经营分析☆ ◇300040 九洲集团 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
智能配电网；数字能源；综合能源服务；算力基础设施
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
数字能源(行业) 4.96亿 80.84 1.76亿 87.56 35.52
智能配电网(行业) 1.01亿 16.45 2297.70万 11.43 22.79
其他业务(行业) 1660.59万 2.71 203.36万 1.01 12.25
─────────────────────────────────────────────────
新能源(产品) 4.45亿 72.57 1.65亿 82.31 37.20
变压器及箱式变电站(产品) 6144.73万 10.03 1541.54万 7.67 25.09
电力电子设备(产品) 4885.37万 7.97 936.71万 4.66 19.17
智能开关成套设备(产品) 3936.47万 6.42 756.16万 3.76 19.21
其他收入(产品) 1660.59万 2.71 203.36万 1.01 12.25
新能源工程业务(产品) 184.30万 0.30 117.96万 0.59 64.01
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 6.13亿 100.00 2.01亿 100.00 32.80
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
数字能源(行业) 9.69亿 66.69 --- --- ---
智能配电网(行业) 4.44亿 30.52 --- --- ---
其他业务(行业) 4054.72万 2.79 1226.20万 3.08 30.24
─────────────────────────────────────────────────
新能源(产品) 9.11亿 62.72 2.75亿 69.13 30.17
智能开关成套设备(产品) 2.40亿 16.52 4687.27万 11.78 19.52
变压器及箱式变电站(产品) 2.00亿 13.79 5049.71万 12.69 25.19
电力电子设备(产品) 5767.62万 3.97 1163.38万 2.92 20.17
其他收入(产品) 4054.72万 2.79 1226.20万 3.08 30.24
新能源工程业务(产品) 303.32万 0.21 153.30万 0.39 50.54
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 14.53亿 100.00 3.98亿 100.00 27.37
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
综合智慧能源业务(行业) 2.99亿 43.58 4027.99万 20.53 13.48
智能配电网业务(行业) 1.96亿 28.61 4206.59万 21.44 21.45
新能源发电业务(行业) 1.84亿 26.89 1.13亿 57.70 61.42
其他业务收入(行业) 630.35万 0.92 62.83万 0.32 9.97
─────────────────────────────────────────────────
发电收入(产品) 4.33亿 63.22 1.41亿 71.87 32.53
电气及相关设备(产品) 1.75亿 25.59 3826.45万 19.51 21.82
供暖收入(产品) 4965.80万 7.24 1248.29万 6.36 25.14
其他产品(产品) 2076.51万 3.03 380.14万 1.94 18.31
其他业务收入(产品) 630.35万 0.92 62.83万 0.32 9.97
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 6.85亿 100.00 1.96亿 100.00 28.62
