经营分析☆ ◇003019 宸展光电 更新日期：2026-03-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
为客户提供智能交互显示器、智能交互产业电脑、智能车载显示器等产品的研发设计、生产制造、售后技
术支持等全流程服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
计算机、通信和其他电子设备制造业( 25.20亿 100.00 5.86亿 100.00 23.25
行业)
─────────────────────────────────────────────────
智能车载显示屏(产品) 7.67亿 30.45 2906.16万 4.96 3.79
智能交互一体机(产品) 7.60亿 30.17 1.82亿 31.14 24.00
智能交互显示器(产品) 7.37亿 29.26 2.57亿 43.78 34.79
触控显示模组及其他(产品) 2.55亿 10.13 1.18亿 20.12 46.19
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 23.84亿 94.57 5.62亿 95.83 23.56
内销(地区) 1.37亿 5.43 2440.91万 4.17 17.85
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
计算机、通信和其他电子设备制造业( 11.96亿 100.00 2.86亿 100.00 23.92
行业)
─────────────────────────────────────────────────
智能交互一体机(产品) 4.10亿 34.29 9661.63万 33.77 23.56
智能车载显示屏(产品) 3.29亿 27.51 1026.36万 3.59 3.12
智能交互显示器(产品) 3.25亿 27.15 1.23亿 43.15 38.01
触控显示模组及其他(产品) 1.32亿 11.05 5575.31万 19.49 42.19
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 11.28亿 94.28 2.80亿 97.87 24.83
内销(地区) 6843.78万 5.72 608.67万 2.13 8.89
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
计算机、通信和其他电子设备制造业( 22.14亿 100.00 5.22亿 100.00 23.57
行业)
─────────────────────────────────────────────────
智能车载显示屏(产品) 6.65亿 30.03 2812.89万 5.39 4.23
智能交互显示器(产品) 6.23亿 28.16 2.15亿 41.26 34.53
智能交互一体机(产品) 5.86亿 26.48 1.33亿 25.59 22.77
触控显示模组及其他(产品) 3.39亿 15.33 1.45亿 27.76 42.66
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 20.81亿 94.00 4.99亿 95.73 24.00
内销(地区) 1.33亿 6.00 2229.40万 4.27 16.79
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
计算机、通信和其他电子设备制造业( 13.09亿 100.00 3.12亿 100.00 23.82
行业)
─────────────────────────────────────────────────
智能车载显示屏(产品) 4.33亿 33.08 3045.51万 9.77 7.03
智能交互一体机(产品) 3.65亿 27.89 9252.60万 29.68 25.34
智能交互显示器(产品) 3.38亿 25.81 1.19亿 38.27 35.31
触控显示模组及其他(产品) 1.73亿 13.22 6948.24万 22.29 40.16
