经营分析☆ ◇300122 智飞生物 更新日期：2026-10-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
疫苗、生物制品研发、生产、销售、配送及进出口
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
生物制品-代理产品(产品) 35.95亿 89.34 4.30亿 59.06 11.95
生物制品-自主产品(产品) 3.82亿 9.50 2.78亿 38.23 72.80
其他业务(产品) 4702.40万 1.17 1977.21万 2.72 42.05
─────────────────────────────────────────────────
代理产品(业务) 35.95亿 89.34 4.30亿 59.06 11.95
自主产品(业务) 3.82亿 9.50 2.78亿 38.23 72.80
其他(业务) 4702.40万 1.17 1977.21万 2.72 42.05
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
生物制品(行业) 88.68亿 98.99 8.01亿 113.92 9.03
其他(行业) 9041.65万 1.01 -9783.30万 -13.92 -108.20
─────────────────────────────────────────────────
代理产品(产品) 76.81亿 85.74 -3757.89万 -5.35 -0.49
自主产品(产品) 11.87亿 13.25 8.38亿 119.27 70.62
其他(产品) 9041.65万 1.01 -9783.30万 -13.92 -108.20
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 26.12亿 29.15 --- --- ---
华南(地区) 19.07亿 21.29 --- --- ---
西南(地区) 12.94亿 14.45 --- --- ---
华中(地区) 12.09亿 13.49 --- --- ---
华北(地区) 10.35亿 11.56 --- --- ---
西北(地区) 5.40亿 6.03 2279.80万 3.24 4.22
东北(地区) 3.27亿 3.65 897.16万 1.28 2.75
出口(地区) 3469.91万 0.39 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
生物制品-代理产品(产品) 43.83亿 89.00 9.92亿 71.15 22.62
生物制品-自主产品(产品) 5.09亿 10.33 4.01亿 28.76 78.74
其他业务(产品) 3272.73万 0.66 128.27万 0.09 3.92
─────────────────────────────────────────────────
代理产品(业务) 43.83亿 89.00 9.92亿 71.15 22.62
自主产品(业务) 5.09亿 10.33 4.01亿 28.76 78.74
其他(业务) 3272.73万 0.66 128.27万 0.09 3.92
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
生物制品(行业) 258.24亿 99.14 70.96亿 99.54 27.48
其他(行业) 2.25亿 0.86 3256.28万 0.46 14.47
─────────────────────────────────────────────────
代理产品(产品) 246.51亿 94.64 61.59亿 86.39 24.98
自主产品(产品) 11.72亿 4.50 9.38亿 13.15 79.97
其他(产品) 2.25亿 0.86 3256.28万 0.46 14.47
