经营分析☆ ◇003016 欣贺股份 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
JORYA、恩曼琳、Caroline、JORYAweekend、AIVEI等多个自主品牌女装的设计、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
女装服饰(行业) 14.67亿 99.10 9.77亿 99.12 66.58
其他(行业) 1337.53万 0.90 866.45万 0.88 64.78
─────────────────────────────────────────────────
成衣(产品) 14.41亿 97.35 9.65亿 97.97 66.99
配件等(产品) 2582.13万 1.74 1131.84万 1.15 43.83
其他业务(产品) 1337.53万 0.90 866.45万 0.88 64.78
─────────────────────────────────────────────────
电子商务(地区) 3.48亿 23.53 2.05亿 20.81 58.87
华东地区(地区) 2.75亿 18.58 2.08亿 21.14 75.72
华南地区(地区) 2.28亿 15.39 1.18亿 11.95 51.66
西南地区(地区) 1.77亿 11.94 1.25亿 12.73 70.93
西北地区(地区) 1.22亿 8.23 8736.42万 8.87 71.74
华中地区(地区) 1.11亿 7.53 8076.02万 8.20 72.47
华北地区(地区) 1.11亿 7.52 8182.21万 8.30 73.51
东北地区(地区) 8017.59万 5.42 5863.05万 5.95 73.13
境外地区(地区) 1424.88万 0.96 1170.12万 1.19 82.12
其他业务(地区) 1337.53万 0.90 866.45万 0.88 64.78
─────────────────────────────────────────────────
自营销售(销售模式) 10.08亿 68.07 7.50亿 76.08 74.40
电子商务(销售模式) 3.48亿 23.53 2.05亿 20.81 58.87
经销模式(销售模式) 9300.19万 6.28 1228.95万 1.25 13.21
其他销售(销售模式) 1799.82万 1.22 968.76万 0.98 53.83
其他业务(销售模式) 1337.53万 0.90 866.45万 0.88 64.78
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
女装服饰(行业) 7.01亿 99.14 4.90亿 99.24 69.94
其他(行业) 610.88万 0.86 375.98万 0.76 61.55
─────────────────────────────────────────────────
成衣(产品) 6.90亿 97.59 4.86亿 98.32 70.39
配件等(产品) 1094.02万 1.55 454.11万 0.92 41.51
其他业务(产品) 610.88万 0.86 375.98万 0.76 61.55
─────────────────────────────────────────────────
电子商务(地区) 1.89亿 26.73 1.12亿 22.67 59.25
华东地区(地区) 1.23亿 17.42 9227.28万 18.69 74.92
华南地区(地区) 8909.64万 12.60 6702.44万 13.57 75.23
西南地区(地区) 8374.21万 11.85 5979.56万 12.11 71.40
西北地区(地区) 5812.87万 8.22 4202.18万 8.51 72.29
华北地区(地区) 5682.16万 8.04 4202.08万 8.51 73.95
华中地区(地区) 5542.89万 7.84 4093.96万 8.29 73.86
东北地区(地区) 3841.59万 5.43 2827.17万 5.72 73.59
境外地区(地区) 703.69万 1.00 578.52万 1.17 82.21
其他业务(地区) 610.88万 0.86 375.98万 0.76 61.55
─────────────────────────────────────────────────
自营销售(销售模式) 4.85亿 68.58 3.62亿 73.34 74.71
电子商务(销售模式) 1.89亿 26.73 1.12亿 22.67 59.25
经销销售(销售模式) 1584.29万 2.24 932.90万 1.89 58.88
其他销售(销售模式) 1120.13万 1.58 660.33万 1.34 58.95
其他业务(销售模式) 610.88万 0.86 375.98万 0.76 61.55
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
女装服饰(行业) 13.93亿 99.15 9.35亿 99.23 67.10
其他(行业) 1193.44万 0.85 725.44万 0.77 60.79
─────────────────────────────────────────────────
成衣(产品) 13.79亿 98.10 9.30亿 98.71 67.47
配件等(产品) 1475.58万 1.05 485.40万 0.52 32.90
其他业务(产品) 1193.44万 0.85 725.44万 0.77 60.79
─────────────────────────────────────────────────
电子商务(地区) 3.76亿 26.73 1.98亿 21.04 52.76
