经营分析☆ ◇300121 阳谷华泰 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
橡胶助剂的研发、生产、销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
高性能橡胶助剂(产品) 9.73亿 56.52 1.77亿 54.78 18.17
多功能橡胶助剂(产品) 7.41亿 43.04 1.41亿 43.75 19.05
其他(产品) 753.29万 0.44 474.41万 1.47 62.98
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 9.14亿 53.07 1.95亿 60.49 21.36
境外(地区) 8.08亿 46.93 1.28亿 39.51 15.78
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 17.22亿 100.00 3.23亿 100.00 18.74
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
橡胶助剂行业(行业) 34.31亿 100.00 6.23亿 100.00 18.16
─────────────────────────────────────────────────
高性能橡胶助剂(产品) 19.58亿 57.07 3.32亿 53.35 16.98
多功能橡胶助剂(产品) 14.55亿 42.41 2.79亿 44.78 19.18
其他(产品) 1815.93万 0.53 1168.22万 1.87 64.33
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 18.55亿 54.06 3.96亿 63.54 21.35
境外(地区) 15.76亿 45.94 2.27亿 36.46 14.41
─────────────────────────────────────────────────
自销(销售模式) 34.31亿 100.00 6.23亿 100.00 18.16
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
高性能橡胶助剂(产品) 11.95亿 70.82 1.71亿 51.58 14.35
多功能橡胶助剂(产品) 4.92亿 29.18 1.61亿 48.42 32.68
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 8.77亿 51.98 1.99亿 59.81 22.66
境外(地区) 8.10亿 48.02 1.34亿 40.19 16.49
─────────────────────────────────────────────────
橡胶助剂行业(业务) 16.87亿 100.00 3.32亿 100.00 19.70
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
橡胶助剂行业(行业) 34.55亿 100.00 7.71亿 100.00 22.31
─────────────────────────────────────────────────
高性能橡胶助剂(产品) 20.77亿 60.13 4.78亿 61.96 22.99
多功能橡胶助剂(产品) 13.68亿 39.60 2.90亿 37.60 21.19
其他(产品) 919.59万 0.27 341.95万 0.44 37.19
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 18.97亿 54.92 4.62亿 59.92 24.34
境外(地区) 15.57亿 45.08 3.09亿 40.08 19.84
─────────────────────────────────────────────────
自销(销售模式) 34.55亿 100.00 7.71亿 100.00 22.31
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售8.22亿元，占营业收入的23.96%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 20522.33│ 5.98│
