经营分析☆ ◇300110 华仁药业 更新日期：2026-05-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
医药；医疗器械；医用包材；大健康；医药商业流通
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 12.30亿 93.10 4.56亿 93.21 37.09
商业(行业) 9123.26万 6.90 3322.98万 6.79 36.42
─────────────────────────────────────────────────
基础输液(产品) 5.22亿 39.50 1.73亿 35.29 33.10
腹透液(产品) 4.60亿 34.83 1.73亿 35.27 37.52
治疗制剂(产品) 2.12亿 16.03 1.09亿 22.18 51.27
其他(产品) 1.27亿 9.65 3551.84万 7.26 27.86
─────────────────────────────────────────────────
华南区域(地区) 3.23亿 24.46 1.17亿 23.86 36.14
华北区域(地区) 3.12亿 23.57 1.10亿 22.41 35.21
华中区域(地区) 3.00亿 22.70 1.13亿 23.08 37.66
华东区域(地区) 2.04亿 15.46 8100.20万 16.55 39.66
东北区域(地区) 1.34亿 10.12 5617.32万 11.47 42.02
其他区域(地区) 4876.00万 3.69 1289.02万 2.63 26.44
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 7.58亿 57.36 3.05亿 62.27 40.22
直销(销售模式) 5.64亿 42.64 1.85亿 37.73 32.77
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 5.98亿 95.79 2.32亿 98.42 38.77
商业(行业) 2624.13万 4.21 373.08万 1.58 14.22
─────────────────────────────────────────────────
基础输液(产品) 2.53亿 40.63 9897.48万 42.04 39.05
腹透液(产品) 2.18亿 34.90 8285.16万 35.19 38.05
治疗制剂(产品) 9311.54万 14.92 4507.23万 19.15 48.40
医疗器械(产品) 5077.38万 8.14 564.81万 2.40 11.12
其他(产品) 880.11万 1.41 286.85万 1.22 32.59
─────────────────────────────────────────────────
华南区域(地区) 1.69亿 27.02 6240.85万 26.51 37.02
华北区域(地区) 1.41亿 22.66 4689.52万 19.92 33.17
华中区域(地区) 1.38亿 22.16 5144.63万 21.85 37.21
华东区域(地区) 8979.16万 14.39 3969.86万 16.86 44.21
东北区域(地区) 6105.36万 9.79 2787.07万 11.84 45.65
其他区域(地区) 2485.06万 3.98 709.60万 3.01 28.55
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 12.70亿 93.83 4.61亿 96.80 36.32
商业(行业) 8348.57万 6.17 1524.35万 3.20 18.26
─────────────────────────────────────────────────
基础输液(产品) 6.81亿 50.30 2.23亿 46.73 32.70
腹透液(产品) 3.48亿 25.73 1.37亿 28.67 39.23
治疗制剂(产品) 1.71亿 12.62 8232.70万 17.28 48.20
其他(产品) 1.54亿 11.35 3482.22万 7.31 22.67
─────────────────────────────────────────────────
华北区域(地区) 3.55亿 26.22 9438.46万 19.81 26.61
华南区域(地区) 3.25亿 24.00 1.21亿 25.30 37.11
华中区域(地区) 2.87亿 21.18 1.16亿 24.36 40.49
华东区域(地区) 1.53亿 11.32 6000.12万 12.60 39.17
东北区域(地区) 1.50亿 11.08 5179.26万 10.87 34.53
其他区域(地区) 8387.51万 6.20 3357.82万 7.05 40.03
