经营分析☆ ◇300057 万顺新材 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
公司主营业务涵盖铝加工、纸包装材料、功能性薄膜三大业务板块，始终以技术创新为核心发展引擎，依
托新技术与新产品布局高潜力细分赛道，推动主营业务稳步延伸，为企业可持续发展提供坚实支撑。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
铝加工业务(行业) 52.04亿 89.77 2.31亿 73.33 4.44
纸包装材料业务(行业) 4.57亿 7.89 9448.15万 30.00 20.67
其他业务(行业) 7186.90万 1.24 -400.95万 -1.27 -5.58
购销业务(行业) 3535.71万 0.61 943.60万 3.00 26.69
功能性薄膜业务(行业) 2879.45万 0.50 -1590.23万 -5.05 -55.23
─────────────────────────────────────────────────
铝加工产品(产品) 52.04亿 89.77 2.31亿 73.33 4.44
转移纸(产品) 3.99亿 6.88 8182.35万 25.98 20.52
其他业务(产品) 7186.90万 1.24 -400.95万 -1.27 -5.58
复合纸(产品) 5850.29万 1.01 1265.80万 4.02 21.64
购销业务(产品) 3535.71万 0.61 943.60万 3.00 26.69
功能性薄膜业务(产品) 2879.45万 0.50 -1590.23万 -5.05 -55.23
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 23.14亿 39.91 1.79亿 56.82 7.73
华中(地区) 13.30亿 22.95 801.30万 2.54 0.60
国外(地区) 9.25亿 15.95 6116.11万 19.42 6.61
西南(地区) 4.85亿 8.36 1787.93万 5.68 3.69
华南(地区) 3.95亿 6.82 3047.34万 9.67 7.71
国内其他(地区) 3.48亿 6.01 1849.20万 5.87 5.31
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
铝加工业务(行业) 23.98亿 89.05 9683.89万 67.43 4.04
纸包装材料业务(行业) 2.23亿 8.28 4682.39万 32.60 21.00
其他业务(行业) 3432.58万 1.27 -116.59万 -0.81 -3.40
贸易业务(行业) 2531.98万 0.94 344.54万 2.40 13.61
功能性薄膜业务(行业) 1222.57万 0.45 -232.16万 -1.62 -18.99
─────────────────────────────────────────────────
铝加工产品(产品) 23.98亿 89.05 9683.89万 67.43 4.04
转移纸(产品) 1.89亿 7.04 3908.75万 27.22 20.63
其他业务(产品) 3432.58万 1.27 -116.59万 -0.81 -3.40
复合纸(产品) 3346.40万 1.24 773.63万 5.39 23.12
购销业务(产品) 2531.98万 0.94 344.54万 2.40 13.61
功能性薄膜业务(产品) 1222.57万 0.45 -232.16万 -1.62 -18.99
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 10.09亿 37.47 6828.09万 47.54 6.77
华中(地区) 5.70亿 21.17 41.72万 0.29 0.07
国外(地区) 5.25亿 19.49 4859.79万 33.84 9.26
西南(地区) 2.34亿 8.68 544.37万 3.79 2.33
国内其他(地区) 1.78亿 6.60 982.51万 6.84 5.53
华南(地区) 1.77亿 6.59 1105.58万 7.70 6.23
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
铝加工业务(行业) 47.32亿 71.93 2.64亿 77.10 5.58
购销业务(行业) 12.28亿 18.67 1212.12万 3.54 0.99
纸包装材料业务(行业) 4.86亿 7.39 9025.67万 26.35 18.56
其他业务(行业) 8003.71万 1.22 -868.28万 -2.54 -10.85
