经营分析☆ ◇300080 易成新能 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高效单晶硅电池片、负极材料、金刚线产品的生产与销售，节能环保、太阳能电站运营等业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
工业(行业) 98.84亿 100.00 10.25亿 100.00 10.37
───────────────────────────────────────────────
电池片(产品) 62.24亿 62.97 --- --- ---
其他产品(产品) 15.39亿 15.57 --- --- ---
边框(产品) 9.06亿 9.17 --- --- ---
石墨电极及相关产品(产品) 7.57亿 7.66 --- --- ---
锂电池(产品) 2.00亿 2.03 --- --- ---
石墨产品(产品) 1.33亿 1.35 --- --- ---
光伏发电(产品) 1.06亿 1.08 --- --- ---
光伏施工(产品) 1751.52万 0.18 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
国内(地区) 98.84亿 100.00 10.25亿 100.00 10.37
───────────────────────────────────────────────
平煤隆基分部(业务) 72.09亿 72.94 1.57亿 15.32 2.18
开封炭素分部(业务) 20.98亿 21.23 1.60亿 15.61 7.62
其他(业务) 7.87亿 7.96 -2.34亿 -22.86 -29.77
分部间抵销(业务) -2.10亿 -2.13 -715.89万 -0.70 3.40
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
工业(行业) 48.87亿 100.00 6.09亿 100.00 12.47
───────────────────────────────────────────────
电池片(产品) 34.72亿 71.04 3.93亿 64.55 11.33
其他产品(产品) 6.34亿 12.96 --- --- ---
石墨电极及相关产品(产品) 3.07亿 6.28 3656.33万 6.00 11.92
边框(产品) 2.59亿 5.31 --- --- ---
锂电池(产品) 1.16亿 2.37 --- --- ---
石墨产品(产品) 5639.20万 1.15 --- --- ---
光伏发电(产品) 4271.30万 0.87 --- --- ---
光伏施工(产品) 58.00万 0.01 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
国内(地区) 48.87亿 100.00 6.09亿 100.00 12.47
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
工业(行业) 112.45亿 100.00 32.12亿 229.07 28.56
───────────────────────────────────────────────
电池片(产品) 70.68亿 62.85 4.71亿 33.62 6.67
其他产品(产品) 17.48亿 15.55 --- --- ---
石墨电极及相关产品(产品) 14.56亿 12.95 2.02亿 14.44 13.91
锂电池(产品) 3.17亿 2.82 --- --- ---
边框(产品) 2.79亿 2.48 --- --- ---
石墨产品(产品) 2.74亿 2.44 --- --- ---
光伏发电(产品) 7313.85万 0.65 --- --- ---
光伏施工(产品) 2982.38万 0.27 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