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智能配电网业务(行业) 4.86亿 32.81 9657.93万 23.82 19.87
综合智慧能源业务(行业) 4.79亿 32.36 -2714.68万 -6.69 -5.66
新能源发电业务(行业) 3.87亿 26.14 2.60亿 64.16 67.19
新能源工程业务(行业) 1.15亿 7.79 7223.29万 17.81 62.62
其他业务收入(行业) 1334.94万 0.90 368.14万 0.91 27.58
─────────────────────────────────────────────────
发电收入(产品) 7.87亿 53.12 2.30亿 56.83 29.29
电气及相关设备(产品) 4.32亿 29.13 8743.80万 21.56 20.26
新能源工程(产品) 1.15亿 7.79 7223.29万 17.81 62.62
供暖收入(产品) 7963.10万 5.38 256.71万 0.63 3.22
其他产品(产品) 5449.11万 3.68 914.13万 2.25 16.78
其他业务收入(产品) 1334.94万 0.90 368.14万 0.91 27.58
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 14.81亿 100.00 4.06亿 100.00 27.38
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 14.81亿 100.00 4.06亿 100.00 27.38
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售8.62亿元，占营业收入的59.30%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│国网黑龙江省电力有限公司 │ 70738.17│ 48.67│
│国网内蒙古东部电力有限公司 │ 5553.75│ 3.82│
│贵州电网有限责任公司 │ 3929.84│ 2.70│
│国网福建省电力有限公司 │ 3344.73│ 2.30│
│国网辽宁省电力有限公司 │ 2617.42│ 1.80│
│合计 │ 86183.92│ 59.30│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.94亿元，占总采购额的9.24%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│辽阳钰元金属有限公司 │ 3141.12│ 3.09│
│辽宁申江鲲鹏铜业有限公司 │ 2181.26│ 2.14│
│同江浩然电气有限公司 │ 1425.75│ 1.40│
│通州建总集团有限公司 │ 1378.86│ 1.36│
│洛阳市永旺铜铝有限公司 │ 1270.44│ 1.25│
│合计 │ 9397.44│ 9.24│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司于电力能源领域深耕三十余载，如今已发展成为一家以智能配电网、数字能源、综合能源服务、算
力基础设施为核心业务的产业集团。作为国内少数具备“电力装备+绿电运营+算电协同+全场景系统集成”
核心能力的智能配电网与数字能源基础设施提供商，已构建起全谱系、全场景覆盖的智能配用电产业生态。
（一）智能配电网业务
公司以主动型配电网技术为核心导向，深入构建源网荷储协同互动、功率双向流动、自主调控、安全自
愈的现代化配用电体系。打造110kV及以下全谱系智能配电网装备矩阵，产品涵盖开关设备、变压器与预装
式箱式变电站设备、低压成套及智能电气元件、电能质量与变频装备智能终端电器与智能元件开关、配电自
动化与二次保护控制这八大系列，达成“全场景、全兼容”的目标。
智能配电网作为关键公共基础设施，在保障电力可靠供应、支撑经济社会高质量发展及服务民生改善等
方面发挥着不可或缺的重要作用。九洲集团深耕智能配电网领域三十余年，始终以数字化赋能与绿色低碳发
