经营分析☆ ◇300017 网宿科技 更新日期：2026-09-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
CDN及边缘计算、安全及增值服务、算力云、绿色数据中心以及设备销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电信增值业(行业) 22.99亿 99.18 8.24亿 98.95 35.83
其他业务(行业) 1890.06万 0.82 873.33万 1.05 46.21
─────────────────────────────────────────────────
CDN及边缘计算(产品) 13.68亿 59.03 2.17亿 26.04 15.85
安全及增值服务(产品) 7.90亿 34.06 5.85亿 70.21 74.03
IDC及液冷(产品) 1.28亿 5.52 2021.54万 2.43 15.80
商品销售及其他(产品) 3223.71万 1.39 1097.63万 1.32 34.05
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电信增值业(行业) 46.20亿 99.13 16.37亿 98.84 35.44
其他(行业) 4077.15万 0.87 1923.22万 1.16 47.17
─────────────────────────────────────────────────
CDN及边缘计算(产品) 28.95亿 62.11 5.06亿 30.53 17.47
安全及增值服务(产品) 13.80亿 29.61 10.66亿 64.35 77.24
IDC及液冷(产品) 2.83亿 6.06 5489.01万 3.31 19.43
商品销售及其他(产品) 1.04亿 2.22 3007.85万 1.82 29.04
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 23.48亿 50.38 --- --- ---
境外(地区) 23.13亿 49.62 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电信增值业(行业) 23.31亿 99.16 7.77亿 98.85 33.34
其他业务(行业) 1966.51万 0.84 904.47万 1.15 45.99
─────────────────────────────────────────────────
CDN及边缘计算(产品) 15.12亿 64.34 2.47亿 31.41 16.33
安全及增值服务(产品) 6.47亿 27.51 4.99亿 63.53 77.23
IDC及液冷(产品) 1.26亿 5.36 2258.21万 2.87 17.92
商品销售及其他(产品) 6560.96万 2.79 1719.70万 2.19 26.21
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电信增值业(行业) 48.91亿 99.17 15.27亿 98.73 31.22
其他(行业) 4083.64万 0.83 1968.54万 1.27 48.21
─────────────────────────────────────────────────
CDN及边缘计算(产品) 45.92亿 93.11 14.66亿 94.80 31.93
IDC及液冷(产品) 2.55亿 5.17 5382.63万 3.48 21.10
商品销售及其他(产品) 8499.38万 1.72 2666.04万 1.72 31.37
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 28.44亿 57.66 8.67亿 56.03 30.48
境内(地区) 20.88亿 42.34 6.80亿 43.97 32.57