功能性薄膜业务(行业) 5248.09万 0.80 -1527.73万 -4.46 -29.11
─────────────────────────────────────────────────
铝加工产品(产品) 47.32亿 71.93 2.64亿 77.10 5.58
购销业务(产品) 12.28亿 18.67 1212.12万 3.54 0.99
转移纸(产品) 3.94亿 5.98 7024.66万 20.51 17.85
复合纸(产品) 9270.15万 1.41 2001.01万 5.84 21.59
其他业务(产品) 8003.71万 1.22 -868.28万 -2.54 -10.85
功能性薄膜业务(产品) 5248.09万 0.80 -1527.73万 -4.46 -29.11
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 21.94亿 33.35 1.60亿 46.58 7.27
华南(地区) 16.33亿 24.83 2028.39万 5.92 1.24
国外(地区) 11.79亿 17.92 1.40亿 40.84 11.86
华中(地区) 8.82亿 13.41 -518.89万 -1.52 -0.59
西南(地区) 4.57亿 6.94 1306.96万 3.82 2.86
国内其他(地区) 2.34亿 3.55 1492.54万 4.36 6.39
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
铝加工业务(行业) 21.47亿 71.69 1.42亿 83.20 6.62
购销业务(行业) 5.84亿 19.50 587.90万 3.44 1.01
纸包装材料业务(行业) 1.91亿 6.36 3287.02万 19.24 17.25
其他业务(行业) 4102.85万 1.37 -134.96万 -0.79 -3.29
功能性薄膜业务(行业) 3235.55万 1.08 -870.72万 -5.10 -26.91
─────────────────────────────────────────────────
铝加工产品(产品) 21.47亿 71.69 1.42亿 83.20 6.62
购销业务(产品) 5.84亿 19.50 587.90万 3.44 1.01
转移纸(产品) 1.55亿 5.17 2570.79万 15.05 16.60
其他业务(产品) 4102.85万 1.37 -134.96万 -0.79 -3.29
复合纸(产品) 3571.57万 1.19 716.23万 4.19 20.05
功能性薄膜业务(产品) 3235.55万 1.08 -870.72万 -5.10 -26.91
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 9.60亿 32.06 7743.92万 45.33 8.06
华南(地区) 7.87亿 26.26 489.70万 2.87 0.62
国外(地区) 6.32亿 21.10 7242.20万 42.39 11.46
华中(地区) 3.37亿 11.24 402.71万 2.36 1.20
西南(地区) 1.86亿 6.23 802.13万 4.70 4.30
国内其他(地区) 9332.63万 3.12 402.63万 2.36 4.31
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售18.60亿元，占营业收入的32.08%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│利乐集团 │ 59557.78│ 10.27│
│电池铝箔客户A │ 47505.78│ 8.19│
│优箔(洛阳)金属材料有限责任公司 │ 32222.47│ 5.56│
│洛阳龙鼎铝业有限公司 │ 27430.80│ 4.73│
│福建鑫叶投资管理集团有限公司 │ 19327.00│ 3.33│
│合计 │ 186043.82│ 32.08│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购27.30亿元，占总采购额的51.27%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│甘肃中瑞铝业有限公司 │ 100148.58│ 18.81│
│广元市鑫盛铝材供应链管理有限公司 │ 46596.41│ 8.75│
│陕西有色榆林新材料集团有限责任公司 │ 45065.56│ 8.46│
│商丘阳光铝材有限公司 │ 43418.50│ 8.15│
│广元中孚高精铝材有限公司 │ 37812.69│ 7.10│