│客户二 │ 18634.70│ 5.43│
│客户三 │ 15511.22│ 4.52│
│客户四 │ 13904.78│ 4.05│
│客户五 │ 13638.17│ 3.98│
│合计 │ 82211.20│ 23.96│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购5.83亿元，占总采购额的17.58%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 20145.25│ 6.07│
│供应商二 │ 11043.74│ 3.33│
│供应商三 │ 9331.35│ 2.81│
│供应商四 │ 9181.10│ 2.77│
│供应商五 │ 8613.27│ 2.60│
│合计 │ 58314.71│ 17.58│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务
公司属于橡胶助剂行业，主要从事橡胶助剂的生产、研发、销售。产品主要包括防焦剂CTP、不溶性硫
磺、胶母粒、促进剂NS、促进剂CBS、促进剂DPG、微晶石蜡等品种。橡胶助剂是在天然橡胶和合成橡胶（合
称“生胶”）加工成橡胶制品过程中添加的，用于赋予橡胶制品使用性能、保证橡胶制品使用寿命、改善橡
胶胶料加工性能的一系列精细化工产品的总称。橡胶助剂通过与橡胶生胶进行科学配比，可以赋予橡胶制品
高强度、高弹性、耐老化、耐磨耗、耐高温、耐低温、抗湿滑、抗撕裂、消音等性能，橡胶助剂对改善橡胶
加工工艺、提高产品品质至关重要。
公司的主要客户为国内外大中型轮胎企业，公司采用“大客户战略”，持续关注大客户需求的变化，加
强有关客户合作的深度和广度。公司主导产品防焦剂CTP产销量约占全球60%以上的市场份额，同时公司是全
球橡胶助剂产品序列最齐全的供应商之一。
（三）公司所属行业发展情况及行业地位
2025年上半年，橡胶助剂行业呈现内卷加剧与绿色转型并行的复杂态势，橡胶助剂市场总体表现较为平
稳，根据中国橡胶工业协会橡胶助剂专业委员会公布的会员单位数据，2025年上半年橡胶助剂工业总产值13
6.21亿元，同比下降7.65%，销售收入133.68亿元，同比下降6.66%，总产量84.96万吨，同比增长1.43%。其
中2025年二季度受国际贸易局势的变化，2025年1-6月份出口额40.94亿元，同比下降12.99%，出口量22.14
万吨，同比下滑2.68%。
行业部分企业为降低成本以维持低价竞争，被迫削减在研发创新、产品质量把控、人才培养等关键环节
的投入，近期国家开始引导产业从价格竞争转向价值创新，未来产业升级的关键在于提高产品附加值，推动
产品多功能化、绿色化、高端化发展。
根据中国橡胶工业协会于2020年11月发布的《橡胶行业“十四五”发展规划指导纲要》，橡胶助剂“十
四五”产量预测目标173万吨，规划目标“橡胶助剂行业发展的速度平均在年5.7%”。我国橡胶助剂行业市
场规模不断扩大的同时，市场集中度持续提高，行业发展机遇不断向大规模助剂生产厂商聚拢。随着我国橡
胶助剂生产企业的崛起，国外橡胶助剂生产厂商市场份额正在下降，世界助剂看中国的格局已经形成。与此
同时，国内也涌现出一批具有国际竞争力的龙头橡胶助剂企业，我国橡胶助剂企业规模化、集约化优势不断
凸显。根据中国橡胶工业协会于2020年11月发布的《橡胶行业“十四五”发展规划指导纲要》，“十四五”
末（2025年），行业集中度（前十名企业销售收入占全行业比率）≥75%，其中销售收入30亿元以上企业≥2
家，20亿元以上企业≥4家。同时，根据中国橡胶工业协会发布的《中国橡胶工业强国发展战略研究》，到
“十四五”末，我国进入世界橡胶助剂工业前五名的企业不少于4家。
推进清洁生产是橡胶助剂工业实现可持续发展的重要举措。实现产品绿色化、工艺绿色化、降低水耗能
耗等，也是橡胶助剂行业“十四五”的重要目标。在政策推动下，高毒、高污染产品将逐步被淘汰，根据我
国橡胶助剂行业"十四五"发展目标，2025年，橡胶助剂产品无毒无害率≥97%，橡胶助剂工艺绿色化率至少
达到85%，尤其是促进剂。随着环保意识的提升和政策的引导，行业正加速向绿色化转型，生物基橡胶助剂
等绿色产品的研发与应用成为重要方向。