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 12.35亿 94.31 3.02亿 96.79 24.44
内销(地区) 7451.13万 5.69 1001.86万 3.21 13.45
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售12.09亿元，占营业收入的47.97%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 31425.97│ 12.47│
│第二名 │ 29060.99│ 11.53│
│第三名 │ 26184.35│ 10.39│
│第四名 │ 19689.75│ 7.81│
│第五名 │ 14531.95│ 5.77│
│合计 │ 120893.01│ 47.97│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购6.42亿元，占总采购额的34.01%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 36181.60│ 19.17│
│第二名 │ 8746.87│ 4.63│
│第三名 │ 7476.68│ 3.96│
│第四名 │ 6239.38│ 3.31│
│第五名 │ 5539.45│ 2.94│
│合计 │ 64183.98│ 34.01│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
2025年，伴随着数位板产品的顺利量产下线，公司实现了消费电子制造服务的落地，行业应用和工艺制
程进一步延展，第二增长曲线迎来突破。至此，公司可为客户提供智能交互显示器、智能交互产业电脑、智
能车载显示器等产品的研发设计、生产制造、售后技术支持等全流程服务。公司产品形态从商用场景的触控
一体机、触控显示器、大型数字广告牌、各类智能自助终端机及嵌入式模组等，到车载场景的触控显示器、
车载触控模组等智能座舱系列，并成功延展至消费场景的触控显示器、触控模组等。同时，公司还可以根据
客户的行业特点和应用需求定制开发产品解决方案。
1、产品形态部分：公司产品主要包括智能交互显示器、智能交互产业电脑、智能车载显示器：
（1）智能交互显示器：智能交互显示器主要由液晶模组、触控模组、芯片、PCBA、塑胶件和金属件等
零部件构成。显示器接入主机后，由用户轻触屏幕界面即可完成人机交互，极大提高了操作的便利性；融合
人体工学和产品美学的设计则较大优化了用户体验。按照形态和功能的不同，公司智能交互显示产品可分为
桌面式智能交互显示器、嵌入式智能交互显示器、大型数字广告牌等。
（2）智能交互产业电脑：智能交互产业电脑主要由液晶模组、触控模组、CPU、主机板、内存条、显卡
、硬盘、电子机构件、电源模块等零部件组成，由用户根据其使用需求安装相应的系统和软件即可实现功能
。按照形态和功能的不同，包括各类行业专用智能交互一体机、嵌入式电脑、POS机、自助服务机等。
（3）智能车载显示器：智能车载显示器由液晶模组（或OLED、Micro-LED等）、触控模组、车载专用芯
片、PCBA、塑胶件和金属件等零部件构成。专为车载环境设计，适应车辆在行驶过程中的震动和温度变化，
通常具备防眩光防反射防指纹功能、高亮度和耐冲击的特性，以确保在各种驾驶条件下都能提供清晰的显示
效果，以及集成了先进的触控技术，允许驾驶员通过触摸屏幕进行操作，如导航、音乐播放、电话接听等。
同时还可支持语音控制，以减少驾驶员分心。按照功能不同，可分为中控屏、仪表屏、功能屏、后排娱乐屏
、电子后视镜等。
2、公司已形成了ODM、MicroTouch品牌和智能座舱三大业务板块，三种业务模式协同发展：
（1）ODM业务：为全球商用电子和消费电子客户提供从产品设计、软硬件选用、生产制造及验证等一系
列客制化产品及服务，是公司一直以来的主要业务模式。
（2）MicroTouch品牌业务：公司自2020年收购MicroTouch后，积极推进自有品牌的业务发展，在欧美
搭建和完善本地化的销售渠道和分销体系。2024年，MicroTouch以独立子公司的新模式进入增长快车道，产
