经营分析☆ ◇300128 锦富技术 更新日期：2026-07-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
消费电子行业相关业务、新能源行业相关业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
消费电子(行业) 13.31亿 59.78 1.26亿 96.94 9.43
新能源(行业) 7.67亿 34.44 1363.07万 10.52 1.78
其他(行业) 7528.79万 3.38 1122.34万 8.66 14.91
化工材料(行业) 5337.27万 2.40 -2089.06万 -16.13 -39.14
─────────────────────────────────────────────────
液晶显示模组及整机(产品) 6.72亿 30.19 1095.79万 8.46 1.63
锂电池部件(产品) 6.33亿 28.44 3190.58万 24.63 5.04
消费电子元器件(产品) 4.25亿 19.10 2042.24万 15.77 4.80
检测治具及自动化设备(产品) 2.34亿 10.49 9418.45万 72.71 40.31
汽车零部件(产品) 1.34亿 6.01 -1827.51万 -14.11 -13.66
石油树脂产品(产品) 5337.27万 2.40 -2089.06万 -16.13 -39.14
其他业务产品(产品) 5325.58万 2.39 1051.04万 8.11 19.74
其他主营产品(产品) 2203.21万 0.99 71.30万 0.55 3.24
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 19.28亿 86.58 4566.16万 35.25 2.37
外销(地区) 2.99亿 13.42 8386.67万 64.75 28.07
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 22.27亿 100.00 1.30亿 100.00 5.82
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
消费电子(行业) 6.24亿 64.15 5669.53万 82.26 9.08
新能源(行业) 2.95亿 30.29 833.49万 12.09 2.83
其他(行业) 2726.06万 2.80 1188.07万 17.24 43.58
化工材料(行业) 2679.88万 2.75 -798.67万 -11.59 -29.80
─────────────────────────────────────────────────
液晶显示模组及整机(产品) 3.08亿 31.67 507.23万 7.36 1.65
锂电池部件(产品) 2.45亿 25.16 1036.82万 15.04 4.24
消费电子元器件(产品) 1.95亿 20.01 385.28万 5.59 1.98
检测治具及自动化设备(产品) 1.21亿 12.47 4777.02万 69.31 39.37
汽车零部件(产品) 4992.03万 5.13 -203.33万 -2.95 -4.07
石油树脂产品(产品) 2679.88万 2.75 -798.67万 -11.59 -29.80
其他业务收入(产品) 2206.16万 2.27 1343.65万 19.49 60.90
其他主营产品(产品) 519.90万 0.53 -155.58万 -2.26 -29.93
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 8.44亿 86.76 3160.62万 45.86 3.74
外销(地区) 1.29亿 13.24 3731.80万 54.14 28.97
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
消费电子(行业) 9.16亿 50.94 7246.45万 31.39 7.91
新能源(行业) 5.39亿 30.00 3296.82万 14.28 6.11
电力工程(行业) 2.16亿 12.00 1.14亿 49.18 52.62
其他(行业) 6694.25万 3.72 2249.23万 9.74 33.60
化工材料(行业) 5995.91万 3.34 -1061.50万 -4.60 -17.70
─────────────────────────────────────────────────
锂电池部件(产品) 4.76亿 26.48 4041.44万 17.51 8.49
液晶显示模组及整机(产品) 4.66亿 25.95 1184.05万 5.13 2.54
消费电子元器件(产品) 3.09亿 17.21 1706.93万 7.39 5.52
电力设备维护及安装工程(产品) 2.16亿 12.00 1.14亿 49.18 52.62
检测治具及自动化设备(产品) 1.40亿 7.79 4355.47万 18.87 31.12
汽车零部件(产品) 6319.45万 3.52 -744.61万 -3.23 -11.78
石油树脂产品(产品) 5995.91万 3.34 -1061.50万 -4.60 -17.70
