经营分析☆ ◇300005 探路者 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
"探路者"品牌户外用品的研发设计、组织外包生产、销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
户外业务(行业) 5.38亿 82.46 2.78亿 83.90 51.64
芯片业务(行业) 1.15亿 17.55 5338.78万 16.11 46.59
分部间抵销(行业) -5.12万 -0.01 -2.42万 -0.01 47.22
─────────────────────────────────────────────────
户外服装(产品) 4.13亿 63.31 2.28亿 68.68 55.06
芯片类产品(产品) 1.12亿 17.13 5226.29万 15.77 46.72
户外鞋品(产品) 8678.89万 13.29 4133.45万 12.47 47.63
户外装备(产品) 2420.34万 3.71 848.50万 2.56 35.06
其他业务服务(产品) 1670.46万 2.56 172.99万 0.52 10.36
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 1.75亿 26.83 8816.77万 26.60 50.32
电子商务(地区) 1.38亿 21.07 7866.66万 23.73 57.16
华南地区(地区) 9888.62万 15.14 4935.61万 14.89 49.91
华东地区(地区) 8851.06万 13.55 3845.09万 11.60 43.44
东北地区(地区) 7108.07万 10.89 3567.98万 10.76 50.20
华中地区(地区) 2882.19万 4.41 1479.70万 4.46 51.34
西北地区(地区) 2317.35万 3.55 1168.12万 3.52 50.41
西南地区(地区) 2224.60万 3.41 1140.78万 3.44 51.28
海外市场(地区) 747.02万 1.14 323.95万 0.98 43.37
─────────────────────────────────────────────────
联营销售(销售模式) 1.69亿 25.88 8133.45万 24.54 48.12
集团大客户业务及其他(销售模式) 1.53亿 23.41 7233.31万 21.82 47.31
线上销售(销售模式) 1.38亿 21.07 7866.66万 23.73 57.16
加盟销售(销售模式) 1.22亿 18.67 6173.56万 18.63 50.63
直营销售(销售模式) 5483.98万 8.40 3564.68万 10.75 65.00
其他业务(销售模式) 1670.46万 2.56 172.99万 0.52 10.36
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
户外业务(行业) 13.69亿 86.03 6.48亿 85.91 47.29
芯片业务(行业) 2.22亿 13.97 1.06亿 14.09 47.75
─────────────────────────────────────────────────
户外服装(产品) 10.59亿 66.53 5.27亿 69.89 49.74
户外鞋品(产品) 2.30亿 14.45 9615.52万 12.76 41.81
芯片类产品(产品) 2.22亿 13.94 1.06亿 14.05 47.74
户外装备(产品) 7488.82万 4.71 2538.64万 3.37 33.90
其他业务(产品) 588.94万 0.37 -50.91万 -0.07 -8.65
─────────────────────────────────────────────────
电子商务(地区) 3.74亿 23.50 2.12亿 28.18 56.78
华北地区(地区) 3.54亿 22.27 1.48亿 19.65 41.79
华东地区(地区) 3.07亿 19.30 1.30亿 17.19 42.18