品体系逐步丰富，全球服务能力不断增强。经过近几年的营销投入和品牌建设，MicroTouch已在全球搭建和
完善了代理商渠道，品牌认知度不断提高，营收贡献逐年增加。
（3）智能座舱业务：通过控股子公司鸿通科技介入智能座舱业务。鸿通科技自2017年起便以一级供应
商身份为欧美和中国汽车整车厂提供一流的触控和显示总成方案，在中高端市场具备较强竞争力。经过近三
年的努力，公司已经实现了全球制造的产能布局，且产品线和工厂制程更加丰富，运营效率和全球服务能力
不断提高，可更好地满足全球客户的个性化生产和产品需求。
二、报告期内公司所处行业情况
自成立以来，公司一直专注于商用人机交互智能终端行业，并致力于成为全球领先的终端设备和系统解
决方案提供者，聚焦零售、金融和工控等领域的产品设计和客户开发。2024年，公司成功获得鸿通科技的控
股权，行业应用延展至车载显示。2025年，公司成功进入某消费电子类头部品牌商的供应链体系，行业应用
继续延展至消费电子制造服务业（EMS）。近几年，在前沿技术和地缘政治的双重影响下，全球经济和电子
行业均面临更大挑战，但“危与机并存”，新的行业机遇也应运而生。
1、零售行业
全球经济增速放缓和通货膨胀预期，削弱了居民消费冲动，抑制了全球零售和餐饮行业的增长。据KenR
esearch预估，2025年全球零售销售额为30万亿美元，预计增长率在6%-7%之间。但另一方面，面对存量竞争
，零售市场对运行效率和降本增效提出更高诉求，数字化和智能化成为趋势，如沃尔玛超市目标到2026财年
实现65%的门店服务自动化并在400家门店部署新兴数字技术驱动的自动取货和配送系统，这直接拉动了智能
POS终端、智能自助终端、零售电子价签、智能收银终端和智能后厨终端等智能终端设备的市场需求。根据I
nfinityMarketResearch的最新报告，2025年全球POS机终端设备的市场规模大约为1052亿美元，预计2031年
将达到1777亿美元，年复合增长率超过9.1%。
未来，智能终端设备将更加场景化、轻量化和一体化。（1）终端设备从“通用化”转向“垂直场景化
”，智能秤、专用点餐机和后厨终端等不同场景和不同业态的需求将加速释放；（2）设备体积将缩小，重
量降低，便携式占比增加；（3）收银、点餐、库存、会员、营销功能集成于单一终端，对集成能力和结构
设计提出更高要求。相应地，智能终端设备的软硬件都将加速升级。比如，端侧高端智能芯片和算力将全面
普及；柔性屏、透明屏、3D全息屏将规模化应用，沉浸式交互和多模态交互技术更加成熟；低功耗蓝牙和窄
带物联网等技术提升设备连接的稳定性；固态电池、低功耗芯片技术突破提高设备的续航能力。同时，各种
新兴的数字技术从功能加持转向底层重构，终端将搭载智能原生操作系统，实现自主学习、智能推荐、故障
预警；数据安全与隐私更受关注。
行业竞争上，参与者众多，竞争激烈。以NCR、DieboldNixdorf和Toshiba为代表的国际头部企业，聚焦
高端智能终端，深耕欧美成熟市场，在软件生态整合、高端定制化领域优势显著。以商米科技、新大陆和百
富环球为代表的亚太新秀，凭借硬件制造优势、高性价比与快速迭代能力，占据全球中低端市场的核心份额
。而一些区域性中小厂商则聚焦本地细分市场，主要服务中小零售餐饮企业，市场份额分散。未来趋势上，
生态竞争将加剧，国际和国内头部企业将构建“终端+系统+平台+应用”全生态，兼容第三方软件、对接企
业管理系统，形成生态壁垒。且拥有自主芯片、操作系统的企业将占据优势，中小厂商因技术短板逐步出清
，行业集中度提升。
零售餐饮市场一直是公司最主要的行业应用，也是最重要的营收和利润来源。作为全球知名的智能终端
设备ODM厂商，公司将发挥品牌溢价、客户粘性、技术积累和全球制造等核心优势，自建和完善主板设计能
力和集成能力，持续提高运营效率，提高新产品和新技术的研发和响应速度，拓展全球客户，把握市场机遇
，丰富收入来源，保持较高盈利能力。
2、金融行业
金融智能终端已完成从1.0自主化时代到2.0智能化时代的转变，且朝着3.0的快速迭代，涉及各种新兴
数字技术模型。据FortuneBusinessInsight预估，得益于（1）数字和非接触式支付的日益普及；（2）政府
推动数字支付生态系统、金融普惠计划和改善互联网连接的举措；（3）非现金类智能POS终端、配备近场通
