经营分析☆ ◇300034 钢研高纳 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
铸造高温合金制品、变形高温合金制品和新型高温合金材料及制品的生产、销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
铸造合金制品(产品) 12.60亿 69.36 3.98亿 91.22 31.62
变形合金制品(产品) 4.49亿 24.71 6904.43万 15.81 15.38
新型合金制品(产品) 1.01亿 5.55 -2972.31万 -6.80 -29.50
其他业务(产品) 689.40万 0.38 -95.05万 -0.22 -13.79
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 13.64亿 75.09 2.57亿 58.76 18.82
国外(地区) 4.53亿 24.91 1.80亿 41.24 39.81
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
有色金属冶炼及压延加工(行业) 35.24亿 100.00 11.16亿 100.00 31.66
─────────────────────────────────────────────────
铸造合金制品(产品) 24.92亿 70.71 8.73亿 78.28 35.05
变形合金制品(产品) 7.50亿 21.30 1.73亿 15.49 23.03
新型合金制品(产品) 2.62亿 7.45 6450.68万 5.78 24.58
其他业务(产品) 1919.82万 0.54 497.57万 0.45 25.92
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 29.87亿 84.76 8.43亿 75.56 28.22
国外(地区) 5.37亿 15.24 2.73亿 24.44 50.76
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 35.24亿 100.00 11.16亿 100.00 31.66
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
铸造合金制品(产品) 12.42亿 71.84 4.29亿 77.69 34.50
变形合金制品(产品) 3.30亿 19.08 7886.88万 14.30 23.91
新型合金制品(产品) 1.49亿 8.63 4304.01万 7.80 28.85
其他业务(产品) 773.60万 0.45 116.48万 0.21 15.06
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 16.09亿 93.07 4.90亿 88.81 30.44
国外(地区) 1.20亿 6.93 6172.66万 11.19 51.53
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
有色金属冶炼及压延加工(行业) 34.08亿 100.00 9.96亿 100.00 29.22
─────────────────────────────────────────────────
铸造合金制品(产品) 22.97亿 67.39 7.28亿 73.14 31.72
变形合金制品(产品) 7.17亿 21.05 1.12亿 11.28 15.67
新型合金制品(产品) 3.51亿 10.29 1.35亿 13.56 38.51
其他业务(产品) 4344.90万 1.27 2011.27万 2.02 46.29
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 30.59亿 89.77 8.40亿 84.38 27.47
国外(地区) 3.49亿 10.23 1.56亿 15.62 44.63
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 34.08亿 100.00 9.96亿 100.00 29.22
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售11.11亿元，占营业收入的31.54%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 37723.75│ 10.71│
