经营分析☆ ◇300048 合康新能 更新日期：2024-04-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高、中低压及防爆变频器在内的全系列变频器产品、伺服产品、新能源汽车及相关产品的研发、生产和销
售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
高端制造(行业) 6.48亿 43.47 1.42亿 56.08 21.95
新能源(行业) 6.40亿 42.90 5513.45万 21.73 8.62
节能环保(行业) 2.03亿 13.63 5630.06万 22.19 27.71
───────────────────────────────────────────────
高端制造(产品) 6.48亿 43.47 1.42亿 56.08 21.95
新能源(产品) 6.40亿 42.90 5513.45万 21.73 8.62
节能环保(产品) 2.03亿 13.63 5630.06万 22.19 27.71
───────────────────────────────────────────────
国内(地区) 13.97亿 93.65 2.43亿 95.64 17.37
海外(地区) 9463.17万 6.35 1106.51万 4.36 11.69
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 13.06亿 87.58 2.24亿 88.35 17.16
经销(销售模式) 1.85亿 12.42 2955.87万 11.65 15.96
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
高端制造(行业) 3.63亿 50.21 8616.38万 59.87 23.75
新能源(行业) 2.63亿 36.40 2029.47万 14.10 7.72
节能环保(行业) 9673.00万 13.39 3243.31万 22.54 33.53
───────────────────────────────────────────────
高端制造(产品) 3.63亿 50.21 8616.38万 59.87 23.75
新能源(产品) 2.63亿 36.40 2029.47万 14.10 7.72
节能环保(产品) 9673.00万 13.39 3243.31万 22.54 33.53
───────────────────────────────────────────────
国内(地区) 6.46亿 89.39 1.20亿 83.04 18.51
国外(地区) 7666.87万 10.61 1938.98万 13.47 25.29
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 6.72亿 93.04 1.27亿 88.10 18.86
经销(销售模式) 5026.26万 6.96 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
高端制造(行业) 9.52亿 66.85 2.28亿 69.84 23.95
新能源(行业) 2.82亿 19.83 3199.86万 9.80 11.34
节能环保(行业) 1.90亿 13.33 6646.41万 20.36 35.03
───────────────────────────────────────────────
高端制造(产品) 9.52亿 66.85 2.28亿 69.84 23.95
新能源(产品) 2.82亿 19.83 3199.86万 9.80 11.34
节能环保(产品) 1.90亿 13.33 6646.41万 20.36 35.03
───────────────────────────────────────────────
国内(地区) 13.02亿 91.47 2.94亿 90.18 22.60