国内(地区) 112.45亿 100.00 14.02亿 100.00 12.47
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
工业(行业) 49.13亿 100.00 3.60亿 100.00 7.32
───────────────────────────────────────────────
电池片(产品) 35.34亿 71.93 1.62亿 44.98 4.58
石墨电极及相关产品(产品) 5.61亿 11.43 2908.55万 8.09 5.18
其他产品(产品) 4.04亿 8.23 --- --- ---
边框(产品) 1.82亿 3.70 --- --- ---
石墨产品(产品) 1.01亿 2.05 --- --- ---
锂电池(产品) 7316.41万 1.49 --- --- ---
光伏发电(产品) 3476.62万 0.71 --- --- ---
光伏施工(产品) 2359.65万 0.48 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
国内(地区) 49.13亿 100.00 3.60亿 100.00 7.32
───────────────────────────────────────────────
线下销售(销售模式) 49.13亿 100.00 3.60亿 100.00 7.32
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售72.38亿元，占营业收入的73.23%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│隆基乐叶光伏科技有限公司 │ 609771.66│ 61.69│
│第二名 │ 37938.31│ 3.84│
│第三名 │ 31085.54│ 3.14│
│第四名 │ 23006.65│ 2.33│
│第五名 │ 22018.40│ 2.23│
│合计 │ 723820.56│ 73.23│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购57.46亿元，占总采购额的77.19%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│隆基绿能科技股份有限公司 │ 385018.82│ 51.72│
│第二名 │ 138820.15│ 18.65│
│第三名 │ 20699.10│ 2.78│
│第四名 │ 19368.62│ 2.60│
│第五名 │ 10735.15│ 1.44│
│合计 │ 574641.84│ 77.19│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
公司专注于新能源、新材料行业，产业布局涵盖“绿能、储能、碳材料”。涉及新能源行业的主要业务
有：高效单晶硅电池片、光伏电站的投资建设运营、锂离子电池的生产与销售和全钒液流储能电站开发建设
运营；涉及新材料行业的主要业务有：超高功率石墨电极、负极材料的生产与销售。
1.新能源相关行业
（1）光伏电池片行业
2023年中国光伏业虽然在制造端、应用端均增长迅速，但全产业链价格快速下跌。据中国光伏行业协会
统计数据，2023年我国多晶硅、硅片、电池、组件产量分别同比增长66.9%、67.5%、64.9%、69.3%；全年新
增光伏装机216.88GW，同比增长148.1%，创历史新高，接近此前四年的总和；但2023年年底组件中标价已跌
破1元/瓦，较年初大降逾40%。2024年全国能源工作会议公布，2023年可再生能源发电量3万亿千瓦时，约占
全社会用电量的1/3，风电光伏发电量已超过同期城乡居民生活用电量，占全社会用电量比重突破15%。海外
市场发展也同样是喜忧参半。受益于绿色能源转型的政策，欧洲的光伏市场在进一步扩大，印度同样新出台
了户用光伏补贴政策。但是欧洲《净零工业法案》即将生效，对于光伏产品的欧洲本土配套比例会有所要求
。
针对光伏制造，根据原材料硅片和电池制备技术不同，光伏电池片分为P型电池和N型电池两类。目前，