│客户2 │ 33802.65│ 9.59│
│客户3 │ 15244.25│ 4.33│
│客户4 │ 12447.73│ 3.53│
│客户5 │ 11912.76│ 3.38│
│合计 │ 111131.14│ 31.54│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购10.54亿元，占总采购额的31.55%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 48144.12│ 14.41│
│供应商2 │ 30071.42│ 9.00│
│供应商3 │ 10877.21│ 3.26│
│供应商4 │ 9768.26│ 2.92│
│供应商5 │ 6548.44│ 1.96│
│合计 │ 105409.45│ 31.55│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司及控股子公司河北德凯、西安高纳，全资子公司四川高纳、辽宁高纳、涿州高纳的主要产品包括高
温合金、铝镁钛轻质合金、耐蚀合金和金属间化合物等高端金属材料的研发、生产和销售，产品广泛用于航
空、航天、舰船、核电、燃气轮机等行业，制备工艺涵盖精密铸造、模锻与环轧、粉末冶金、精细制造、增
材制造、盘轴零件精密加工等领域。控股子公司青岛新力通主要生产工作温度为900-1250°C的高温合金产
品，为世界各地的工业炉提供耐热合金的集成解决方案，主要服务于石化、冶金建材和玻璃等行业，提供乙
烯裂解炉管和转化炉管，各种类型炉的冶金生产线，辐射管、燃烧系统及环保危废处理多床炉设备等产品及
集成服务。公司始终坚持“以客户为中心”的经营理念，致力于成为世界一流的高端装备制造业所需金属新
材料与制品供应商，全面助力高端装备新材料产业的高质量发展。
公司目前是国内高端和新型高温合金制品生产规模领先且产品体系最完整的企业之一，公司深耕镍基高
温合金领域，拓展铝、镁、钛铸锻件领域，布局精密铸造、离心铸造、模锻环轧、粉末冶金、精细制造、增
材制造产业布局，已形成北京为总部的“七市十厂”产业布局。公司拥有年生产5000吨航空航天用高温合金
母合金的能力以及航空航天发动机用精铸件的能力，拥有年生产1000余吨变形合金原材料和10000余件航空
航天用盘环类锻件的能力，具有制造先进航空发动机亟需的粉末高温合金、金属间化合物锻铸件、氧化物弥
散强化合金和泡沫金属等新型合金制品的生产技术和能力。
主要产品具体有：面向航空航天的高温母合金、发动机精密铸件、航空发动机盘环锻件等；面向发电设
备制造领域的燃气轮机盘锻件、防护片等；面向石油、化工、纺织、冶金等领域的高温合金离心铸管及静态
铸件、高温合金精铸件、切断刀等；航空发动机中的转子类零部件的精加工等。
（二）行业情况
高温合金材料是制造航空航天发动机热端部件的关键材料，在先进的航空发动机中，高温合金用量占发
动机总重量的40%－60%。发动机的性能水平在很大程度上取决于高温合金材料的性能水平。高温合金一般以
铁、镍、钴为基体，能在600℃以上的高温下抗氧化或腐蚀，并能在一定应力作用下长期工作。高温合金在
材料工业中主要是为航空航天产业服务，但由于其优良的耐高温、耐腐蚀、抗疲劳等性能，已经应用到电力
、石油石化、汽车、冶金、玻璃制造、原子能等工业领域，从而大大扩展了对高温合金的需求。
高端和新型高温合金需求增加主要来自于几个方面，第一，我国先进航空航天及低空经济的快速发展，
大部分装备要求自主保障，将带来市场对高端和新型高温合金的需求增加。此外，进口高温合金成本和周期
增加，促进国产高温合金的替代需求。第二，中国新型电力系统的建设和“双碳”目标下，作为未来新型电
力系统的重要支撑，我国燃气轮机本土化会加速发展，近年来将会带动国内燃气轮机用高温合金产业发展。
同时，近年来我国核电景气度都在不断提升，核电复兴趋势强劲，也将拉动对国产高温合金的需求。第三，
“一带一路”经过多个新兴国家，如东盟、中亚等，这些国家处于经济的发展阶段，对于石化、冶金、建材
等基础工业产品需求很大，可以带动我国的相关产品和设备的出口，同时也带动相关技术的输出和合作。
公司是中国航发仅有的几家战略供应商之一，多次获得中国航发下属企业“金牌供应商”“突出贡献奖
”等荣誉称号，公司的多种合金产品在国内有独家研发优势，在一定程度上打破了国外同类产品在国内高端
市场的垄断局面。综上，随着我国航空航天产业的快速发展，“双碳”目标下的燃气轮机与核电产业发展和
“一带一路”带来的战略发展机遇，给下游的材料与配件供应商提供了巨大的市场空间。
（三）经营模式
公司已建立完善的采购、生产、销售和研发体系，公司的经营模式是由公司主要业务、客户需求、国家