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售20.73亿元，占营业收入的44.48%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 207304.82│ 44.48│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购12.53亿元，占总采购额的43.78%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 125342.58│ 43.78│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主营业务和主要产品
1、公司从事的主要业务
网宿科技成立于2000年1月，致力于成为全球领先的边缘智能及安全服务提供商。依托全球广泛部署的
边缘节点，公司构建了融合网络、智算与安全能力的智能边缘平台，为AI应用落地提供从部署环境、交付分
发到安全防护的全栈基础设施和服务，满足用户随时随地获取安全、可靠的智能交互体验。2010年起，公司
开启全球化战略，通过持续投入不断强化海外业务平台及销售体系，为客户提供全球化服务。
公司客户覆盖多个产业领域，包括视频、电商、游戏、政务、金融、汽车、零售、航空、媒体、消费电
子、家电制造、教育、医疗等。
2、公司的主要产品
凭借在技术平台、运营能力以及在各产业领域客户资源等方面的积累，公司不断丰富业务类型，积极推
进算力及边缘AI业务发展。公司主要产品包括：
（1）内容分发（CDN）
依靠公司部署在全球范围的边缘节点，通过负载均衡、内容缓存、访问调度等功能模块，避开网络拥塞
，使互联网用户就近获取所需内容，提高访问命中率和响应速度。在深厚的行业经验积淀下，公司CDN业务
发展出丰富的产品体系，并陆续推出了针对金融行业、零售行业、汽车行业、游戏行业、电商、融媒体、政
务、教育等行业的网络分发以及安全加速解决方案。
公司建有成熟的全球化运营平台，7*24小时服务保障，成功为G20峰会、金砖会议、上合峰会、奥运会
、春晚、世界杯、电商购物节等多项重大活动保驾护航。同时，公司持续进行技术升级迭代，深耕细作，为
客户提供更稳定、可靠的服务体验。
（2）算力及边缘AI
边缘计算与边缘AI：基于公司全球广泛分布的节点资源，融合计算、网络、存储等核心能力构建了网宿
边缘计算平台，并与AI深度融合，推出了边缘云主机、边缘云容器、边缘云存储、边缘应用、边缘AI网关、
边缘模型推理、边缘AI应用等产品/服务。
1）边缘云主机，基于公司边缘节点和网络，在靠近用户侧为客户提供弹性、稳定、安全的边缘计算服
务。
2）边缘云存储，在靠近用户侧提供稳定可靠的分布式存储服务。
3）边缘应用，基于公司边缘云平台提供的无服务器服务，旨在向企业用户开放更多边缘算力能力。
4）边缘AI网关，企业级AI模型集成管理平台，聚合主流AI模型生态，通过统一API实现模型秒级调用。
依托公司全球智能加速网络实现边缘节点就近响应。
5）边缘推理模型，公司边缘计算平台预置开源模型，企业仅需几行代码，即可实现低时延推理。基于
智能流量调度算法分配算力资源，并配合自动弹性伸缩机制，保障服务高可用性的同时，随用随付，大幅降
低成本投入。
6）边缘AI应用平台，平台提供AI应用所需要的工具混合调用，高质量数据接入，AI编辑器等开发者工
具，以及性能监测与调优，集成RAG、联网搜索、动态文件解析、提示工程及MCP服务等丰富组件库，助力企
业与开发者轻松构建Agent及AI相关解决方案，加速行业应用落地。
算力云：公司子公司爱捷云依托规模化的智能算力资源、自研领先的全局算力调度平台和丰富的平台运
营等核心能力，面向AI、游戏、测绘、基因测序、渲染及工业仿真等场景，提供一站式、海量、稳定、灵活
的算力及存力服务，助力客户业务及应用创新。进一步发挥公司在算力平台、运营等方面的优势，升级业务
服务模式，向“token工厂”发展。
（3）安全及增值服务
网宿安全秉承"AI驱动的体系化智能安全"理念，深入研究AIAgentic时代的安全挑战和先进防护技术，
构建了覆盖
Web安全、AI安全、零信任安全以及安全管理平台的服务体系，安全产品包括：Web安全：基于风险管理
和WAAP理念打造的安全方案，以“体系化主动安全”的理念，为各类Web、移动应用、API业务、大模型应用
等防御来自网络层和应用层的攻击和Agent智能化攻击。主要产品包括DDoS云清洗、Web应用防火墙（包括LL
MWAF）、业务安全防护（BotGuard）、API安全、全网态势感知等全方位的安全产品及解决方案，在全球范