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 84.85亿 32.57 --- --- ---
华南(地区) 43.71亿 16.78 --- --- ---
西南(地区) 43.55亿 16.72 --- --- ---
华北(地区) 32.15亿 12.34 --- --- ---
华中(地区) 30.74亿 11.80 9.48亿 13.30 30.83
西北(地区) 16.11亿 6.19 4.14亿 5.81 25.69
东北(地区) 9.20亿 3.53 --- --- ---
出口(地区) 1770.42万 0.07 724.31万 0.10 40.91
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售5.74亿元，占营业收入的6.41%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 19566.50│ 2.19│
│客户二 │ 10871.13│ 1.21│
│客户三 │ 9929.56│ 1.11│
│客户四 │ 9203.84│ 1.03│
│客户五 │ 7822.79│ 0.87│
│合计 │ 57393.83│ 6.41│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购33.61亿元，占总采购额的91.32%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│Merck Sharp & Dohme (ASIA) Ltd. │ 217939.53│ 59.21│
│供应商二 │ 107501.78│ 29.21│
│供应商三 │ 4166.11│ 1.13│
│供应商四 │ 3617.60│ 0.98│
│供应商五 │ 2917.92│ 0.79│
│合计 │ 336142.93│ 91.32│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司所处行业情况
1、全链条政策持续赋能，产业战略地位实现历史性跃升
生物医药产业关乎国计民生与国家安全，以其鲜明的科技属性与高度的战略地位，已深度融入国家安全
与民生保障。随着覆盖研发、注册、生产、支付全链条的创新支持政策密集落地见效，生物医药产业的强科
技属性、强战略带动性正加速转化为新质生产力，成为构建现代化产业体系的关键引擎。
2026年，产业顶层设计迎来里程碑式升级，政府工作报告首次将生物医药与集成电路、航空航天、低空
经济并列，明确列为国家新兴支柱产业，“十五五”规划纲要进一步将其确立为中期经济发展的重点方向，
标志着生物医药产业从重点培育阶段正式迈入支柱引领的全新发展阶段。2026年1月，新修订的《中华人民
共和国药品管理法实施条例》正式发布，进一步夯实药品注册主体责任，构建起覆盖药品研发、上市、使用
全生命周期的现代化药品管理体系。4月，国务院办公厅发布《关于健全药品价格形成机制的若干意见》，
推出14条具体举措，优化创新药首发价格机制，充分发挥医保支付标准的引导作用，引导药店合理定价，构
建起“全周期、全渠道、全领域”的药品价格治理新框架，为真正具备临床价值的创新产品留出合理价格空
间。7月，国务院正式印发《国民健康“十五五”规划》，为未来五年卫生健康事业发展擘画顶层设计；同
期，国家疾控局、国家发展改革委等7部门联合印发《疾病预防控制“十五五”规划》，并提出加强疫苗可
预防疾病防控，完善国家免疫规划策略，按照“有进有出”原则，动态优化国家免疫规划疫苗种类等；明确
到2030年基本建成具有中国特色的现代化疾控体系，新发突发传染病疫情应对准备更加充分，重点传染病流
行风险得到有效控制，重大疾病危害得到有效遏制。这一系列政策组合拳既顺应了产业创新驱动、高质量发
展的核心需求，也推动生物医药产业从跟跑向领跑跨越，助力中国稳步迈向制药强国。
2、医防融合持续深化，全生命周期健康管理体系加速形成