海外(地区) 1.22亿 8.53 3205.33万 9.82 26.38
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 13.04亿 91.56 2.97亿 91.13 22.82
经销(销售模式) 1.20亿 8.44 2894.94万 8.87 24.09
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
高端制造(行业) 4.50亿 72.77 1.17亿 73.10 25.89
节能环保(行业) 1.10亿 17.73 3702.24万 23.22 33.75
新能源(行业) 5884.15万 9.51 587.52万 3.68 9.98
───────────────────────────────────────────────
高端制造(产品) 4.50亿 72.77 1.17亿 73.10 25.89
节能环保(产品) 1.10亿 17.73 3702.24万 23.22 33.75
新能源(产品) 5884.15万 9.51 587.52万 3.68 9.98
───────────────────────────────────────────────
国内(地区) 5.72亿 92.40 1.45亿 91.11 25.41
海外(地区) 4702.46万 7.60 1418.21万 8.89 30.16
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.57亿 89.92 1.44亿 90.12 25.82
经销(销售模式) 5774.32万 9.33 1426.37万 8.94 24.70
代销(销售模式) 460.95万 0.74 148.95万 0.93 32.31
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售4.85亿元，占营业收入的32.49%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│安徽龙源新能源有限公司 │ 13898.30│ 9.32│
│湖北荆开新能源科技有限公司 │ 13557.80│ 9.09│
│客户三 │ 7395.94│ 4.96│
│芜湖美暄能源技术有限公司 │ 6900.03│ 4.63│
│客户五 │ 6702.40│ 4.49│
│合计 │ 48454.48│ 32.49│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购3.26亿元，占总采购额的27.48%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│晶澳太阳能科技股份有限公司 │ 7949.49│ 6.71│
│通威太阳能(合肥)有限公司 │ 7745.42│ 6.53│
│广东汇丰综合能源有限公司 │ 6480.31│ 5.47│
│晶科能源股份有限公司 │ 5703.95│ 4.81│
│供应商五 │ 4699.01│ 3.96│
│合计 │ 32578.18│ 27.48│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
（一）公司所处行业与主要业务
合康新能是一家覆盖高低压变频器、户用储能及光伏逆变器、光伏EPC三大主营业务的科技企业，其中
，以高压变频器、低压变频器为主的高端制造业务，致力于为工业领域客户提供先进的工业传动解决方案；
以户用储能及光伏逆变器、光伏EPC为主的新能源业务，致力于为全球客户提供智能化的绿色能源服务。同
时，报告期内公司也经营节能环保业务。
（二）行业发展情况
1、高低压变频器等高端制造行业短期承压，长期市场空间稳步提升
变频器是一种能够改变电源频率和电压的电力电子设备，可以根据工业生产的需要，对电机的转速进行
精确控制，广泛应用于工业生产中的电机调速、节能、优化控制等工业领域。随着我国经济的稳健发展和工
业化进程的加速，以及碳达峰、碳中和政策推进，近年来变频器市场规模总体保持增长态势。