相关法律法规制度及行业市场竞争格局决定的，报告期内，公司的经营模式未发生重大变化。
（1）采购模式
公司高温合金材料生产所需原材料由公司运营管理部统筹各业务单元的市场需求预测、在手订单生产任
务和计划，通过招标或询价方式向供应商集中或分批采购；各业务部门具体发起采购申请流程，总部负责权
限审批和签订采购合同及订单。公司选择合格供应商并建立长期合作关系，确保了产品质量的稳定性，采购
价格根据市场行情价格确定。公司一般依据已签订的合同数量来确定原材料采购量，采取少量多次的采购策
略方式，以降低原材料价格波动风险。
（2）生产模式
公司的生产模式为订单生产，主要通过客户来访洽谈、主动前往客户处销售、参加招投标等多种方式获
取订单。具体过程为客户向上市公司发出订货通知单，公司在接受订单的情况下根据客户订单要求采购原材
料并安排生产，生产组织严格按照公司的生产控制程序和质量控制体系进行。
目前公司在铸造高温合金和新型高温合金两类产品领域拥有全流程自主生产能力和所需的装备。在变形
高温合金领域，以技术领先的优势地位带动客户订单的获取，生产方面则较多采取全国大协作的模式，即公
司凭借掌握的客户资源和全套生产技术，在向客户承接此类业务后，采取将锻造环节(以及部分机加工)委托
给外部合作单位进行加工的模式，公司自身完成后续的热处理、机加工、探伤、性能检测等关键环节。为了
更好地适应未来发展需求，公司已在四川省德阳市建成投产了锻造与环轧生产基地，基于以往良好的技术实
力和客户基础，新产品基本全部在德阳基地全流程自主生产，而既往产品转产正在逐步实施，基本实现了变
形高温合金产品生产链条的贯通和研制生产一体化的能力，产品质量和交付周期更可靠，同时也具备了多项
关键技术自我保证的能力。
公司将锻造环节外部委托加工时，根据不同锻件的不同性能要求，需向外协加工单位提供相应的锻造关
键技术，并向加工单位派出技术人员在现场进行技术指导，以保证最终产品的质量。
虽然公司在变形高温合金产品中存在部分外协加工环节，但核心技术仍由公司掌握，并且公司通过采取
必要的知识产权保护措施，以防止技术秘密外泄。
（3）销售模式
公司销售以直销模式为主，直接面向市场独立销售，根据客户需求以销定产，产品检验合格封装后准时
向客户交货，客户验收入库后开具收货凭证，并根据双方约定的结算方式进行结算，后续由公司销售部门和
技术部门对销售客户进行跟踪调查并提供相应的售后服务。
公司大客户集中在航空、航天、燃气轮机、石化等领域，公司为提高客户满意度，发挥公司在科研方面
的优势，打造了“科研+市场”的一体化服务体系，在型号设计阶段开展定制化选材服务，在生产交付阶段
建立贴近大客户的办事处和生产基地提高客户响应速度，在售后服务阶段市场、技术、质量全方面支撑。报
告期内，公司与主要客户合作关系稳定。
（4）研发体系
公司建立了以重点实验室、工程中心和事业部等业务部门为中心的研发体系和创新主体，主要从事基础
前沿技术、工程化技术和产业化前沿技术的研究工作。
公司的重点实验室主要围绕基础、前沿、共性技术研究，为公司长期发展和行业发展提供引领与支撑，
是公司基础科研创新实体。公司的工程中心是科技创新的重要组成，主要围绕未来3-5年公司市场需求，以
高温合金、金属间化合物及轻质铸件等产业方向的工程化关键技术和技术集成输出为主要任务，定位于公司
新产品、新技术工程孵化基地和产业化技术（含产品）的“供应商”，为公司中长期产业发展提供所需的技
术（含产品）支持与保障，是公司科技创新工程化平台。公司的事业部等业务部门主要是围绕公司在线产品
，以“精益生产、降成本、提效率”的智能产业化能力提升为主要任务，为公司产业的发展提供技术支撑，
是公司科技创新体系产业化平台。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司的核心竞争力进一步得到提升。公司拥有雄厚的技术储备和较强的综合技术研发实力，
公司专注航空发动机、燃气轮机领域产品研发，产品涵盖压气机、燃烧室、涡轮及尾喷口系统所有高温部件
及附件部分铝、镁、钛精密铸件，工艺覆盖变形、铸造、粉末、3D打印等制备技术。
1、技术创新优势
公司建有“高温合金新材料北京市重点实验室”和“北京市燃气轮机用高温合金工程技术研究中心”，
并作为多个国家科研平台的重要组成部分，为公司的长期创新发展提供了强有力的后盾。重点实验室在应用
基础研究、关键共性和前沿技术研发方面，开拓了3D打印、高温复合材料、数字化研发等前沿技术领域，并
致力于解决公司现有铸锻产品在生产研制中的共性技术难题。同时，公司持续优化科研体系，各技术板块陆
续组建了工程中心，近年来开发了高代次变形和粉末高温合金、3D打印用高性能高温合金等关键技术，满足