电池片较主流的技术为TOPCon和HJT，同时结合综合性能优势及盈利性等特点，TOPCon综合性价比高，在当
前技术、经济条件下，比较容易实现，是目前电池片技术关注及讨论的主要方向。而且，TOPCon量产效率与
理论极限效率相比仍有很大的优化空间，提效路径更为清晰明确。
（2）光伏发电行业
根据光伏行业协会统计，2023年我国光伏新增装机达216.88GW，同比增长148.1%，去年全球过半的光伏
新增装机都来自中国，2023年全球新增装机量约为390GW。中国光伏行业协会对2024年及之后的装机情况做
了预测，保守预计，2024年中国光伏新增装机容量为390GW，乐观预计将达430GW。据第28届联合国气候变化
大会达成的协议，到2030年，全球可再生能源装机容量将增至3倍。中国光伏行业协会预测，到2030年，全
球光伏装机容量将从1055GW增至5457GW。国家能源局目前正在组织研究修订《分布式光伏发电项目管理办法
》，有利于进一步促进分布式光伏又好又快发展。随着光伏技术持续进步，成本将进一步下降，光伏制氢及
制氨、制甲醇等形式的探索，将进一步打开光伏应用场景并扩大对光伏绿电的消纳。光伏发电正迎来巨大的
发展机遇，大规模发展将成为新常态。但是，光伏发电仍然面临装机量限制、电网接入、利用率低等挑战。
国家发改委、农业局已经出台了关于配电网高质量发展的政策文件，努力提高配电网接入分布式电源的
承载力。光伏等新能源参与电力市场化交易已成为必然趋势，但是电改政策频繁出台也将引发光伏电站项目
收益率的不确定性上升，探索煤电——光伏电站资产优化组合机制，光储一体化模式，分布式光伏由“投资
”向“运营”转变，以及绿色资产通过市场机制加速变现等将成为行业项目收益的新模式。
（3）锂离子电池行业
锂离子电池产业链经过2020-2022年的急速扩张，2023年市场渐显“疲态”。市场疲态主要体现在三个
方面：新招标项目大幅减少、企业目标完成率低以及产品价格腰斩。2023年电动工具锂电池持续去库存，预
计2024年末去库将进入尾声，行业拐点将至。据QYResearch调研团队最新报告“全球锂电池电动工具市场报
告2023-2029”显示，预计2029年全球锂电池电动工具市场规模将达到215.6亿美元，未来几年年复合增长率
CAGR为8.1%。高工产业研究院(GGII)预计2024年中国锂电池市场出货量将超1100GWh，同比增长超27%，正式
进入TWh时代。其中动力电池出货量超820GWh，同比增长超20%；储能电池出货量超200GWh，同比增长超25%
。
（4）储能行业
据中关村储能产业技术联盟（CNESA）不完全统计，2023年中国新增投运新型储能项目装机规模21.5GW/
46.6GWh，是2022年新增投运规模的3倍，并首次超过抽水蓄能新增投运近4倍之多，截止2023年底，我国储
能累计装机规模达到了86.5GW，同比增长了45%。2024年2月27日国家发展改革委、国家能源局《关于加强电
网调峰储能和智能化调度能力建设的指导意见》（以下简称《指导意见》）正式公布。《指导意见》提出，
推进电源侧新型储能建设。即，鼓励新能源企业通过自建、共建和租赁等方式灵活配置新型储能，结合系统
需求合理确定储能配置规模，提升新能源消纳利用水平、容量支撑能力和涉网安全性能。根据此前发布的《
“十四五”新型储能发展实施方案》，到2025年，新型储能由商业化初期步入规模化发展阶段，具备大规模
商业化应用条件。其中，电化学储能技术性能进一步提升，系统成本降低30%以上；到2030年，新型储能全
面市场化发展。
国际咨询机构麦肯锡预计，2025年储能技术对全球经济价值贡献将超过1万亿美元。由此可见，大规模
储能技术即将成为能源领域的重要新兴产业，在全球范围内形成巨大的产业规模。2023年首个吉瓦时级全钒
液流电池项目正式开工，新型电化学储能受到越来越多的资本关注。考虑到当前的技术进步与规模扩张速度
，公司认为实际的降本速度有望更快，若按照2025-2030年10%-30%左右的装机占比测算，则2025-2030年国
内全钒液流电池新增装机规模有望达到11-93GWh，发展空间巨大。
2.新材料相关行业
（1）石墨电极行业