│合计 │ 273041.74│ 51.27│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
1、主营业务及其产品
公司主营业务涵盖铝加工、纸包装材料、功能性薄膜三大业务板块，始终以技术创新为核心发展引擎，
依托新技术与新产品布局高潜力细分赛道，推动主营业务稳步延伸，为企业可持续发展提供坚实支撑。
2、经营模式
公司构建了集原材料采购、研发创新、生产制造、质量检测及市场营销于一体的独立完整的运营体系。
公司根据市场需求与自身发展战略，独立自主开展全链条生产经营活动，确保业务运营的稳定性与高效性。
（1）采购模式
公司根据客户订单及计划情况制定生产计划，采用持续分批量的形式向供应商进行采购。公司与核心供
应商建立了长期、稳固、共赢的战略合作伙伴关系，从源头保障了原材料供应的稳定性与及时性。
同时，公司建立了一套标准化、制度化、全流程的采购管理体系，涵盖供应商评估及管理程序、物料采
购程序、价格评审程序等核心环节。通过严格的流程管控，公司有效强化了采购管理效能，优化了供应链成
本，确保为生产经营提供高质量、低成本的物料保障。
（2）生产模式
公司主要采用订单驱动型生产模式，生产环节依据客户订单需求有序组织，确保满足客户需求。生产部
门根据订单情况制定生产计划，实施统一的生产调度、精细化的组织管理及全过程的质量控制，实现对生产
周期、产品品质及交付时效的管理，确保按时、按质、按量完成生产任务。
（3）销售模式
为保障客户群体的长期稳定性，持续提升产品与服务的核心竞争力，并确保对市场动态的快速响应，公
司主要以直接销售模式为核心。由公司专业营销团队全面负责产品的市场推广、客户关系维护、销售执行及
售后服务等工作，构建起高效、稳固的产销协同与客户服务体系。
3、主要经营情况及业绩驱动因素
2025年，公司围绕铝加工、纸包装材料、功能性薄膜三大核心业务，持续巩固在新材料领域的竞争优势
，但受多重因素影响，公司报告期内整体经营业绩承压。报告期内，公司营业总收入57.97亿元，同比下降1
1.88%，其中，铝加工业务营业收入52.04亿元，同比增长9.97%，归属于上市公司股东的净利润为-1.84亿元
，同比减亏4.05%。公司报告期业绩亏损的主要原因如下：铝加工业务因国内外铝价倒挂、行业加工费偏低
及出口退税政策取消等因素，毛利水平承压；功能性薄膜业务产销规模仍相对有限，单位固定成本较高；叠
加本期计提资产减值准备。
二、报告期内公司所处行业情况
一、公司所属行业
公司主营业务涵盖铝加工、纸包装材料、功能性薄膜三大业务板块，始终以技术创新为核心发展引擎，
依托新技术与新产品布局高潜力细分赛道，推动主营业务稳步延伸，为企业可持续发展提供坚实支撑。公司
深耕新材料产业，通过技术创新与并购整合双轮驱动，已成长为国内铝加工、纸包装材料及功能性薄膜细分
领域的领先企业，在行业内构筑起显著的竞争优势。
二、行业发展概况
（一）铝加工行业发展状况
依据《国民经济行业分类和代码表》（GB/T4754-2017），铝箔归属于“C32有色金属冶炼和压延加工业
”大类下的“C3252铝压延加工”小类。通常定义，铝或铝合金带卷经轧制后，厚度≤0.2毫米的铝带材即为
铝箔。按用途分类，铝箔可分为包装箔、空调箔、电子箔、电池箔等，其不仅凭借优异的屏蔽性能广泛应用
于包装行业，还广泛应用于汽车制造、纺织、电子工业、机电、航空航天、建筑、造船等行业，是国民经济
发展不可或缺的重要工业原材料。
根据GlobalGrowthInsights数据，2025年全球铝箔市场规模达340.7亿美元，预测2035年将将达到579.2
亿美元，预测2026-2035年复合年均增长率5.45%。根据中国有色金属加工工业协会、北京安泰科信息科技股
份有限公司联合发布的文件，2025年我国铝箔材产量535万吨，同比下降0.9%；其中包装及容器箔产量240万
吨，同比下降2%，电池箔产量60万吨，同比增长33.3%，细分应用领域呈现差异化发展特征。根据中国汽车
动力电池产业创新联盟统计，2025年度，我国动力和储能电池销量1700.5GWh，同比增长63.6%，其中，动力
电池销量1200.9GWh，同比增长51.8%；储能电池销量499.6GWh，同比增长101.3%；下游新能源电池产业显示
出强劲的市场活力及发展潜力。我国作为全球最大的铝生产国与消费国，铝箔产业规模及消费需求整体保持
稳步增长态势，核心需求集中于包装、电池等领域，未来行业供需两端仍具备较大发展空间。
（二）纸包装材料行业发展状况
根据《国民经济行业分类和代码表》（GB/T4754-2017），纸包装材料属于“C22造纸和纸制品业”大类
下的“C2239其他纸制品制造”小类。按包装材料分类，包装行业可分为纸包装、金属包装、塑料包装、玻
璃包装等细分子行业。根据GrandViewResearch预测，到2030年全球纸包装材料市场规模将达到3839亿美元
