经营分析☆ ◇300070 碧水源 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
环境保护及水处理业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
环保行业（水处理及水生态）(行业) 66.33亿 85.22 17.50亿 91.68 26.39
市政行业（市政工程、光科技）(行业) 11.51亿 14.78 1.59亿 8.32 13.81
─────────────────────────────────────────────────
运营服务(产品) 35.47亿 45.57 9.61亿 50.35 27.10
环保整体解决方案(产品) 30.86亿 39.65 7.89亿 41.32 25.56
光科技整体解决方案(产品) 7.14亿 9.17 8466.82万 4.43 11.86
市政工程(产品) 4.37亿 5.62 7426.71万 3.89 16.99
─────────────────────────────────────────────────
外埠地区(地区) 62.74亿 80.60 13.58亿 71.13 21.65
北京地区(地区) 15.10亿 19.40 5.51亿 28.87 36.49
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 77.84亿 100.00 19.09亿 100.00 24.53
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
环保行业（水处理及水生态）(行业) 25.68亿 87.71 6.75亿 97.62 26.28
市政行业（市政与给排水、光科技）( 3.60亿 12.29 1647.46万 2.38 4.58
行业)
─────────────────────────────────────────────────
运营服务(产品) 15.00亿 51.22 4.81亿 69.49 32.04
环保整体解决方案(产品) 10.68亿 36.49 1.94亿 28.12 18.20
光科技整体解决方案(产品) 2.11亿 7.21 -415.64万 -0.60 -1.97
市政与给排水(产品) 1.49亿 5.07 2063.10万 2.98 13.89
─────────────────────────────────────────────────
外埠地区(地区) 22.62亿 77.24 4.66亿 67.45 20.62
北京地区(地区) 6.66亿 22.76 2.25亿 32.55 33.78
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 29.28亿 100.00 6.91亿 100.00 23.62
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
环保行业（水处理及水生态）(行业) 72.30亿 84.56 22.02亿 88.47 30.45
市政行业（市政与给排水、光科技）( 13.20亿 15.44 2.87亿 11.53 21.73
行业)
─────────────────────────────────────────────────
环保整体解决方案(产品) 42.42亿 49.62 13.14亿 52.80 30.97
运营服务(产品) 29.88亿 34.95 8.88亿 35.68 29.71
光科技整体解决方案(产品) 8.35亿 9.76 1.57亿 6.30 18.78
市政与给排水(产品) 4.85亿 5.67 1.30亿 5.23 26.81
─────────────────────────────────────────────────
外埠地区(地区) 67.54亿 79.00 19.67亿 79.06 29.13
北京地区(地区) 17.96亿 21.00 5.21亿 20.94 29.02
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 85.49亿 100.00 24.88亿 100.00 29.11
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
环保行业（水处理及水生态）(行业) 29.19亿 84.64 8.44亿 88.03 28.93
市政行业（市政与给排水、光科技）( 5.30亿 15.36 1.15亿 11.97 21.67
行业)
─────────────────────────────────────────────────
环保整体解决方案(产品) 15.42亿 44.73 4.22亿 43.98 27.35
运营服务(产品) 13.76亿 39.92 4.22亿 44.05 30.69
光科技整体解决方案(产品) 3.06亿 8.87 7203.05万 7.51 23.56
市政与给排水(产品) 2.24亿 6.49 4273.25万 4.46 19.09
─────────────────────────────────────────────────
外埠地区(地区) 27.65亿 80.18 7.63亿 79.60 27.61
北京地区(地区) 6.84亿 19.82 1.96亿 20.40 28.63
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 34.48亿 100.00 9.59亿 100.00 27.81
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售11.15亿元，占营业收入的14.32%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 39753.16│ 5.11│
│客户2 │ 23034.09│ 2.96│
│客户3 │ 20970.87│ 2.69│
│客户4 │ 14389.27│ 1.85│
│客户5 │ 13337.82│ 1.71│
│合计 │ 111485.21│ 14.32│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购5.74亿元，占总采购额的9.78%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 18375.26│ 3.13│
│供应商2 │ 11157.93│ 1.90│
│供应商3 │ 10680.90│ 1.82│
│供应商4 │ 9025.15│ 1.54│
│供应商5 │ 8206.76│ 1.40│
│合计 │ 57446.00│ 9.78│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司坚守以水为业、以膜为核、以绿色生态为方向的发展路径，聚焦膜技术全产业链布局，
主要从事膜材料研发、膜装备制造、膜工艺应用及数字化水务运营等业务，致力于为国家水环境污染治理、
水资源短缺解决、饮水安全保障提供全链条技术和产业支撑，是国内环保水务行业中集全系列膜材料研发、
全系列膜与设备制造、膜技术工艺应用于一体的龙头企业。
（一）公司的主要业务、产品及经营模式
1.公司的主要业务
公司专业从事环境保护及水处理业务，在水处理领域实现全产业链布局。公司立足膜技术、膜材料、膜
装备全链条自主可控的核心优势，聚焦污水资源化、高品质供水、海水综合利用、工业水循环、特种分离五
大核心领域，通过研发制造核心膜材料、膜元件、膜设备、吸附材料等核心产品，结合配套工艺技术、工程
施工与运营管理等综合服务，为客户在市政、工业、海洋、生态、健康、新能源、生物医药等场景提供从水
源、供水、污水处理、再生回用、生态修复、资源循环等全流程水资源整体解决方案与特种分离方案。
