经营分析☆ ◇300005 探路者 更新日期：2025-06-14◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
"探路者"品牌户外用品的研发设计、组织外包生产、销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
户外业务(行业) 13.69亿 86.03 6.48亿 85.91 47.29
芯片业务(行业) 2.22亿 13.97 1.06亿 14.09 47.75
─────────────────────────────────────────────────
户外服装(产品) 10.59亿 66.53 5.27亿 69.89 49.74
户外鞋品(产品) 2.30亿 14.45 9615.52万 12.76 41.81
芯片类产品(产品) 2.22亿 13.94 1.06亿 14.05 47.74
户外装备(产品) 7488.82万 4.71 2538.64万 3.37 33.90
其他业务(产品) 588.94万 0.37 -50.91万 -0.07 -8.65
─────────────────────────────────────────────────
电子商务(地区) 3.74亿 23.50 2.12亿 28.18 56.78
华北地区(地区) 3.54亿 22.27 1.48亿 19.65 41.79
华东地区(地区) 3.07亿 19.30 1.30亿 17.19 42.18
华南地区(地区) 2.03亿 12.74 1.01亿 13.38 49.72
东北地区(地区) 1.32亿 8.27 6046.96万 8.02 45.92
华中地区(地区) 6422.12万 4.04 3078.76万 4.09 47.94
西北地区(地区) 5988.21万 3.76 2742.04万 3.64 45.79
西南地区(地区) 5568.37万 3.50 2759.47万 3.66 49.56
海外市场(地区) 3576.04万 2.25 1700.73万 2.26 47.56
其他业务(地区) 588.94万 0.37 -50.91万 -0.07 -8.65
─────────────────────────────────────────────────
线上(销售模式) 3.74亿 23.50 2.12亿 28.18 56.78
联营(销售模式) 3.73亿 23.43 1.40亿 18.57 37.53
集团大客户业务及其他(销售模式) 3.65亿 22.93 1.79亿 23.71 48.95
加盟(销售模式) 3.47亿 21.80 1.41亿 18.70 40.61
直营(销售模式) 1.27亿 7.97 8228.77万 10.92 64.91
其他业务(销售模式) 588.94万 0.37 -50.91万 -0.07 -8.65
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
户外业务(行业) 6.02亿 84.94 3.10亿 85.55 51.59
芯片业务(行业) 1.07亿 15.06 5244.76万 14.45 49.15
─────────────────────────────────────────────────
户外服装(产品) 4.34亿 61.33 2.39亿 65.86 55.01
户外鞋品(产品) 1.12亿 15.85 5475.09万 15.09 48.77
芯片业务(产品) 1.03亿 14.59 5068.14万 13.97 49.05
户外装备(产品) 4218.91万 5.96 1692.45万 4.66 40.12
其他业务服务(产品) 1616.16万 2.28 152.92万 0.42 9.46
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 1.82亿 25.74 9713.62万 26.77 53.27
电子商务(地区) 1.44亿 20.36 8327.43万 22.95 57.74
华东地区(地区) 1.06亿 15.01 4602.07万 12.68 43.29
华南地区(地区) 9987.92万 14.10 5226.32万 14.40 52.33
