经营分析☆ ◇003022 联泓新科 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
新能源材料、生物材料、电子材料、特种材料等新材料的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工新材料(行业) 51.13亿 80.68 11.32亿 95.46 22.14
副产品及其他(行业) 12.24亿 19.32 5389.01万 4.54 4.40
─────────────────────────────────────────────────
特种树脂(产品) 17.32亿 27.32 2.81亿 23.66 16.20
新能源光伏材料(产品) 17.31亿 27.31 4.80亿 40.50 27.76
副产品及其他(产品) 12.24亿 19.32 5389.01万 4.54 4.40
特种精细化学品(产品) 10.81亿 17.06 2.18亿 18.41 20.20
新能源电池材料(产品) 4.55亿 7.18 --- --- ---
生物可降解材料(产品) 8557.67万 1.35 --- --- ---
电子材料(产品) 2930.48万 0.46 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东区(地区) 46.05亿 72.66 8.63亿 72.77 18.75
华北区(地区) 6.03亿 9.52 --- --- ---
华南区(地区) 5.36亿 8.46 --- --- ---
华中区(地区) 3.15亿 4.97 --- --- ---
西南区(地区) 1.40亿 2.22 --- --- ---
境外(地区) 7373.82万 1.16 --- --- ---
西北区(地区) 4651.23万 0.73 --- --- ---
东北区(地区) 1736.83万 0.27 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 40.14亿 63.33 7.09亿 59.80 17.67
直销(销售模式) 23.24亿 36.67 4.77亿 40.20 20.52
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
先进高分子材料(行业) 16.51亿 56.70 3.51亿 61.42 21.28
特种精细材料(行业) 6.80亿 23.35 1.82亿 31.77 26.72
副产品及其他(行业) 5.81亿 19.95 3895.05万 6.81 6.71
─────────────────────────────────────────────────
聚丙烯专用料(产品) 8.01亿 27.50 1.17亿 20.52 14.65
乙烯-醋酸乙烯共聚物(产品) 7.65亿 26.28 2.37亿 41.44 30.98
副产品及其他(产品) 5.81亿 19.95 3895.05万 6.81 6.71
环氧乙烷衍生物(产品) 5.35亿 18.38 1.43亿 25.04 26.75
环氧乙烷(产品) 1.30亿 4.48 --- --- ---
醋酸乙烯(产品) 7711.31万 2.65 --- --- ---
特种气体(产品) 1419.84万 0.49 --- --- ---
超高分子量聚乙烯(产品) 792.01万 0.27 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东区(地区) 21.72亿 74.61 4.25亿 74.27 19.55
华北区(地区) 2.79亿 9.57 6728.39万 11.77 24.14
华南区(地区) 2.43亿 8.36 --- --- ---
华中区(地区) 8387.57万 2.88 --- --- ---
西南区(地区) 4821.82万 1.66 --- --- ---
西北区(地区) 3596.53万 1.24 --- --- ---
境外(地区) 3499.48万 1.20 --- --- ---
东北区(地区) 1413.01万 0.49 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
先进高分子材料(行业) 34.21亿 54.59 7.35亿 71.04 21.48
特种精细材料(行业) 12.32亿 19.65 2.33亿 22.54 18.93
贸易(行业) 9.08亿 14.48 907.49万 0.88 1.00
副产品及其他(行业) 7.07亿 11.28 5726.87万 5.54 8.10
─────────────────────────────────────────────────
聚丙烯专用料(产品) 17.19亿 27.42 2.64亿 25.56 15.38
乙烯-醋酸乙烯共聚物(产品) 14.58亿 23.27 4.39亿 42.47 30.12
环氧乙烷衍生物(产品) 9.21亿 14.70 1.72亿 16.60 18.64
贸易(产品) 9.08亿 14.48 907.49万 0.88 1.00
副产品及其他(产品) 7.07亿 11.28 5726.87万 5.54 8.10
环氧乙烷(产品) 2.88亿 4.59 --- --- ---
醋酸乙烯(产品) 2.23亿 3.55 --- --- ---
特种气体(产品) 2293.08万 0.37 --- --- ---
超高分子量聚乙烯(产品) 2173.58万 0.35 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东区(地区) 47.65亿 76.02 7.52亿 72.69 15.78
