经营分析☆ ◇003039 顺控发展 更新日期：2026-10-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
水务业务、固废处理业务、包装印刷业务，同时配套提供市政工程及环境安装工程服务等
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水务业务(行业) 4.76亿 42.93 2.19亿 46.83 45.99
固废处理业务(行业) 3.41亿 30.79 1.89亿 40.51 55.48
包装印刷业务(行业) 2.17亿 19.61 3364.90万 7.20 15.48
其他业务(行业) 4143.67万 3.74 2287.63万 4.89 55.21
工程业务(行业) 3251.95万 2.93 266.61万 0.57 8.20
─────────────────────────────────────────────────
水务业务(产品) 4.76亿 42.93 2.19亿 46.83 45.99
固废处理业务(产品) 3.41亿 30.79 1.89亿 40.51 55.48
包装印刷业务(产品) 2.17亿 19.61 3364.90万 7.20 15.48
其他业务(产品) 4143.67万 3.74 2287.63万 4.89 55.21
工程业务(产品) 3251.95万 2.93 266.61万 0.57 8.20
─────────────────────────────────────────────────
广东省内(地区) 9.91亿 89.40 4.25亿 90.92 42.88
广东省外(地区) 1.17亿 10.60 4244.14万 9.08 36.12
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水务业务(行业) 9.87亿 44.29 4.86亿 49.76 49.28
固废处理业务(行业) 6.55亿 29.41 3.80亿 38.86 57.96
包装印刷业务(行业) 3.60亿 16.16 5041.20万 5.16 14.00
工程业务(行业) 1.53亿 6.88 2654.24万 2.72 17.30
其他业务(行业) 7256.71万 3.26 3420.99万 3.50 47.14
─────────────────────────────────────────────────
水务业务(产品) 9.87亿 44.29 4.86亿 49.76 49.28
固废处理业务(产品) 6.55亿 29.41 3.80亿 38.86 57.96
包装印刷业务(产品) 3.60亿 16.16 5041.20万 5.16 14.00
工程业务(产品) 1.53亿 6.88 2654.24万 2.72 17.30
其他业务(产品) 7256.71万 3.26 3420.99万 3.50 47.14
─────────────────────────────────────────────────
广东省内(地区) 20.88亿 93.72 9.31亿 95.29 44.60
广东省外(地区) 1.40亿 6.28 4603.37万 4.71 32.89
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 22.28亿 100.00 9.77亿 100.00 43.86
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
自来水制售(行业) 3.95亿 37.55 1.70亿 39.83 42.88
垃圾焚烧发电项目运营(行业) 3.01亿 28.57 1.81亿 42.46 60.07
包装印刷业务(行业) 1.64亿 15.62 2389.40万 5.61 14.53
污水处理业务(行业) 7605.38万 7.22 2277.20万 5.35 29.94
工程业务(行业) 6709.16万 6.37 1668.39万 3.92 24.87
其他业务(行业) 4918.37万 4.67 1202.76万 2.83 24.45
─────────────────────────────────────────────────
自来水制售(产品) 3.95亿 37.55 1.70亿 39.83 42.88
