经营分析☆ ◇300027 ST华谊 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
影视制作+IP运营
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
影视娱乐(产品) 8535.53万 99.89 1604.20万 99.43 18.79
品牌授权及实景娱乐(产品) 9.24万 0.11 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 7593.48万 88.87 662.16万 41.04 8.72
境外(地区) 951.29万 11.13 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
影视娱乐(产品) 2.90亿 93.74 7699.58万 81.26 26.52
其他业务收入(产品) 1798.49万 5.81 1764.20万 18.62 98.09
互联网娱乐(产品) 121.84万 0.39 -5.45万 -0.06 -4.47
品牌授权及实景娱乐(产品) 16.98万 0.05 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 3.06亿 98.97 9159.74万 96.67 29.89
境外(地区) 319.14万 1.03 315.58万 3.33 98.89
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
影视娱乐(产品) 1.52亿 99.31 5246.09万 98.02 34.56
互联网娱乐(产品) 79.83万 0.52 --- --- ---
其他业务收入(产品) 26.05万 0.17 26.05万 0.49 100.00
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 1.50亿 98.43 5111.43万 95.51 33.97
境外(地区) 240.55万 1.57 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
影视娱乐(产品) 4.43亿 95.24 1.43亿 87.99 32.33
其他业务收入(产品) 1912.85万 4.11 1906.25万 11.71 99.66
品牌授权及实景娱乐(产品) 188.68万 0.41 --- --- ---
互联网娱乐(产品) 111.97万 0.24 -139.25万 -0.86 -124.36
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 4.62亿 99.23 1.59亿 97.79 34.49
境外(地区) 359.41万 0.77 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.00亿元，占营业收入的64.60%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 10216.71│ 32.99│
│客户二 │ 5051.92│ 16.31│
│客户三 │ 2903.02│ 9.38│
│客户四 │ 1046.94│ 3.38│
│客户五 │ 784.89│ 2.54│
│合计 │ 20003.48│ 64.60│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.55亿元，占总采购额的72.51%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 5946.47│ 27.81│
│供应商二 │ 3525.45│ 16.49│
│供应商三 │ 2764.26│ 12.93│
│供应商四 │ 2011.29│ 9.41│
│供应商五 │ 1256.01│ 5.87│
│合计 │ 15503.48│ 72.51│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司从事的主要业务报告期内，公司继续集中优质资源贯彻“影视制作+IP运营”的轻
资产商业模式，以推动公司加速回归健康发展的快车道。具体举措如下：
1、公司继续深耕影视业务，持续产出高质量的优秀影视作品，并致力于完善及打通IP上下游全产业链
，拓宽优质IP的可变现渠道。
2、公司进一步聚焦以内容运营为核心的轻资产模式，为优质影视IP和优秀文化建立下沉渠道和持续变
现能力，打造具有中国特色、世界品质的文旅融合业态。
3、公司积极优化资产结构，集中优势资源巩固和提升公司主营业务核心竞争力。
4、报告期内，公司及公司经营管理人员、作品新增荣誉：
AI短剧《家规七则》荣获第十六届北京国际电影节AIGC电影单元AI剧集组最佳叙事创新奖。