展为创新驱动，持续推动技术升级与产业实践，在行业内积累了深厚积淀并取得了突出成果。
截至目前，公司累计获得授权专利368项，其中发明专利56项，先后承担多项国家重点技术创新项目、
科技支撑计划项目及国家科技攻关课题，技术实力与创新能力得到国家层面的充分认可。依托国家认定企业
技术中心、电力电子研究院、企业博士后科研工作站等高水平创新平台，公司不断强化核心技术攻关与成果
转化，稳固并持续提升在智能配电网领域的行业领先地位。在智能配电网、电力电子、电能质量、算力供电
、源网荷储一体化等领域实现了关键技术突破与国产化替代，多项研究成果的核心指标达到国际先进水平，
凭借技术自立自强筑牢了企业高质量发展的根基。
1、主要产品介绍
（1）智能高低压电气成套产品
低压配电柜、开关柜是配电系统中的重要组成部分，根据需要可以实现低压配电线路的开断、关合、分
段等功能，应用广泛。公司的智能低压成套开关设备采用智能化模块设计，集成智能监测、保护控制、边缘
计算与云边端协同通信能力，构建云端边一体化智慧配电体系，提供全场景数字化、智能化用电管理与运维
解决方案，广泛应用于数据中心、工业厂房、商业建筑、轨道交通等关键场景。
公司中高压产品覆盖12kV、40.5kV、126kV全电压等级的铠装移开式开关柜、环网柜、柱上开关、气体
绝缘开关设备及核心断路器元件产品体系，以高可靠性、智能化、环保型、长寿命为核心优势，广泛应用于
电网输配电、新能源电站、数据中心、工业企业、轨道交通、城乡配电网升级改造等领域，为新型电力系统
提供安全可靠的开关控制与保护装备。
（2）智能环网柜产品
智能环网柜是集成了传感、通信、边缘计算与自动控制的新一代10kV/20kV中压配网开关设备，核心是
实现配网状态实时感知、故障快速自愈、远程智能运维，是建设智能电网与新型电力系统的关键装备。公司
的智能环网柜，以环保固体绝缘、一二次深度融合、高防护、适配新能源为核心特色，主要由全资子公司昊
诚电气研发生产，是国家电网、能源化工、新能源项目的主流中标产品。
（3）高能效变压器产品
变压器在三相交流电力系统中起到电压变换和电能传输的作用，通过智能低压配电柜保证系统电压稳定
，提高供电电能质量。公司电力变压器系列涵盖110kV、35kV、10kV油浸式电力变压器、节能环保型油浸变
压器、非晶合金变压器、干式变压器、地埋式变压器、光伏/风电专用升压变压器、整流变压器、励磁变压
器等全系列产品，采用先进低损耗铁芯材料与优化结构设计，显著降低空载损耗与负载损耗，具备优异的抗
短路能力、防潮防尘性能与超长使用寿命，全面满足电网高效节能与安全稳定运行需求，产品目前已广泛应
用在小区住宅、工矿企业、市政设施、新能源发电站中。
（4）箱式变电产品
预装式箱式变电站系列涵盖欧式预装式箱变、美式预装式箱变、华式预装式箱变、紧凑型预装式箱变、
风光储一体化预装式箱变、智能预装式变电站等，集成变压器、高压开关、低压配电、保护控制、智能监控
于一体，实现工厂预制、一体化集成、现场快速安装投运，大幅缩短建设周期、降低占地面积与综合成本。
产品具备结构紧凑、布局合理、运行可靠、维护便捷等特点，可适应户外、高原、高寒、高湿等复杂环境，
是城乡配电网、工业园区、新能源电站、数据中心等场景的理想配电解决方案。
（5）铁芯及母线产品
ZE-CMC系列封闭式母线槽是公司吸收国内同类产品的先进技术开发而成，产品各项技术指标超过国内同
类产品，达到国际先进水平，可以确保供电的安全性和可靠性，减少故障的发生。目前已广泛地应用于额定
电压1000V以下，频率50Hz~60Hz的高层建筑、多层工业厂房、大型会展中心、宾馆酒店、商厦、超市的馈、
配电系统。尤其是高档次的宾馆、大商厦、高层楼宇等。
（6）国际授权产品
公司与施耐德、西门子、ABB、罗克韦尔自动化形成了国际化战略合作，提升了公司产品品质控制能力
和管理水平，建立了国内领先、世界一流的现代化试验检测装备，并成为国际品牌的中国合格授权制造商。
（7）系统集成解决方案
除上述核心产品供应外，公司以“源网荷储一体化、多能互补协同”为核心，整合电力、热力、冷能、
燃气、氢能、光伏、风电等多元能源形式，面向城市、县区、工业园区、产业集群、商业综合体、乡村社区
、数据中心集群、港口码头、轨道交通、新型城镇化等场景，提供覆盖分布式光伏、分布式风电、集中式储