建设健康中国是一项系统工程，面对人民群众日益增长的多元化卫生健康需求，必须坚持系统观念，突
出重点领域，集中优势资源和力量，着力健全公共卫生体系、建设优质高效医疗服务体系。加强医防融合是
推动医疗卫生工作的“关口前移”和“重心下沉”，关口前移，将重点提前到疾病发生前的预防、筛查和风
险干预；重心下沉，从以大型医院为中心向基层转移。医防融合的落地节奏明显加快，国家疾控局《关于推
进全生命周期疫苗接种服务高质量发展的指导意见》全面落地，全国各省市成人接种门诊广泛设立，公共卫
生与临床医疗的资源壁垒逐步打破，服务场景深度融合。
预防接种作为预防控制传染病最有效、最具成本效益的手段，在预防感染、阻断传播、降低重症和死亡
等方面的价值得到进一步凸显。随着国家免疫规划的动态调整与健康教育的全面普及，公众对疫苗的认知持
续深化，成人免疫市场已成为行业的第二增长点。
3、行业深度调整持续演进，技术突破开启价值创造新周期
疫苗行业当前正处于深度调整的关键节点，前期蔓延的“疫苗犹豫”情绪仍在一定程度上影响民众接种
意愿与疫苗信任度，也使得疫苗行业整体市场需求处于阶段性低谷，市场预期与发展信心面临阶段性考验。
与此同时，医药行业作风建设已迈入高压常态化阶段，纠风治理从阶段性集中整治向全链条长效机制纵深推
进。行业生态发生深刻变革，加速构建起更加公平、透明的竞争新环境。在此背景下，合规能力不再仅仅是
企业的生存底线，也成为决定市场成败的核心根基。
危机中始终孕育着转机，深度调整也为行业提供了产业变革升级的契机。我国生物医药行业历经多年积
累，已筑牢坚实的技术壁垒，积累了丰厚的人才资源并构建了完善的创新产业链。当前，行业正加速从模仿
创新向原始创新跨越，一系列重大创新成果正快速转化为临床应用。展望未来，唯有掌握核心技术、在研管
线储备丰富且具备差异化布局的企业，方能通过创新技术的颠覆性突破，实现可预防疾病的拓展以及现有产
品的迭代升级。
利用新技术平台攻坚，聚焦成人、老年群体、特殊免疫人群等未被充分覆盖的需求场景，开发满足民众
健康需求的创新疫苗及药品，企业将重塑核心竞争力，推动行业从价格博弈转向价值创造，最终实现高质量
的可持续发展，持续助力健康中国建设迈上新台阶。
（二）报告期内公司从事的主要业务
1、主营业务概况
智飞生物是一家集疫苗、生物制品研发、生产、销售、配送及进出口为一体的国际化、全产业链高科技
生物制药企业。从2002年初创发展至今，公司始终恪守“社会效益第一，企业效益第二”的经营宗旨，担当
“防未病治已病，守护人类健康”的使命，贯彻“技术＆市场”双轮驱动的发展模式，以民众健康需求为导
向，持续完善“预防＆治疗”的产业布局，强化科研攻关与商业化落地能力，凭借优质产品和专业化服务体
系，助力人类健康事业。
报告期内，公司主营业务未发生重大变化。公司持续深化“预防＆治疗”一体化战略布局，实现业务协
同发展：智飞绿竹、智飞龙科马、宸安生物三家高新技术企业为公司核心研产基地，在细菌类、病毒类、结
核类预防产品和糖尿病、肥胖等慢病治疗药物领域持续推进工艺迭代与产品创新，巩固细分领域技术壁垒；
母公司智飞生物作为推广主体，致力于构建多元、便捷、全面的服务体系；智飞空港发挥进出口关键枢纽作
用，为公司提供代理进口疫苗的保税仓储、通关备案、批签发等服务。同时，公司依托智睿投资平台，以股
权投资方式前瞻性孵化和培育具有发展潜力的预防、治疗用生物技术和创新品种，持续拓展产业布局。
2、主要产品及其用途
公司共有15种产品在售（含1种附条件上市品种），涵盖预防性疫苗与治疗性药品两大类别，布局传染
病预防及慢病管理两大领域。疫苗产品方面，覆盖流脑、宫颈癌、肺炎、流感、轮状病毒、带状疱疹等主要
传染病预防；药品方面，已形成结核病“诊断—预防—治疗”全程解决方案，并有利拉鲁肽注射液用于成人
2型糖尿病治疗，切实为国民提供传染病预防及慢病管理的多元化选择。
3、主要经营模式
公司坚持“技术＆市场”双轮驱动的发展模式，以市场转化反哺技术创新，构建研发与推广互促共进的
良好生态，加速产品价值的转化进程。公司以民众健康需求为导向，实行“自主研发为主、合作研发为辅、