从产业阶段来看，国内变频器行业在冶金、建材、矿山、石油石化、电力等多个国内领域的应用正在逐
步普及，在技术研发、工艺设计、加工制造等方面能力存在较大提升空间，总体而言仍处于成长阶段；从竞
争格局来看，国内变频器市场上有数百家生产厂商，随着国产品牌通过不断技术创新和降低成本，逐渐取得
一定的市场份额，呈现出比较明显的国产替代趋势。同时，海外变频器市场需求稳定，随着国内市场竞争的
加剧，国内变频器厂商也在积极开拓海外市场，通过技术创新、品牌建设、渠道拓展、服务提升等方式，提
高自身的国际影响力和市场占有率。
2023年，受国内外经济形势与格局影响，变频器下游应用行业需求略有下滑，价格竞争加剧，市场增长
面临阶段性低谷。根据MIRDATABANK预测，2023年高压变频器市场规模预计为58.54亿元，同比2022年下滑0.
8%，随着经济复苏与行业需求增长，高压变频器市场有望恢复稳健增长趋势，预计2025年市场规模将达到63
亿元。2023年低压变频器市场规模预计为300亿元，同比2022年下滑5.1%，但未来下游需求逐渐回暖，预计2
025年市场规模将达到325亿元。
报告期内，国家继续出台多项政策，鼓励高端制造产业发展与技术创新，对变频器下游应用行业的自动
化、智能化转型给予了重要指导。未来几年，高低压变频器作为高端制造领域的关键设备，在我国整体智能
化建设中承担着重要任务，变频器行业整体受到国家政策的支持，未来持续保持良好态势。
2、新能源行业受政策引导及需求驱动维持高景气度
（1）户用储能与光伏逆变器
户用储能是指用于家庭用户的储能系统，户用储能系统可以提高户用光伏自发自用程度，减少家庭用户
的用电支出，保障家庭用户的用电稳定性。对于高电价、高峰谷价差或电网老旧地区的用户，购置户储产品
具有较好的经济适用性。光伏逆变器是光伏储能系统中的重要组成部件，承担着整个系统的交直流转换、功
率控制、并离网切换、智能化控制等重要功能。
受地缘政治、能源危机等因素影响，全球能源格局正处于从化石燃料向清洁可再生能源的转变过程中，
很多国家积极谋求能源结构转型，不断推出相关税收减免和补贴激励政策，催动全球户储市场蓬勃发展。根
据EESA（储能领跑者联盟）数据，2023年全球户储装机约16.1GWh，同比增长100%。德国作为欧洲能源转型
领域先行者之一，户储装机保持强劲增长，根据亚琛工业大学数据，2023年德国户储装机4.6GWh，同比增速
149%。澳洲、南非、东南亚等新兴市场处于起步阶段，国内的户用储能市场也在逐渐兴起，蕴藏着丰富的市
场机遇。根据BloombergNEF预测，得益于可再生能源领域的持续投资和政府政策的积极推动，2030年底全球
累计储能装机容量有望达到1877GWh，产能达到650GW。同时，光伏逆变器作为光伏发电系统的核心部件，全
球市场需求快速增长，根据国际市场研究机构IHSMarkit预测，2025年全球光伏逆变器新增及替换整体规模
将有望达到401GW。
从产业竞争来看，全球户储及光逆市场步入快速发展阶段，市场格局相对分散，国内厂商加快出海布局
，竞争日趋激烈。2023年户储在海外市场的渠道库存高企，厂商加大力度消化库存，终端推广促销更加频繁
。由于户储产品具有类家电的ToC属性，终端用户对产品的需求逐渐细致和全面，所以加强产品针对不同细
分市场的品质性能与差异化特点，是当前行业竞争的主要趋势之一。
近年来，海外市场的主要国家陆续推出户用储能建设规划与补贴政策，鼓励示范性项目建设、加速推动
相关标准和规范的制定。比如2022年5月，欧盟公布名为“REPowerEU”的能源计划，计划到2027年总投资21
00亿欧元，逐步降低能源进口依赖，进一步加速推进绿色能源转型，其中860亿欧元用于建设可再生能源；2
022年12月，德国政府通过了有关光储的税收减免政策；2023年3月，欧盟委员会公布了《净零工业法案》，
提出目标到2030年欧盟清洁能源需求的自给率至少达到40%。澳大利亚政府通过小规模可再生能源计划，为
安装可再生能源系统提供财政激励，各州政府陆续推出户用储能的支持计划。
（2）光伏EPC
近年来，光伏产业快速发展，经济性不断增强、商业模式不断创新、开发规模屡创新高，实现了大规模