华东地区(地区) 2.34亿 16.67 1.73亿 18.36 73.83
华南地区(地区) 2.00亿 14.22 1.42亿 15.02 70.81
西南地区(地区) 1.69亿 12.00 1.22亿 12.90 72.06
西北地区(地区) 1.13亿 8.03 8151.14万 8.65 72.20
华北地区(地区) 1.08亿 7.69 7959.36万 8.45 73.69
华中地区(地区) 9933.44万 7.07 7175.04万 7.62 72.23
东北地区(地区) 8026.74万 5.71 5672.82万 6.02 70.67
境外地区(地区) 1434.70万 1.02 1106.20万 1.17 77.10
其他业务(地区) 1193.44万 0.85 725.44万 0.77 60.79
─────────────────────────────────────────────────
自营销售(销售模式) 9.44亿 67.16 7.06亿 74.95 74.82
电子商务(销售模式) 3.76亿 26.73 1.98亿 21.04 52.76
经销模式(销售模式) 5080.42万 3.62 2004.26万 2.13 39.45
其他销售(销售模式) 2312.43万 1.65 1051.64万 1.12 45.48
其他业务(销售模式) 1193.44万 0.85 725.44万 0.77 60.79
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
女装服饰(行业) 6.97亿 99.34 4.71亿 99.52 67.60
其他(行业) 463.48万 0.66 229.50万 0.48 49.52
─────────────────────────────────────────────────
成衣(产品) 6.91亿 98.51 4.70亿 99.21 67.96
配件等(产品) 578.19万 0.82 142.05万 0.30 24.57
其他业务(产品) 463.48万 0.66 229.50万 0.48 49.52
─────────────────────────────────────────────────
电子商务(地区) 2.07亿 29.50 1.15亿 24.33 55.65
华东地区(地区) 1.13亿 16.10 8435.19万 17.82 74.72
华南地区(地区) 9973.85万 14.22 6887.61万 14.55 69.06
西南地区(地区) 8440.27万 12.03 6264.14万 13.23 74.22
西北地区(地区) 5203.66万 7.42 3808.62万 8.05 73.19
华北地区(地区) 5151.83万 7.35 3815.61万 8.06 74.06
华中地区(地区) 4585.67万 6.54 3331.59万 7.04 72.65
东北地区(地区) 3626.87万 5.17 2535.42万 5.36 69.91
境外地区(地区) 712.05万 1.02 509.16万 1.08 71.51
其他业务(地区) 463.48万 0.66 229.50万 0.48 49.52
─────────────────────────────────────────────────
自营销售(销售模式) 4.60亿 65.55 3.46亿 73.14 75.30
电子商务(销售模式) 2.07亿 29.50 1.15亿 24.33 55.65
经销销售(销售模式) 2089.89万 2.98 606.19万 1.28 29.01
其他销售(销售模式) 920.83万 1.31 361.80万 0.76 39.29
其他业务(销售模式) 463.48万 0.66 229.50万 0.48 49.52
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.77亿元，占营业收入的18.90%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 8322.72│ 5.67│
│客户2 │ 6506.23│ 4.44│
│客户3 │ 4823.74│ 3.29│
│客户4 │ 4168.24│ 2.84│
│客户5 │ 3907.26│ 2.66│
│合计 │ 27728.20│ 18.90│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.56亿元，占总采购额的20.26%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 1748.36│ 6.28│
│供应商2 │ 1132.02│ 4.07│
│供应商3 │ 1004.77│ 3.61│
│供应商4 │ 909.89│ 3.27│
│供应商5 │ 843.37│ 3.03│
│合计 │ 5638.42│ 20.26│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司从事的主要业务欣贺股份自成立以来深耕高端女装市场，始终专注于打造中国自主
的高端女装品牌，是国内高端女装品牌龙头企业之一，公司主营JORYA、恩曼琳、Caroline、JORYAweekend
、AIVEI等多个自主品牌女装的设计、生产和销售，建立了基本覆盖全国的线下线上的销售网络体系。公司
核心品牌JORYA创立于20世纪90年代初，品牌成立已有30余年，是目前国内自主高端女装历史较长的知名品
牌之一，JORYA以独特的产品风格获得了目标客户的高度认可和市场地位，同时也带动了恩曼琳、Caroline
、JORYAweekend、AIVEI等其他品牌的良性发展，已形成了风格多元化、价格差异化的多品牌矩阵。JORYA—
—隽永于瞬间