投资孵化为补”的创新策略，深耕生物制药领域，坚定自主创新道路。公司依托集团化优势，持续加大研发
投入，广泛布局多种技术路径，充分发挥产品矩阵的协同效应，在强化原始创新能力的同时，构建起层次丰
富、梯队合理的在研产品管线。
产品生产方面，公司实行以销定产的生产模式，生产部门紧密衔接市场部门的销售计划，统筹排产计划
并组织生产，同时维持适度库存以保障供应稳定性与响应敏捷性。产品推广方面，公司采用终端直销模式，
通过自建的专业市场团队开展学术推广，同步推进预防接种知识的科普宣传工作，实现公司产品在终端使用
单位的广泛覆盖。产品流通方面，公司严格遵循《药品管理法》《疫苗管理法》等相关法律法规，对产品全
生命周期实施严格管理，严格按照疫苗等生物制品的冷链储运规范要求，通过符合标准的自建专业储运物流
体系将产品全程温控配送至指定单位，最终完成销售结算。
（三）报告期内公司经营情况概述
2026年上半年，面对行业需求波动与市场激烈竞争的持续影响，公司坚定贯彻长期发展战略，纵深推进
转型升级，强化风险防控体系，经营运行已总体企稳。公司以风险化解为契机，统筹短期经营改善与长期转
型升级，推动技术创新与商业化能力并进，进一步夯实可持续发展根基。研发方面，十余款产品取得阶段性
进展，代谢疾病领域布局持续拓宽；商业化方面，重构战略合作模式，提升市场精细化管理能力，终端服务
能力稳步提升；内控方面，健全风险管控体系，保障公司合规稳健运营。报告期内，公司主要经营情况如下
：
1、锚定战略航向，推进转型攻坚
公司治理效能是企业穿越周期、实现可持续发展的基础。报告期内，公司通过健全内控制度、强化风险
管控、推进组织创新等举措，持续提升治理水平，以坚定的战略定力夯实发展根基，切实增强抗风险能力与
可持续发展能力。公司持续强化对宏观环境、行业趋势与市场动态的前瞻研判，统筹风险防控与长远发展，
大力推动创新驱动转型攻坚；同时，自上而下优化管理模式与激励机制，充分激发组织活力，推动团队能力
与发展战略深度适配。
在财务管理方面，随着存量债务优化置换完成、应收账款环比下降、经营性净现金流持续为正，公司流
动性压力已有效缓解，经营改善基础进一步夯实。目前，公司正按计划逐步归还银团贷款，持续降低财务杠
杆，筑牢财务安全屏障。同时，公司加快推进财务人才体系建设与业财融合、数字化管理体系建设，通过强
化人才引进与内部培训，系统整合业务流程与财务管控，为长远发展夯实基础。
在战略合作方面，公司与合作伙伴重构商业合作模式，在复杂多变的市场环境中深化互信、协同应对挑
战。今年4月，公司与默沙东签署《经修订和重述的供应、经销与共同推广协议》，后续双方将根据市场需
求动态开展协议产品的采购与供应。此次协议落地进一步巩固了双方的全球战略伙伴关系，既彰显了公司与
商业伙伴共同应对市场变化的决心，也有效降低了外部市场不确定性给公司带来的风险。
2、聚焦研发攻关，多款产品突破
公司深入推进战略转型，依托“七+N”技术平台体系，持续深耕疫苗及生物制品研发创新，系统构建“
预防＆治疗”协同管线布局。报告期内，公司研发投入5.66亿元，占营业收入比重14.07%，截至本报告披露
日，公司累计十余款在研项目取得关键性研发进展，“预防＆治疗”管线梯队持续丰富，创新成果加速落地
。
治疗类产品方面，公司加快代谢类疾病领域创新管线建设。今年6月，控股子公司宸安生物位于上海的
创新孵化中心正式揭牌，该中心聚焦降糖、减重及代谢障碍相关脂肪肝炎（MASH）等重大疾病领域，定向开
展创新药物研发攻关，持续拓宽治疗类产品管线。今年7月，首个代谢类疾病领域产品利拉鲁肽注射液正式
获得国家药品监督管理局批准上市。这是公司在代谢类疾病领域第一款获批上市的治疗用生物制品，标志着
该业务板块从长期研发储备正式迈入商业化运营阶段，也是公司“预防&治疗”双轨战略布局纵深推进的阶
段性成果。截至本报告披露日，CA111注射液Ib期临床试验已完成首批受试者入组，德谷胰岛素注射液生产
注册申请已获受理。
疫苗研发方面，公司充分发挥技术平台协同优势，多款重磅疫苗产品研发取得阶段性成果。截至本报告
披露日，A群C群脑膜炎球菌多糖结合疫苗迭代升级为冻干剂型；吸附无细胞百白破（组分）b型流感嗜血杆