报告期内，公司围绕高质量发展战略优化业务结构。一是聚焦五大核心领域，收缩非核心业务，提升核
心业务集中度与经营质效；二是加快海水综合利用、特种分离领域布局，成立海水产业事业部实现项目落地
突破并替代国际一线品牌，推动华特源、百思飞等专业子公司在盐湖资源化、生物医药膜的研发应用及市场
化运营，向高附加值领域延伸；三是稳步拓展海外市场，国际业务实现稳步突破；四是推动膜技术与数字化
、智能化深度融合，落地“膜力云”智慧水务全流程服务系统，助力水务行业数字化转型；五是加快膜产品
国产化替代，实现核心膜材料自主可控，提升产业链安全与成本竞争力，筑牢水务核心技术自主自强根基。
2.公司的主要产品及其用途
公司拥有完全自主知识产权的全产业链膜技术（微滤、超滤、纳滤、反渗透）及吸附材料，形成覆盖多
场景的标准化产品矩阵：
微滤膜产品：主要包括MP-MBRU宏脉冲膜生物反应器组器、S-MBRU膜生物反应器组器、V-MBRU振动膜生
物反应器组器、H-MBRU阵列膜生物反应器组器等。公司自主研发的微滤膜具备高强度、长寿命、大通量、出
水水质好、节约占地等特点，已成为推进我国污水资源化的关键支撑技术。公司持续推动技术革新，V-MBRU
可显著降低能耗并提升脱氮除磷效率，全流程运行能耗可降低20%以上，实现节能、降碳和提质三重效果；
推出的MP-MBRU在显著提升产水量的同时实现了能耗的突破性降低，形成标准化核心产品体系。该系列产品
可广泛应用于城镇污水资源化、工业园区污水处理、农村高标准污水处理、医院废水处理等领域。
超滤膜产品：主要包括SUF浸没式超滤帘式膜组器、SUF浸没式超滤柱式膜组器、OWUF外压式超滤膜组器
、CF阵列膜生物反应器组件、RUF浸没式超滤帘式膜组件、RUF浸没式超滤柱式膜组件等。公司自主研发的超
滤膜具备高水质、强抗污、高精度、长寿命特征。
工业纳滤膜产品：主要包括DF系列纳滤膜元件、UDF系列纳滤膜元件、G系列高压分盐纳滤膜元件、AR系
列耐酸纳滤膜元件等。公司自主研发的纳滤膜具有高选择性、高回收率、低压低耗、耐污染、耐溶剂、耐强
酸等优势，可实现有价资源回收与物料分离等，广泛应用于城镇给水深度处理、市政污水深度处理、低脱盐
给水深度处理、高硬度高盐给水部分脱盐水质提标、高品质饮用水、工业废水资源化、酸性条件下贵金属回
收、特种分离等领域。MBR-DF双膜新水源工艺技术可将市政污水提升至地表水II/III类高品质新水资源，有
效实现治理水环境和开发新水源的双重目标；新研发的耐酸纳滤膜可耐受20%的硫酸、磷酸、硝酸等强酸，
实现强酸性环境下的贵金属等有价物料的回收；GH/GT系列纳滤膜具有优异的选择透过性，可应用于物料分
离与浓缩、盐湖提锂、海水资源化、垃圾渗滤液等领域。
工业反渗透膜产品：主要包括SW系列海水淡化反渗透膜元件、BW系列苦咸水反渗透膜元件、LP系列低压
反渗透膜元件、ULP系列超低压反渗透膜元件、XLP系列极低压反渗透膜元件、XLE系列极低能耗反渗透膜元
件等。公司自主研发的高性能反渗透膜在脱盐率、产水量、抗污染性、运行压力、使用寿命、节能等方面优
势显著，可广泛用于高浓度海水淡化处理、高浓度苦咸水脱盐、工业中水回用、工业废水零排放浓缩、饮料
及纯净水制备、电子电力行业高纯水制备、深度脱盐二级过滤等领域。公司双膜法城镇污水深度处理技术、
高效双膜耦合海水淡化技术分别入选工信部《国家鼓励的工业节水工艺、技术和装备目录（2025年版）》和
水利部《节水先进成熟适用技术设备名录》。
工业零排放膜产品：主要包括ZD系列工业零排放膜元件，以纳滤、反渗透膜为基础，具备低压差、耐污
染、化学稳定性好等特点，主要用于工业零排放、高盐废水浓缩等场景。
工业半导体膜产品：主要包括SC系列半导体膜元件，具备高脱除率、低能耗、低溶出等特点，可广泛用
于电子、半导体、食品、医药等行业超纯水制备，加快高端膜材料国产化替代。
浓缩型电渗析膜产品：主要包括浓缩型阳膜及配套膜组器基于新一代均相离子交换膜，具备低电阻、高
稳定性、高机械强度、耐酸碱等特点，可广泛用于盐湖锂浓缩、除硼除硅、海水制盐、工业零排盐浓缩、医
药和印染纺织COD去除、有色贵金属浓缩等场景。目前公司已建成年产5万平米工业级电膜中试线，打通核心
材料到规模化生产的关键路径，为实现高端电膜的国产化规模供应奠定基础。
生物医药特种分离膜产品：主要包括中空纤维膜柱、超滤膜包、除菌滤芯、除病毒过滤器四大系列产品
，基于微滤膜、超滤膜开发，具备高精度、高截留率、高回收率、低析出特点，可广泛用于生物合成、医药
分离纯化等场景。
吸附剂产品：主要包括LIS-T系列钛系锂吸附剂、LIS-A系列铝系锂吸附剂、氟吸附剂等，可广泛应用于
盐湖资源化及特种分离吸附场景。
智能一体化设备：主要包括ICWT智能一体化污水净化设备、ICUT智能一体化供水设备、ICSD智能一体化
海水淡化系统、ICSD-S智能一体化船用海淡装置、EWPV应急供水车、MEM水膜方等。产品具备智能化、模块
化、高效化、节能化特点，可有效应用于农村污水治理、小型社区污水处理、城镇污水深度处理、高品质饮
用水预处理、灾害应急水处理、沿海地区及海岛供水等场景。
技术与运营服务：主要包括如水务项目委托运营、膜技术咨询、工艺设计、工程总承包、设备安装调试
等，主要为市政、工业、园区等客户提供全生命周期的水务环保解决方案，帮助客户实现污水治理、水资源
高效利用，降低环保运营成本。
3.经营模式
公司采用研发驱动、全产业链布局、多元化经营的核心经营模式，建立覆盖研发、生产、销售、运营全
流程的标准化、规范化经营体系。
研发模式：坚持市场导向，建立战略引领、双创融合、协同高效、业务赋能一体化研发架构，依托国家
企业技术中心、中试平台等创新载体，联合高校、科研机构开展核心技术攻关，形成研发、中试、产业化、
迭代升级的闭环体系。同时，联合上游企业协同攻关，推进核心原材料国产化，引入国产无纺布、聚砜供应
商，完善研发与供应链协同体系，打破高端原材料进口依赖。
生产模式：规模化量产与定制化适配相结合，依托产能规模优势实现膜材料、标准化膜装备的规模化生
产，保障产品供应稳定性和成本优势，满足市政水务、高品质供水等常规场景的规模化需求。针对工业水循
环、海水综合利用、特种分离等特殊场景，提供定制化膜装备及工艺解决方案，精准匹配客户个性化需求。
销售与服务模式：以直销为主，根据业务类型，分为环保整体解决方案、市政工程、光科技整体解决方
案及运营服务四大类型：服务方面，公司建立全生命周期售后服务体系，为客户持续提供核心部件膜材料、
膜元件的更换服务、设备运维、技术支持、工艺优化等全流程服务，提升客户黏性和满意度。其中：
环保整体解决方案主要是公司通过投标、竞争性磋商等方式获取业主发出的包含污水处理及资源化、供
水、工业水处理及资源化、海水淡化等在内的水务类项目，具体包括直接产品与服务销售、EPC、特许经营
类等三种类型，收入主要包括直接膜与设备销售收入、各类水务类项目下所转化的膜及设备销售与相关EPC
收入等；
市政工程主要由子公司碧水源建设承接市政工程建设类的项目，收入主要包括EPC项目中土建与安装工
程收入等；
光科技整体解决方案主要由子公司良业科技负责通过科技和创意为手段为客户提供城市和景区的光科技
产品及整体解决方案，主要聚焦夜间文化旅游产品和城市智慧光环境的规划、设计、建设、运营，产品类型
包括城市及景区大型滨水夜游项目、文旅项目、智慧照明项目等，收入主要为子公司良业科技及其子公司的
收入；
运营服务分为自有项目运营和委托运营两种核心模式，自有项目主要为PPP/BOT/ROT等投资类项目，由
公司或子公司与业主签订特许经营权协议或项目合同，成立项目公司负责建设及后续运营管理，通过收取污
水处理服务费、供水服务费或可用性服务费实现盈利，一般运营项目会设置保底水量，实际水量未超过保底
水量时按保底水量计算收入，超过保底水量时收入随实际处理水量增加而增长。委托运营主要承接客户的水
务资产运营，按照项目合同约定定期收取运营服务费，提升运营效益。
（二）市场地位与竞争优劣势
公司作为中交集团水资源生态发展平台核心载体、全球领先的科技型水务环保企业，在膜法水处理领域
持续保持行业领先地位，连续多年跻身全球水务50强。公司在北京、天津建有国际先进的膜生产制造基地，