跨越式发展，在保障电力安全可靠供应、推动能源绿色转型发展、带动农民增收就业等方面发挥了重要作用
。
随着光伏产业持续推动能源结构转型，市场空间正在逐渐打开。根据全球能源互联网发展合作组织发布
的《中国2030年能源电力发展规划研究及2060年展望》，预计我国2060年清洁能源装机量达77亿千瓦，占总
装机量96%，其中光伏发电装机容量占比近47.4%，成为新型电网的发电主体。根据中国光伏行业协会预测，
2023年全球新增光伏装机量达到345-390GW。
根据国家能源局数据，我国2023年光伏新增并网容量为21630万千瓦，同比增长147%，其中集中式光伏
新增并网容量12001.4万千瓦，分布式光伏新增并网容量9628.6万千瓦；截止2023年光伏累计并网容量60891
.8万千瓦，同比增长55%。据统计，我国农村地区户用分布式光伏累计安装户数已超过500万户，带动有效投
资超过5000亿元。随着光伏技术持续进步，成本不断下降，光伏发电正迎来巨大的发展机遇，大规模发展正
成为新常态，在现有优质产业环境和产业政策推动下，光伏产业的增长空间巨大。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务及产品
1、高端制造业务
合康新能是国内最早一批挂牌上市的变频器企业之一。经过近二十年的积累与发展，公司形成了以高压
变频器、低压变频器为核心产品的工业传动解决方案。公司通过持续多年的研发投入与创新，在高低压变频
器领域沉淀了扎实深厚的技术基础，参与了变频器相关的国家标准修订工作，以及国际电工委员会标准修订
工作。目前，公司下属2个子公司已获得国家级专精特新“小巨人”企业称号。2023年6月21日，公司召开第
六届董事会第二次会议，决定拟向特定对象发行募集资金，部分募集资金将用于“电气设备业务能力升级项
目”，提升公司变频器等产品的研发和生产技术水平。
（1）高压变频器
公司的高压变频器产品，主要应用于电力、冶金、油气化工、矿业、建材等行业。报告期内，公司进一
步聚焦重点行业，加强细分市场的研究与创新，提升产品技术能力与服务效率，针对性地推动专项研发突破
，在总体市场竞争加剧的环境下，坚持以客户为中心做好产品和服务，进一步优化了产品结构。未来，公司
将持续推进精细化管理，加强研发投入，提升企划能力，抓好国产化替代的产业趋势，深入拓展重点目标行
业，巩固公司在行业的头部地位。
HCA系列高性能高压变频器，在结构、硬件和算法等方面实现了创新设计，突破性解决了制约产品性能
的多方面问题。通过控制系统架构精简、控制板设计简化等高集成化设计，减少信号传输链路，提升控制性
能与可靠性，进一步增强使用便捷性与经济性。2023年，HCA系列高性能高压变频器凭借其高功率密度、高
集成化设计、高速运转等产品特点，荣获中国电源学会颁发的“优秀产品创新奖”。在CAIMRS2023中国自动
化+数字化产业年会上，HCA系列高性能高压变频器荣获“自动化创新奖”。
（2）低压变频器
公司在低压变频器领域，结合不同应用领域的客户需求，以公司旗下“日业”品牌推出通用行业产品、
建机行业产品、橡塑行业产品、起重行业产品等各系列低压变频器，帮助客户实现精细化工艺控制，提升设
备稳定性及运行效率，助力高耗能产业实现节能降耗。
2023年，在下游客户需求放缓、行业竞争加剧的背景下，公司坚持打造差异化竞争能力，积极把握国内
外市场机遇，在海外市场订单方面实现了良好的突破。下一阶段，公司将坚定持续投入研发资源，构建不同
产品平台优势，专项优化底层核心控制技术，加快产品标准化、模块化的能力构建，提高产品易用性和稳定
性，深入开发面向不同行业的专机产品，积极拓展全球市场。
CM680系列通用型低压变频器，是针对当前工业自动化趋势和用户多场景需求推出的高性能通用型产品
，为了满足各行业能效升级的要求，CM680系列通用型低压变频器具备自动节能控制功能。通过先进的节能
算法输出最优电流，从而降低系统损耗，最大限度地提高系统效率。同时，回升能量抑制功能可最大限度缩
短减速时间，提升设备运行效率，进一步降低能源消耗。丰富的硬件配置和强大的软件性能使得CM680系列
