经营分析☆ ◇003028 振邦智能 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
智能控制业务、新能源业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智能控制电子行业(行业) 13.67亿 100.00 2.24亿 100.00 16.40
─────────────────────────────────────────────────
智能电器控制器(产品) 6.62亿 48.44 1.16亿 51.68 17.49
电动工具(产品) 2.94亿 21.50 2688.89万 11.99 9.15
新能源(产品) 1.83亿 13.38 2109.41万 9.41 11.53
机器人及创新智能产品(产品) 1.52亿 11.09 3674.68万 16.39 24.23
汽车电子控制器(产品) 4540.91万 3.32 1595.03万 7.12 35.13
其他(产品) 3097.01万 2.27 762.96万 3.40 24.64
─────────────────────────────────────────────────
国外销售(地区) 7.27亿 53.17 1.41亿 62.77 19.36
国内销售(地区) 6.40亿 46.83 8344.92万 37.23 13.03
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 13.67亿 100.00 2.24亿 100.00 16.40
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智能控制电子行业(行业) 6.48亿 100.00 1.18亿 100.00 18.15
─────────────────────────────────────────────────
智能电器控制器(产品) 2.95亿 45.59 6076.04万 51.67 20.57
电动工具(产品) 1.67亿 25.84 2077.14万 17.66 12.41
机器人及创新智能产品(产品) 7886.37万 12.17 1995.66万 16.97 25.31
新能源(产品) 7133.61万 11.01 682.64万 5.81 9.57
汽车电子控制器(产品) 2093.48万 3.23 746.23万 6.35 35.65
其他(产品) 1397.09万 2.16 181.11万 1.54 12.96
─────────────────────────────────────────────────
国外销售(地区) 3.56亿 54.96 7530.13万 64.04 21.15
国内销售(地区) 2.92亿 45.04 4228.69万 35.96 14.49
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智能控制电子行业(行业) 14.02亿 100.00 3.30亿 100.00 23.57
─────────────────────────────────────────────────
智能电器控制器(产品) 7.61亿 54.31 1.85亿 56.10 24.35
机器人及创新智能产品(产品) 2.46亿 17.54 5288.41万 16.00 21.51
电动工具(产品) 2.41亿 17.16 3921.29万 11.87 16.30
汽车电子控制器(产品) 7252.34万 5.17 3057.12万 9.25 42.15
新能源(产品) 5544.37万 3.95 1561.55万 4.73 28.16
其他(产品) 2620.89万 1.87 680.24万 2.06 25.95
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 7.70亿 54.92 1.69亿 51.15 21.96
国外销售(地区) 6.32亿 45.08 1.61亿 48.85 25.54
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 14.02亿 100.00 3.30亿 100.00 23.57