是全球一流的膜产品生产商和环保装备制造商，也是全球产品品类最齐全的膜产品生产商之一。其中，微滤
膜、超滤膜产能规模稳居国内前列，PVDF带衬增强型中空纤维膜产量位居国际前列，纳滤膜、反渗透膜产能
持续扩容升级。目前公司具备年生产微滤膜和超滤膜2000万㎡、纳滤膜和反渗透膜1900万㎡、锂吸附剂1000
0方的产能规模，为业务发展提供坚实产能支撑。
公司是全球承建10万吨/日以上大规模MBR工程数量最多的企业，膜技术涉及水处理总规模超2200万吨/
天，每年可为国家新增高品质再生水超70亿吨，是我国污水资源化的骨干力量。海水淡化领域，公司已具备
自主研发、自主设计、自主建设大型海水淡化工程的全链条能力，核心产品成功实现国际一线品牌替代，顺
利参与多个国家级、省级重点海水淡化项目建设。特种分离领域，公司高端吸附材料等产品综合指标达到国
际先进水平，逐步确立行业领先优势，市场认可度持续提升。
公司的核心竞争优势体现在全产业链技术自主可控、研发创新体系完善、品牌项目积淀深厚、央企协同
资源充沛以及数字化绿色低碳等方面。作为国内集全系列膜材料研发、制造与应用于一体的企业，公司拥有
完全自主知识产权的微滤、超滤、纳滤、反渗透全链条膜技术。同时，公司深耕环保水务行业多年，积累了
丰富的项目经验，建成数千项膜法水处理工程、数百个国家水环境重点治理工程，打造了北京高碑店再生水
厂、青岛董家口海水淡化工程等一批标杆项目，品牌美誉度和市场认可度高；作为中交集团、中国城乡旗下
核心环保企业，公司可充分依托股东资源，深化与中交集团内部单位的协同合作；同时，与高校、科研机构
、上游供应商建立紧密合作关系，构建协同创新、互利共赢的产业生态；此外，公司率先推进水务运营数字
化转型，“膜力云”智慧水务系统实现全流程智能管控，核心工艺能耗显著低于行业平均水平，多个项目入
选绿色低碳标杆水厂，精准契合国家“双碳”战略要求。
公司当前存在的不足主要集中在新兴业务培育、海外布局拓展、资产结构优化等方面，需在后续经营中
重点改进完善。海水综合利用、特种分离等新兴业务虽在报告期内实现突破，但整体营收占比仍较低，尚未
形成规模化盈利支撑，与公司战略发展目标存在一定差距；海外业务仍处于起步拓展阶段，海外收入占比低
，业务布局相对分散，与中交集团海外经营网络平台的协同有待提升，海外市场开拓能力和本地化服务体系
亟待完善。同时，公司资产结构有待优化，应收账款压力较大，资产运营效率有待提升，需通过精细化管理
进一步优化资产结构、降低经营风险。
（三）主要业绩驱动因素及与行业发展匹配性
公司业绩驱动主要受政策、技术、市场、协同四大核心因素影响。政策层面，国家持续推进生态文明建
设、污水资源化利用、海洋强国、“双碳”等重大战略，出台一系列支持环保水务行业发展的政策举措，为
公司核心业务开展营造了良好的政策环境，有效推动市政污水提标改造、海水淡化、工业零排放等相关市场
需求持续释放；技术层面，公司始终坚持研发驱动，持续加大研发投入力度，核心膜技术不断突破，新产品
成功落地应用，推动产品结构向高端化升级，同时数智化技术与水务运营深度融合，显著提升运营效率、降
低运营成本，进一步增强市场竞争力和盈利水平；市场层面，国内环保水务市场规模持续扩大，市政污水资
源化进入存量优化阶段，工业水循环、海水淡化、特种分离等新兴领域需求快速增长，加之国产膜替代趋势
日益明显，公司膜产品逐步替代进口产品，市场份额稳步提升；协同层面，公司持续深化与集团内部单位的
协同合作，推动业务结构持续优化，同时加强与产业链上下游企业的合作，整合各类资源，有效提升市场开
拓能力和项目落地效率，为业绩增长注入强劲动力。
从行业发展来看，2025年国内水务环保行业市场规模持续扩大，污水资源化、海水淡化、工业零排放等
领域需求旺盛，国产膜替代进程加快，绿色低碳转型成为行业主流趋势。公司积极把握行业发展机遇，聚焦
主责主业，推进技术创新和业务升级，污水资源化、高品质供水等核心业务稳步发展，海水综合利用、特种
分离等新兴业务快速突破，膜产品销售持续增长，业绩变化符合行业发展趋势；同时，公司积极应对行业存
量竞争激烈等挑战，优化业务结构，加大现汇业务拓展力度，严控低效无效资产，推动经营质效持续提升，
实现了与行业发展的共同发展。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业整体情况
我国经济持续稳健发展，城市化与工业化进程稳步推进，伴随产生的水环境问题受到国家高度重视，生
态文明建设已上升为国家战略。2020年我国向世界承诺用全球最短时间实现碳达峰到碳中和，2021年“双碳
”目标写入《政府工作报告》，生态文明建设进入以降碳为重点、推动减污降碳协同增效的关键时期。2025
年作为全面推进美丽中国建设的关键一年，《关于全面推进美丽中国建设的意见》明确提出碧水保卫战目标
，为水务行业发展指明方向。
公司主营业务所处的环保水处理行业，是生态文明建设与国家水资源安全保障的战略性核心产业、也是
“双碳”目标下绿色低碳发展重点领域。2025年，行业正式迈入政策深化落地与转型效能释放关键阶段，行
业内涵已从传统污染治理向预防管控、节能降耗及资源循环利用延伸，发展模式从规模扩张向系统规划、高
质量发展升级，发展路径从外延式扩张向内涵式提质转变。我国人均水资源量仅为世界平均水平1/4，黄淮
海流域不足1/17，人多水少、时空分布不均是我国长期基本水情，水资源供需矛盾已成为制约经济社会高质
量发展的重要瓶颈。破解这一矛盾需坚持节流与开源并举，其中污水资源化作为核心路径，已成为行业发展
重点及国家水安全保障的关键抓手，农村污水治理也随政策推进成为水环保重要领域。
2025年国内水处理系统行业市场规模突破5800亿元，同比稳步提升。污水处理行业已从“全覆盖”向“
提标提质、资源化利用”转型。城镇污水处理方面，准Ⅳ类排放标准全面落地，一二线城市重心转向再生水
回用与污泥资源化，三四线城市及县城仍处于设施补短板阶段；农村污水处理领域依托整县全域推进，分散
式处理设备广泛应用。膜技术已成为污水处理提标与资源化的核心支撑，行业呈现“规模化推进、精细化运
营、资源化导向”特征。
高品质供水成为行业新兴增长领域，聚焦“从源头到龙头”全流程管控，推广膜分离、深度净化技术，
结合AI、IoT构建智慧供水体系，实现精准管控、降本增效，京津冀、长三角等地区率先开展试点，市场空
间持续拓宽。
在“双碳”目标与环保标准趋严背景下，工业零排放成为工业节水与污染治理的核心治理方向，2025年
相关需求持续激增，聚焦高盐废水、难降解废水的处理与资源化，要求实现废水“减量化、资源化、无害化
”全覆盖。膜技术作为工业零排放的核心支撑，成为高污染行业废水零排放系统的核心组件，有效解决高盐
废水处理难题，推动工业废水回用率持续提升，但高端膜组件、成套装备仍部分依赖进口，行业整体处于技
术迭代与国产化替代的关键阶段。
海水综合利用是缓解我国沿海地区水资源短缺的核心路径，主要涵盖海水淡化、海水直接利用、海水化
学资源提取等领域，2025年行业发展势头迅猛，膜法技术凭借节能、高效的优势成为主流工艺。截至2025年
8月底，全国海水淡化工程总规模已超过290万吨/日，提前完成“十四五”规划目标，广泛应用于沿海缺水
城市、工业园区及海岛供水，自主技术装备逐步实现示范应用并向规模化推广。海水直接利用主要集中在工
业冷却、滨海景观等领域，海水化学资源提取则聚焦海盐、钾、镁等资源的高效利用。
特种分离（盐湖资源化和生物医药膜）作为行业高端化发展的核心方向之一，技术壁垒与附加值高。盐
湖资源化领域，膜及吸附剂的技术方案成为盐湖提锂的重要路径之一，有效提升锂资源提取效率与纯度；生
物医药膜广泛应用于药物纯化、血液透析等场景，需求增长，但高端产品仍依赖进口，国产化替代加速推进
。
未来我国水处理及相关分离行业将向资源化、智能化、低碳化、高端化方向发展，相关核心技术突破将
成为缓解水资源矛盾、推动产业升级的重要支撑。污水处理持续向提标提质、资源化深度转型；高品质供水
将逐步实现规模化推广，智慧化水平持续提升；工业零排放将覆盖更多高耗水行业，核心技术国产化替代加
速；海水综合利用将实现规模扩容与产业链完善，技术装备水平进一步提升；聚焦盐湖资源化、生物医药膜