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 8.19亿 60.53 3.00亿 63.02 36.65
直销(销售模式) 5.34亿 39.47 1.76亿 36.98 32.98
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 7.43亿 96.28 2.83亿 97.16 38.10
商业(行业) 2872.47万 3.72 827.31万 2.84 28.80
─────────────────────────────────────────────────
基础输液(产品) 4.15亿 53.74 1.62亿 55.73 39.16
腹透液(产品) 1.78亿 23.09 5614.34万 19.28 31.52
治疗制剂(产品) 1.03亿 13.37 5429.69万 18.64 52.65
医疗器械(产品) 6295.09万 8.16 1369.27万 4.70 21.75
其他(产品) 1270.46万 1.65 481.26万 1.65 37.88
─────────────────────────────────────────────────
华中区域(地区) 3.46亿 44.82 1.37亿 47.08 39.66
华北区域(地区) 1.90亿 24.59 5250.94万 18.03 27.68
华东区域(地区) 8992.70万 11.66 3649.24万 12.53 40.58
东北区域(地区) 8937.72万 11.59 4131.47万 14.18 46.23
其他区域(地区) 5665.14万 7.34 2382.29万 8.18 42.05
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.40亿元，占营业收入的18.19%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 7048.55│ 5.33│
│客户2 │ 5427.78│ 4.11│
│客户3 │ 5226.16│ 3.95│
│客户4 │ 3901.83│ 2.95│
│客户5 │ 2444.74│ 1.85│
│合计 │ 24049.07│ 18.19│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.28亿元，占总采购额的10.93%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 4021.86│ 3.44│
│供应商2 │ 2475.02│ 2.12│
│供应商3 │ 2240.75│ 1.92│
│供应商4 │ 2216.51│ 1.90│
│供应商5 │ 1809.13│ 1.55│
│合计 │ 12763.27│ 10.93│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
华仁药业创建于1998年5月，是一家集研发、生产、销售为一体的，以肾科、呼吸科、精麻科、治疗性
大容量制剂等产品线布局为主线，原料药、制剂、医疗器械、医用包材、大健康产品等多板块全面协同发展
的国有控股医药健康产业集团。历经二十八年的开拓发展，公司业务领域实现了从基础输液、肾科领域向呼
吸科、精麻科等高附加值领域的升级拓展，药品剂型从大容量拓宽到小容量注射剂、水针剂、片剂、胶囊剂
、散剂、颗粒剂等多种剂型，主营产品囊括基础输液、腹膜透析液、小容量注射剂、治疗性输液、片剂、胶
囊剂、散剂、颗粒剂、医疗器械、配套医用包材、大健康产品及原料药等，实现“原料+制剂+包材”的一体
化发展。公司现已拥有山东青岛（药品生产基地、器械包材生产基地）、山东日照、安徽合肥、广西浦北、
湖北孝感六大生产基地，形成了覆盖华北、华中、长三角、珠三角的全国性战略布局。公司先后获得“全国
AAA级信用企业”“国家知识产权优势/示范企业”“中国化学制药行业工业企业综合实力百强”“中国医药
工业百强”“山东省质量管理奖”“山东省高端品牌培育企业”“'品质鲁药'建设示范企业”等系列荣誉。
凭借成熟的供应链整合能力、精细化的成本控制流程以及完善的质量管理体系，公司产品得到了客户的广泛
接受和认可，产品成功进入全国30多个省市，“仁”牌商标是中国驰名商标。米内网中国化药企业百强中，
公司最新排名第71位。
（一）主要业务、产品及用途
1、医药板块
（1）肾科产品
公司肾科产品主要包括腹膜透析液、血液滤过置换（基础）液等品种。血液透析和腹膜透析是治疗终末
期肾病（肾功能衰竭，“尿毒症”）的主要方式，血液透析具备透析效率高、治疗过程安全可控、患者生活
相对便利等优点，腹膜透析具备可居家操作、治疗成本较低、保留残余肾功能等优点，公司腹膜透析液、血
液滤过置换（基础）液优势互补，能够满足不同患者的使用需求。报告期内，公司腹膜透析液（乳酸盐-G1.