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智能控制电子行业(行业) 6.59亿 100.00 1.64亿 100.00 24.90
─────────────────────────────────────────────────
智能电器控制器(产品) 3.73亿 56.60 9910.53万 60.43 26.58
机器人及创新智能产品(产品) 1.20亿 18.20 2402.62万 14.65 20.04
电动工具(产品) 9935.85万 15.08 1172.80万 7.15 11.80
汽车电子控制器(产品) 3610.10万 5.48 1564.54万 9.54 43.34
新能源(产品) 1840.59万 2.79 904.13万 5.51 49.12
其他(产品) 1212.24万 1.84 444.10万 2.71 36.64
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 3.78亿 57.40 9350.95万 57.02 24.73
国外销售(地区) 2.81亿 42.60 7047.77万 42.98 25.12
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售6.82亿元，占营业收入的49.89%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 26119.37│ 19.10│
│第二名 │ 13886.59│ 10.16│
│第三名 │ 12450.71│ 9.11│
│第四名 │ 9794.82│ 7.16│
│第五名 │ 5963.85│ 4.36│
│合计 │ 68215.34│ 49.89│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.85亿元，占总采购额的18.52%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 9043.74│ 9.06│
│第二名 │ 3260.65│ 3.27│
│第三名 │ 2563.83│ 2.57│
│第四名 │ 1831.50│ 1.84│
│第五名 │ 1773.86│ 1.78│
│合计 │ 18473.59│ 18.52│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司从事的主要业务
振邦智能长期深耕智能控制器业务，并积极协同发展新能源产业，构建起“智能控制器+新能源”双轮
驱动的业务格局。在智能控制器领域，公司布局涵盖智能电器、汽车电子、机器人及创新智能产品、电动工
具四大板块。其中，智能电器控制器作为公司的基石业务，广泛应用于白色家电、厨房电器、生活电器、个
人护理等领域。
依托在智能控制、电力电子及锂电池管理等领域的技术积淀，公司已形成覆盖微型逆变器、家用储能系
统、便携式储能、储能电源柜等整机产品，以及BMS、MPPT、DC主控板、锂电池组Pack等核心部件的多元化
产品布局，具备从核心部件到整机系统的全链条解决方案能力。基于“三电一云”（电控、电池、电源、云
平台）的核心技术优势，公司主要为全球知名企业及细分赛道头部客户提供集硬件、软件和系统于一体的综
合解决方案。公司精准把握不同行业与应用场景的多样化需求，凭借技术创新、智能制造、品质保障及供应
链管理等显著竞争优势，成功服务于Dometic、TTI、Homa、SharkNinja、华宝新能等众多国内外知名企业。
在全球化布局方面，公司积极推进“深圳+越南+印尼”三基地协同战略，越南子公司已成为海外市场拓
展的重要引擎，有效提升了供应链韧性和海外交付能力。同时，公司持续加大研发投入，搭建了八大核心技
术平台，并通过“智能制造能力成熟度三级”认证，智能制造水平获得权威认可。2025年公司的主要业务将
涵盖以下核心领域：
1、智能控制业务
智能电器控制器：智能电器控制器是公司的核心板块，产品广泛应用于白色家电、厨房电器、生活电器
、个人护理等领域。随着智能家居概念的普及和新技术的应用加速落地，家电行业正经历从“功能满足”向
“体验升级”的深刻变革，消费者对智能化程度、节能性、小型化及健康管理的关注度持续提升。公司作为
国内家电变频控制细分市场的领航者之一，紧跟行业趋势，依托“三电一云”核心技术平台，通过精准的控
制算法与创新技术，实现产品智能化功能，满足多场景多样化需求，并在智能电器赛道持续深化布局，巩固