围内帮助客户全面提升Web安全水位和安全运营效率。
AI安全：基于AI聚合网关，实现Token使用的成本和安全可见、可管、可控，实现用户及Key级别的用量
感知、缓存优化和使用管理，结合小参数专业安全LLM实现高效LLM防注入、数据安全、内容合规及Agent工
具链和端到端的安全能力，帮助客户高效、安全的使用AI提高工作和生产效率。
零信任安全：基于公司全球部署的网络和计算平台，构建SASE一体化架构，实践全面零信任，帮助企业
解决办公安全碎片化问题，为企业打造更安全、更高效、更便捷的办公访问体系。主要产品包括ZTNA零信任
安全访问、XDLP数据安全治理等。
安全管理平台：公司云安全管理平台集成了主机入侵检测系统、日志审计、数据库审计、安全风险感知
等安全能力，并结合云端海量威胁情报资源，基于AISoC为用户提供一站式云安全综合解决方案。
另外，基于公司SD-WAN全球智能高速平台，提供连接组网、应用优化等服务。为企业总分机构、数据中
心、云平台等搭建高速网络，保障其快速、安全、稳定的全网互联互访。
（4）IDC和液冷节能解决方案
公司为客户提供算力托管、托管空间租用、托管带宽租用、数据中心托管服务及企业级互联网通信整体
解决方案。公司参股公司绿色云图自主研发的液冷技术，能够为企业提供更节能、高效的液冷数据中心建设
及改造方案。
（二）报告期内公司所处行业情况
1、政策支持人工智能发展
近年来，国家高度重视人工智能发展，出台了一系列政策以推动技术创新、标准建立、资源建设以及行
业应用。2026年初，工信部等八部门联合印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，提出到2027年推
出1000个高水平工业智能体，推广500个典型应用场景；强化人工智能算力供给，开展智算云服务试点，推
动大模型一体机、边缘计算服务器、工业云算力部署，提升智算资源供给能力。2026年3月，政府工作报告
提出，深化拓展“人工智能+”，促进新一代智能终端和智能体加快推广，推动重点行业领域人工智能商业
化规模化应用，培育智能原生新业态新模式。
在政策的支持下，人工智能技术创新取得重要突破、产业融合应用加速落地、生态安全建设逐步建立。
人工智能正逐步与传统行业、新兴领域融合，从而将进一步推动产业升级，释放新质生产力。根据中国互联
网络信息中心（CNNIC）发布的第57次《中国互联网络发展状况统计报告》，截至2025年12月，生成式人工
智能用户规模达6.02亿人，较2024年底增长141.7%，普及率达42.8%，生成式人工智能正加速融入日常生活
与生产领域，成为推动社会数字化、智能化转型的重要引擎。模型升级与应用扩张共同推动Token调用量快
速增长，国家数据局发布的数据显示，截至2026年3月，中国日均Token调用量已突破140万亿。
2、智能体应用发展推动推理需求增长
伴随大模型技术的快速迭代，在多模态融合、长上下文理解与逻辑推理能力上的持续突破，大模型的推
理能力持续提升，全球人工智能产业由"模型能力竞赛"阶段跨入"智能体应用落地"的新周期，生成式人工智
能在不同行业的应用持续丰富，逐步进入个人和企业的工作流阶段。在AI时代，技术的重心从连接转向智能
化，对基础设施提出了更高要求，包括强大的算力，大规模数据存储与处理能力，以及边缘计算和分布式计
算的支持，以满足实时决策和个性化服务的需求。
跟随行业的发展，公司持续投入边缘计算平台建设，逐步将CDN节点升级为具备存储、计算、传输、安
全功能的边缘计算节点，在战略层面做好长期的技术积累，为产业成长提供基于边缘的基础设施能力、应用
服务，以及行业解决方案。
3、安全能力成为AI规模化应用的重要基础设施
在数字化浪潮推动下，全球网络空间正以前所未有的速度扩张与演变。云计算、Web3.0及移动办公等技
术的快速普及，不断打破企业传统安全边界，导致攻击面急剧扩大。与此同时，攻击者采用勒索软件、供应
链攻击、APT等高隐蔽性、高危害性的攻击手段，对企业安全防御模式构成严峻挑战。
在技术演进上，AI已成为推动攻防双方策略升级和对抗加剧的核心驱动力。攻击者利用AI复杂的多阶段
攻击手段，已让传统以规则和签名为核心的防护体系逐渐暴露出检测能力有限、响应滞后等短板。随着智能
体进入金融、制造、医疗等产业领域，安全将逐渐成为AI规模化应用的重要基础设施。面对复杂多变的安全