等高端场景，特种分离核心技术持续突破，国产化率稳步提升。行业集中度将持续提升，龙头企业凭借技术
、资金优势抢占市场份额，中小企业向细分领域转型，政策驱动持续强化，为行业高质量发展提供有力保障
。“十五五”期间，节水产业规模预计超1.2万亿元，非常规水利用量突破300亿立方米，海水淡化规划达50
0万吨/日并实现国产化。膜技术与AI、数字孪生深度融合，推动各领域设施精细化运营；“双碳”目标下，
节能技术与可降解材料广泛应用，助力碳达峰碳中和。
（二）行业主要政策情况
我国水环境治理行业政策支持体系不断完善、力度持续加大。从“十一五”时期“节能减排”战略启动
，到2015年《水污染防治行动计划》（“水十条”）全面落地，行业进入规范化、高质量发展轨道。2025年
作为“十四五”收官之年，各类政策密集落地，形成“国家引领、地方落实、全链条支撑”的政策格局。
国家层面政策聚焦智慧化、绿色化、资源化发展方向，精准释放市场需求、引导行业转型并完善监管体
系。1月，国家发展改革委、财政部联合发布大规模设备更新相关政策，支持环境基础设施高端化、智能化
、绿色化设备更新，带动膜装备、智慧水务系统需求，助力行业技术迭代；4-8月，财政部、住房城乡建设
部联合印发城市更新相关政策，中办、国办印发城市更新行动意见及《关于全面推进江河保护治理的意见》
，推进供污水管网改造、再生水利用设施建设，明确厂网一体运维路径，拓宽流域治理业务空间；住房城乡
建设部同步发布城市公共供水管网漏损治理清单，推动供水行业精细化运营；国务院印发《关于深入实施“
人工智能+”行动的意见》，将“人工智能+市政基础设施”上升为国家战略，契合公司智慧水务布局；12月
，生态环境部、国家发展改革委等七部门联合印发《京津冀美丽中国先行区建设行动方案》，聚焦减污降碳
，推进再生水利用、海水淡化。此外，《关于推进污水处理减污降碳协同增效的实施意见》《国家污染防治
技术指导目录》《节水装备高质量发展实施方案》等政策持续落地，明确行业发展方向，其中公司相关膜技
术被纳入推广目录，推动膜技术规模化应用；绿色税制、水资源税改革等配套政策缓解企业运营压力，引导
企业加大研发投入，构建良性发展循环。
部门规章层面，生态环境部、市场监管总局联合发布《城镇污水处理厂污染物排放标准》修改单，优化
排放限值、推动准Ⅳ类排放标准全面落地，倒逼企业加快设施提标改造，带动膜分离等高端技术应用；住房
城乡建设部相关规章规范PPP存量项目运营、城市水务设施运维管理，防范行业运营风险；资源环境要素市
场化配置相关规章完善用水权交易制度，优化资源配置效率，推动行业市场化发展。
法律及行政法规层面，《节约用水条例》持续深入落地，强化水资源节约集约利用，带动节水装备、技
术需求，契合行业资源化方向；《长江保护法》《黄河流域生态保护和高质量发展规划纲要》进一步细化落
实，明确流域治理、水生态保护要求，释放相关业务需求，为企业区域布局提供指引。
地方层面，各地区紧密结合区域发展特点落实国家政策：京津冀地区推进再生水利用、海水淡化及污水
提标改造；黄河流域侧重农村污水治理、流域生态保护，推动分散式污水处理设备普及；华东地区强化膜技
术研发与产业扶持；沿海地区加快海水淡化项目布局；中西部地区聚焦盐湖资源化开发，助力公司特种分离
业务拓展。同时，各地完善污水处理费定价、财政补贴机制，深化水资源税改革，优化行业营商环境，为公
司区域业务开展提供有力支撑。
整体来看，2025年行业政策体系覆盖治理、技术、资金、区域，契合行业资源化、智能化、低碳化、高
端化发展趋势，既为行业发展提供有力支撑，也通过强化标准约束、完善监管规范，倒逼行业淘汰落后产能
，引导企业加大核心技术研发，加快膜产业国产化替代进程，为公司发挥技术、规模优势，拓展业务布局提
供了良好政策环境。
（三）膜技术发展情况
膜法水处理技术是同步解决水污染与水资源短缺问题的核心路径，更是保障国家水资源安全、落实“双
碳”战略的关键支撑，与行业资源化、智能化、低碳化、高端化的发展趋势及政策导向高度契合。2025年我
国膜产业保持良好发展态势，已逐步发展成为全球重要的膜产业基地，产业规模持续稳步扩张，形成了涵盖
膜原材料、膜制品、膜设备及运维服务的完整产业链，行业发展愈发成熟规范。
受益于政策驱动、行业创新及市场需求的持续释放，我国膜产业中高端膜制品、新兴领域用膜等细分板
块增长显著，水处理领域仍是膜技术应用的核心场景，行业整体运维服务也逐步向规范化、专业化转型。当
前我国膜产品呈现高端化、功能化升级趋势，国产化替代进程持续推进，头部企业加速向高端化转型，有效
推动行业产品结构优化，缓解中低端产品产能过剩的行业痛点。
2025年，膜技术创新持续深化，行业层面聚焦高性能、耐污染、节能型膜材料研发，推动膜技术与智能
化、数字化技术深度融合，拓展应用边界，让膜技术成为水污染治理与水资源资源化利用的核心支撑。企业
研发层面，重点企业持续加大膜技术研发投入，聚焦高端膜产品研发，推进生物医药高端膜、制氢隔膜、高
端反渗透膜及铸膜等产品的研发与成果落地，推动核心产品迭代升级，将膜技术与智慧水务体系深度融合，
提升运营效率与稳定性，部分企业在特种分离膜领域的技术突破打破国外垄断，相关膜技术被纳入国家推广
目录，进一步巩固了我国在膜产业领域的优势地位。
未来，我国膜产业将持续向高端化、绿色化、智能化、资源化方向稳步发展，核心发展方向将聚焦于突
破高端膜产品核心技术、加快国产化替代进程、聚焦全流程节能降耗，同时深化膜技术在生物医药、制氢等
新兴领域的应用场景拓展，加强行业上下游协同合作，推动膜产业链整体升级，化解中低端产能过剩问题，
推动膜产业实现高质量发展，为我国水环境治理、水资源安全保障提供更加强有力的技术支撑。
三、核心竞争力分析
报告期内，公司作为国家高新技术企业、国家创新型试点企业，同时也是中交集团水资源生态发展平台
核心载体与全球领先的科技型水务环保企业，始终聚焦膜技术核心主业，深耕水环境治理与水资源利用领域
。经过多年技术研发与创新积累，公司已发展成为集膜材料研发、膜装备制造、膜工艺应用于一体和数字化
水务运营两大国际领先优势的高科技环保企业，具有完全自主知识产权的全品类膜技术（微滤、超滤、纳滤
、反渗透），在核心技术、产品和水务运营能力上具有显著优势。
（一）技术创新优势
公司每年投入营业收入的约3%以上的资金用于技术创新和研发，研发强度稳居行业前列。报告期内，公
司统筹推进各类科研项目121项，新增授权专利86项、参编标准24项。截至2025年12月31日，公司累计拥有
有效期内专利694项，专利覆盖膜材料、膜装备、膜工艺应用等全产业链关键领域，进一步强化一体化技术
优势。
膜材料研发领域成效显著，高端产品实现多项突破：耐酸纳滤膜可耐受20%的硫酸、磷酸和盐酸等强酸
环境，可实现有价物料回收，已成功应用于相关工业项目，助力海水资源化及工业零排放；以聚烯烃基材替
代传统原材料开发的高效选择性纳滤膜，可节约原材料成本80%以上，年产能达500万平方米，实现绿色生产
，广泛应用于家用净水器、饮用水处理等领域；盐湖提锂领域，第三代钛系锂吸附剂性能较前代提升超20%
、成本下降超40%，关键指标处于行业领先水平，其造粒技术实现规模化稳定应用，相关产品及工艺已应用
于青海、西藏盐湖提锂项目；此外，海水淡化膜脱硼率提升1.7%，反渗透膜对小分子有机物截留率提升3-5%
，高分盐纳滤膜分盐效率持续优化，膜材料产品矩阵不断完善。同时，公司联合上游企业协同攻关，引入国
产无纺布、聚砜供应商，稳步推进核心原材料国产化进程，进一步提升国产膜供应链的稳定可控水平。
膜装备制造领域，公司在北京、天津建有国际先进的水平膜生产基地，拥有全球一流的生产线及自主研
发的第四代反渗透膜生产线，构建了规模化、智能化生产体系，具备年生产微滤超滤膜2000万㎡、纳滤反渗
透膜1900万㎡、锂吸附剂10000方的产能，可全面满足各类膜装备市场需求。报告期内，膜科技纳滤反渗透
线、工业超滤膜、华特源和医药膜中试线及智能生产制造平台启动建设，进一步提升生产智能化水平；公司
攻克海淡膜生产稳定性难题，实现单批次连续稳定生产20万㎡，高性能产品合格率提升10%，产量实现快速