（二）报告期内公司经营计划的实施情况总结如下：
1、报告期内公司的影视娱乐板块方面的实施情况：
截至报告期末，公司已建成投入运营的影院为24家（位于北京市丰台区洋桥银泰百货的影院、位于北京
市朝阳区望京华彩商业中心的影院（参股）、位于深圳市南山区方大广场的影院、位于深圳市南山区太古城
花园的影院、位于重庆市南岸区百联上海城购物中心的影院、位于重庆市九龙坡区袁家岗中新城上城的影院
、位于武汉市洪山区光谷天地的影院、位于沈阳市铁西区北二中路星摩尔购物中心的影院、位于沈阳市大东
区大悦城的影院、位于哈尔滨市道里区爱建新城三江美食城的影院、位于哈尔滨市道里区群力新区金鼎文化
广场的影院、位于青岛市城阳区东方城商场的影院、位于郑州市管城回族区万科广场的影院、位于许昌市魏
都区亨源通世纪广场的影院、位于昆明市西山区金地兰亭商场的影院、位于合肥市蜀山区银泰商城的影院、
位于合肥市新站区五里山天街的影院、位于铜陵市义安区江南文化园的影院、位于厦门市集美区嘉庚艺术中
心的影院、位于惠州市惠州东区赛格假日广场的影院、位于晋中市晋中开发区天美杉杉奥特莱斯的影院、位
于廊坊市三河燕郊开发区天洋城的影院、位于廊坊市广阳区万向城的影院、位于咸宁市咸安区瑞融国际广场
的影院）。
艺人经纪及相关服务，公司将继续提高为艺人及客户服务的专业水平，吸引具有特点和潜力的艺人加入
，扩大收入规模；公司艺人类型呈现多样性，覆盖影视、网络、音乐、时尚等多领域。
音乐方面，公司进一步加强与各音乐平台的版权合作，积极参与影视歌曲的录制。
2、报告期内公司品牌授权及实景娱乐板块方面的实施情况：
公司在巩固先发优势和矩阵优势的同时，对实景娱乐板块进行资源整合和调整，引入优质合作者，进一
步聚焦以内容运营为核心的轻资产模式；着力打造多元化优质IP的引入机制，从自有平台升级为开放平台；
建立IP高品质落地的完善流程，不断强化针对不同场景定制差异化内容产品的能力。
3、报告期内互联网娱乐板块方面的实施情况：
公司基于华谊兄弟品牌、艺人以及内容IP优势，进一步充实和推进互联网娱乐内容的生产和在互联网板
块的业务发展。
4、报告期内公司对外投资方面的实施情况：
报告期内，公司根据整体市场环境、行业周期规律和自身发展需要进行的资产优化，以集中优质资源布
局“以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进”的新发展格局，防范国际形势变化影响下海外市场未
来较长时间不可预见的系统性风险。
（三）公司发展战略
公司秉持三大发展战略：“强内核”战略、“大娱乐生态”战略、全球化战略。其中，“强内核”战略
是公司的立足之本，生产高品质原创内容是公司的核心竞争力。公司将通过创新激励机制和提供具有吸引力
的平台资源，集合国内外顶尖的创意人才，并不断挖掘和培养青年人才，保障优质内容的常态化产出；“大
娱乐生态”战略是公司的运营之道，通过IP整合、衍生、运营，赋能全新消费场景的大娱乐生态。公司以自
身IP资源与文化创新运营能力为连接点，携手跨界伙伴，开放赋能跨产业合作，领衔打造以“文化+”为核
心的“大娱乐生态”，未来公司将继续加强资源整合与开放合作，不断提高大娱乐生态的创新活力与整体竞
争力；全球化战略是以中华民族优秀文化为根基，打造以中国文化为内核的全球化影视作品和文化创新运营
案例，以助力文化自信、争当文化强国建设排头兵、不断提升中国文化的世界影响力，是公司发展的最高使
命。
伴随公司整体布局日益完善、各业务健康稳定发展，公司将继续秉持三大发展战略，始终以“提供优质
娱乐内容”为核心，以领衔打造“文化赋能全新消费场景”的大娱乐生态为运营之道，以助力文化自信、争
当文化强国建设排头兵、不断提升中国文化的世界影响力为公司发展的最高使命，致力于成长为中国血统的
世界级娱乐集团，将精彩的娱乐内容和产品呈现给全球受众。
（四）2026年公司经营计划实施情况
1、业务发展情况
（1）电影业务。
（2）电视剧、网剧及网络大电影业务。
（3）短剧业务。
制片人及公司总经理可能根据项目的市场反馈、剧本开发进展、演职人员档期等因素对项目进行增加、
减少、替换和调整。以前年度制作完成的电视剧还将形成部分版权收入。
（4）音乐业务
音乐方面，公司进一步加强与各音乐平台的版权合作，积极参与影视歌曲的录制。
（5）艺人经纪业务
公司将继续提高为艺人及客户服务的专业水平，吸引具有特点和潜力的艺人加入，扩大收入规模。公司
艺人类型呈现多样性，覆盖影视、网络、音乐、时尚等多领域。
（6）影院业务
截至报告期末开业的影院总数量为24家（含参股1家），分别位于北京、深圳、重庆、武汉、沈阳、哈
尔滨、青岛、郑州、昆明、合肥、厦门、惠州、晋中、廊坊、三河、咸宁等城市。
（7）品牌授权及实景娱乐业
公司在巩固先发优势和矩阵优势的同时，对实景娱乐板块进行资源整合和调整，引入优质合作者，进一
步聚焦以内容运营为核心的轻资产模式；着力打造多元化优质IP的引入机制，从自有平台升级为开放平台；
建立IP高品质落地的完善流程，不断强化针对不同场景定制差异化内容产品的能力。
（8）互联网娱乐业务