华南地区(地区) 2.03亿 12.74 1.01亿 13.38 49.72
东北地区(地区) 1.32亿 8.27 6046.96万 8.02 45.92
华中地区(地区) 6422.12万 4.04 3078.76万 4.09 47.94
西北地区(地区) 5988.21万 3.76 2742.04万 3.64 45.79
西南地区(地区) 5568.37万 3.50 2759.47万 3.66 49.56
海外市场(地区) 3576.04万 2.25 1700.73万 2.26 47.56
其他业务(地区) 588.94万 0.37 -50.91万 -0.07 -8.65
─────────────────────────────────────────────────
线上(销售模式) 3.74亿 23.50 2.12亿 28.18 56.78
联营(销售模式) 3.73亿 23.43 1.40亿 18.57 37.53
集团大客户业务及其他(销售模式) 3.65亿 22.93 1.79亿 23.71 48.95
加盟(销售模式) 3.47亿 21.80 1.41亿 18.70 40.61
直营(销售模式) 1.27亿 7.97 8228.77万 10.92 64.91
其他业务(销售模式) 588.94万 0.37 -50.91万 -0.07 -8.65
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
户外业务(行业) 6.02亿 84.94 3.10亿 85.55 51.59
芯片业务(行业) 1.07亿 15.06 5244.76万 14.45 49.15
─────────────────────────────────────────────────
户外服装(产品) 4.34亿 61.33 2.39亿 65.86 55.01
户外鞋品(产品) 1.12亿 15.85 5475.09万 15.09 48.77
芯片业务(产品) 1.03亿 14.59 5068.14万 13.97 49.05
户外装备(产品) 4218.91万 5.96 1692.45万 4.66 40.12
其他业务服务(产品) 1616.16万 2.28 152.92万 0.42 9.46
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 1.82亿 25.74 9713.62万 26.77 53.27
电子商务(地区) 1.44亿 20.36 8327.43万 22.95 57.74
华东地区(地区) 1.06亿 15.01 4602.07万 12.68 43.29
华南地区(地区) 9987.92万 14.10 5226.32万 14.40 52.33
东北地区(地区) 6014.41万 8.49 3148.62万 8.68 52.35
华中地区(地区) 3223.93万 4.55 1695.24万 4.67 52.58
西北地区(地区) 2832.37万 4.00 1428.83万 3.94 50.45
西南地区(地区) 2233.35万 3.15 1159.56万 3.20 51.92
海外市场(地区) 1642.75万 2.32 830.80万 2.29 50.57
其他业务服务(地区) 1616.16万 2.28 152.92万 0.42 9.46
─────────────────────────────────────────────────
联营(销售模式) 1.98亿 27.99 9912.51万 27.32 49.99
集团大客户业务及其他(销售模式) 1.73亿 24.36 8480.44万 23.37 49.15
线上销售(销售模式) 1.44亿 20.36 8327.43万 22.95 57.74
加盟销售(销售模式) 1.15亿 16.26 5237.04万 14.43 45.47
直营销售(销售模式) 6199.71万 8.75 4175.07万 11.51 67.34
其他业务(销售模式) 1616.16万 2.28 152.92万 0.42 9.46
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
户外用品行业(行业) 12.57亿 90.40 6.11亿 91.17 48.64