石墨电极是电炉炼钢的重要高温导电材料，通过石墨电极向电炉输入电能，利用电极端部和炉料之间引
发电弧产生的高温为热源，使炉料熔化进行炼钢，其他一些电冶炼或电解设备也常使用石墨电极作为导电材
料。石墨电极下游有钢铁，金属硅，黄磷，电石等领域，其中钢铁行业占比达50%，是石墨电极最大的消费
领域。在“双碳”目标的引领下，国家大力发展电炉短流程炼钢，这与国际发展趋势相符。从国外数据来看
，以欧盟为例，欧盟27国粗钢产量1.526亿吨，其中电炉钢占比43.9%，比全球电炉钢占比高15个百分点。相
较于国外电弧炉炼钢占比，当前我国电弧炉炼钢占比约为10%，占比仍偏低。工业和信息化部、国家发展和
改革委员会、生态环境部联合发布《关于促进钢铁工业高质量发展的指导意见》，提出2025年我国电弧炉钢
产量占粗钢总产量比例提升至15%以上的目标。预计2030年，社会废钢资源可达到4亿吨，届时电炉炼钢会进
入快速发展期，电炉钢比例超过20%。
今年以来，受全国房地产行业景气度下降影响，钢价下滑、电炉钢产能利用率持续减少，对石墨电极的
需求减少，同时受炭素行业竞争影响，石墨电极企业开工率不足，产品价格持续下滑，压缩2023年石墨电极
需求。2024年3月1日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，审议通过《推动大规模设备更新和消费品
以旧换新行动方案》，设备更新有望提振板材消费，有望促进钢铁行业回暖拉动石墨电极需求。
（2）负极材料行业
根据高工产业研究院(GGII)统计，2023年负极投产企业超90家，行业产能逼近400万吨，整个行业平均
产能利用率低不足50%。多数企业面临着投产即停产，产能难以消纳。预计2024年负极中小企业将面临负极
材料价格进一步下探，主流人造石墨340mAh/g的产品将低于1.6万元/吨；停产项目启动难，运营成本高；少
量的客户订单将被市场“分割”；上游负极供应商回款周期拉长，回款风险上升。尽管产能结构性过剩、行
业进入洗牌期，但负极材料市场仍具增长空间。目前的负极材料行业的价格水平已经达到了行业成本极限，
预计2024年将逐步向好。GGII预计2024年中国锂电用四大主材料出货量增速均超20%，其中，负极材料出货
超200万吨，电解液出货量超130万吨。预计2030年我国负极材料出货量有望达到580万吨，其中人造石墨仍
为市场主流，出货量超470万吨。未来能生存下来负极材料企业将具有以下特征：1.具备中/高硫焦石墨化代
加工能力；2.临近大客户，大型负极（有订单消纳）生产基地配套；3.获得较同行更为低廉电价（如电价优
惠，自发电等）的项目。
二、报告期内公司从事的主要业务
1、新能源业务
（1）高效单晶硅电池片
高效单晶硅电池片是以高纯的单晶硅片为原料，经过生产加工而成的一种太阳能电池片。该业务在公司
的控股子公司平煤隆基运营，平煤隆基是一家专注于生产和销售高效单晶硅电池片的高新技术企业，高效单
晶硅太阳能电池片的规划产能4GW，分两期建设。一期、二期项目分别于2017年3月、2020年8月建成投产。
截至2023年底，公司共有20条M10生产线，经过不断的技术升级和产能提升，实际产能达到10GW。光电转换
效率由投产之初的19.8%提升至接近PERC电池24.18%的理论极限，达到全球行业量产领先水平。
平煤隆基全资子公司河南平煤隆基光伏材料有限公司，建设年产3,000万套光伏组件金属加工项目，二
期项目正在规划中，建成后公司年产量达到6600万套。目前公司三大车间，挤压车间共20条线、氧化车间有
直行线与U行线、深加工车间有9组自动线。经过不断的技术升级和产能提升，实际产能已具备满产条件。主
要产品为光伏组件铝边框，主用于太阳能铝型材边框、太阳能光伏支架、太阳能光伏瓦扣件等。
主要产品及其用途：主要产品为SE+PERC单双面高效电池M10(182mm)大尺寸电池等。其用途为光伏组件
制造原料，产品主要应用于地面光伏电站。
经营模式：平煤隆基采购原材料硅片主要通过议价采购，与供应商签订年度框架采购协议，于每月签订
采购订单；采购生产用辅料主要通过招标方式，按照相关招标管理办法执行。平煤隆基主要产品均为自主生
产，采用以销定产的模式，制订生产计划。公司主营业务定价模式采用直接销售模式，根据市场情况定价，