威胁，Web安全领域需更具前瞻性的防御策略。传统风险管理以“被动防御”为主，而AI时代需围绕资产、
脆弱性、威胁三要素重构体系，构建“主动预测-动态响应-智能防御”的新理念。
4、“一带一路”战略深化实施，海外新兴市场发展前景良好
随着“一带一路”战略深化实施，国内企业“走出去”的脚步逐渐加快。以东南亚市场为例，随着互联
网用户数量的增长、互联网应用渗透率的提升、数字经济的蓬勃发展，预计该地区的互联网流量将继续保持
增长态势。
数字化和智能化是企业出海的重要手段。伴随海外业务量的增长，IT基础设施投入、性能以及是否能跟
上海外业务扩张速度成为出海企业的难点，另外由于不同国家的网络质量差异较大，跨境网络延迟速度与稳
定性难以保障，如何获得全球一致性体验成为第一大挑战，数据安全与合规也是企业在海外经营的关键风险
。如何将业务快速拓展到海外，以及海外当地互联网的性能、高可用性及安全性成为企业出海面临的关键问
题，从而带动了对海外CDN、安全等业务的需求。
自2010年起，公司持续推进全球化战略。通过不断对全球网络进行深入分析与测试，公司与海内外众多
优质运营商进行深度合作。公司依托在亚洲、北美、南美、欧洲、大洋洲、非洲等区域建设的边缘节点，以
及在新加坡、韩国、日本、美国、马来西亚等国家设立的分支机构及当地团队，已为客户建立了一张全球智
能服务网络。
5、网络安全行业适用的监管规定和行业政策
近年来，国家在网络安全、数据安全、个人信息保护和关键基础设施等方面的政策法规不断完善，推动
行业持续发展。2025年11月，《国家网络安全事件报告管理办法》正式施行，对网络安全事件报告的适用范
围、监管职责、主体义务、时限要求等做出明确规定，标志着我国网络安全合规体系从“原则性要求”迈向
“精细化治理”新阶段。另外，新修订的《网络安全法》于2026年1月1日正式执行。在AI建设持续加速、网
络攻击日益复杂的背景下，《网络安全法》和《管理办法》形成了“法理支撑与实践落地”的互补关系，进
一步健全了高效联动的国家网络安全防御体系。
二、核心竞争力分析
1、技术优势
公司以市场需求为导向，持续推动技术创新与产品升级。公司已经形成了完备且自主可控的技术体系，
在动态加速技术、TCP加速技术、大数据传输加速、移动互联网加速技术、流媒体直播加速、上传加速、网
络安全防护、接入安全及边缘计算技术等领域均取得了突破。
作为中立的第三方平台服务商，公司具备从CDN、安全防护到边缘计算等完整的产品与服务矩阵，可以
充分满足客户定制化、一站式的服务需求。
2、资源优势
全球化服务网络是公司重要的核心竞争力，公司拥有全球广泛部署的边缘节点资源，覆盖亚洲、北美、
南美、欧洲、大洋洲、非洲等区域，为客户提供全球范围内的网络加速及安全服务。结合智能调度算法与动
态路由，能够为AI实时推理等高算力需求场景提供低时延、高可靠的边缘算力。公司持续在海外投入，海外
平台的服务性能及可用性进一步提升，形成了全球化的技术研发、销售、服务及运营体系。
另外，公司平台服务了不同业务类型、不同业务特征、不同业务规模的客户，通过精细化运营，提升平
台的利用效率；同时，通过整合资源、汇聚规模化的客户需求，进行统一资源采购提升公司的议价能力。
3、客户优势
凭借超过二十年的技术积累与专业服务经验，公司作为中立的第三方服务商，与包括中大型互联网企业
、政府部门、企事业单位以及电信运营商在内的一大批优质客户形成了稳定的合作关系。庞大的客户需求不
仅推动了公司在产品性能与功能上的持续投入与快速迭代，也促使公司深入产业需求，围绕客户在安全、连
接组网、应用优化、边缘计算等领域的需求，逐步拓展业务链。
公司在客户中间建立起的良好品牌形象为公司业务的持续发展以及新业务、新技术的持续研发创新提供
了坚实的基础。
4、营销优势
公司构建了以客户为中心、营销部门牵头、产品与运营服务部门联动的营销模式。通过与客户的紧密沟
通，获取客户对公司服务质量的反馈及需求的变化，并快速响应、优化产品方案。在该销售模式下，服务质
量始终处于营销活动的第一位，使得客户的满意度不断提升。
目前公司已在北京、上海、广州、深圳建立了四个销售分公司，并在济南、杭州、南京、成都等地设有
营销子公司；在海外，于新加坡、韩国、日本、美国、马来西亚等国家设有子公司及销售、售前和客服团队
，拓展海外当地业务。面向中大型互联网公司、政府及企业客户，基本采用直销模式，公司拥有的专业销售
团队能更好地了解客户诉求，为客户提供专业服务。
5、人力资源优势
