经营分析☆ ◇300121 阳谷华泰 更新日期：2025-01-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
橡胶助剂的研发、生产、销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
高性能橡胶助剂(产品) 11.95亿 70.82 1.71亿 51.58 14.35
多功能橡胶助剂(产品) 4.92亿 29.18 1.61亿 48.42 32.68
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 8.77亿 51.98 1.99亿 59.81 22.66
境外(地区) 8.10亿 48.02 1.34亿 40.19 16.49
─────────────────────────────────────────────────
橡胶助剂行业(业务) 16.87亿 100.00 3.32亿 100.00 19.70
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
橡胶助剂行业(行业) 34.55亿 100.00 7.71亿 100.00 22.31
─────────────────────────────────────────────────
高性能橡胶助剂(产品) 20.77亿 60.13 4.78亿 61.96 22.99
多功能橡胶助剂(产品) 13.68亿 39.60 2.90亿 37.60 21.19
其他(产品) 919.59万 0.27 341.95万 0.44 37.19
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 18.97亿 54.92 4.62亿 59.92 24.34
境外(地区) 15.57亿 45.08 3.09亿 40.08 19.84
─────────────────────────────────────────────────
自销(销售模式) 34.55亿 100.00 7.71亿 100.00 22.31
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
橡胶助剂行业(产品) 16.64亿 100.00 4.36亿 100.00 26.18
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 8.95亿 53.79 --- --- ---
境外(地区) 7.69亿 46.21 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
橡胶助剂行业(行业) 35.17亿 100.00 9.73亿 100.00 27.67
─────────────────────────────────────────────────
高性能橡胶助剂(产品) 22.84亿 64.95 7.15亿 73.42 31.28
多功能橡胶助剂(产品) 12.18亿 34.63 2.53亿 25.95 20.74
其他(产品) 1494.45万 0.42 613.24万 0.63 41.03
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 18.31亿 52.06 5.53亿 56.84 30.22
境外(地区) 16.86亿 47.94 4.20亿 43.16 24.91
─────────────────────────────────────────────────
自销(销售模式) 35.17亿 100.00 9.73亿 100.00 27.67
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售7.87亿元，占营业收入的22.78%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 19280.89│ 5.58│
│客户二 │ 17779.62│ 5.15│
│客户三 │ 14977.69│ 4.34│
│客户四 │ 13582.75│ 3.93│
│客户五 │ 13090.91│ 3.79│
│合计 │ 78711.86│ 22.78│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购6.01亿元，占总采购额的23.16%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 18116.12│ 6.98│
│供应商二 │ 13207.45│ 5.09│
│供应商三 │ 11007.57│ 4.24│
│供应商四 │ 10269.62│ 3.96│
│供应商五 │ 7490.21│ 2.89│
│合计 │ 60090.97│ 23.16│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务
公司属于橡胶助剂行业，主要从事橡胶助剂的生产、研发、销售。产品主要包括防焦剂CTP、不溶性硫