能够轻松应对各种复杂应用场景，广泛应用于冶金、起重、机床、印刷、拉丝、玻璃等行业。
EL10通用灵巧型低压变频器，具有灵巧、易用、可靠的特点，外形紧凑小巧且支持导轨并排或垂直安装
，体积比上一代产品减小49.6%，使得现场安装更加灵活。EL10支持组网设计，具备多段速、节能运行模式
、空闲状态下的休眠模式等丰富的行业特色功能，可为用户提供更加便捷、高效和节能的自动化控制体验，
满足食品饮料、物流包装、纺织、木工机械等行业的工业传动需求。
2、新能源业务
公司新能源业务主要包括户用储能及光伏逆变器、光伏EPC，为全球客户提供智能化的绿色能源服务。
报告期内，公司进一步夯实业务基础，持续提升产品力与差异化竞争能力，有效把握市场机遇。
（1）户用储能及光伏逆变器
报告期内，公司进一步明确户储及光逆产品自主研发和自主生产的模式，构建可持续发展的核心竞争能
力。大力引入研发人员，加强产品企划与产品开发；投资建设先进的自动化生产线，搭建高效专业的工艺流
程；投资建设业内高标准的测试中心，全面满足全球客户的各项要求；完善海外主要市场的产品认证手续，
积极把握全球各细分区域的客户商机，并已取得欧洲、澳洲、美洲、非洲等重点市场主流客户的订单。
公司已构建逆变器、电池包等垂直一体化的研发和生产能力，全面覆盖产业链的核心环节。结合海外客
户需求，目前打造了户储单相一体机、户储三相一体机两个系列产品，并正在面向全球不同区域市场，研究
开发光伏逆变器、组件级电力电子产品。下一阶段，公司将继续加大产品研发力度，完善产品型谱，加快拓
展海外主要市场与新兴市场，更加高效地响应客户定制化需求，为全球客户提供性能出色、品质可靠、灵活
智能的家庭能源解决方案。
（2）光伏EPC
报告期内，公司以工商业分布式光伏EPC为基础，快速地构建户用分布式光伏EPC的业务能力，未来将逐
步拓展集中式光伏EPC业务。2023年7月，公司在合肥设立子公司，定位于光伏EPC运营总部，快速抓取能源
结构转型的行业机遇，推动全国业务布局与后台能力构建。公司凭借严苛的选材标准、完善的检测标准、成
熟全面的技术方案以及智慧运维服务体系，目前已在全国十余个省份展业，户用分布式光伏EPC规模快速增
长。根据公司第六届董事会第二次会议决议，拟向特定对象发行A股股票募集资金，部分募集资金将用于“
光伏产业平台项目”，增强对光伏业务相关技术的研发水平并提升光伏EPC服务能力。
针对不同客户的需求，公司可提供户用光伏解决方案、工商业零碳园区解决方案、智慧能源集中汇流解
决方案。户用光伏解决方案，包括向阳居、国风向阳居、金顶房、储金阁、步闲亭、绿电区产品，目前已在
全国多地广泛应用。工商业零碳园区解决方案，融合产业园区光电建筑一体化BIPV、BAPV、光伏停车棚等发
电设施，针对不同的应用场景匹配相应的解决方案，在功能上，充分利用园区建筑屋顶及公共空间，提高发
电效率，推动园区能源优化；在环境上，适配园区景观，美化建筑立面及公共环境。
智慧能源集中汇流解决方案，是以项目公司模式统一备案、安装、并网，取代自然人单户安装光伏并网
的解决方案，统一规划、集中管理，适用于乡村分布式光伏规模化开发场景，实现“产品智能、系统智能、
服务智能”的数字化运行模式，全面助力绿色乡村振兴建设。
（二）经营模式
1、高端制造业务
高低压变频器产品采用自主研发、自主生产的经营模式。在生产方面，公司具备完备的生产制造体系，
结合订单及市场情况有序安排生产。在采购方面，公司设立供应链部门负责统一采购及其供应商管理，供应
链部门根据签订的订单情况以及预期市场订单所需的备货情况进行采购活动。在销售方面，公司产品下游应
用场景广泛，客户遍布众多行业且地域分布广，目前公司高压变频器的营销模式已由直销制切换至代理制、
项目制，低压变频器采用代理制的经销模式销售。
2、新能源业务
（1）户用储能及光伏逆变器
户储及光逆产品采用自主研发、自主生产的经营模式。在研发方面，自主搭建专业研发团队，深入开展
技术研究，根据客户关键需求及行业竞争策略，持续进行产品创新与新品类开发；在生产及供应链方面，自
主投资建设先进的生产线，根据在手订单及市场情况安排生产计划，及时准确地完成订单交付，同时根据原
