经营分析☆ ◇300063 天龙集团 更新日期：2025-01-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
互联网营销业务、油墨化工业务和林产化工业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
互联网营销服务(产品) 33.10亿 84.59 1.39亿 60.39 4.20
松香、松节油、树脂及其他林化产品( 3.46亿 8.84 3468.91万 15.07 10.03
产品)
水性油墨(产品) 1.47亿 3.76 3102.51万 13.47 21.09
溶剂油墨(产品) 1.06亿 2.72 2390.52万 10.38 22.48
其他业务(产品) 361.10万 0.09 155.52万 0.68 43.07
其他(补充)(产品) 7.96万 0.00 2.83万 0.01 35.53
─────────────────────────────────────────────────
境内收入(地区) 37.67亿 96.25 2.12亿 92.23 5.64
境外收入(地区) 1.47亿 3.75 1789.95万 7.77 12.19
─────────────────────────────────────────────────
数字营销(业务) 33.10亿 84.59 1.39亿 60.39 4.20
林产化工(业务) 3.46亿 8.84 3468.91万 15.07 10.03
油墨化工(业务) 2.54亿 6.48 5495.86万 23.87 21.67
其他(业务) 361.10万 0.09 155.52万 0.68 43.07
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
互联网营销行业(行业) 75.55亿 86.81 3.49亿 67.23 4.63
林产化工行业(行业) 6.44亿 7.40 4577.64万 8.81 7.11
油墨化工行业(行业) 4.97亿 5.71 1.21亿 23.19 24.25
其他业务(行业) 728.69万 0.08 404.85万 0.78 55.56
─────────────────────────────────────────────────
互联网营销行业(产品) 75.55亿 86.81 3.49亿 67.23 4.63
松香、松节油、树脂等(产品) 6.44亿 7.40 4577.64万 8.81 7.11
水性油墨(产品) 2.85亿 3.27 6915.49万 13.30 24.30
溶剂油墨(产品) 2.12亿 2.44 5140.64万 9.89 24.22
其他业务(产品) 728.69万 0.08 404.85万 0.78 55.56
油墨行业其他产品(产品) 22.07万 0.00 -1.40万 0.00 -6.33
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 84.34亿 96.91 4.87亿 93.77 5.78
境外(地区) 2.69亿 3.09 3236.13万 6.23 12.03
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 79.06亿 90.84 4.82亿 92.69 6.09
非直销(销售模式) 7.98亿 9.16 3800.02万 7.31 4.76
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
互联网营销行业(行业) 39.50亿 87.95 1.69亿 68.52 4.28
林产化工行业(行业) 3.31亿 7.36 2416.83万 9.78 7.31
油墨化工行业(行业) 2.07亿 4.61 5122.68万 20.74 24.75
其他(补充)(行业) 370.06万 0.08 236.78万 0.96 63.99
─────────────────────────────────────────────────
互联网营销服务(产品) 39.50亿 87.95 1.69亿 68.52 4.28
松香、松节油、树脂及其他林化产品( 3.31亿 7.36 2416.83万 9.78 7.31
产品)
水性油墨(产品) 1.26亿 2.81 3184.27万 12.89 25.19