菌（结合）联合疫苗进入I期临床试验；吸附破伤风疫苗进入Ⅲ期临床试验。此外，公司多款疫苗产品获得
临床试验批准通知书，包括冻干乙型脑炎灭活疫苗（人二倍体细胞）、冻干水痘灭活疫苗、带状疱疹mRNA疫
苗、重组带状疱疹ZFA01佐剂疫苗（CHO细胞）、HK.3-JN.1新型冠状病毒mRNA疫苗、改良型安卡拉痘苗病毒
（MVA）猴痘减毒活疫苗。重组轮状病毒亚单位疫苗（大肠杆菌）、鼻喷重组呼吸道合胞病毒疫苗（黑猩猩
腺病毒载体）临床试验申请已获受理。
3、深化市场资源整合，持续提升服务效能
公司聚焦市场经营能力的系统性提升，全面统筹进口通关、仓储物流与终端推广等关键业务链条，保障
优质产品的高效供给与专业服务。公司持续推进疾病防控理念的公众教育，强化公众预防接种意识，不断夯
实自研产品的商业化根基，为未来自主创新品种的陆续上市筑牢品牌公信力与渠道协同力。报告期内，公司
有序推进流脑疫苗、肺炎疫苗、流感疫苗、EC、微卡等自主品种的市场渗透与终端覆盖，结合市场需求统筹
疫苗排产与批签发节奏。此外，公司持续强化市场团队建设，宸安生物着力推进商业化基础布局，加快专业
化推广团队培育，持续提升公司在慢病治疗药物领域的市场竞争能力。
公司积极响应国家《加速消除宫颈癌行动计划（2023—2030年）》，贯彻落实“预防为主、防治结合”
的综合防控原则，深化线上线下联动的科普宣传教育，推动HPV疫苗在适龄人群中的广泛接种。2025年起，
我国已将双价人乳头瘤病毒疫苗纳入国家免疫规划，公司紧跟国家“关口前移”的政策导向，助力宫颈癌防
控从源头降低发病率与死亡率。公司加强带状疱疹预防知识在老年及慢病人群中的普及。当前，我国人口老
龄化程度持续加深，公司积极响应“健康老龄化”战略部署，以重组带状疱疹疫苗推广为切入点，切实提升
老年人生活质量，助力实现健康老龄化目标。
报告期内，公司疫苗产品严格遵守国家相关法律法规的要求在批签发后上市销售，公司在售疫苗产品报
告期内的批签发情况如下：
4、纵深推进国际化战略，加快自研产品全球布局
公司锚定“成为世界一流生物制药企业”的愿景，以优质产品为载体、技术创新为纽带，持续深化全球
资源配置能力，加快自有产品海外市场拓展步伐。公司持续深化与世界卫生组织（WHO）、全球疫苗与免疫
联盟（Gavi）、联合国儿童基金会（UNICEF）等国际机构的沟通协作，主动融入全球公共卫生治理体系，以
务实合作推动创新成果惠及更广泛人群。
报告期内，公司自研产品的国际商业化进程稳步推进。产品出口方面，公司持续向印度尼西亚、巴基斯
坦、乌兹别克斯坦等国家供应四价流脑多糖疫苗；海外注册方面，23价肺炎球菌多糖疫苗在多个国家的上市
注册工作有序推进；结核诊断产品宜卡（EC）已在泰国等结核病高负担国家启动注册程序。
针对具备全球领先潜力的在研品种，公司加快海外临床研究与知识产权布局，福氏宋内氏痢疾双价结合
疫苗、26价肺炎球菌结合疫苗分别在孟加拉国、澳大利亚持续开展临床试验。同时，公司积极参与高水平国
际学术交流，持续推进研究成果的全球分享。2026年4月，公司出席在法国巴黎举行的EMBO专题研讨会“Shi
gella:frombiologytoprevention”，面向全球同行分享福氏宋内氏痢疾双价结合疫苗的核心研究进展；202
6年7月，公司参与世界卫生组织疫苗产品开发咨询委员会（PDVAC）会议，围绕同一主题完成成果汇报，推
动该疫苗的全球公共卫生价值获得更广泛的国际关注。
二、核心竞争力分析
公司以科技创新为引擎，在巩固预防类产品优势的基础上，拓展代谢类疾病治疗领域，不断完善“预防
&治疗”立体化战略布局。公司依托自建的专业团队与广泛的市场网络，持续提升优质产品的可及性，构筑
全民健康防护屏障，同时，通过提升公司治理水平，强化人才队伍建设，打造差异化竞争优势，形成了预防
与治疗协同发展，研发与市场高效转化的核心竞争力，主要体现在以下方面：
（一）研发一流，创新驱动高质量发展
公司始终以民众健康需求为核心导向，秉持“自主研发为主、合作研发为辅、投资孵化为补”的创新发
展思路，推动内生创新与外延拓展双向协同提升。公司已形成三大研产基地与两大创新孵化中心的战略布局