东北地区(地区) 6014.41万 8.49 3148.62万 8.68 52.35
华中地区(地区) 3223.93万 4.55 1695.24万 4.67 52.58
西北地区(地区) 2832.37万 4.00 1428.83万 3.94 50.45
西南地区(地区) 2233.35万 3.15 1159.56万 3.20 51.92
海外市场(地区) 1642.75万 2.32 830.80万 2.29 50.57
其他业务服务(地区) 1616.16万 2.28 152.92万 0.42 9.46
─────────────────────────────────────────────────
联营(销售模式) 1.98亿 27.99 9912.51万 27.32 49.99
集团大客户业务及其他(销售模式) 1.73亿 24.36 8480.44万 23.37 49.15
线上销售(销售模式) 1.44亿 20.36 8327.43万 22.95 57.74
加盟销售(销售模式) 1.15亿 16.26 5237.04万 14.43 45.47
直营销售(销售模式) 6199.71万 8.75 4175.07万 11.51 67.34
其他业务(销售模式) 1616.16万 2.28 152.92万 0.42 9.46
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
户外用品行业(行业) 12.57亿 90.40 6.11亿 91.17 48.64
芯片业务(行业) 1.33亿 9.60 5920.71万 8.83 44.36
─────────────────────────────────────────────────
户外服装(产品) 9.79亿 70.39 5.01亿 74.72 51.19
户外鞋品(产品) 2.00亿 14.41 8853.79万 13.20 44.17
芯片业务(产品) 1.33亿 9.59 5917.05万 8.82 44.37
户外装备(产品) 7175.30万 5.16 2179.89万 3.25 30.38
其他业务服务(产品) 622.58万 0.45 4.15万 0.01 0.67
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 3.62亿 26.04 1.74亿 25.97 48.09
电子商务(地区) 3.45亿 24.79 1.92亿 28.69 55.81
华东地区(地区) 2.66亿 19.15 1.11亿 16.56 41.69
华南地区(地区) 1.39亿 10.02 6640.55万 9.90 47.64
东北地区(地区) 9602.09万 6.90 4406.77万 6.57 45.89
华中地区(地区) 5298.18万 3.81 2630.52万 3.92 49.65
海外市场(地区) 4839.68万 3.48 2188.91万 3.26 45.23
西北地区(地区) 3845.86万 2.77 1639.52万 2.44 42.63
西南地区(地区) 3593.50万 2.58 1790.84万 2.67 49.84
其他业务服务(地区) 622.58万 0.45 4.15万 0.01 0.67
─────────────────────────────────────────────────
线上(销售模式) 3.45亿 24.79 1.92亿 28.69 55.81
集团大客户业务及其他(销售模式) 3.08亿 22.12 1.41亿 20.99 45.75
加盟(销售模式) 2.86亿 20.55 1.10亿 16.46 38.64
联营(销售模式) 2.75亿 19.78 1.12亿 16.77 40.89
直营(销售模式) 1.71亿 12.31 1.15亿 17.08 66.90
其他业务服务(销售模式) 622.58万 0.45 4.15万 0.01 0.67
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
户外用品行业(行业) 5.40亿 97.22 2.91亿 98.21 53.90
芯片业务(行业) 1544.37万 2.78 530.35万 1.79 34.34
─────────────────────────────────────────────────