能、用户侧储能、楼宇储能、微电网系统、虚拟电厂、交直流充电桩、超级快充站、充换电站、V2G车网互
动、光储充换一体化、多能联供、能效管理、需求侧响应、碳资产管理等全场景综合能源解决方案与系统集
成服务。
2、经营模式
公司采用“研发—设计—生产—销售—服务”一体化经营模式，坚持以销定产，依据客户订单开展技术
方案设计与生产计划安排。公司已建立独立、完整的研发、设计、生产及销售体系，能够根据市场需求自主
开展生产经营活动。
（1）采购模式
公司智能配电网设备主要原材料包括化工原材料、电气元件、有色金属、黑色金属等。公司设立供应链
管理中心，统筹采购管理、供应商开发与维护，优化采购成本，促进信息流、物流、资金流高效协同。在供
应商遴选上，公司通过综合评审产品价格、质量及企业实力确定合作方。目前公司原材料供应渠道稳定，与
主要供应商保持长期良好合作关系。
（2）生产模式
公司主要服务于国家电网、南方电网、轨道交通、工矿企业、移动通信、区域数据中心等大型客户，产
品需适配不同区域输配电容量、用户结构、配电方案及智能化要求，个性化程度较高。因此主营业务产品主
要采用“以单定产”模式，根据订单组织生产；此外公司针对生产过程中通用性强、需求量大、采购周期相
对固定的核心零部件及基础材料设置常备库存，主要包括电气元件、标准结构件、通用紧固件、常用线缆及
部分标准化半成品等。
通过建立安全库存机制，合理储备常备库存件，有效缩短订单响应周期，保障“以单定产”模式下的生
产连续性与交付及时性，同时降低因原材料价格波动、供应周期变化带来的生产风险。
（3）销售模式
公司以直销为主要销售方式，通过招投标获取订单。公司已构建专业化研发、设计、生产体系及以客户
为中心的营销服务体系，采用大客户与区域公司相结合的营销网络，负责市场信息收集、客户对接、项目跟
进及全流程售后服务。
3、主要业绩驱动因素
公司已形成较完整的智能配电网制造产业链，是具有较强竞争能力的综合智慧能源成套解决方案供应商
，可为能源电力、轨道交通、市政、基建、石化等行业和客户的固定资产投资和日常运行提供技术、设备和
服务及整体解决方案。由于相关产品、解决方案对技术要求高、专业性强，是客户供电和自动化系统安全高
效运行的关键保证，因此客户对公司产品的黏性较高。
随着国家不断深化能源供给侧结构性改革，电力行业将迎来跨越式发展，国家层面明确了2025-2030年
智能配电网业务高质量发展目标，电网智能化改造投资持续增加，高耗能设备淘汰、农村电网升级、新能源
并网等政策直接拉动智能配电网设备的刚性需求，行业发展的政策确定性高。
除了电网自身发展外，分布式新能源、电动汽车、数据中心、海外电网建设等爆发性增长，对智能配电
网设备的需求持续提升，为行业带来新的增长空间。
公司依托分子公司布局与政企事业部相结合的销售体系，搭建起研发、制造、营销三大核心运营支撑平
台，精准把握行业发展机遇，深度挖掘五大四小发电集团、地方能源龙头企业等核心客户市场潜力。通过强
化市场联动与资源协同，建立健全大客户商机精准识别与快速响应机制，有效推动优质商机高效转化，显著
提升项目签约率与市场销量规模。
公司营销中心持续加大市场开拓力度，紧扣市场趋势与战略目标稳步推进业务拓展；生产中心加快推进
积压订单生产交付，与前端销售高效联动、快速响应，有力保障市场供给；各管理中心不断深化精益化管理
，全面推进降本增效，持续提升公司整体运营效率与综合盈利能力。
（二）数字能源
1、主要业务模式
数字能源板块是物联网、大数据、人工智能等数字技术与能源产业深度融合的新型业态，其核心是通过
能源设施物联接入和智能技术，构建源网荷储协同的新型电力系统，推动能源生产、传输、消费全链条数字
化转型。
公司抢抓AI算力爆发与数字经济战略机遇，重磅布局数据中心、智算中心、模块化数据中心全链条业务
，形成从核心供电装备、一体化供配电系统、模块化数据中心系统集成到EPCO总承包、绿电算力运营、全生
命周期运维的全栈服务能力，成为公司第二增长曲线。公司数字能源板块主要包括：智能电力电子设备及新
能源业务。
（1）智能电力电子设备
作为连接能源生产、传输与消费的“智能阀门”，智能电力电子设备核心价值在于保障供电连续性、提
升电能质量、优化能源效率、增强电网交互能力。其应用贯穿发电、输配电、用电全链条，是支撑新能源高