华北区(地区) 5.93亿 9.46 1.23亿 11.88 20.72
华南区(地区) 4.68亿 7.47 --- --- ---
华中区(地区) 1.61亿 2.57 --- --- ---
西北区(地区) 1.22亿 1.94 --- --- ---
西南区(地区) 8539.18万 1.36 --- --- ---
境外(地区) 5815.22万 0.93 --- --- ---
东北区(地区) 1519.46万 0.24 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
贸易商(销售模式) 39.57亿 63.13 5.59亿 54.09 14.14
直销商(销售模式) 23.11亿 36.87 4.75亿 45.91 20.55
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
先进高分子材料(行业) 17.57亿 53.02 4.30亿 76.93 24.50
贸易(行业) 6.24亿 18.82 506.56万 0.91 0.81
特种精细材料(行业) 5.42亿 16.37 9029.31万 16.14 16.65
副产品及其他(行业) 3.90亿 11.79 3372.17万 6.03 8.64
─────────────────────────────────────────────────
聚丙烯专用料(产品) 8.38亿 25.30 1.21亿 21.61 14.43
乙烯-醋酸乙烯共聚物(产品) 7.96亿 24.03 2.89亿 51.58 36.25
贸易(产品) 6.24亿 18.82 506.56万 0.91 0.81
副产品及其他(产品) 3.90亿 11.79 3372.17万 6.03 8.64
环氧乙烷衍生物(产品) 3.88亿 11.71 6267.25万 11.20 16.15
环氧乙烷(产品) 1.45亿 4.39 3057.05万 5.46 21.02
醋酸乙烯(产品) 1.18亿 3.56 2117.37万 3.78 17.97
特种气体(产品) 895.20万 0.27 -294.98万 -0.53 -32.95
超高分子量聚乙烯(产品) 459.83万 0.14 -26.40万 -0.05 -5.74
─────────────────────────────────────────────────
华东区(地区) 25.13亿 75.85 4.02亿 71.87 16.00
华北区(地区) 3.13亿 9.43 6429.34万 11.49 20.57
华南区(地区) 2.52亿 7.62 4654.78万 8.32 18.44
华中区(地区) 8596.04万 2.59 2053.36万 3.67 23.89
西北区(地区) 7926.39万 2.39 1376.09万 2.46 17.36
西南区(地区) 3345.64万 1.01 340.55万 0.61 10.18
境外(地区) 3104.18万 0.94 822.62万 1.47 26.50
东北区(地区) 528.46万 0.16 62.98万 0.11 11.92
─────────────────────────────────────────────────
贸易商(销售模式) 20.49亿 61.86 2.97亿 53.09 14.50
直销商(销售模式) 12.64亿 38.14 2.62亿 46.91 20.77
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售16.16亿元，占营业收入的25.49%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 48637.08│ 7.68│
│第二名 │ 29482.61│ 4.65│
│第三名 │ 28909.77│ 4.56│
│第四名 │ 27897.31│ 4.40│
│第五名 │ 26627.38│ 4.20│
│合计 │ 161554.15│ 25.49│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购18.03亿元，占总采购额的29.73%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 54698.49│ 9.02│
│第二名 │ 43781.52│ 7.22│
│第三名 │ 35997.12│ 5.93│
│第四名 │ 24260.95│ 4.00│
│第五名 │ 21605.27│ 3.56│
│合计 │ 180343.35│ 29.73│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）概述
公司是一家新材料产品和解决方案供应商，主要从事新能源材料、生物材料、电子材料、特种材料等新
材料的研发、生产和销售，为国家级高新技术企业、国家级“绿色工厂”。公司紧紧围绕培育新质生产力，
持续聚焦新材料方向，坚持绿色化、高端化、差异化、精细化的发展理念，旨在建设优秀的新材料平台型企
业，打造在多个新材料领域领先的“专精特新”产业集群。经过十余年的砥砺前行，公司从一片绿地成长为
一家现代化高端新材料企业，EVA光伏胶膜料、EVA电线电缆料、PP薄壁注塑专用料、EOD特种表面活性剂、U
HMWPE、锂电溶剂及添加剂、电子特气等主营产品在细分市场领域均处于行业领先地位。2025年联泓格润一
体化项目成功投产，公司产品结构更加丰富，产品规模显著提升，产业链优势进一步显现。公司已打造“四
园区、一中心”的区域产业布局，各园区差异化定位、协同发展。公司目前共有五家高新技术企业，业务范
围遍布全国。
公司拥有一支高水平的研发团队，设立了国内领先的先进高分子材料研发平台和特种精细材料合成与应
