经营分析☆ ◇300094 国联水产 更新日期：2025-05-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
从事水产种苗、饲料、养殖、加工及销售等业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水产食品行业(行业) 32.32亿 94.80 3.21亿 96.60 9.95
饲料行业(行业) 1.48亿 4.35 910.22万 2.73 6.13
其他行业(行业) 2887.35万 0.85 221.36万 0.67 7.67
─────────────────────────────────────────────────
水产食品(产品) 32.32亿 94.80 3.21亿 96.60 9.95
饲料(产品) 1.48亿 4.35 910.22万 2.73 6.13
其他(产品) 2887.35万 0.85 221.36万 0.67 7.67
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 19.15亿 56.16 1.74亿 52.31 9.09
国外(地区) 14.95亿 43.84 1.59亿 47.69 10.62
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水产食品行业(行业) 19.42亿 96.02 2.75亿 99.96 14.16
饲料行业(行业) 6739.05万 3.33 -293.79万 -1.07 -4.36
其他行业(行业) 1312.59万 0.65 305.28万 1.11 23.26
─────────────────────────────────────────────────
水产食品(产品) 19.42亿 96.02 2.75亿 99.96 14.16
饲料(产品) 6739.05万 3.33 -293.79万 -1.07 -4.36
其他(产品) 1312.59万 0.65 305.28万 1.11 23.26
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 11.27亿 55.74 1.43亿 52.00 12.68
国内(地区) 8.95亿 44.26 1.32亿 48.00 14.75
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水产食品行业(行业) 46.10亿 99.85 3.05亿 92.65 6.61
饲料行业(行业) 2.63亿 5.70 2511.72万 7.63 9.55
其他行业(行业) 3572.25万 0.77 -92.31万 -0.28 -2.58
─────────────────────────────────────────────────
水产食品(产品) 46.10亿 99.85 3.05亿 92.65 6.61
饲料(产品) 2.63亿 5.70 2511.72万 7.63 9.55
其他(产品) 3572.25万 0.77 -92.31万 -0.28 -2.58
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 27.76亿 60.13 1.03亿 31.36 3.72
国外(地区) 21.33亿 46.19 2.26亿 68.64 10.59
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水产食品行业(行业) 25.73亿 95.40 2.81亿 98.94 10.93
饲料行业(行业) 9979.49万 3.70 841.72万 2.96 8.43
其他(行业) 2433.61万 0.90 -540.69万 -1.90 -22.22
─────────────────────────────────────────────────
水产食品(产品) 25.73亿 95.40 2.81亿 98.94 10.93
饲料(产品) 9979.49万 3.70 841.72万 2.96 8.43
其他(产品) 2433.61万 0.90 -540.69万 -1.90 -22.22
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 13.52亿 50.14 1.99亿 70.08 14.73