其他业务产品(产品) 4737.07万 2.64 2306.41万 9.99 48.69
其他主营产品(产品) 1957.18万 1.09 -57.19万 -0.25 -2.92
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 16.93亿 94.20 1.93亿 83.41 11.37
外销(地区) 1.04亿 5.80 3830.82万 16.59 36.74
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 17.97亿 100.00 2.31亿 100.00 12.84
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
消费电子(行业) 3.64亿 45.26 3532.24万 43.13 9.69
新能源(行业) 2.39亿 29.74 1475.75万 18.02 6.16
其他(行业) 9909.37万 12.31 1145.28万 13.98 11.56
电力工程(行业) 6154.55万 7.64 2487.73万 30.38 40.42
化工材料(行业) 4068.96万 5.05 -451.33万 -5.51 -11.09
─────────────────────────────────────────────────
锂电池部件(产品) 2.25亿 27.99 1501.40万 18.33 6.66
液晶显示模组及整机(产品) 1.76亿 21.80 1066.89万 13.03 6.08
消费电子元器件(产品) 1.42亿 17.62 743.43万 9.08 5.24
其他业务收入(产品) 9138.43万 11.35 1208.02万 14.75 13.22
电力设备维护及安装工程(产品) 6154.55万 7.64 2487.73万 30.38 40.42
检测治具及自动化设备(产品) 4700.39万 5.84 1721.92万 21.03 36.63
石油树脂产品(产品) 4068.96万 5.05 -451.33万 -5.51 -11.09
汽车零部件(产品) 1410.93万 1.75 -25.66万 -0.31 -1.82
其他主营产品(产品) 770.94万 0.96 -62.74万 -0.77 -8.14
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 7.71亿 95.69 7010.54万 85.60 9.10
外销(地区) 3472.89万 4.31 1179.12万 14.40 33.95
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售8.93亿元，占营业收入的40.09%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 41923.92│ 18.82│
│客户2 │ 19597.68│ 8.80│
│客户3 │ 12017.24│ 5.40│
│客户4 │ 7962.10│ 3.58│
│客户5 │ 7781.03│ 3.49│
│合计 │ 89281.97│ 40.09│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购5.32亿元，占总采购额的26.73%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 17996.01│ 9.04│
│供应商2 │ 12995.42│ 6.53│
│供应商3 │ 7950.12│ 3.99│
│供应商4 │ 7450.23│ 3.74│
│供应商5 │ 6826.76│ 3.43│
│合计 │ 53218.55│ 26.73│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主导产品
报告期内公司业务主要涵盖消费电子和新能源两大领域。
（二）公司主营业务情况
报告期内，公司紧扣既定发展战略与年度经营目标，稳步加大市场投入、强化技术创新，核心客户合作
保持稳固，产品及知名客户矩阵不断拓展，战略转型项目陆续进入产能爬坡期，整体营收规模持续放量。报
告期，公司消费电子相关业务保持了持续增长，营收同比增加45.40%，尤其是智能检测及自动化装备业务的
订单规模强劲恢复，拉动消费电子相关业务综合毛利率提高1.52个百分点。报告期，国内新能源汽车及电池
行业维持高景气度发展，公司新能源领域相关业务营收保持快速增长趋势，但受行业竞争加剧、产品售价下
行及中美关税战等多重因素叠加影响，公司新能源相关业务盈利能力持续承压，综合毛利率同比下降4.33个
百分点。报告期内公司通过加强技术创新并顺应行业发展趋势，利用自身在智能检测方面的技术储备和精密
加工领域的技术优势布局机器人相关业务和液冷板部件加工业务，虽然目前上述业务所涉订单规模占公司整
体营收比重较小，但却是公司技术储备、工艺水平及质量管控体系获得行业优质客户认可的重要体现，有利
于促进公司的高质量发展。
报告期内，公司实现营业收入222714.71万元，较去年同期增长23.90%；实现归属于上市公司股东的净
利润-32775.59万元，同比去年下降22.68%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为-33842.