信(NFC)、指纹和脸部生物识别等多项技术升级，2025年全球金融行业智能终端设备的市场规模增至165亿美
元，至2032年将达到240亿美元，复合增长率为5.5%。
未来趋势上，一是各种新兴数字技术模型将大规模部署在终端设备上进行实时推理，实现端侧智能，与
云端训练和复杂计算形成协同。二是语音、手势、甚至眼神交互将与触控并存，多模态自然交互成为主流。
三是智能设备向“无形化”和“具身化”两极发展。智能眼镜、耳机等穿戴设备使交互更无感；同时，银行
网点内的智能服务设备将从简单的迎宾导览，向处理现金、凭证交付甚至进行初步客户咨询的“具身智能”
方向发展。在生产制造端，单纯依靠规模化制造的传统模式将面临巨大挑战。要突破瓶颈，需要从“技术响
应者”向“技术整合者”和“解决方案预见者”升级，并在全球制造与全球供应链层面进行系统性重构，构
建“全球多中心，区域化敏捷”的制造网络，提升动态韧性和快速响应能力。
竞争格局上，不管是全球市场还是中国市场，行业集中度较高，多由大型企业主导。但在欧美市场以NC
R、DN和Hitachi等跨国品牌为主，中国市场则以广电运通、新北洋、恒银金融等本土品牌为主。品牌商与OD
M厂商的合作上，将从纯粹的硬件代工，升级为“硬件+算法+安全+云服务”的全栈能力协同，全球柔性制造
和供应链管理将成为核心壁垒。公司将把握市场机遇，依托触控、显示领域的技术优势和强大的系统集成能
力，发挥全球制造布局，加强与头部客户的合作黏性，提供更有韧性和更具个性化的制造解决方案。
3、工控行业
随着各种前沿技术的下沉和深度融入、实时数据处理和边缘计算部署、数字孪生普及以及新技术应用落
地，工业领域的智能终端设备市场保持稳定增长，特别是嵌入式工控机和边缘智能工控机，需求呈现爆发式
增长。根据360iResearch的整理和分析，2025年全球工业PC整体规模为76亿美元，同比增速接近7%，并将于
2032年达到122亿美金。
未来技术路线上，迭代加速，智能化节奏加快。（1）端侧智能算力提升，边缘智能普及以及自学习边
缘控制器将保持高速增长，各种新兴的数字技术与边缘计算进一步深度融合。（2）工业网关标配5G模组，
连接技术升级，物联网终端成本和功耗降低，规模化部署加速。（3）工业终端与数字孪生平台深度集成，
实现虚实协同。（4）CPU+GPU+NPU+DSP等架构融合，异构计算普及，以适应多样化智能运算负载。（5）开
源鸿蒙系统的装机量将持续突破，成为第三大操作系统。
竞争格局上，西门子、ABB和施耐德等传统工控巨头仍主导高端市场，行业集中度仍较高；而各区域的
本土品牌开始崛起并发力中低端市场。在与ODM厂商合作上，品牌商逐渐将主力产品线与ODM厂商合作，并专
注聚焦旗舰产品研发；而ODM厂商从消费电子向各种新兴数字技术应用、工业物联网领域拓展，业务多元化
。未来的合作模式，将从单纯制造合作向联合研发、共享IP方向演进；ODM厂商从硬件供应向软件预装、云
平台对接、运维服务延伸，提供全生命周期管理服务。为应对地缘政治风险，ODM厂商加速海外布局，提升
多区域制造能力。公司将继续深耕工控领域，在嵌入式工业电脑等细分市场打造核心竞争力，并顺应行业变
化，延展服务内容，丰富工厂制程，实现全球制造，更好满足品牌商的个性化需求。
4、智能座舱行业
随着电池续航技术的提升和成本的大幅下降、充电设施的逐步完善以及自动驾驶技术的成熟，新能源汽
车市场延续前几年的高速增长。根据EVTank发布的《中国新能源汽车行业发展白皮书（2026年）》，2025年
全球新能源汽车销量达到2354.2万辆，同比增长29.1%。而中国汽车工业协会于2026年1月14日发布的数据显
示，在以旧换新和购置税减征等政策利好下，中国2025年汽车产量和销量均突破3400万辆，再创历史新高。
其中新能源汽车产销分别完成1663万辆和1649万辆，同比增速分别为29%和28%。且新能源汽车在国内新车销
量的占比突破50%。
新能源汽车是智能座舱和高级别辅助驾驶（ADAS）的最佳载体。新能源汽车市场的高速增长，直接带来
了智能座舱行业的需求爆发。同时，芯片与计算平台的技术突破、显示技术、前沿智能技术和人机界面（HM
I）的创新、软硬件的进一步融合、多模态交互的推广和主机厂打造差异化竞争优势的动力等多因素驱动，