以月订单的形式进行议价销售，结算方式根据客户分为多种，一是与主要客户签订年度销售框架协议，于每
月签订销售订单，并给予一个月账期；二是其他客户一般都为固定账期发货或预付款发货。
市场地位：平煤隆基电池片量产转换效率高，成品率稳定，产品质量好且稳定，在行业内处于领先地位
。2023年，中国晶硅电池片产能达到545GW,按照公司目前产能，占全国市场份额1.83%。
主要的业绩驱动因素：一是受原材料价格影响。2023年以来，硅片等主材市场价格波动过大、光伏产业
链发展不均衡的问题依然没有得到缓解，终端产品价格同样波动加剧，受制于光伏产业链上游硅片价格波动
过大及下游终端电站平价上网影响，电价片价格难以迅速响应，造成公司产品毛利率波动较大，盈利水平不
稳定。二是技术驱动。平煤隆基拥有单晶硅电池片相关专利53项，采用行业先进的PERC工艺技术，生产的高
效单晶硅电池片转换效率已接近24.18%的理论极限，光电转换效率行业领先。鉴于光伏行业技术迭代升级速
度不断加快，根据对市场调研情况和技术发展方向研判，为紧跟行业发展步伐，提升竞争力，平煤隆基公司
拟投资建设N型单晶TOPCon太阳能电池技改项目。
（2）光伏电站
光伏电站是利用晶硅板产生的光生伏特效应，将产生的直流电通过逆变器转化为交流电，通过升压变压
站升压后输送至电网，通过电网输电线路将电能传输到用电端。该业务在全资子公司中原金太阳及其下属公
司运营，中原金太阳专注于分布式光伏电站的开发、设计、建设和运维，推进分布式光伏和“光伏+”应用
，向市场提供分布式光伏电站项目建设的完整解决方案、项目建设总承包和合同能源管理，以获得项目建设
系统集成收入和电力销售收入为主要盈利模式。中原金太阳充分利用中国平煤神马现有屋顶、工业空地、荒
山荒地、铁路沿线等场地资源；依托以中国平煤神马在省内地市企业为主体，利用渠道资源，全方位开发河
南省内市场，在河南具有较大影响力。截至2023年12月31日，中原金太阳装机容量227.62MWP，2023年光伏
电站发电量17,351.93万KWH。
主要产品及其用途：主要以投资开发光伏电站业务为主。集中式光伏电站主要应用于山地、水面、荒漠
等较为宽阔的地域，规模普遍较大；分布式光伏电站主要应用于建筑物表面，工商业屋顶分布式电站居多，
一般装机规模小，安装较为灵活。
经营模式：光伏电站主要分为集中式地面电站和分布式光伏电站。集中式光伏电站一般均在20MW以上，
以“全额上网”方式为主，指企业直接上网发电销售给国家电网；分布式光伏电站一般采用“自发自用、余
电上网”模式。“自发自用”指发电优先销售给屋顶所属工商企业，价格在工商企业所在地大工业用电电价
的基础上打折，可与企业协商确定。“余电上网”指企业未消纳部分销售给国家电网。
主要的业绩驱动因素：一是市场驱动。2023年新增光伏发电并网装机中，光伏发电集中式、分布式与户
用三足并举的发展趋势明显。分布式、户用光伏已经成为我国如期实现碳达峰、碳中和目标和落实乡村振兴
战略的重要力量。而分布式光伏电站的开发是全资子公司中原金太阳战略发展方向。二是产能驱动。中原金
太阳规划十四五期间建设3GW风光清洁能源电站目标，达成后有利于提高公司的盈利能力。
（3）锂离子电池
锂电池具有电压高、体积小、质量轻、比能量高、无记忆效应、无污染、自放电小、寿命长等优点。该
业务在公司的控股子公司易成阳光运营，建设有年产1.5GWh锂电池项目，主要生产18650和21700圆柱形锂离
子电池，产品拥有四个方面优势：更高的充放电倍率、更低的放电温升、更高的安全性能、更长的使用寿命
、支持2C、3C大倍率快充。
主要产品及其用途：主要产品有18650和21700圆柱形锂离子电池。其应用已经渗透到民用以及军事应用
的多个领域，包括移动电话、笔记本电脑、摄像机、数码相机等轻薄短小、多功能的便携式电子产品应用上
迅速普及。
经营模式：易成阳光基于两条18650、21700锂电池生产线，依据自主研发的产品配方，自主采购物料，
生产制造锂电池并向下游市场销售从而获取收入利润。其采购模式分为两种：招标采购和议价采购。采购原
材料主要通过招标采购，与供应商签订年度框架采购协议，于每月签订采购订单。采购生产用辅料主要通过
