经营分析☆ ◇300097 ST智云 更新日期：2024-12-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
成套自动化装备的研发、设计、生产与销售，以技术为依托为客户提供系统解决方案
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
平板显示模组设备(产品) 1.80亿 73.41 9251.16万 90.57 51.47
汽车智能制造装备(产品) 6291.06万 25.70 859.92万 8.42 13.67
其他业务收入(产品) 217.21万 0.89 103.26万 1.01 47.54
─────────────────────────────────────────────────
西南(地区) 1.16亿 47.50 5339.44万 52.27 45.92
华东(地区) 6381.22万 26.07 3642.55万 35.66 57.08
华中(地区) 2629.65万 10.74 355.89万 3.48 13.53
华北(地区) 2257.02万 9.22 245.24万 2.40 10.87
华南(地区) 678.72万 2.77 489.59万 4.79 72.13
海外(地区) 472.47万 1.93 38.31万 0.38 8.11
其他业务(地区) 217.21万 0.89 103.26万 1.01 47.54
东北(地区) 216.39万 0.88 658.88 0.00 0.03
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
自动化装备业(行业) 4.69亿 98.32 1.92亿 97.24 40.93
其他业务(行业) 802.24万 1.68 543.45万 2.76 67.74
─────────────────────────────────────────────────
平板显示模组设备(产品) 3.83亿 80.30 1.88亿 95.39 49.16
汽车智能制造装备(产品) 8572.12万 17.99 364.86万 1.85 4.26
其他业务收入(产品) 802.24万 1.68 543.45万 2.76 67.74
电子设备贸易(产品) 14.27万 0.03 1.28万 0.01 8.97
─────────────────────────────────────────────────
西南(地区) 2.58亿 54.14 1.45亿 73.53 56.19
华东(地区) 7539.94万 15.82 1902.48万 9.65 25.23
华南(地区) 5314.58万 11.15 1223.29万 6.20 23.02
华北(地区) 4896.15万 10.27 486.79万 2.47 9.94
华中(地区) 2957.15万 6.21 881.57万 4.47 29.81
其他业务收入(地区) 802.24万 1.68 543.45万 2.76 67.74
东北(地区) 292.47万 0.61 133.08万 0.67 45.50
海外(地区) 49.33万 0.10 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
3C智能制造装备业务(业务) 3.90亿 81.94 1.94亿 98.53 49.76
汽车智能制造装备业务(业务) 8606.00万 18.06 289.21万 1.47 3.36
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.77亿 100.00 1.97亿 100.00 41.38
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
平板显示模组设备(产品) 2.25亿 78.73 --- --- ---
汽车智能制造装备(产品) 5868.77万 20.57 --- --- ---
其他业务(产品) 199.71万 0.70 124.11万 1.14 62.15
─────────────────────────────────────────────────
西南(地区) 1.58亿 55.23 --- --- ---
华南(地区) 4836.81万 16.95 --- --- ---
华北(地区) 3255.70万 11.41 --- --- ---