进一步加速了行业的发展和迭代。据GrandViewResearch的研究报告显示，2024年全球汽车数字座舱市场规
模估计为246亿美元，预计到2030年将达到432亿美元，2025年至2030年复合年增长率为10.1%。其中，亚太
区的市场份额最大，超过58.4%。
未来的行业趋势上，第一，大屏化、多屏化和一体化的趋势将延续，单车平均显示屏的数量将从2024年
2.7块增至2028年3.2块以上，10英寸以上大尺寸屏装配率超80%，12.3英寸及以上成为中高端车型标配，“
贯穿屏”和“一体化玻璃面板”成为内饰设计主流。且曲面屏、异形屏、透明屏、可滑移屏将规模化应用，
后排吸顶屏、车载投影也将快速增长。第二，车载显示将与各种新兴的数字技术深度结合，实现更自然的语
音、手势甚至眼球追踪交互。且AR-HUD将成为提升驾驶安全的标配性技术。第三，全球制造和供应链安全的
重要性将提升，主机厂的需求将更加个性化，而大陆厂商将加速海外布局，在东南亚、欧洲设立模组厂，从
“规模出海”转向“技术出海+方案出海”。
快速迭代的技术发展，加上多变的外部环境，也将对行业的竞争格局产生深远影响。上游核心芯片领域
，呈现“一超多强”格局，高通凭借技术与生态优势稳居市占率首位，华为等国产芯片份额快速提升。中游
Tier1供应商领域，德赛西威等本土厂商凭借性价比与本土化服务全面崛起；博世和大陆等传统头部份额虽
有所下降但占比仍维持高位；在HUD等细分领域，国内企业正异军突起。而在显示屏领域，京东方和天马等
大陆厂商凭借规模、成本与供应链优势加速扩张，台系、韩系等厂商则聚焦高端细分赛道。且面板厂与Tier
1、车企将深度协同，缩短产品落地周期，提升单车价值量。同时，科技企业、传统车企、零部件厂商等将
深度绑定，跨界协同，形成“技术共享、生态共建、市场共赢”的闭环，打造核心竞争力。
公司控股子公司鸿通科技主要从事车载显示的系统集成和设计生产，与美国和中国的多家头部新能源主
机厂均有多年的合作历史，技术上具备一定的先发优势。随着“中国+泰国”的全球工厂布局的完成，公司
将继续聚焦中美两大市场，一方面，在中国实施差异化的市场策略，聚焦技术含量和附加值更高的多联屏和
娱乐屏，并与大客户深度绑定，抢占更多市场份额。另一方面，美国市场，在提升新能源车厂市场占比的同
时，积极把握地缘政治变化下的某些细分市场的新业务机会，拓展新的增量市场，丰富公司制程，增加营收
规模。
5、消费电子制造服务业（EMS）
2022年至2024年，全球消费电子行业受到通货膨胀等宏观景气度、自身创新瓶颈和全球供应链等三重压
力，增速放缓，行业进入深度调整期。但进入2025年，随着库存出清，智能手机和智能电脑等智能硬件进入
市场，折叠屏、AR和VR等新技术落地，新能源汽车推动汽车电子需求高速增长，以及印度和东南亚等部分地
区经济回暖，消费电子行业迎来结构性复苏，增长动能由“普涨”转向由“智能驱动的高端创新”和“区域
性政策刺激所引领的结构性增长”。据FutureBusinessInsights的统计和预测，全球消费电子行业的市场规
模在2025年达到8600亿美元，同比增速超过6.1%；至2034年，年平均增速将保持在8.4%左右，总规模将达到
1.7万亿美金。数位板行业在消费电子市场的占比不高，但受益于动画、游戏、视频编辑、3D建模等专业创
作需求的推动，加上教育和远程办公等场景应用的丰富，近几年保持较高增速，市场认可度和接受度越来越
高。据SemiconductorInsight的分析报告，全球数位板和绘图板的市场规模在2024年已达3.9亿美金，至203
2年将达到7.2亿美金，保持年化9.4%的高位增速，是消费电子行业增长的重要引擎。
作为EMS最大的细分市场，全球消费电子行业和数位板市场的不断发展和演变，带动了全球EMS行业的增
长和竞争格局。MaximizeMarketResearch（MMR）的研报指出，2024年全球EMS的市场规模已接近6333亿美元
，从2025年开始，将保持4.8%的年增长速度。未来趋势上，（1）地缘政治将成为行业趋势的重要变量，“
中国+1”从可选策略变为必选动作，特别是欧美品牌客户，要求EMS供应商在越南、印度、泰国等东南亚和
墨西哥等建立“非中国产能”的备份，供应链地理多样性将成为获得订单的前提和EMS厂家的核心竞争力。