了公司新产品以及新技术高速发展的需求。
2、行业地位优势
公司主要从事高温合金、金属间化合物、铝镁钛等材料及制品的研发、生产和销售，掌握了高温合金、
钛铝合金、轻质合金等材料的熔炼、铸造、粉末、变形、3D打印等工艺及特种检测技术。是我国高温合金及
轻质合金领域技术水平最为先进、生产种类最为齐全的企业之一，是国内航空、航天、舰船和核电等行业重
要的研发生产基地。自1958年以来，公司共研制各类高温合金120余种。其中，变形高温合金90余种，粉末
高温合金10余种，均占全国该类型合金80%以上。最新出版《中国高温合金手册》收录的201个牌号中，公司
及其前身牵头研发114种，占总牌号数量的56%。
为推动高温合金全产业链的协同创新，由公司牵头成立了“中国高温合金产业技术创新战略联盟”，中
国钢研任理事长单位，公司任秘书长单位。公司也是中国金属学会高温材料分会挂靠单位。
3、人才优势
公司拥有明显的人才优势，公司拥有享受政府特殊津贴科技人才9人，正高级工程师40人，高级工程师9
5人，博士71人，其中不乏国内高温合金材料领域有影响力的技术专家，多人荣获国家级或省部级科技奖项
。
公司根据行业发展趋势要求，系统策划并推进业务模式调整与组织结构建设，并配套开展人才队伍结构
调整与岗职级体系优化。同时，大力推进技术人才队伍和技能人才队伍建设，构筑多领域、多层次、专业化
的科研人才队伍。
4、产品技术优势
（1）铸造合金和轻质合金
依托合金研究的基础平台与理论基础，与精密铸造技术充分融合，以理论指导实践，具有一支攻坚克难
的老、中、青结合的核心团队。公司将铸造高温合金和轻质合金整合进入子公司河北德凯，优势互补，承接
了多家主机厂和设计所多种新产品的研发任务。公司拥有AS9100D体系、CNAS认证，建立了独立的质量体系
，布局近乎全部的在研及批产航空发动机型号，为开拓国际市场提供了保障。此外，公司还通过资本合作，
与客户深化合作、协同发展、互利共赢。
（2）变形合金
公司在变形高温合金研究和生产方面具有数十年的技术积淀。几十年来，开拓创新，引领国内变形高温
合金研发技术的发展。变形高温合金承担多项科研项目。其中，拳头产品GH4169系列合金产品通过合金技术
提升，推动产品质量提升，提高了市场占有率，再创交付新高。同时对新产品和新业务进行了重点投入和开
发，新产品成果转化效益显著，GH4169D和GH4065A等新型变形合金在多个航空发动机型号上得到应用，GH40
61和GH3230等新型变形合金在多个航天发动机型号上得到应用，对未来变形合金产品多样化打下良好的基础
。近年来随着生产条件的布局加强，将进一步提升批产交付能力。
（3）新型合金
公司是粉末高温合金领域的重要研发和生产基地，研制成功的FGH4091、FGH4095、FGH4096、FGH4097、
FGH4098等粉末高温合金盘锻件满足了国家多个航空发动机的设计和应用需求。随着粉末高温合金市场需求
快速增长，型号需求开始放量。近年公司在FGH4096粉末盘挤压开坯和等温锻造制备技术上取得重大突破，
粉末盘产品成功通过了系列关键考核验证，为未来粉末高温合金的市场开发提供了保障。
Ti2AlNb和Ni3Al金属间化合物依托多年来的技术储备，持续保持技术领先优势，完成Ti2AlNb合金板材
、环轧件和盘锻件等新产品的研发试制工作；完成Ni3Al合金叶冠耐磨材料研发并推广用于多型航空发动机
，开发出新型整体细晶涡轮新材料高温持久和疲劳性能，较传统高温合金提升1倍以上，开发出可熔焊、可
打印、可铸造的1100℃以下服役的新材料，正在开展推广应用。
氧化物弥散强化（ODS）高温合金具有优异的高温强度和抗氧化耐腐蚀性能。公司完成ODS合金生产扩产
项目，解决了篦齿环供应瓶颈问题，建立了我国第一条完整的氧化物弥散强化高温合金生产线，并且在民用
领域开展推广应用。
3D打印技术在航空航天领域应用需求快速增长，公司积极布局了研发中心和生产基地，集成了材料开发
、母合金、制粉、打印、热等静压、检测等全链条技术能力，在航空和航天领域取得了推广应用，快速成长
为国内的优势力量。
（4）石油化工领域
公司通过并购青岛新力通进入石化、冶金、玻璃建材高温炉管行业。发挥了公司在新材料和新工艺创新
方面的优势，自主设计开发了具有独立自主知识产权的新一代长寿命抗结焦NH1949高温合金新材料及其乙烯
裂解炉管工业化制备技术，制备冶金质量和使用性能较高的NH1949合金炉管和静态铸件，可显著延长乙烯生
产中裂解炉管的清焦周期，提高生产效率，增加使用寿命，综合性能达到世界先进水平。
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