5%、G2.5%、G4.25%）、低钙腹膜透析液（乳酸盐-G1.5%、G2.5%、G4.25%）及血液滤过置换基础液成功中标
浙江省公立医疗机构第五批药品集采，为广大肾病患者带来质量更优、价格更低的治疗选择。
公司腹膜透析液产品于2011年上市，是国内首家上市的非PVC包装的腹膜透析产品，不含增塑剂。公司
紧跟国产替代政策导向，以过硬的产品质量逐步打破国外品牌在国内腹透市场的垄断壁垒，并逐步成功替换
其PVC包材（含增塑剂，长期使用对人体有害），经过十余年大规模应用，产品质量得到市场充分验证。截
至目前，公司已取得腹膜透析液、低钙腹膜透析液共计23个品规的腹膜透析液药品批准文号，肾科腹膜透析
液产品线已有8个品规产品通过或视同通过一致性评价，实现现有腹膜透析液全品种过评。根据中国工程院
陈香美院士主导的“十二五”国家科技支撑计划，华仁药业腹膜透析液与市场某同类产品进行前瞻、随机、
平行对照的多中心临床研究，中期试验结果表明华仁药业非PVC腹膜透析液超滤效果更优。公司依托非PVC包
材形式以及超滤效果优势，加强学术推广和医患宣贯，扩大市场影响力；通过自主开发的形式把控终端，增
加患者粘性；同时把握分级诊疗、三级集采、医保政策完善的契机，借助集采中标价格优势，使销售渠道进
一步下沉，提高市场占有率，目前公司腹膜透析液产品在国产品牌中市场占有率第一；公司坚持产品、服务
体系化建设，以产品上下游产业链的全生命周期管理全面保障药品质量。肾科产品方面，公司除自主研发生
产腹膜透析制品外，还自主研发生产腹膜透析螺旋帽钛接头、腹膜透析机管路、碘液保护帽等腹膜透析液配
套医疗器械产品，以及非PVC膜材、胶塞、口管口盖等腹膜透析液配套医用包材产品。
（2）呼吸科、精麻科产品
公司全资子公司恒星制药公司主要布局呼吸科、精麻科产品线，坚持“原料+制剂”一体化发展逻辑，
实现原料自主可控。制剂方面，拥有多索茶碱注射液、复合磷酸氢钾注射液、盐酸法舒地尔注射液、地喹氯
铵含片、枸橼酸咖啡因注射液、左氧氟沙星注射液、硫酸特布他林注射液、喷他佐辛注射液、硫酸沙丁胺醇
注射液、己酮可可碱注射液、盐酸去氧肾上腺素注射液等17个品种28个品规的制剂批准文号；原料药方面，
拥有喷他佐辛、盐酸罂粟碱、多索茶碱、地喹氯铵、盐酸乐卡地平、阿加曲班、磷酸二氢钾、磷酸氢二钾、
硫酸特布他林、己酮可可碱、吡非尼酮、盐酸去氧肾上腺素、盐酸苯海拉明、布美他尼等17个原料药批件。
呼吸科重点产品包括多索茶碱注射液、硫酸特布他林注射液、硫酸沙丁胺醇注射液、地喹氯铵含片、左氧氟
沙星注射液、己酮可可碱注射液等，药品剂型涵盖注射剂、片剂、吸入剂等多种形式，其中多索茶碱注射液
成功中标第四批国采及河南十七省（区、兵团）药品联盟接续带量采购，硫酸特布他林注射液成功中标第十
批国采；精麻科重点产品包括枸橼酸咖啡因注射液、喷他佐辛注射液等，均为第二类精神药品，其中喷他佐
辛注射液为国内首家过评，报告期内独家中标河北牵头京津冀赣化学药品集采，成瘾性较低，有望逐步替代
地佐辛市场份额；盐酸奈福泮注射液（非精神类镇痛药）不存在成瘾性，可与喷他佐辛注射液形成互补优势
。
报告期内，公司全资子公司华仁日照公司同步推动产品力升级，丰富产品矩阵，并于2025年2月成功取
得第二类精神药品盐酸曲马多氯化钠注射液的恢复生产批件。
国家对精麻药品企业管制严格，根据国家药品监督管理局发布的《药品监督管理统计年度数据（2024年
）》，截至2024年底，全国可生产第二类精神药品原料药的定点生产企业74家，可生产第二类精神药品制剂
的定点生产企业228家，恒星制药公司是第二类精神药品原料药及制剂的定点生产企业之一，华仁日照公司
是第二类精神药品制剂的定点生产企业之一。
（3）大容量制剂产品
公司专注于非PVC软袋、直立式软袋、塑瓶、玻瓶大输液的研发、生产、销售，包括基础输液、血容量