，预测2025-2030年复合年均增长率为4.4%，增长得益于消费者可持续发展意识的不断提升，推动市场向环
保包装方案转型，因为纸质包装可生物降解且可回收利用。中国包装联合会数据显示，2025年全国包装行业
规模以上企业累计实现营业收入2.05万亿元，同比下降2.35%；累计实现利润总额951.52亿元，同比下降1.6
9%，行业整体保持稳定。近年来，在环保政策趋严、消费升级及“以纸代塑”趋势驱动下，中国纸包装材料
企业凭借技术、成本和产业链协同优势，有望在全球绿色包装转型中占据更重要的份额，长期发展韧性充足
。
（三）功能性薄膜行业发展状况
依据《国民经济行业分类和代码表》（GB/T4754-2017），功能性薄膜隶属于“C29橡胶和塑料制品业”
大类下的“C2921塑料薄膜制造”小类。按功能划分，薄膜行业可细分为光学膜、电池膜、光伏膜、窗膜、
包装膜及其他功能性薄膜等领域。公司功能性薄膜产品主要涉及包装、光伏、电子、汽车、建筑等应用领域
。
作为中国制造2025及战略性新兴产业的重点领域，国内功能性薄膜行业研发能力迅速提升，已逐步实现
技术本土化，加快产品转型升级工作取得了明显成效。据QYResearch预测，2025年全球功能性薄膜市场规模
达625.6亿美元，2025-2031年预计将保持5.84%的复合年均增长率。功能性薄膜品种日益增加，在电子、建
筑、交通、食品、医药等下游领域将得到更加广泛的应用，从低端市场向日益高端市场延伸；与此同时，在
节能降碳、动力电池、平板显示等新领域将开辟更大的应用市场空间。
三、行业发展趋势
（一）铝加工行业
①行业市场集中度持续提升
近年来，随着市场竞争加剧及下游技术质量要求提升，国内铝箔行业中，部分生产技术不成熟、客户基
础薄弱、成本控制能力不足的中小型企业面临被淘汰的风险。行业市场份额持续向成本控制能力强、生产规
模大、技术水平领先、市场信誉优良的大型铝箔生产企业集中，产业升级仍有广阔空间，行业集中度将进一
步提升。
②铝箔行业需求由传统包装转向新能源驱动
长期以来，食品饮料、医药、卷烟等包装市场是铝箔最大的应用领域。近年来，随着全球碳中和目标推
进，新能源汽车渗透率持续提升，储能市场大规模爆发，为铝箔行业注入了前所未有的强劲动力。加上新兴
钠电产业的扩张，钠离子电池因正、负极均使用铝箔，单位铝箔用量较锂电池提升一倍，将进一步打开铝箔
需求空间。铝箔行业已完成从传统包装驱动到新能源驱动的历史性转变。电池铝箔占工业铝箔总消费量的比
例将持续提升，新能源领域已超越传统包装，成为驱动铝箔行业增长的核心引擎。
（二）纸包装材料行业
①纸包装行业向绿色环保化转型
循环经济与绿色包装是国家包装产业发展的核心导向，大力发展循环经济和绿色包装，既能高效利用资
源、节约能源，又能有效保护生态环境。绿色环保包装核心聚焦减量、回收、循环三大关键要素，要求企业
选用环保材料、减少包装废弃物、推动包装物重复使用及再生利用。未来，包装制造业将围绕这一核心，积
极推广用材节约、易于回收、适度合理的包装解决方案，推动行业实现绿色转型。公司纸包装材料的主导产
品转移纸具有能自然降解、可回收再生利用等特性，被公认为环保生态型产品，符合国际环保潮流，为国家
鼓励推广使用的产品，其经济性和实用性突出；产品外观华丽，具有防伪特性，极大提高了商品的附加值。
②生产技术向自动化升级，倡导集约生产模式
我国纸包装材料行业的转移纸、复合纸等产品主要应用于烟标、酒标市场，制造企业投入新型设备的热
情不大。但随着电子、日化等下游行业需求扩大、人工成本提高及烟草行业结构调整，制造企业对高效率、
低能耗、多功能的生产设备和生产方式的需求日益迫切，单一功能包装机械将逐步被技术先进、多用途的一
体化包装生产设备替代，自动化、集约化已成为行业发展的主流趋势。
③经营服务模式向一体化转型
下游行业客户对纸包装材料的要求不断提高，已从单一的产品质量要求，延伸至包装方案优化、产品设
计、交货时效、资金实力、物流仓储等综合服务能力。行业经营模式正从传统的“生产-销售”单一模式，
向契合现代产业发展趋势、满足客户多元化需求的包装整体解决方案服务模式转型，一体化服务已成为行业
未来发展的核心潮流。
（三）功能性薄膜行业
功能性薄膜行业属于技术密集型产业，当前阶段，提升产品技术含量、增加技术附加值，是行业核心发
展趋势，具体呈现以下三大方向：
①调光导电膜需求随汽车智能化持续增长
随着汽车智能化、电动化进程快速推进，全景天幕玻璃在新能源汽车中的渗透率不断提升。公司调光导
电膜产品可精准适配全景天幕玻璃需求，已获得下游核心客户高度认可。伴随新能源汽车行业的持续发展，
调光导电膜产品市场需求将稳步增长。
②车衣膜、节能膜等产品发展潜力凸显
车衣膜具备优良的抗冲击、抗穿刺、抗腐蚀、抗断裂及耐候性能，可实现车身漆面与空气的有效隔绝，
起到保护车身、提升外观质感的作用。随着我国汽车行业稳步发展、汽车保有量持续增加，车衣膜养护将逐