招标方式，按照相关招标管理办法执行。在流标的情况下，为了不影响公司的正常运营，会采用议价采购。
易成阳光采用以销定产的模式，根据销售计划进行分解并制定生产计划，根据生产计划制定生产物料需求计
划，车间根据生产计划组织生产。公司采取直销制和代理制相结合的销售模式，其中直销模式由公司招聘业
务员直接对接客户，有针对性的销售、开发以及市场维护；代理制模式由公司甄选优秀代理商与其签订代理
协议并给予发放代理授权书，授权其代理公司系列产品宣传、销售、客户服务等相关业务经营及推广事宜。
主要的业绩驱动因素：一是技术驱动，易成阳光引入韩国装配线后，产线自动化程度及自动生产速率达
到国内同类企业领先水平，产品性能指标及一致性等方面优势较为明显。设备通过适配性调整，可以根据不
同市场需求，快速适应各种型号圆柱电池生产需要，具有一定的产线优势。二是市场驱动，国内厂商成本优
势显著，在技术层面没有显著差异的背景下，国产替代已成为趋势。一方面，电动工具的替换比较频繁，有
存量替换需求；另一方面大型电动设备无绳渗透率还比较低，未来大型电动设备无绳渗透率还有很大的上升
空间，锂离子电池需求空间进一步打开。
（4）全钒液流储能电站
液流电池是一种具备较大潜力的电化学储能技术，全钒液流电池是目前技术最为成熟、产业化程度最高
的液流电池技术。全钒液流电池具备安全、长寿、低衰减、灵活等多方面优势，钒资源储量丰富且自主可控
。按当前的技术水平，1GWh的全钒液流电池所需的钒金属用量不到0.5万吨，且钒电解液可长期循环使用，
全钒液流电池主要适用于大规模、长周期的储能场景。
主要产品及其用途：公司主要产品为全钒液流电池电堆，并开发建设、运营维护全钒液流储能电站。全
钒液流电池电堆主要用于发电侧储能、电网侧储能、用户侧储能。
经营模式：公司采用研发+生产+销售+售后的经营模式。开封时代技术来源于中国科学院大连化学物理
研究所，已完全掌握新一代全钒液流电池储能技术，具备300MW/年全钒液流电池储能系统产能，核心关键部
件已实现自主研发生产，在技术研发及产品生产领域在行业内具有领先优势，已具备液流电池材料批量生产
、模块设计制造、系统集成控制完整的自主知识产权体系。通过与大连化学物理研究所合作用第二代全钒液
流电池储能技术研发生产全钒液流电池电堆，并为客户开发建设全钒液流储能电站，建成为客户提供运营维
护服务。
主要的业绩驱动因素：一是政策驱动。随着政府对新能源和可再生能源的重视和支持，行业将得到更多
的政策推动和补贴，这将进一步促进行业的快速发展。国家发改委、国家能源局发布的《关于加快推动新型
储能发展的指导意见》，在向碳达峰、碳中和目标前进的道路上，需要构筑安全高效、清洁低碳的能源体系
。该指导意见指出，到2025年完成新型储能从商业化初期到规模化发展的转变，装机规模达到30GW以上，到
2030年实现新型储能全面市场化发展。二是技术成熟。开封时代具有新一代钒电池技术、国际领先的电堆焊
接密封技术、电堆组装工艺。在提升电堆密封可靠性和装配工艺的同时，节省了膜材料、双极板及密封材料
用量，提高了空间利用效率，提高了电堆可靠性和装配自动化程度。
2、新材料业务
（1）超高功率石墨电极
石墨电极以石油焦、针状焦为骨料，煤沥青作结合剂，经混捏、压型、焙烧、石墨化、机加工等工序制
成，是钢铁生产所需的重要耗材。该业务在公司全资子公司开封炭素运营。开封炭素具有超高功率石墨电极
完整产业链，生产包括针状焦、黏结剂沥青、超高功率石墨电极（UHPΦ400mm-Φ800mm）及特种石墨材料。
公司下属子公司鞍山中特、首成科技拥有针状焦产能10万吨/年，其生产的煤系针状焦产品质量在国内同行
业中处于领先地位，已用于制造直径700mm及其以下各种规格的超高功率石墨电极，各项质量指标均满足产
品要求，在业界知名度较高。根据中国炭素行业协会相关数据，开封炭素Ф600mm、Ф700mm超高功率石墨电
极国内市场占有率稳居全国前三。开封炭素已成为我国超高功率石墨电极领域重要的研发、生产和人才基地
。
主要产品及其用途：主要产品为Ф600mm、Ф700mm超高功率石墨电极，其主要用途为应用于钢铁电炉冶
炼，是电炉炼钢或锂弧电炉使用的耐高温、耐氧化的导电材料。
