经营分析☆ ◇003015 日久光电 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
柔性光学导电材料的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
触控显示材料(行业) 2.73亿 97.57 7381.88万 98.81 27.07
其他业务收入(行业) 678.82万 2.43 88.96万 1.19 13.10
─────────────────────────────────────────────────
导电膜产品(产品) 1.81亿 64.86 7501.35万 100.41 41.38
OCA光学胶(产品) 7490.37万 26.80 -175.27万 -2.35 -2.34
光学膜(产品) 1102.49万 3.94 --- --- ---
其他业务收入(产品) 678.82万 2.43 88.96万 1.19 13.10
其他配套产品(产品) 552.23万 1.98 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 2.77亿 99.14 7341.37万 98.27 26.49
国外(地区) 240.80万 0.86 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
触控显示材料(行业) 4.71亿 98.59 1.04亿 98.77 22.16
其他业务收入(行业) 673.98万 1.41 129.70万 1.23 19.24
─────────────────────────────────────────────────
导电膜产品(产品) 3.21亿 67.24 1.20亿 112.99 37.19
OCA光学胶(产品) 1.30亿 27.27 -1448.53万 -13.69 -11.12
光学膜(产品) 1442.18万 3.02 -55.03万 -0.52 -3.82
其他业务收入(产品) 673.98万 1.41 129.70万 1.23 19.24
其他配套产品(产品) 506.79万 1.06 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 4.68亿 97.93 1.01亿 95.15 21.49
国外(地区) 988.04万 2.07 512.75万 4.85 51.90
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.38亿 91.62 9831.16万 93.02 22.45
经销(销售模式) 4004.01万 8.38 737.92万 6.98 18.43
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
触控显示材料(行业) 2.13亿 98.66 5434.36万 98.56 25.53
其他业务收入(行业) 288.22万 1.34 79.40万 1.44 27.55
─────────────────────────────────────────────────
导电膜产品(产品) 1.54亿 71.29 6094.20万 110.50 39.62
OCA光学胶(产品) 5498.35万 25.49 -658.60万 -11.94 -11.98
其他业务收入(产品) 288.22万 1.34 79.40万 1.44 27.55
光学膜(产品) 204.65万 0.95 --- --- ---
其他配套产品(产品) 203.13万 0.94 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 2.11亿 97.97 5288.91万 95.92 25.02
国外(地区) 438.78万 2.03 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
触控显示材料(行业) 4.61亿 98.28 1.32亿 98.65 28.66
其他业务收入(行业) 806.24万 1.72 180.20万 1.35 22.35
─────────────────────────────────────────────────