增长，膜装备产能与品质同步提升；膜生产过程中实现水、溶剂与添加剂循环利用，年节省原材料成本近千
万元，持续强化膜装备制造领域优势，膜科技两家公司已获得国家先进级智能工厂认定。
膜工艺应用领域，公司核心技术产品持续迭代升级：宏脉冲膜生物反应器组器（MPMBRU）完成核心技术
攻关、系列化设计及万吨级工程实证，综合性能达到国际先进水平，抗污染性能处于行业领先地位；振动膜
生物反应器（V-MBR）技术在北京窦店7500吨/天示范项目稳定运行超四年，节能减碳效果显著，目前全国推
广工程规模近40万吨/天，与传统曝气MBR相比，出水总氮降低3~5mg/L、能耗下降20%以上，上述两项技术均
被纳入国家重点推广目录。公司自主研发的“MBR-DF”双膜新水源技术，是国内唯一实现大规模工程应用的
同类技术，可将市政污水转化为地表水II/III类再生水，系统运行压力、能耗均降低60%以上，已成为我国
污水资源化利用的关键核心技术；以“UF-RO”为核心的双膜海水淡化集成技术，具备产水量高、抗污染能
力强等特点，公司高性能海水淡化、抗污染反渗透膜等产品关键指标表现突出，成功替代国际一线品牌等。
此外，公司在电解水制氢领域取得阶段性突破，开发出高性能碱性电解水制氢（ALK）隔膜，建成1m幅宽中
试线，产品经第三方检测达到国际先进水平。
1.主要研发项目进展
公司专注于膜技术的研发，重点围绕污水资源化、高品质供水、海水综合利用、工业水循环、特种分离
五大业务领域，并确保公司处于行业领军地位。
2.报告期内，公司及子公司全年新申请专利80项，新增授权专利86项，截至2025年12月31日有效专利共
计694项。
（二）数智化水务运营优势
公司率先推进水务运营数智化转型，构建国际领先的数智化水务运营体系，将膜技术与数字化、智能化
技术深度融合，实现水务运营全流程高效管控，有效提升了运营效率与节能降耗水平，推动膜技术运营从传
统模式向智能化转型。
报告期内，公司自主研发的“膜力云”智慧水务系统正式落地成型，构建了集团-项目两级智能管控体
系，建成集团级和项目级智慧水务运营管理平台，实现生产经营报表全数字化管理。其中，集团级平台以智
慧驾驶舱为核心，打通各水务项目数据壁垒，实现生产数据全域汇聚、经营指标动态分析、全局运营实时监
控，为集团化经营管理与战略决策提供有力支撑；项目级平台以智能生产管控为核心，覆盖水厂生产全流程
，实现生产管理数字化、工艺参数智能调控、现场运维高效协同。同步完成“膜力云睿控技术”开发验证，
膜污染预测精度、数据采集量等技术指标行业领先，在国内率先实现MBR工艺“智慧治水、护膜、养泥”全
流程智能调控，建成昌平TBD再生水厂（10万吨/日）智慧水厂标杆项目，该项目基本实现生产管理环节全面
数字化、工艺流程控制全面智能化，有效优化了运营管控模式、降低了运维成本、提升了运营稳定性与可靠
性，多个项目入选绿色低碳标杆水厂。
依托数智化运营优势，公司深化与中交集团内部单位的协同合作，将数智化水务运营与绿色能源应用深
度结合，进一步提升了节能降耗成效。同时，公司与高校、科研机构构建协同创新生态，持续推动数智化技
术与膜技术、水务运营深度融合，迭代升级智慧水务系统，拓展数智化应用场景。基于中交集团已有数字化
平台基础、膜科技公司现有数据积累，公司推进整体智能化升级，着力将膜科技公司打造为中交集团智能制
造标杆企业，经过一年的系统规划与推进，数字化、网络化建设已初显成效，进一步巩固公司数智化水务运
营的领先地位，为公司高质量发展提供了坚实支撑。
（三）核心支撑优势
公司技术创新与数智化运营优势的持续巩固，离不开专业人才与协同资源的有力支撑。其中，人才支撑
是核心保障，公司始终将人才战略置于首位，拥有稳定高效的关键技术人员队伍，依托国家企业技术中心等
创新载体，组建“科学家+工程师”联合团队，覆盖膜研发、膜装备制造、数智化技术应用等多个领域，为
技术攻坚与成果转化提供坚实保障。为进一步稳定核心人才、激发团队活力，公司通过外部引进与内部培养
相结合的方式，打破单一行政管理上升通道，率先在研发、设计等关键单元开展员工职业发展双通道建设，
梳理职级体系，明确管理与技术序列的职级、任职资格及薪资福利标准，促进各类人才成长；同时建立科学
的人力资源管理体系，完善用人机制与激励机制，制定具有竞争力的薪酬体系并实施股权激励计划，增强核
心人才吸引力与归属感。此外，公司坚持以绩效为导向，鼓励管理模式创新，打造高质量管理团队，推动组
织能力持续提升。协同资源支撑方面，作为中交集团核心环保企业，公司充分依托股东资源，深化内部协同
与外部合作，整合各类优质资源，加快技术迭代与数智化升级步伐，推动膜技术一体化优势与数智化运营优
势深度融合。同时，公司承担多项国家重点研发计划项目，持续强化核心竞争力，为业务持续拓展奠定坚实
基础。
未来，公司将依托现有膜技术、膜材料及膜产品核心优势，积极探索新业务领域，打造专业化运营团队
，提升运营效率与市场竞争力，坚持创新驱动、加快业务融合、提升管理水平，为实现高质量发展目标提供
有力支撑。
四、主营业务分析
1、概述
2025年是全面贯彻落实党的二十大精神的关键之年，是“十四五”收官之年。公司坚持以习近平新时代
中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，锚定公司“12256”发展战略
，紧扣“以水为业、以膜为核、以绿色生态为方向”的发展路径，攻坚克难、稳中求进，各项经营工作稳步
推进。
2025年，公司实现营业收入7784271102.82元，同比下降8.95%；实现归属于公司股东的净利润60983085
.70元，同比增长4.09%；实现经营性净现金流1210716436.40元，同比增长609.43%，基本实现公司年初制定
的目标。2025年公司坚持党建引领和“12256”发展战略不动摇，全面提升公司产品力、领导力和组织力，
锐意进取、厚积薄发，有效应对了内外部环境变化，基本完成各项任务目标，高质量发展再上新台阶。
战略引领持续强化，发展方向愈发明晰。公司立足发展实际，科学编制“十五五”高质量发展方案，始
终聚焦膜技术全链条核心优势，持续推进关键核心技术攻关，积极探索技术创新、产业协同、绿色低碳三位
一体的高质量发展新路径，深入践行国家生态文明建设、双碳战略等重大部署，同步落地一批标杆示范项目
，深化产学研协同合作，牵头组建创新联合体，切实发挥“国家队”引领作用。
经营布局持续优化，市场拓展成效显著。公司深耕“微水”主业，坚守五大核心业务布局，膜法水处理
市场始终保持领先地位，污水资源化、高品质供水业务稳步推进，其中低能耗V-MBR技术应用总规模已超40
万m3/d，该技术已在全国广泛推广应用；工业水循环业务拓展新疆、东北等区域市场，推进新疆兵团相关水
务项目布局，逐步扩大区域市场覆盖；成立海水产业事业部，聚焦海水淡化领域市场拓展，依托核心膜技术
实现海水淡化膜产品国产化升级，逐步替代国际同类产品；积极拓展特种分离新赛道，推动盐湖提锂业务实
现工程化应用，成功中标紫金矿业拉果错盐湖提锂项目，构建多领域协同发展格局；现汇业务占比、新业务
营收贡献稳步提升，公司深化与中交集团、中国城乡业务开发网络的协同，联合推进多个重点水务项目，实
现多方协同共赢。
改革治理向纵深推进，经营效能持续提升。公司不断规范治理主体议事清单，严格履行“三重一大”决
策程序，顺利完成90余项国企改革提升行动任务；亏损治理方面成效显著，资产结构持续优化，全年累计盘
活处置低效无效资产净值超亿元；“两金”压降工作取得突破性进展，外部回款金额创近年新高，进一步提
升了企业经营活力与抗风险能力。
精益管理走深走实，发展质量持续向好。公司全面推进“334”工程，建立“利润、现金流”双核心管
控机制，有效降低核心物料采购及融资成本；上线采购平台、财务云资金预算系统等各类管理系统，提升数
字化管理水平；“膜力云智慧水务系统”实现规模化应用，有效提升水厂运营效率、降低运营成本；项目履
约能力持续增强，参与梅溪湖水质净化厂等重点项目建设，获得业主单位广泛认可。
党建引领凝心聚力，品牌价值持续攀升。公司始终把党的政治建设摆在首位，严格落实“第一议题”制
度，深入开展主题教育，焕新“碧水丹心”党建品牌，增强企业文化软实力。截至2025年底，公司品牌价值