，构建起贯穿前沿探索到工业化生产的全链条创新研发生态。其中，北京智飞绿竹、安徽智飞龙科马、重庆
宸安生物三大研产基地，依托各自产业配套优势稳步推进疫苗、生物制品与代谢类药品的在研管线研发与合
规智能制造。北京创新孵化中心与上海创新孵化中心则聚焦前沿生物科技探索，系统性强化公司的研发综合
竞争力与前瞻性技术储备，为后续创新管线的持续突破筑牢根基。
1、自主创新，多矩阵协同发展
公司是国内疫苗管线布局最丰富的企业之一，在研产品储备覆盖广泛疾病领域，形成多层次研发梯队。
面对国内疫苗行业从跟随式创新向原始创新跃迁的深刻变革，公司持续追踪前沿技术突破，深化创新产品布
局。公司已搭建"七+N"技术平台，覆盖多类技术路线，实现研发资源的优化配置与高效协同。依托技术平台
，公司构建了呼吸道传播疫苗、消化道传播疫苗、结核产品、肿瘤相关性疫苗、多联多价疫苗、成人疫苗及
代谢相关性药物等七大产品矩阵，覆盖预防与治疗两大核心领域。经过多年持续投入，公司已构建起涵盖四
价诺如疫苗、双价痢疾结合疫苗、26价肺炎球菌结合疫苗、EBV病毒疫苗等重点项目的创新研发资产组合，
产品储备厚度与差异化竞争力持续提升。
截至本报告披露日，公司自主在研项目共42项，其中处于申报、开展临床试验及申请注册阶段的预防类
在研项目28项,已进入不同临床阶段的重点治疗类在研项目5项。截至本报告披露日，公司知识产权体系建设
持续深化，共计获得授权专利90件（含海外获得专利），其中78件处于专利有效期内，为公司技术创新成果
构建起权益保护体系，也为产品管线的商业化落地提供了强有力的专利壁垒支撑。
2、聚力攻关，产学研融合推进
公司以“成为世界一流生物制药企业”的愿景为引领，将产学研协同创新作为驱动高质量发展的关键引
擎。通过强化校企研多方联动，公司持续深耕产学研融合生态，打通从实验室到商业落地的转化通道。公司
坚持开放创新的理念，与顶尖科研机构、行业头部企业建立深度战略伙伴关系，构建起覆盖基础研究、技术
开发、临床转化到产业化落地的全链条协同创新网络。这一生态体系不仅有效缩短了前沿技术从概念验证到
商业化上市的周期，更为公司在激烈的市场竞争中积累了差异化的技术壁垒与先发优势。
在关乎国计民生的生命健康赛道，公司聚焦重大疾病防治与公共卫生领域的迫切需求，联合多方主体建
立长效合作机制，集中优势资源开展联合攻关。目前，公司已与中国科学院微生物研究所、中山大学等国内
顶尖科研院所达成深度战略合作，在新一代创新型疫苗研发、结核病综合防治等方向开展了多项临床研究及
高水平学术合作。这些项目既瞄准国际科技前沿，又紧扣国家重大战略需求，体现了公司作为行业骨干企业
的责任担当。深度的研企协同不仅加速了科研成果向临床价值的跨越，更巩固了公司在生物制药领域的创新
领跑地位。面向未来，公司将进一步深化产学研融合广度与深度，以更多突破性成果回应时代命题，助力健
康中国建设。
3、合理布局，完善“预防&&治疗”战略规划
公司增资控股宸安生物的前瞻布局已步入收获期。2026年7月，宸安生物自主研发的利拉鲁肽注射液（
达舒宸）正式获批上市，成为公司在代谢疾病领域首款获批上市的治疗用生物制品。截至本报告披露日，德
谷胰岛素注射液处于上市审评中，司美格鲁肽注射液（降糖及减重）、德谷门冬双胰岛素注射液已完成Ⅲ期
临床试验，GLP-1/GIP双靶点激动剂CA111注射液正开展Ⅰ期临床试验，管线梯队商业化落地加速推进。聚焦
糖尿病、肥胖等代谢类疾病领域，宸安生物将成为公司未来治疗类药品增长的核心引擎。
公司持续完善“预防&治疗”立体化发展战略规划。公司通过智睿投资平台布局，以股权投资的模式孵
化和培育有发展前景的预防、治疗用生物技术和产品，主要瞄准肿瘤、自身免疫性疾病、代谢类疾病、神经
退行性疾病、心血管类疾病等方向。智睿投资在重庆打造智睿生物医药产业园，成功孵化科创企业十余家，
储备在研管线五十余项。智睿投资体系内多款国家1类新药研发与商业化进度位居行业前列，助力公司在“
成为世界一流生物制药企业”的征程上行稳致远。
（二）市场一流，织就全域服务网络