和提升市场竞争力。
汽车电子控制器：公司自2005年进入汽车电子领域，是行业内较早布局此领域的企业之一。初期通过Do
metic切入全球知名高端品牌的车载冰箱、车载空调、车载冷热杯等电控系统。近年来，伴随新能源汽车市
场快速发展，公司以Tier2供应商身份，向小米、极氪、吉利、奔驰、广汽丰田等新能源车企提供汽车电子
控制器产品，并在小米SU7、YU7等车型上实现了快速应用。
机器人及创新智能产品：随着技术的快速发展，机器人及相关智能产品领域迎来前所未有的发展机遇。
振邦智能依托在智能控制、传感器集成、人机交互、机器学习、机器视觉等其他新相关技术领域的深厚积累
，结合市场洞察与客户需求，积极加速新技术探索与市场开拓，持续拓宽行业边界。公司布局覆盖清洁机器
人、割草机器人、水下机器人、外骨骼、机器人等部件产品，以及IoT开发工具、温度探针、光模块读写器
等整机产品，进一步丰富产品线，深化机器人及智能产品领域的技术积累，推动更多智能化、高端化产品落
地应用，持续增强在智能硬件和系统解决方案领域的综合实力。
电动工具：电动工具行业具有较好的发展潜力与市场竞争力。公司凭借在无刷电机驱动技术、BMS电池
管理系统、其他新oT集成技术等关键领域的深厚积累与持续创新，为全球顶尖的电动工具制造商及专业品牌
商量身打造一体化解决方案，并推出了一系列创新产品。这些产品广泛应用于户外园林、工业制造、家庭日
常等多个领域，全面满足了不同场景下的多元化需求。随着电动工具行业向模块化、物联网方向逐步发展，
公司将进一步加大研发投入，积极探索新产品，不断拓展新客户群体，为公司的业绩持续增长注入强劲动力
。
2、新能源业务
基于公司战略布局与国家“双碳”政策导向，振邦智能积极把握新能源技术变革与市场需求升级的双重
机遇，全力打造第二增长曲线。依托在电力电子、智能控制及锂电池管理领域的技术积淀，公司已完成新能
源领域的多元化产品布局，涵盖微型逆变器、家用储能系统、便携式储能、储能电源柜等整机产品，以及BM
S、MPPT、DC主控板、锂电池组Pack等核心部件，形成从部件到整机的全链条解决方案。未来，公司将加速
推进新能源产业出海战略，通过积极参与全球知名新能源展会、深化国际合作伙伴资源整合，持续提升技术
领先性与成本竞争力，促进业绩的增长。
（二）公司经营模式
公司经营模式以客户需求为导向、以技术创新为驱动，实现高效、灵活与可持续发展。生产上以“以销
定产”为主，结合客户订单、需求预测及产能储备制定生产计划；采购端则遵循“以产定购”原则，兼顾客
户历史采购量与生产周期进行备货，并综合运用招标、询价比价、竞争性谈判等方式，坚持品质优先与价格
适配的采购原则，有效控制成本，共同保障高效响应与灵活交付。研发方面，公司搭建技术平台化研发模式
，促进技术创新，敏捷响应客户需求。制造体系方面，依托深圳总部、越南、印尼三大生产基地，构建辐射
国内外的产能网络，通过先进自动化设备与成熟工艺，实现多品种、高难度、大批量的定制化生产，提升效
率与品质，降低成本。同时，公司深化客户合作，采用附加值更高的ODM、JDM模式，与多家知名企业建立稳
定合作关系，夯实可持续发展基础，具体的经营模式如下：
研发模式：公司构建了“技术预研+需求牵引+平台支撑”的创新机制，聚焦打造技术领先、高端智能化
及绿色低碳的创新产品体系。公司紧密围绕智能控制、新能源及其他新技术的前沿趋势，围绕战略目标及客
户需求开展定向研发。并通过与行业头部客户的联合开发（JDM模式）反向推动终端产品创新迭代，为客户
提供集硬件、软件、系统为一体的综合解决方案。同时，公司依托核心技术平台，公司可以缩短产品开发周
期、节省研发成本，实现基础技术标准化、模块化设计，推动研发项目高效完成，加速产品市场化进程。这
种研发模式为公司的长期发展奠定了坚实基础。
生产模式：公司遵循“以销定产”原则，依托深圳、越南、印尼三大生产基地，实现快速生产、敏捷交
付。公司综合分析订单结构、需求预测、产线负荷及库存等数据，通过SAP、MES、WMS系统协同编排计划，
精准匹配客户个性化需求，并持续优化产能布局，以自动化升级与数据驱动决策推动效率提升与成本优化，
实现柔性化、智能化、集成化的生产目标。品质管控方面，导入MSA/SPC质量体系，设置多级质检关卡，确
保产品可靠性与可追溯性。
采购模式：公司采购以“以产定购”为原则，结合客户订单、原材料市场行情及交付周期合理备货，保
障供应链的灵活性与稳定性。供应商管理方面，建立涵盖准入、价格管理、新项目报价、淘汰机制的全生命