华东(地区) 2713.64万 9.51 --- --- ---
华中(地区) 1667.81万 5.85 --- --- ---
其他业务(地区) 199.71万 0.70 124.11万 1.14 62.15
东北(地区) 99.29万 0.35 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
3C智能制造装备业务(业务) 2.26亿 79.35 1.04亿 95.78 46.00
汽车智能制造装备业务(业务) 5889.58万 20.65 458.44万 4.22 7.78
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
自动化装备业(行业) 3.75亿 95.94 8857.97万 87.38 23.64
其他业务(行业) 1584.88万 4.06 1279.54万 12.62 80.73
─────────────────────────────────────────────────
平板显示模组设备(产品) 2.89亿 74.05 7635.85万 75.32 26.41
汽车智能制造装备(产品) 8540.66万 21.87 1220.02万 12.03 14.28
其他业务(产品) 1584.88万 4.06 1279.54万 12.62 80.73
电子设备贸易(产品) 8.63万 0.02 2.09万 0.02 24.25
─────────────────────────────────────────────────
西南(地区) 1.31亿 33.49 2472.01万 24.38 18.90
华东(地区) 7565.44万 19.37 1103.42万 10.88 14.59
华中(地区) 6842.73万 17.52 2441.77万 24.09 35.68
华南(地区) 6281.51万 16.09 2288.21万 22.57 36.43
华北(地区) 2470.58万 6.33 343.54万 3.39 13.91
其他业务(地区) 1584.88万 4.06 1279.54万 12.62 80.73
东北(地区) 1228.29万 3.15 209.03万 2.06 17.02
─────────────────────────────────────────────────
3C智能制造装备业务(业务) 3.01亿 77.03 8868.18万 87.48 29.48
汽车智能制造装备业务(业务) 8969.93万 22.97 1269.33万 12.52 14.15
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.91亿 100.00 1.01亿 100.00 25.96
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售3.60亿元，占营业收入的75.45%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│京东方 │ 25931.76│ 54.42│
│苏州威创达智能设备有限公司 │ 3274.96│ 6.87│
│浙江水晶光电科技股份有限公司 │ 2404.80│ 5.05│
│一拖（洛阳）柴油机有限公司 │ 2243.36│ 4.71│
│伯恩光学（惠州）有限公司 │ 2099.81│ 4.41│
│合计 │ 35954.70│ 75.45│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购0.58亿元，占总采购额的24.17%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 2458.09│ 10.31│
│供应商2 │ 1027.06│ 4.31│
│供应商3 │ 946.46│ 3.97│
│基恩士(中国)有限公司 │ 703.36│ 2.95│
│深圳市卓达智视科技有限公司 │ 627.91│ 2.63│
│合计 │ 5762.87│ 24.17│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
（一）公司所属行业的基本情况
公司核心产品为平板显示模组自动化设备，系半导体分支领域之一。近年来，随着互联网、云计算、AI