溶剂油墨(产品) 8052.87万 1.79 1938.37万 7.85 24.07
其他(补充)(产品) 370.06万 0.08 236.78万 0.96 63.99
油墨行业其他产品(产品) 1592.92 0.00 345.48 0.00 21.69
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 43.57亿 97.01 2.31亿 93.57 5.30
境外(地区) 1.34亿 2.99 1587.82万 6.43 11.82
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
互联网营销行业(行业) 82.82亿 85.97 3.88亿 69.17 4.68
林产化工行业(行业) 8.67亿 9.00 7314.62万 13.06 8.43
油墨化工行业(行业) 4.78亿 4.96 9644.41万 17.21 20.18
其他业务(行业) 613.21万 0.06 314.26万 0.56 51.25
─────────────────────────────────────────────────
互联网营销行业(产品) 82.82亿 85.97 3.88亿 69.17 4.68
松香、松节油、树脂等(产品) 8.67亿 9.00 7314.62万 13.06 8.43
水性油墨(产品) 2.67亿 2.77 5550.53万 9.91 20.79
溶剂油墨(产品) 2.10亿 2.18 4090.62万 7.30 19.47
其他业务(产品) 613.21万 0.06 314.26万 0.56 51.25
油墨行业其他产品(产品) 82.46万 0.01 3.27万 0.01 3.96
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 92.79亿 96.33 5.12亿 91.44 5.52
境外(地区) 3.54亿 3.67 4797.69万 8.56 13.56
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 80.48亿 83.55 5.04亿 89.91 6.26
非直销(销售模式) 15.85亿 16.45 5651.85万 10.09 3.57
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售15.43亿元，占营业收入的17.73%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│携程旅游网络技术（上海）有限公司 │ 46479.24│ 5.34│
│第二名 │ 43652.00│ 5.02│
│第三名 │ 30325.11│ 3.48│
│第四名 │ 18962.40│ 2.18│
│杭州波鸿文化创意有限公司 │ 14889.60│ 1.71│
│合计 │ 154308.35│ 17.73│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购65.91亿元，占总采购额的77.10%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 209166.42│ 24.47│
│第二名 │ 190971.67│ 22.34│
│第三名 │ 176010.82│ 20.59│
│第四名 │ 53317.29│ 6.24│
│第五名 │ 29639.64│ 3.47│
│合计 │ 659105.84│ 77.10│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司从事的主要业务
公司是专注于互联网营销服务和精细化工产品制造的现代企业集团，主营业务包括互联网营销、林产化
工和油墨化工。
公司互联网营销板块主要包括效果营销和品牌营销服务。效果营销服务主要以品众创新为主，业务涵盖
了广告媒介采购、效果优化、品牌策划、短视频制作、技术服务、电商直播代运营等全链路生态服务体系，
媒介资源覆盖主流的信息流、搜索系和厂商媒体，多年来为游戏、汽车、网络服务、金融、教育、房地产、
旅游等行业的知名品牌客户提供一体化整合营销及创新服务方案。
品牌营销服务主要以优力互动为主，针对品牌或产品的发布上市、传播节点、客户管理及销售转化等需
求，提供整合及数字化营销创意与传播、社会化媒体及用户体验营销、电商转化营销及用户会员管理等专业