导电膜产品(产品) 3.63亿 77.48 1.47亿 110.03 40.55
OCA光学胶(产品) 9208.66万 19.63 -1557.28万 -11.62 -16.91
其他业务收入(产品) 806.24万 1.72 180.20万 1.35 22.35
其他配套产品(产品) 449.99万 0.96 --- --- ---
光学膜(产品) 102.30万 0.22 20.48万 0.15 20.02
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 4.62亿 98.38 1.30亿 97.18 28.21
国外(地区) 758.48万 1.62 377.42万 2.82 49.76
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.26亿 90.82 1.28亿 95.66 30.08
经销(销售模式) 4306.09万 9.18 581.82万 4.34 13.51
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售1.59亿元，占营业收入的33.27%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 4432.20│ 9.27│
│第二名 │ 3151.09│ 6.59│
│第三名 │ 3022.03│ 6.32│
│第四名 │ 2944.11│ 6.16│
│第五名 │ 2356.71│ 4.93│
│合计 │ 15906.12│ 33.27│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购1.40亿元，占总采购额的63.75%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 5023.23│ 22.91│
│第二名 │ 4041.46│ 18.43│
│第三名 │ 2554.29│ 11.65│
│第四名 │ 1501.73│ 6.85│
│第五名 │ 857.99│ 3.91│
│合计 │ 13978.70│ 63.75│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、公司主营业务情况
公司主要从事触控显示应用材料的研发、生产和销售，并定制化开展相关功能性薄膜的研发和加工服务
。公司目前的主要产品为ITO导电膜，该产品为具有优异导电性能及光学性能的薄膜材料，是目前制备触摸
屏等器件最常应用的高透光学导电膜材料，可应用于各类触控方式的人机交互终端场景，包括消费电子、商
用显示、工业控制、办公、教育等场景。
公司拥有精密涂布、精密贴合、磁控溅射等核心技术，具备复杂光学膜系的设计和研发能力，并通过上
述核心技术实现了IM消影膜、PET高温保护膜等主要原材料的自制，实现了产业链的垂直整合。
同时，公司围绕着触控显示应用，不断加大研发投入，从单一产品结构逐渐发展成包含导电膜产品、光
学膜产品、光学胶产品、配套原材料产品的多元化业务结构，逐步实现了下游市场应用场景的扩展和升级。
2、公司主要产品介绍
（1）导电膜产品
①高低方阻ITO导电膜
ITO导电膜是采用磁控溅射的方法，在透明有机薄膜材料上溅射透明氧化铟锡导电薄膜镀层得到的产品
。公司主要产品为150Ω方阻ITO导电膜，另有25Ω、40Ω、60Ω、80Ω、100Ω及120Ω方阻ITO导电膜。其
中，高方阻ITO导电膜有150Ω、120Ω及100Ω，主要用于消费电子产品，低方阻ITO导电膜有25Ω、40Ω、6
0Ω及80Ω，主要用于中大尺寸商业显示类产品。
ITO导电膜具有良好的光学透光性能和导电性能，被广泛应用于触摸屏领域。公司产品处于产业链的中
游，上游为光学级PET基膜、靶材、化学原材料供应商，下游为触控模组生产厂商。电容式触摸屏是利用人
体的电流感应进行工作的，因此同时具备高透光性和导电性能的ITO导电膜为制作触控模组最常用的主要原
材料之一。
②铜导电膜
铜导电膜是一种金属类的导电膜，可以分为单面、双面导电两种，在铜金属镀层上方和下方加入黑化层
还可以有效阻止铜导电层表面氧化，改善其导电性、降低反射。该产品的优势有方阻低、透过高且保证金属
导电膜制得的线宽和线高可调，不容易被肉眼发现。目前该产品主要应用于笔电、平板电脑等各种大小尺寸
显示器中。
③EMI膜