达148.56亿元，连续三年入围“中国品牌500强”，成功入选“中国品牌优秀典型案例”，斩获多项行业科
技进步大奖。同时，全面从严治党向纵深推进，开展专项治理工作，完成两轮巡察任务，筑牢企业发展纪律
防线，凝聚起推动高质量发展的强大合力。
总体来看，2025年公司各项经营工作成效显著，经营质效与核心竞争力稳步提升，市场布局持续拓展，
科技创新与技术迭代取得关键突破，改革治理与精益管理效能持续释放。作为膜技术领域的行业标杆，公司
充分发挥引领作用，助力我国膜技术实现从“并跑”向部分“领跑”的跨越，切实履行国资央企责任担当，
圆满完成“十四五”收官之年的各项核心任务，为后续高质量发展筑牢坚实基础。
●未来展望:
（一）行业格局和趋势
（二）业务板块发展战略
公司立足膜技术优势，落实公司“十五五”发展规划部署，以“12256”战略为引领，秉持“技术立企
、深耕主业、创新赋能、稳健发展”思路，聚焦环保水务主业，以科技创新驱动核心业务提质、新兴业务突
破、海外业务提速，打造世界一流膜法水处理与环保整体解决方案服务商，坚守聚焦主业、合规经营的方针
。
1.未来发展机遇与挑战
发展机遇方面，一是政策支持力度不减，国家推进污水资源化、海水淡化、工业水循环等领域发展，叠
加国资国企改革深化，为公司“十五五”战略落地提供政策支撑；二是市场需求广阔，国产膜替代及海水淡
化、盐湖资源化、生物医药膜等新兴赛道增量充足，工业领域、农村市场需求持续释放，市场空间广阔；三
是技术融合赋能，膜技术与数字化、低碳技术深度融合，可支撑研发效率提升、运营成本优化，助力创新升
级；四是集团协同及产学研联动效应凸显，公司可借助集团资源拓展市场、获取研发支持，同时通过产学研
协同攻克核心技术瓶颈；五是“一带一路”倡议深入推进，海外水资源治理需求释放，为公司海外业务拓展
提供广阔空间；六是ESG治理重视程度提升，公司水务环保主业契合绿色发展理念，可通过优化ESG表现实现
估值重塑。
发展挑战方面，一是市场竞争加剧，高端膜市场面临国际企业竞争，低端市场低价竞争激烈，工业领域
、海外市场竞争压力持续增大；二是成本波动对降本增效提出更高要求，膜核心原材料、零部件价格波动影
响毛利率，制约“十五五”降本增效目标实现；三是膜技术迭代快，若研发投入不足、成果转化滞后，易弱
化技术优势，同时生物医药膜、前沿膜技术研发难度较大，需持续攻坚；四是应收账款、低效资产处置等运
营压力仍存，现金流管控难度较大，影响研发及项目投入；五是海外拓展受地缘政治等因素制约，本地化运
营能力不足，海外业务推进难度较大；六是核心研发、海外运营、生物医药等领域人才短缺、组织架构适配
性不足，“四化”管理落地深度不够，影响战略落地效率。
2.具体发展战略与重点布局
围绕公司污水资源化、高品质供水、海水综合利用、工业水循环、特种分离（含盐湖资源化）五大核心
业务领域紧扣“十五五”高质量发展方案“科技创新引领、主业深耕提质、新兴赛道突破”的核心要求，结
合各板块业务特性、市场需求及技术优势，制定差异化发展战略，推动各板块协同发力、提质增效，同时联
动膜产业布局、科技创新、组织改革、海外拓展等支撑举措，筑牢核心竞争力，助力“五个领军”目标实现
，具体布局如下：
（1）污水资源化领域
作为公司核心主业，聚焦城镇及农村污水资源化利用，坚守“科技创新赋能低碳高效治理”导向，深化
振动膜生物反应器（V-MBR）、MBR-DF双膜新水源等核心技术的迭代与规模化应用，打造一批智慧化、低碳
化标杆再生水厂，助力国家重点流域治理。重点推进存量污水处理项目提标改造，提升再生水回用率，推动
再生水用于工业生产、市政绿化、生态补水等多场景，拓展再生水增值服务；依托“膜力云”MBR智能调控
系统迭代升级，实现项目运营精准化管控，降低膜污染风险、提升运维效率，推进数智化水务运营落地；结
合农村水环境治理整县推进政策，推广分散式、模块化污水处理装备，拓展农村污水治理市场；强化与中交
集团协同，承接大型水环境综合治理一体化项目，推行“项目集群负责人制”，打造精品工程，巩固行业领
先地位；严控增量投资，推广轻资产运营模式，承接托管运营、委托运营合作，提升资产运营效率。
公司将充分利用膜技术在污水资源化利用中的优势，进一步优化污水资源化整体解决方案。针对不同地
区、不同条件下的污水资源化需求，提供全生命周期水资源管理与处理。同时向着“未来水厂”方向突破，
一方面强化氨氮的选择性分离与脱除，另一方面加强污水回用以及污水中其他能源和氮磷资源的回收利用，
进一步提质增效，促进节能减排。实践证明，膜技术应用于污水资源化领域，不仅技术先进，而且经济可行
，公司将加大膜技术的应用研发与推广，打造更多污水资源化示范标杆项目。
（2）高品质供水领域
未来随着国家一系列政策的发布和实施，供水厂提标工作将提上日程，国家对高品质饮用水的需求持续
提升。公司将紧抓行业机遇，聚焦城乡饮用水安全保障，以科技创新破解水质提升难题，重点推进超滤、纳
滤等膜技术在饮用水处理中的深度应用，研发适配不同水源水质的定制化膜处理工艺，提升饮用水口感与安
全性，契合国家饮用水安全保障政策导向。拓展城镇集中式供水项目，同时布局农村分散式供水市场，推出
小型化、智能化饮水处理设备，助力乡村振兴饮水安全工程落地；加强与地方政府、水务集团合作，参与老
旧供水管网改造项目，构建“膜处理+管网运维”一体化服务模式；持续优化膜处理工艺，降低供水能耗，
践行绿色低碳发展理念，推进“星级水厂”建设，实现运营标准化、精细化；依托“膜力云”平台，推动供
水项目智能化升级，提升运营效能。
（3）海水综合利用领域
公司将抢抓海水淡化规模化推广政策机遇，以核心膜技术突破推动板块规模化发展，打造“向海图强”
核心品牌，构建海水综合利用完整产业链，力争成为中交集团“向海图强”战略落地的核心载体。重点推进
海水淡化膜国产化替代，加快高抗污染、高脱盐率反渗透膜研发，其“UF-RO”双膜集成技术反渗透膜脱盐
率达99.8%，达到国际先进水平；聚焦沿海工业园区、沿海城市供水需求，承接大型海水淡化项目，如青岛
董家口、山东鲁北等标杆项目，发挥示范效应；拓展海水淡化衍生品利用，延伸海水综合利用产业链，推动
海水淡化水与市政供水、工业用水联动供给，探索海水提钾、提溴、制氢等衍生业务；加强与高校、科研院
所产学研协同，布局海水淡化膜材料、核心装备的迭代升级，降低海水淡化成本，提升板块盈利水平；上游
耦合风电、光伏等绿色能源降低能耗成本，下游推进资源精深加工与高价值利用，形成“以项目促研发、以
研发带产业”的良性循环。
（4）工业水循环领域
公司将深耕工业高盐废水、难降解废水处理领域，聚焦新能源、煤化工、电力、化工、半导体等重点行
业，以膜技术为核心，提供“预处理+膜分离+深度处理”全流程工业零排放解决方案，助力工业企业实现“
减污降碳”目标。加快耐酸纳滤膜、高浓缩反渗透膜等高端特种膜产品研发与产业化，适配工业废水复杂水
质场景，打破国外高端工业膜垄断，推动工业领域国产化替代；推广模块化、智能化处理装备，提升工业废
水处理效率与稳定性，开发核心工艺包与高级氧化技术产品，建立产品质量标准体系；依托集团产业协同优
势，拓展大型工业企业长期运维服务，推动板块从“工程型”向“工程+运维”轻资产模式转型，提升资产
周转效率与持续盈利能力；实施“行业深耕+技术撬动”策略，组建专项团队攻坚重点行业，打造标杆项目
，强化一体化服务能力。
（5）特种分离（盐湖资源化、生物医药等）领域
作为公司新兴增长板块，聚焦盐湖资源化、矿产资源化、新能源、生物医药等领域，以高端吸附材料和
特种分离膜技术为核心，打造“膜法特种分离”特色优势，力争2030年建成世界一流的特种分离领域科技型
领军企业。盐湖资源化领域，依托膜技术优势优化提锂工艺，拓展国内外盐湖市场，构建协同发展模式，推
动板块向规模化盈利转型；生物医药膜领域，推进生命健康分离纯化膜国产化替代，聚焦核心应用场景研发
专用产品，完善产能布局与产学研协同，推动产品产业化落地；同时布局稀贵金属提取等前沿领域，培育多
元盈利增长点。
（三）公司发展战略
1.公司发展目标
公司将紧扣国家“十五五”规划关于“加快经济社会发展全面绿色转型、建设美丽中国”的核心部署，
