列产品，作为国内再生铝行业的领先企业之一，公司
在生产区域布局多元化、产品应用行业多元化、生产技术、产能产量规模、完整的产业链、集团化管理等方
面具有竞争优势。
1、区域布局多元化优势
公司目前已在重庆合川、广东清远、湖北襄阳、安徽马鞍山拥有生产基地，报告期已经完成105万吨产
能建设。已形成了辐射西南地区、华南地区、华东地区及华中区域等再生铝主要消费市场的经营网络，生产
区域布局多元化有利于公司拓展全国各地的销售市场，及时抓住市场机遇，提升市场份额。利于分散不同区
域下游行业的市场风险，提升公司的抗风险能力。
2、产品应用行业多元化优势
公司不断拓展生产基地，扩大生产布局和销售区域，在生产区域布局多元化的过程中，公司产品应用行
业的分布也实现了多元化。公司产品主要用于生产汽车、摩托车、机械设备、通信设备、电子电器、五金灯
具等行业中的铝合金铸造件和压铸件，产品的行业应用呈现多元化的特点。近年来，随着新能源汽车的快速
发展以及公司对下游客户的持续拓展，公司产品应用于汽车行业的占比持续提升，目前占比已超过百分之五
十，成为公司产品主要应用方向。在双碳背景下，汽车轻量化成为行业发展趋势。新能源汽车消费量逐年提
升带动汽车轻量化需求扩大。根据《节能与新能源汽车发展路线图》，我国未来单车用铝量将不断提高，预
计2025年单车用铝量达250kg，2030年单车用铝量达350kg。
3、生产技术优势
公司多年来一直深耕再生铝行业，积累了丰富的行业经验，目前已经拥有与生产经营有关的多项专利和
非专利技术，在原材料合理选配、预处理、合理提高铝回收利用率、降低能耗、余热可持续利用等方面拥有
较强的技术储备和技术优势，是《再生铸造铝合金原料》（GB/T38472-2019）的起草单位之一。同时，公司
依托自身的重庆市企业技术中心、广东省工程技术研发中心、顺博两江金属材料研究院的有关资源，与不同
地域、不同行业存在各类需求的下游客户进行对接，在工艺上不断追求创新，持续不断地对行业新技术、新
工艺、新应用方向进行深入探索和实验性投入。注重公司各生产阶段的生产效率和工艺水平，以降低生产成
本为核心，优秀的产品质量为基础，最大限度满足客户需求。
4、产能产量规模优势
公司是国内再生铝行业规模领先的企业，连续多年在西南地区市场占有率第一，属于国内再生铝行业第
一梯队。较大的生产销售规模，确保公司具备了较强的保供能力，树立了良好的行业影响力；同时，在公司
对外投资扩产、完善产能布局优势方面带来良好助力，有力地支持了公司在新区域的市场拓展及新客户开发
工作。
5、拥有完整的产业链，整体竞争优势明显
公司拥有完整的铝加工产业链，初步完成“再生铸造铝合金+再生变形铝合金”双轮驱动、铝灰危废处
置协同推进的战略建设。公司继续夯实铸造铝合金板块，以4大生产基地为基础，持续拓展市场，不断提高
国内市场占有率和企业盈利能力；公司积极布局第二条增长曲线，通过收购拥有5万吨铝板带产能的奥博铝
材，切入变形铝市场，推动定增募投项目的建设，向铝精深加工、高附加值产品方向延伸，充分发挥公司在
废铝采购以及生产成本控制上拥有的丰富渠道资源及经验。在产业链闭环环节，公司严格落实国家政策方针
，不断改进产业结构，加速产业转型升级，公司建设环保公司处理上下游产业链中形成的铝灰危，实现降本
增效。
6、集团化建设，实现公司高效运营
公司通过设立销售管理中心、财务管理中心、人力资源管理中心、采购管理中心、研发制造管理中心五
大模块，实现集团化管理。集团中心丰富的管理经验，先进的管理理念和清晰的管理思路，勇于进取、敢于
创新、主动作为，分别带领不同板块克难，利用强大的市场预判能力及谈判议价能力为公司争取更多的利益
，通过集团资源统一调控，建立有效的运营模式，保障公司经营目标的实现。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|