15万元，较去年同期增长18.94%。
1、消费电子行业相关业务
2025年，公司消费电子板块业务实现销售收入133134.68万元，同比增长45.40%，综合毛利率提升1.52
个百分点。
液晶显示模组及整机业务：报告期内公司液晶显示模组及整机业务实现营收67227.26亿元，同比增长44
.13%，公司的显示业务步入持续快速发展阶段。商显业务方面，报告期公司在稳固与海康威视、分众传媒等
核心客户合作基础上，依托深厚的产业积淀和强大的产品设计能力，在智慧教育、智慧家居等应用领域持续
深化拓展商显业务，成功开发了小度技术、科大讯飞等具有影响力的企业客户，战略客户矩阵持续壮大。PC
显示器业务方面，公司在稳定原有显示模组业务基础上加强显示整机研发力量和整机客户开发力度，本期开
始向优派中国直接供货，同时导入大华股份、华清同创等国内信创客户，实现PC显示业务收入同比增长97.9
6%。
智能检测及自动化装备业务：报告期内公司智能检测及自动化装备业务收入23362.63万元，较去年同期
增长66.95%，毛利率提高9.19个百分点，经营质量与盈利水平同步显著改善。本报告期，子公司迈致科技依
托在智能检测领域深厚的技术积淀与出色的定制化解决方案能力，持续深度拓展美国市场，业务边界从传统
消费电子领域，稳步延伸至智能家居、新一代数据中心、AI服务器等新兴赛道。截至2025年末，美股市场市
值排名前六的头部企业均已成为迈致科技直接或间接客户，充分彰显了公司突出的研发实力、综合竞争力与
全球化客户服务能力。
消费电子元器件业务：随着AI技术渗透、高端化提速及“以旧换新”拉动内需促进消费电子行业的复苏
，同时公司积极通过加大技术革新力度以及强化营销团队建设等途径积极向新能源汽车及电池等领域拓展模
切业务机会，报告期公司消费电子元器件业务实现营收42544.78万元，较去年同期增长37.57%。子公司越南
锦富在公司积极协调集团内各业务条线和部门为其导入业务和客户资源，同时从国内相关模切业务子公司抽
调部分生产管理和技术骨干充实管理和技术团队后，本报告期管理水平和技术能力得到显著提升，生产经营
已步入正轨。
2、新能源行业相关业务
报告期内受益于新能源汽车行业产销两旺及公司相关业务产能爬坡影响，公司转型布局的新能源领域业
务收入同比增长42.28%。与此同时，下游新能源汽车行业竞争日益激烈，引发产业链各方降本需求，受部分
客户降价影响，公司相关产品的毛利率空间受到一定程度的挤压。
（1）锂电池部件
报告期公司锂电池部件相关业务收入63335.42万元，同比去年增长33.06%，但毛利率同比下降3.45个百
分点。
气凝胶隔热产品：2025年上半年，受中美关税战及国际贸易摩擦等因素影响，子公司厦门力富核心客户
的海外终端需求收缩，供应链成本敏感度提升，给公司带来较大降价压力，虽然报告期厦门力富对主要客户
销量同比增长22.47%，但受客户降本要求等因素影响毛利率有所下滑。2026年以来，海外新能源与储能需求
旺盛，叠加地缘冲突推升国际油气及化工原料价格，全球新能源替代需求提升，下游客户对产品性能、交付
能力的优先级高于成本管控，客户端降价压力已实质性缓解。
储能电池CCS母排一体化结构件：报告期江苏美锦积极维护与行业头部客户的合作关系，保持与主要客
户欣旺达、阿特斯、赣锋锂电及融和元储等供货稳定，虽然产品价格受市场竞争激烈影响有所下降，江苏美
锦通过优化采购流程、提升管理效能和产能利用率等措施压降单位成本，报告期产品毛利率提升了15.14个
百分点。同时江苏美锦积极推动新客户认证工作，加快订单转化进程，报告期内累计实现营业收入13950.50
万元，较上年同期增长93.75%。
动力电池PACK包金属支架：本报告期动力电池PACK包金属支架业务受主要客户敏实集团部分产能外迁及
年降影响，收入规模产生阶段性下降，公司后续将持续加强与客户的沟通对接，推动该项业务在客户产能外
迁过渡期结束后尽快恢复，同时积极参与敏实集团的新项目招标，力争维持新产品相对较高的毛利率水平，
并通过强化生产过程管控、提升生产效率，进一步降低单位生产成本。
（2）新能源汽车零部件