深度融入生态文明建设大局，立足膜技术核心优势，聚焦污水资源化、海水综合利用、工业水循环等核心业
务，精准对接战略性新兴产业布局，以系统治理思维推动水环境治理、水生态保护与水资源循环利用协同发
展。公司将始终坚持“12256”发展战略，聚焦“科技赋能生态，创新驱动发展”核心方向，实施“双核引
领、双轮并进、五个领军”的总体方针，将公司打造成为世界一流水务和膜技术企业，助推公司实现可持续
高质量发展目标。
2.公司2026年发展计划
2026年是“十五五”开局之年，也是碧水源持续推进改革实现高质量发展、打造“世界一流、国内领军
”的标杆企业关键一年。为做好2026年各项工作，要重点抓好以下六大方面的工作：
（1）坚定战略目标，科学规划统筹发展。坚持世界一流的水务环保企业的奋斗目标不变，打造国内领
先、世界一流的“微水”产业，巩固集膜材料研发、膜装备制造、膜工艺应用于一体和数智化水务运营“两
个国际领先”优势。
（2）坚持深化改革，健全体系防范风险。结合业务发展，以改革促进组织体系优化。立足企业实际，
以改革加快治理体系完善。对接市场需求，以改革推进管理体系健全。严防风险隐患，以改革守住企业发展
底线。
（3）推进科技创新，全力集聚根本动能。与核心竞争力相匹配，打造新质生产力。与专业公司相协同
，构建行业新生态。与应用导向相一致，引领市场新发展。要与时代发展相契合，实现数智化转变。
（4）提速战略布局，乘势抢占发展高点。聚焦五大领域，筑牢高质量发展底座。锚定膜技术前沿与新
兴需求，在污水资源化、高品质供水、海水综合利用、工业水循环、特种分离“五大业务领域”进行重点发
力。优化业务结构，构建高质量产业生态。内外联动发力，整合优质资源赋能。
（5）落实精益管理，全力提升发展质效。以高品质运营创最优效益。落实高品质履约，促进效益与价
值、质量与品牌双提升。实现高品质运营，全面提升专业运营、集中运营、一体化运营、全周期资产运营能
力。强化集中采购，完善市场化成本体系，落实以价定本的投标策略，进一步压缩成本空间。
（6）推进五大建设，充分凝聚发展合力。强化党的建设，坚定落实首要政治任务，严格执行“第一议
题”制度，健全贯彻落实习近平总书记重要指示精神的全链条闭环机制，将其细化为提升“五个价值”、推
动高质量发展的具体举措。要着力实施党建领航、领跑、领先、组织强基、责任强化五大工程，推动组织价
值赋能，为高质量发展夯实基层基础。完善团队建设，夯实战略人才支撑。狠抓作风建设，提升战略执行力
。
2026年，随着行业集中率提升、政策形势转变，我国水务行业已逐步从规模扩张向精细运营、智慧化、
绿色低碳化发展。碧水源作为膜行业领军企业，将强化担当，以提高公司核心竞争力、增强核心功能为重点
，提升创新能力和价值创造能力，切实发挥公司在建设现代化产业体系、构建新发展格局中科技创新、产业
控制、安全支撑的作用，坚定信心，乘势而上，奋力将碧水源打造成以膜技术为引领的世界一流水务企业。
（四）可能面对的风险
1.技术创新保持领先风险
膜技术是一项跨学科高新技术，其发展得到了许多国家的高度重视，我国已将膜技术产业列入了国家战
略性新兴产业发展规划，突显了我国对膜技术的重视。目前，许多国外知名企业均涉足该领域，加剧了膜技
术行业产品与技术的创新竞争。在中国水处理领域强大市场需求的推动下，公司近几年对产品持续进行迭代
升级并不断研发新产品，在微滤、超滤、纳滤、反渗透等多个领域取得了显著成果并已实现大规模应用，且
一直处于市场前列，公司膜技术的创新日新月异。近年来，国内陆续出现同类型膜相关科技公司，亦有部分
以膜技术、膜产品为核心业务的环保科技企业登陆资本市场。国内外膜技术类公司对于膜技术创新研发的重
视程度和竞争态势，使得公司面临技术创新保持领先的风险。
中国城乡、碧水源作为中交集团水务产业链的“链长单位”与建设核心单位，也将进一步携手优化科技
创新布局，继续保持公司膜技术领先地位。公司围绕国家战略、中交集团、中国城乡科技创新布局，聚焦膜
产业链技术领域应用基础研究，通过强化科技研发立项、保持并提升研发投入等方式，持续巩固公司膜技术
引领性优势，在高端膜产业原创技术持续实现重大突破与应用，同时盐湖资源化、工业零排等一批重大科技
项目带动了公司配套产业从无到有、从有到优，有效应对了技术创新保持领先风险，并实现了产业落地转化
。
2.业务开拓风险与市场竞争风险
我国污水处理行业已进入市场化改革阶段，国内污水处理行业市场化成效明显，但同时也意味着优质污
水处理项目资源有所减少。近年来国内污水处理市场呈现并购重组加剧、项目趋于中小型化的特点，有限的
市场空间和项目获取方式的多样化将会给公司业务的进一步拓展带来新的挑战，而污水处理项目在受到社会
关注的同时也使得买卖优势向卖方倾斜，在一定程度上提高了公司参与污水处理项目的成本。同时，我国污
水处理行业所固有的地域分割等不利于市场化改革的因素依然存在，使得公司进入新污水处理市场尤其是获
取风险较低、收益稳定项目的难度加大，影响公司未来业务的进一步发展。尽管公司作为央企控股上市公司
，在与中交集团、中国城乡深入融合过程中得到了充分的重视，逐步实现从“领军国内”到“进军海外”的
跨越变化。但在面对公开化、透明化的市场竞争过程中，业务开拓风险仍然存在，公司未来业务规模发展仍
然面临挑战。此外，大型央企、地方国企跨界进军水务行业，加速行业洗牌，使国资体系背景对水务行业的
引领作用日趋显现，以国资主导投资、民企专注技术与运营的产业格局进一步形成，水务领域的大型企业竞
争日益加剧。因此，公司若不能在技术创新、成本管理、经营规模、品牌、技术、服务及人力资源等方面保
持优势，面临的市场竞争风险也会进一步加大。
公司将通过内部架构调整，持续完善各单位、各部门、各市场主体的业务范畴和功能性定位，充分结合
区域特色和内外部资源，逐步将现有市场网络细分业务方向，推行全国市场差异化布局，发挥各自竞争优势
，积极应对市场竞争，防范业务开拓风险。同时深化与中交集团、中国城乡业务开发网络的协同，持续通过
高端商务对接加强项目前期商务运作，通过发挥各自市场、技术、产品等优势，实现优势互补，互利共赢。
丰富和扩大项目信息来源，持续调整优化合作模式，细化项目投资分析，加强风险识别管控，做到项目获取
合法、合规、有利、有益。
3.人才短缺及人才流失风险
人才竞争是膜法水处理技术市场竞争中最重要的因素之一。公司经过十多年的业务积累，拥有一支高素
质的技术人才队伍，是构成公司强大竞争优势的重要基础。公司现有核心技术人员在技术、产品开发及应用
等主要环节积累了丰富的经验。国内外同行业企业的人才竞争策略，可能会对公司技术人才稳定产生一定影
响，公司存在技术人才流失风险。如何在稳定发展的通道上保持高效的创新，加快融合发展，提高管理水平
、吸引人才、留住人才是公司始终面临的挑战。
公司深入推进“四能改革”，坚持干部能上能下、员工能进能出、收入能高能低、机构能增能减，进一
步激发活力、提高效率，持续建立与公司战略发展要求相匹配的人事体制机制。持续通过内育外引、关键岗
位竞聘上岗、推行干部能上能下等策略，推行实施能者上，庸者下，劣者汰。持续加强外部高质量人才引入
，优化内部人才的培养与晋升，解决人才瓶颈。持续通过机制创新，形成以奋斗者、贡献者为本的考核导向
，激活个体与团队动能。分条线分步骤推进公司岗位、职位体系梳理、薪酬体系变革，不断完善以价值创造
、业绩贡献为依据的岗位职级晋升、定薪调薪机制，激发员工积极性与团队活力，进一步提升培养人才、发
现人才、吸引人才、留住人才能力，防范相关风险的发生概率和频次。
4.管理风险
近几年，公司在经营规模上迅速扩大的同时，一定程度上增加了公司经营管理、组织、财务及生产管理
的难度，对内部控制制度的有效性提出更高要求。目前公司下属数百家各类参控股公司，尽管公司已经形成
了一套较为完整的内部管理制度，同时，央企集团规范的管理引入为公司的管理提升注入了新的力量。但由
于各分支机构在地理位置分布、人文、企业文化等方面存在差异，在众多分子平台公司实施权责明确、授权
充分、监督有力、运转高效的现代化机制仍需要逐步建立、落实和细化调整的过程，因此可能出现因管理不
到位等因素导致对控股子公司控制不足的管理风险，可能对公司的经营业绩和规范化运作造成不利影响，因