用平台，建有生物工程平台、新型电池材料研发应用平台、复合精馏和量化计算平台、功能催化剂开发平台
、聚氨酯应用评价平台，掌握了多项核心技术，拥有多项具有国际国内领先水平的技术成果。截至报告期末
，公司共拥有授权专利308项。
依托领先的工艺技术、独特的产业布局与产品结构、高效的经营管理机制、优秀的运营管理能力、突出
的研发创新能力等核心竞争优势，公司在行业和客户中树立了良好的口碑和品牌知名度。报告期内，公司入
选“2025全球新能源企业500强”“全国工业和信息化系统先进集体”“2025中国石油和化工企业500强”“
2025年度中国精细化工TOP100企业”“2025中国石油和化工民营企业百强”“2025中国卓越管理公司”“20
25年中国民营企业社会责任优秀案例”“山东省民营企业200强”“山东省民营经济高质量发展突出贡献企
业”；获得深圳证券交易所（以下简称“深交所”）2024-2025年度信息披露工作考评A级，以及中国上市公
司协会“2025上市公司董事会最佳实践案例”、中国基金报“英华奖A股价值示范案例”、中国证券报“ESG
金牛奖百强”、上海证券报“上证鹰·金质量公司治理奖”等荣誉；公司“特种异氰酸酯XDI绿色制备与产
业化项目”入选山东省重点研发计划（重大科技创新工程）；子公司联泓研究院入选“2025年江苏瞪羚企业
”“江苏省民营科技企业”。公司董事长、总裁郑月明先生为第十三届、第十四届全国人大代表，第十三届
全国工商联执委，第十四届山东省工商联副主席，报告期内当选中国光彩事业促进会第七届理事会常务理事
、山东民营经济高质量发展研究院理事会理事。公司股票入选深股通、深证成指、富时罗素大盘股、中证50
0指数及融资融券标的。
（二）公司主要业务板块及市场地位
1、新能源材料
新能源及相关新材料是战略性新兴产业的重要构成，是发展新质生产力的重点方向之一，发展速度快，
市场空间大。在新能源材料方向，公司重点布局新能源光伏材料和新能源电池材料两类产品。
（1）新能源光伏材料
光伏发电具备清洁低碳、场景灵活、成本竞争力突出等优势，预计2027年将成为全球装机容量最大的电
力来源。根据中国光伏行业协会数据，2025年我国光伏新增装机量为315.1GW，同比增长13.5%，全球新增装
机量580GW，同比增长9.4%。在全球能源结构转型的大背景下，光伏行业长期发展空间广阔，将带动相关光
伏材料需求保持稳步增长。
公司新能源光伏材料主要为光伏胶膜料，同时拥有EVA与POE两大主流光伏胶膜料产品，产品品类丰富。
根据卓创资讯统计，2025年，国内EVA表观消费量为333.6万吨，进口依存度为20.9%；国内POE表观消费量约
为93.3万吨，进口依存度为77.9%，仍高度依赖进口。未来光伏及其他下游应用领域需求总体保持增长，预
计EVA需求复合增长率为6.0%，至2030年EVA总需求量将达到448万吨。预计POE需求复合增长率为8.1%，至20
30年总需求量将达到138万吨。
公司在国内率先开发出光伏胶膜料产品并打破国外技术垄断，为EVA国家标准起草单位之一，已积累丰
富的生产运营管理经验，产品质量优异，品牌认可度高，处于行业领先地位。公司拥有全球领先的两套EVA
生产装置，产能超过35万吨/年,其中一套采用ExxonMobil釜式法工艺技术，产能超过15万吨/年，已稳定运
行多年；另一套采用LyondellBasell管式法工艺技术，产能为20万吨/年，于2025年12月顺利投产。两套生
产装置高度协同，产品结构可灵活调整，能够生产多种VA含量的全系列EVA产品，全面满足光伏、线缆、热
熔胶、发泡等不同领域应用需求。公司9万吨/年VA装置可保障公司EVA装置VA原料稳定供应。
POE作为第二大类光伏胶膜原料，与EVA形成有效互补，主要应用于N型电池、BC电池等新型光伏电池的
封装；此外，POE也是一种性能优异的车用塑料增韧材料。公司在巩固EVA产品竞争优势的同时，积极布局PO
E产品，采用自主开发的溶液法工艺，可生产POE光伏胶膜料、增韧料等系列高端产品，10万吨/年POE项目预
计将于2026年二季度投产。
（2）新能源电池材料
2025年，新能源电池行业加速增长，相关材料价格与行业盈利持续改善。据高工锂电数据，国内锂电池
出货量1,875GWh，同比增长53%，动力电池与储能电池同比分别增长41%、85%。新能源车、储能等终端市场
维持高景气度，带动电解液、隔膜等电池材料需求继续快速增长。
公司在新能源电池材料领域已形成系列产品布局，包括锂电隔膜材料、锂电电解液溶剂、锂电电解液添
加剂、固态/半固态电池/钠离子电池等新型电池关键功能材料，产业链协同优势明显，产品稳定供应下游头
部企业。
公司2万吨/年UHMWPE装置采用新型连续法工艺技术，生产高端隔膜料、纤维料等产品，产品质量优异，
稳定供应下游企业。以锂电隔膜为代表的下游当前处于快速发展的阶段，带动UHMWPE需求增长，据隆众资讯
统计，2025年国内UHMWPE需求量为37万吨，同比增长27.9%，预计未来五年需求复合增长率将达到15%。
公司锂电电解液溶剂碳酸酯装置采用行业领先的技术，所需主要原料EO、二氧化碳均为公司自产，产能
包括10万吨/年EC、5万吨/年EMC、0.9万吨/年DEC等。公司为国内锂电电解液溶剂主流供应商之一，产品质
量优异，稳定供应电解液行业头部客户。根据EVTank统计，2025年中国电解液出货量同比增长46.4%，国内
溶剂需求约170万吨，保持持续增长。
公司锂电电解液添加剂项目4000吨/年VC装置以自产的EC为主要原料，在多个关键生产环节实现自主技
术突破，具备更高转化率和更低能耗，技术优势和产业链优势突出，装置于2025年12月建成投产。根据鑫椤
资讯数据，2025年国内VC需求量6.6万吨，预计2026年需求达9.8万吨，同比增长48%。
公司紧跟新能源行业发展的趋势和动态，积极开发、布局新型新能源电池材料。公司与固态电池行业龙
头企业北京卫蓝新能源科技有限公司合资成立控股子公司联泓卫蓝，开发固态电池、半固态电池等新型电池