EMI膜即电磁屏蔽膜，是一种新型的电子薄膜材料，属于近场通信技术(NFC)及无线充电(WPC)领域。其
通过特殊材料制成屏蔽体，能将电磁波限定在一定的范围内，使其电磁辐射受到抑制或衰减，从而有效抑制
电磁干扰。EMI膜直接下游为柔性线路板（FPC），可应用于消费电子（智能手机、平板电脑、可穿戴电子等
）、汽车电子、通信设备等领域，实现有效抑制电磁干扰。
④MITO薄膜
MITO薄膜是一种半导体材料，具有优异的光电特性和导电性，在触摸屏技术方面得到了广泛的应用。目
前TP厂商制程中会在ITO上方印刷导电银浆，利用激光工艺进行蚀刻，作为边部走线，精度为25μm左右，线
宽较宽，不适合做窄边框的产品。针对现有技术的缺陷和不足，本项目开发的MITO表面镀铜的金属导电膜，
兼具ITO层与金属镀层特性，其优势是：超低方阻、功耗低，电极粘着性好，保证金属导电膜的边部走线线
宽能够达到3-10μm，利于窄边框产品的实现。可应用于消费电子（手机、平板等）。
⑤调光导电膜
调光膜的工作原理是导电膜作为两端电极外加电压，中间调光材料在外加电压的电场作用下发生透过率
、反射率、吸收率等光学性能变化，实现调光效果。目前，市场上广泛应用的调光膜技术主要有三大技术路
径——PDLC（高分子聚合物分散液晶）技术、EC（电致变色）技术和SPD（悬浮粒子装置）技术。PDLC（高
分子聚合物分散液晶）原理是在调光薄膜断电（OFF）状态下，中间的高分子液晶材料呈无序排列状态，阻
挡光线穿透薄膜，这时看到的效果便是乳白色的不透明状态。在调光薄膜通电（ON）状态下，电场作用下薄
膜中间的高分子液晶材料有序排列，可使光线能透过薄膜，这时看到的效果便是透明无色的薄膜态。SPD（
悬浮粒子装置）其实就是加入了悬浮粒子在玻璃夹层中，断电时布朗运动粒子随机排布，可以吸收99%以上
的可见光。EC（电致变色）技术原理是离子在外加电压的电场作用下，迁入（或迁出）至电致变色层内，使
电致变色材料的价数减少（或增加），在达到平衡前，电致变色材料的光化学性能发生变化导致颜色发生变
化，当达到平衡后，电致变色材料颜色变化达到稳定。
公司着力研发的调光导电膜覆盖上述三种技术应用。目前公司已实现量产的调光导电膜主要目标市场为
汽车天幕、侧窗、后视镜等，实现隔热降温、自动调节玻璃透光度的功能，并且减少眩目情况产生，进而达
到降低行车安全隐患的目的。
（2）光学胶产品
OCA是一种光学胶（OpticallyClearAdhesive），用于胶结透明光学元件的特种粘胶剂。该产品主要应
用于电器及电子面板的粘贴等领域。该产品厚度薄，具有优良的粘合效果，及优异的防水及耐高温等特性，
可用于触控模组的加工过程，如两层ITO导电膜之间、ITO导电膜与玻璃盖板之间、触摸屏与显示屏之间的贴
合等。
目前公司的OCA光学胶以消费电子应用为主，与ITO导电膜的客户群体较为一致，且OCA光学胶与ITO导电
膜的应用场景紧密相关。公司进行OCA光学胶开发，丰富了公司产品结构，同时开拓客户的难度小、成本低
，公司现有下游客户易于接受公司的OCA光学胶，以使各类原材料的特性保持配套，保证触控模组的稳定性
。
为持续向客户提供具有竞争力的光学胶产品、拓展光学胶产品的应用场景，公司正配套光学膜产品进行
耐折叠OCA光学胶和曲面OCA光学胶的研发。
耐折叠OCA光学胶主要应用于折叠屏手机的的外屏保护和柔性盖板与OLED之间的贴合，产品厚度一般为2
5um、50um。目前公司研发的耐折叠OCA光学胶主要有两种产品：一种是在2A/3A功能PET基材上涂布折叠光学
胶，再贴合一层离型薄膜制备成折叠屏专用2A/3A光学保护膜；另一种是在重离型膜面涂布折叠光学胶，再
贴合一层轻离型膜制备成无基材折叠光学胶带。两种产品都是目前折叠屏需要的重要粘接保护材料。其优点
是高清晰、高透光性(全光透过率≥90%)、高粘着力、低模量、高耐候、耐弯折、长时间使用不会黄变。相
比消费电子应用OCA光学胶，其特点是模量低，并且不同温度条件下，其模量差异小，非常适合弯曲折叠要
求，其耐弯折性能可达20万次以上。目前已完成了前期开发及工艺验证，客户端认证样品过程中。
曲面屏用光学胶主要应用于3D盖板和OLED之间的贴合，产品厚度一般为75um、100um、125um。该产品是
将光学亚克力胶做成无基材，然后在上下底层，再各贴合一层离型薄膜，是一种无基体材料的双面贴合胶带
。公司开发的是全UV型曲面屏用光学胶，其优点是高清晰、高透光性(全光透过率≥90%)、高黏着力、高耐
