经营分析☆ ◇003002 壶化股份 更新日期：2026-10-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
各类民爆物品的研发、生产、销售与进出口，为客户提供特定的工程爆破解决方案及爆破服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
起爆器材(行业) 2.73亿 48.02 --- --- ---
工业炸药(行业) 1.68亿 29.46 5511.44万 26.17 32.87
爆破服务(行业) 1.11亿 19.59 3391.82万 16.11 30.42
其他(行业) 1669.77万 2.93 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
工业雷管(产品) 2.12亿 37.30 8162.77万 38.76 38.45
工业炸药(产品) 1.68亿 29.46 5511.44万 26.17 32.87
爆破服务(产品) 1.11亿 19.59 3391.82万 16.11 30.42
起爆具(产品) 5060.21万 8.89 --- --- ---
其他(产品) 1669.77万 2.93 --- --- ---
导爆索类(产品) 1045.02万 1.84 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
省外(地区) 3.63亿 63.73 --- --- ---
省内(地区) 1.69亿 29.77 --- --- ---
国外(地区) 3701.62万 6.50 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
起爆器材(行业) 6.89亿 52.48 2.97亿 57.09 43.07
工业炸药(行业) 4.16亿 31.71 1.59亿 30.68 38.31
爆破服务(行业) 1.76亿 13.44 5952.69万 11.46 33.76
其他(行业) 3118.62万 2.38 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
工业雷管(产品) 5.95亿 45.37 2.47亿 47.55 41.49
工业炸药(产品) 4.16亿 31.71 1.59亿 30.68 38.31
爆破服务(产品) 1.76亿 13.44 5952.69万 11.46 33.76
起爆具(产品) 8126.94万 6.19 --- --- ---
其他(产品) 3118.62万 2.38 --- --- ---
导爆索类(产品) 1211.13万 0.92 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
省外(地区) 7.55亿 57.52 --- --- ---
省内(地区) 5.42亿 41.28 --- --- ---
国外(地区) 1570.79万 1.20 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 8.18亿 62.31 --- --- ---
经销(销售模式) 4.95亿 37.69 --- --- ---
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截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
起爆器材(行业) 3.21亿 51.38 --- --- ---
工业炸药(行业) 1.86亿 29.77 7108.58万 27.07 38.21
爆破服务(行业) 1.01亿 16.24 3508.81万 13.36 34.59
其他(行业) 1636.18万 2.62 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
工业雷管(产品) 2.71亿 43.44 1.25亿 47.58 46.04
工业炸药(产品) 1.86亿 29.77 7108.58万 27.07 38.21
爆破服务(产品) 1.01亿 16.24 3508.81万 13.36 34.59
起爆具(产品) 4382.31万 7.01 --- --- ---
其他(产品) 1636.18万 2.62 --- --- ---
导爆索类(产品) 579.88万 0.93 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
省外(地区) 3.51亿 56.17 --- --- ---
省内(地区) 2.62亿 42.00 --- --- ---
国外(地区) 1146.53万 1.83 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
起爆器材(行业) 5.83亿 52.98 2.42亿 53.25 41.43
工业炸药(行业) 3.44亿 31.21 1.32亿 29.02 38.32
爆破服务(行业) 1.45亿 13.13 6340.26万 13.97 43.86
其他(行业) 2951.77万 2.68 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
工业雷管(产品) 5.25亿 47.68 2.14亿 47.10 40.71
工业炸药(产品) 3.44亿 31.21 1.32亿 29.02 38.32
爆破服务(产品) 1.45亿 13.13 6340.26万 13.97 43.86
起爆具(产品) 5089.38万 4.62 --- --- ---
其他(产品) 2951.77万 2.68 --- --- ---