户外服装(产品) 4.00亿 71.96 2.27亿 76.43 56.67
户外鞋品(产品) 9843.41万 17.72 5198.04万 17.54 52.81
户外装备(产品) 3488.74万 6.28 1395.03万 4.71 39.99
芯片业务(产品) 1544.37万 2.78 530.35万 1.79 34.34
其他业务服务(产品) 699.69万 1.26 -136.36万 -0.46 -19.49
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 2.07亿 37.25 1.08亿 36.33 52.04
电子商务(地区) 1.15亿 20.63 6858.63万 23.14 59.85
华东地区(地区) 8378.69万 15.08 4156.88万 14.02 49.61
海外市场(地区) 4389.31万 7.90 2024.64万 6.83 46.13
东北地区(地区) 4321.11万 7.78 2359.11万 7.96 54.59
华中地区(地区) 2543.85万 4.58 1394.33万 4.70 54.81
西北地区(地区) 1492.61万 2.69 759.56万 2.56 50.89
西南地区(地区) 1470.03万 2.65 799.83万 2.70 54.41
华南地区(地区) 803.69万 1.45 517.96万 1.75 64.45
─────────────────────────────────────────────────
联营销售(销售模式) 1.22亿 21.92 6187.82万 20.78 50.81
集团大客户业务及其他(销售模式) 1.20亿 21.52 5139.72万 17.26 42.99
线上销售(销售模式) 1.15亿 20.63 6858.63万 23.03 59.85
直营销售(销售模式) 9909.68万 17.84 6884.35万 23.12 69.47
加盟销售(销售模式) 9349.73万 16.83 4706.06万 15.80 50.33
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售5.61亿元，占营业收入的35.36%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 19029.06│ 12.00│
│客户二 │ 18137.35│ 11.44│
│客户三 │ 7171.90│ 4.52│
│客户四 │ 6294.11│ 3.97│
│客户五 │ 5435.81│ 3.43│
│合计 │ 56068.22│ 35.36│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购3.98亿元，占总采购额的48.85%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 17818.09│ 21.86│
│供应商二 │ 7897.63│ 9.69│
│供应商三 │ 5415.75│ 6.64│
│供应商四 │ 5171.62│ 6.34│
│供应商五 │ 3521.40│ 4.32│
│合计 │ 39824.49│ 48.85│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
（一）户外业务
1、根据国家统计局的统计数据，2024年全国居民人均可支配收入41,314元，比上年名义增长5.3%，扣
除价格因素，实际增长5.1%。全年社会消费品零售总额487,895亿元，比上年增长3.5%。全国居民人均衣着
消费支出1,521元，增长2.8%。
根据淘宝天猫运动户外事业部、天猫新品创新中心和智篆GI共同完成的《2025春夏淘宝天猫运动户外行
业趋势白皮书》，目前户外行业呈现如下趋势：（1）文旅赛事不断加码进一步刺激市场需求，带来春夏新
机遇，传统竞技与新兴运动同步升温，用户从城市到近郊多场景深度参与，形成全民化、生活化消费新势能
；（2）行业内，头部企业加速跨领域技术融合，逐步实现科技对运动户外的效率提升与安全守护。行业外
，周边赛道将运动户外当作重点场景渗透，做针对性的智能模式开发；（3）18-39岁人群稳定七成贡献持续