中控自动化生产工艺的发展推动了行业的智能化进程，智能化技术的应用不仅提升了生产效率和产品质
量，还有效降低了能耗和成本。此外，随着绿色轮胎的普及和新型橡胶材料的应用，高性能橡胶助剂的需求
持续增长，行业正加大高性能产品的研发力度，以更好地满足市场需求。中国橡胶工业协会将“发展绿色化
工，突破关键技术，打造世界橡胶助剂工业强国”作为行业重要方针，国家“十四五”规划也提出深入实施
智能制造和绿色制造工程，发展服务型制造新模式，推动制造业高端化、智能化、绿色化，推动制造业优化
升级。
在“双碳”目标下，近年来新能源汽车发展迅速，高续航里程、超低噪声、超低滚阻、安全美观的新能
源电动汽车轮胎迎来发展机遇，根据中国汽车工业协会发布的数据，2025年上半年中国新能源汽车产量为69
6.8万辆，同比增长41.4%，直接带动耐高温、耐电解液腐蚀的特种橡胶助剂需求大幅攀升，部分高性能产品
已出现供需紧张态势。在能源电动汽车轮胎所用橡胶助剂中，白炭黑、硅烷偶联剂、白炭黑分散剂、胎面树
脂等橡胶助剂迎来发展机遇。
中国橡胶助剂行业竞争格局较为集中，头部企业的市场份额较大。公司作为以防焦剂、促进剂、不溶性
硫磺、防护蜡、母胶粒等为核心产品的综合性橡胶助剂供应商，在全球范围内具有较强的竞争力。公司的防
焦剂CTP产销量约占全球60%以上的市场份额，保持领先优势；公司目前是继美国富莱克斯、日本四国化成工
业株式会社之后第三家掌握连续法不溶性硫磺产业化技术的公司，市场份额占据国内第一；公司促进剂M采
用的“溶剂萃取法”大幅度减少了“三废”排放；在配方型产品领域，为解决轮胎喷霜而研发的新型微晶石
蜡代表了细分领域未来发展的方向之一；在胶母粒产品方面，公司采用的“一次法炼胶”工艺处于业内领先
地位；在新能源汽车配套轮胎所应用的助剂中，公司已布局硅烷偶联剂、白炭黑分散剂、高档防护蜡、抗湿
滑、抗撕裂树脂等品种，部分产品已得到良好市场推广。公司的“多效蒸发+生化”组合工艺很好地解决了
橡胶助剂废水高盐、高COD的治理难题。此外，公司拥有国家级橡胶助剂工程技术研究中心，是国内助剂行
业专业的橡胶助剂研发、检测、评价中心，并设有博士后科研工作站，其检测中心通过了CNAS认证，并与国
内知名轮胎企业及大学建立合作实验室，共同探索橡胶助剂前沿领域。公司经过多年的发展，荣获“国家绿
色工厂”、“国家绿色供应链管理企业”、“国家知识产权示范企业”、“制造业单项冠军企业”、“国家
质量标杆企业”、“中国精细化工百强”、“好品山东”、“山东省著名商标”、“山东名牌产品”、“山
东省省长质量提名奖”等荣誉。
（四）主要经营模式
1、采购模式
在原材料采购环节，公司销售部门根据订单情况及市场供求分析制定月度销售计划并提交生产部，生产
部根据销售计划确定耗料单，供应部再根据耗料单结合库存情况进行原材料采购。公司的物资采购在综合考
虑产品质量及价格、供货能力、品牌信誉等多个因素的基础上，选择两家以上作为稳定供货商。此外，公司
对主要物资采购及有特殊要求的物资采购实行现场审货制度，并及时掌握其质量、价格、供应商信誉等变化
情况。
在原材料质量把控环节，一方面，公司的原材料供应商主要为大型知名企业；另一方面，公司制定了《
阳谷华泰采购与供方管理程序》等内部控制制度，并通过严格执行相关制度进一步保证原材料质量。
2、生产模式
公司采取“以销定产”的生产模式。首先，销售部门根据订单情况及市场供求分析制定月度销售计划，
并提交生产部；其次，生产部根据销售计划结合原材料仓储、生产设备运转、生产线人员配置等情况协调生
产资源配备，制定生产计划进行生产；最后，质检部门针对客户要求对产品进行质检，最终生产出合格产品
。公司主要产品为橡胶助剂，从产品标准角度可以分为标准橡胶化学品和非标准橡胶化学品，其中非标准橡
胶化学品是指提供满足客户特定性能、参数指标需求的橡胶助剂。在生产细节上，对于非标准橡胶化学品还
会重点检测其是否满足客户特定的性能、参数指标需求。除此之外，在生产环节公司还建立了安全库存制度
，以及时响应客户对公司产品的需求。
3、销售模式
公司设有销售部和出口部，分别负责产品的境内销售和境外销售。
（1）境内销售模式
公司产品的境内销售一般采用直销方式。公司根据客户下达的订单签订购销合同，并将产成品交由物流
公司发货至客户指定地点。对于小批量需求的客户，公司通过寄送的方式完成产品销售。
（2）境外销售模式
公司产品的境外销售以直销模式为主。公司一般通过展会以及直接拜访境外客户等方式进行公司产品的