芯片业务(行业) 1.33亿 9.60 5920.71万 8.83 44.36
─────────────────────────────────────────────────
户外服装(产品) 9.79亿 70.39 5.01亿 74.72 51.19
户外鞋品(产品) 2.00亿 14.41 8853.79万 13.20 44.17
芯片业务(产品) 1.33亿 9.59 5917.05万 8.82 44.37
户外装备(产品) 7175.30万 5.16 2179.89万 3.25 30.38
其他业务服务(产品) 622.58万 0.45 4.15万 0.01 0.67
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 3.62亿 26.04 1.74亿 25.97 48.09
电子商务(地区) 3.45亿 24.79 1.92亿 28.69 55.81
华东地区(地区) 2.66亿 19.15 1.11亿 16.56 41.69
华南地区(地区) 1.39亿 10.02 6640.55万 9.90 47.64
东北地区(地区) 9602.09万 6.90 4406.77万 6.57 45.89
华中地区(地区) 5298.18万 3.81 2630.52万 3.92 49.65
海外市场(地区) 4839.68万 3.48 2188.91万 3.26 45.23
西北地区(地区) 3845.86万 2.77 1639.52万 2.44 42.63
西南地区(地区) 3593.50万 2.58 1790.84万 2.67 49.84
其他业务服务(地区) 622.58万 0.45 4.15万 0.01 0.67
─────────────────────────────────────────────────
线上(销售模式) 3.45亿 24.79 1.92亿 28.69 55.81
集团大客户业务及其他(销售模式) 3.08亿 22.12 1.41亿 20.99 45.75
加盟(销售模式) 2.86亿 20.55 1.10亿 16.46 38.64
联营(销售模式) 2.75亿 19.78 1.12亿 16.77 40.89
直营(销售模式) 1.71亿 12.31 1.15亿 17.08 66.90
其他业务服务(销售模式) 622.58万 0.45 4.15万 0.01 0.67
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售5.61亿元，占营业收入的35.36%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 19029.06│ 12.00│
│客户二 │ 18137.35│ 11.44│
│客户三 │ 7171.90│ 4.52│
│客户四 │ 6294.11│ 3.97│
│客户五 │ 5435.81│ 3.43│
│合计 │ 56068.22│ 35.36│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购3.98亿元，占总采购额的48.85%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 17818.09│ 21.86│
│供应商二 │ 7897.63│ 9.69│
│供应商三 │ 5415.75│ 6.64│
│供应商四 │ 5171.62│ 6.34│
│供应商五 │ 3521.40│ 4.32│
│合计 │ 39824.49│ 48.85│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
目前公司主营业务涵盖户外业务和芯片业务两块业务，分别属于户外行业和半导体行业。
（一）户外业务
1、宏观及行业情况说明
2025年上半年，面对压力，国民经济运行平稳，主要指标优于预期。在“稳”的态势得以延续的同时，
“进”的动能持续释放，“新”的力量不断壮大，“畅”的环境逐步优化，共同推动高质量发展取得新进展
。报告期，全国居民人均可支配收入21,840元，同比名义增长5.3%，扣除价格因素，实际增长5.4%。随着消