候，长时间使用不会产生黄变、剥离及变质问题，相比消费电子应用OCA光学胶，其特点是模量相对低，适
合曲面和有弧度应力要求的贴合。目前已完成了试量产，客户端认证量产样品过程中。
（3）光学膜产品
①光学装饰膜
公司依托核心技术，生产其他定制化薄膜产品，如光学装饰膜等。该产品系根据特殊的光学膜系设计，
在PET基膜上通过涂布、磁控溅射等工序进行加工，使产品呈现特定的视觉效果或具有特定的光学性能。
5G通信的一大特征是信号传输速度更快，波长更短，金属材料将对5G信号产生严重干扰，加之金属后盖
也将对手机无线充电产生影响。因此手机后盖板材料将主要选择非金属材料。玻璃后盖板是目前外观、性能
、成本、规模产能等综合应用效果最好的方案，将会占据市场主流。而为了满足防爆需求，玻璃后盖板需要
加一层防爆膜。光学装饰膜产品可以在满足防爆要求的同时，实现一定的审美需求，下游客户会在此产品上
通过加工，实现金属色、炫彩、渐变等效果。公司的光学装饰膜可同时满足终端客户的关键诉求，如玻璃材
质后盖防爆的需求、一定的审美需求，以及配合无线充电、5G手机的天线等功能性需求。
②2A/3A光学膜
2A/3A是防反射（AR）+防眩光（AG）+防指纹污染（AF）功能统称，AR是Antireflection的缩写，意为
防反射，通过多层光学设计，实现增透减反目的。AG是Anti-glare的缩写，意为防眩光，通过增加光学材料
表面Ra，改变反射光方向实现漫反射。AF是Anti-fingerprint的缩写，意为防指纹污染，通过增表面能，降
低表面张力，提高表面疏水/疏油能力，具有易清洁特点。该系列产品可广泛用于车载显示、折叠屏手机等
电子消费产品、液晶电视、电子相框等领域，其主要作用提高对比度、增显示色域，特别是改善户外可视性
问题。
2A/3A光学膜产品开发技术门槛非常高，该产品是目前显示领域要求最高的高端产品之一，其工艺/技术
路线和生产工序非常复杂，集成了光学设计、真空溅射技术、精密涂布技术、精密贴合技术等多种工艺/技
术，公司具备多年的技术积累和集成式量产经验，可开发和量产对客户极具吸引力的高性价比2A/3A光学膜
产品。
（4）其他配套产品
①IM消影膜
IM消影膜是ITO导电膜的上游主要原材料，该产品是以精密涂布的方法，通过将PET基膜涂IM（IndexMat
ch，即消影）层，使得膜上有ITO部分与无ITO部分的反射率趋于一致，从而实现消影的效果。在公司掌握自
产IM消影膜的相关技术前，IM消影膜核心涂布技术及贴合技术主要掌握在日系厂商手中。公司通过攻克涂布
过程中的彩虹纹问题、收卷阻滞问题，以及贴合过程表面细划伤、针眼点、翘曲、膜面凹凸点、膜面不平等
问题，实现了IM消影膜的自产，目前该产品全部为公司自用。
②PET高温保护膜
PET高温保护膜是ITO导电膜的上游主要原材料，该产品是以PET基膜为基材，在其表面涂布形成均匀的
胶粘层，经过烘箱热风干燥、固化，贴合离型膜材料，并进行熟化，最终完成热固化制成PET高温保护膜，
用于ITO导电膜的制程保护。公司通过攻克雾度上涨、收缩率管控、低粘度、低析出和耐高温等技术难点，
实现了PET高温保护膜的自产，目前该产品全部为公司自用。
③离型膜副成品
离型膜是配套公司丙烯酸类产品的主要原材料，该产品是以PET基膜为基材，在其表面涂布形成均匀的
有机硅涂层，经过烘箱热风干燥、固化，最后完成收卷用于公司OCA光学胶、PET耐高温保护膜等涂胶产品上
，实现胶面保护。公司通过攻克离型力变化、残余率变化，以及离型膜对胶的剥离力变化等技术难点，实现
了离型膜的自产。
二、核心竞争力分析
（1）先进的技术优势和较强的技术落地能力
公司自成立以来深耕触控显示材料行业。在发展早期，公司开展以磁控溅射镀膜为主的核心技术的开发
工作，并于2013年实现了关键技术突破，完成了ITO导电膜的量产。与此同时，公司通过对磁控设备的磁场
改造，增加了溅射镀膜效率和成膜致密性，实现了产品在相同阻值下ITO镀膜层的薄化，提升了产品的光学
透过性。公司通过对磁控设备抽气装置气能的改造，提升了设备抽力，缩短了制程中所必须的将腔体抽至真
空的时间，提高了生产效率。同时，配合复杂膜系的不断研发，公司对磁控设备的定制化能力也在不断加强
，新增设备更符合公司新产品的工艺要求并提高生产效率。
而后，公司不断进行制造工艺技术及经验的积累，打造了实力较强的研发和生产团队，具备强大的技术
落地能力和工艺设计、优化能力，公司通过自主研发，陆续掌握了湿法精密涂布技术、精密贴合技术、真空