周期模式，通过多维评估实施动态分级，强化战略合作。在原材料采购中，综合运用招标、询价比价、竞争
性谈判等方式，坚持品质优先与价格合理原则，持续优化采购成本。
销售模式：公司以客户需求为导向，依据产品特性与行业特点实施差异化销售策略。汽车电子部分客户
以Tier2供应商身份拓展，其他产品主要采用“战略客户绑定+ODM/JDM+柔性交付”的直销模式，深度参与客
户产品设计与研发，提供定制化智能控制器解决方案，在降低获客成本的同时持续巩固市场份额。新能源产
品则通过参加国际展会、定向客户拓展等方式，提升品牌国际知名度。
（三）主要的业绩驱动因素
公司2025年实现营业收入13.67亿元，主要的业绩驱动因素有：
1、核心客户稳盘，细分客户拓局
尽管面对国际变化所带来的成本上升、供应链重构等多重挑战，公司通过在定价中主动承担部分成本，
积极维护客户合作关系，同时以优化内部管理、提升生产效率等方式消化成本压力，保障了核心客户订单的
总体稳定。
公司坚持大客户战略，与Dometic、SharkNinja、TTI等全球知名企业形成了深度合作关系。2025年，公
司前五大客户业绩占比达49.89%，既有效分散了单一客户的风险，又通过集中资源保障了核心客户的需求响
应效率，构建起“核心客户保基本盘、细分客户拓增量”的良性生态。
2、技术创新及平台支撑多元化产品矩阵
公司依托储能、HMI人机交互、智能物联、高性能电机智能控制算法等8大技术平台，构建了6大品类的
技术矩阵，产品涵盖消费电子、家用电器、汽车电子、园林工具、储能、电动工具、机器人及创新产品等多
元领域。凭借平台化研发模式与多元产品矩阵，公司能够快速响应各类客户的定制化需求，保障产品的可靠
性与创新性，从而赢得更多客户订单，助力业绩稳步增长。
此外，公司持续深化技术创新，推动产品向高端化、智能化方向升级。2025年，“基于多模态感知与自
适应交互的四足机器人智能系统”及“毫米波雷达在家电智能化中的关键技术及应用研究”荣获深圳企业创
新纪录奖，不断拓展新兴应用场景，为可持续发展注入强劲动力。
3、深化全球布局，提速海外市场拓展
依托深圳、越南、印尼三大生产基地，公司实现快速生产、敏捷交付。2025年，越南子公司实现销售收
入4.61亿元，同比增长44.16%，产品覆盖电动工具、智能电器、新能源等多元领域，已成为公司海外拓展的
重要支撑。通过越南基地扩产提升海外交付效率，同步响应欧美市场对高性能、低碳产品的需求，进一步巩
固竞争优势。此外，2025年公司分阶段推进印尼工厂建设，通过“深圳+越南+印尼”三基地布局分散供应链
风险、优化成本结构。未来，随着全球化布局的不断深化，公司有望进一步巩固市场地位，并将积极拓展新
兴领域，为公司业绩持续增长开辟更广阔的空间。
4、新能源业务持续突破，第二增长曲线稳步兑现
报告期内，新能源业务实现营业收入1.83亿元，同比增长229.93%。公司已完成新能源领域的多元化产
品布局，涵盖微型逆变器、家用储能系统、便携式储能、储能电源柜等整机产品，以及BMS、MPPT、DC主控
板、锂电池组Pack等核心部件，形成从部件到整机的全链条解决方案。目前公司正加速推进新能源产业出海
战略，通过参与全球知名新能源展会、深化与国际合作伙伴资源整合、构建本土化运营体系，持续提升技术
领先性与成本竞争力，强化品牌影响力。未来，力争将新能源业务成为公司重要的增长引擎，助力公司可持
续发展。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）公司所处行业情况
智能控制器行业在强劲的国际市场需求和政策红利驱动下持续增长，但市场带来的供应链重构压力也要
求企业加快全球化布局和技术创新步伐。这一行业特性在2025年的复杂国际环境中体现得尤为明显，既面临
发展机遇，也需应对多重挑战。
智能控制器以MCU芯片为核心，集成传感器、通信模块等功能单元，通过软件算法实现智能化控制，是
智能产品的“大脑”。伴随物联网、大数据、人工智能等技术迅猛发展，智能控制器功能不断增强，应用场
景持续拓展，正成为推动各行各业智能化转型的核心力量。市场需求旺盛，中国作为全球智能控制器的重要
制造基地和消费市场，亦拥有广阔的发展前景。
在政策层面，2025年国家支持力度持续加大。1月，国家发展改革委、财政部联合发布《关于2025年加
力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，明确提出重点支持高端化、智能化、绿色化设
备应用，鼓励消费电子、家用电器、智能家居、健康护理等消费升级类产品替代传统存量。8月，《国务院