关键功能材料，并开始工业化应用。公司战略投资温州钠术新能源科技有限公司，从事钠离子电池及相关材
料的开发。
2、生物可降解材料
生物材料与人类生命健康和自然环境息息相关，以生物材料为代表的生物技术是战略性新兴产业重点领
域之一。随着技术和材料科学的快速进步，生物材料产业迎来蓬勃发展。作为生物材料的一个重点方向，生
物可降解材料是助力双碳目标完成、推动绿色低碳转型的重要抓手，已列入国家绿色产业指导目录。
公司的生物可降解材料包括PLA、PPC。在双碳战略驱动下，以PLA、PPC为代表的生物可降解材料，基于
生物基原料来源、固碳降碳等核心优势，在环保包装、农用地膜、纤维纺织等领域广泛应用。据隆众资讯统
计，2025年国内PLA表观消费量为17.6万吨，同比增长42%。此外，PLA材料凭借优良的综合性能在3D打印等
新型应用领域快速推广，3D打印已成为PLA目前最大的应用领域，根据国家统计局数据，2025年3D打印设备
产量同比增长52.5%，消费级3D打印需求旺盛，PLA材料迎来发展新机遇。PPC材料在全生物降解农用地膜等
领域发展潜力巨大，绿色价值凸显。
公司PLA项目采用自主开发的“淀粉—高光纯乳酸—高光纯丙交酯—聚乳酸”全产业链技术，产能包括4
万吨/年PLA装置、10万吨/年乳酸装置等，产品具有高收率、高纯度的优势，现已开发出高、中、低光纯PLA
系列产品，不断推向市场。
公司5万吨/年PPC项目采用与中国科学院相关院所共同开发的最新一代催化剂技术，该技术课题被国家
科学技术部列入国家重点研发计划。项目已于2026年1月建成中交，所产PPC产品在自然条件下可以完全降解
，具有刚韧平衡性好、阻隔性好、透明度高等优点，主要原料PO、二氧化碳均为自产，产业链优势明显，并
可有效降低二氧化碳排放。
3、电子材料
电子材料是半导体、显示面板、PCB等电子工业的关键基础材料，近两年下游产业快速发展进一步拉动
核心电子材料需求，在政策支持自主可控与市场需求双重驱动下，行业成长空间广阔。
公司电子材料主要布局电子特气和光刻胶树脂单体BCB产品。
公司掌握多项超高纯电子特种气体制备技术，拥有完全自主知识产权，生产经验丰富，产品开发能力强
，公司电子级高纯特气装置主要产品超高纯电子级氯化氢、电子级氯气质量优异，供应台积电、上海新昇等
行业领先企业，同时正在积极开发其他多品类电子特气产品。2025年中国电子特气市场规模约279亿元，市
场增速约10%。电子特气市场增长动力主要源于先进制程芯片需求、EUV光刻等技术应用，以及新能源汽车、
光伏等领域的带动，在国家鼓励关键战略材料供应链自主可控和市场需求的双重驱动下，电子特气产业未来
增长趋势明确，发展空间大。
公司战略投资半导体先进封装材料企业绵阳达高特科技有限公司。达高特已实现BCB的量产销售，打破
了国外垄断。BCB单体是合成光刻胶树脂PBCB的主要原料，可用于先进封装的介电材料及平坦化材料、封装
光刻胶、高频高速覆铜板树脂材料、医药中间体、人工晶状体等多个领域。
4、特种材料
特种材料具备高性能、专业化、定制化等特点，下游应用覆盖高端制造、电子信息、消费品、日化用品
等多元领域。随着下游产业结构升级、核心技术迭代及应用场景不断拓宽，市场对特种材料的性能要求与需
求规模同步提升，具备长期发展潜力。
公司特种材料包括特种精细化学品、特种树脂、特种工程材料等，其中特种精细化学品包括EOD、PPG等
，特种树脂包括PP专用料、特种光学材料XDI（在建），特种工程材料主要为PEEK（在建）。
公司EOD装置采用国际领先的烷氧基化生产工艺，产品紧贴消费升级趋势，聚焦各行业高端细分应用市
场，已累计开发出40多个节能高效、环境友好、高端差异化的特种表面活性剂产品系列，实现产业化产品10
0余个。公司已建成国内领先的特种精细材料合成与应用平台，在EOD催化剂、特种聚醚新产品开发等方面构
建了差异化的研发优势。根据卓创资讯统计，2025年非离子表面活性剂总消费量约190万吨，同比增长4.4%
，出口量约65万吨，同比增长24.6%，特种表面活性剂作为非离子表面活性剂中的重点发展领域保持更快速
度稳定增长。
公司PPG装置采用自主开发的连续法工艺技术，主要原料PO、EO为公司自产，具备产业链一体化优势，
产品定位高端，于2025年11月建成投产。PPG是PO重要衍生物，是聚氨酯工业中的重要原料，广泛应用于建
筑、汽车、家具、包装等行业。据隆众资讯统计，2025年国内PPG表观消费量约为440万吨，同比增长7.8%，
出口量约210万吨，同比增长25.0%。
公司PP装置全部生产PP高端专用料产品，其中主要用于餐饮外卖包装领域的PP薄壁注塑专用料产品市场
占有率和影响力持续居于国内领先水平；主要用于现制饮品包装领域的PP高熔无规共聚专用料市场认可度高
，行业影响力较大，为该领域主流供应商，多年来出货量位居行业前列。近年来，受益于国内餐饮外卖和现
制饮品等领域的迅速增长，PP薄壁注塑专用料和高熔无规共聚专用料市场规模保持稳定增长，据隆众资讯统
计，2025年，国内产量合计约261.9万吨,同比增长17.1%。
XDI是高端光学树脂、TPU隐形车衣、特种涂层和胶粘剂的关键材料，长期依赖进口，具有广阔的市场空
间。公司正在积极推动XDI项目建设，预计于2027年建成投产，项目技术课题为公司与中国科学院相关院所
共同开发，被国家科学技术部列入国家重点研发计划。
PEEK是综合性能最佳的特种工程材料之一，具备高刚性韧性、优异的耐热性、生物相容性、耐磨、自润
滑等特性，在医疗、半导体等高端新兴领域发展前景广阔。报告期内，公司战略并购泰兴普理，基于泰兴普
理在PEEK材料开发与产业化方面的良好基础，结合公司在PEEK领域的技术储备和研发积累，现已启动PEEK项
目规划建设，预计于2027年建成投产。
（三）公司主要布局产品及其用途
（四）公司经营模式
采购模式：公司拥有完善的采购管理制度和规范的采购管理流程，通过框架采购、招标、询比价及议价