步成为日常消费，行业发展潜力巨大。同时，节能膜凭借优异的隔热性能，在汽车前后装、建筑玻璃贴膜市
场将持续占据重要份额，为节能减排助力。
③高阻隔膜在单一材质可回收包装市场大有可为，并向光伏、电子等应用领域延伸
高阻隔膜目前主要应用于食品、药品等包装领域，可高效阻隔空气中的氧气和水汽，延长产品保质期；
其中PE、BOPP系列高阻隔膜具备单一材质、100%可回收特性，契合国内“双碳”政策及欧盟《包装和包装废
弃物法规》（PPWR）要求，符合绿色环保循环经济理念，市场前景广阔。随着光伏、电子、显示技术的快速
发展，阻隔性能已成为影响相关器件使用寿命的关键因素，上述领域对封装用阻隔膜的要求不断提高，高阻
隔膜在光伏、电子、显示领域的应用延伸空间十分广阔。
三、核心竞争力分析
1、报告期内，公司荣列2025年广东省制造业企业500强第86位，综合竞争力持续提升：
（1）技术研发优势
公司始终坚持创新驱动发展战略，持续加大研发投入与技术攻关力度。截至2025年末，公司累计拥有发
明专利61项、实用新型专利282项及多项非专利核心技术，是具备国际先进、国内领先水平的国家级高新技
术企业。旗下全资子公司江苏中基是《锂离子电池用铝及铝合金箔》、《铝箔试验方法第11部分：力学性能
的测试》等国家标准的主要起草单位之一，充分彰显了公司在铝箔行业的技术实力与行业影响力；安徽中基
获认定为工信部专精特新“小巨人”企业、被列入安徽省制造业单项冠军培育企业名单，四川万顺中基获认
定为“四川省专精特新中小企业”，河南万顺获认定为“河南省专精特新中小企业”、“国家科技型中小企
业”、被列入河南省省级绿色制造名单。同时，公司已打造一支经验丰富、研发实力突出、富有创新活力的
专业技术人才队伍，建立了完善且成熟的生产作业规范体系，具备强劲的技术创新与产品迭代能力。
（2）生产规模优势
公司核心生产装备达到国际先进水平，具备产能规模大、生产效率高、产品品质稳定等显著优势，整体
生产规模位居行业前列。依托规模化生产，公司在原材料集中采购方面形成明显成本优势，同时能够高效匹
配客户批量采购需求，保障产品稳定供应与及时交付。
（3）客户资源优势
公司构建了覆盖广泛的营销服务网络，积累了优质且稳定的客户群体。凭借优异的产品质量、良好的市
场信誉、完善的售后服务体系及专业高效的营销团队，公司在长期经营中与众多下游优质客户建立了长期稳
固、互利共赢的战略合作关系，为业务持续稳健发展奠定坚实基础。
（4）产品结构优势
依托对铝加工、纸包装材料、功能性薄膜行业的深刻理解与多年技术沉淀，公司在各业务板块均形成了
布局合理、品类丰富、覆盖面广的产品矩阵，可全面满足国内外主流市场需求。齐全的产品系列为客户提供
了充足选择空间，有利于公司持续拓展客户群体、优化市场结构，增强业务发展韧性。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，公司围绕铝加工、纸包装材料、功能性薄膜三大核心业务，持续巩固在新材料领域的竞争优势
，但受多重因素影响，公司报告期内整体经营业绩承压。报告期内，公司营业总收入57.97亿元，同比下降1
1.88%，其中，铝加工业务营业收入52.04亿元，同比增长9.97%，归属于上市公司股东的净利润为-1.84亿元
，同比减亏4.05%。公司报告期业绩亏损的主要原因如下：铝加工业务因国内外铝价倒挂、行业加工费偏低
及出口退税政策取消等因素，毛利水平承压；功能性薄膜业务产销规模仍相对有限，单位固定成本较高；叠
加本期计提资产减值准备。
一、聚焦主业、攻坚蓄势，持续夯实核心竞争优势
（一）铝加工业务：公司2025年铝加工业务实现营业收入52.04亿元，同比增长9.97%；铝加工业务销量
18.52万吨，同比增长9.20%，其中：铝箔销量10.9万吨，同比增长1.32%，江苏中基基地、安徽中基基地分
别实现销量7.04万吨、3.86万吨，电池铝箔销量提升。但由于国内外铝价倒挂，行业出口退税政策取消，加
上行业内卷加工费水平偏低，报告期内铝加工业务毛利水平承压。在电池铝箔细分领域，基于市场供需格局
、行业反内卷以及质量交付水平等综合因素，公司电池铝箔产品加工费调升报告期末开始逐步落地，盈利水
平逐渐改善。同时，公司持续加大力度进行电池铝箔产品创新与工艺优化，实现质量及成品率双提升，自主
研发的高延伸电池铝箔实现批量稳定供货，高达因电池铝箔自下半年以来连续小批量稳定供应下游客户应用
于新型钠离子电池，增强了公司电池铝箔业务的综合竞争力以及铝加工业务的发展后劲。
为夯实公司铝加工产业链规模优势，增强发展动能，公司报告期重点推进安徽中基10万吨动力及储能电
池箔项目建设，主设备铝箔轧机已陆续进入调试阶段，剩余配套设备正按计划逐步到位并开展安装调试，项
目计划于2026年9月底前全面投产。为实现铝加工业务的全球化布局、规避国际贸易保护影响，全资孙公司