经营模式：开封炭素采购由生产管理中心根据销售部门的销售计划制定月度生产计划，并制定相应的采
购方案。公司根据下游需求和产品特征，一般采取“订单+计划”的生产模式。由于客户群体主要定位于大
中型钢铁生产企业，因此公司的销售业务以直接销售为主，代理销售为辅的销售模式。
主要的业绩驱动因素：一是技术驱动，开封炭素打破了我国炭素行业生产技术落后，大规格超高功率石
墨电极长期依赖进口，不能满足钢铁工业发展需要的局面，填补了国内空白，使中国成为继美国、德国和日
本之后第四个能够生产大规格超高功率石墨电极的国家，对提高我国炭素行业的整体技术水平，促进钢铁工
业发展做出了重要贡献。二是市场驱动，钢铁产业的结构调整必将带动石墨电极行业发展，尤其是随着超高
功率炼钢技术的普及以及直流电弧炉的发展，大规格超高功率石墨电极国际市场需求将稳步增加。
（2）负极材料
负极材料是电池在充电过程中锂离子和电子的载体，起着能量的储存与释放的作用。在电池成本中，负
极材料约占了5%-15%，是锂离子电池的重要原材料之一。公司负极材料的研发、生产和销售在全资子公司易
成瀚博、中平瀚博、南阳天成，控股子公司青海天蓝运营。中平瀚博在行业内连续四年荣获“中国锂电池负
极产材料十大品牌企业”，先后通过了ISO9001质量体系认证、ISO14001环境体系认证、ISO45001职业健康
体系认证、IATF16949汽车行业体系认证，是“国家级高新技术企业”、“河南省科技型中小企业”、“河
南省省级企业技术中心”。
主要产品及其用途：公司打造负极材料一体化产业链，主要产品为锂电池负极材料，产品广泛应用于数
码、储能、动力电池等行业高端领域。
经营模式：公司产品采购主要是按照“以产定购”的管理模式，由相关部门根据生产计划制定采购计划
，由采购部负责统一采购。生产模式以根据下游客户需求和产品工艺性能要求，以“以销定产”为主的生产
模式和“备货型生产”为辅相结合的生产模式。由于客户群体定位以大中型动力电池企业和数码电池企业为
主，市场份额以南方珠三角、江浙沪为主，因此公司采取直销制和代理制相结合的销售模式，其中直销模式
由公司招聘业务员直接对接客户，有针对性的销售、开发以及市场维护。
主要的业绩驱动因素：一是全产业链优势，公司通过构建“石墨化—负极材料—锂离子电池”的产业链
发展模式，有利于加快负极材料业务形成全产业链，降低负极材料生产成本，完善产品结构，提升盈利能力
。二是市场驱动，人造石墨为市场主流，占比不断提升。受益于下游新能源车高景气，负极材料出货量不断
攀升，各种类型的负极材料占比也在动态调整中，人造石墨占比呈逐渐上升趋势，目前稳定占据市场份额80
%以上。
三、核心竞争力分析
（一）稳定的核心管理团队，战略引领强执行力高
公司在董事会的统一领导下，始终坚持以质量效益为中心，以改革创新为根本动力，不断开创转型发展
新局面。公司核心管理团队稳定，年龄结构合理，通过长期深耕新能源、新材料行业积累了丰富的管理经验
,具备较强的战略思考能力和高效的战略执行能力，公司核心管理团队能够根据行业趋势、竞争格局、公司
自身情况的变化，以客户为中心，以发展为核心，以担当为重心，持续进行深入进行行业分析研究，聚焦主
赛道，把握好主航道，有效实施组织变革，核心管理层重视创新引领，注重团队组织文化建设对企业发展的
支撑性作用，报告期内，公司产业结构调整步伐不断加快。
（二）完善的产业链条体系，协同融合进一步突显
公司坚定走“新能源、新材料”的发展战略，主营业务集中在绿能、储能、碳材料产业。经过多年的产
业布局，目前已打通“光伏电池片及组件生产—光伏电站建设—储能”“负极材料-锂电池生产-储能”“煤
焦油—沥青—延迟沥青焦—针状焦—超高功率石墨/负极材料”产业链条，加快负极材料一体化产业布局，
产业协同带来的成本优势逐步突显。
（三）先进的精益化管理模式，生产单位降本增效
公司具有多年的制造业生产经营管理优势。通过对生产经营管理的不断创新，不断完善新的管理机制，
将“精细化管理”贯穿于采购、生产、质量、销售、财务管理等一系列环节。为加强成本管理、提高成本意
识，及时发现生产过程中存在的问题，在公司各单位推行“日成本、日利润”管理
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