（2）领先的EMS企业不再局限于被动代工，而是通过提供“联合设计制造（JDM）”，甚至“原始设计制造
（ODM）”服务，向前端设计延伸，以获取更高价值。并积极向镜头模组、SiP等上游整合关键零部件，提升
毛利率和盈利能力。（3）工厂自动化、数字孪生、智能质检等先进技术的应用将加速，提升运行效率和生
产良率，也会增加EMS企业的资本开支，加速行业并购和整合。
在EMS行业的竞争格局上，将保持“一超多强、新势力崛起”的态势。富士康凭借其与苹果等关键客户
的深度绑定，继续占据绝对市场领导地位。而广达、和硕、纬创、捷普和伟创力等依靠专业领域和医疗、航
天等细分市场的深厚布局，继续保持较高的市场占有率。随着定制化和柔性制造的需求增加，以立讯精密、
华勤技术为代表的大陆厂商和其他专业厂商则成为挑战者和搅局者。
凭借在数位板行业的突破，公司成功把业务边界拓展至EMS。而作为新入局者，公司将发挥全球制造和
供应链体系优势，先深耕细分市场，绑定核心客户，通过差异化路线，做大EMS营收规模；同时，持续加大
研发和资本投入，提升运算板卡的设计能力，把握汽车电子和高端消费电子等行业的新机会，引入更多欧美
头部客户，打造市场口碑和品牌价值。
三、核心竞争力分析
1、三大业务板块协同发展，已实现商用电子、消费电子和智能座舱的行业应用全覆盖
经过多年的融合，公司ODM、MicroTouch品牌和智能座舱三大业务板块齐头并进、协同发展，营收规模
连续保持增长态势。ODM业务为全球知名的跨国企业和各行业龙头提供委托设计制造服务，成功从商业电子
领域延展至消费电子领域，增长空间进一步打开，市场占有率持续提高。MicroTouch走品牌化的竞争路线，
依托自有的销售网络、品牌形象、产品体系和本地服务，直达欧美终端客户，并持续开拓东南亚和澳洲等新
市场，保持着高毛利和高增长的良好发展势头，助力公司可持续发展。智能座舱业务聚焦“中国+美国”的
新能源车主流双市场，具备先发优势和欧美客户的良好口碑，成功把握住了新能源汽车快速发展的窗口期，
不仅实现了营收规模的快速增长，而且完成了技术积累和全球工厂布局。
随着三大业务板块的业务发展，公司的行业应用不断丰富，餐饮零售、智慧金融、工业控制、智能座舱
、医疗、游戏、公共服务和消费电子等均有成熟案例，真正实现了商用电子、消费电子和智能座舱的行业应
用全覆盖。
多元化的业务板块持续整合和相互促进、跨行业的应用场景不断迭代，使公司不仅在全球制造、供应链
管理、研发设计和售后服务等方面更具规模优势和协同效应，还可以降低单一业务模式和单一市场的风险，
提高应对外部不确定性的能力，把握不同市场的业务机会。
2、拥有成熟的全球销售渠道和优质的全球客户资源
公司深耕欧美等海外市场数十年，在北美、欧洲和亚太都拥有本地化且更具全球视野的销售团队，已形
成了强大、成熟的海外渠道和售后服务网络，具备拓展、维护和挖掘全球客户和全球市场的能力。截至目前
，公司主要客户均为全球知名龙头品牌商、新能源汽车新势力代表和消费电子头部品牌，且与公司均形成了
长期稳定的合作关系，客户黏性较高，价格敏感度较低。同时，他们在欧美市场拥有较高的市占率和较高的
品牌影响力；且财务状况良好，坏账风险低，回款及时，具备较强的抗风险能力，在急剧变化的地缘政治和
技术快速迭代的市场环境下，更能保持稳健和永续经营。
3、具备全球智能制造和生产能力，可为全球客户提供本地化服务
公司在泰国的工厂已实现车载显示屏和一体机等产品的稳定量产，“中国+泰国”的全球制造布局已初
步完成，可有效降低地缘政治风险，满足全球客户日益增加的区域化制造和生产的个性化需求。未来，公司
将规划和建设泰国智能工厂，提升泰国产能规模和数字化水平；并在多个地区和国家积极引入外协合作工厂
，实现全球制造网络布局，为全球客户提供统一、高效、全球化的制造服务。同时，公司将在现有的欧美本
地化服务网络的基础上，持续搭建日本、东南亚和澳洲等地的服务平台，为全球客户提供便捷、及时和本地
化的落地服务。
4、具备突出的软硬件研发和系统总成能力
公司不仅仅是一家硬件设备制造商，更是一家具备软硬件研发和系统总成能力的产业电脑研制厂商。公
司能够根据用户需求，为用户提供产品研发设计、固件及底层软件开发、生产制造、售后技术支持等全流程