比例消纳、数据中心高可靠运行、工业制造精密控制的关键。产品主要应用于通信、工业控制、数据中心等
领域，形成覆盖“发电、输配电、用电、存储”全链条的产品与解决方案体系。核心产品覆盖HVDC、模块化
UPS、SST、智能母线、精密配电、动环监控、液冷供电、模块化数据中心解决方案、源网荷储一体化平台，
具备全流程交钥匙服务能力，深度参与国家级算力枢纽建设。
直流电源产品提供通信基站、电网继电保护、工业自动化控制系统、轨道交通信号等关键设施提供不间
断的直流动力；UPS产品对机房的动力和环境进行7x24小时实时监测、预警与智能联动控制，SVG产品可动态
、连续、精确地发出或吸收无功功率，实现高性能电能质量治理；超级蓄电池解决了电力供需的瞬时不平衡
问题，是实现调频、调峰、备用和平抑新能源波动的物理基础。公司电源系统构建了电力转换（交直流融合
）、通信供电（高效整流）、精密配电（末端管理）的闭环体系，以模块化设计、算法管理及全工况可靠性
的解决方案，满足新型电力系统与数字基础设施对电源的高品质、低中断率需求。
公司生产储能设备已有近30年历史，拥有深厚的技术和品牌积淀。公司主要储能产品使用铅酸、碳酸蓄
电技术，该技术拥有品质稳定、性价比高等诸多优势，广泛应用于电话通讯、不间断电源（UPS）、安全报
警、安全控制、应急灯、电力电子设备紧急启动及医疗设备等领域。
（2）新能源
公司具备规划设计、系统集成、EPC总承包、投资建设、运维运营、金融服务全链条能力，已建成并安
全运营各类新能源电站总装机规模近3GW，形成光伏电站、生物质电站、风电站多能互补、协同发展的优质
资产格局，业务覆盖全国20余省区，是国内领先的新能源投资运营与综合能源解决方案提供商。
公司新能源业务包括：风电、光伏、生物质热电联产电厂开发、投资及运营；分散式风电供暖、储能、
工业蒸汽、工业制冷、污水处理等业务。公司自主开发、投资和运营新能源电站项目，即公司通过电站的前
期开发取得电站项目的所有权，同时通过采用自主生产的电气成套设备产品和自主设计与施工的工程总包实
现公司业务板块的协同效应，形成规模效益。通过自主开发、投资、建设并运营新能源电站，形成“投、建
、运”一体化闭环，建成后持有电站并进行运营管理，通过收取项目发电电费获取稳定收益。
公司风电站均为陆上风电。陆上风电聚焦大容量、智能化、环境友好的技术路线，应用高塔筒、长叶片
及智能传感技术，深度开发集中式风电，不断提升发电效率与经济性。同时，公司以分散式风电及供热为核
心，推出“风电+储能”、“风电+供热”等模式，项目精准选址于高能耗的工业园区或负荷中心周边，通过
“就近开发、就地消纳”的方式，极大降低输配电损耗和电网压力。以此为基础，公司创新推出“风电+”
多元应用，如“风电+储能”平滑出力、“风电+供热”实现清洁供暖，将绿色电力直接转化为园区生产与居
民生活所需的能源，提升了项目的综合收益与能源利用效率。除发电外还能够为园区企业和居民提供热力、
为农业大棚供应蒸汽、冷气；同时，园区及城镇的污水处理后也可作为发电及供热循环中水再次利用，打造
出多能互补的综合能源解决方案。
公司光伏电站主要为集中式电站，主要利用荒漠、丘陵等土地资源，形成规模效益，不仅保障了电站全
生命周期的最优收益，更有力地拉动了公司内部电力设备制造与工程服务板块的业务协同，形成内生增长动
能；目前正在大力开发分布式光伏，深入终端用能场景，例如商业屋顶光伏、公共机构光伏及户用光伏，为
用户提供“自发自用”的清洁能源解决方案。
公司的生物质电站通过向农民或经纪人有偿收购的农作物秸秆、林业废弃物等生物质为原料，生产热力
、电力等可再生能源，以实现资源的循环利用、变废为宝。其中电力上网销售，热力用于工商业用户生产及
向居民供暖。在供应商选择方面，公司通过对供应商的商业信誉、燃料质量、地方资源等情况进行综合评审
，从而发展优质稳定的合作供应商。目前，公司已形成较为稳定的原材料供货渠道，与主要供应商建立了良
好的长期合作关系，能够保障公司生物质发电业务所需燃料的稳定供应。公司通过自主开发及与国企合作共
同开发、建设、持有清洁能源电站。与此同时，公司以合作共赢为导向，在新增电站资产不断投建过程中会
择机择时向央国企合作伙伴出售部分新能源电站股权，一方面从总体控制存量资产规模，以进一步整合公司