垃圾焚烧发电项目运营(产品) 3.01亿 28.57 1.81亿 42.46 60.07
包装印刷业务(产品) 1.64亿 15.62 2389.40万 5.61 14.53
污水处理业务(产品) 7605.38万 7.22 2277.20万 5.35 29.94
工程业务(产品) 6709.16万 6.37 1668.39万 3.92 24.87
其他业务(产品) 4918.37万 4.67 1202.76万 2.83 24.45
─────────────────────────────────────────────────
广东省内(地区) 9.79亿 93.02 3.98亿 93.58 40.67
广东省外(地区) 7355.05万 6.98 2732.75万 6.42 37.15
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
自来水制售(行业) 8.25亿 44.85 3.39亿 42.54 41.09
垃圾焚烧发电项目运营(行业) 5.87亿 31.90 3.35亿 42.11 57.19
工程业务(行业) 2.22亿 12.05 5445.39万 6.84 24.58
污水处理业务(行业) 1.38亿 7.48 3982.19万 5.00 28.95
其他业务(行业) 3805.03万 2.07 2343.28万 2.94 61.58
包装印刷业务(行业) 3033.43万 1.65 456.26万 0.57 15.04
─────────────────────────────────────────────────
自来水制售(产品) 8.25亿 44.85 3.39亿 42.54 41.09
垃圾焚烧发电项目运营(产品) 5.87亿 31.90 3.35亿 42.11 57.19
工程业务(产品) 2.22亿 12.05 5445.39万 6.84 24.58
污水处理业务(产品) 1.38亿 7.48 3982.19万 5.00 28.95
其他业务(产品) 3805.03万 2.07 2343.28万 2.94 61.58
包装印刷业务(产品) 3033.43万 1.65 456.26万 0.57 15.04
─────────────────────────────────────────────────
广东省内(地区) 17.11亿 93.07 7.67亿 96.24 44.80
广东省外(地区) 1.27亿 6.93 2997.14万 3.76 23.51
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 18.39亿 100.00 7.97亿 100.00 43.32
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售7.54亿元，占营业收入的33.86%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 30271.20│ 13.58│
│客户二 │ 20728.06│ 9.30│
│客户三 │ 9598.10│ 4.31│
│客户四 │ 7702.55│ 3.46│
│客户五 │ 7148.69│ 3.21│
│合计 │ 75448.60│ 33.86│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.17亿元，占总采购额的20.30%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 9404.41│ 8.80│
│供应商二 │ 3971.54│ 3.72│
│供应商三 │ 3303.30│ 3.09│
│供应商四 │ 2575.98│ 2.41│
│供应商五 │ 2430.37│ 2.28│
│合计 │ 21685.60│ 20.30│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
2026年上半年，公司围绕年度经营目标，扎实推进生产经营、项目建设、市场拓展等重点工作，公司主
要经营指标保持稳定增长。报告期内，公司实现营业收入110871.32万元，同比增长5.29%，实现归母净利润
12736.93万元，同比增长5.03%。公司主营业务为水务业务、固废处理业务、包装印刷业务，同时配套提供
市政工程及环境安装工程服务等。报告期内，公司主要业务未发生重大变化。