推销，并根据客户下达的订单签订合同，合同订单一般分为月度合同、季度合同、半年合同及单独签订的合
同等形式。
（3）产品定价
在销售产品的定价环节，由公司总经理及分管销售副总经理根据财务、生产数据结合市场状况核定销售
价格；除此之外，销售部门还将根据客户的具体情况制定相适应的信用政策和建立客户信用登记档案，并且
由法律事务部监督信用政策的执行情况。
4、研发模式
公司研发工作由研发部门牵头，具体由各产品细分课题组全流程负责。公司的研发流程主要分为四个阶
段：第一阶段为项目立项阶段，通过成立研发小组，对制定的技术方案进行论证，在合成实验室进行产品的
初步研发；第二阶段为项目产品小试阶段，根据产品合成的实际情况对产品进行技术评估、检验；第三阶段
为项目产品中试阶段，对产品的实际参数及运用性能进行测试及应用评价；第四阶段为项目产品定型阶段，
主要通过扩大试用范围，并在进一步听取客户意见基础上进行试车运行及量产等工作。
（五）主要业绩驱动因素
报告期内，公司实现营业收入172224.60万元，同比增加2.09%，实现利润总额16891.83万元，同比减少
4.66%，实现净利润12800.22万元，同比减少7.79%。公司营业收入较上年同期增长的主要原因是报告期内公
司产品种类不断丰富，销量同比增加，实现逆势增长；净利润较上年同期下降的主要原因是：1、报告期内
公司部分产品价格同比下降；2、本报告期收到的与收益相关的政府补助减少；3、本报告期内研发投入增加
。
二、核心竞争力分析
1、领先的研发及技术创新能力
公司拥有国家橡胶助剂工程技术研究中心，非常重视对技术研发的投入和自主创新能力的提高，通过自
主培养、引进人才及联合高校和科研院所等方式形成了专业稳定的科研队伍，具有独立的设计和开发能力。
公司是国家高新技术企业、国家知识产权示范企业、工信部“第四批国家级绿色工厂”企业、工信部单项冠
军产品企业、山东省“十强”产业集群领军企业，拥有山东省院士工作站、山东省橡胶助剂技术创新中心、
山东省企业技术中心、山东省工业设计中心、山东省一企一技术研究中心、院士工作站、博士后科研工作站
等研究平台，公司实验室获得中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认可证书。
2、技术工艺优势
近年来，公司通过不断的技术攻关，形成多项核心技术。促进剂M、NS绿色新工艺的研发成功，解决了
一直困扰促进剂行业的三废问题；环保型均匀剂、连续法高热稳定高分散型不溶性硫磺、PK900、TBSI等产
品成功实现了国产化，打破了国外技术垄断；公司深耕胎面技术领域，以市场需求和高端轮胎发展方向为导
向，自主设计、开发了多款高性能胎面树脂。
3、环保优势
生产过程产生的废水如何处理一直是困扰橡胶助剂行业发展的一个难题，橡胶助剂废水具有含盐量高、
COD高、难以生化的特点，传统的污泥生化法等废水治理工艺无法实现对该类废水的有效治理。随着公司生
产规模的不断扩大，为了进一步提高废水处理装置的处理能力和处理效果，公司自主开发了“多效蒸发+生
化”处理组合工艺，将生产过程产生的高盐废水进行多效蒸发，实现了无机盐和废水的分离，采用复合生化
法，提高了废水的可生化性，解决了橡胶助剂废水难以生化处理的难题，该项技术开发获得了国家科技支撑
计划的支持。该技术的开发成功，有效解决了橡胶助剂废水的治理难题，该技术已经在橡胶助剂行业逐步进
行推广应用。
4、产品品质优势
公司十分重视质量管理，生产和检测设备配置完善。每条生产线均配有完善的生产设备，各批次产品均
经过严格检测。公司严格按照ISO9001：2015质量管理体系、ISO14001：2015环境管理体系、ISO45001：201
8职业健康安全管理体系、IATF16949质量管理体系运行，达到汽车工业严格的质量检验标准。以上体系的有
效运行，充分保证了产品的质量。
5、人才优势
公司制订了形式多样的人才激励政策和绩效考核制度，高度重视对员工的再培养，注重提高研发人员的
积极性，为公司技术创新提供保障。近年来，公司注重人才梯队建设，规划以行政管理和科研晋升双主线的
全员职业发展通道，形成公平、竞争、激励的人力资源管理体系，构建良好、向上的发展氛围。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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