技术、大数据技术、5G等新一代信息通信技术在智能手机、电脑、车载屏显、可穿戴电子产品等消费类电子
产品的深度融合，平板显示终端产品的功能及应用场景日益丰富。而平板显示器件作为智能手机、电脑、车
载屏显、可穿戴电子设备等智能终端产品的关键组件，其市场需求与平板显示模组自动化设备的需求成正相
关。电子消费类终端产品的需求变动对显示面板厂商的投资意向有重要影响，从而影响上游设备厂商的生产
与销售。
根据产业研调机构Omdia的研究统计，未来全球中小尺寸显示面板出货量在2022年之后仍将持续增长，
预计至2026年，全球总出货量将达33.96亿片。其中，用于智能手机的显示面板将达约18.77亿片，仍为拉动
显示面板的主要市场需求领域。同时智能穿戴、车载显示面板等领域也表现出快速的增长趋势。
随着国内平板显示面板企业技术的不断提升、产能的持续释放以及国外产能逐步退出，我国已成为全球
最大的面板生产国家，平板显示面板产业规模稳步增长，行业集中度进一步提升，国产化率逐步提高。根据
华经产业研究院统计，2016-2023年，国内显示面板产量由4355万平米稳步增长至16335万平米，CAGR为20.7
9%。
虽然近年LCD显示面板产能增速趋缓，但由于存量显示模组设备仍存在更新改造与自动化升级需求，效
率更快、精度更高的模组设备正逐步更新替代原有设备，LCD面板模组设备仍在存在一定的市场空间。此外
，由于油价高企以及新能源车辆保有量高速增长，新能源汽车的需求在2023年稳步增长，智能座舱对于中控
显示屏、仪表盘、后排娱乐显示屏等各类面板的需求也持续增加。根据群智咨询数据显示，2023年全球LTPS
LCD车载显示面板出货量达到约5870万片，同比增长66%，占车载显示出货总量的28%。
显示面板中OLED技术相比LCD有较明显的优势，在显示效果、功耗、轻薄性等方面表现突出，OLED屏的
柔性特征更适应5G时代万物互联的显示需要，智能手机、笔记本电脑、穿戴设备、VR领域、车载领域、智能
家居、智慧城市等均为应用场景。根据Omdia统计，2023年全球智能手机用9英寸及以下AMOLED面板出货量达
8.42亿片，较上年增长11%。智能手机仍将是OLED面板的主导应用，据Omdia数据显示，2024年第一季度，OL
ED显示屏首次突破50%份额，占智能手机屏幕出货量的51%，预计2024全年OLED的份额将达到56%，取代LCD成
为主导智能手机市场的显示技术。
据Omdia预测，全球OLED面板产能将以两位数速度增长，预计2024年产能增长率可达20%。而基于国家产
业安全、产业链自主可控的需求，面板产业链国产化正不断加速。近几年来，国内主要面板企业不断建设OL
ED新产线，众多OLED生产线的建成以及面板生产线规模的逐渐扩大，使得OLED产能迅速爬升。根据Sigmaint
ell群智咨询的调研数据，2023年中国内地OLED面板出货约2.9亿片，同比增长约71.7%，占全球市场份额的4
3.3%，增长约14个百分点。京东方OLED智能手机面板出货约1.1亿片，以16.4%的市场份额，位列全球第二，
国内第一。据Omdia预计，平板显示（FPD）设备市场份额将在2024年反弹154%，达到77亿美元（约合人民币
553.5亿元），并在2025年和2026年保持稳定。面对全球显示面板产业的广阔市场和国产替代的产业选择，
国产显示面板设备厂商将迎来宝贵的发展机遇。
（二）公司所属行业的发展趋势
1、机器替代人工和制造业自动化、智能化是大势所趋
中国作为世界第一制造大国，随着我国人口红利的逐步消失、劳动力短缺、人工成本的持续上升、资源
与生态环境的制约，中国相对于其他发展中国家的劳动力成本优势逐渐弱化，3C制造业、汽车零部件行业以
及其他传统制造业对产线自动化、智能化需求越来越高，机器替代人工和制造业自动化已经成为众多劳动密
集型企业的首选，智能制造将是未来制造业的主攻方向。
随着未来人们对产品质量及个性化要求的提升，我国工业制造也将朝着集约化、智能化的方向进行产业
升级，自动化程度将会越来越高，对智能化生产线及自动化设备的需求亦将会逐步释放，我国智能制造装备
产业将呈现较快的增长。国家发展改革委数据显示，2023年，我国工业、农业等重点领域设备投资规模约4.
9万亿元，随着高质量发展深入推进，设备更新需求会不断扩大，将是一个年规模5万亿元以上的巨大市场。
2、平板显示产业高景气度带来市场空间
全球平板显示产业正在逐渐向中国大陆产业性转移，在中国产业政策的大力支持下，本土面板企业产线