JORYA创立于1992年，为中国最知名的女装品牌之一，以其设计感及精致的服饰产品，绽放女性优雅每
一瞬间。2024年JORYA品牌全面焕新升级，化身鎏光幻境的织梦者，以匠艺沉淀和极繁美学承载着女性对极
致美感的追求。通过融合蕾丝、花纱、钉珠、蝴蝶结等经典元素，于细节之处临摹女性线条美学，刻画女性
律动之美。JORYA定格每一个永恒的瞬间，致力于打造属于每一位JORYALady的JMoment，演绎盎然新篇。
恩曼琳——半是丝柔，半是力量
恩曼琳创立于1993年，赋予都市时尚精英女性柔韧共生的生活灵感。以率性、优雅的风格碰撞，打造高
质感的不费力穿搭，展现女性温柔之美与力量之美的平衡。
透过着装让女性自信迎接每一刻，专注当下。以独到设计及对精湛工艺的执着探求凸显率性、自由、自
信的女性美。
Caroline——掌控昼夜多面高光
Caroline创立于1996年，以独特的版型和细节塑造“多面人生着装美学”，为每一位都市女孩提供自由
切换的日夜穿搭，打破场景边界，肆意探索生活乐趣，彰显自信独特美。
设计风格为“摩登现代，精致社交”。强调与“闪光元素”完美融合的同时，既保留都市新风貌的个性
时髦与“早C通勤、晚A社交”的多面状态，注重细节和剪裁，运用高级面料组合、复杂的织物纹理和精细的
手工艺，为女性点亮每一个高光时刻。
JORYAweekend——为多元日常注入探索精神
JORYAweekend创立于2005年，品牌主张以“为多元日常注入探索精神”为内核，通过不断探寻风格界限
，为女性加持自由张扬、无拘反差的独特魅力。以衣着为媒介，在不设限的人生里不断探索自我、风格与可
能性。
AIVEI——浪漫的第N种叙事，此刻开篇
AIVEI（艾薇）品牌于2009年成立，专注于为都市女性打造美好衣着。擅长运用蕾丝、蝴蝶结等浪漫元
素，结合立体剪裁工艺与优质进口面料，打造覆盖轻社交、轻度假、轻职场等场景的日常着装。以灵动设计
诠释女性温柔力量，以精致工艺勾勒浪漫符号，让服装成为日常的高级浪漫注脚。
（二）主要经营模式公司自主研发设计产品，拥有完整的生产供应链，建立了覆盖全国主要城市的销售
网络。公司主要业务流程如下：
1、研发设计模式
公司旗下品牌以事业部集群的形式运营，每个品牌均有相对独立的设计团队负责产品的设计。各品牌设
计团队独立开展设计企划、研发设计、技术制作与评审等工作，以充分彰显品牌独特定位与风格，强化品牌
间的差异化优势。
2、生产采购模式
公司目前采用自制生产和外协生产相结合的生产模式，公司根据订货会订货情况，并结合商品数据分析
，制定采购和生产计划，按交货波段组织采购和生产。公司通过商品、采购、生产和销售之间的合理衔接，
科学安排采购和生产计划，优化库存管理。
3、销售模式
公司主要销售模式为自营、经销和电商模式，自营模式是高端女装的主流趋势，公司高端品牌JORYA主
要为自营模式，其他品牌根据自身品牌特性以自营模式与经销相结合的模式经营，公司目前已建立了覆盖全
国主要城市的线下销售网络，同时公司紧扣新零售发展理念，深度布局线上渠道，已入驻天猫、小红书、抖
音、微商城、唯品会等主流电商及内容电商平台，实现线上线下渠道协同发展，构建全渠道营销体系。
4、品牌推广模式
公司以终端店铺作为品牌形象的展示平台与消费者体验中心，持续提升终端形象和服务水平，加深消费
者对公司品牌的直观认知与深度体验，形成营销网络建设和品牌推广的良好互动，公司通过时尚活动、时尚
杂志推广、影视化、VIP活动等多种方式，并结合微信、微博、抖音、小红书、官网等新媒体，全方位、立
体地宣传公司品牌文化和彰显品牌形象。
二、报告期内公司所处行业情况
1、我国经济持续向好，消费引擎作用持续强化
2025年，我国经济在全球经济格局深度调整的背景下，持续锚定高质量发展主线，统筹发展和安全，创
新驱动、内需提振与政策协同的发展格局进一步巩固，经济增长的韧性与活力持续释放，中国式现代化建设
稳步推进。国家统计局数据显示，2025年中国国内生产总值（GDP）1,401,879亿元，首次跃上140万亿元新
台阶，按不变价格计算，同比上年增长5.0%。依托超大规模内需市场的优势，宏观经济运行延续稳中有进、
稳中向好态势，为消费市场及各产业发展筑牢基本面，也为服装消费市场发展提供了持续向好的宏观环境。
在《扩大内需战略规划纲要（2022—2035年）》持续落地，以及《关于促进服务消费高质量发展的意见
》《提振消费专项行动方案》等系列扩消费政策的长效赋能下，消费作为经济增长主拉动力的地位愈发稳固
，消费提质升级成为核心趋势。同时，2025年作为“十四五”规划收官之年，存量与增量政策协同发力，进
一步撬动消费动能释放，居民消费信心和市场活力稳步提升。国家统计局数据显示，2025年全国社会消费品
零售总额首次突破50万亿元，同比增长3.7%，消费对经济增长的贡献率达52%，最终消费对经济增长的持久
拉动作用充分显现，为服装行业内销市场的复苏与升级奠定了坚实的消费基础。
展望未来，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，到20
35年经济实力、科技实力、综合国力将大幅跃升的发展目标稳步推进，经济总量和城乡居民人均收入持续迈
向新台阶。我国经济仍处于大有可为的战略机遇期，发展潜力、韧性和回旋余地持续彰显，将持续为服装行
业的高质量发展提供健康、稳定的宏观发展环境。
2、行业承压修复态势延续，内销市场迎来平稳向好新态势
2025年，服装行业站在“十四五”规划收官、谋划“十五五”发展的关键节点，在国内经济回升向好、
消费信心逐步修复、促消费政策效应持续释放的多重利好支撑下，行业发展机遇与挑战并存，市场运行质效
实现温和修复，内销市场迎来内生改善的平稳向好态势。叠加2024年低基数因素，服装行业内销增速实现稳
步回升，内销市场对行业发展的“压舱石”作用进一步增强，成为行业发展的核心支撑。终端消费层面，随
着居民消费意愿的逐步提升，服装消费需求稳步释放，限额以上单位服装类商品零售市场摆脱低速增长态势