磁控溅射镀膜技术三项核心技术，围绕着触控显示应用，不断加大研发投入，产品系列越来越丰富，扩展了
市场应用领域，覆盖了汽车尤其是新能源汽车、消费电子、工业控制、商显教育等重要应用场景，实现了由
初期的ITO导电膜的单一产品结构逐渐发展成包含导电膜产品、光学膜产品、光学胶产品、配套原材料产品
的多元化业务结构。
期间，公司还实现了上游原材料之IM消影膜、PET高温保护膜的大批量稳定生产，公司是国内ITO导电膜
行业首家能够大规模生产高品质IM消影膜并能卷对卷贴合PET高温保护膜的企业，真正实现了IM消影膜、PET
高温保护膜的进口替代。同时，公司研发、试制的光学离型膜、OCA光学胶等产品，进一步推动公司向产业
链的上游拓展，持续推进垂直整合。垂直整合的业务模式使得公司能够凭借在ITO导电膜市场上的领先地位
更好地配置生产资源，增强竞争力和抗风险能力。同时，公司也能通过自身领先地位增进ITO导电膜产品在
其他新应用领域与其他技术路线的竞争优势，使该产品更具活力和生命力。公司持续推进产业链垂直整合打
下夯实基础的同时，也显著提升了公司的产品稳定性和生产良率，降低了生产成本，提高了生产效率，丰富
了产品种类，增强了公司的综合竞争力。
（2）显著的成本管控优势
公司通过多年的技术研发，掌握了湿法精密涂布技术、精密贴合技术及自行涂布制造IM消影膜、PET高
温保护膜的工艺，并于2016年下半年开始自行涂布生产IM消影膜，2019年开始自行涂布生产PET高温保护膜
。公司是国内ITO导电膜行业首家能够大规模生产高品质IM消影膜并能卷对卷贴合PET高温保护膜的企业，真
正实现了IM消影膜和PET高温保护膜的进口替代，显著降低了生产成本。
（3）严格的质量控制及完善的质量控制体系
公司高度重视产品质量，建立了完善的质量控制体系。品质部在各生产环节均进行科学、规范的质量控
制。公司从生产工艺出发，明确过程质量控制的重点，明确各岗位质量管理职责，将质量控制目标分解到各
职能部门。公司将产品一次成材率、良品率、纠正措施完成率等指标与各岗位人员的考核挂钩，将质量管理
落实到个人。同时，公司积极地改进工艺流程，以提升产品品质及稳定性。公司通过良好的品质管控，显著
提高了产品一次成材率、良品率，进而降低了生产成本。
导电膜等产品的质量和稳定性存在放大效应，作为手机、平板触摸屏的核心组件，如果存在质量问题，
将影响整机使用。公司于2014年建立质量环境管理体系，各项质量管理工作均按IS09001:2015标准及公司体
系的要求运作，并持续改进质量管理。公司对生产的产品进行全流程检验，在PET基膜来料、涂布成IM消影
膜、复卷及贴合PET高温保护膜、磁控溅射镀ITO、覆CPP保护膜、分切、出货等7道工序中均进行性能测试或
外观检查。公司的产品品控良好、品质稳定，未发生严重客户投诉，始终在市场上保持良好的口碑。
（4）稳定的客户群
公司在中高端客户市场持续开拓布局，已陆续通过了多家业内知名触控模组厂商的验证，并与其逐渐形
成稳定的合作关系。导电膜企业通过一家触控模组厂商的验证，需要经过验厂-送料-打样-在小范围产品上
试用-进入市场等多个步骤，是非常严格的认证过程，进入品牌触控模组厂商需要一年或更长的时间。进入
供应商体系后，则合作比较稳定，因为更换供应商可能带来质量、稳定性、交付能力等多方面的不可控风险
。另一方面，公司积极地在终端客户中推广自己的产品，与若干国内一线终端品牌、大型方案公司（ODM厂
商）及国外知名品牌建立了联系，将公司产品导入对方的合格材料商目录。在下游客户及终端客户的市场集
中度日益提高的趋势下，公司稳定而优质的客户群体使得公司能保持足够影响力和吸引力，占据优势地位。
（5）完备的销售服务团队及快速响应优势
触控模组厂商主要集中于华南、华东地区，公司为贴近客户并快速响应客户需求，形成了规模化、响应
速度快、交付能力强的服务团队，便于公司向下游客户及时供货，保证下游客户在保持较低库存的同时，持
续规模化生产。同时，公司依托自身的体量优势与物流公司开展深度合作，在保证快速交付的同时，有效地
降低了运输成本。同时，因终端手机、平板厂商对交付期限要求严格，触控模组厂商要保持较高生产效率，
所以触控模组厂商需要导电膜厂商等上游供应商及时响应其需求，避免因技术问题或其它问题影响生产。公
司的华东、华南的服务团队可以对客户需求进行及时妥善的响应，并提供相应技术支持。
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