香港中基于2026年4月初完成收购EurofoilLuxembourgS.A.100%股权的交割手续。欧箔卢森堡具备3.3万吨铝
箔、5.6万吨铝板带产能，安徽中基10万吨电池箔项目投产后，公司将形成铝箔年产能28.8万吨、铝板带年
产能31.6万吨的规模，铝板带、铝箔一体化产业链规模效应将进一步凸显，有效降低生产成本、提升市场响
应速度与抗风险能力，为铝加工业务持续高质量发展奠定坚实的产能基础。
（二）纸包装材料业务：公司纸包装材料业务2025年实现营业收入4.57亿元，同比下降6%，销量3.49万
吨，同比下降8.12%，报告期，公司聚焦纸包装材料业务产品结构升级，积极对接下游客户新需求，高附加
值专版转移纸产品销售取得突破、销量增长，带动纸包装材料业务整体毛利率提升2%。
（三）功能性薄膜业务：公司2025年功能性薄膜业务实现营业收入2879.45万元，同比下降45%；收入下
降主要是受市场价格竞争影响减少低阶车衣膜等产品销量。
报告期，公司围绕功能性薄膜业务转型升级，全面梳理、迭代优化产品矩阵，全力谋求业务突破与高质
量发展。公司自主开发的PE、BOPP系列高阻隔膜具备单一材质、100%可回收特性，契合“双碳”政策及欧盟
《包装和包装废弃物法规》（PPWR）要求，报告期内公司持续向国内外包装领域客户推进样品送样与验证工
作，目前已进入小批量供应阶段，打开单一材质可回收包装的广阔市场空间。同时，公司着力打造高阶车衣
膜、隔热膜自主品牌RIEOS（万顺锐昂），借助展会、新媒体等平台拓宽营销渠道、培育品牌势能，加速向
高附加值、高技术领域转型；随着全景天幕玻璃在新能源汽车中的渗透率不断提升，公司汽车调光天幕用导
电膜的下游客户需求逐步增长。
二、强化技术驱动，构筑创新发展优势
（一）深耕研发创新，加速成果落地转化
报告期内，公司持续优化资源配置，强化内外部资源整合效能，紧紧围绕新材料核心主业聚焦发力，持
续加大研发创新投入，完善技术创新体系，以核心技术突破引领产业高质量发展。公司重点推进高达因电池
铝箔在钠离子电池领域的市场验证与批量导入，加快高阻隔膜产品在单一材质可回收包装领域的产业化应用
，以技术创新赋能产品结构优化升级。
（二）完善专利布局，彰显技术综合实力
2025年，公司科技创新成果丰硕，全年新增专利38项，截至报告期末，累计拥有有效专利343项，构建
起多层次、广覆盖的专利保护体系，进一步筑牢技术壁垒，巩固并提升了在新材料领域的技术领先优势。凭
借持续的技术积累与过硬的综合实力，公司荣列2025年广东省制造业企业500强第86位，下属子公司获得多
项权威荣誉：安徽中基被列入安徽省制造业单项冠军培育企业名单，荣膺2026全球钠电技术应用鲁班奖“全
球储能用钠电池材料创新产品与技术”奖，并斩获时代一汽动力电池有限公司授予的“质量卓越奖”；四川
万顺中基获认定为“四川省专精特新中小企业”。一系列荣誉与资质认定，充分彰显了政府、行业权威机构
及核心客户对公司研发能力、产品质量、技术水平与综合竞争力的高度认可，为公司持续深耕新材料赛道奠
定了坚实基础。
三、精细化管理赋能，激活企业内生动力
（一）升级管理体系，提升运营管理效能
报告期内，公司坚持以高质量发展为导向，持续深入推进精细化管理，围绕全面质量管理、技术工艺创
新、降本增效、客户价值提升等关键环节系统发力，不断优化管理流程、提升管理效能、细化管理颗粒度，
推动管理模式向精细化、标准化、数字化加速转型，全面提升企业运营管理水平。公司在铝加工业务板块全
面推进世界级制造（WCM）管理体系建设，通过体系化搭建、流程化再造、常态化改善，构建世界一流的现
代企业管理体系。在生产运营、质量管控、成本控制、设备管理、安全环保等方面实现全流程闭环管理，持
续提升运营管理的精细度、精准度与响应效率，推动内部形成高效协同、持续改善的良性运行机制，以更高
的生产效率、更稳定的产品品质、更具竞争力的成本优势，全面增强企业核心竞争力与行业市场地位。
（二）统筹资源协同，筑牢长远发展根基
公司持续强化集团层面战略管控与资源统筹整合能力，不断完善法人治理结构与内部控制体系，健全风
险防控机制，强化财务管理、资金统筹与内部审计监督，提升合规运营与风险管控水平，推动各业务板块高
效联动、优势互补，充分释放产业协同与规模协同效应。同时，公司高度重视人才强企战略，持续加强人力
资源体系建设，不断优化薪酬激励与绩效考核机制，完善职业发展通道，充分激发员工干事创业的积极性、
主动性与创造性；持续加大高层次人才引进、核心骨干培养与技能人才梯队建设力度，着力打造结构合理、
素质优良、富有活力的人才队伍，为企业长远稳健发展筑牢坚实的人才根基。
●未来展望:
1、公司发展战略
公司聚焦新材料产业发展核心，围绕铝加工、纸包装材料、功能性薄膜三大核心业务领域，构建形成以
头为总枢纽、江苏、安徽、河南、四川为重要产业节点的战略布局，致力于打造世界一流的新材料专业厂商
品牌。未来，公司将持续深耕高端制造业，着力推进新材料产业升级提质，积极构建以国内大循环为主体、