资源，优化自持新能源资产结构，实现“EPC价值”、“设备销售”和“风光资源溢价”等多重价值量的兑
现；另一方面通过和央国企伙伴的深度合作，实现全国范围内开发资源的共享共赢。
二、核心竞争力分析
1、全产业链协同与内部闭环能力
公司拥有业内领先的工程设计、施工建设、系统集成与EPC总承包全链条能力。集团下设2个专业设计研
究院和2个专业电力建设公司，具备电力工程设计乙级和施工总承包二级及承装承试修全资质。业务横跨智
能配电网业务与新能源电站开发运营两大核心环节，形成了独特的内部协同优势。在新能源电站项目中，能
够提供一体化解决方案，内容涵盖前期咨询、可研编制、方案设计、施工图设计、设备成套、系统集成、安
装施工、调试并网、验收交付以及全生命周期运维。实现“设计-施工-集成-交付-运维”全流程的自主可控
与一站式闭环服务，为各类大型电力工程、新能源电站、算力基础设施项目提供高质量、高效率且高可靠的
整体交付保障。同时，公司可采用自主生产的电气成套设备、箱变、直流电源等设备，并承担工程设计与总
包，这不仅降低了项目建设成本、保证了设备质量与兼容性，更实现了从装备供给到能源产出的价值闭环，
提升了整体项目的经济性和可控性。
2、全行业、全周期的营销服务网络
公司搭建起战略管控、业务协同、区域联动的现代化组织管理体系，旗下控股40余家子公司，构建起覆
盖研发、制造、销售、工程、运维、投资于一体的全产业链布局。各业务单元协同联动、优势互补，共同支
撑集团实现高质量可持续发展。在市场营销体系建设方面，集团搭建了覆盖全国30个省份、与重点行业相互
交织的立体化营销铁三角网络。构建了以区域分公司、代表处为支撑，以行业、事业部为引领，以核心渠道
与战略客户为依托的全域市场覆盖体系。实现了对电力、能源、工业、运营商、数据中心、轨道交通、新兴
产业、城市基础设施等重点行业的精准渗透与高效服务，为客户提供本地化、快速响应、全生命周期的营销
与技术支持服务，形成“全国一张网、行业全覆盖、服务全周期”的强大市场竞争力。
3、深厚的电力电子技术积淀与产品化能力
公司秉持智能制造引领、精益品质护航的制造理念，构建了覆盖全国的四大现代化智能制造基地，打造
出集数字化设计、自动化生产、智能化检测、精益化管理于一体的高端装备制造体系，全面达成从零部件加
工到整机装配、从系统集成到出厂试验的全流程智能化管控，形成规模化、柔性化、标准化、高品质的现代
制造能力。
引入国际领先的钣金柔性生产线、数控冲床、数控折弯机、激光切割机、机器人焊接生产线、自动化喷
涂流水线、智能仓储物流系统等高端制造设备，搭建深度融合MES制造执行系统、BIP产品全生命周期管理系
统、ERP资源计划系统的数字工厂平台，实现生产过程透明化、质量追溯全程化、设备运维智能化、供应链
协同高效化。在电力电子设备领域，公司已积累起保障关键设施供电连续性、提升电能质量的核心技术。其
直流电源、UPS（不间断电源）、SVG（静止无功发生器）等产品，广泛应用于通信、数据中心、工业控制及
电网保护等对电力可靠性要求极高的领域。这种在高端工业场景中的技术验证与应用经验，构成了坚实的技
术壁垒，也是公司参与新型电力系统前沿试点（如构网型储能、智能微电网）的技术基础。
4、基于区域资源的燃料供应链规模效应
作为黑龙江省生物质热电联产的民营龙头企业，公司在齐齐哈尔等粮食主产区通过长期布局，已建立起
成熟、稳定的秸秆收储运体系。这种在上游燃料供应链的规模效应，使得公司能够以更经济、稳定的成本获
取生物质燃料，有效抵御燃料价格波动风险。这一优势与黑龙江省持续加码的秸秆综合利用补贴政策（如重
点县资金支持）形成共振，巩固了公司在区域市场的龙头地位。
5、多能互补的综合能源解决方案设计能力
公司不止于单一能源形式的开发，而是致力于打造“风电+储能”、“风电+供热”以及融合光伏、生物
质、工业蒸汽、制冷的园区级多能互补系统。这种提供一体化解决方案的能力，能够满足客户多样化的能源
需求，提升项目整体价值与客户粘性，符合新能源“集成融合发展”的政策导向，是公司从设备制造商、新
能源开发商向综合能源服务商转型的关键。
6、贯穿“投、建、运”的全生命周期项目经验
公司具备新能源电站的自主开发、投资、建设、持有运营的全链条能力。这种“滚动开发+持有运营”