（一）报告期内公司主要经营情况
1）水务业务
公司拥有供水服务全产业链，包括取水、制水、输水到终端，并拥有供水特许经营权，区域范围为佛山
市顺德区辖区内所有镇街。公司主要产品为符合国家标准的自来水，服务于区域内居民生活、工商企事业单
位等各类用户的用水需求。公司采用“厂网一体化”经营模式，目前投资运营8间水厂，设计日供水能力160
.8万立方米，构建了“管网互联互通、双水源供水”的安全格局，服务人口超320万。
公司根据特许经营合同、委托运维协议以BOT模式或委托运维模式开展污水处理业务的投资运营，或污
水处理厂、排水管网、提升泵站及相关设施的日常运维委托服务，服务范围涵盖广东省佛山市顺德区大良街
道、容桂街道、北滘镇、均安镇，以及河北省河间市兴村镇，污水处理规模约33.3万吨/日，排水管网约481
km，泵站46个。
报告期内，公司业务拓展取得较好成效：二次供水和直饮水落地多个合作项目；河北河间果子洼项目（
一期）投产，新增工业污水处理能力500吨/日，取得工业污水投建运一体化模式突破；均安畅兴工业园盛安
污水厂项目（工业污水）已完成立项备案，正在有序推进项目建设准备工作。
2）固废处理业务
公司根据特许经营合同以BOT模式开展垃圾焚烧发电业务的投资运营。公司现投资、运营三个综合性生
活垃圾处理项目，其中：顺控环投热电项目日处理生活垃圾3000吨，生活污水处理厂污泥400吨，处理餐厨
垃圾300吨；河间市垃圾综合处理发电项目日处理生活垃圾1000吨，粪便、市政污泥、餐厨垃圾各50吨，渗
滤液500吨；阜南县生活垃圾焚烧发电厂项目日处理生活垃圾600吨。
报告期内，安徽阜南固废处理项目建成“固定管道+移动罐车”双模式供汽，河间市综合发电项目供汽
业务稳定高效，两项目合计对外供汽超2万吨；同时，公司积极拓展周边生活垃圾业务、一般工业固废处置
、沼气提纯业务，持续拓宽收入来源。
在固废处理产业链拓展方面，公司通过项目收购、自主投资等方式，业务拓展至生活垃圾中转、大件垃
圾、绿化垃圾收运及资源化处置服务，服务范围覆盖广东省佛山市顺德区陈村镇、北滘镇、容桂街道、乐从
镇、龙江镇，生活垃圾中转设计处理能力2800吨/日，形成了垃圾“收集中转+焚烧处置”一体化运营模式。
报告期内，公司下属生活垃圾中转站整合运营提质增效，实现乐从、容桂、龙江、北滘、陈村五座镇级
中转站的统一调度与规范管理，项目的运营效率与安全环保水平都得到进一步提升。
3）包装印刷业务
2026年3月，公司下属子公司广东顺控环保产业有限公司（简称“环保产业”）收购上海美美印刷有限
公司（简称“美美印刷”）70%股权和上海美美尚隽印刷有限公司（简称“美美尚隽”）35.7%股权；因美美
印刷直接持有美美尚隽49%的股权，因此，环保产业直接及间接合计持有美美尚隽70%股权。
美美尚隽位于上海金山国家绿色创意印刷示范园区，2025年获评“上海市十强印刷企业”。本次收购是
继公司战略投资华新（佛山）彩色印刷有限公司（简称“华新彩印”）后，在绿色包装印刷领域的又一重要
布局。通过此次收购，公司一方面实现了华东区域突破，与华南地区的华新彩印形成区域协同，推动服务模
式向多点联动转变，为拓展全国重点区域市场奠定基础；另一方面可以逐步实现美美尚隽与华新彩印在质量
标准、生产流程、客户服务、技术创新和供应链资源等方面的业务协同，充分整合华新彩印在绿色印刷、设
计创新、敏捷交付及一体化服务方面的深厚积淀与美美尚隽在国际高端品牌服务、产线智能化及精益生产方
面的丰富经验，进一步增强绿色包装业务整体竞争力，稳步推进“第二增长曲线”战略落地。
公司包装印刷业务板块致力于包装产品的研发、设计、生产与销售，为客户提供更环保、更经济、更富
个性的一体化包装解决方案。产品矩阵丰富，涵盖折叠彩盒、精品盒、彩箱（纸包装）以及标签、复合袋（
含膜类软包和不干胶标签）等多元品类，服务领域覆盖调味品、食品、医药、日化品、烟酒五大行业，客户
多为国内外知名品牌。在生产能力上，板块拥有胶印总产能约4.4亿印（其中华新彩印约2.6亿印，新并购美
美尚隽约1.8亿印），并具备柔凹印产能约1.2亿米，形成了规模协同、品类互补的包装服务能力。
4）工程业务
公司依托水务主业，配套开展市政工程、环境安装工程等工程服务。报告期内，公司持续拓展二次供水
相关工程、管网工程、环保工程、建筑机电安装及消防设施工程等业务。
5）新能源业务
公司专注于分布式光伏、工商业储能项目的投资与运营。截至报告期末，公司已投资、运营49个分布式
光伏电站及12个工商业储能电站。其中，分布式光伏电站总装机规模49.82兆瓦，2026年上半年实现发电量2