境外(地区) 13.45亿 49.86 8501.30万 29.92 6.32
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售6.72亿元，占营业收入的19.70%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 30216.42│ 8.86│
│第二名 │ 14014.40│ 4.11│
│第三名 │ 10646.23│ 3.12│
│第四名 │ 6297.64│ 1.85│
│第五名 │ 5989.51│ 1.76│
│合计 │ 67164.21│ 19.70│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购8.19亿元，占总采购额的26.64%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 25053.53│ 8.14│
│第二名 │ 21196.25│ 6.89│
│第三名 │ 19643.92│ 6.39│
│第四名 │ 8593.52│ 2.79│
│第五名 │ 7457.49│ 2.42│
│合计 │ 81944.71│ 26.64│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
公司专注于水产食品加工、研发和销售，致力于为消费者提供优质海洋蛋白。在证监会发布的行业分类
中，公司属于“制造业”之下的“农副食品加工业（代码C13）”。公司以水产食品为主业，聚焦预制菜进
行商业模式升级，为餐饮企业、家庭餐桌提供全面解决方案！
1、农副食品加工行业概况
农副食品加工是以农、林、牧、渔业产品为原料进行初加工或深加工成生熟食品的行业，是农业产业纵
深发展的产物。农副食品加工业能够有效提高农产品的利用效率、增加农产品的附加值，提高农业从业者的
收入，促进农业繁荣、推动区域发展，是制造业的重要子行业。
近年来，随着我国国民经济的持续增长，工业化和城市化进程不断加快，为农副食品加工业的快速发展
提供了良好的经济环境，居民收入水平的不断提高，带来农副食品行业市场需求的不断增长，也促使我国农
副食品加工业市场规模始终保持较高的水平。
2、水产品行业概况
水产品是海洋和淡水渔业生产的动植物及其加工产品的统称。我国拥有可养殖、捕捞的鱼类有1,700种
左右，2024年，全国水产品总产量7366万吨，同比增长3.50%，全国水产品人均占有量52.30千克，比上年增
加1.94千克、增长3.85%，中国人均水产品占有量呈现逐年增长的趋势。随着人们收入水平的提高，越来越
多的中国人开始把营养性需求作为食品消费的第一需要，水产品的消费比重上升是大势所趋。我国水产业涵
盖水产生产、流通、加工等产业链各个环节。中国水产品加工行业主营业务收入及利润发展良好，行业集中
度正进一步提升。
3、预制菜行业快速增长
对于餐饮企业来说，使用预制菜可以减少人工成本，缩小后厨面积，提升出餐效率，保证产品口味稳定
，提升食品安全质量保证。同时餐饮业监管不断加强，餐饮业规模化连锁化发展，更加要求食材品质稳定、
备货高效，进一步推动预制菜的发展。对于家庭消费者来说，预制菜既能满足居民烹饪需求，又能实现便捷
高效。预制菜安全健康的特点契合消费升级趋势，而消费者消费能力提升又推动预制菜需求增长。消费升级
和生活节奏加快，叠加冷链运输行业的快速发展，预制菜行业迎来供需双击。
根据红餐产业研究院对2019-2026年中国预制菜市场规模与预测，未来预制菜市场规模将达万亿，餐饮
连锁化率加速，懒人经济的兴起，长期来看我国预制菜行业有望实现更大规模。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）主营业务及主要产品
公司致力于成为全球最具影响力的海洋食品企业，是国内少数具备全球采购、精深加工、食品研发于一
体的海洋食品企业，公司以水产食品为主业，聚焦预制菜进行商业模式升级，为餐饮企业、家庭餐桌提供全
面解决方案。
公司的主要产品可以分为：以预制菜品为主的精深加工类、初加工类、全球海产精选类。其中精深加工
及预制菜品主要包括牛蛙、风味鱼、小龙虾、快煮、裹粉、米面、调理、火锅等系列；水产初加工类主要包
括生熟带头、生熟虾仁、鱼片等系列；全球海产精选类主要有阿根廷红虾、沙特虾、黑虎虾、北极甜虾、新