、评比和审批等管理流程，对生产原辅料、备品备件、设备、工程物资等采购过程进行科学、严格的控制。
报告期内，公司生产所需的主要原材料为煤炭、甲醇等，采购模式以长协采购为主、零单采购为辅。
生产模式：公司产品定位高端，市场需求旺盛；公司以市场为导向，以年度生产计划为指导，制定详细
的月度生产计划，以装置满负荷生产为排产原则，保持各装置“安、稳、长、满、优”运行，并根据市场变
化和产品盈利能力适时灵活调整排产计划和产品结构。
销售模式：公司坚持“专业、团队、技术、服务、品牌”的营销理念，根据产品客户群体、下游市场特
性、消费趋势变化等因素，分别采取直销、经销方式，产品以长约合同销售为主、零单销售为辅，结算方式
主要为先款后货。
研发模式：公司以“面向市场、服务客户、技术创新、产品精细”为研发理念，构建“自主研发+合作
开发”的研发模式，建立了国内领先的先进高分子材料研发平台和特种精细材料合成与应用平台，建有生物
工程、新型电池材料合成及研发应用平台，进行新技术、新项目、新工艺合作开发。公司持续加强与中国科
学院等科研院所、国内高等院校的合作与交流，不断充实在化工新材料领域的研究力量和创新资源，积极进
行化工新材料创新技术储备与成果转化。
（五）公司业绩回顾及经营举措
2025年，公司实现营业收入633,753.15万元，归属于上市公司股东的净利润30,571.08万元，营业收入
、归母净利润同比实现双增长，经营效益稳步提升。报告期末，公司总资产2,457,139.21万元，归属于上市
公司股东的净资产743,792.12万元，资产负债率为66.97%。
2025年，公司按照年初制定的经营目标，积极推动在建项目按计划建成投产，快速推进已投产项目产能
释放；强化技术攻关与运营优化，进一步提升运营管理效能；坚持创新驱动，不断丰富技术储备，持续优化
产品结构，紧扣既定战略路线投资布局新业务；发展质效稳步提升，财务状况保持健康向好态势，各项工作
取得了积极进展。具体举措如下：
1、积极开展技术攻关与运营优化，运营效能稳步提升
报告期内，公司继续推进技术攻关与运营优化，通过生产运营挖潜增效、重点攻关项目实施、技改技措
，多套装置运行效率进一步提升，降本增效成效明显；优化采购源头、控制储运成本，降低主要原材料煤炭
采购成本；高效完成联泓化学装置大检修，为产能与效益双提升奠定基础。
报告期内，公司持续完善安全生产管理体系，推进各子公司属地化管理与平台化整体协同相结合，提升
HSE管理效能。风险辨识覆盖率、隐患排查整改率、安全教育培训合格率等核心指标均达100%，无环境污染
事故，污染物排放稳定达标，年度安全生产目标全面完成。
2、不断丰富产品结构，有效开拓新产品市场
报告期内，公司产品结构进一步丰富，成功开发出多款高毛利新产品。EVA装置全部生产高附加值产品
，产销量创新高。EOD产品结构持续优化，高附加值特种表面活性剂产品销量同比增长约12.6%，高端应用产
品销量及毛利贡献比例提升；国际业务继续保持高速增长，全年出口量同比增长54.7%，销往东南亚、欧洲
、拉美等27个国家和地区，公司品牌在海外市场的知名度与影响力显著提升。PP薄壁注塑专用料产品市场占
有率和影响力继续保持国内领先。EC等碳酸酯系列产品全产全销，稳定供应下游电解液行业主要客户。
报告期内，新建装置产品销售工作有序推进，销量持续提升。UHMWPE产品包括锂电隔膜料、高端纤维料
等牌号，装置保持高负荷稳定运行，产品全产全销，与行业头部主要客户形成稳定合作关系。PLA产品形成
了稳定的客户群体。电子级氯化氢、电子级氯气、VC、PPG、PO等新投产产品实现批量销售，并逐步放量。P
OE、PPC等产品预销售工作有序推进。
3、全面强化项目管理，在建项目按计划建成投产
报告期内，公司进一步加强项目建设管理，各在建项目均按计划陆续建成投产。山东省重大项目联泓格
润“新能源材料和生物可降解材料一体化项目”于2025年9月实现整体中交，主要装置年内成功投产，各装
置运行稳定，产能逐步释放；华宇同方VC项目于2025年12月投产；江苏省重大项目联泓惠生“热塑性聚乙烯
弹性体（POE）项目”顺利推进。上述新投产装置的产能陆续释放，将对公司提高核心竞争力和增强盈利能
力产生积极影响。XDI项目建设工作稳步推进，启动PEEK项目规划建设工作。
4、多渠道推进技术开发，创新驱动取得新进展
报告期内，公司通过自主研发、成果转化等方式，深化在战略方向的技术储备，形成多项创新成果，新
增授权专利47项。新能源材料方向，推进固态电池、半固态电池用关键功能材料的开发。生物材料方向，开
展生物染料、生物表面活性剂、非粮生物基产品等技术开发。电子材料方向，高纯特种气体和湿电子化学品
开发取得新进展。特种材料方向，开发出多款聚烯烃新型催化剂；推动特种精细材料向高端化延伸，完成21
个新产品/新工艺的实验室研发、18个新产品的生产工艺开发、15个新产品的产业化。
5、加快信息化、智能化建设，持续提升组织能力
公司高度重视智能化发展趋势、应用工具与工业化生产经营场景相结合，积极推动生产运行、供应链、
设备管理、人力资源等模块信息化建设。报告期内，公司搭建工业互联网平台，陆续上线11个信息化项目，
完成智能巡检、仪控监测、智慧物流等系统一体化部署，自控率进一步提升，提高了人效和智能化运营水平
。
公司以“打造人才供应链，提升组织能力”为目标，落实人才保障机制，持续提升组织效能。报告期内
，公司进行了新一轮人才盘点，强化人才梯队建设；拓宽招聘渠道，招聘新员工380余人；加强人才培养，
优化专项培训、企业文化建设培训，不断提升员工能力，构建学习型组织。
二、报告期内公司所处行业情况
化工新材料行业是国家高端制造与战略性新兴产业的基础，为我国化学工业中需求增长最快的领域，同
时也是行业实现高端绿色转型的核心赛道。根据中国石油和化学工业联合会数据，2024年我国化工新材料产
量、产值分别比2020年增长69%、85%，总产值突破1.5万亿元。经过“十四五”时期的快速发展，中国化工