费品以旧换新政策发力显效，服务消费增势较好，消费活力不断释放，消费对经济增长的拉动作用进一步增
强，2025年上半年社会消费品零售总额42,287亿元，同比增长4.8%，其中服装、鞋帽、针纺织品类限额以上
单位商品零售总额同比增长3.1%。
当下，“全民健身”热潮澎湃而至，运动户外早已褪去小众标签，深度融入大众生活。随着消费者健康
意识的全面觉醒与运动需求的日益多元化，运动户外行业正迎来前所未有的黄金发展期。根据《2025秋冬·
淘宝天猫运动户外行业鞋服趋势白皮书》（简称《白皮书》），2020至2024年期间在产业规模不断扩大的同
时，中国体育产业总产出由27,372亿元增长至38,945亿元，年均增长约9.22%，全国体育总产出值与国民参
与度实现了双增长。同时，政策、产业与赛事协同发力，显著拉动了周边经济效益。6月28日，国家发展改
革委政研室相关负责人在新闻发布会上表示，未来将在推动体育、文旅产业发展方面重点开展三方面工作：
（1）积极拓展全民健身空间载体。统筹建设群众身边运动设施，优先利用城市“金角银边”区域提升就近
健身便利性；（2）加快推动户外运动高质量发展。支持优势地区发展冰雪、水上、山地等项目，力争到203
0年建设100个左右高质量户外运动目的地。（3）推动群众赛事与非遗、旅游、餐饮结合，实现"以赛兴文、
以赛促旅"综合价值。此次政策部署为体育产业与文旅经济融合注入新动能。随着户外运动目的地网络逐步
形成，体旅融合产品日益丰富，文体旅消费潜力将进一步释放，形成经济增长与民生改善的良性循环。《白
皮书》显示，户外运动持续吸引大量新客户，女性、青少年和50岁+熟龄中年客户群体消费潜力巨大，他们
带着对健康、兴趣、社交等多元需求涌入运动户外圈。青少年热衷于城市训练球类运动、动静结合养生运动
；女性偏好露营、瑜伽等运动；成熟人群则倾向于品质中产的悦己持续向外运动，如滑雪、登山等。新客入
圈兴趣广泛，涵盖户外、休闲运动、专业运动等多个圈层，这为行业发展带来新的机遇和挑战。此外，运动
户外用品凭借其实用性和独特的情绪价值，已成为节日礼赠的热门选择。数据显示，74%的受访者近半年购
买过运动户外产品赠送他人，实用性是驱动消费者选择运动户外产品用于礼赠的主要原因。礼赠场景聚焦父
母感恩、情侣互赠，购礼人群特征存在差异化。品质城镇中年倾向于为父母购买家庭健康礼赠；高消熟龄男
性（男送女）注重表达情谊，偏好奢美礼赠；年轻一线女性（女送男）则追求潮流礼赠。大学生运动户外行
为呈现多元化、潮流化与社交化新趋势。校园跑带动跑步热情高涨，慢跑普及化，马拉松受追捧，国货跑鞋
认可度提升。羽毛球成为最受欢迎挥拍运动，高校赛事推动其发展。公路骑行热度攀升，学生追求速度与装
备美感，视其为探索远方与健康夜生活的方式。露营徒步成为周末放松的热选，春秋旺季突出，公园露营受
欢迎。受追星、冬奥及旅游驱动，滑雪渐成冬季潮流，学生追求滑雪专业装备与技能提升。同时，运动户外
品牌加速跨界破圈，与茶饮、奢品、美妆等联动，打造新颖体验，融入现代生活形态。
当前户外行业的竞争格局呈现出多元化、专业化与生态化并行的特征。国际知名品牌凭借技术积累与全
球化布局主导高端市场，尤其在功能性服饰领域占据显著优势；本土新兴品牌则依托供应链效率与本土化创
新快速崛起，以轻量化装备、场景化消费为突破口，通过电商与社交平台抢占中端及大众市场。产业链各环
节竞争持续升级：上游材料企业加速推进环保科技研发，例如低碳保暖材料、可降解纤维等创新应用；中游
制造端向高附加值设计与定制化生产转型；下游渠道端形成“专业零售+内容生态+文旅体验”深度融合的新
模式。政策驱动下，户外基础设施运营、特色赛事开发及目的地资源整合成为竞争新焦点，而可持续发展能
力正重塑行业标准，具备绿色供应链管理、资源循环体系的企业逐步构建核心壁垒。未来竞争将聚焦于技术
创新迭代速度、生态协同效率以及用户社群价值挖掘能力。
报告期内对行业有重大影响的国家及地方税收等国内政策环境未发生重大变化。同时公司日常经营产品
出口销售占比不大，进出口政策及境外市场环境的变化对公司目前经营不构成重大影响。
2、市场地位
公司自1999年1月创立以来一直深耕户外用品市场，专业从事户外用品的研发设计、运营和销售，2009
年作为首批成功登陆中国创业板（股票代码：300005）的企业之一，目前已发展成为国内户外用品行业中的
领军企业。公司始终坚守长期主义，深耕户外用品市场，聚焦自有品牌发展，致力于深度挖掘国内外户外运