的营销服务。
公司互联网营销板块在稳健经营的同时快速响应技术新变化，积极布局AIGC在数字营销方向的应用，在
实际营销应用场景中与媒体打造联合解决方案，借助智能技术提升广告营销服务水平、服务质量和协同效率
，推动数字营销业务的智能化升级，推动公司高质量发展。
林产化工板块主要从事松节油、松香深加工产品以及其他林化精细化工产品的生产与销售，其中松节油
深加工产品包括二氢月桂烯、月桂烯、蒎烯、莰烯、松油醇等精细化工产品；松香深加工产品包括歧化松香
、松香树脂等。上述产品广泛应用于清洗剂、消毒剂、香精香料、汽车轮胎、医药中间体等精细化工领域。
公司在全国设有四大林产化工产品生产基地，产品销往全国并出口欧美、日本、中东、东南亚。
油墨化工板块主要从事环保油墨及相关产品的开发和销售，产品包括水性油墨、环保型溶剂油墨、水性
固体丙烯酸树脂、水性光油等，其中油墨产品主要应用于食品、日用品、医药等包装的印刷，水性固体丙烯
酸树脂广泛应用于水性油墨、水性光油、水性涂料、改性塑料等领域。公司立足于包装印刷油墨，不断拓展
应用领域，面向工业印刷，开展纺织、装潢、3C产品等新型油墨的开发和应用。公司在广东、杭州、成都设
有服务基地，产品覆盖全国并销往海外。报告期内的公司主营业务未发生重大变化。
（二）行业发展状况
1、互联网营销行业
互联网广告来自不同经济领域广告主的投放，由市场终端消费驱动，与宏观经济景气度密切相关。以20
24年上半年广告市场投放表现来看，市场整体仍处于波动调整阶段，存量市场竞争进一步白热化，媒体政策
收紧以及部分客户意愿未完全释放，导致行业利润压缩。随着AIGC技术应用场景进一步丰富，AIGC技术在互
联网营销行业的应用呈现多样化和深入化的趋势，积极寻求多场景应用、垂直化和产业化的落地的互联网营
销企业，在未来应用的开发中将有望占得先机。
2、精细化工行业
（1）油墨化工
根据国家发改委颁布的《产业机构调整指导目录（2024年本）》，低VOCs含量的环境友好、资源节约型
涂料和水性油墨，继续被列入“鼓励类”目录。当前，油墨行业正经历技术变革与市场需求调整，环保油墨
、生物基材料、水性化及光固化产品因应环保政策与可持续发展需求，其市场需求量呈现增长态势。电商、
外卖等生活方式的持续渗透，使得纸品包装特别是食品纸包的市场进一步扩大。去年以来，受到国际经济形
势和地缘政治的影响，部分印刷企业的出口订单被转移至境外，扩大产品的使用场景、开发境外市场，成为
行业重要的增长突破口。
（2）林产化工
随着国内经济稳中向好的发展和境外市场币值的相对稳定，下游客户需求有所恢复，林化产品的价格也
得以回升。从长远来看，香精香料行业市场需求将持续增长，国内独特的资源禀赋，造就我国林化产品质优
价廉的特性，在国际市场上具备较高的市场竞争力。
（三）报告期内经营情况概述
报告期内，公司实现营业收入391,335.78万元，实现归属于上市公司股东净利润3,187.54万元，归属于
上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2,893.35万元，同比增长5.16%。报告期内，公司紧紧围绕“稳
中求进、积极有为”的经营宗旨深耕主业，精细化工板块业绩向好，互联网营销板块做精做稳，努力确保企
业在复杂多变的全球经济环境和市场不确定性中保持竞争力。
1、互联网营销加强风控策略，优化核心媒体及行业客户结构
面对互联网营销市场竞争格局的进一步加剧，媒体政策变化和客户行业风险等一系列痛点，公司高度重
视风控和成本管理，践行规模与成本控制策略，放低收入成长的预期，以改善毛利率为目标推动利润释放，
通过聚焦核心媒体业务及服务重点客户，让资源成本利用达到最大化，从而提升资金效率和人员效益。品众
创新重点服务百度系、京东、美团、易车、携程、阿里、五八集团等大客户，在科学布局主要信息流、搜索
媒体份额比重的同时，提升厂商媒体收入占比。公司依托于华为鲸鸿动能1+8+N全场景生态及自有媒体营销
能力，为广告主提供广告营销和流量变现服务，近两年业务规模实现了突破性增长。报告期内，公司华为鲸
鸿动能媒体业务在N1、N2领域进一步拓展行业客户，华为广告收入达到3亿元，较上年同期增长485%，占互
联网营销板块收入的9%；小米媒体业务也表现突出，较上年同期实现了40%的收入增长。
优力互动在报告期内收获吉利汽车、极氪汽车、宝马MINI、红牛等品牌客户。在出海业务上，协助长安
汽车的全球海外数字平台、区域数字平台建设，以及欧洲、海外自媒体矩阵布局的数字营销服务落地，在实