扩充剂、血液净化类、止血类、抗感染类、抗炎类、循环系统类、神经系统类等系列产品。目前公司大输液
产品已形成高中低档全覆盖的产品结构，包装形式涵盖非PVC软袋、直立式软袋、玻瓶、塑瓶等。
公司非PVC软袋双管双阀输液产品，采用第三代全密闭式包装形式，可有效解决污染问题。由于双管双
阀、隔绝空气及专口专用，有效杜绝交叉感染的特性，保障了患者的用药安全。全资子公司广西裕源药业的
“直立式聚丙烯输液软袋生产工艺”获得国家发明专利授权。直立式软袋将瓶装输液能直立摆放与袋装输液
能自排的优点合二为一。因袋体柔软，在输液过程中具有自排功能，无需开放空气通路，袋体可在气压作用
下回缩，压迫药液滴出，避免形成空气回路，降低了二次污染的几率，临床使用更加安全，且能直立摆放，
更加符合医护人员的操作习惯，临床使用更加方便。
大容量制剂产品方面，公司紧抓国产替代政策导向，持续提高生产组织能力和生产要素配置效率，夯实
市场准入和补天窗工作，积极推进全国各级带量集采，着力提升产品质量、生产规模及市场占有率，打造民
生基础用药本土高质量品牌。集采成果方面，公司甘油果糖氯化钠注射液、甘露醇注射液、生理氯化钠溶液
、氯化钠注射液、葡萄糖注射液、葡萄糖氯化钠注射液等相关产品已成功中标第九批国采以及河南十九省联
盟、河南省豫北片区、京津冀“3+N”联盟、江苏、福建、甘肃、四川等国家级、联盟、省级等各级集采。
2、医疗器械、医用包材
医疗器械方面，公司全资子公司华仁医疗公司自主研发、生产、销售医疗器械产品，包括穿刺器、切口
牵开保护器等高值医疗耗材及碘伏帽等腹膜透析液配套产品，拥有“卓医卫”外科手术通路系列、“胜路安
”护理系列、“仁”字腹膜透析系列等医疗器械高值耗材产品，以及医用外科口罩、一次性使用医用口罩、
医用防护口罩、医用一次性防护服等医疗防护用品，报告期内新获得一次性使用配药用注射器等3个二类医
疗器械注册证，截至目前共拥有39个二类和37个一类医疗器械。
医用包材方面，青岛工厂自主生产与大容量制剂配套的包材产品，包括非PVC三层共挤包装膜、丁基橡
胶产品（胶塞）及注塑包材等，以及各种规格自封袋、缠绕膜、气泡膜、印刷膜产品，其中胶塞系列产品远
销国内外。日照工厂充分发挥“原料+制剂+包材”一体化工厂优势，积极推进转型升级，稳步推进高端特色
创新原料药及制剂研发生产基地项目建设、提质增效及产品力提升，同时以纸板纸箱、塑料包装及填充物的
研产销为辅助，打造全方位专业绿色包装创新中心及生产基地，实现包材自主可控。
3、大健康板块
公司积极布局饮料、健康饮品、化妆品等大健康产品线。饮料产品包括久源久电解质补充液、葡萄糖补
水液、固体饮料、纯净水等。健康饮品方面，“华仁同济燕窝胶原三肽饮”由子公司湖北华仁公司开发并由
“华仁同济联合实验室”技术支持，进一步丰富了公司的大健康产品线。化妆品方面，“名济堂”系列化妆
品由子公司湖北华仁公司与华中科技大学同济医学院附属同济医院合作的“华仁同济联合实验室”研制，主
打科学护肤，目前主要产品有胶原蛋白睡眠面膜、小分子胶原蛋白水、维生素E水润霜、极光晚安精华液、
维生素E乳、防晒乳等。
4、医药商业流通板块
医药商业流通业务范围涵盖药品、医疗器械、医药原料等，现经营药品、医药原料3000余种，医疗器械
1000余种，主要面向全国三甲、二甲医院及全国药品、药材经营企业等开展药品、医疗器械、医药原料等批
发业务。
（二）经营模式
采购模式：公司原材料实行集中采购管理，各生产单元所需主要原材料由总部统一负责采购，整合需求
用量，确定战略合作供应商，集中谈判价格，保证公司生产经营工作的正常进行。采购部门按照公司预算管
理要求，制定年度原料采购计划和采购策略，并每月根据生产需要和市场情况及时调整采购计划。对供应商