动市场的广阔空间，通过持续加强品牌建设推广，深化“专业、科技、时尚”的产品研发设计理念，特别是
依托国内领先、完全自主知识产权的“极地仿生科技平台”，不断提升覆盖户外服装、鞋靴、背包、帐篷、
睡袋及登山装备等全品类产品的核心竞争力。同时，公司优化线上线下营销网络，提升供应链快速反应能力
与销售运营效率，确保为消费者提供性能可靠、外观时尚的优质产品与服务，满足主要户外场景需求，有效
巩固并提升市场占有率，夯实行业领先地位。作为中国户外头部企业，探路者的卓越实力获得了国家级重大
项目的充分认可，先后为中国南（北）极考察任务、中国西藏登山队国家攀登任务、神舟十二号至二十号载
人航天任务及中国大洋科学考察任务（“蛟龙”号载人深潜）等提供专业装备保障，彰显了其科技硬实力与
品牌担当，持续为国内户外产业高质量发展贡献力量。
3、公司主要产品和经营模式
公司专业从事探路者TOREAD、TOREADkids等户外用品的研发设计、运营管理及销售，通过品牌建设推广
、产品研发设计、全渠道营销网络、供应链整合与管理，为广大消费者提供性能可靠、外观时尚的全品类户
外用品，产品已覆盖目前国内户外生活的主要领域，包括户外服装、鞋靴、背包、帐篷、睡袋、登山装备等
品种。
（1）研发设计
公司依托“专业、科技、时尚”三位一体理念，构建了以探路者（TOREAD）（覆盖极限攀登、远途徒步
、越野跑步、滑雪以及旅行等全场景）及探路者童装（TOREADkids）为核心的品牌矩阵。设计工作始终以品
牌定位为导向，致力于通过差异化的产品语言满足细分市场需求。报告期公司紧密围绕核心品类矩阵战略（
HIMEX-喜马拉雅探索系列、HIKING-轻徒步系列、TRAVELAX-旅行系列）展开工作。材料研发方面，公司持续
强化版型、材料、工艺等硬核能力，融合自主创新与外部产学研优势，精准把握趋势，不断推出符合品牌定
位、满足功能场景需求的高性价比户外产品，持续提升核心竞争力。报告期公司研发实力获权威认可，共斩
获6项科技奖项，其中，D020610轻薄弹力防晒面料凭借卓越的防紫外与防泼水性能获Top5奖项，Wool68972
羊毛锦纶混纺面料因其舒适、抑菌、保暖的特性获Top10奖项，公司已连续12年在ISPOTextrends功能性纺织
品流行趋势评选中获奖。此外，公司另有两款面料荣获中国国际面料设计大赛优秀奖，彰显行业领先地位。
国家战略服务持续深化，公司连续十余年助力中国载人航天事业，累计承担十余类航天装备研制，报告期在
轨执行任务的神舟十九号与二十号航天员乘组身着探路者研制的舱内连体工作服完成了中国航天史上的第6
次“太空会师”。深海合作取得实质进展，2025年上半年完成潜航员服装鞋品升级方案定制，强化与国家深
海基地协同创新。研发专项突破显著，在研项目16项，含两项政府资金支持项目（科技服务效能提升、军民
两用应急装备研发）及14项高新研发课题，覆盖材料、服装、鞋品、装备等多个研发方向。核心技术实现革
命性突破，报告期在中关村论坛发布全链路国产纳米双透冲锋衣技术。该技术通过工业4.0纳米纤维膜微观
构筑，以零碳工艺开发每平方厘米超亿微孔均匀分布的纳米膜，突破性实现防水与湿汽/湿气双向透过功能
，推动户外产品向安全、环保、轻量化升级。持续的研发创新与卓越的产品力，是公司核心竞争力的根本源
泉，不仅巩固了市场领先地位，更为用户创造了卓越价值，并为国家重大战略需求提供了有力支撑，驱动公
司及行业实现高质量发展。
（2）供应链管理
公司产品生产主要采用外包模式。依托多年积累，已构建成熟的采购与供应保障体系，与核心原材料供
应商保持长期战略合作，报告期组织重点供应商参与质量专项培训，通过持续的质量管理举措强化供应商能
力建设，有效支撑品质稳定、成本优化及供应链韧性管理。公司建立了完善的供应商准入、评估与动态管理
体系，通过规范化流程和持续绩效监控，甄选并维护优质供应商资源；报告期内新准入合格供应商10家，进
一步拓展了供应资源池。同时，依托高效的BOM系统，实现精准物料需求预测与交期管理，保障供应链高效
协同与生产计划有序推进；内部亦推行月度质量复盘机制，确保问题当月发现、月底转化，持续优化质量管
理闭环。为快速响应市场需求，公司推行“2大2小”订货机制（即2次常规大型订货会+2次小型增补订货会
），形成全年4轮滚动研发与柔性补货模型。通过小批量、多批次下单，持续推进供应链快速反应能力建设