成长，青少年及40岁+人口红利爆发，市场增量空间巨大；（4）运动潮流加速升级，圈层化潮流风格之间相
互融合，引领行业时尚潮流；（5）随着现代用户的生活方式转变，提倡自我愉悦、及时行乐、拥抱自然，
由用户情绪带起的消费驱动力显著加深，未来也将成为影响运动户外行业发展的重要因子之一。根据北京体
育大学体育休闲与旅游学院和美团研究院发布的《2024户外运动线上消费发展报告》（简称“《报告》”）
，我国户外运动线上消费呈现新趋势、新特征和新参考。户外运动逐步从休闲活动向健身、文化、社交等多
维度拓展。《报告》显示，截至2024年底，我国户外运动商户总量达2.7万家，新增收录商户约1万余家，新
增率为51.86%，净增率为21.38%，较上年实现显著增长。户外运动商户分布的城市等级方面，一线及新一线
城市凭借强大的消费能力和对新潮生活方式的追求，成为户外运动商户的主要聚集地。2024年，我国户外运
动线上消费人次约2亿人次，消费总额超3000亿元。从不同类型户外运动的消费人次分布来看，陆地与山地
运动凭借其广泛的参与性和多样化的活动形式，深受广大户外运动爱好者的青睐，稳居各类户外运动之首，
水上运动和冰雪运动紧随其后。
当前户外行业的竞争格局呈现出多元化、专业化与生态化并行的特征。国际知名品牌凭借技术积累与全
球化布局主导高端市场，尤其在功能性服饰领域占据显著优势；本土新兴品牌则依托供应链效率与本土化创
新快速崛起，以轻量化装备、场景化消费为突破口，通过电商与社交平台抢占中端及大众市场。产业链各环
节竞争持续升级：上游材料企业加速推进环保科技研发，例如低碳保暖材料、可降解纤维等创新应用；中游
制造端向高附加值设计与定制化生产转型；下游渠道端形成“专业零售+内容生态+文旅体验”深度融合的新
模式。政策驱动下，户外基础设施运营、特色赛事开发及目的地资源整合成为竞争新焦点，而可持续发展能
力正重塑行业标准，具备绿色供应链管理、资源循环体系的企业逐步构建核心壁垒。未来竞争将聚焦于技术
创新迭代速度、生态协同效率以及用户社群价值挖掘能力。
近年来，随着户外运动需求的快速增长、政策体系的持续完善和服务供给能力的显著增强，户外运动已
成为增强人民体质、提升全民健康水平、满足人民群众对美好生活向往和需求的重要支撑。为进一步提升全
民健身发展水平，推动户外运动产业成为新的经济增长点，国家发展改革委、体育总局等部门相继颁布《户
外运动产业发展规划（2022—2025年）》《促进户外运动设施建设与服务提升行动方案（2023—2025年）》
《关于建设高质量户外运动目的地的指导意见》等一系列政策文件，为我国户外运动产业的高质量发展提供
了明确的政策指引和行动纲领。
报告期内对行业有重大影响的国家及地方税收等国内政策环境未发生重大变化。同时公司日常经营产品
出口销售占比较小，进出口政策及境外市场环境的变化对公司目前经营影响较小。
2、公司自1999年1月创立以来一直深耕户外用品市场，专业从事户外用品的研发设计、运营和销售，通
过品牌建设推广、“专业、科技、时尚”的产品研发设计、持续优化的线上线下营销网络、高效的供应链整
合与管理，为广大消费者提供性能可靠、外观时尚的各品类户外用品，产品已覆盖目前国内户外生活的主要
领域，包括户外服装、鞋、背包、帐篷、睡袋、登山装备等上百个品种。作为中国户外优秀企业，探路者率
先建立国内领先、完全自主知识产权的“极地仿生科技平台”；先后承接中国南（北）极考察队、珠峰高程
测量队、神舟系列（十二号到十九号）载人航天、中国大洋科学考察（“蛟龙号”载人深潜）等国家级重大
项目，提供服装装备支持。
（二）芯片业务
1、公司所处行业的整体发展情况、行业政策及对公司的影响
根据WICA（世界集成电路协会）报告，2024年全球半导体市场规模为6,351亿美元，同比增长19.8%。20
25年初，创新的架构和资料处理方式推动大模型进入下一阶段，资料处理新典范优势逐渐凸显，将持续推动
算力、存力的布局，下游应用AIPC、AI手机、AI耳机等新兴产品将迎来大规模应用，成为半导体市场提升新
成长点，预计2025年全球半导体市场规模将提升至7183亿美元，年增长13.2%。区域方面，根据SIA（美国半
导体产业协会）的数据，美洲（44.8%）、中国（18.3%）和亚太地区/所有其他地区（12.5%）的半导体年销
售额有所增长，但日本（-0.4%）和欧洲（-8.1%）的年销售额有所下降。2024年存储器、逻辑器件、微处理
器实现正成长，其中HBM（高宽频存储器）、高效能DRAM产品及SSD（固态硬盘）在人工智慧大模型需求刺激