，实现稳步恢复，实体门店零售也迎来修复性增长，此前消费意愿不足、终端内生动力偏弱的问题得到有效
缓解。根据国家统计局数据，2025年1-12月，我国限额以上单位服装类商品零售额11,044.5亿元，同比增长
2.8%，增速较2024年同期加快2.7个百分点；穿类商品网上零售额同比增长1.9%，增速较2024年同期加快0.4
个百分点。
2025年1-12月国内市场服装销售情况（数据来源：国家统计局）
同时，行业发展仍面临同质化竞争加剧、运营效率有待提升等挑战，部分企业仍面临经营压力，行业亏
损面、运营成本等指标虽有改善但仍存在优化空间，产成品周转率、应收账款周转率和总资产周转率等运营
效率指标仍需进一步提升，行业整体仍处于承压修复、向优发展的阶段。根据国家统计局数据，2025年1-12
月，我国服装行业规模以上（年主营业务收入2000万元及以上）企业13,745家，实现营业收入11,119.95亿
元，同比下降12.67%，增速较2024年同期回落15.43个百分点；利润总额450.64亿元，同比下降27.34%，增
速较2024年同期回落28.88个百分点；营业收入利润率为4.05%，低于2024年同期0.82个百分点；服装行业规
模以上企业亏损面达22.61%，比2024年同期扩大3.48个百分点；三费比例为10.35%，比2024年同期上升0.73
个百分点；每百元营业收入中的成本为84.52元，比2024年同期增加0.08元；产成品周转率、应收账款周转
率和总资产周转率分别为9.69次/年、5.40次/年和1.05次/年，同比分别下降9.14%、16.34%和12.27%。
2025年1-12月服装行业主要效益指标情况（数据来源：国家统计局）
但总体来看，宏观经济基本面长期向好，超大规模内需市场的优势持续释放，政策端对消费和制造业的
双重支持，为服装行业加快转型升级、实现高质量发展筑牢了稳定基石。
3、线上线下融合深度升级，新零售模式成为行业发展核心动能
2025年，服装行业顺应消费理念和消费方式的深度变革，线上线下全渠道融合发展迈入深度升级阶段，
新零售理念全面融入行业发展各环节，从渠道融合向供应链、运营、营销全链条协同延伸，成为驱动行业增
长的核心动能。服装企业和品牌不再局限于渠道的简单联动，而是实现线上线下销售数据、库存管理、用户
运营的全面打通，以更高效的运营模式满足消费者个性化、差异化、场景化的消费需求。线上渠道方面，服
装企业的多平台布局更加完善，抖音、微信视频号、小红书等内容电商平台与传统电商平台协同发力，“短
视频+直播”带货、品牌自播、社群营销、内容营销的模式愈发成熟，跨境电商、即时零售等新型消费模式
的拉动作用进一步凸显，品牌的传播力、用户购买力持续提升。根据中国服装行业发展报告，5月、6月调研
显示“618”期间，在服饰品类中，淘宝天猫成交额同比增长9.1%，抖音、拼多多分别增长10.2%和5.6%，京
东成交额增长超30%。“双11”（10月9-14日）期间抖音平台数据显示，抖音电商超过3万个服饰商家通过直
播带动销售额同比增长300%，搜索带动销售额破千万元的服饰商家数量同比增长200%，商城带动服饰商家销
售额破千万元的数量同比增长112%。线下渠道方面，服装企业的渠道布局持续优化，旗舰店、集合店、智慧
门店的数量和质量同步提升，数字技术与线下消费场景的融合更加深入，场景化营销、体验式消费成为线下
门店的核心竞争力。企业通过策划线上线下联动的营销活动，实现线下流量向线上私域的转化，同时依托私
域运营反哺线下门店，线上下单门店自提、换货、指定门店发货等灵活交易模式全面普及，为消费者打造无
缝衔接的全渠道购物体验。新兴电商平台与实体零售的结合进一步深化，线上线下协同发展的新零售生态全
面形成，持续为服装行业发展注入活力。
4、文化自信赋能品牌升级，文化与时尚融合成核心发展方向
随着国民文化认同感的持续提升，文化自信对国内服装产业的赋能作用进一步凸显，推动行业从规模扩
张向内涵式发展的转型步伐加快，国产品牌迎来全方位蜕变升级，文化与时尚的深度融合成为服装品牌发展
的核心方向。全产业链条中，文化自信的构建形成系统性影响，从产品设计、面料研发到品牌塑造、市场策
略，文化元素成为服装品牌打造核心竞争力的关键，品牌价值重心进一步向文化内涵、精神内核倾斜。
服装品牌愈发注重将文化符号与品牌故事深度结合，通过品牌理念、使命向消费者传递独特价值，为服
装产品赋予更深层次的文化内涵，同时聚焦消费者的个性化、多元化需求，从款式设计到品牌叙事，打造与
消费者的情感连接，让不同群体消费者产生认同感和归属感。小批量、个性化定制模式进一步普及，企业在
提升生产效率和产品质量的同时，实现了产品与消费需求的精准匹配。
在政策层面，工信部、商务部联合推进的纺织服装优供给促升级活动持续落地，“三品”行动（增品种
、提品质、创品牌）深入实施，《“十五五”规划建议》提出“强化标准引领、提升国际化水平，加强品牌
建设”，消费品领域高端品牌培育成效显著。国产品牌依托线上线下全渠道融合的新零售模式，将实体店打
造为兼具购物与社交功能的消费场景，通过氛围营造、社群活动、情感营销，建立与消费者的深层次连接。
文化自信与政策支持形成合力，推动文化与时尚深度融合，持续提升国产品牌的知名度、美誉度和用户忠诚
度，国内中高端女装市场的消费潜力被进一步激发，中国服装市场正迎来从规模扩张向质量跃升、从跟随模
仿向原创引领的历史性转型。
5、“她经济”消费理念持续升级，“悦己+理性”双主线引领女装市场扩容
我国作为全球最大的服装消费市场之一，女装行业依旧是服装行业中市场活跃、需求多元、容量庞大的
核心子行业。随着女性收入水平、受教育程度的持续提升，“她经济”的消费力量进一步释放，消费理念实
现持续升级，“悦己”成为核心消费导向，“理性”成为消费行为准则，双主线共同引领女装市场的发展与
扩容。
女性服装消费彻底摆脱价格型消费的单一导向，转向以服装表达生活理念、彰显个性与审美，服装的生
活方式象征意义进一步凸显，富有认同感的品牌文化、清晰独特的品牌风格、优质的产品品质成为女性消费