公司在二十多年的发展过程中，凝聚并培养了一支结构合理、经验丰富的专业团队，研发及技术服务人
员占比超过60%。核心技术带头人HongKe（洪珂）先生和黄莎琳女士拥有丰富的互联网技术研发经验，对行
业的发展及技术动态有着深刻的认识。通过海外并购、整合，公司搭建了全球化的业务平台以及研发、销售
、技术服务团队。
公司制定了良好的人才激励机制，通过营造以客户为中心、认真负责的良好企业文化、合理制定薪酬方
案、实施股权激励计划等多种方式激发员工的工作热情，增强团队凝聚力，形成了稳固的以关键技术带头人
为核心的多层次技术人才梯队，为公司持续创新与长远发展提供坚实人才保障。
三、主营业务分析
概述
1、公司经营情况
报告期内，公司持续深化在算力、安全等领域的战略布局，在AI需求拉动及公司战略转型的推动下，公
司安全、边缘AI网关、算力云等产品业务规模实现稳步增长。
2026年第二季度，公司实现营业收入120243.29万元，较去年同期同比增长7.79%，较2026年第一季度环
比增长7.78%；归属于上市公司股东的净利润22715.33万元，同比增长25.73%，环比增长88.12%；归属于上
市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润16040.50万元，同比增长44.09%，环比增长99.32%。
2026年上半年，公司经营状况良好，现金流充裕，扣除汇兑损失及股份支付影响后的归母净利润为6334
9.26万元，同比增长40.22%。2026年上半年，公司实现营业收入231811.33万元，同比下降1.38%，主要由于
去年二季度出售子公司股权交割完成出表导致公司合并范围变化，在同一合并范围口径下公司收入同比增长
13.11%；实现归属于上市公司股东的净利润34789.94万元，同比下降6.61%；实现归属于上市公司股东的扣
除非经常性损益后的净利润24088.07万元，同比下降7.85%。2026年上半年，公司汇兑损失14908.79万元，
同比增加13538.58万元，股份支付费用13650.54万元，同比增加7092.31万元。
2、公司业务稳步发展，安全及边缘AI业务实现较好增长
2026年上半年，公司安全及增值服务业务实现收入78966.52万元，同比增长22.10%，占公司整体营业收
入的34.06%。报告期内，公司在安全业务上持续投入，将AI能力赋能于体系化主动安全防护，提高安全防护
能力，网宿全站防护产品入选2026年《IDCMarketScape：中国基于安全大模型的WAAP厂商评估》“领导者”
象限。2026年7月，公司升级AIBot治理方案，基于不同访问主体的身份、行为和风险，帮助企业提高精细化
信任管理能力。
边缘计算是公司在AI时代的关键业务。公司以全球边缘节点和网络资源为基础，通过“资源-平台-应用
”的全栈技术布局，实现算力近场化、服务智能化、运维轻量化。报告期内，依托在技术平台、运营能力以
及在各产业领域客户资源等方面的积累，公司进一步丰富业务类型，积极推进边缘AI及算力业务发展，边缘
AI网关、算力云等产品业务规模实现稳步增长。网宿边缘AI网关持续沉淀多模型接入、智能调度、精细化运
营和生产级保障能力，支撑办公辅助、软件编程、流媒体创作、广告设计、游戏创作等场景的AI应用落地。
报告期内，公司发布“边缘AI执行引擎”，为智能体提供统一的工具连接与任务执行底座，打通“工具发现
、能力调用、任务执行、结果回灌”流程。
3、中期分红方案及回购股份计划
公司董事会审议通过的2026年中期分红方案为：以公司总股本2495684777股为基数，向全体股东每10股
派发现金红利0.8元（含税），合计派发现金红利199654782.16元（含税），拟分配现金红利占公司2026年
上半年归属于上市公司股东净利润的57.39%。
2026年7月31日，公司披露了《关于回购公司股份方案的公告》，计划使用自有资金或自筹资金不低于
人民币30000万元（含）且不超过人民币60000万元（含）回购公司已发行的人民币普通股，回购的股份将全
部予以注销并减少公司注册资本。本回购方案尚需公司股东会审议批准。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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