下销售量实现大幅度提升，存储器产品成长率达75.6%，成为半导体产品中成长最大的类别。GPU、FPGA、AS
IC同样受算力需求加剧的影响下，带动逻辑器件产品实现快速成长。模拟芯片、光电子元件、感测器、分立
元件等产品市场规模出现小幅度下滑。预计2025年，人工智慧大模型发展将持续发酵，持续带动高性能芯片
应用，手机、电脑等消费市场回暖，机器人领域创新将带动其余集成电路产品的销售。
近年来，半导体行业作为高新技术的代表，得到了国家政策的大力支持和各地政府的积极投资，通过产
业政策、税收优惠以及人才培养等方式，逐步推进本土半导体制造和配套产业链的规模化和高端化。2024年
2月，工业和信息化部等七部门出台《关于加快推动制造业绿色化发展的指导意见》，在新一代信息技术领
域，引导数据中心扩大绿色能源利用比例，推动低功耗芯片等技术产品应用，探索构建市场导向的绿色低碳
算力应用体系；4月，工业和信息化部办公厅发布《关于开展2024年度5G轻量化（RedCap）贯通行动的通知
》，鼓励芯片企业加强技术攻关，完成不少于3款芯片研发并推进产业化。组织开展5GRedCap芯片的协议一
致性和网络兼容性测试，不断提升芯片性能；8月工业和信息化部办公厅发布《关于推进移动物联网“万物
智联”发展的通知》，鼓励芯片、模组企业加快技术创新和产业化。
2、主流技术水平及市场需求变化情况
（1）主流技术水平
触控芯片方面，目前触控芯片领域的主要技术路径为On-Cell、In-Cell及OGS，On-Cell又分为单层和双
层。公司触控IC产品包括LCD触控IC、OLED触控IC及电池保护IC等产品，主要应用于笔记本电脑显示屏、车
载显示屏、手机、平板等产品中，触控IC产品主要采用On-Cell单层技术；显示芯片方面，市场上主流显示
技术有LCD、OLED、MiniLED、MicroLED等，公司专注Mini/MicroLED显示驱动模拟芯片设计及模组研发，是
国内首家同时拥有直显+背光MiniLED主动式显示驱动芯片产品的公司，具有开发AM驱动元件集成组件以及提
供高分辨率大型屏幕驱动的技术能力；封装方面，根据材料介质的不同，半导体封装主要分为陶瓷封装、塑
料封装、金属封装及晶圆级封装，公司服务包含红外系列（热成像、热电堆、热释电）、微光、工业级陀螺
仪、激光产品等满足客户一站式需求，主要在红外探测器领域提供晶圆级、陶瓷封装、金属封装全系列代工
服务。
（2）市场需求变化
智能终端市场：TrendForce最新调查，2024年全球笔记本电脑市场受高利率与地缘因素影响，需求回温
速度缓慢，预计全年出货量为1.74亿台，同比增长3.9%。其中触控笔记本渗透力约19%，随着AI附加功能的
趋势推动整机规格升级，笔记本市场整体需求及触摸屏的渗透率预计将持续提升。根据奥维睿沃（AVCRevo
）数据显示，2024年全球TV面板出货达到250.4M（2.504亿片），同比成长4.7%，主要受益于上半年国际体
育赛事激发终端需求微增和下半年中国国补政策。其中MiniLED电视2024年出货有望提升至675万台，年增65
%，成长动能主要来自中国市场，海信、TCL、小米等品牌通过对MiniLED电视更为积极的策略，以更具竞争
力的价格吸引消费者，从而成功刺激了全球市场对MiniLED电视旺盛的需求。
Mini/MicroLED市场：作为下一代新型显示技术推广应用节奏不及预期，但上下游相关企业仍在不断加
大对Mini/MicroLED研发投资，关键技术不断被攻克，成本有望逐步降低，终端应用领域也在不断拓宽，展
现出了强劲的发展潜力。伴随Mini/MicroLED逐步进入规模量产阶段，细分市场的拓展成为关注重点。其中M
iniLED背光，主要应用集中在中高端TV市场、电竞显示、专业显示和车载显示等市场。Mini/MicroLED直显
产品，主要应用于小间距显示、虚拟拍摄、透明屏、一体机等显示屏市场。根据TrendForce集邦咨询数据显
示，2024年MiniLED显示屏市场规模将有机会达到6.76亿美金，P1.2为主流产品，占比>55%；≤P0.625以三
星推出110英寸TheWall为主。其中，虚拟拍摄LED显示屏更加注重高分辨率、高灰阶、高刷新率与高动态范
围影像，整体产业延伸至电影、电视、戏剧、音乐、广告拍摄，2024年市场产值将有机会达到3.11亿美金。
LED一体机，为标准化产品搭配控制器整合，主要应用于企业会议与教育空间、活动、零售展示、演讲厅、