决策的核心考量。在此背景下，女性消费者既追求时尚设计与品牌价值带来的“悦己”体验，又注重产品的
性价比与实用性，理性消费主义持续深化，“名品+折扣”模式精准匹配消费者“质价比”需求，折扣零售
、高性价比精品零售等模式迎来持续发展，奥特莱斯、唯品会等平台的市场规模稳步增长，成为女装企业增
长的重要动力。
目前国内女装品牌正处于快速发展与升级阶段，企业的产品创新、品牌打造、渠道优化与消费者的消费
理念变化形成良性互动、相辅相成。依托“她经济”的持续发力，以及中高端消费潜力的不断释放，女装行
业尤其是中高端女装市场迎来持续扩容期，品牌化、高端化、个性化成为女装行业的核心发展趋势，为行业
带来持续的发展机遇。
三、核心竞争力分析
公司致力于持续的研发设计创新、品牌推广和全方位的细节管理，力争将公司培育打造成为具有国际影
响力的高端时尚女装集团。
（一）坚持自主研发设计，保持稳定的研发投入设计是品牌服装的核心竞争力之一。公司自设立以来，
各品牌均坚持独立自主设计，秉承时尚创新理念，在维持各品牌DNA的基础上不断创新，以市场流行趋势为
辅助力量，保持产品的核心竞争力和生命力，以实现品牌升华与产品迭代。公司实际控制人、总顾问孙瑞鸿
先生总体把控研发设计方向和水准，目前已建立了一支以实际控制人孙瑞鸿先生为核心的专业化、高素质设
计团队，2025年研发费用投入6,114.17万元，占营业收入比重4.13%。
（二）完整的生产供应链及智能化的仓储物流体系公司以信息系统为依托，将商品企划、设计、采购、
生产、销售、物流等部门有效组织为一体，实施协同运作，形成完整的供应链管理体系。公司近年来加大对
供应链及仓储物流的投入，通过自建生产物流配送中心和信息化、智能化的设备升级，整体提升了公司供应
链的反应速度及仓储物流的工作效率，快速响应市场需求，有效降低运营成本。
（三）多品牌矩阵的市场影响力公司旗下五大女装品牌，形成了对高端女装市场多维度、深层次的渗透
，各个品牌具有差异化的产品风格和品牌定位，覆盖了不同年龄、职业、造型风格、搭配场景、消费能力的
女性客群。公司核心品牌JORYA具有较高知名度，获得了目标客户的高度认可和市场地位，同时也带动了公
司其他品牌的良性发展。
（四）自营渠道优势公司自营渠道网络基本覆盖了全国主要城市，与王府井、银泰、金鹰、万象城等连
锁商场保持良好合作关系，公司在北京东方新天地、上海LV大厦、深圳万象城、上海香港广场、成都环球中
心等档次较高的商场均开设了品牌自营店铺。随着自营模式店铺占比的提升，有利于公司强化对于终端渠道
的掌控力、提高客户体验，统一贯彻公司品牌形象以及客户服务体系，保证品牌营销推广力度，从而提高盈
利能力。
（五）高标准的品牌形象及高品质客户体验公司始终秉承“高标准”的品牌形象，以“高品质”的客户
体验为核心，致力让每位顾客享有高品质的时尚与优雅。在选址时将柜位设置于电梯口等楼层黄金区域，合
理配置对店面装修和陈列的投入，满足日益丰富的产品对展示的空间要求，在提升消费体验和提供全方位服
务的同时，有效提升单店业绩。
四、主营业务分析
1、概述
2025年作为公司战略落地措施在经营方面取得成效的第一年，全年围绕品牌定位升级、渠道布局优化、
会员体系深化、营销创新等核心方向纵深推进变革，各项举措协同发力。渠道端按规划新增一批匹配品牌定
位的优质门店，同步落地上海首家品牌城市旗舰店，既完成了门店结构优化、提升了单店盈利能力，也为品
牌形象展示、消费者链接、市场声量提升打造了核心载体；同时围绕品牌定位梳理调整产品线、重塑经典系
列，进一步强化消费者心智认知，带动品牌价值稳步攀升；同步推进营销方案与会员体系的联动优化，有效
提升了新客转化效率与会员粘性，持续扩容的会员客群、不断提高的会员价值贡献率为业绩增长提供了稳定
支撑；内部同步推进精益管理，落实全面预算、强化成本管控，叠加应收及存货管理优化带动减值损失同比
减少，进一步增厚利润。
各项战略变革措施带动整体业绩回暖，在逆境中稳住收入规模，净利润实现正向增长，实现营业收入1,
480,476,425.60元，同比增长5.35%，归属于上市公司股东的净利润17,944,072.36元，同比增长126.63%。
展望未来，公司将继续坚持战略聚焦，深耕核心业务，积极开拓市场。通过持续提升品牌影响力、强化产品
竞争力、深化渠道渗透力，并优化资源配置效率，致力于实现业绩的持续、健康增长。
（一）旗舰启幕与IP共创，双联名演绎美学新篇章2025年6月，JORYA品牌全球首家旗舰店暨JORYAxRosy
Doedian联名快闪店于上海正式启幕。
开幕仪式上，全球品牌代言人赵露思携其爱犬亮相，与品牌方及商场代表共同剪彩。开幕活动以「JR仲
夏梦旅」为主题，将品牌一贯的优雅美学与RosyDoedian所承载的温暖治愈气质相融合，打造出一个兼具时
尚理念与情感氛围的全新空间。旗舰店延续精致浪漫的设计风格，内部设有高级定制专属展示区与VIP休息
区，营造静谧私密的沉浸式环境；开业当天限定的沉浸式表演，以艺术化互动体验，让顾客在购物的同时深
入领略品牌独有的美学理念与女性魅力。
同年12月，上海旗舰店再度举办「幸运奇遇」活动，发布JORYAxRosy“幸运果”联名胶囊系列。赵露思
亲临现场，通过艺术化的场景氛围布置、产品陈列展示和丰富的主题性互动体验，全方位呈现以苹果与玫瑰
为符号的2026春夏新品，热烈红调贯穿其中，象征成长与幸运的力量，将灵动廓形与趣味细节融入品牌精致
剪裁，诠释探索与坚韧的主题。
从6月的温情陪伴到12月的成长叙事，JORYA旗舰店不仅是品牌全球化布局的重要里程碑，更通过跨界合
作与空间创新，为顾客提供超越传统零售的多元价值体验。未来，JORYA将持续以匠艺沉淀和极繁美学承载
着女性对极致美感的追求，定格每一个永恒的瞬间，致力于打造属于每一位JORYALady的JMoment，演绎盎然
新篇。
（二）品牌营销多维破圈，差异化定位深化心智认知2025年，公司旗下五大女装品牌锚定各自核心客群
的审美偏好与情感需求，依托差异化的品牌定位推出定制化营销活动，实现了品牌声量的量级突破与核心用