，显著提升新品上市效率与产销精准度，有效降低库存风险。供应链体系的持续优化与高效运行，为公司构
建了高效敏捷、韧性可靠的核心竞争力，为业务模式的稳健发展与市场竞争力的提升提供了坚实的战略支撑
。
（3）销售渠道
公司的营销网络主要由线上、线下及集团客户业务三部分组成：报告期线上运营体系全面升级，公司加
速构建全域流量阵地，完成主流电商平台全渠道布局，自播业务实现突破性发展，官方旗舰店店播自营模式
大幅提升流量自主权，收入贡献率得到有效提高。爆品策略强势引领销售规模，核心平台成功孵化多款千万
级外套爆品，鞋类聚焦新品推动品类强势增长；针对弱势品类打造超级单品实现逆势反弹，平台生态协同效
应激发服饰品类高速增长。商品结构持续优化，通过高价值产品组合与价格管控，件单价获得大幅提升。创
新营销释放品效合力，借势名人同款事件形成现象级销售热潮，品销协同效应突出。线下渠道聚焦核心商圈
，加速优质网络布局，报告期内公司坚定推进线下渠道的优化与拓展战略，将资源重点投向消费活力旺盛、
品牌展示度高的一、二线城市核心商业体，通过“标杆旗舰店+标准化常规店”协同共建的模式，高效推动
渠道网络的质量与规模双提升。报告期内成功实现超过100家新店的强势落地，显著增强了在高线市场的覆
盖密度与品牌影响力。在门店结构上注重终端形象的焕新与消费者体验升级，其融合前沿设计、数字化互动
与沉浸式体验的空间，成为品牌高端化、年轻化的重要载体。这一系列举措不仅夯实了线下渠道的基本盘，
更有效提升了运营效率与品牌价值感知，为公司的可持续增长奠定了坚实的渠道基础。海外业务聚焦区域深
耕、渠道多元化与模式创新三大战略方向，实现全球市场网络持续扩张。新兴市场渠道建设取得突破性进展
，跨境业务布局加速推进，定制化产能项目稳步落地，整体呈现稳中提质、结构优化的发展态势。
（4）品牌建设推广
品牌是公司最重要的一项资产和核心竞争力。公司在报告期持续加大品牌宣传力度，聚焦宣传推广资源
，强化“勇敢去探索”的品牌精神，并以此为情感纽带，加强对年轻消费者的精准触达和有效沟通。通过一
体化方案实现品宣推广的“广度”和“深度”，促进品牌的年轻活力和价值升级。品牌围绕“专业化”“科
技化”“时尚化”战略开展，深耕年轻消费者与户外专业消费者群体，针对不同使用场景匹配不同传播资源
；并根据旗下品牌的不同定位特点，综合运用多种营销方式促进品牌文化、户外精神的传播并联动销售转化
落地。通过产品套系化升级和全方位赋能终端，扎实推进渠道建设，持续发力品牌建设，实现市场和品牌的
双赢。报告期公司进一步完善品牌管理制度，规范业务流程，打造价值体系，不断提升品牌知名度和美誉度
。公司持续探索微信小程序、抖音等社交新零售渠道，通过“直播营销”“达人营销”“知识营销”等营销
模式加强对社群粉丝的推广和互动交流，积极在各大电商和社区平台，与专业户外意见领袖、运动员等保持
紧密合作，提升品牌专业性，开拓专业垂类用户市场。与明星、大V、KOL达人及专业MCN机构开展业务合作
，获取大量年轻新用户并提升用户购买转化率。刘昊然继续出任探路者品牌全球代言人，在微博、微信、小
红书、抖音、视频号等平台进行日常种草和话题互动，提高品牌知名度和影响力。
（二）芯片业务
1、公司所处行业的整体发展情况
根据世界半导体贸易组织（WSTS）2025年春季预测，全球半导体市场规模预计在2025年达到7,009亿美
元，实现11.2%的同比增长。此次扩张主要由逻辑和存储器两大领域强劲的两位数增长驱动，主要得益于人
工智能、云基础设施及先进消费电子等领域需求的持续推动；同时，传感器和模拟等细分市场预计也将做出
积极贡献。然而，部分产品类别预计将出现下滑，如分立半导体、光电子器件和微型集成电路可能面临较低
个位数的收缩，主要受持续的贸易紧张局势和负面经济态势影响，这些因素扰乱了供应链并抑制了特定领域
需求。从区域分布看，美洲（预计增长18.0%）和亚太地区（预计增长9.8%）将引领全球增长，而欧洲和日
本则呈现温和增长态势。展望2026年，WSTS预测市场将进一步增长8.5%，达到7,607亿美元，增长预计广泛
分布于各地区和产品类别，其中存储器将再次领跑，逻辑和模拟器件也将提供支撑；所有主要区域市场均有
望扩张，美洲和亚太地区继续引领，欧洲和日本增长预计增强。国际半导体产业协会（SEMI）预计，半导体