此对公司的综合管理水平提出了更高的要求和更大的挑战。同时公司正处于转型调整阶段，如何做好综合管
理，特别是制定好激励机制对于一家快速发展的创新型企业显得尤为重要。随着中交集团、中国城乡和碧水
源的融合不断深入，央企丰富的管理经验、先进的管理模式、规范的管理制度已为公司管理的细化升级带来
了显著的成效。
通过科学合理界定权责边界，逐步落实和加强党委“把方向、管大局、保落实”，董事会“定战略、作
决策、防风险”，经理层“谋经营、抓落实、强管理”权责体系，实现治理主体的协调运转、有效制衡，探
索中国特色国企混改治理体系，进一步优化管理架构，防范和弱化管理风险对公司的影响。
5.季节性风险
公司主要从事环保产业的整体技术解决方案业务，公司主要客户为地方政府或其平台企业，因此工程进
度和工程款结算受政府预算和支出的影响，具有一定的季节性特征，通常上半年为技术方案准备、项目立项
和设计阶段，项目实施及回款主要集中于下半年，因此公司的现金流存在季节性特征。若公司不能较好地应
对该季节性特征，特别是现金流的大幅波动，将对公司正常经营与业务造成影响，带来季节性风险。随着公
司运营项目的逐渐增多及项目结构转型，季节性风险已开始呈现逐渐减弱的态势。
公司将持续加强工程结算、项目回款的管理和推进工作，合理运用相关政策，同时持续提升财务质效，
丰富融资渠道和方式，提升在手运营项目质效，增强自身应对季节性现金流波动风险能力。
6.应收账款增大与现金流减少的风险
随着公司业务规模扩大，特别是EPC项目增加，以及国家宏观形势变化特别是对地方政府债务规模的控
制和降杠杆等融资政策调控，公司应收账款出现增长态势。尽管公司应收账款账龄主要集中在2年内，同时
公司货币资金相对较充裕，但若公司不能有效管控应收账款规模，做好项目公司的融资工作及EPC工程款的
清收工作，并增强公司的经营性现金回收，将给公司带来经营性风险，特别是短期现金流短缺的风险。
公司通过拓展融资渠道、创新融资方式等方法，合理运用银行长、中、短期借款，综合授信，融资租赁
等金融工具，探索研究ABS，REITS等新型融资手段可行性，积极应对资金需求。同时，公司加强对长账龄应
收账款的清收力度，通过成立专项领导小组和专项工作小组，逐个研究攻关。为进一步激励和支持应收账款
清收，公司制定专项奖励办法并随实际情况每年调整优化，有效地推动了公司应收账款的清收，提升了归口
部门的积极性。逐步降低和减弱应收账款增大与现金流减少的风险。
7.PPP项目政策调整风险
我国于2014年推出了基础设施行业投融资PPP模式政策，以及污水处理行业优先以PPP模式推进的政策指
引下，污水处理行业在过去几年中都主要以PPP模式的业务方向发展。2017年，继财政部印发《关于规范政
府和社会资本合作（PPP）综合信息平台项目库管理的通知》和国资委下发《关于加强中央企业PPP业务风险
管控的通知》等相关文件，PPP迎来了强监管周期。随后，财政部先后印发《关于进一步加强政府和社会资
本合作（PPP）示范项目规范管理的通知》《关于推进政府和社会资本合作规范发展的实施意见》等文件，
进一步加强对PPP业务的规范管理。2023年11月，国家发改委、财政部发布《关于规范实施政府和社会资本
合作新机制的指导意见》，进一步深化基础设施投融资体制改革。随着政策不断规范与调整，PPP业务的发
展趋势具有一定不确定性。
随着全国各地提标改造的推广趋势以及对公共卫生更高的要求，膜技术的应用越来越受到重视。同时随
着与中交集团中国城乡的深度融合，公司主动对PPP类项目投资标准进行调整，以更为严格的风控标准和收
益指标进行管控，纯水厂类PPP项目及EPC项目将逐渐增多并成为公司未来业务发展重点，相关风险也将逐渐
降低。另外，公司PPP项目逐步进入运营期，将为公司带来持续稳定的现金流；随着国家发改委2018年发布
《关于创新和完善促进绿色发展价格机制的意见》以及2020年发布《关于完善长江经济带污水处理收费机制
有关政策的指导意见》，价格机制的完善也将为公司运营收入提供更多的保障。公司业务开发部门、市场主
体密切跟踪国家相关政策的调整变化，探讨分析对公司的影响，通过内部讨论研判和外部专家咨询相结合的
方式，及时向公司管理层、董事会通报相关事项，经审议后妥善调整经营和业务开拓策略，以应对PPP项目
政策对公司发展带来的影响，降低可能产生的相关风险。
8.项目管理及运行稳定性风险
生态环境部2022年11月发布《环境监管重点单位名录管理办法》，并自2023年1月1日起施行。全国有多
个项目被列入国家排污口的重点监测点，公司目前已完成在全国范围内的业务布局，污水处理项目遍布全国
多个省市、地区，公司亦有部分项目属于环保部重点监测点，也表明公司参与的各类项目对区域环境保护的
重要性。由于技术专业性，污水处理项目与其他工程项目不同，对技术适用性要求较高，虽然公司已经从机
构设置、管理制度、人才、技术支持等方面加强了对项目工程的质量管理，但由于公司运营项目规模正处于
快速增长期，若不能加强项目全方位的持续管理，可能存在项目运行稳定性风险。
为适应日益增长的运营规模管理要求和标准，公司设立运营事业部作为运营项目的业务管理部门，负责
运营项目的全周期资产管理，持续提升运营效益和收益。运营事业部根据各项目所处地区不同等特点，因地
制宜制定合适项目方案，并经过专家进行论证评估的专项管理措施，严格执行项目管理制度，不断完善项目
管理体系，从机构设置、管理制度、人才和技术支持等方面全方位加强对项目质量管理，对处于重点监测点
的单位进行不定期自查与督查，保障运营合理稳定等。同时，公司持续加强对运营队伍的人才建设工作。通
过内部培养选拔和外部引进的方式，逐渐建立起了一个专业能力强、管理流程规范、项目经验丰富的运营队
伍。
9.财务成本波动风险
公司资产负债率近年来实现有效降低，已逐渐回归到健康态势。随着银行利率的变动，公司的利息成本
也有一定波动，当资金面紧张时，公司也会面临贷款利息增加的风险，公司的财务成本也可能有所增加。
目前随着公司逐渐调整业务结构以及与中交集团、中国城乡的深度融合，公司财务成本实现了有效降低
，财务质效得到显著提升。融资结构持续优化的同时，融资成本大幅降低，财务费用支出持续减少，逐渐向
稳中降低的方向发展。通过持续加强授信、担保、融资等财务管理工作，巩固和扩大金融机构合作模式与范
围，通过年度资金计划、全面预算管理等手段，统筹做好前期谋划，稳妥应对公司经营与业务开展过程中的
资金需求与安排，降低财务成本波动对公司的影响。
10.毛利率波动风险
过去几年，公司通过独有的技术与产品，使公司一直保持较高且稳定的毛利率。随着公司业务的快速扩
大，特别是过去几年在参与各类PPP模式项目时，大量PPP项目中存在较多非公司核心技术的工程业务，导致
公司整体毛利率随业务扩大而有所降低，因此公司存在业务扩大所带来的毛利率降低的风险。
随着国家对PPP项目的政策调整及公司主动对业务模式的优化升级，通过与中交体系进一步深化合作、
双向融合，坚定科技创新和高质量发展，进一步发挥自主研发核心产品优势，持续进行颠覆性膜技术产品研
发和现有技术产品优化迭代升级，公司逐渐回归以城镇乡村的污水处理及资源化、高品质饮用水、海水淡化
、盐湖资源化、工业零排等主营业务，主要销售膜产品和提供技术解决方案，提高此部分高毛利的业务占比
，持续提升战略性新兴产业收入占比，构建新质生产力，持续加强成本控制，提高经营效率，助力公司毛利
率企稳回升。
公司将积极履行央企控股上市公司责任，坚持科技创新基因，加快形成现代化产业体系，用先进的国产
化的高科技技术与产品，持续为我国用水安全、生态文明建设贡献力量。公司将充分发挥上市公司主体责任
，坚持长期主义，以提升价值为己任，重视利益相关方利益，实现可持续发展。公司将通过战略、治理、科
技、市场、人才五个手段充分释放公司高质量新动能，为提升公司服务国家战略的能力奠定坚实基础，助力
公司高质量发展迈上“新台阶”。公司将以“高质量发展”为主线，以新质生产力为锚点坚持党的领导，持
续科技攻坚，完善现代企业制度，提升核心竞争力。
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