西兰青口贝、鳕鱼、帝王蟹、巴沙鱼等。
报告期内，公司充分发挥全球供应链和研发优势，产品结构逐步向以预制菜品为主的餐饮食材和海洋食
品转型，产品附加值和影响力得到进一步提升。
（二）公司主要经营模式
1、采购模式
公司原料的采购依据采购计划严格执行。采购计划可以分为年度、季度、月度采购计划。采购人员根据
不同渠道的市场行情和供应情况及时调整各渠道采购数量，确保公司采购计划顺利执行，并对不同采购渠道
从现有供应能力、供应周期等方面综合评估，确定符合我司标准的优质原料供应商。
2、生产模式
公司生产模式主要分为按单生产、计划生产、插单生产。公司生产部门在接到计划管理中心的合同订单
后，根据产品的工艺、技术、交期等要求安排加工车间的配套设备，进行加工生产。公司的生产模式主要为
自主生产。
3、销售模式
公司销售模式包括直营模式和经销模式。直营模式是公司目前主要的销售模式，主要包括餐饮重客、商
超、电商直营等渠道。其中，餐饮重客是指对于大型餐饮客户、工业客户，公司直接与其建立业务合作关系
；直营商超是指公司不通过经销商，直接与大型连锁商超建立业务合作关系；电商直营是指通过京东、天猫
、拼多多等电商平台直接对终端消费者销售产品。经销模式主要在流通渠道展开，公司通过培育扶持品牌服
务商，销售公司自主品牌产品。
（三）公司所处市场地位
公司现以形成白对虾、小龙虾、鱼类、牛蛙和相关预制菜品为主的餐饮食材及水产食品的研发、生产和
销售的综合水产食品企业，公司是中国首家对虾、罗非鱼双BAP四星认证企业，是农业产业化国家重点龙头
企业，中国最大的水产上市企业，也是中国规模最大的对虾加工销售企业。
线上直销销售
公司在线上主要依托天猫、京东、拼多多等平台，销售“龙霸”与“小霸龙”品牌产品，主要产品包括
预制菜品、初加工产品、精选进口海产品等。
主要生产模式
公司生产模式主要分为按单生产、计划生产、插单生产。公司生产部门在接到计划管理中心的合同订单
后，根据产品的工艺、技术、交期等要求安排加工车间的配套设备，进行加工生产。
三、核心竞争力分析
1、全球化采购能力。从供应来看，水产品上市采购时间相对集中，而且水产品种类繁多，客户对具体
水产品的需求也各不相同，丰富的多品类采购经验对供应保障尤其重要。公司深耕水产行业20余载，拥有经
验丰富的采购团队，在中国、南美洲、东南亚和中东等世界对虾及综合水产品的主要原料产地构建了比较完
善的采购体系，实现全球化与规模化采购，对稳定供应有充分保障。
2、强大的食品质量管控能力。公司始终将食品安全管理放在首位，率先在行业内推行“2211”电子化
监管模式，拥有国家认可的CNAS实验室，通过了HACCP、BRC、BAP等高标准的国际认证，是全国仅有的两家
同时获得BAP对虾及罗非鱼四星认证（种苗、饲料、养殖、加工）的企业之一，实现从养殖到餐桌的全程可
追溯，保障产品质量安全。
3、全渠道覆盖的营销能力。公司在中国和美国等两大主流市场拥有领先的市场地位，营销网络覆盖流
通、餐饮、商超、电商新零售等全部渠道，对于B端（流通+餐饮），公司采取服务式营销与精准营销，通过
复合型人才现场办公服务餐饮重客和流通大客户，对于C端（商超+电商新零售），公司采用线上种草，线下
拔草策略。公司拥有一大批如盒马、永辉超市、沃尔玛、大张超市、山姆会员店、赛百味、汉堡王等大型优
质客户。
4、研发能力。公司多年来致力于基于消费者洞察的新产品研发，为客户创造更大价值。公司重视上海
和湛江两地的食品研发中心建设，配备来自国际大型连锁餐饮的资深研发总监、研发总厨组成的研发团队，
建立起系统化的产品研发体系，近年来持续研发一批如酸菜鱼、风味烤鱼等快煮系列、金粟芙蓉虾的裹粉系
列、虾滑系列、虾饺的米面系列、调味小龙虾的小龙虾系列、蒜蓉粉丝贝系列等丰富多样的预制菜品，实现
了从原料加工向食品研制的创新升级。
四、主营业务分析
1、概述
2024年，全球经济弱复苏背景下，水产行业受复杂多变的国内外宏观经济形势影响，下游消费市场竞争
激烈，消费信心不足，南美白对虾市场行情萎靡，产品销售价格下跌。面对当前全球水产业大环境变化，公
司坚定执行聚焦战略破局，狠抓开源节流的经营方针，克服种种困难，各项经营工作稳步推进。
报告期内，公司通过精细化管理，降本增效的有力举措，销售渠道布局持续完善，部分业务板块经营业
绩得到明显改善。但由于中美贸易关税的持续影响、水产消费市场景气度不佳、南美白对虾等水产品销售价
格持续处于低位、终端市场销售缓慢、公司计提较大的资产减值等因素，全年出现较大亏损。