控制室、电竞场所(GamingEvent)，甚至是家庭剧院等，2023年全球LED一体机出货量成长率高达34%，预计2
024年整体出货量有望达到6,400台。透明显示作为MiniLED新的应用方向，其高通透与超轻薄的特性，将LED
显示屏产品应用扩展到更多不同场景，如百货零售、舞台装饰、媒体广告、创意文旅等。根据TrendForce数
据显示，2023年LED透明屏市场规模达到1.41亿美金，随着新技术发展以及成本的不断降低，在零售百货、
创意文旅等市场需求的推动下，预计2027年LED透明屏市场规模有机会将达到2.38亿美金。
汽车电子市场：随着汽车智能化、网联化趋势的不断加强，打造人机交互的智能座舱成为当下汽车制造
设计的重点，车载显示作为智能座舱的重要组成部分，也朝着多元化方向不断发展。在智能座舱内，除了传
统的中控和仪表盘需要显示屏外，还涌现了HUD（平视显示器）、副驾驶显示屏、后排娱乐显示屏、电子后
视镜以及透明A柱等一系列创新产品，这些因素共同促使车载显示屏的装配量实现了迅猛增长。TrendForce
数据显示，车用显示面板整体供应量将保持增长，2026年预计超过2.4亿片。相比于传统LCD显示效果，OLED
显示和MiniLED背光的LocalDimming显示技术在显示画质提升上有质的飞跃，因此也成为汽车厂商的新风向
。OLED显示以独特的方式实现折叠、卷曲和塑形，为汽车设计师提供了广阔的应用可能。根据TrendForce数
据显示，预计到2026年，OLED显示屏在汽车显示屏市场的份额将增长到近10%。MiniLED背光车载显示凭借其
在亮度、对比度、功耗、可曲面显示以及大型化等方面的多重优势受到青睐，根据TrendForce数据显示预计
2028年MiniLED背光在车用领域出货量达到1500万台，相比2024年增长约10倍。
红外成像市场：红外成像是光电成像的重要子类，红外线是指波长0.76微米至1毫米范围的电磁波，是
自然界中存在最为广泛的辐射，所有温度高于绝对零度（-273℃）的物质都不断地辐射红外线，该技术具备
普适性探测能力，应用场景广泛。在军用领域，红外热成像技术长期在夜间作战、侦察预警、跟踪制导、电
磁对抗中发挥重要作用，因各国保持高度的军事敏感性，限制或禁止向国外出口军用级产品，所以率先发展
红外热成像技术的发达国家军队普及率较高。目前，国际军用红外产品市场主要被以美国、法国为代表的发
达国家企业主导。随着我国在国防上的持续投入，产品的持续进步，红外热成像在军用领域会有巨大的发展
潜力。随着红外热像仪技术进步、成本下降、功能强化，其应用已渗透至工业检测（如设备测温）、安防监
控、消防救援、医疗诊断、辅助驾驶等多元化场景，推动全球民用市场需求进入高速增长阶段。
3、报告期内行业竞争情况和公司综合优劣势
触控IC设计：触控IC设计行业竞争呈现“高端垄断、中低端内卷、新兴场景分散”的特征。国际头部厂
商凭借技术壁垒和头部客户主导高端市场，尤其在手机、汽车等高门槛领域；国内厂商以成本优势和快速响
应能力占据中低端消费电子市场，并加速向车载、工控等增量赛道延伸。未来竞争将围绕智能汽车多屏交互
、AR/VR手势控制等新兴场景，通过“芯片+算法+解决方案”的生态化服务、AI优化及低功耗设计构建差异
化优势，同时需平衡技术投入与供应链韧性以应对行业整合。随着市场竞争的加剧，企业间的合作与整合也
将成为一种趋势，通过强强联合、优势互补，共同应对市场挑战。
截至2024年底，公司在全球注册和拥有的触控IC相关专利200项，知识产权的持续积累，奠定了公司先
进技术的领导地位，G2Touch是全球范围内少数几家掌握On-Cell单层自容式触控技术且形成规模化销售的显
示触控芯片设计公司。目前产品广泛应用于笔记本电脑、智能手机、平板电脑、车载等显示触控产品。报告
期内，公司完成笔记本触控+主动笔的政府课题研发任务，并启动下一代车载触控IC开发，在支持手套厚度
、更大尺寸、高刷新率以及低成本等方面均有进一步提升。公司基于自身专利壁垒、差异化技术支持、产品
稳定性以及丰富的行业经验等优势，获得面板厂和终端客户的广泛认同，持续拓展与新客户开启合作，市场
份额进一步提升。
MiniLED显示驱动IC设计：全球显示驱动芯片企业主要分布在中国、韩国。韩国和中国台湾地区因其在
显示面板领域的先发优势在显示驱动芯片领域拥有深厚的技术积累。中国大陆的企业也在迅速崛起，技术上