报告期公司新能源汽车零部件相关业务销量稳步爬坡上量，实现营业收入较去年同期翻番，但受前期固
定资产投入及资本化研发支出较高以及汽车零部件行业整体竞争内卷等因素影响，报告汽车零部件相关业务
的毛利率仍然为负。
车载氛围灯总成：报告期内公司车载氛围灯总成业务收入11858.98万元，同比增长132.44%。报告期内
，公司持续推进产线自动化升级改造，引入MES、PLM等数字化管理系统，并持续充实光学、结构、软件等研
发人员和质量、运营等专业人才，研发能力和生产效率显著提升。本报告期公司陆续通过小米汽车、零跑汽
车、华为享界、广汽、北汽等多家主流主机厂的供应商审核准入，获得吉利汽车、零跑汽车、北汽、小米汽
车等主机厂的25个氛围灯及控制器定点项目，为未来业务持续增长提供了有力保障。截至2026年3月，公司
共有31个主机厂定点项目在供货，18个项目定点资格正在开发。
车规级石墨烯座椅加热产品：公司车规级石墨烯座椅加热产品主要由子公司苏州英硕经营，报告期苏州
英硕新增6个定点项目，并与长安汽车、一汽红旗、比亚迪、问界、智界、上汽奥迪等国内知名主机厂建立
合作关系，进一步扩大了终端客户覆盖范围；顺利通过富晟李尔、富维安道拓等知名汽车座椅制造商的供应
商审核准入，产品质量和管理体系获得了更多行业客户的认可。在技术创新方面，苏州英硕研发团队持续攻
关，对核心石墨烯材料及热管理方案进行了全面迭代升级，进一步提升了产品性能，并实现了成本优化，为
后续市场拓展奠定了坚实基础。
3、其他业务
报告期内，公司依托自身核心技术与制造优势，顺应行业发展趋势，积极把握服务器液冷系统及人形机
器人等领域的发展机遇，主动与相关领域的头部或知名客户沟通接洽，积极参与其早期研发设计和送样测试
，通过联合开展技术验证等合作方式，围绕产品可靠性及定制化响应能力等关键环节进行深度打磨，为公司
切入相关新兴赛道做好准备。本报告期，子公司常熟明利嘉经过与客户多轮打样验证及工艺优化，其精密加
工的液冷板部件产品顺利通过客户验证并形成订单收入；子公司迈锐精机承接国内某头部人形机器人公司制
造产线订单，公司作为总包方负责机器人制造产线的整体设计、采购、制造、安装及调试，该产线已交付客
户验收中。目前，公司上述业务规模占公司整体营收比例较小，未来是否能持续获得订单可能受不可抗力、
技术升级迭代、客户产品结构或生产节奏调整等因素影响，但上述业务的落地体现了公司在精密结构件制造
、自动化装配与智能检测装备开发、工艺管控及产品适配方面的综合能力，有助于提升公司在行业内的品牌
影响力，吸引更多潜在客户开展合作，进一步拓宽业务空间。
二、报告期内公司所处行业情况
报告期内公司主营产品涉及液晶显示模组（LCM和BLU）及整机、消费电子元器件、检测治具及自动化设
备、锂电池部件、汽车零部件等，公司主业的经营发展与下游消费电子和新能源两大行业细分领域高度相关
，行业情况具体如下：
1、消费电子行业
（1）TV及显示市场
商用显示产业作为数字化升级与智慧交互的核心载体，凭借大尺寸、超高清、多功能等核心优势，在智
慧城市、智能交通、数字教育、远程医疗、智能会议、数字标牌、新零售等领域深度渗透，应用场景持续拓
宽。当前，商显产业进入AI赋能、技术迭代、场景深耕的高质量发展新阶段：5G、AI等创新技术的深度应用
，推动商用显示产品向智能交互、低功耗、一体化方向迭代；在数字化转型与设备更新政策带动下，企业加
速推进数字工厂、智慧展厅、智能会议等场景建设以提升运营效率，持续拉动高性能显示终端需求；同时，
智慧教学、商业零售等细分场景对商用显示产品的个性化、专业化需求激增，推动行业从“通用产品供给”
向“场景化解决方案”转型。
平板电脑兼具大屏优势与便携特性，集轻办公、智慧学习、影音创作等多元功能于一体，深度适配教育
、办公、家庭、商用展示等场景，成为数字化生活与高效办公的核心智能载体。IDC数据显示，2025年中国
平板电脑市场出货量为3376万台，同比增长13.1%，当前行业处于存量产品更新换代周期，叠加以旧换新等
消费支持政策带动，用户换机需求持续释放，购买意愿显著提升，推动全年市场规模实现双位数增长。
PC显示器聚焦影音娱乐、商务办公、电竞娱乐以及专业设计等场景，随着各细分场景下智能终端设备更