报告期内，公司实现营业总收入34.09亿元，与上年同比减少-26.16%；归属于上市公司股东的净利润约
-7.42亿元，与上年同期相比亏损增加。报告期内公司主要工作回顾如下：
1、狠抓生产端精细化管理，工厂降本增效成效显著，产品工艺得到提升
2024年，国联总部工厂、国美水产工厂严格执行公司制定的大单品策略，构建了以“321大单品”（前
三大单品分别超过30%、20%、10%以上）为核心的品类结构，取得了显著成绩。国联总部工厂通过自动化技
术改良、现场精细管理及工艺流程优化，实现了产量产值增长、吨制造费用下降和人效的提升。国美水产工
厂通过有效执行降本措施，提升产品出成率及对原料行情价格分析预判，降本增效措施效果显著。
2、优化以国内市场为主、国内国际双循环的销售格局，持续推进全渠道营销
2024年，中国市场（含港澳台）实现营业收入23.37亿元，占比公司总营收68.54%，国外市场实现营业
收入10.72亿元，占比公司总营收31.46%。公司国内流通渠道、国际营销渠道、电商渠道、餐饮重客渠道及
商超渠道得到不断优化。
（1）国内流通渠道持续推进渠道下沉策略，积极拓展流通渠道市场新局面。
报告期内，流通渠道合计开发达标经销商约300家，新开客户贡献业绩1.4亿元，新开客户业务持续提升
。通过覆盖全国各省区的营销团队和前置仓，可以实现大单品的全渠道广泛覆盖。分销渠道抽调专人成立渠
道下沉团队，不断下沉市场，填补空白市场，聚焦“承接大单品客户”和“餐饮配送客户”，坚持为客户提
供分销服务和创新菜品应用等方案，强化品牌战略，重点打造产品在餐饮端的影响力和黏合力，积极拓展国
内流通渠道市场新局面。
（2）国际营销渠道紧抓机遇，实现量利双增。
报告期内，国际营销渠道积极开拓国际市场，实现营收7.49亿元，同比大幅增长。在面对全球激励竞争
的情况下，国际营销渠道通过调整市场布局和产品策略，已成为了公司盈利能力提升的重要渠道。国际营销
渠道积极做好拉美、欧洲、澳洲、加拿大、港澳等存量市场大客户服务，其中：加大非美国市场开拓和布局
，并在新兴市场寻求突破，非美国市场销量同比增长34%；欧洲市场，出口额得到大幅增长，增幅达60%；东
欧国家市场，为公司带来近600万美元的销售增量。报告期内，预制菜打入要求最严格的欧洲、日本、韩国
市场，公司重点出口单品虾滑出口额同比增幅超90%。
（3）电商渠道蓬勃发展，传统电商销量稳建提升，内容电商打开营销新视界
电商传统渠道发展趋于健康，结构进一步优化，产品销售呈现“一超多强”态势：虾仁常年占据京东、
淘系虾仁类目榜首，其中京东平台好评量突破400万+，稳居行业第一，彰显市场领先地位；铂金虾仁上市仅
90天即冲进行业头部，展现爆品孵化实力；预制菜“四大主力”为电商渠道保驾护航——虾饺、烤鱼、小龙
虾、黑鱼片四个预制菜单品销售大幅增长，其中黑鱼片产品同比增长600%。
内容电商（微信视频号、抖音）业务在移动互联网技术革新、用户信息获取渠道转变的背景下，凭借其
在社交媒体生态内的独特地位脱颖而出。公司紧抓市场营销的新机遇，在品牌、产品曝光、直播转化及用户
沉淀等方面探索了新的思路和经验，累计销售额大幅增长。
（4）餐饮重客渠道持续推动大客户服务营销，强化服务能力，提升营销效率
受餐饮市场需求疲软等因素的影响，餐饮重客渠道收入出现同比下滑，但业务仍保持较强的韧性。餐饮
重客渠道仍然是公司最具竞争力的销售体系，为国内多家大型餐饮连锁企业提供了新品研发、菜品创意、稳
定供应、食品安全保障的全流程解决方案，体现了公司行业领先的水产食品研发能力、食品安全管控能力、
供应链综合管理能力和服务能力。报告期内，公司不断开发中、西式餐饮客户，快速抢占国内重要餐饮市场
。报告期内，公司研发团队为餐饮客户开发新产品30余款，其中新产品马蹄虾球、蒜蓉粉丝虾、预炸香草凤
尾虾等新品上市后受到客户的高度评价和消费者的青睐。
（5）商超渠道积极拥抱新业态，跟进商超业态变革，探寻零售新增量
受消费市场变化的影响，传统商超正处于业务变革的关键时期。报告期内，公司在部分传统商超的业务
收入出现同比下滑，但高端商超及保亭商联等商超业务实现逆势增长。随着国联产品力和品牌力的提升，渠
道持续下沉，2024年公司与盒马业务合作收入同比大幅增长，与保亭商联等商超业务合作收入同比增长超40
%。商超渠道精准的市场定位和营销策略，积极拥抱新零售、新业态，为商超市场业务长足发展打下了坚实
的基础。
3、继续优化上游产业，剥离饲料业务，战略聚焦食品主业