材料市场情况及生产计划持续进行零部件采购；在营销方面，户储面向全球市场的客户提供产品销售及服务
。光伏逆变器产品开发成功后，国内可用于光伏EPC业务，同时亦面向海外市场销售。
（2）光伏EPC业务
公司的光伏EPC业务包括户用分布式光伏EPC、工商业分布式光伏EPC，未来将逐步拓展集中式光伏EPC业
务。公司的光伏EPC业务主要是提供光伏项目中设计、采购、施工等环节的工程总承包以及相关配套服务，
包括通过商业谈判的模式与客户围绕投资回报、风险收益等情况进行谈判并获取客户订单，确定合同价格与
各项相关要求，并根据项目需要通过邀请招标或商业谈判的模式确定供应商，开展光伏项目的方案设计、采
购设备材料、项目施工、并网验收等工作。
（三）报告期内重点工作
1、聚焦核心业务，转变经营思路
公司2023年下半年调整战略布局，明确聚焦核心业务，加强高低压变频器自研自产、户用储能及光伏逆
变器自研自产、光伏EPC三大主营业务的能力构建与市场拓展，以长期主义的理念培育高质量发展的核心能
力。坚定推动非核心业务关停并转，重新配置资源，持续投入主业，不断夯实竞争壁垒。
改变经营理念，重点关注经营质量的持续提升，尤其是收入、利润、现金流、财务风险等指标的平衡与
改善。立足现阶段的发展，高低压变频器业务进一步夯实产品力，加快提升价值链运营效率；户用储能及光
伏逆变器和光伏EPC，快速把握行业机遇，关注成长速度，深度构建面向中长期的能力体系。
2、重塑组织结构，推动业务流程变革
调整组织架构，理顺组织权责，确立了以内外销为牵引、产品平台拉通价值链、职能部门支持管理的模
式，完善职能体系与业务单元的矩阵管理，进一步组织优化与架构扁平，加强一致性管控，实现对各业务主
体的监督与深度支持。
报告期内，设立位于合肥的光伏EPC运营总部，布局全国业务网络；强化品质管理职责，健全品质管控
体系，提升品质监督的独立性与话语权，逐步构建新品测试能力、部材鉴定能力、失效分析能力、制程保障
能力；新设制造中心作为管理平台，全面管理多制造基地、多品类的制造环节，聚焦关键制造指标改善，以
精益化、自动化、智能化的改善举措驱动价值链效率提升；研发中心快速转型，清晰搭建产品线矩阵管理架
构，加强共性技术研究，支持产品研究开发；加强财经部门对预算和费用的有效管控，加强对过程指标与经
营风险的关注监督，持续驱动业务改善与价值创造。
报告期内，借鉴美的集团流程变革的方法与经验，开展业务流程变革，厘清业务流程分权，精简冗长复
杂的业务流程，补全断点缺位的业务系统，提高数据透明度，完成了营销、研发、制造、品质、财经等全价
值链近20套数字化系统的优化与切换上线，有效巩固了不同组织、不同系统、不同地点的一致性管理，实现
了核心业务系统的端到端打通，初步完成了数字化底座的搭建。
3、推动基础设施建设，构筑中长期护城河
报告期内，公司加强垂直一体化的自制能力，持续补齐关键零部件的自制资源。加大投入建设与改造生
产线，优化生产工艺流程，提升产品交付效率。基于中长期发展的业务需求，公司正在筹划于安徽省安庆市
，新建业内领先的智能化制造基地，全面支撑未来中长期的产业发展与品类拓展需求。
报告期内，公司投资建立高标准的测试中心，采用先进专业的实验仪器及设备，为户用储能及光伏逆变
器、高低压变频器等提供测试及认证服务，提供安规、EMC、电气性能、离网和并网运行、环境可靠性等测
试及产品失效分析。测试中心的建立，对于各产品线面向全球市场的产品力提升起到了关键作用。
报告期内，公司新设苏州研发基地，大力招聘专业人才，加大投入研发设备与实验室设施，进一步加快
产品创新脚步，一方面支持户用储能及光伏逆变器、高低压变频器等现有产品的技术开发与产品创新，另一
方面逐步开展光伏逆变器、微型逆变器等未来延展品类的技术研究，有效完善产品生态链面向未来中长期的
研发布局。
报告期内，公司拟向控股股东美的集团发行股票，拟募集资金约14.7亿元，拟用于电气设备业务能力升
级项目、光伏产业平台项目、信息化系统升级项目等。美的集团以现金方式认购本次发行的股票，提升其对
公司的持股比例，增强其控股股东地位，彰显控股股东对公司发展的坚定信心与大力支持。
4、推动营销体系变革，加快把握市场机遇