户群体的心智占位。
JORYA品牌充分发挥头部品牌的资源优势，除两大现象级联名项目外，还持续拓展线下体验场景。品牌
于西安万象城灵感之桥打造「JORYA闺蜜剧场」限时快闪空间，并举办「JORYA闺蜜私享会」，聚焦闺蜜间的
亲密时光，以极致优雅美学邀约都市女性共赴一场精致与浪漫交织的时尚盛宴。值得一提的是，本次活动系
全球品牌代言人赵露思首次亮相品牌线下活动，完美诠释了JORYA所倡导的现代女性力量与柔美并存的时尚
态度，为品牌与核心受众之间建立起更具温度的情感连接。从旗舰店启幕、IP联名到线下主题活动等多维布
局，JORYA以全年系统性的营销节奏，持续深化品牌在目标用户心中的美学认知，夯实引领地位。
恩曼琳品牌围绕“半是丝柔半是力量”的定位打造两大内容专栏，「Ladyboss」专栏携手女导演、女艺
术家、女运动员等多元领域杰出女性输出女性力量深度内容，「曼长衣橱」专栏拆解高奢面料、精湛工艺传
递长期主义美学理念，持续塑造恩曼琳优雅智感、刚柔并济的品牌基因。
Caroline品牌围绕“掌控昼夜多面高光”的定位，推出聚焦女性多面人生的主题大片引发女性共鸣，邀
请“多重身份”自由转场的明星吴千语作为核心演绎嘉宾，联动娜扎、周也、王楚然、钟楚曦等多位艺人通
过私服露出、综艺植入、剧集穿搭等多场景曝光实现多维度传播，有效扩大品牌影响力和用户心智渗透。
JORYAweekend品牌则打出“明星爆款+IP联名+视觉焕新”的组合拳：签约品牌大使孟子义后，其同款“
微蓬吊带连衣礼裙”迅速走红，成为品牌春夏TOP1单品，孟子义自然率真的形象与品牌“为多元日常注入探
索精神”的理念高度契合，有效拉动天猫年轻新客群，实现品效合一的资产沉淀。同期，联动台湾知名插画
艺术家WHONWHON推出“废兔系列”联名，预热期通过小红书分化“轻职场”“辣妹穿搭”两大内容方向，通
过主题街拍、创意定格动画提前蓄水，发售期在抖音专属直播间开展开箱、穿搭展示互动，成功打破原有受
众圈层，触达更多追求审美独特性的年轻潮流用户；此外，JORYAweekend还完成了品牌视觉系统的全面焕新
，融合品牌首字母“J”“W”打造超级符号并应用于产品细节与包装体系，同时搭建多元明星矩阵，联动易
梦玲、金靖、恩利等不同圈层艺人，搭配金字塔式KOL种草体系，精准锚定“冷感社交辣妹”核心客群。
AIVEI品牌锚定“浪漫叙事”定位，2025年12月官宣星二代Jaden张思捷与Cayla张凯琳品牌挚友，推出
「天生一对」主题春季大片，双生姐妹的默契形象与AIVEI所倡导的自由、浪漫的女性气质深度契合，共同
构建出兼具广阔与灵动气质的AIVEIGIRL女性群像。同步配套抖音「她和她的春日派对」春上新主题直播，
以闺蜜欢聚为主线，融合都市浪漫美学，场景化呈现新品设计，持续夯实品牌在数字化营销场景中的综合能
力。
（三）全渠道协同发展，线上线下势能持续释放报告期内，公司坚持新零售发展思路，深度布局天猫、
小红书、抖音、唯品会、微商城等核心线上渠道，统筹公域引流、私域运营与渠道转化，构建多维度品牌增
长生态。在天猫，重点推进产品结构与运营策略的调整，优化老款折扣品占比，将资源向新品及正价线倾斜
，提升营销投放精细化水平，持续完善入会权益与积分体系，增强用户复购意愿。在小红书，采用“小红星
+CID引流”的品效协同营销模式，通过日常营销节点和重大品牌活动，深化社交媒体运营，积累有效用户资
产，旨在实现品牌认知深化与销售增长的双重目标。在抖音，增加达人直播场次，强化垂类矩阵并拓展腰尾
部清货型达人资源，同步发力货架场景，完善商品基础信息，结合数据洞察指导选品与投放，激发用户主动
搜索与静默下单。在唯品会，深化平台战略合作，成为唯品会高价值品牌，参与唯品会小灯塔、限时狂秒栏
目，聚焦品牌特卖，有效加速过季及尾货商品周转速度，缓解库存压力与资金占用。微商城跑通社交消费场
景，完成视频号平台基建升级，多维度分析功能陆续上线，为后续私域联动与精细化运营奠定基础。
在线下渠道方面，稳步推进核心商圈的战略入驻与门店升级。全年新开业70家门店，涵盖中高端购物中
心、核心商圈旗舰店及标杆商场店等多种店型，持续强化与核心渠道的战略绑定；在管自营门店占比已超90
%，进一步强化终端零售的管控力；TOP单店终端年销售额达2100万+，标杆效应持续释放。同时注重单店打
磨，完成28家核心门店的形象焕新，以更具质感的空间设计、私人搭配服务区及VIP茶歇区的嵌入，将终端
从单纯的销售场所转变为品牌文化输出的体验空间。此外，强化存量店铺的精细管理，通过选址评估与区域
竞品分析，对低效店铺完成一店一策的调改或迁址，确保门店布局的健康度与竞争力。
（四）会员体系精细化运营，用户资产价值稳步上升报告期内，各品牌聚焦会员全生命周期运营，通过
分层权益体系与数字化工具深度融合，用户资产价值与消费黏性实现提升。一是持续完善会员分层机制，针
对头部高价值会员推出定制超V定制礼赠、生日礼、专属导购等服务，有效拉动回柜消费；面向高等级会员
实施老带新专项激励，激活老会员复购和带动新客首单转化；新会员促活与沉睡用户唤醒机制成效突出，注
册礼券包推动新会员纳新成交率提升，对未消费沉睡会员推出专属礼券、新品邀约等定向触达，重启消费互
动。二是数字化运营工具有效应用，CDP系统与MA系统实现会员标签精细化管理、会员升降级预警，并优化
撤店、云店等无服务资产归属。三是重点落地头部客户运营，创新推出品牌共创会员项目，如定制共创胸针
礼赠、定制共创手写贺卡、定制改衣等，在重点门店落地VIC私享会、时尚走秀等品牌高端会员活动，增强
品牌互动与社交曝光。报告期内，会员消费贡献占比同比增长，线下有效会员与活跃VIP会员规模同比增长
，连带率稳步提升，全域会员价值与品牌好感度持续攀升。
（五）深耕运营效率，赋能长远发展当前市场竞争激烈，行业降本趋势明显，强化运营管理和持续推进
降本增效是企业提升竞争力和实现可持续发展的关键策略。在此背景下，公司通过搭建“总部－区域－门店
”三级预算架构，覆盖收入预算、成本预算、利润预算三大核心维度，按月、季、年度滚动编制动态预算模