新材料产业规模与供给能力大幅提升，但结构性矛盾突出问题明显，低端产能过剩，高端化、差异化产能依
然不足，产能快速扩张导致部分细分行业竞争加剧。“十五五”时期，我国化工新材料产业将步入“规模优
势”向“质量优势”跨越的关键阶段，以高端聚烯烃、特种工程塑料、生物基材料、电子化学品、高性能碳
纤维复合材料为代表的新材料产品将迎来快速发展，同时行业持续向高端化、差异化、绿色化转型，并在全
球产业链中占据更核心地位。根据中国化工信息中心预测，至2030年，中国化工新材料产业总产值将达2万
亿元，自给率维持在80%以上，产业核心竞争力有望实现质的飞跃。公司主要产品所处行业发展变化情况如
下：
（一）新能源材料应用场景不断深化，发展前景向好
根据中国光伏行业协会数据，2025年我国光伏新增装机量为315.1GW，同比增长13.5%，全球新增装机量
580GW，同比增长9.4%。2025年国内光伏反内卷进程持续深化，政策有效引导、行业自律逐步完善，夯实产
业长期稳健发展的基础。光伏应用端，光储协同由配套配置升级为核心支撑，零碳园区、虚拟电厂、新型分
布式光伏等新应用场景不断拓展。随着技术发展以及应用突破，以及在全球能源转型的大背景下，光伏行业
仍然具有持续的增长空间，EVA/POE光伏胶膜材料作为光伏核心辅材，需求也将同步增长。
2025年新能源汽车市场实现结构性增长，储能经济性持续提升，数据中心配储需求爆发，低空经济等其
他新兴领域进一步发展，新能源电池行业增长动力强劲。根据高工锂电数据，2025年中国锂电池出货量1,87
5GWh，同比增长53%，其中动力、储能电池出货量分别为1.1TWh、630GWh，同比增长分别为41%、85%。公司
产品下游主要应用于锂电电解液和锂电隔膜，其中，2025年锂电电解液出货量223.5万吨，同比增长46.4%；
锂电湿法隔膜出货量为267亿平米，同比增长55%。多领域需求带动下，新能源电池产业链景气度显著回升，
材料价格实现快速上涨，预计未来新能源锂电池出货量保持高速增长，将带动锂电电解液、隔膜等相关行业
及上游原材料继续稳步增长。
（二）生物材料助力绿色低碳，产业前景广阔
生物可降解材料是解决传统塑料污染的主要途径之一，作为环境保护、资源循环利用产业的代表，已列
入国家发展改革委等多部门印发的《绿色低碳转型产业指导目录（2024版）》。根据隆众资讯预测，2025年
全球可降解塑料产能约306万吨，国内约258万吨。进入“十五五”时期，双碳战略向纵深推进，零碳工厂、
绿色园区加快建设，绿色制造、低碳工艺广泛推广，推动行业加速向低碳、高效、可持续方向转型。未来，
在下游快速发展及国家双碳目标相关政策的推动下，以PLA、PPC为代表的高性能全生物可降解材料，符合绿
色制造和可持续发展的理念，在绿色包装、农业、消费品、医疗、环保服饰等领域有望实现快速增长。
（三）电子材料规模稳步提升，相关产业推动需求快速增长
电子材料是半导体集成电路、显示面板等电子工业生产制造过程中不可缺少的关键基础性材料，制造半
导体集成电路所需材料主要包括硅片、电子特气、光刻胶、湿电子化学品、CMP材料、靶材、先进封装材料
等。随着半导体先进制程迭代、晶圆产能扩张及新型显示等快速发展，半导体材料市场规模近年来持续快速
增长。根据调研机构TECHCET的预测，2025年全球半导体材料市场将达到约700亿美元规模，同比增长约6%，
预计到2029年市场规模将超过870亿美元。近年来相关产业加速发展，进一步推动电子特气、光刻胶、PCB树
脂等核心电子材料需求增长。在供应链自主可控与市场需求双重驱动下，电子材料具备持续的成长空间。
（四）特种材料供给需求优化，新兴领域赋能成长空间
随着新兴产业快速发展，对高端材料提出更高性能、更高精度要求，有力拉动材料需求升级。与此同时
，化工部分子行业供给端持续优化，老旧产能退出、反内卷深化，叠加海外传统产能有序退出，全球供应格
局向国内倾斜，国内企业国际竞争力提升，出口比例持续增加。在市场及政策的驱动下，EOD、PPG等特种精
细化学品，UHMWPE、PEEK、XDI等高附加值特种材料的需求将持续释放，应用场景持续拓展，具备持续发展
空间。
三、核心竞争力分析
（一）独特的产业布局与产品结构
公司坚持创新驱动发展战略，旨在建设优秀的新材料平台型企业；持续聚焦新材料方向，重点关注国家
需要和市场紧缺的高端新材料领域，进行绿色化、高端化、差异化、精细化布局。公司深加工产业链独特，
产业链条长，产品结构丰富，定位高端，盈利能力与抗风险能力较强，奠定了稳固的产业基本盘。同时，公
司围绕新能源材料、生物材料、电子材料、特种材料等重点领域，新布局了一批有核心竞争优势的高毛利产
品，均定位新材料关键核心领域，需求确切、市场空间大，盈利能力强，具有较高的技术壁垒和较强的竞争
力。随着新产能陆续释放与多领域协同发力，公司产业布局更趋完善，产品结构更加优化，在多个新材料领
域领先的“专精特新”产业集群正在逐步形成。
（二）突出的研发创新能力
公司以“面向市场、服务客户、技术创新、产品精细”的研发理念，打造了一支高水平的研发团队，掌
握了多项行业领先的新材料关键核心技术，开发了一系列契合公司发展战略的新技术、新工艺、新产品，研
发创新能力突出。公司主持、参与修/制订国家和行业标准13项，承担国家科技部“863计划”和“国家重点
研发计划”，以及多项省重大项目、省重大科技创新工程；联泓新科获评山东省制造业单项冠军、山东省企
业技术中心、山东省技术创新示范企业，联泓研究院获评江苏省博士后创新实践基地。截至报告期末，公司
已获得授权专利308项。
公司构建“自主研发+合作开发”的研发模式。公司研发人员占比近20%，建立了业内领先的先进高分子
材料、特种精细材料、生物材料、新型电池材料等多个合成及研发应用平台，通过自主创新，已储备多项技
术成果，涵盖固态/半固态电池材料、生物基材料、湿电子化学品、光刻胶材料、高端聚烯烃材料、特种工