公司持续夯实覆盖产品全生命周期的商业化运营体系，已构建起从市场准入、学术推广、冷链配送到售
后服务的全链条专业化服务能力。依托规模化的专业市场团队，公司建立了分级垂直的立体化服务网络，纵
深覆盖全国31个省级行政区、2600余个区县，终端直达超过3万个基层医疗卫生服务点，实现从中心城市到
县域市场的深度渗透，具有全层级渠道优势。全层级渠道网络不仅构成了公司在生物制药行业的护城河，更
为创新产品上市后快速放量提供坚实依托，是支撑公司迈向世界一流生物制药企业的核心基石之一。
公司市场团队的人员规模、专业素养及覆盖广度与深度保持行业领先。广泛而深入的精细化运营持续强
化产品认可度与品牌认知度，为创新产品上市和国际化战略落地提供了有力支撑。基于对终端网络的动态管
理，公司能够敏锐捕捉市场动向、灵活调整布局，推动优质产品快速导入市场，让创新研发的成果真正惠及
广大民众。强劲的商业化能力不仅帮助公司在激烈的竞争中把握市场机遇，更使其逐步成长为连接全球前沿
创新产品与我国本地化需求的关键战略枢纽，为公司赢得了更多国际合作与商业机会。
公司与国际领先药企的长期战略合作持续深化，凭借广泛的终端覆盖、专业的科普推广和稳定的供应能
力，公司核心代理产品市场占有率持续领跑。自主产品板块，ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗、A群C群脑膜
炎球菌多糖结合疫苗等流脑系列疫苗，在国内市场也占据重要份额。同时，随着宸安生物利拉鲁肽注射液的
获批上市，公司代谢类疾病治疗领域的商业化版图启程，实现了从传染病预防向治疗领域的关键延伸。
（三）品质一流，筑牢全流程质量生命线
公司始终坚持“质量第一”的核心价值观，以向民众提供优质产品和专业服务为核心目标，将全生命周
期质量管控理念贯穿产品从实验室研发到终端使用的每一个环节。公司不仅具备规模化合规生产、全链条规
范化质控与专业化商业开发的综合硬实力，更主动对标国际标准持续提升生产、质控能力，已拥有国内领先
的产业化能力。研产基地配备现代化厂房与先进设备，依托专业尽责的生产团队，确保产品质量。自2008年
公司第一批产品批签发合格至今，公司自主产品批签发合格率保持100%。
质量控制方面，公司已构建起完善的质量管理体系，明确了从产品研发、原料检验、生产、采购、运输
、仓储、销售及上市管理的质量重点及责任，严格执行标准化管理程序。供应链方面，公司与海内外多家优
秀供应商建立了长期稳定的合作，并不断提升关键原辅料、设备的国产化替代水平，保障产品的生产与供应
。在物流环节，公司建立了符合质量管理规范的自动温控及监测药品冷藏仓库，组建了自有配送团队并配备
疫苗温控专用冷藏车辆，形成了从进口、储存至配送全链条服务网络。数字化方面，公司自建的疫苗追溯管
理系统能够实现疫苗温度、流向实时跟踪，疫苗全程可追溯到最小包装。
（四）人才一流，强化团队建设
公司管理团队汇聚生物医药、公共卫生、临床研究、商业化运营等各领域精英人才，核心成员不仅具备
相关领域的深厚专业背景，更拥有长期深耕疾病预防控制事业与生物制药行业的丰富从业经验，构建起兼具
战略决策力与执行穿透力的高效管理体系。公司核心管理团队始终对行业政策走向与技术变革趋势保持高度
敏锐，能够在关键节点因时而动、顺势而为，确保公司制定的发展战略既贴合经营实际，又具备足够的前瞻
性。管理团队始终以身作则、率先垂范，以极强的凝聚力团结带领全体员工攻坚克难，在多次行业周期波动
中稳步前行，持续推动公司实现跨越式发展。
公司自创立以来始终秉承“社会效益第一，企业效益第二”的宗旨，在二十余年的砥砺前行中，将践行
社会责任深度融入企业发展基因，淬炼出以“六个第一，六个第二”为核心的特色企业价值观，并以此塑造
了辨识度鲜明的智飞文化。公司以智飞文化为精神内核，用高度统一的共同价值观吸引人才、凝聚人才、留
住人才；同时配套多元的激励机制、健全的利益共享机制和全序列的人才发展战略，构建具有竞争力的人才
生态系统，为公司实现“世界一流”积蓄核心动力。
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