型，结合公司产品周期、营销节点等业务特性，实现费用颗粒度精细化管理，采用红黄绿灯预警机制追踪预
算执行，建立“预算编制-执行监控-差异分析”数字化闭环，持续推进降成本工作，通过流程优化、成本分
析、供应链管理、质量管理、数智化提升等多重举措提升管理效率，强化各项费用管控，推动关键资源向关
键环节聚焦，不局限于当前的降本效益，更注重公司的长远发展。
（六）聚焦人才发展与价值共享人才是企业发展的中流砥柱，为实现公司的长远发展战略，保持快速、
稳定、持久的发展，公司聚焦人才梯队建设与内部培训两大关键板块。在人才梯队建设方面，公司一方面通
过“欣人创造营”，持续向公司输入新鲜血液，为组织注入创新思维与新锐力量；另一方面推出“领导力培
训”，聚焦集团核心价值观，储备优秀管理人才，搭建稳固且富有活力的人才梯队，为公司不同发展阶段提
供充足的人才支撑。在内部培训上，公司高度重视员工的全面发展，通过不定期开展《集团公开课》《店长
训练营》等各领域课程，涵盖店铺高效管理、绩效管理、销售关系心理学、商务礼仪及时尚穿搭等内容，并
联合第三方打造市场洞察与组织提效交流会，从不同维度提升员工的专业技能与综合素养，助力员工在职业
道路上不断成长，从而为公司的持续发展注入强大动力。
报告期内，公司有序开展员工持股计划，办理完成员工持股计划非交易过户等相关工作，进一步健全公
司长效激励机制，充分调动公司管理人员及核心团队成员的积极性，有效地将股东利益、公司利益和员工利
益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展，推动公司的可持续发展。
●未来展望:
2026年，将是公司深化变革、提质发展的关键之年。面对消费者需求日益精细化、技术迭代加速的宏观
环境，公司将立足于过往积累的品牌优势与运营基础，以精准运营、设计驱动、数智赋能为核心指引，深耕
用户价值，强化品牌心智，优化全渠道体验，坚定不移地实施降本增效策略，并积极探索行业前沿趋势，推
动企业向高质量发展迈进。
（一）持续优化渠道结构，提升终端运营质量公司将坚持质量与效益并重的渠道策略，通过更为严格的
商圈、门店效益评估，确保新店的市场适应性与盈利能力。公司将结合“品牌营销网络建设”募集资金项目
的深入推进，持续调整和优化渠道结构，依据各品牌独特定位实施差异化拓展策略，通过分级门店管理，实
现对不同层级消费场景的精准覆盖与资源的高效配置。
在巩固现有优质店铺资源的基础上，公司将继续秉持“关小店，开大店”的策略，战略性布局于全国重
要城市的核心商圈，打造集形象展示、深度体验、全品类销售于一体的城市旗舰店和主力标杆店。同时，稳
步渗透一二线城市潜力商圈，审慎拓展三四线城市优质点位，构建层次分明、协同发展的终端网络，有效提
升终端网点的市场密度与单店运营效益。
（二）夯实产品力与品牌力，巩固核心竞争优势产品力和品牌力始终是公司发展的核心竞争优势。公司
将以独立核算的各事业部为框架，完善高效自洽的多模式运营体系和组织管理能力，围绕不同年龄层、场景
、客群的需求，打造覆盖各类型消费者的产品体系和品牌梯队，聚焦品牌核心品类产品。在产品开发方面，
结合数据化分析工具提升产品设计能力，将消费者洞察转化为设计语言，坚持设计驱动的独特产品工艺与美
学追求，保持产品迭代速度与市场敏感度。在品牌建设方面，实施分层推广，依托品牌核心DNA及时间沉淀
，打造辨识度高的品牌标识矩阵，强化各品牌在细分市场的占位，通过与明星及KOL合作、新媒体营销、精
准投放等措施，增加品牌露出，触及潜在客户，不断提升全品牌的知名度和影响力。
（三）深化线上线下融合，推动渠道协同增长公司将深化与天猫、唯品会等头部电商平台的战略合作，
稳固现有业绩基本盘，持续拓展新兴渠道，构建“平台电商+内容电商+私域运营”的融合格局。在内容电商
领域，公司将重点突破短视频与直播业务，提升抖音等平台的运营权重，依托平台兴趣推荐机制精准触达潜
在客群，通过高频次、高质量的常态化自播强化用户心智，实现从公域引流到品牌私域的高效沉淀。在用户
运营领域，公司将强化小红书的“种草-搜索-转化”闭环，通过深度内容塑造品牌形象，将平台粉丝转化为
可运营的私域资产，并引导至品牌其他电商平台及线下门店，同时将小红书商城运营与达人直播业务全面常
态化，开发潜力增量渠道。
在线上线下协同层面，公司持续打通全域会员体系与库存数据，实现“线上下单、门店发货”或“门店
体验、线上复购”的无缝衔接，同时将线下优质导购转化为营销内容创作者，通过小红书、企微等工具实现
离店销售，让实体店成为线上业务的新增量来源，最终达成线上线下双向引流、数据共享、利益共赢的协同
增长。
（四）打造柔性供应链，提升快速反应能力公司将以生产及物流配送中心为依托，持续投入智能化设备
，升级信息系统实时跟进采购、生产和销售情况，打造柔性供应链。目前，RFID技术的全面落地已实现了产
品全生命周期追溯，有效优化供应链管理，实现快速收发货、物流高效配送、试衣间数据精准采集、货品防
伪防窜、优化样衣管理规范以及提升库存盘查时效等功能。未来公司还将进一步提高生产、销售、采购、设
计等部门的协作效率，缩短产品开发与上市周期，提升供应链的整体运作效率和快速反应能力，以满足新零
售时代“小单快反”的供货需求。在供应链前端，强化商品的产品分析企划与整合，加大集采范围降低成本
，针对现有库存消化计划，建立云仓，实现库存可视化调度，同时持续搭建GST体系，建立标准工时数据库
，有利于公司更科学地管控成本以及提升效率，再进一步深层突破研发技术，继续保持公司的核心技术竞争
力以及加强产品品质提升。
（五）加快数智化转型，打通数据驱动公司将继续围绕财务管控、供应链、零售运营三个核心进行系统
的完善和打通，构建统一的“企业数据底座”，实现采购、生产、库存、销售数据的实时联通与可视化管控
。在智造端，借助工厂工业网络部署、MES（生产信息化管理系统）、物联网等系统，实现对生产进度、品
质异常、设备效能的实时监控，通过数据反哺生产流程优化，建立快速反应的柔性生产机制。在供应链端，