关于深入实施“人工智能+”行动的意见》明确目标到2027年，率先实现人工智能与六大重点领域广泛深度
融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%，智能经济核心产业规模快速增长。“人工智能+”行动
的深入实施，使智能控制器作为硬件“大脑”的重要性日益凸显，为行业带来重大发展机遇。“双碳”目标
则持续推动节能环保型智能控制器需求增长，变频控制技术成为白色家电、电动工具等领域的标配，叠加家
电、汽车等领域的以旧换新政策，共同为行业创造了广阔的发展空间。
在国内政策红利释放的同时，国际的变化也给行业带来新的考验，显著推高了供应链成本。面对这一挑
战，中国企业正加速全球化产能布局，通过建设海外基地降低供应链风险、贴近终端市场，以提升抗风险能
力。
从需求端来看，消费者对智能生活的追求不断攀升，推动智能控制器向智能化、个性化方向演进。新技
术加速渗透，智能终端设备在大模型赋能下智能化程度日益提高，智能控制器作为“神经中枢”需求旺盛。
与此同时，行业竞争格局也在发生深刻变化，逐步从规模化生产转向技术附加值提升与细分场景渗透能力。
展望未来，企业需紧跟市场趋势，持续加大研发投入，积极拥抱其他新技术在智能控制领域的应用机遇
。一方面，加快海外产能释放与新业务规模化进程，通过本地化生产提升供应链韧性；另一方面，构建开放
生态体系，与上游供应商建立战略联盟，共同开发行业解决方案，助力行业的可持续发展。
（二）公司行业地位
公司成立于1999年，始终致力于技术创新与产品研发，不仅是国内最早从事冰箱、空调等变频控制技术
自主研发与制造的企业之一，也是行业内率先布局汽车电子领域的企业。经过26年的深耕发展，公司已形成
以智能控制器为核心，涵盖智能硬件、软件及系统控制的集成一体化解决方案能力，在家电变频控制细分市
场占据领先地位，并在电动工具、智能生活电器、清洁机器人等领域持续引领行业创新。
公司坚持创新驱动发展战略，持续完善研发体系与技术创新机制。研发中心下设8个专业技术开发平台
及多个现代化实验室，通过基础技术标准化与模块化设计，实现技术的快速迭代与跨领域应用，高效研发符
合客户需求的创新产品，助力产品多元化发展。截至目前，公司已累计获得17项深圳企业创新纪录，并先后
荣获“广东省工程技术研究中心”“技术青铜奖”等技术殊荣。
依托深厚的技术实力、稳健的经营能力以及在智能化、绿色化领域的持续投入，公司先后获评“国家高
新技术企业”“广东省专精特新中小企业”“深圳市自主创新百强中小企业”“深圳500强企业经营效益TOP
100”，并通过“智能制造能力成熟度三级”认证，荣获“绿色环保示范企业”“光明区2025年度投资十强
企业”等荣誉称号，充分体现了公司在区域经济发展中的积极贡献与强劲发展势头。同时，凭借卓越的产品
质量与服务能力，公司多次获得国内外知名终端客户授予的“优秀供应商”“卓越品质奖”“最佳质量供应
商”等殊荣。
三、核心竞争力分析
1、技术研发优势：平台化技术矩阵与高研发投入
公司坚持“技术驱动市场、创新引领可持续发展”的核心战略，已搭建覆盖变频控制、储能系统、电池
管理、物联网平台等领域的八大技术平台，形成“三电一云”（电控、电池、电源、云平台）的核心技术体
系，持续推动产品向高端化、智能化、绿色化发展。
公司坚持高研发投入，2025年研发投入7,382.02万元。在机器人领域，公司前瞻布局外骨骼、机器人等
核心零部件。2025年，公司自主研发的“基于多模态感知与自适应交互的四足机器人智能系统”及“毫米波
雷达在家电智能化中的关键技术及应用研究”荣获第二十四届（2025）深圳企业创新纪录奖。持续的技术创
新与丰富的产品矩阵，为公司稳步发展提供了有力支撑。
2、优质客户资源：深度绑定全球头部品牌
公司凭借卓越的设计研发实力、可靠的质量保障体系、高效的响应机制及诚信经营理念，赢得了行业头
部品牌客户的高度认可，建立了长期稳定的战略合作关系。公司深度参与客户前沿研发，精准满足新技术需
求，提供客制化解决方案，持续强化合作深度与客户黏性。
公司前瞻布局新兴赛道，构建紧跟技术趋势的产品矩阵，并持续拓展头部客户覆盖，形成多领域标杆客
户集群效应。目前，公司已为Dometic、SharkNinja、TTI、Homa、华宝新能等全球知名企业提供产品与服务
。2025年，公司前五大客户业绩占比49.89%，既有效分散单一客户风险，又通过集中资源保障核心客户需求