服务。核心管理团队在该领域拥有超过30年的行业解决方案经验和知识，并已建立了一支由软固件、电机、
机械、光学、调校背光、触控、系统整合等不同专业背景的人员组成的经验丰富、对行业技术及产品应用有
深刻理解的核心团队，从模组到系统总成可实现全覆盖。
5、拥有完善且全球化的供应链体系，具备较强的成本管理能力
公司已搭建了完善且全球化的供应链体系和网络，产业链整合程度高，且依托公司持续的科技投入，不
断提升供应链管理的数字化和各种新兴的智能应用赋能，逐步实现交期管理、库存管理、报价平台等智能化
平台的落地，建立贯通“设计-供应链-制造-质量管理-交付”等全生命周期的成本管理体系，持续优化成本
，保持较强盈利能力。
四、主营业务分析
1、概述
（1）克服外部风险，三大业务板块营收均实现正增长，协同发展的格局进一步巩固
面对中美关税谈判和全球地缘政治的外部不确定性，以及行业内重组并购提速和竞争加剧的多重不利影
响，ODM业务板块仍依靠良好的研发技术能力、方案设计能力和全球制造布局，一方面，调整市场策略，在
维持欧洲客户订单的同时，积极挖掘北美核心客户的市场需求，争夺金融和零售行业的新专案，努力提升供
应占比，实现北美业务的逆市增长；另一方面，整合资源、全力以赴，成功实现数位板的新产品量产和交付
，从“商业电子”单一布局延展至“消费电子”双引擎驱动，拓展了新的业务增长点。
MicroTouch品牌业务上，同时聚焦“渠道建设”和“产品建设”。全球销售网络体系不断完善，特别是
东南亚区域，在印度等多个新市场实现突破；产品设计能力和市场定价能力也显著提升，成功打入多家北美
头部连锁餐饮巨头的供应链，品牌影响力和市场口碑大幅提升，2025年的营收增速超过40%，贡献占比继续
攀升。
车载显示业务上，克服北美核心客户因终端销售下滑而造成的订单波动，群策群力、全力以赴，努力提
升定点车型的供应份额，并积极拓展北美其他新能源车厂和中国市场的新业务机会，营收规模实现了正增长
。同时，伴随泰国工厂的产能提升和运营效率优化，降本增效显著，毛利率和净利率均得到改善。
（2）泰国工厂产能持续爬坡，运营效率提升，全球智能制造布局加速
伴随着多款新产品量产，公司泰国工厂可满足ODM、MicroTouch和车载显示三大业务板块的全球客户的
制造生产需求，且产能持续爬坡，品控管理能力和产品良率持续提高，内外部失败成本等成本管控逐步改善
，全球制造的运营效率和成本优势开始凸显，并助力业务获得了多个新专案的定点。同时，为优化厦门和泰
国的产能布局，厦门湖里工厂和杏林公司已初步完成了人员整合，泰国二厂已完成厂房购置和建设规划，全
球智能工厂的建设和布局将加速，助力公司打造更为完整的全球制造体系，提升核心竞争力。
（3）内部管理效能提升，经营效率持续提高，盈利能力保持强劲
“管理出效益”一直是公司的管理理念，特别是面对愈加复杂多变的外部环境和愈加激烈的市场竞争。
首先，基于第二期限制性股票激励计划的2025年营收考核目标，管理层制定了科学可行的任务分解、考核方
案和实现路径，达成共识、明确方向，确保了全年预算和目标的达成。其次，在具体实施过程中，适时而变
，针对问题定制解决方案，及时调整企业的组织架构，如研发支持团队的人员调整和新人引入，提升了研发
能力、内部沟通效率和NPI项目落地时效。最后，在全球人才队伍建设和IT科技支持上，持续投入，打造更
加全球化和数字化的企业文化。多措并举，公司管理效能持续提升，盈利能力保持强劲。
●未来展望:
（一）行业格局和趋势
近几年，地缘政治紧张局势和技术民族主义不断加强，逆全球化渐成趋势。为应对外部的不确定性，生
产制造全球化和供应链韧性成为中国制造业企业的核心课题。而伴随着各种前沿数字技术和边缘计算的深度
融合，具备智能推理能力的设备将成为主流，并在零售、金融和工控等行业广泛应用和推广，进而加快行业
内的技术变革，并改变行业竞争格局。技术快速发展，带来终端客户需求的快速变化，产品的生命周期大大
缩短，要求企业更快的研发速度和更灵活的市场策略。而信息不对称的减少，带来更加透明的市场价格和更
加激烈的成本竞争，压缩了行业整体的利润空间，库存管理和研发创新成为关键竞争力。
行业竞争格局上，欧美市场仍以本土品牌为主，
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