报告期内，国内市场方面，变革营销体系，推动直销模式向代理制、项目制的营销模式切换。公司更加
关注收入、利润、现金流和风险管控等指标的平衡发展。深度开发高低压变频器的代理渠道资源及项目资源
，进一步提高营销效率，强化渠道建设，优化市场策略，提升服务品质，快速响应市场需求。
报告期内，海外市场方面，重新塑造团队及营销渠道，成功搭建全产品线在欧洲、美洲、澳洲、非洲等
海外主流市场的营销渠道架构，为公司全球业务的中长期发展构筑坚实基础。在户用储能及光伏逆变器、高
低压变频器产品线订单方面，陆续实现了重点市场里程碑式的突破。
5、深度重构人员团队，加强经营语言和文化价值观的一致性
报告期内，公司大力引入专业人才，尤其是针对研发、户储价值链和光伏EPC业务的人才，持续推动人
员结构优化，深度锻造组织韧性，保障组织活力，重构选用育留的人才体系，建立体系化的人才培养机制。
公司作为美的集团成员单位，传承美的体系优秀的企业文化，不断加强经营语言与文化价值观的一致性，保
持文化价值观的先进性。报告期内，在行业压力与内部转型的重重磨砺下，公司已初步显现创业团队应有的
凝聚力、协同精神与拼搏精神。
6、加强公司治理，健全风控体系，完善长效激励机制
报告期内，公司持续关注治理架构、企业管控和集权、分权体系的建设，进一步加强下属子公司的责权
梳理与经营监控，通过系统流程与管理机制，有效预防和化解重大风险，健全全方位的风险管控体系，保持
公司治理的先进性。公司持续完善以业绩为导向的激励机制，有效激发组织潜力。报告期内，公司推出2023
年限制性股票激励计划，加强管理层及核心业务骨干与公司长期价值成长的责任绑定，公司治理机制进一步
优化提升。
三、核心竞争力分析
公司于2003年设立，在以高低压变频器为主的工业传动领域深耕多年，并将业务维度拓展至户用储能及
光伏逆变器、光伏EPC，积累了扎实全面的技术基础和优质广泛的客户资源。公司的核心竞争优势体现在以
下几个方面：
1、自主构建并持续投入的垂直一体化价值链优势
公司基于长期主义视野，在研发、制造等价值链核心环节大力投入资源，逐步构建对重要零部件的自制
能力，逐步实现对影响产品服务与价值链效率关键要素的自主掌控，通过持续不断的资源配置、管理优化与
效率提升，形成了主营产品自主研发、自主生产的垂直一体化价值链优势。
报告期内，公司建立“三个一代”的产品研发模式，即“研究一代”、“储备一代”、“开发一代”，
构建从战略、趋势、需求、竞争到卖点、平台、技术、产品的“研-销”端到端创新流程，健全产品生命周
期管理体系。基于客户及市场需求，公司坚持推动电力电子、电力传动、数字化、能源管理等领域的技术创
新，持续加强产品企划能力，优化产品结构。报告期内，公司设立苏州研发基地，进一步补充了主营产品及
未来新产品的研发布局。报告期内，公司研发投入14741万元，同比增长72.96%。截至报告期末，公司累计
获得各项专利277项，软件著作权74项。公司参与了高低压变频器相关的国家标准修订工作，以及国际电工
委员会标准修订工作，推动高端制造产业快速发展。
目前，公司已形成基于全国的多点基地布局，包括位于北京的公司总部作为高压变频器、户用储能及光
伏逆变器的产业基地，位于长沙的低压变频器产业基地，位于苏州的户用储能及光伏逆变器、变频器研发基
地，位于合肥的光伏EPC运营总部，以及正在筹建位于安庆的制造基地，全面支撑未来中长期的产业发展与
品类拓展需求。同时，公司着力加强引入先进的软硬件设施，包括已搭建业内一流的测试中心和无尘车间等
，为产品力提升提供重要支撑。结合公司数字化业务变革的持续推进，通过大制造平台的精益管理、价值流
循环的优化改善、上游采购的资源协同等方式，将不断创造管理价值，呈现突出的垂直一体化价值链优势。
截至报告期末，公司及下属子公司凭借技术创新与产业拓展，累计获得多项资质与荣誉，进一步提升企
业科技实力与品牌价值。北京合康新能变频技术有限公司荣获国家级高新技术企业、国家级专精特新“小巨
人”、北京市知识产权示范单位、中关村高新技术企业等资质。长沙市日业电气
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