建立准入制度，建立合格物料供应商库，选择具备供货能力、质量管理体系完备、管理规范的生产企业作为
公司的合作伙伴，并定期进行现场质量审计，确保供应商的生产质量体系符合公司产品要求。物料建立严格
的验收入库管理制度，检验合格方可投入生产使用。
生产模式：公司采取产销紧密结合模式组织生产。各生产基地严格按照GMP的要求组织生产，将GMP标准
作为所有创新管理和公司生产经营管理的基础，在采购、研发、生产、质量、设备管理、运输等方面全面执
行；在药品的整个制造过程中，质量管理部门对原料、辅料、包装材料、中间产品、成品进行全程检测及监
控，确保产品质量安全。
销售模式：公司扎实推进营销体系转型升级，设立营销中心统筹全产品市场营销工作，下设省区管理部
、产品管理部及国际贸易部。对省区市场实行垂直化管理，明确区域经理在区域业务拓展、人员管理及费用
管控等方面的权责，强化区域自主运营与高效执行。同时深化产品全生命周期精细化运营管理，持续提升市
场掌控能力与客户服务粘性，牢牢把握市场竞争主动权。公司积极参与国家、省级、地市等各级集中带量采
购，严格执行“两票制”相关政策要求，合规有序开展医药流通与市场推广工作。
（三）主要业绩变动因素
1）报告期内公司全资子公司安徽恒星制药有限公司和广西裕源药业有限公司因经营环境等不确定因素
影响导致经营业绩未达预期，商誉出现减值迹象，商誉减值金额为52,471.71万元。公司将持续推进安徽恒
星制药有限公司产能提升、销售渠道拓展、新产品研发上市以及广西裕源药业有限公司产品结构优化、销售
渠道拓展、降本增效工作，不断提升其盈利能力和可持续发展能力。2）报告期内，受药品价格相关政策影
响，公司部分产品的销售价格有所下降，导致产品毛利较去年同期有所下降，但公司经营基本面仍保持稳定
，2025年度营业收入较上年同期基本持平。剔除前述商誉减值因素影响后，公司2025年度实现归属于上市公
司股东的净利润6,181.71万元。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业概况
医药行业是关系国计民生、国家安全的战略性行业，是健康中国建设的重要基础。我国医药行业正处于
快速变化与深刻转型阶段，医药市场竞争日益激烈。总体来看，受宏观经济环境以及行业政策的影响，加之
行业内集采范围不断扩大、“四同药品”医保药价治理等因素导致市场竞争加剧，短期内医药行业仍整体承
压。但从中长期看，医药行业的增长逻辑仍然未变，随着人口老龄化的加剧、国民健康意识的提升、国家对
医药创新政策的支持以及新一代信息技术与生物医药的深度融合，医药行业仍具有广阔的发展前景。
1、政策调整催动医药行业集中度不断提升
近年来，我国医药行业进入深度政策调整周期，以供给侧改革、三医协同治理为核心的政策组合，成为
推动产业结构优化、行业集中度提升的核心动力。“十五五”规划明确提出，推动医药产业集约化、集群化
发展，促进市场化兼并重组，推动落后低效产能有序退出。两票制、药品集中带量采购等政策也通过压缩流
通环节、规范价格形成机制，加速中小企业出清与产业整合。展望“十五五”时期，医药行业集中度提升将
呈现三大特征：一是集采、医保支付等政策常态化，头部企业在规模、创新与国际化布局上的优势持续扩大
；二是智能制造、绿色制造加速渗透，产业向高附加值环节升级；三是国企改革与市场化并购重组协同推进
，进一步优化资源配置效率。总体来看，我国医药行业正由分散竞争向集中优化加速转型，政策引导、市场
筛选与技术升级形成多维驱动，持续重塑产业竞争格局，为具备核心研发、质量管控与规模化运营能力的企
业创造长期发展价值。
2、化药行业竞争加剧，助推企业持续创新、降本增效
我国的化学药行业目前以仿制药为主，新形势下国家组织药品集中采购导致药价大幅降低，价格竞争进
一步加剧。“十五五”规划明确提出，要加快建设健康中国，加快生物医药等战略性新兴产业发展，健全医