磺、胶母粒、促进剂NS、促进剂CBS、微晶石蜡等品种。橡胶助剂是在天然橡胶和合成橡胶（合称“生胶”
）加工成橡胶制品过程中添加的，用于赋予橡胶制品使用性能、保证橡胶制品使用寿命、改善橡胶胶料加工
性能的一系列精细化工产品的总称。橡胶助剂通过与橡胶生胶进行科学配比，可以赋予橡胶制品高强度、高
弹性、耐老化、耐磨耗、耐高温、耐低温、消音等性能。
公司的主要客户为国内外大中型轮胎企业，公司采用“大客户战略”，持续关注大客户需求的变化，加
强有关客户合作的深度和广度。公司主导产品防焦剂CTP产销量约占全球60%以上的市场份额，同时公司是全
球橡胶助剂产品序列最齐全的供应商之一。
（二）公司所属行业发展情况及行业地位
我国橡胶助剂工业创始于1952年，大致可分为四个阶段，即20世纪50-70年代形成期、70-80年代成长期
、80-90年代子午线轮胎原材料国产化时期以及21世纪持续稳定的发展时期。经过70多年的生产和发展，我
国橡胶助剂生产企业越来越多，产量连创新高，清洁生产技术取得重大突破，合成技术不断改进、创新，品
种不断丰富、更新，产品结构调整不断深化，进出口贸易越来越活跃，行业管理水平、生产水平、经营水平
和国际竞争力显著提高。随着我国橡胶助剂生产企业的崛起，国外橡胶助剂生产厂商市场份额正在较快下降
。根据中国橡胶工业协会于2020年11月发布的《橡胶行业“十四五”发展规划指导纲要》，橡胶助剂“十四
五”产量预测目标173万吨，规划目标“橡胶助剂行业发展的速度平均在年5.7%，‘十四五’末（2025年）
，行业集中度（前十名企业销售收入占全行业比率）≥75%，其中销售收入30亿元以上企业≥2家，20亿元以
上企业≥4家。橡胶助剂行业90%以上实现清洁生产工艺，大力推进橡胶硫化促进剂的清洁生产，淘汰污染物
排放量大的落后工艺、落后产能。”同时，根据中国橡胶工业协会发布的《中国橡胶工业强国发展战略研究
》，到“十四五”末，我国进入世界橡胶助剂工业前五名的企业不少于4家。
随着全球绿色化、低碳经济的发展以及国家政策大力支持发展绿色型橡胶助剂产品，橡胶助剂产品结构
顺应市场需求进行了相应调整，绿色化、低碳化成为我国橡胶助剂行业发展趋势，推进清洁生产是橡胶助剂
工业实现可持续发展的重要举措。我国橡胶助剂行业目前自动化、信息化集成度处于较低水平，与世界先进
水平仍有较大差距，提高自动化生产水平，向信息化、智能化发展已经成为我国橡胶助剂行业可持续发展的
重要途径，也是实现中国橡胶助剂强国的必经之路。
在“双碳”目标下，近年来新能源汽车发展迅速，高续航里程、超低噪声、超低滚阻、安全美观的新能
源电动汽车轮胎迎来发展机遇，在新能源电动汽车轮胎所用橡胶助剂中，白炭黑、硅烷偶联剂、促进剂DPG
、白炭黑分散剂、过氧化物交联剂等新型橡胶助剂也迎来发展机遇。
根据中国橡胶工业协会橡胶助剂专业委员会统计，2024年上半年，橡胶助剂工业累计工业总产值147.5
亿元，同比增长4.1%；销售收入143.2亿元，同比增长4%；出口额47.05亿元，同比增长1.5%；总产量83.76
万吨，同比增长13%；出口量22.75万吨，同比增长18.5%。作为橡胶产业链条中的重要一环，约70%橡胶助剂
被应用于轮胎制造行业。今年上半年，轮胎市场继续保持稳健的增长态势，多家轮胎企业宣布了扩产计划，
根据国家统计局发布的数据，2024年上半年我国橡胶轮胎外胎累计产量为52,592万条，同比增长10.5%。橡
胶助剂行业在产量、销售、出口等方面均表现出良好的发展态势，同时也面临着成本上升、市场竞争加剧等
挑战。
公司作为以防焦剂、促进剂、不溶性硫磺等为核心产品的综合性橡胶助剂供应商，在全球范围内具有较
强的竞争力。公司的防焦剂CTP产销量约占全球60%以上的市场份额，保持领先优势；公司目前是继美国富莱
克斯、日本四国化成工业株式会社之后第三家掌握连续法不溶性硫磺产业化技术的公司，产品竞争力已得到
市场充分认可；公司促进剂M采用的“溶剂萃取法”大幅度减少了“三废”排放；在配方型产品领域，为解
决轮胎喷霜而研发的新型微晶石蜡代表了细分领域未来发展的方向之一；在胶母粒产品方面，公司采用的“
一次法炼胶”工艺处于业内领先地位；在新能源汽车配套轮胎所应用的助剂中，公司已布局硅烷偶联剂、白
炭黑分散剂、高档防护蜡、过氧化物交联剂等品种，部分产品已得到良好市场推广。公司的“多效蒸发+复
合生化法”工艺很好地解决了橡胶助剂废水高盐、高COD的治理难题。此外，公司拥有国家级橡胶助剂工程
技术研究中心，是国内助剂行业专业的橡胶助剂研发、检测、评价中心，并设有博士后科研工作站，其检测
中心通过了CNAS认证，并与国内知名轮胎企业及大学建立合作实验室，共同探索橡胶助剂前沿领域。
（三）主要经营模式
1、采购模式
在原材料采购环节，公司销售部门根据订单情况及市场供求分析制定月度销售计划并提交生产部，生产
部根据销售计划确定耗料单，供应部再根据耗料单结合库存情况进行原材料采购。公司的物资采购在综合考
虑产品质量及价格、供货能力、品牌信誉等多个因素的基础上，选择两家以上作为稳定供货商。此外，公司
对主要物资采购及有特殊要求的物资采购实行现场审货制度，并及时掌握其质量、价格、供应商信誉等变化
情况。
在原材料质量把控环节，一方面，公司的原材料供应商主要为大型知名企业；另一方面，公司制定了《
阳谷华泰采购与供方管理程序》等内部控制制度，并通过严格执行相关制度进一步保证原材料质量。