361.07万千瓦时；工商业储能电站总规模20.95兆瓦时。
上述光伏及储能电站主要布局于广东省佛山市、广州市、江门市、中山市，合作业主单位覆盖政府、中
小学校、自来水厂及各类工商业企业，形成区域化、多元化的新能源项目布局。
6）科技创新取得新成效
公司持续加大研发投入，上半年新增专利授权13项，其中发明专利4项、实用新型专利9项，参编国家标
准、团体标准共6项，核心技术积累稳步增加。
（二）报告期内公司发电业务基本情况
1）公司现投资、运营三个综合性生活垃圾处理项目。
2）截至报告期末，公司已投资、运营49个分布式光伏电站及12个工商业储能电站。其中，分布式光伏
电站总装机规模49.82兆瓦，2026年上半年实现发电量2361.07万千瓦时；工商业储能电站总规模20.95兆瓦
时。上述光伏及储能电站主要布局于广东省佛山市、广州市、江门市、中山市，合作业主单位覆盖政府、中
小学校、自来水厂及各类工商业企业，形成区域化、多元化的新能源项目布局。
二、核心竞争力分析
1、运营管理优势
历经多年发展，公司已建立较为完善的管理体系，在水务、固废处理、绿色包装印刷等业务领域拥有较
强的投资运营管理能力，具体包括但不限于：
①公司及下属主要子公司参考国际标准化组织制定的相关规范，制定了较为完善的管理体系并分别通过
ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系等认证。
②公司在生产管理方面大力推行信息化、自动化管理，根据不同的业务建立相应的生产监控管理信息系
统，同时专注生产运营管理的持续优化，重视以技术促生产，通过加强专利储备、技术改造、人才储备等举
措，持续提升企业“硬实力”和“软实力”。公司下属多家子公司获得高新技术企业、广东省专精特新企业
、省市级别的创新型中小企业等资质认定。
③公司投资建设运营的顺德区顺控环投热电项目在同一主厂房内集成生活垃圾焚烧系统、污泥干化系统
和餐厨垃圾处理系统，实现了资源的共享以及三大系统的高效协同运营管理，该项目通过广东省无害化等级
评价AAA级，运营管理水平、排放指标等达到行内先进水平。
④公司下属的包装印刷业务公司拥有胶印、柔印、凹印三类生产集群，华南基地采用产业园协同模式整
合彩箱、精品盒、数码印刷等供应链资源，实现一体化服务；同时通过ISO9001、ISO14001、ISO45001和ISO
50001能源管理认证，获得国家级“绿色工厂”认定，确保产品品质与绿色可持续生产；华东基地符合FDA、
欧盟及中国GB等食品接触材料标准要求，实现华东全域48小时直达交付。公司下属印刷包装企业连续多年入
榜“中国标签印刷包装企业50强”“中国包装百强企业”“标签印刷行业领先企业Top10”。
2、区域竞争优势
公司业务属于公用事业范畴，且立足于佛山市顺德区，顺德区位于珠三角腹地，现常住人口超320万。
顺德区作为以制造业为主的经济大区，是全国最大的空调器、电冰箱、热水器、消毒碗柜生产基地之一，被
誉为“中国家电之都”“中国燃气具之都”“中国涂料之乡”。根据《佛山市顺德区国民经济和社会发展第
十四个五年规划和2035年远景目标纲要》等地方规划，顺德区将通过开放合作、协同推进、优化产业结构、
加大技术研究投入、深入实施创新驱动发展战略、推动城乡生态环境建设、加快新型城镇化建设等措施，使
“人城产文”深度融合，城市更加宜居宜业。该等规划的制定及逐步落实，为公司业务的巩固及进一步扩张
提供有力保障。
公司的包装印刷业务，具有深厚的行业沉淀，经过多年发展，建立了完善的运营管理体系与先进的生产
制造平台，公司坚持技术驱动，持续提升研发和创新能力，并践行绿色发展理念，依托公司战略并购美美尚
隽后的强势联动，构建起以粤港澳大湾区为核心枢纽、以华东为战略支点的跨区域互补服务网络，服务众多
国内外优质客户。
3、综合服务优势
公司秉持“为环境、为民生、为未来”的理念，深耕环保公用事业领域多年，业务涵盖水务综合服务、
固废处理综合服务、包装印刷、市政工程与环境工程建设、环境检测与环保咨询等多个领域。公司依托资源
整合与技术创新双轮驱动，运用多项成功的精品项目经验，为城市升级提供生态环境服务解决方案，为客户
提供更环保、更经济、更富个性的一体化包装解决方案，具有良好的综合服务能力。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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