响应效率，形成“核心客户保基本盘，细分客户拓增量”的良性生态。通过与全球龙头客户合作，公司树立
行业标杆，快速向细分市场渗透，为新兴领域拓展奠定坚实基础。
3、全球化产能布局：“中国+越南+印尼”三基地协同
公司已完成“深圳+越南+印尼”三大生产基地的全球化布局，有效分散地缘政治风险，满足全球客户日
益增长的区域化制造需求。通过数字化协同平台，公司打通MES、WMS、SAP等系统，依托IoT、数据库及虚拟
仪器技术，率先落地“云测”体系，实现测试数据的实时监测与自动化管理，显著提升产品稳定性与交付效
率。
公司已通过“智能制造能力成熟度三级”认证，为智能化与数字化转型升级奠定坚实基础，并于2025年
荣获“绿色环保示范企业”称号。未来，公司将持续扩大越南工厂产能规模与数字化水平，为更多全球优质
客户提供统一、高效、本地化的制造服务，为业务持续增长与国际化战略落地提供坚实保障。
4、智能控制器与新能源双轮驱动，其中新能源业务增长快速
公司产品线聚焦智能控制器与新能源两大核心板块。智能控制器覆盖智能家电、创新型生活电器、机器
人、电动工具、汽车电子及智能物联产品等多元细分市场，并积极向新兴领域拓展。
新能源领域方面，公司凭借持续的技术创新与生产协同，已形成从核心部件到整机的“一站式”定制化
储能解决方案，产品涵盖微型逆变器、家用储能系统、便携式储能、储能电源柜等整机，以及BMS、MPPT、D
C主控板、锂电池组Pack等核心部件，可满足不同客户的个性化需求。
2025年，公司新能源业务增长快速，实现营业收入1.83亿元，同比增长229.93%，已成为公司重要的增
长引擎。未来，公司将持续推进新能源产业出海战略，深化与国际合作伙伴的资源整合，构建本土化运营体
系，强化品牌影响力，进一步提升新能源业务的收入占比与市场竞争力。
5、资金充裕，负债率低，稳健财务护航发展与股东回报
报告期末，公司货币资金、大额存单、银行定期存款、银行理财产品等资金合计超12.70亿元，占总资
产比重47.21%。资产负债率35.14%，无长期借款，偿债能力充足，财务结构极为稳健。充裕的资金为产能扩
张及研发投入提供了坚实保障，也为股东回报奠定了可持续的分红基础。
公司自上市以来累计现金分红约2.5亿元（含税、含本次分红），并派红股33,392,266股，通过持续稳
定的分红政策切实提升股东投资回报，并向市场传递对公司长期价值的坚定信心。这一举措不仅体现了企业
在平衡可持续发展与股东利益方面的努力，也进一步增强了投资者对公司未来发展的信任与认可。未来，公
司将继续坚持“技术驱动市场、创新引领可持续发展”的战略方向，以良好业绩表现和持续分红机制回馈投
资者。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，面对全球复杂多变的外部环境，公司积极应对挑战，围绕构筑长期竞争优势与实现可持续发
展，同步推进深圳及海外产能建设，并持续加大市场开拓与人才储备力度。通过加大研发投入提升核心竞争
力，加速推进深圳总部振为科技园建设投产，并持续增强越南、印尼等海外生产基地的产能扩充能力，构建
“深圳总部+东南亚生产”的全球供应链体系，有效应对外部环境变化带来的成本压力，为打造完整的全球
制造体系、提升核心竞争力奠定坚实基础。
报告期内，公司实现营业收入13.67亿元，同比小幅下降2.48%；实现净利润7,341.09万元，同比下降63
.89%。受美国政策影响，部分客户因不确定性暂缓或订单缩减，导致短期订单波动，叠加行业竞争加剧及产
品结构调整，综合毛利率有所收窄，利润空间受到一定挤压。其中，越南公司实现营业收入4.61亿元，同比
增长44.16%，为海外市场持续扩展奠定坚实基础。同时，公司战略性业务转型取得积极进展，新能源业务实
现营业收入1.83亿元，同比增长229.93%，电动工具业务同比增长22.17%，共同构成核心增长动力，有效对
冲传统智能电器控制器业务的短期下滑。未来，随着海外产能逐步释放、新业务规模效应显现及管理协同持
续优化，公司核心竞争力有望进一步提升，助力可持续发展。
报告期内，公司全面落实《未来三年股东分红回报规划》，实施了2024年度利润分配方案（每10股送3
股派4.5元）及2025年中期利润分配方案（每10股派1.5元），2025年合计分红金额7,179.50万元，增强了分
红政策的稳定性与可预期性。同时，公司持续强化内部控制，提升信息披露质量与规范运作水平，通过召开
业绩说明会、积极回报股东、履行社会责任等方式，与投资者共享高质量发展成果。2025年，公司荣获深交