现营销出海走出坚实步伐。同时不断开拓垂直领域的营销资源，探索娱乐营销和爆款种草直播电商，推进影
视剧和综艺节目的内容营销业务。
2、把握市场机遇，精细化工业务增长显著
随着下游消费品库存的消化，包装印刷行业逐步恢复活力，油墨产品的市场需求有所释放。报告期内，
公司油墨事业部积极把握发展机遇，深化客户关系，大力开发新产品、新市场，油墨产品营业收入较上年同
期增长22.53%。新产品取得积极的市场反响，食品包装油墨销量翻倍，热转印油墨的销售量实现了240%的增
长，水性固体丙烯酸树脂销量同比增长50%，“PET回收料纸杯再生树脂”技术专利申请已顺利被受理。报告
期内，公司在重点开拓泰国、印尼、缅甸等东南亚市场的同时，积极探索非洲、中美洲等新市场，油墨产品
出口金额同比增长32%。
随着林产化工市场需求回暖，林产化工板块在报告期内迎来恢复性增长，实现销售收入和净利润的双增
长。报告期内公司歧化松香销量较上年同期增加了43%，松节油深加工产品销量增加了38%。业绩增长一方面
得益于公司林化事业部丰富的采销经验和对市场的洞察，依托生产基地位于优质原材料产区的区位优势，把
握时机进行原材料采购，精准锁定成本，产品毛利率较上年同期显著提升；另一方面得益于林产化工全产业
链条带来的协同效应，产品附加值得到了提升，成本结构更加优化，使公司产品的市场竞争力更为稳固。
3、天龙AIGC引擎持续升级，三大应用方向助力业务提升
报告期内，天龙AIGC引擎持续升级，围绕效率提升、创意颠覆、标准化产品三大应用方向进行布局，在
技术能力和创新应用方面提升核心服务优势。品众创新打造的“品学·兼优”AI进一步集成了AIGC模型包括
GPT4o、KIMI、可灵、文心一言、通义千问、讯飞星火、百度擎舵、腾讯妙思等能力，通过自研创图助手、
视频剪辑助手等小工具集，实现图片和视频的模版化批量生产制作，重点探索AI视频生成能力，并建立AI标
签及投放效果跟踪体系，实现投放和分析的一体化管理，以提升广告全营销周期的效能。优力互动则在创意
端发力，首创“AI营销内容数字工厂”，构建基于AI技术的内容自动化处理平台和短视频营销内容生产平台
，通过智能化的内容生产流程，实现降本增效并大幅度提升内容生产的多样性，有效加强品牌与消费者间的
互动。
二、核心竞争力分析
1、互联网营销的竞争优势
公司拥有十多年数字营销服务经验，丰富优质的媒介资源、成熟的业务运营团队以及领先的创新技术是
实现长效经营目标的核心竞争力。
（1）资源优势
在效果营销业务方面，公司全资子公司品众创新拥有全面优质的媒体资源，与巨量引擎、腾讯、百度、
小米、华为、vivo、360、快手、阿里等顶级流量媒体平台保持战略合作关系；客户资源丰富，行业覆盖网
络服务、游戏、电商零售、金融、旅游、房产家居等领域。在品牌营销业务方面，子公司优力互动深耕行业
多年，持续服务于惠普、宝马、大众汽车、捷豹路虎、长安汽车、海尔、可口可乐、雀巢等国际知名企业，
是中国商务广告协会4A会员单位及第十一届理事会常务理事、中国国际公共关系协会理事单位会员、数字营
销专业委员会第五届理事会理事单位。
（2）人员优势
公司通过内部孵化和与业内专业人才共同投资设立子公司的形式组建架构丰富的互联网营销团队。公司
已有数百人通过巨量引擎、百度、阿里、快手、vivo等媒体的专业认证，认证类别涵盖全媒体营销认证、创
意认证、直播认证、钻石讲师等，是公司核心竞争力的重要支撑。
（3）团队管理优势
公司的管理团队在互联网营销行业拥有丰富的行业经验和业务资源。团队充分了解广告主的营销目标以
及媒体渠道流量的变现诉求，擅长客户开拓、营销方案设计、媒体渠道选择与营销投放策略管理等，能够积
极跟踪互联网行业变化趋势，不断优化公司业务结构。
（4）技术优势
在数智化发展进程中，公司一直秉持创新技术赋能业务高效发展的理念，通过自研数字平台，实现业务
管理、营销服务、经营决策全链路数字化。积极探索AIGC、数字人等能力在数字营销中的应用，整合市场领
先大模型能力布局天龙AIGC引擎，围绕广告营销场景中的核心需求，在广告创意、广告图片制作、短视频创
作等方面实现突破，于电商、社交、小说、房产、旅游、金融等行业均有定制化AI工具进行场景化支持运用
。
品众创新建立的品智、品创、品效系统，以实现生产流程的降本增效为目标，提高投放和协同效率，降
低广告投放赔付风险等。报告期内新增华为媒体的广告投放相关功能支持，同时新增华为媒体的广告投放模
式及相关报告功能，百度媒体的报告功能、腾讯3.0广告投放模式支持以及巨量千川投放模式支持。