2、生产模式
公司采取“以销定产”的生产模式。首先，销售部门根据订单情况及市场供求分析制定月度销售计划，
并提交生产部；其次，生产部根据销售计划结合原材料仓储、生产设备运转、生产线人员配置等情况协调生
产资源配备，制定生产计划进行生产；最后，质检部门针对客户要求对产品进行质检，最终生产出合格产品
。公司主要产品为橡胶助剂，从产品标准角度可以分为标准橡胶化学品和非标准橡胶化学品，其中非标准橡
胶化学品是指提供满足客户特定性能、参数指标需求的橡胶助剂。在生产细节上，对于非标准橡胶化学品还
会重点检测其是否满足客户特定的性能、参数指标需求。除此之外，在生产环节公司还建立了安全库存制度
，以及时响应客户对公司产品的需求。
3、销售模式
公司设有销售部和出口部，分别负责产品的境内销售和境外销售。
（1）境内销售模式
公司产品的境内销售一般采用直销方式。公司根据客户下达的订单签订购销合同，并将产成品交由物流
公司发货至客户指定地点。对于小批量需求的客户，公司通过寄送的方式完成产品销售。
（2）境外销售模式
公司产品的境外销售以直销模式为主。公司一般通过展会以及直接拜访境外客户等方式进行公司产品的
推销，并根据客户下达的订单签订合同，合同订单一般分为月度合同、季度合同、半年合同及单独签订的合
同等形式。
（3）产品定价
在销售产品的定价环节，由公司总经理及分管销售副总经理根据财务、生产数据结合市场状况核定销售
价格；除此之外，销售部门还将根据客户的具体情况制定相适应的信用政策和建立客户信用登记档案，并且
由法律事务部监督信用政策的执行情况。
4、研发模式
公司研发工作由研发部门牵头，具体由各产品细分课题组全流程负责。公司的研发流程主要分为四个阶
段：第一阶段为项目立项阶段，通过成立研发小组，对制定的技术方案进行论证，在合成实验室进行产品的
初步研发；第二阶段为项目产品小试阶段，根据产品合成的实际情况对产品进行技术评估、检验；第三阶段
为项目产品中试阶段，对产品的实际参数及运用性能进行测试及应用评价；第四阶段为项目产品定型阶段，
主要通过扩大试用范围，并在进一步听取客户意见基础上进行试车运行及量产等工作。
（四）主要业绩驱动因素
报告期内，公司实现营业收入168,697.64万元，同比增加1.38%，实现利润总额17,717.06万元，同比减
少32.19%，实现净利润13,882.22万元，同比减少33.70%。公司营业收入较上年同期增长的主要原因是报告
期内公司产品销量同比增加，净利润较上年同期下降的主要原因是：1、报告期内公司部分产品价格同比下
降；2、受汇率波动影响，2024年半年度汇兑收益较上年同期减少；3、2024年第二季度海运费同比增长较多
，造成营业成本增加。
二、核心竞争力分析
1、领先的研发及技术创新能力
公司拥有国家橡胶助剂工程技术研究中心，非常重视对技术研发的投入和自主创新能力的提高，通过自
主培养、引进人才及联合高校和科研院所等方式形成了专业稳定的科研队伍，具有独立的设计和开发能力。
公司是国家高新技术企业、国家知识产权示范企业、工信部“第四批国家级绿色工厂”企业、工信部单项冠
军产品企业、山东省“十强”产业集群领军企业，拥有山东省橡胶助剂技术创新中心、山东省企业技术中心
、山东省工业设计中心、山东省一企一技术研究中心、博士后科研工作站等研究平台，公司实验室获得中国
合格评定国家认可委员会（CNAS）认可证书。
2、技术工艺优势
近年来，公司通过不断的技术攻关，形成多项核心技术。促进剂M、NS绿色新工艺的研发成功，解决了
一直困扰促进剂行业的三废问题；环保型均匀剂、连续法高热稳定高分散型不溶性硫磺、PK900、TBSI等产
品成功实现了国产化，打破了国外技术垄断。
3、环保优势
生产过程产生的废水如何处理一直是困扰橡胶助剂行业发展的一个难题，橡胶助剂废水具有含盐量高、
COD高、难以生化的特点，传统的污泥生化法等废水治理工艺无法实现对该类废水的有效治理。随着公司生
产规模的不断扩大，为了进一步提高废水处理装置的处理能力和处理效果，公司自主开发了“多效蒸发+生
化”处理组合工艺，将生产过程产生的高盐废水进行多效蒸发，实现了无机盐和废水的分离，采用复合生化
法，提高了废水的可生化性，解决了橡胶助剂废水难以生化处理的难题，该项技术开发获得了国家科技支撑
计划的支持。该技术的开发成功，有效解决了橡胶助剂废水的治理难题，该技术已经在橡胶助剂行业逐步进
行推广应用。
4、产品品质优势
公司十分重视质量管理，生产和检测设备配置完善。每条生产线均配有完善的生产设备，各批次产品均
经过严格检测。公司严格按照ISO9001：2015质量管理体系、ISO14001：2015环境管理体系、ISO45001：201
8职业健康安全管理体系、IATF16949质量管理体系运行，达到汽车工业严格的质量检验标准。以上体系的有
效运行，充分保证了产品的质量。
5、人才优势
公司制订了形式多样的人才激励政策和绩效考核制度，高度重视对员工的再培养，注重提高研发人员的
积极性，为公司技术创新提供保障。近年来，公司注重人才梯队建设，规划以行政管理和科研晋升双主线的
全员职业发展通道，形成公平、竞争、激励的人力资源管理体系，构建良好、向上的发展氛围。
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