国内国际双循环相互促进的集团发展格局，推动公司实现快速、持续、健康发展，持续为股东创造价值。
2、2026年工作安排
2026年，国际形势错综复杂，挑战与机遇并存，公司将以长期发展战略为统筹引领，强化集团层面资源
整合效能，聚焦核心、突出重点，扎实推进各项工作，着力破解发展难题，全面提升企业运营质效。公司将
重点聚焦新材料核心业务板块，夯实产业发展根基；深耕高端制造领域，加大研发创新投入力度，以技术创
新驱动产业升级；持续深化新材料专业厂商的品牌定位，增强品牌溢价能力，扩大市场占有率，构建差异化
竞争优势，推动公司实现更高质量、更可持续的发展新格局。
（1）深耕核心主业，强化产品竞争力
铝加工业务：优化结构、扩能提质，增强核心优势
持续优化产品结构，重点拓展高达因电池铝箔、高延伸电池铝箔、高端无菌包装用双零铝箔等高附加值
产品应用市场，进一步提升高附加值产品占比。加大市场拓展力度，制定差异化市场拓展策略，强化品牌建
设与推广，通过多渠道营销、展会、产品发布等方式提升品牌影响力，不断提高产品市场占有率。围绕市场
需求和行业技术发展趋势，持续加大研发投入，推动产品创新与生产工艺改进，着力提高生产效率与成品率
，全面增强产品核心竞争力。优化成本结构，强化供应链管理，与核心供应商深化战略合作，提升原材料采
购效率和议价能力，降低原材料采购成本；同时，优化生产流程，减少生产环节浪费，实现降本增效。加速
推进安徽中基10万吨动力及储能电池箔项目建设，提前开展市场布局与专业人才储备，为项目建成后快速释
放产能创造有利条件，力争项目早日达产达效，进一步扩大公司在电池铝箔领域的竞争优势。
纸包装材料业务：拓客提效、优化结构，夯实发展根基
把开拓新客户、挖掘老客户潜力作为工作的重点，深入挖掘老客户的新品牌、新需求，主动关注新招标
产品流向及切入机会，积极拓展新的市场份额，寻求市场突破。深挖高附加值产品市场，继续拓展高端专版
转移纸产品市场；同时加强市场调研，把握下游客户需求变化，针对性开发新产品、优化工艺，持续优化产
品结构，提升高附加值产品占比，增强盈利能力。以“开源节流，降本增效”为核心导向，进一步优化供应
链资源配置，筛选优质供应商，降低采购成本；合理调配人力、物力、财力资源，优化工作流程，发挥人员
最大工作效能，从生产、营销、管理等各个环节挖掘降本潜力，实现降本、挖效益的双重目标，提升业务整
体运营效率和盈利能力。
功能性薄膜业务：聚焦赛道、技术落地，培育增长动能
锚定具有高发展潜力的产品市场，明确业务发展重点，重点推进高阻隔膜在单一材质可回收包装市场的
应用，拓展汽车调光天幕用导电膜、自主品牌车衣膜、隔热膜等核心产品市场，加大客户开发力度，提升产
品销量和市场占有率。利用集团内营销资源的协同性，调动各板块业务员积极性，多方协力共同拓展功能性
薄膜业务市场；同时打造品牌效应，制定系统的品牌推广计划，通过行业展会、线上宣传、客户口碑传播等
多渠道做好产品宣传推广工作，提升产品知名度和美誉度，争取重点产品销售取得更大突破，进一步提高产
品竞争力和盈利能力。持续进行技术攻关，加大研发投入，聚焦有市场空间的新一代产品、产品性能提升、
工艺优化等关键领域，推动重点研发项目落地和产品技术升级，培育利润增长点，保持公司在功能性薄膜领
域的技术领先优势。
（2）统筹集团资源，提升精细化管理效能
强化战略统筹，凝聚集团合力
加强集团战略管控和资源统筹，强化各部门、各子公司的大局意识和责任担当，建立健全集团层面协同
机制，深入推动铝加工、纸包装材料、功能性薄膜三大业务板块紧密联动、优势互补，进一步增强生产经营
的战略协同性，形成集团发展合力和凝聚力，提升集团整体运营效率和抗风险能力。
深化精细管理，对标世界级制造
深化精细化管理实施，坚持“细化目标、量化标准、优化流程”为核心的管理模式，完善管理制度体系
，打造全流程闭环管控模式，持续提升管理水平，实现生产经营管理的可持续优化。在铝加工业务板块深入
推行“WCM—世界级制造”管理模式，持续改进优化，不断提高企业运营管理的精细度和精准度，提升综合
竞争力，推动铝加工业务向世界级制造水平迈进。
深挖降本空间，推动全员增效
强化降本增效措施，树立全员降本增效理念，将降本增效目标分解到各个部门、各个岗位，明确责任分
工，建立考核激励机制，充分调动全员参与降本增效的积极性。打破内部业务壁垒，加强各部门、各子公司
之间的沟通协作，从原材料采购、生产制造、产品销售、管理运营等全流程系统性挖掘降本增效空间，优化
成本结构，提升企业盈利水平。
筑牢风险防线，确保安全合规
强化经营风险防范，完善风险防控体系。严抓安全生产和环保管理，落实安全生产责任制，加强安全生
产培训和隐患排查治理，筑牢安全防线；提高全员环保意识，严格落实环保法规和环保措施，持续推进绿色
生产，积极践行社会责任，确保企业合规、稳健运营；加强库存管控和货款回笼管理，优化库存结构，加快