疗、医保、医药协同发展和治理机制，提高仿制药质量和疗效一致性评价质效，加强上市后临床使用数据监
测，完善药品和医用耗材集中采购政策。在此背景下，从长期来看，在带量采购的价格压制下仿制药的产品
价格将会逐步下降，利润率将逐步被挤压。企业建立壁垒、获得较高利润的出路之一是布局创新，能够具有
持续创新力的企业将分散单一产品或带量采购的风险，并持续获得丰厚利润；此外，成本优化也是获取较高
利润的出路，原料制剂一体化、顶尖的生产工艺水平、成本可控的产品、充足的产能和规模效应，将是化学
仿制药企业适应未来竞争的重要砝码。
3、出海业务成为药企驶向全球舞台的浪潮与航向
当下，全球医药市场规模持续扩张，据摩熵医药分析，2024年全球医药市场规模约1.66万亿美元，预计
至2030年将攀升至2.11万亿美元，2024-2030年间的年复合增长率达4.03%。这一增长态势为中国药企出海构
筑了广阔的市场空间，而新兴市场对医疗服务与药品的迫切需求，更为中国药企提供了切入全球市场的关键
契机。根据中国医药保健品进出口商会统计数据，自2013年“一带一路”倡议提出以来，中国医药产品出口
额显著提升，2013-2022年间，中国医药产品对“一带一路”沿线市场的出口总额从170.12亿美元增长至447
.22亿美元，复合年增长率为10.15%。与此同时，国内市场环境也促使药企将目光投向海外。根据国家医保
局公布数据，医保降价政策自2016年以来历经8轮医保谈判，药品价格整体降幅处于50%-60%区间。医保监管
部门侧重公共利益与社会责任，致力于提升药物可及性并保障医保基金的可持续性；而医药企业更关注经济
效益与市场竞争力，追求盈利增长与市场份额的扩大。“十五五”规划更开篇明确“扩大高水平对外开放，
开创合作共赢新局面”的总体要求，将企业“走出去”作为践行这一战略的关键抓手。在这样的背景下，药
企通过全球化发展，寻求更广阔的利润空间与发展机遇，成为维持企业可持续创新与运营的必然选择。
（二）行业特点
医药行业具有高投入、高技术壁垒、长研发周期、高质量要求、受政策影响大的特性，对生产制备技术
水平和研发创新有较高要求。在研发创新方面，药物研发需要投入大量的资金、人才，并经过较长研发周期
才有机会成功研发一款药物；在生产制备技术方面，药品生产需要严格按照GMP规范进行，对生产环境控制
、设备验证、工艺流程、现场管理以及质量控制要求较高；我国对于医药行业的监管较为严格，医药改革和
医疗卫生保障等政策对医药行业的影响较大。长期来看，医药行业周期性特征并不突出。
三、核心竞争力分析
1、产品和质量优势
公司秉承“质量生命”的质量理念，将GMP标准作为所有创新管理和公司生产经营管理的基础，推行全
面质量管理，对人员、设备、仪器、工艺方法、环境等进行全方位的验证、管理和控制，实现从采购、生产
、设备管理、仓储运输到临床调配、用户使用的全程质量跟踪，保证质量体系的完整性。评价大输液产品质
量的主要指标包括细菌内毒素、不溶性微粒的数量等，公司大输液产品细菌内毒素和不溶性微粒标准高于《
中国药典》规定，处于行业领先地位。
公司推出的腹膜透析液是国内首家批量上市的非PVC包装产品，成功入选国家卫生部腹膜透析示范及推
广项目和“十二五”国家科技支撑计划课题，不含增塑剂，产品质量稳定，超滤水平高于市场同类产品。除
自主研发生产腹膜透析制品外，还自主研发生产腹膜透析螺旋帽钛接头、腹膜透析机管路、碘液保护帽等腹
膜透析液配套医疗器械产品，以及非PVC膜材、胶塞、口管口盖等腹膜透析液配套医用包材产品，推进全面
质量成本管控，坚持产品全生命周期管理。
2、品牌优势
深耕制药领域二十余年，公司通过积极创新、严格质量管理和生产管理、完善客户服务等措施，凭借长