已经呈现较高的水平，能够与台湾地区的龙头企业相媲美。目前我国显示驱动芯片国产化率较低，但随着全
球显示面板产能逐步向中国转移以及头部面板厂商供应链国产化需求增强，未来显示芯片行业的国产化替代
空间广阔，中国显示驱动芯片厂商市场占有率有望得到快速提升。
公司为国内同时在直显及背光产品拥有MiniLED主动式驱动芯片的公司。主动式驱动方式具有布线简单
、高亮度、高刷新率、低功耗、应用灵活和健康护眼等优势，在透明显示、虚拟拍摄、高亮度户外显示、柔
性显示等应用方面的优势更为显著。报告期内，公司新推出一款单像素直显驱动芯片，进一步提升产品性能
，同时采用国产化供应链Fab生产，确保产品成本竞争力和供应稳定性。另外，结合玻璃基透明显示产品对
于布线简单和低成本的需求，配合客户定制一款全新的直显驱动IC，已进入开发阶段。主动式显示驱动技术
将逐步拓展至MicroLED微显示和智能车灯等领域。公司注重技术积累和知识产权保护，已取得多项国内外技
术专利。截至报告期末，显示驱动IC设计方面申请/注册专利数为26项。
芯片封测：芯片封测行业呈现“国际主导与国内追赶并行”的竞争格局。全球市场由少数头部企业主导
，其依托先进封装技术（如3D封装、Chiplet异构集成）和规模化产能占据优势，尤其在晶圆级封装（WLP）
、系统级封装（SiP）等高端领域形成技术壁垒，主导了全球大部分的高端封测市场。而传统封装市场则因
门槛较低、利润微薄，主要由中小厂商承接，竞争聚焦成本控制。随着全球半导体产业链向中国转移，封测
产业已成为中国半导体的强势产业，市场规模持续向上突破，国内部分封测龙头企业通过外延式扩张和技术
突破，已在销售规模和技术实力上进入全球第一梯队。
公司芯片封测业务以技术通用性、成本可控性、服务敏捷性为核心，构建覆盖多领域、多场景的竞争优
势。技术层面，全面掌握从传统封装到先进封装（如Chiplet异构集成、3D堆叠、高密度互连）的全流程能
力，适配AI、汽车电子、高性能计算等前沿领域需求，并提供“设计－封装－测试”协同优化服务，显著缩
短客户产品开发周期；生产端通过智能化产线与精益管理实现高良率与规模化交付，叠加供应链本土化与垂
直整合策略，有效降低综合成本，强化价格竞争力。质量保障方面，严格执行国际标准认证（如车规级IATF
16949、工业级AEC-Q100），配备先进测试设备与全生命周期可靠性验证体系，确保产品在极端环境下的稳
定性。服务灵活性上，针对多样化需求提供柔性产线配置与快速打样支持，并依托区域性技术服务中心实现
24小时响应与本地化售后保障。政策端深度融入国产化替代与产业链安全战略，与上下游生态伙伴共建技术
协同联盟，推动自主可控能力提升。同时，前瞻布局绿色封装技术（低能耗工艺、环保材料）与下一代封装
方向（如光电子集成），持续保持研发高投入，兼顾业务增长与可持续发展。通过技术迭代、成本优化、生
态协同的多维能力整合，公司可为客户提供兼具高性能、高可靠性及高性价比的封测解决方案，在行业技术
升级与市场分化中持续强化竞争优势。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）户外业务
公司专业从事户外用品的研发设计、运营管理及销售，通过品牌建设推广、“专业、科技、时尚”的产
品研发设计、持续优化的线上线下全渠道营销网络、高效的供应链整合与管理，为广大消费者提供性能可靠
、外观时尚的全品类户外用品，产品已覆盖目前国内户外生活的主要领域，包括户外服装、鞋、背包、帐篷
、睡袋、登山装备等品种。
1、产品研发设计
产品研发是公司业务流程的主要起点，主要包括市场调研、消费者需求分析、流行趋势跟踪、产品设计
规划、研发科技创新等工作。公司目前主要拥有探路者（TOREAD，探路者主品牌）、TOREADkids（探路者童
装品牌）等品牌，针对不同年龄段和应用场景进行设计，满足消费者的差异需求。探路者品牌的产品理念为
科技、专业、时尚，产品覆盖包括登山、徒步、滑雪、露营、旅行等众多产品系列；TOREADkids品牌致力于
为儿童提供更安全、更放心的，适合日常穿着和户外运动的产品，全天候、全方位呵护儿童成长。公司研发
设计部门持续强化版型结构、材料科技、加工工艺等方面硬核能力，结合自主研发与国际化、产学研的外部
研发平台优势，加强对流行趋势、色彩搭配、产品设计等方面的趋势把握及
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