设立供应链控制塔，搭建供应链协同平台，通过实施应用MES系统、PLM系统、RFID技术等，打造综合性企业
信息管理系统，涵盖IT组织及基础设施、产销协同、业务运营、管理支持及决策分析等方面的建设，以提升
企业整体运营效率和管理水平，增强市场竞争力。
（六）强化人才梯队建设，激发组织内生动力公司将持续深化人事改革，重点围绕人才发展与组织效能
实施多维优化措施。首先，持续运营“欣人创造营、集团公开课、领导力培训”等阶梯式培训项目，重点推
动内部优秀经验的萃取与沉淀，鼓励业务骨干开发内部课程。其次，持续优化数字化招聘系统，实现简历筛
选、面试评估、入职流程的智能化。充分发挥“欣贺学苑”APP的线上平台优势，引入优质外部课程与沉淀
内部实战经验，鼓励员工利用碎片化时间自主学习，打造全员学习型组织。同时，针对设计研发、终端运营
、供应链管理等核心领域，建立关键岗位胜任力模型与人才盘点机制，通过高潜人才识别、导师带教、轮岗
历练等方式，储备具备业务洞察力和管理潜质的后备梯队。最后，在完善短期绩效激励的同时，积极探索并
适时落地中长期激励机制，将核心人才的个人价值实现与公司的长期发展深度绑定。
（七）持续实施预算管理，推动降本增效长效化全面预算管理升级项目将升级为企业战略落地与资源配
置的长期核心工具，推动预算体系从“管控型”向“战略支撑型”进化。在巩固“总部-区域-门店”三级预
算架构的基础上，围绕收入预算、成本预算、利润预算三大核心维度，按月、季、年度进行动态编制和预测
。结合产品生命周期、营销节点及渠道扩张节奏，进一步细化费用颗粒度，实现资源投放与投入产出强挂钩
。红黄绿灯预警机制不仅用于风险控制，更将转化为对业务部门的经营洞察，指导营销活动的实时调优，形
成“预算编制-执行监控-差异分析-有效决策”的闭环，精准管控费用与成本，将为品牌战略、商品定价及
渠道扩张提供更具前瞻性的财务支撑。
（八）发展数字经济，探索AI场景应用数字经济的浪潮正深刻重塑时尚产业的运营逻辑。公司在女装市
场深耕多年，累积的海量设计素材与消费数据，与人工智能等前沿技术具有极高的应用契合度，这些核心数
据资产不仅沉淀了品牌经验，也为AI模型的训练与迭代提供了优质土壤。未来，公司将积极探索AI在产品设
计、新渠道营销、数字化展厅等场景的深度应用，尝试利用AI辅助创意与协同设计系统，发展由AI与大数据
驱动的设计研发新体系，支撑多渠道、多场景的高效协同。通过AI趋势预测精准捕捉市场审美动向，以技术
放大设计师的创造力，用数据读懂每一位客户的需求，在技术浪潮中持续巩固品牌的核心竞争力。
（九）践行可持续发展，夯实长期价值根基公司深刻认识到，可持续发展不仅是社会责任，更是企业未
来竞争力的核心。公司将进一步把ESG理念深度融入企业战略与日常运营。在环境层面，将积极推动绿色设
计，优化生产工艺以降低能耗与碳排放，在终端门店推广绿色运营，探索产品全生命周期的环境影响最小化
。在社会层面，将持续关注员工福祉与职业发展，打造多元、平等、包容的职场环境，并积极投身社会公益
，回馈社区。在公司治理层面，将持续完善治理结构，强化商业道德与合规经营，确保企业决策的透明性与
负责任。通过将可持续发展理念融入产品力、品牌力及供应链管理的各个环节，公司致力于与消费者、合作
伙伴及社会各界共同构建一个更美好、更可持续的时尚未来。
（十）公司可能面对的风险及应对措施
1、行业竞争风险
服装行业是市场化程度较高、竞争较为激烈的行业。女装行业的品牌数量众多，时尚品牌不断涌现，国
际品牌对中国市场日益重视并加强渗透，使得女装市场竞争日趋激烈。目前，女装行业的竞争已由低层次的
价格竞争逐步向品牌竞争方向发展，主要体现在品牌、研发设计、渠道等方面。
公司将采取有效措施，积极应对市场竞争，巩固和持续提升品牌影响力和市场竞争力，力争持续提高供
应链体系反应水平，进一步扩大研发设计能力，结合募集资金项目扩大市场占有率，积极抢占优质资源，提
升公司盈利能力。
2、不能准确把握女装流行趋势和市场需求变化的设计风险
女装行业的消费者品味多元化且不断变化，女装产品具有款式多、变化快的特点。因此，准确把握女装
流行趋势和消费者需求变化，持续推出适销产品，是品牌女装公司提升持续盈利能力的关键。若公司未能准
确把握女装流行趋势和市场需求变化，未能及时推出适销的产品，将对公司品牌和销售业绩产生不利影响。
公司在持续加大在研发设计方面的投入的同时，将积极开展对外交流并结合热点题材进行合作，及时跟
踪时尚潮流趋势，深度分析销售数据，研究客户喜好及市场倾向，突出品牌设计风格，降低设计风险。
3、人力资源成本上升的风险
公司主营女装服饰的生产、设计及销售，属于劳动密集型行业，人力资源成本受到员工薪酬的影响较大
，随着用工成本的上升可能产生经营风险增大，从而影响公司的盈利能力。有鉴于此，公司将进一步加强自
动化、智能化设备的投入，提升工作效率降低人工成本，同时完善信息化系统建设，通过数据及信息系统替
代人工损耗，降本增效。
4、电商渠道流量结构变化带来的渠道拓展风险
随着互联网流量红利整体趋缓，以天猫、唯品会为代表的传统电商平台获客成本持续攀升，流量加速向
抖音、小红书等内容平台迁移。公司虽已构建覆盖天猫、唯品会、抖音、微商城、小红书等多平台的电商矩
阵，但若未能及时把握新兴渠道的运营规律与红利窗口，导致拓展节奏滞后或资源投入不足，可能影响线上
销售增长，进而对整体渠道发展造成不利影响。
公司将坚持全渠道布局策略，在成熟平台深耕存量，通过会员精细化运营提升复购；在新兴渠道组建内
容团队，探索品牌自播与内容种草打法，动态调整快速沉淀运营经验，找到适合各品牌的新渠道增长路径；
同时持续打通各平台数据，实现跨渠道用户识别与触达，提高电商渠道抗风险能力。
〖免责条款〗
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用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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