投资不断加大，中国已经成为LCD面板全球出货量最多的国家。同时，随着消费者对于智能手机轻薄、高清
、大屏、屏下指纹及折叠屏等需求不断提升，OLED显示面板借助在手机、智能穿戴等小尺寸终端的渗透迎来
高速发展，带动OLED下游各应用领域的显示面板更新换代、市场规模提升。根据群智咨询的调研数据，2023
年中国内地OLED面板出货约2.9亿片，同比增长约71.7%，占全球市场份额的43.3%，增长约14个百分点。
2023年11月，京东方公告称拟投资建设国内首条第8.6代AMOLED产线，总投资约630亿元，其中设备投资
约占6成以上，约超378亿元。2024年5月，维信诺公告称拟投资建设第8.6代AMOLED产线，总投资预计550亿
元。京东方、维信诺大规模的高世代OLED面板产线投资将为面板上游设备企业带来数量可观的新增订单。目
前，国内已经建成和规划了十余条OLED面板线，从长远看，国内OLED面板产能将快速释放。面板厂商的大举
投资为我国平板显示模组设备厂商带来了新增市场和成长空间，基于此，可以预测近年是OLED后段模组生产
设备行业的景气时期，对后段模组设备的需求上升，市场发展空间广阔。
3、进口替代进程加速
经过近几年的发展，国内厂商在平板显示后段模组制程的技术和制造水平已取得长足的发展，凭借产品
品质良好、价格优势明显、供货/服务速度快等优势，与国外公司的技术、市场差距不断缩小，逐步取代国
外设备企业。叠加全球平板显示产业链继续向国内转移、我国平板显示市场需求不断增长且国外设备企业逐
步退出部分平板显示市场的大背景下，我国平板显示模组设备厂商获得发展动力，带动平板显示模组生产设
备产业市场扩张。
（三）公司所处的行业地位
公司是国内为数不多的能够提供定制化智能制造装备解决方案的企业之一，在平板显示模组自动化装备
细分领域的核心技术和产品均具有较强竞争力。公司平板显示模组自动化装备邦定、点胶、检测类等产品在
国内厂商中具有较强的竞争优势，已通过国际一流企业认证，客户覆盖了众多国际、国内一线终端品牌在国
内的主要模组或面板供应商。
公司将继续加强自身研发储备，发挥技术优势和客户优势，集中资源，围绕OLED等相关设备需求，积极
开拓新领域新业务，强化设备整线解决方案供应商能力，保持公司在所处行业的竞争优势，推动公司持续健
康发展。
（四）报告期内公司主营业务情况
公司以高端智能制造装备为发展主线，致力于发展成为国内一流、国际领先的泛半导体智能装备系统方
案解决商，主营业务为成套智能装备的研发、设计、生产与销售，并提供相关的技术配套服务。
公司核心业务为3C平板显示模组设备业务。目前公司已在平板显示模组设备领域的邦定、点胶、折弯等
多个细分行业处于领先地位，并已实现了国内主流OLED面板厂商和模组厂商的覆盖。
（五）经营模式
公司产品主要为非标准化的专用自动化设备，需要根据客户的特定需求进行个性化设计、定制，公司以
客户需求为导向，建立了与之对应的经营模式：
1、研发模式
公司采用自主研发模式，拥有经验丰富的专业研发队伍，层次分明、规范完善的研发创新体系。公司与
下游客户建立了紧密的合作关系，根据客户设备需求、技术参数及自动化需求专设研发项目组，开展并跟进
研发各项工作。公司采取前置性的研发投入和技术储备，以研发为先导，布局OLED及半导体相关业务领域。
同时，公司长期与国内外厂商开展技术交流，提高公司研发效率，降低研发风险，进行持续创新研究。
2、销售模式
公司主要采取订单直销模式，自主销售。公司凭借丰富的产品研发经验和技术积累，在行业内具备较高
的知名度，积累了丰富的优质客户资源，并注重日常维护客户关系，及时沟通和了解客户的设备采购需求，
积极拓展订单；对于潜在的目标客户，公司通过收集客户信息和需求，跟踪客户动态，并根据客户的具体情
况为其提供全面解决方案，进一步开拓市场。
3、采购模式
公司主要采取以产定购的采购模式。公司建立了严格的采购管理制度，根据产品订单对原材料的需求以
及生产计划，结合原材料库存情况制定采购计划，分批向合格供应商外购或定制，以保证采购的及时性，并
控制存货水平。此外，公司会对于部分采购不便、到货周期较长的原材料进行适量备货。
4、生产模式
公司主要采取以销定产的生产模式。按照客户要求，生产部门根据合同期及车间生产安排情况与设计部
共同制定生产进度计划，并分工实施生产。对于部分标准型号的设备，公司根据客户未来投资采购计划进行
预先生产，准备适当数量的设备作为安全库存。公司积极开展分布式生产模式，以就近客户、贴近服务为原
则设立研发生产基地，降低产品与客户距离，尽最大的努力满足当地客户需求，提高反应速度。同时，公司