资金周转，提升运营效益；密切关注原材料的价格变动趋势和汇率波动情况，建立价格监测机制，适时适量
采购，保合理库存水平，合理运用期货、外汇套期保值等金融工具，适时锁定汇率和铝价，降低价格波动带
来的经营风险。
（3）建强人才梯队，锻造高效善战核心团队
结合业务发展需求与各部门工作实际，科学优化岗位编制，提升组织运行效率。深化激励考核机制，完
善绩效考核体系，实现考核结果与薪酬、晋升、评优等直接挂钩，充分激发组织活力与员工工作积极性。打
造管理与专业技术双职业发展通道，为管理型、技术型人才提供平等的晋升机会与清晰的发展路径，打破人
才发展壁垒。加强关键岗位专业人才引进与内部培育，制定针对性人才引进计划；建立系统化员工培训体系
，加强内部选拔与培养，全面提升团队职业能力与创新能力，打造持续稳健的人才梯队，夯实企业发展后劲
。通过完善薪酬福利体系、优化激励机制、厚植积极向上的企业文化，提升员工幸福感与向心力，增强团队
创造力、凝聚力与执行力，锻造一支善于作战、业务精湛的核心团队，为公司战略落地提供坚实人才保障。
3、可能面对的风险
（1）技术创新风险
消费升级与行业迭代发展，客观上要求企业在工艺更新、技术升级等方面保持行业领先地位。作为国内
铝加工、纸包装材料、功能性薄膜行业的领先企业，若公司未能持续推进技术创新，未能及时跟上行业技术
发展步伐，未来核心竞争力将受到削弱，进而影响企业长期发展。对此，公司将持续密切关注行业工艺革新
与技术升级趋势，加大研发人力、财力投入，深耕自主创新，不断提升核心竞争力，力争引领行业技术发展
方向。
（2）原材料价格波动风险
公司生产所需主要原材料包括铝锭、原纸、基膜等，受市场供需关系变化、汇率波动等多重因素影响，
原材料价格易出现波动，进而对公司生产经营业绩产生重大影响。为应对该风险，公司将拓宽原材料进货渠
道，推行多元化采购方案，充分发挥集中采购的议价优势，有效控制采购成本；密切跟踪原材料价格变动趋
势，合理规划采购节奏与采购量，保持适度库存水平；同时，根据市场行情及公司经营需求，适时开展期货
套期保值业务，有效对冲原材料价格波动带来的经营风险。
（3）市场拓展风险
随着公司各类投资建设项目逐步落地实施，各业务板块产能将持续释放，新增产能将直接面临国内外相
关应用领域生产商的市场竞争。若公司市场拓展不力，或相关产品市场供需状况出现重大不利变化，将导致
产能无法有效消化，进而对公司经济效益产生不利影响。作为国内铝加工、纸包装材料、功能性薄膜领域的
领先企业，公司在市场拓展方面无技术壁垒，后续将密切跟踪宏观经济走势与市场动态，制定科学合理的市
场拓展及风险应对计划，推行差异化产品策略，通过提供具备独特技术优势和附加价值的产品，提升市场竞
争力，保障产能顺利消化。
（4）海外业务风险
公司铝箔产品海外业务主要以外币结算，未来人民币汇率波动、国内外铝价价差变动、境外国家贸易政
策调整等因素，均可能对公司海外业务经营产生不利影响。自2024年12月1日起，国家取消铝材等产品出口
退税，公司已根据政策调整及时优化经营策略，通过海外基地布局、调整产品加工费、提升产品附加值、强
化降本增效等多种措施，保障铝箔产品的国际竞争力。日常经营中，公司将合理平衡外币货币性资产与负债
规模，适时开展外汇套期保值业务，对冲汇率波动风险；持续优化产品结构，提高高附加值产品出口比例；
同时加大国内市场开发力度，在巩固原有市场占有率的基础上进一步扩大国内市场份额，多维度规避海外业
务潜在风险。
（5）投资建设及收购整合风险
上市以来，公司借助资本市场平台，通过投资建设与收购整合双轮驱动，推动铝加工、纸包装材料、功
能性薄膜三大业务协同发展，实现了企业跨越式成长。未来，公司投资建设项目可能面临设备交货延迟、产
能消化不及预期、产品质量未达客户要求、预期效益无法实现、折旧摊销增加挤压利润等风险；同时，收购
整合业务可能因内外部环境变化，导致未能达到预期经营目标，进而需计提大额商誉减值准备，影响公司业
绩。对此，公司将强化项目全流程监管，有序推进投资建设与收购整合工作，加强风险预判与管控，力争实
现项目预期效益，助力企业持续高质量发展。
（6）对外担保风险
报告期末，公司已审批的对外担保额度较大，若被担保公司出现借款无法按期偿还的情况，将对公司的
财务状况及经营业绩产生不利影响。公司将持续密切关注被担保方的生产经营情况、财务状况及还款能力，
加强担保风险管控，严格按照相关规定及时履行信息披露义务，防范对外担保带来的潜在风险。
（7）宏观经济政策及经济运行情况变化引致的风险
公司主营业务涵盖的铝加工、纸包装材料、功能性薄膜三大领域，其行业景气度与宏观经济政策稳定性
、经济运行周期密切相关。若国内外宏观经济政策出现重大调整，或经济运行出现周期性波动，可能影响下
游行业需求，进而对公司未来经营业绩产生不利影响。
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