期稳定的产品质量，“华仁”品牌得到客户的高度认可，公司先后获得“全国AAA级信用企业”“国家知识
产权优势/示范企业”“中国化学制药行业工业企业综合实力百强”“中国医药工业百强”“山东省质量管
理奖”“山东省高端品牌培育企业”“'品质鲁药'建设示范企业”“山东省腹膜透析制品工程研究中心”“
山东省腹膜透析制品工程技术研究中心”等系列荣誉，在非PVC软袋输液和腹膜透析液市场树立了较好的品
牌形象。米内网中国化药企业百强中，公司最新排名第71位。
3、品种、品规、剂型优势
公司作为一家集研发、生产、销售为一体的，原料药、制剂、医疗器械、医用包材、大健康产品等多板
块全面协同发展的国有控股医药健康产业集团，经过多年经营积累，已建立了聚焦肾科、呼吸科、精麻科、
大容量制剂等领域的共计111个品种225个品规的药品产品体系，以及包括39个二类和37个一类医疗器械的器
械产品体系。
公司是国内注射液剂型、品种、品规最全的企业之一，目前公司大输液产品的包装形式已涵盖非PVC软
袋、直立式软袋、玻瓶、塑瓶等。其中，非PVC软袋定位于国内高端输液市场，公司在此领域潜心耕耘，积
累了一定的技术优势和专业化经营优势。公司生产的非PVC软袋双管双阀输液产品，采用第三代全密闭式包
装形式，可有效解决污染问题，有效杜绝交叉感染，保障了患者的用药安全。
公司全资子公司广西裕源药业的“直立式聚丙烯输液软袋生产工艺”已获得国家发明专利授权。直立式
软袋将瓶装输液能直立摆放与袋装输液能自排的优点合二为一。因袋体柔软，在输液过程中具有自排功能，
无需开放空气通路，袋体可在气压作用下回缩，压迫药液滴出，避免形成空气回路，降低了二次污染的几率
，临床使用更加安全，且能直立摆放，更加符合医护人员的操作习惯，临床使用更加方便。
公司全资子公司恒星制药公司在呼吸科与精麻科已布局多年，研发管线较为丰富，拥有多索茶碱注射液
、复合磷酸氢钾注射液、盐酸法舒地尔注射液、地喹氯铵含片、枸橼酸咖啡因注射液、左氧氟沙星注射液、
硫酸特布他林注射液、喷他佐辛注射液、硫酸沙丁胺醇注射液、己酮可可碱注射液、盐酸去氧肾上腺素注射
液等17个品种28个品规的制剂批准文号，以及喷他佐辛、盐酸罂粟碱、多索茶碱、地喹氯铵、盐酸乐卡地平
、阿加曲班、磷酸二氢钾、磷酸氢二钾、硫酸特布他林、己酮可可碱、吡非尼酮、盐酸去氧肾上腺素、盐酸
苯海拉明等17个原料药批件，助力公司业务领域从大输液、肾科领域向呼吸科、精麻科领域拓展，药品剂型
从大容量拓宽到小容量注射剂、片剂、胶囊剂、散剂、颗粒剂等多种剂型，品种和剂型进一步完善，并实现
“原料+制剂+包材”的一体化发展。
4、销售团队和营销渠道优势
公司具有稳定的自营销售团队和销售网络，建立了完善的销售体系和销售布局。公司加强对商业渠道客
户的筛选，优选信用良好、终端资源和把控能力强的商业客户，进行了渠道归拢。报告期内，公司积极推进
营销转型，抢抓市场机遇，加强产品全生命周期精细化管理，持续提升市场掌控力与客户粘性，牢牢掌握市
场主动权，推动直销占比稳步提升。目前，公司产品已经成功进入全国30多个省市，非PVC软袋输液、血液
滤过置换（基础）液市场占有率居前列，腹膜透析液在国产品牌中市场占有率第一。国际业务方面，公司积
极响应国家“走出去”战略，加强国际学术交流，探索新的业绩增长点，凭借先进的生产技术和严格的质量
管理体系，已成功打开欧洲、亚洲、非洲及中东等多个国家的药品或包材市场。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，随着医保控费、国家及地方各级集采、价格联动等一系列医改政策不断向纵深推进，公司积极
应对医药行业的市场变化、竞争压力、自身经营风险以及各种不确定因素的影响，积极推动公司生产经营持
续稳定发展。报告期内，公司紧紧围绕“产品-客户-服务”一体化、“研发-生产-销售”一体化、
|