持续推进产品标准化工作，降低采购成本和生产成本，提高公司的生产效率。
（六）报告期内主要业绩驱动因素
报告期内，公司实现营业收入为24480.77万元，同比下降14.19%；归属于上市公司股东的净利润为1023
.91万元，同比下降94.07%。业绩变动主要原因系本报告期较上年同期减少九天中创75.7727%股权回购产生
的投资收益18788.30万元所致。
公司主要业绩驱动因素如下：
1、人口老龄化是3C制造业自动化的长期驱动因素。随着我国人口红利的消失，人工工资的不断上升造
成企业成本端承压，3C制造业自动化大势所趋。除人口结构变化的影响之外，当前传统的制造模式，由于资
源消耗、劳动力成本攀升等原因，机器替代人工、智能化、自动化是产业升级的必经之路，长期看来，制造
业对智能化生产线及自动化设备仍将保持旺盛的需求。
2、5G技术商业化进程带动终端设备产业。随着以互联网、云计算、大数据、物联网、5G通讯等为代表
的新一代信息通信技术的迅猛发展，作为应用平台及终端的智能手机、平板电脑、可穿戴电子产品等消费类
电子产品、车载显示屏和智能家居显示终端等市场需求持续增长。随着新技术、新产品的出现，国内显示面
板和模组厂商为应对显示面板的投资需求增长和消费升级不断扩大产能，同时也刺激面板和模组厂商不断升
级更新生产设备的需求，其新增产线设备投资需求以及现有产线设备的升级改造需求也直接拉动对平板显示
模组自动化设备的需求。
3、随着OLED显示技术的兴起以及全球LCD产能转移带来的新增投资，下游应用领域需求持续保持增长的
趋势。尤其未来几年将是OLED显示设备的投资周期，OLED面板产能将快速释放，此外，柔性AMOLED面板价格
持续下探、折叠手机的出货量快速增长，都有望持续提升OLED面板的渗透率，未来尚有较大的新增市场空间
。
4、依托价格优势、快速服务响应优势以及相近的性能，目前公司所涉平板显示行业国产替代率水平正
逐步提升，产业重心向国内转移，产业投入加速。我国平板显示产能规模持续扩张，国内面板企业近年逐步
加大投入新建TFT-LCD面板线、OLED面板线，有效拉动了对平板显示模组设备的需求。
二、核心竞争力分析
1、核心技术优势
公司以科技研发作为自身发展最为核心的内生动力，技术领先是保持核心竞争力的关键因素。公司及各
子公司高度重视技术创新与自主研发能力，建立了层次分明、规范完善的研发体系，具备持续的自主研发与
创新能力；通过强化技术储备、产品升级和开展研发合作等，不断提高公司的技术创新力和价值创造力。
截至本报告期末，公司及各子公司拥有已授权的有效专利169项（其中发明专利35项、实用新型专利128
项，外观设计型6项），软件著作权40项；申请中的专利37项（其中发明专利20项、实用新型专利17项）。
2、客户资源优势
公司在经营过程中，凭借过硬的技术实力、优质的产品、及时全面的售后服务以及持续的研发创新，在
行业内具备了较高的知名度，积累了丰富的国内外知名企业客户资源，产品已实现国内主流显示面板厂商及
模组厂商的覆盖。公司与下游知名企业进行紧密且长期稳定的合作，不但有助于公司扩大销售规模，同时有
利于公司及时了解和掌握下游行业的工艺改进和革新，及时把握下游行业发展动向以及客户对于新技术、新
产品的需求，进行前瞻性研发，增强客户黏性，以巩固并提升在行业内的核心竞争力。
3、产品开发优势
公司智能制造装备具有显著的专用性和定制性特征，需要针对下游客户的具体工艺及技术要求进行产品
个性化开发和设计，且下游产业技术更新速度较快，新技术对于生产工艺等方面提出更高的要求，需要对新
技术、新产品进行前瞻性的研究和掌握，以适应行业与客户的需求。公司子公司深圳鑫三力被认定为高新技
术企业、广东省OLED显示模组关键制程设备工程技术研究中心、深圳市专精特新中小企业，拥有稳定、优质
的技术研发及产品开发人才队伍，形成了一套贴近市场的快速反应机制，搭建了一个具有核心竞争优势的产
品开发平台，进行前置性研发投入和技术储备，提高产品开发的效率与质量。
4、品牌效应优势
公司产品主要为定制化设备，根据客户的需求进行个性化设计，并提供定制化、全方位服务，相比一般
行业往往对品牌知名度有着更多的依赖。经过多年的发展，公司以其在技术开发、产品质量、品质服务等方
面的优势逐步在业内树立了良好的声誉，品牌已广为市场所认同和接受，这为公司巩固行业地位、提升整体
竞争能力、扩大市场份额打下了良好基础。
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