公司基于华谊兄弟品牌、艺人以及内容IP优势，进一步充实和推进互联网娱乐内容的生产和在互联网板
块的业务发展。
2、人力资源开发计划
公司将通过外部引进和内部培养相结合的方式，提高员工素质，改善人才结构，组建一支与公司发展战
略相适应的梯队人才队伍。
进一步完善各类岗位专业人员，特别是关键经营管理岗位、艺术创作岗位和发行宣传岗位人员的薪酬体
系和激励机制，合理确定薪酬结构，建立长期激励计划，将员工的职业生涯规划和公司的发展规划有机地结
合起来,努力营造吸引人才、留住人才和鼓励人才脱颖而出的机制和环境，吸引和鼓励优秀人才为企业长期
服务；
未来几年将重点引进、培养和储备以下几方面的人才：
（1）国内一流的导演、制片人、监制及宣传发行人才；
（2）知名艺人；
（3）具备较大发展潜质的新艺人；
（4）具有丰富实践经验的资深影视娱乐业管理专业人士；
（5）具备丰富电影国际发行经验的海外专业人士；
（6）具备丰富新媒体运作经验和资源的专业人士；
（7）具备丰富的文化旅游产业运作和管理经验的专业人士。
3、国际合作计划
积极贯彻落实《“十四五”中国电影发展规划》，提升国际影响力，开拓海外市场。公司作为国内领先
的、具备一定海外业务拓展能力的娱乐企业，在国产电影海外发行及合作方面积累了较为丰富的实践经验。
公司将继续探索和实践国际交流合作，积极适应国际形势新变化和对外交流合作新需要，以中华民族优秀文
化为根基，打造以中国文化为内核的全球化影视作品和文化创新运营案例，进一步推动中国电影“走出去”
战略。
4、进一步完善公司治理结构计划
公司将进一步完善法人治理结构，建立适应现代企业制度要求的决策机制和用人机制。以加强董事会建
设为重点，充分发挥独立董事和专门委员会的作用，更好地发挥董事会在重大决策、经理人员选聘等方面的
作用。公司还将建立和完善高级管理人员及核心员工的激励和约束机制，更好地吸收和利用社会各界的优秀
人才。
5、资金需求及使用计划
公司将结合自身资源和管理能力，尽快提高影视剧出品量，扩大知名演艺人才储备，延伸现有业务链并
开拓新的收入和利润增长点。合理安排募集资金的使用，将优化和改善公司财务结构，提升公司资本实力，
有助于公司成长性和自主创新能力的增强，从而为公司未来发展起到积极和重要的推动作用。
注：上述计划内容不代表公司对2026年度的经营业绩承诺，尚存在不确定性，能否实现取决于市场状况
、相关政策等多种因素，请投资者注意投资风险。
二、核心竞争力分析
公司的核心竞争优势在于高品质内容制作的能力、完善的产业链布局和灵活的商业模式。
从内容制作角度，公司继续秉承高质量内容产出的原则，不断开发、孵化、参与投资优秀的影视项目，
丰富项目的储备量。报告期内，公司及公司子公司、参股公司出品或参与出品、承制的《逐玉》、《天才，
女友》、《狄仁杰之通天浮屠》、《0号档案之双鱼玉佩》、《家规七则》等影视剧、短剧项目已经上映，
同时多部电影、剧集及短剧处于前期开发和后期制作阶段。公司通过不断开发精品内容，储备了大量优质影
视项目。
从产业布局和商业模式角度，公司根据行业发展趋势主动调整，聚焦“影视制作+IP运营”轻资产商业
模式。一方面，公司继续强化优质影视内容的产出能力巩固核心竞争力；另一方面，公司以优质原创电影IP
为基础，结合地方历史及特色文化，整合影视、互联网、文旅等核心资源，创新性打造具有中国特色的电影
文化旅游业态。
1、生态布局的优势
公司成立32年来，积累了丰富的行业经验和优质资源，建立“影视制作+IP运营”双核驱动的业务模式
，是业内产业链完善、娱乐资源丰富的公司之一。
2、运营体系的优势
公司将国际娱乐产业成熟先进的管理理念与中国娱乐产业相结合，强调“营销与创作紧密结合”的营销
模块、强调专业分工的运营模块和强调以“收益评估+预算控制+资金回笼”为主线的财务管理模块等。
3、公司品牌的优势
公司出品过大量优秀影视作品，并培养了众多知名优质艺人。2009年公司率先登陆创业板，成为中国影
视行业首家上市公司，被称为“中国影视娱乐第一股”。公司一直以前瞻性思维引领中国影视行业发展，并
积极拓展国际业务，让中国影视品牌的影响力扩大至海外市场。
4、专业人才的优势
公司目前已建立了包括王忠军、王忠磊、冯小刚、管虎、田羽生等在内的一批优秀的影视业经营管理和
创作人才队伍，并通过多种形式扶持青年导演，为影视娱乐行业储备新生代人才。
5、合作伙伴的优势
公司以互利共赢为合作宗旨，引入了行业内外的重要战略伙伴。多年来，公司和阿里、腾讯、爱奇艺等
企业通过多种方式建立稳定的合作关系，成为公司突破行业边界的强大后盾。另外，公司与新生代影视制作
公司，导演、编剧工作室，院线，直播平台等产业链上下游企业建立伙伴关系，为优质娱乐内容的生产和衍
生品开发提供了更多可能。
6、商标权
公司高度注重知识产权保护工作，截至报告期末，公司拥有国内注册商标约600余件，海外注册商标40
余件，主要涵盖企业商号、主要业务、影视作品名称等。
7、著作权
8、业务经营许可。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|