报告期内公司在互联网营销领域拥有296项软件著作权，均为原始取得。
2、油墨化工板块的竞争优势
（1）产品力
1）严格的质量控制和检测流程，确保产品的颜色稳定性、附着力、耐久性等性能符合客户的要求和标
准。
2）拥有强大的研发团队和自主研发能力，不断进行技术创新和产品升级。通过引入先进的生产设备和
工艺，开发出具有创新性和差异化的油墨产品，以满足市场不断变化的需求。
3）积极倡导环保理念，在产品研发和生产过程中注重环保要求。推出符合环保标准的油墨产品，减少
对环境的影响，提升可持续发展能力。
（2）制造力
1）拥有布勒和英美科两大产商打造的全球先进的全自动生产设备，能够高效地进行原材料的混合、研
磨和分散，确保产品的均匀性和质量稳定性。
2）拥有自主的树脂合成平台，可以进行聚氨酯树脂、丙烯酸树脂等核心原材料的自主研发和生产，提
供符合市场需求的定制化产品以及高性价比成本解决方案。
3）通过引入精细化的生产管理数字化系统，实现生产过程的优化和精益化管理。通过对生产进度、库
存管理、订单跟踪等的有效控制，提高生产效率和产品交付的及时性。
（3）服务力
1）拥有广东、成都、杭州服务基地，能够快速响应从而为客户提供全方位的服务。
2）完善的服务流程，确保每个环节都按照标准操作。辅以监管考核机制来规范油墨调配和售前、售中
、售后的服务过程的操作。
3）公司针对专业技能和不定期的适岗技能培训，不断评估和优化服务标准，以适应市场变化和客户需
求的变化。通过客户反馈和市场调研，及时调整和改进服务标准，提升服务水平和客户满意度。
（4）品牌力
1）中国液体油墨领跑者，获得行业协会副理事长单位、油墨行业标委会单位、中国油墨行业“十三五
”十强企业、建国70周年优秀油墨企业等称号，并且牵头、参加行业标准制定。
2）联合色彩管理专家爱色丽、标准印刷适性仪公司IGT、国内外知名自动调墨机品牌InkMaker，共同研
发自动调色系统为提供客户一站式的品牌色彩解决方案。
3）报告期内公司在油墨化工领域拥有授权专利48项，其中发明专利13项，实用新型专利35项。
4）广东天龙油墨被认定为省级技术研究开发中心、省级企业技术中心、高新技术企业、国家知识产权
优势企业、博士工作站、专精特新中小企业等。
（5）创新力
1）拥有材料合成平台和油墨应用平台，双平台驱动为客户提供优质的产品与服务。材料合成平台解决
内部油墨应用需求，同时提供外部客户所需的聚合物解决方案。油墨应用平台立足包装印刷水性油墨、溶剂
油墨，拓展应用领域。面向工业印刷，开展纺织、装潢、3C产品等新型油墨的开发和应用。
2）创新产品如可降解油墨、高固低黏产品、纳米黑色、功能涂层等不断丰富产品结构，向产业链延伸
。
3、林产化工板块的竞争优势
（1）规模优势
经过多年发展，公司林产化工产品种类丰富且产销规模较大，具备规模经济效应。不同的林化子公司之
间形成了产业链条上下游的布局，有效地提高了产品的附加值，并有利于控制采购成本。
（2）技术以及研发优势
公司在林产化工产品深加工领域已具备二氢月桂烯、月桂烯、蒎烯、歧化松香等产品的生产技术，相较
于同行业其他中小型公司，公司具有产品线广、产能丰富的优势，可有效满足客户差异性需求。截至报告期
末，公司在林产化工领域已取得授权专利25项，其中发明专利10项。子公司天龙精细化工被认定为“省级企
业技术中心”。
（3）资源优势
松脂和松香等原材料的稳定供应对林产化工业务具有重大的意义。公司已在云南、广西等松林资源丰富
的地区设立子公司，利用地理优势形成了稳定的原材料供应渠道，有利于降低原材料供应风险。
（4）管理优势
公司林产化工团队有着丰富的松香松节油深加工行业的研发、生产、管理和销售经验，对行业发展和市
场方向有敏锐的洞察，可基于公司实际情况、行业发展趋势和市场需求，及时高效地制定符合公司实际的经
营策略和管理目标。在长期的对外贸易中，与海外客户建立了良好的信用关系，建立了产品出口稳定的销售
渠道。
子公司天龙精细化工被评为“广东省林业龙头企业”、“2023年专精特新中小企业”、“省创新中小企
业”；子公司松源林产获得“第五批国家林业重点龙头企业”、“2022-2023年中国重点林产品‘匠心品牌
’”、“专精特新中小企业”、“广西壮族自治区农业产业化重点龙头企业”、“自治区级林业产业重点龙
头企业”等称号；子公司云南天龙被评为“云南省农业产业化省级重点龙头企业”、“云南省第十八批林草
产业省级龙头企业”；子公司美森源林产被评为“云南省省级专精特新‘成长’企业”。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|