公司前期进行了全产业链布局，但是上游业务对公司产业链没有形成综合优势，反而给公司经营带来较
大的拖累。继公司对种苗、养殖等业务进行剥离后，报告期内公司继续将饲料业务进行剥离，进一步聚焦食
品主业，在水产食品研发、加工、营销环节深耕，已明确成为公司战略发展方向。
4、公司产品斩获多项荣誉，品牌影响力日趋增强
报告期内，公司凭借卓越实力荣获“2024第二届中国国际（佛山）预制菜产业大会胡润中国预制菜生产
企业百强暨大单品冠军榜TOP10”，成为榜单前十中极具代表性的水产预制菜专业生产企业；公司旗下"小霸
龙风味烤鱼"产品在全省预制菜全产业链标准化建设中表现突出，荣获“2024年度餐饮供应链金质产品”称
号，彰显了公司在行业内的领先地位和综合竞争力。
2024年3月，在餐饮产业权威评选中，公司成功跻身“2024年度餐饮供应链百强企业”行列。同期，公
司依托海鲜预制菜细分领域的专业优势，被海鲜指南评为“2024年度中国最具品牌影响力鱼片＆烤鱼食材供
应商”。2024年，公司还成功入选"良之隆·2024第十二届中国食材电商节优质企业推荐"名单，进一步巩固
了公司在餐饮食材领域的影响力。
2024年，公司作为水产行业标杆企业，持续推动预制菜产业高质量发展，在联农带农富农特别是在广东
百千万工程乡村振兴方面成效显著，做出了卓越贡献。公司凭借优质的水产预制菜产品和完善的供应链体系
，在餐饮产业和零售市场均获得消费者高度认可，充分体现了在水产预制菜行业的领先地位和核心竞争力。
●未来展望:
1、公司的行业地位
公司构建水产食品与食材供应链，聚焦预制菜进行商业模式升级，为餐饮企业、家庭餐桌提供全面解决
方案，生产体系、产品品质控制拥有国际认证的质量管理体系，建设有国家认可CNAS实验室。经过多年的市
场积累和品牌建设，公司已发展成为国内水产食品、水产预制菜的领军企业。2024年，公司持续入围胡润中
国预制菜企业百强榜前十，为榜单前十中极具代表性的水产预制菜专业生产企业。
公司是国家高新技术企业，中国首家对虾、罗非鱼双BAP四星认证企业，是农业产业化国家重点龙头企
业，中国最大的水产上市企业，也是中国规模最大的对虾加工销售企业。专注水产行业二十余年，生产的产
品有强劲的竞争优势，在客户中建立了较高的市场声誉。
2、2025年的主要工作计划
（1）聚焦核心优势产品，持续提升市场占有率
公司持续推进321大单品战略的实施，集中力量打造具有市场竞争力的拳头产品，通过持续研发创新和
生产工艺改进，重点培育一批年销售额有望突破5亿元的核心产品。这些产品需具备三大特征：品质过硬、
便于规模化生产、深受消费者喜爱。公司坚决执行大单品战略，提升大单品在各渠道的市场占有率，通过优
化生产资源配置，实现20%SKU覆盖80%以上销售额，形成规模化生产优势，有效降低综合成本，持续提升产
品利润率。
（2）深耕市场渠道，织密销售网络
全面推进销售网络下沉战略，构建独具国联特色的经销体系。在巩固现有合作商基础上，重点填补空白
市场和服务薄弱区域，实现全国区域市场全覆盖。与经销商共同打造"产品+服务"双驱动模式：一方面提供
适配不同渠道的产品组合方案，另一方面建立专业服务团队，帮助餐饮客户提升菜品开发与营销能力；国际
营销中心与国际采购中心联合构建全球贸易供应链，依托供应链优势积极拓展全球“五大洲”业务。
（3）夯实“中国虾王”形象，助力企业品牌价值提升
围绕“为人类提供健康海洋食品”使命，坚持以对虾为核心的竞争优势，提升对虾产品在各渠道的市场
占有率，实施差异化品牌战略。针对家庭消费市场，以明星预制菜产品为载体，通过美食短视频、达人探店
等形式，打造“厨房小白也能做出餐厅美味”的亲民形象；面向餐饮企业，持续输出“品质稳定、供应可靠
”的专业形象，与知名连锁餐饮共建菜品研发中心。逐渐在消费市场打造品牌形象认知，龙霸“餐饮食材方
案专家”，小霸龙“你的贴心饭友”，多渠道夯实“中国虾王”地位。
（4）加强产品研发能力，聚力打造核心大单品
公司继续加强研发队伍建设，积极引入院校等社会研发资源，提升预制菜研发能力，支撑公司孵化核心
大单品，提升大单品的产品力和市场竞争力，同时支撑公司未来可延展品类的拓展。公司主要围绕白对虾、
鱼类、小龙虾和牛蛙等水产品进行精深加工，依托已经推出的小龙虾、烤鱼、酸菜鱼、牛蛙等大单品，根据
公司大单品发展战略，持续加大研发力度，不断优化升级特色大单品，最终形成具备较高市场占有率和品牌
美誉度的预制菜大单品。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|