的模式，不仅带来了持续稳定的发电收益现金流，更在长期的电站运营中积累了宝贵的资产管理和电力交易
经验，为在全面市场化的电力环境中参与辅助服务、绿电交易等增值业务奠定了基础。
三、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司实现营业收入612,931,632.09元，比上年同期减少10.58%；营业总成本604,386,119.98
元，比上年同期减少9.82%；归属上市公司股东的净利润23,347,584.75元，比上年同期减少45.47%；归属上
市公司股东的扣除非经常性损益的净利润21,016,607.71元，比上年同期减少51.23%；经营活动产生的现金
流量净额167,499,373.19元，比上年同期增加510.15%；截至2026年6月30日公司资产总额7,068,086,712.02
元，负债总额为4,392,850,771.19元，资产负债率为62.15%，归属于上市公司股东的所有者权益为2,599,02
3,414.38元，少数股东权益76,212,526.45元，基本每股收益0.03元，加权平均净资产收益率0.90%。
2026年上半年，公司聚焦智能电网与数字能源产业，坚持绿色低碳、数字化发展，积极投身能源革命，
为全年目标达成奠定坚实基础。报告期内重点推进了以下工作：
（1）深耕精细化生产，稳步推进降本增效
上半年，公司以智能化、数字化升级为核心，持续深化精细化生产管理，有序推进数字化车间与智能产
线建设工作，完成1条核心产线的智能化改造，同步迭代优化信息化管理平台。通过改造，产品一次交检合
格率提升，平均订单交付周期缩短，有效改善生产工艺流程、优化车间产能布局。同时，严格落实精益生产
管理要求，精准管控生产各环节物料损耗与制造成本，通过科学测算产销数据、动态调控库存规模，有效降
低存货积压比例，减少企业资金占用，实现生产、采购、物流、交付各环节协同联动，圆满完成上半年各类
订单，按期、保质交付。
（2）深化销售模式创新，持续抢占市场核心份额
上半年，公司坚持双轮驱动的市场发展思路，市场覆盖面与行业影响力稳步提升。在原有销售领域，持
续深化与现有客户的战略合作，稳固市场份额。此外，海外业务围绕数字能源、智能配电网成套设备展开，
兼顾“跟随总包出海”与直销业务，持续挖掘海外市场机遇，推进海外本地化团队建设，突破海外直销业务
订单。
（3）强化技术研发创新，夯实产品核心竞争力
上半年，公司持续加大研发投入，抢抓AI算力爆发与数字经济战略机遇，重磅布局数据中心、智算中心
、模块化数据中心产品，核心产品覆盖HVDC、模块化UPS、智能母线，形成从核心配电装备、一体化供配电
系统、模块化数据中心系统集成到EPCO总承包、绿电算力运营、全生命周期运维的全栈服务能力。报告期内
新增4项发明专利立项，构建多层次知识产权保护体系，通过技术创新提升产品性能、可靠性与智能化水平
，进一步提高产品科技含量，优化产品毛利率结构。
（4）扎实推进投资者关系管理，维护资本市场稳定
上半年，公司扎实落地年度投资者关系管理工作计划，不断搭建高效顺畅的资本市场沟通通道。公司举
办年度业绩说明会1次，主动参与辖区投资者交流会活动及多地路演活动，对接49家机构投资者及多名中小
股东，依托业绩说明会、互动易、投资者热线，常态化信息披露等途径，客观详实传递经营现状、核心竞争
优势与长远发展战略，向外输出企业长期投资价值。同时公司稳步落实股东回报相关工作，恪守利润分配管
理制度，已于上半年顺利完成2025年度现金分红实施工作。
（5）优化人才队伍结构，强化企业发展人才支撑
上半年，公司深入实施人才强企战略，围绕企业核心发展需求，持续完善多层次人才引育体系，新招聘
员工90人，聚焦技术研发、市场拓展、大型项目管理、数字化运营等核心体系，其中本科及以上学历占比53
.33%，人才队伍结构持续优化、综合素养稳步提升。
同时，公司健全内部人才培养与晋升机制，优化绩效考核与激励约束体系，完善绩效奖金激励机制，充
分调动核心骨干及全体员工的工作积极性、主动性与创造性，为公司技术创新、市场开拓、战略落地提供了
坚实的人才保障与组织支撑。
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