制造设备领域同样呈现强劲增长态势，2025年全球原始设备制造商（OEM）的半导体制造设备总销售额将创
下1,255亿美元的新纪录，同比增长7.4%。在先进逻辑、存储器及技术迁移的持续推动下，2026年设备销售
额有望进一步攀升至1,381亿美元，实现连续三年增长。
前瞻未来，中国半导体产业在多重战略机遇与严峻挑战交织中前行。国内5G通信、人工智能、物联网、
新能源汽车等新兴应用场景的蓬勃发展，驱动半导体需求强劲增长，开拓广阔市场空间；国家及地方层面持
续推出全方位支持政策，在战略引领、资金扶持及产业生态构建上提供坚实保障；全球半导体产业格局重构
，为中国企业通过强化自主研发、加速国产替代、完善产业生态，实现价值链跃升提供了战略窗口期。同时
，产业尚面临多重挑战，如国际技术封锁持续，尤其在先进制程工艺、高性能芯片、关键设备与材料领域受
限显著，制约产业向高端化迈进；产业链关键环节自主可控能力亟待突破，设备性能、材料研发及生产工艺
与国际领先水平差距尚存。在此机遇与挑战并存的关键时期，公司将紧抓市场增长与国家战略导向的契机，
持续强化自主研发投入，聚焦关键技术突破与国产替代进程，深化产业链协同，努力提升核心竞争力，为把
握半导体产业跃升的战略窗口期、实现自身高质量发展奠定坚实基础。
2、主流技术水平及市场需求变化情况
（1）主流技术水平
触控芯片方面，目前触控芯片领域的主要技术路径为On-Cell、In-Cell及OGS，On-Cell又分为单层和双
层。公司触控IC产品包括LCD触控IC、OLED触控IC及电池保护IC等产品，主要应用于笔记本电脑显示屏、车
载显示屏、手机、平板等产品中，触控IC产品主要采用On-Cell单层技术。显示芯片方面，市场上主流显示
技术有LCD、OLED、MiniLED、MicroLED等，公司专注Mini/MicroLED显示驱动模拟芯片设计及模组研发，是
国内首家同时拥有直显+背光MiniLED主动式显示驱动芯片产品的公司，具有开发AM驱动元件集成组件以及提
供高分辨率大型屏幕驱动的技术能力。陶瓷封装与晶圆级封装方面，主要体现在对探测器性能（如图像分辨
率、探测效率、响应灵敏度）的保障、环境适应性及集成度等方面，具体可从以下几个核心维度衡量：性能
保持能力，环境适应性与可靠性，散热与制冷集成水平，集成化与微型化水平，公司的测试均符合行业规范
。
（2）市场需求变化
智能终端市场：TrendForce最新调查显示，2025年全球笔记本电脑市场在AI驱动换机潮、企业IT设备更
新以及Windows10淘汰等因素的共同推动下，需求持续回暖，预计全年出货量将达到1.83亿台，同比增长约4
.9%。其中触控笔记本渗透率约为20%，随着AIPC的快速普及、OpenAI和Copilot等AI功能集成进操作系统，
预计未来高端及商用市场将持续带动触摸屏渗透率的提升。根据Omdia最新数据，2025年全球电视市场维持
稳定态势，出货量约为2.09亿台，其中高端电视技术成为市场主要增长动能。MiniLED电视出货量预计达到1
238万台，同比增长约82.9%，主要增长动力来自中国、北美与欧洲市场。其中TCL、小米、三星、海信等厂
商纷纷扩大MiniLED产品线，并以“千级分区”“高亮度HDR”等卖点赢得中高端消费者青睐。
Mini/MicroLED市场：根据洛图科技（RUNTO）数据，2024年全球MiniLED电视出货量为785万台，较2023
年的425万台增长84.7%；2025年第一季度，中国小间距LED显示屏市场延续“量额背离”走势：出货面积为2
5.8万平方米，同比上涨12.7%；销售额为27.5亿元，同比下降7.9%。Mini/MicroLED市场需求持续爆发，实
现翻番式增长，市场将从以技术和产能积累为主的投入期，向未来的“市场收获期”转变。根据DISCIEN（
迪显咨询）《2025年LEDCOB显示市场发展趋势分析》数据，预计2025年COBLED在中国大陆小间距与微间距市
场的占比将达到35%。其中MiniLED背光，其技术的核心优势在于其背光模组的微型化和高密度排列，能够实
现更高的对比度和色彩表现。这种技术不仅能够提升显示效果，还能在更薄的设计中保持优良的散热性能，
适用于高端电视和专业显示器。
汽车电子市场：车载显示行业正处于高速发展阶段，其增长动力
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