所信息披露考核A级评级及“2025大湾区上市公司公司治理TOP20”奖项，并发布《2024年度环境、社会和公
司治理(ESG)报告》，披露评级获A级，进一步夯实治理基础。未来，公司将继续以规范运作为基石，持续推
进治理体系和治理能力现代化，助力长期稳健发展。
●未来展望:
（一）公司未来发展的展望
1、深化全球产能布局，提升供应链韧性
公司持续完善“深圳总部+东南亚生产”的全球制造体系。深圳总部振为科技园已于2025年投入使用，
为公司拓展高端客户市场提供了有力支撑。面对国际政治环境的不确定性，公司计划扩大越南工厂产能以强
化欧美市场本地化交付能力，拟通过公开方式租赁土地使用权，自建生产经营用房，实施生产基地改扩建项
目。同时，稳步推进印尼生产基地产能爬坡，不断提升印尼生产产能，通过“越南+印尼”海外双基地布局
分散供应链风险、优化成本结构，进一步提升全球交付能力。
2、积极拓展新客户，不断提升市场份额
基于公司产能建设基本完成，2026年首要任务是积极拓展新客户，持续提升市场份额，不断丰富产品体
系与应用领域，促进业务多元化发展，寻找新的业务突破点，力争实现业绩恢复性增长。在客户拓展方面，
公司将继续深化与现有国际知名核心客户的战略合作，同时积极拓展新客户群体，通过“战略客户绑定+ODM
/JDM+柔性交付”的直销模式，深度介入客户产品设计与研发，提升客户黏性与合作深度。通过不断优化客
户结构、集中资源服务高潜力、高黏性客户，持续提升技术领先性与成本竞争力，强化品牌影响力，进一步
巩固和扩大市场份额。
3、布局机器人新赛道，培育未来增长极
公司积极把握机器人产业发展机遇，基于在清洁机器人和割草机器人领域积累的技术优势，持续加大机
器人领域研发力度与应用拓展。公司已储备机器人相关技术并拓展相关客户业务，但距离商业化落地仍需一
定时间周期，公司将密切关注市场动态，积极探索未来的商业化可能性。2026年，公司将进一步深化其他新
与主营业务融合，持续挖掘新的应用场景和创新模式，力求在技术创新和市场拓展上取得突破，培育新的业
绩增长点。
4、开展资本运作，探索产业链并购，并择机参与优质项目投资
基于公司实控人持股比例较高、公司货币资金充裕等优势，公司正积极寻求助力可持续发展的并购战略
合作机会，重点关注半导体/集成电路、人工智能、信息技术等领域。通过并购扩充产品线、拓展客户资源
、进入新兴市场，进一步提升公司经营规模和核心竞争力。同时，公司也将择机参与优质项目投资，提高资
金使用效率，积极寻求产业合作与协同，助力公司长远发展。上述过程中，公司将秉承稳健审慎的原则，严
格筛选优质标的，确保并购项目契合公司长期战略规划，实现实质性价值提升，更好回馈投资者的信任。
5、强化管理提效降本，改善盈利能力
2026年，公司将全面推进“业绩增长、提效降本”双主线工作。通过深化精益生产与集中采购优化成本
结构，加速海外产能爬坡发挥规模效应摊薄固定成本。同时，持续优化内部管理，深入挖掘管理潜力，以信
息化为基础，大力推动生产自动化和管理流程化，积极推进供应链协同与库存管理精细化，通过技术创新、
工艺优化及人员激励等措施，切实提升效率、降低运营成本，实现降本增效目标，助力综合毛利率改善。
6、完善公司治理，持续增加投资者回报，践行可持续发展
公司将持续强化内部控制，提升信息披露质量与规范运作水平，不断完善公司治理结构，推动ESG理念
深度融入日常经营，夯实治理基础，为高质量发展提供坚实保障。同时，公司将继续落实股东分红回报规划
，通过稳定的现金分红政策持续回报投资者，与投资者共享公司高质量发展成果。未来，公司将以规范运作
为基石，持续推进治理体系和治理能力现代化，助力长期稳健发展，践行可持续发展理念。
（二）公司2026年经营重点
2026年，公司将聚焦“业绩增长、提效降本”双主线，重点推进以下工作：
1、积极拓展客户，加快产能释放
深圳总部自建的振为科技园已于2025年第四季度投入使用，为公司拓展高端客户市场提供了有力支撑。
2026年，公司将充分利用新增产能，积极拓展国际头部知名客户与新市场，同时深入挖掘现有核心老客户的
新产品需求，持续提升份额。此外，公司也将积极拓展其他新客户，加快产能利用率提升，力争实现业绩的
可持续增长。
2、加大越南投入，持续扩大海外产能
为更好地满足客户多样化需求、提升海外竞争力，2026年公司将继续推进越南生产基地建设。目前，公
司正按照越南当地法律法规，现已完成了相关设计方案及施工单位的遴选，待正式获得“土地相关批文后”