程材料等多个领域。通过协同创新，持续加强与中国科学院等科研院所的合作与交流，不断丰富化工新材料
领域的研究力量和创新资源，与外部科研院所合作开发了多项化工新材料技术成果并实现产业化。
（三）领先的工艺技术
公司主要生产装置均采用国际一流的工艺技术，新投产项目及在建项目均采用自主研发或合作开发的关
键核心技术。公司率先开发出EVA光伏胶膜料，积累了丰富的生产运营经验，目前同时拥有全球领先的管式
法工艺和釜式法工艺两套生产装置，产品品类丰富，持续巩固EVA产品的竞争优势；拥有完全自主知识产权
的多项高纯气体提纯关键技术，已在电子特气项目成功应用；PLA装置采用自主开发的“淀粉—高光纯乳酸
—高光纯丙交酯—聚乳酸”全产业链技术，技术壁垒高；PPC装置采用与中国科学院相关院所共同开发的全
球领先的技术，填补了国内空白；XDI装置采用自主开发、全球首创的非光气法特种异氰酸酯XDI绿色制备技
术，XDI和PPC课题均被国家科学技术部列入国家重点研发计划。
（四）优秀的运营管理能力
公司拥有良好的战略规划制定能力，经营管理团队及核心骨干行业经验深厚、综合管理能力较为突出；
历经十余年体系化的运营历练与实践积累，打造了一支专业高效、学习力强、执行力好的人才队伍，人才储
备丰富，梯队建设完善。公司持续深化对标管理，聚焦装置运行效能提升，在生产运行、供应链、设备管理
等多模块具备完善的信息化体系，产销研高效协同联动，市场开拓能力较强，主要装置的经济技术指标、运
行稳定性、成本控制能力，以及项目建设管理能力居于行业领先水平。
（五）良好的品牌形象
公司依托稳定的生产运行、优质的产品质量、完善的技术服务，与产业链上下游形成了良好的合作关系
，成为多家行业知名企业的核心战略合作伙伴，树立了较高的品牌知名度和美誉度。公司积极履行社会责任
，努力以自身实践为行业发展贡献力量，获得了社会和行业的认可。公司先后荣获“全球新能源企业500强
”“中国石油和化工企业500强”“中国上市企业市值500强”“中国石油和化工民营企业百强”“中国精细
化工百强企业”“中国卓越管理公司”“中国石化科学技术进步奖一等奖”“年度最具品牌影响力新材料企
业”“全国工业和信息化系统先进集体”“山东省优秀企业”“山东省五一劳动奖状”“山东省化工新材料
十强”“山东省‘十强’产业集群领军企业”“山东省管理标杆企业”“深圳证券交易所信息披露工作考评
A级”等荣誉。
●未来展望:
（一）未来发展战略
新材料作为全球科技革命与产业变革的核心基础领域，同时也是支撑我国现代化产业体系构建、培育新
质生产力的战略先导产业，对实现高水平科技自立自强及制造强国、质量强国建设具有不可替代的战略价值
。2025年中央经济工作会议提出，坚持创新驱动、培育壮大新动能、推进全面绿色转型、推动高质量发展等
关键部署。作为化工产业高端化转型的核心支撑与新质生产力培育的重要载体，化工新材料产业正迎来政策
赋能、技术攻坚、需求释放协同发力的发展新机遇。
公司致力于成为新材料卓越企业，始终坚持创新驱动发展战略，持续聚焦新材料方向，坚持绿色化、高
端化、差异化、精细化的发展理念，旨在建设优秀的新材料平台型企业，打造在新材料若干领域领先的“专
精特新”产业集群。未来，公司在做大做优现有产业的同时，进一步夯实在新能源材料、生物材料、电子材
料、特种材料等方向的布局，厚植新质生产力，增强发展新动能，实现规模和效益的跨越增长，盈利能力和
核心竞争力的显著增强。
1、新能源材料方向
习近平总书记强调，“能源安全事关经济社会发展全局。积极发展清洁能源，推动经济社会绿色低碳转
型，已经成为国际社会应对全球气候变化的普遍共识。我们要顺势而为、乘势而上，以更大力度推动我国新
能源高质量发展”。新能源及相关新材料是战略性新兴产业的重要构成，是发展新质生产力的主攻方向之一
，发展速度快，市场空间大。根据国家能源局的数据，2025年，光伏、风电等可再生能源发电装机占比继续
超过50%，为我国最大电源。同时，新能源汽车市场增长迅速、空间巨大，根据中国汽车工业协会（CAAM）
数据，2025年我国新能源汽车产销量双超1,600万辆，同比增长接近30%，市场渗透率突破50%。在新能源材
料方向，公司重点布局新能源光伏材料和新能源电池材料。
在新能源光伏材料领域，公司同时布局EVA与POE两大核心光伏胶膜料产品。公司在国内率先开发出EVA
光伏胶膜料。报告期内，公司EVA产能达到35万吨/年，同时拥有全球领先的管式法工艺和釜式法工艺两套生
产装置，生产灵活性显著提升。EVA主要原料乙烯和VA均为公司自产，在原料稳定供应和成本方面具有优势
。同时，正在建设的POE项目投产后，将进一步巩固公司在光伏材料领域的头部企业地位。
在新能源电池材料领域，公司已形成系列产品布局，锂电溶剂碳酸酯、锂电隔膜材料UHMWPE产品稳定供
应电池行业下游头部客户，锂电添加剂VC装置报告期内建成投产，开发固态/半固态电池/钠离子电池等新型
电池关键功能材料，公司新能源电池材料产业协同优势逐步显现。
未来，公司在新能源材料方面将进一步推动已有装置产能充分释放，产品结构持续优化，加强与产业链
伙伴协同，开发创新性产品，重点关注产业升级、终端应用场景拓展、新型电池等新兴领域发展带来的机会
，进一步提升新能源材料板块竞争优势。
2、生物材料方向
让环境更美好、生命更健康始终是人类的追求，2025年中央经济工作会议明确提出“深入打好蓝天、碧
水、净土保卫战”，旨在以高品质生态环境支撑高质量发展，保障人民健康福祉。生物材料与生命健康、自
然环境息息相关，是助力双碳目标完成、推动绿色低碳转型的重要抓手。随着生物技术和材料科学的快速进
步，新技术不断涌现，应用场景不断拓展，生物材料产业迎来蓬勃发展。
公司将生物材料作为重要发展方向，已投资布局PLA、PPC等全生物可降解材料。公司自主开发PLA全产
业链技术，乳酸装置、PLA装置已建成投产。公司与中国科学院相关院所共同开发的新一代PPC技术是生物可
降解及二氧化碳高值化利用的创新突破，以二氧化碳和PO为原料生产新一代全生物可降解材料PPC，兼具环