导爆索类(产品) 741.89万 0.67 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
省外(地区) 5.47亿 49.65 --- --- ---
省内(地区) 5.45亿 49.51 --- --- ---
国外(地区) 925.61万 0.84 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 7.09亿 64.40 --- --- ---
经销(销售模式) 3.92亿 35.60 --- --- ---
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.06亿元，占营业收入的15.68%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户4 │ 5453.39│ 4.16│
│客户5 │ 5313.29│ 4.05│
│客户6 │ 3547.27│ 2.70│
│客户7 │ 3251.77│ 2.48│
│客户8 │ 3009.60│ 2.29│
│合计 │ 20575.31│ 15.68│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.49亿元，占总采购额的32.15%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商6 │ 3678.04│ 7.96│
│供应商7 │ 3422.81│ 7.41│
│供应商8 │ 3067.05│ 6.64│
│供应商9 │ 2624.91│ 5.68│
│供应商10 │ 2059.74│ 4.46│
│合计 │ 14852.56│ 32.15│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司主要从事民用爆破器材的研发、生产、销售、进出口；为客户提供特定的爆破工程服务。报告期内
，公司的主营业务没有发生重大变化。
（一）报告期内民爆行业运行情况
2026年上半年，受大的经济环境影响，民爆行业呈下行态势。市场竞争加剧，原材料价格波动，民爆企
业利润降幅有所扩大。
上半年，民爆生产企业累计完成生产总值166.52亿元，同比下降11.47%；累计完成销售总值165.64亿元
，同比下降11.19%；累计实现主营业务收入177.98亿元，同比下降12.12%，其中炸药销售收入119.76亿元，
雷管销售收入31.05亿元；累计实现利税总额48.80亿元，同比下降15.61%；累计实现利润总额33.60亿元，
同比下降24.65%，其中炸药利润26.95亿元，雷管利润3.29亿元；累计实现爆破服务收入156.48亿元，同比
下降9.56%。
上半年，工业炸药累计产、销量分别为195.05万吨和193.41万吨，同比分别减少6.73%和6.72%；工业雷
管累计产、销量分别为2.75亿发和2.92亿发，同比分别减少11.34%和6.04%。
（二）公司主要业务开展情况
上半年，受行业整体缩量下行影响，公司经营业绩出现一定程度下滑。报告期内，公司实现营业收入5.
69亿元，同比下降8.91%；净利润实现6010.9万元，同比下降37.21%。工业雷管销量2210.23万发，同比下降
6.17%；工业炸药销量31906.64吨，同比下降16.7%；起爆具销量1010.66吨，同比增长23.94%。
报告期内，公司各项重点项目进展顺利，其中：河北天宁化工有限公司胶状乳化炸药生产线和膨化硝铵
炸药生产线，完成扩能技术改造，顺利通过验收；邯郸壶化安顺科技有限公司2000吨中继起爆具自动化生产
线建设项目，设计方案通过专家评审，项目建设前期工作已全部就绪，具备开工条件。
报告期内，公司雷管、炸药、起爆具出口量持续增长，新打开马来西亚、韩国、孟加拉国民爆市场；首
个海外生产基地——坦桑尼亚雷管组装厂项目顺利推进，车间、库房主体建设和设备安装调试基本完成，进
入试生产阶段，实现从产品出口向技术、服务、生产力输出的战略转型。
报告期内，公司爆破业务呈持续增长态势，上半年实现爆破收入1.11亿元，同比增长9.89%。
报告期内，公司科技创新实力进一步提升，“磁感应无线电子雷管及起爆系统”研发项目，在工信部安
全生产司组织的《民爆行业基础科研重点研究方向指南（2025年版）》“揭榜挂帅”项目遴选中成功揭榜；
市级重点研发项目——“油气井用电雷管及关键技术研发”项目，顺利通过验收。
二、核心竞争力分析
公司已形成民爆、出口、爆破、军工四大产业版块，是行业较早实现“产销爆”一体化发展模式的优质
企业。核心竞争力主要有：
（一）技术优势
公司拥有国内领先水平的大产能数码电子雷管自动化、智能化生产线。报告期内，公司研制的隧道爆破
智能装药机器人，进入现场试验阶段，目前，已申报国家专利17项。
公司是山西省科学技术厅、财政厅、税务局联合认定的高新技术企业，是山西省科学技术厅认定的国际
科技合作产业化基地。公司技术中心和全资子公司金星公司技术中心均被认定为山西省企业技术中心。公司
被认定为山西省技术创新示范企业、省级智能制造示范企业。
（二）产业链优势
公司业务链条完整、产品齐全，上游具备电子雷管芯片、脚线等原材料研发生产能力，下游有国家工程
爆破和矿山施工总承包双一级资质专业爆破公司，具备完整的民爆器材研发、生产、销售、进出口和爆破工
程一体化服务能力。
（三）管理、文化优势
公司基础管理扎实，建立了现代企业制度，经营稳健，未发生一起不良担保、投资；员工队伍稳定，本
土化程度高，对企业忠诚度高，有创业精神。
针对民爆行业安全管理特性，公司引入解放军思想，实行半军事化管理，培育了员工高效执行力，形成
壶化独特安全文化，实现了连续40余年安全生产无事故。公司为全国安全文化建设示范企业，全国模范劳动
关系和谐企业。
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