快速推进现代化厂房的建设。公司将严格遵循当地法规，全面准备相关申请资料，确保审批过程合规高效，
最大程度保障项目顺利落地。该项目建成后，将显著提升公司产能规模与产品质量，更好地服务东南亚、欧
洲、北美等国际市场客户，进一步巩固全球供应链布局。
3、加大新产品投入，积极开拓机器人、外骨骼等新业务
2026年公司将依托人工智能发展趋势，加大机器人、外骨骼等新兴领域的研发力度与应用拓展，深化其
他新与主营业务融合。公司将持续挖掘新的应用场景和创新模式，力求在技术创新和市场拓展上取得突破，
培育新的业绩增长点。
4、提升管理能效，助力毛利率改善
公司将持续强化内部管理，深入挖掘管理潜力，以信息化为基础，大力推动生产自动化和管理流程化，
积极推进供应链协同与库存管理精细化。通过技术创新、精益生产及人员激励等措施，切实提升效率、降低
运营成本，实现降本增效目标。
面对市场竞争加剧的行业态势，公司将充分发挥智能控制器与新能源产业的协同效应，构建以规模经济
、精益生产和高效供应链管理为核心的价值链体系。通过持续增强成本领先能力、打造高效协同的规模竞争
优势，公司致力于提升运营质量，在激烈的市场竞争中实现长远发展。
（三）未来可能面临的风险
1、下游市场需求下滑的风险
近年来智能控制器行业竞争加剧，市场价格持续承压，部分核心客户需求释放放缓。同时，新客户培育
及订单转化周期较长。此外，2025年公司为构筑长期竞争优势，同步推进深圳总部及越南、印尼等海外生产
基地建设，战略性投入增加，但海外产能的释放和效益体现存在滞后性。此外，国际变化也对公司海外业务
拓展带来不确定性。
应对措施：依托海外基地优势提升海外订单占比；深耕核心客户，提升市场份额；充分利用深圳总部产
能扩充优势，积极引入大客户，拓展新能源、智能电器、汽车电子、电动工具等领域；关注机器人、医疗美
容等新产业机会，积极寻求新业务增长点。
2、毛利率面临承压风险
面对经济形势变化，市场需求增长放缓，企业为争夺存量市场份额纷纷采取降价策略，行业价格竞争日
趋激烈，产品销售价格承压。与此同时，公司近年来持续推进战略性产能扩张，重大项目陆续转入固定资产
，折旧费用相应增加，进一步加大毛利率下行压力。此外，全球大宗原材料价格有可能持续上行，将进一步
推高采购成本，综合各种因素，公司的产品毛利率将有可能进一步下滑。
应对措施：公司持续加大研发投入，致力于通过技术创新推出高附加值产品，提升核心竞争力与毛利率
水平。同时，全面推进“业绩增长、提效降本”双主线工作，实施精益生产与集中采购优化成本结构，围绕
“降本、稳供、强链、控险”目标推进绿色采购体系建设，强化市场研判与战略采购能力，优化供应链结构
，推进数字化采购。加速海外产能爬坡，发挥规模效应摊薄固定成本。通过优化生产流程、提高运营效率，
公司积极缓解价格竞争带来的压力，保持业务稳健发展。
3、汇率风险
公司合并报表以人民币列报，汇率风险源于以非人民币结算的出口销售和进口采购形成的外币敞口，汇
率波动可能影响经营成果。
应对措施：为此，公司秉持“风险中性”原则，积极开展远期外汇交易以对冲汇率风险，同时通过选择
合适币种报价、平衡外币收支等方式主动管理外汇风险。此外，公司持续关注汇率市场动态，加强分析与研
判，动态调整外汇管理策略，确保在复杂国际环境下有效控制汇率波动对经营成果的不利影响。
4、新产品研发及市场拓展不及预期的风险
公司看好机器人领域的发展及应用，并积极探索机器人板块业务，同时，加大新能源汽车电子、储能及
逆变器及其他创新产品等新产品的研发及推广。新产品从技术转换为成果，受市场、研发技术、客户需求、
产品认证等因素影响，新产品可能不及预期，影响经营业绩和盈利能力。
应对措施：密切关注行业发展趋势，了解客户需求，发挥现有技术储备和经验，加强技术创新，改进提
升研发水平，降低新产品开发风险。同时拓展新客户、加大市场宣传，提高项目管理水平，力争快速成果转
化。
5、越南租赁土地并建设厂房不及预期的风险
公司积极推进越南公司扩产项目，经过2025年各方努力，目前越南公司租赁土地事宜已获得相关方原则
性认可，相关流程正在推进中。但公司能否通过招拍挂方式顺利在越南胡志明高新区租赁土地并建设厂房，
仍受制于越南相关政府部门的审批决策及其他多方因素，最终能否快速成功落地存在一定不确定性。
应对措施：公司将严格遵循越南当地法律法规，全面、细致地准备租赁土地及建设厂房所需各项资料，
确保申请过程的合规性与准确性，以最大努力提升审批通过的可能性。
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