境友好和固碳降碳双重优势，PPC新建装置已于2026年1月建成中交。
未来，公司将加强现有产品的应用研究，进一步拓展应用场景；推进非粮生物质利用、生物基表活、合
成生物学等技术开发，增强生物材料板块核心竞争力。
3、电子材料
随着5G通信、物联网等新兴技术的快速发展，先进制造业已然成为各国经济高质量发展的重要推动力，
我国高端制造业关键核心技术、材料、装备对外依存度高，提高关键材料的自给能力和自主创新能力的紧迫
性越来越强。作为现代科技产业的核心支撑，特别是在新兴需求的带动下，电子材料等关键材料正迎来前所
未有的发展机遇。
公司目前电子材料产品包括超高纯电子级氯化氢、电子级氯气等，战略投资光刻胶树脂单体；掌握多项
超高纯电子特种气体制备技术，开展光刻胶树脂技术开发，正在规划建设超高纯电子特气、湿电子化学品、
光刻胶树脂等电子材料新项目。
4、特种材料
特种工程材料、特种精细化学品等具有特殊性能的特种材料，是公司重点投资布局的领域之一。公司与
中国科学院相关院所共同开发的XDI项目课题被列入国家科学技术部国家重点研发计划，公司XDI项目建设工
作稳步推进，预计将于2027年建成投产。报告期内，公司完成对泰兴普理战略并购，启动高端特种工程材料
PEEK项目规划建设。公司依托在特种表面活性剂领域产业基础和行业地位，将进一步推动产能提升和新产品
开发，增加产品品类，提升产品档次。未来，公司将充分发挥现有产业链协同优势，重点关注绿色化、高端
化、差异化、精细化方向，积极储备相关新技术、新项目，丰富产业布局。
（二）年度经营计划
2026年，公司将通过精益管理，推动已投产装置达标增效，在建项目按计划建成投产，新建项目按进度
推进，夯实产业基本盘；坚持创新引领，在研发创新方面取得新突破，推动更多技术成果产业化落地。
1、发挥新投产装置效能，努力实现业绩增长
2025年四季度，联泓格润一体化项目130万吨/年MTO装置、20万吨/年EVA装置、30万吨/年PO装置、24万
吨/年PPG装置建成投产，华宇同方4000吨/年VC项目建成投产，并实现稳定运行；2026年二季度，联泓惠生1
0万吨/年POE项目、联泓格润PPC装置将建成投产；以上项目的投产，将进一步丰富公司产品品类，提升产品
规模，预计对公司2026年业绩产生积极影响。
2、深化精益管理，提升运营管理效能
深化精细化管理，挖掘装置运行潜力，推动新投产装置达产达效，主要装置经济技术指标保持行业领先
水平。进一步优化原料采购和物流运输方式，建立合理多元供应渠道，降低采购成本。提高装置自控率，推
动生产管理智能化，提升运行效能。
进一步优化产品结构，提高EVA、碳酸酯、UHMWPE、EOD、电子特气、PLA等高附加值产品比例。加强市
场分析预判及市场开拓能力，加大新投产产品推广力度，努力实现主要产品全产全销。
3、深化创新引领，推动技术成果落地
进一步优化公司创新体系，加强协同创新，推动新成果高质量落地。加快XDI、PEEK、EOD二期、湿电子
化学品、电子特气等新项目建设；围绕新能源材料、生物材料、电子材料、特种材料领域，2026年计划开展
8个产品小试、9个产品中试，推动14个项目产业化，进行5项技术改造，新增发明专利申请超过20项。
4、加强管理体系建设，提升综合管理质效
加强成本管理和财务管理，拓展融资渠道，降低融资成本，完成科技创新债券发行；深化人力资源管理
，完善组织绩效管理，优化人才引进模式和评价机制，激发组织活力；加强风险管控，合规运营，进一步提
升内控水平；加快信息化、智能化建设，形成实施方案，通过工业互联网等工具，提升各个环节的工作质效
。
（三）公司面临的主要风险及应对举措
1、宏观环境风险
国际政治经济形势复杂多变，地缘冲突对宏观环境的影响存在不确定性，可能会给公司生产经营带来一
定的风险。公司将密切关注外部形势变化，提升研判能力，采取针对性措施积极应对，并做好防范，努力实
现平稳运营。
2、行业竞争风险
公司所处的行业属于资本及技术密集型产业，具有较强的进入壁垒，但未来仍将面临新进入市场者以及
现有竞争对手的挑战。如不能持续保持行业领先，会面临一定的竞争压力。公司将发挥运营效率高、技术先
进、产业链长、产品结构独特等优势，持续提高装置运行效率，优化产品结构，巩固竞争优势；加快新项目
建设与新技术开发，增强盈利能力和竞争力，进一步提高抗风险能力。
3、原材料和产品价格波动风险
原材料和产品价格的波动将直接影响公司的毛利率水平。若未来主要原材料和产品价格出现大幅波动，
如果公司在原材料采购节奏、销售产品定价、库存成本控制等方面未能有效应对，可能会对公司盈利稳定性
造成不利影响。公司将进一步拓宽原材料采购渠道，提高长协采购比例，根据行情变化灵活调整采购节奏与
采购模式，降低采购成本。公司将紧贴市场制定灵活的销售策略，巩固核心客户资源，积极开拓新的营销渠
道，降低产品价格波动的影响。
4、安全环保风险
公司所处新材料行业具有生产工序复杂、工艺条件严格的特点，对安全稳定运行的要求越来越高。如公
司因设备故障、不可抗力等原因发生意外事故，可能将对公司的生产经营造成负面影响。公司制定了“安全
第一、预防为主、综合治理、全员参与、持续改进”为核心的企业安全生产方针，确立了“零责任事故，零
人身伤害，零环境损害”的安全生产目标，以零容忍的态度对待一切不安全行为。同时，公司为国家级“绿
色工厂”，投产以来污染物排放达标率连续多年保持100%。公司将严格执行国家环保政策，一方面加大节能
环保投入，确保环保设施正常运行并及时升级，推进“机械化、自动化、智能化”体系建设；另一方面，公
司将持续进行生产工艺优化，注重绿色环保技术应用，规划实施节能降碳新举措，提升绿色、安全运行水平
。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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