加丰富，功能更加齐全，显示器的产品结构不断升级，交互方式更加多样化，针对性适用各场景下的消费人
群。Omdia数据显示，2025年全球PC出货量达到2.787亿台，较2024年增长9.1%。洛图科技（RUNTO）数据显
示，2025年，中国笔记本电脑线上全渠道市场的销量为1344万台，同比增长9.0%，市场增长主要受益于国补
政策落地、电竞产业繁荣以及头部品牌在高刷、双模及高端显示技术上的积极布局。
传统电视是液晶显示产品最主要的下游应用场景，凭借超高清画质、大屏沉浸感与智能互联优势，集成
影音娱乐、智能家居控制等功能，适配客厅、影音室等家庭空间，成为家庭数字生活载体。2025年，中国彩
电市场在多重压力交织下迎来深度调整期，呈现“总量探底、结构优化”的核心特征。奥维云网（AVC）推
总数据显示，2025年中国彩电市场零售量为2763万台，同比下滑10.4%，创近10年新低。但在整体零售量下
滑的背景下，市场需求向大尺寸、高能效、高端化产品集中，行业均价稳步提升，形成了“量跌价升”的良
性调整态势，一定程度上对冲了规模萎缩对行业利润的冲击。
（2）智能手机及智能可穿戴设备市场
作为消费电子领域的核心终端，智能手机市场在2025年呈现全球与中国市场分化态势。Omdia最新研究
显示，2025年全球智能手机出货量增长2%，达到12.5亿部，为2021年以来的最高水平。IDC数据显示，2025
年中国智能手机市场出货量约2.84亿部，同比下降0.6%。IDC预计，2026年中国智能手机市场出货量或将出
现较明显回落。2026年，全球智能手机市场进入“成本压力＋价值创造”新阶段。
智能可穿戴设备涵盖智能手表、智能手环、智能眼镜、VR/AR设备等主流品类，正加速从科技尝鲜型产
品向大众日常刚需型产品跃迁。随着技术迭代和生态完善，其在健康管理、便捷生活、产业升级等领域的价
值将持续释放。Omdia发布最新数据显示，2025年全球可穿戴设备市场迎来重要里程碑，全年出货量首次突
破2亿台，同比增长6%，行业保持稳健增长态势。增长动力方面，健康监测、运动追踪、智能交互等功能升
级，推动智能手表、智能手环等主力产品需求稳定释放。未来随着AI赋能、健康医疗深度融合及新兴形态产
品落地，智能可穿戴设备市场预计将保持增长。
（3）高端电子检测设备市场
公司检测治具及自动化设备业务所处细分行业为高端装备制造产业下的智能装备行业，该行业具备较强
的定制化特征，融合了先进制造、信息技术、人工智能等多个领域技术，具备更新迭代快、资金密集等特点
。近年来国家先后出台了多项鼓励行业发展的产业支持政策，加快智能制造装备发展，同时随着新产能及新
技术路线的投入，该行业产值规模一直保持增长态势。完善的质量检测体系是确保消费电子产品质量可靠的
重要保障之一，随着消费者对品质消费的需求不断提升以及人工智能等新兴技术的广泛应用，促进下游消费
电子产品更新换代的速度加快，产品功能更多样化、设计更复杂化，进而带动相关检测设备更新升级需求的
提升，同时对检测设备的精度、效率和智能化要求亦不断提高，未来检测设备企业将更加注重智能化、自动
化和数字化的发展，以提高生产效率并满足不断变化且多样化的市场需求。工业和信息化部等七部门印发了
《智能检测装备产业发展行动计划（2023—2025年）》提出“将深化智能检测装备在机械、汽车、航空航天
、电子、钢铁、石化、纺织、医药等8个领域的规模化应用，到2025年重点领域智能检测装备示范带动和规
模应用成效明显、产业生态初步形成”的行动目标。此外，工业和信息化部等八部门印发《“人工智能+制
造”专项行动实施意见》，强化电子信息元件与产品质量管控能力，开发覆盖印刷电路板设计、芯片封装等
环节的在线质检系统，融合机器视觉、无损检测等技术，提升电子元器件检测效率和精度。政策的扶持为智
能检测及自动化相关产业的快速发展提供了良好的政策环境，有利于促进智能检测装备产业应用需求的进一
步提升。
2025年12月，国家发展改革委、财政部关于《2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知
》，新增将检验检测等领域设备更新纳入以旧换新政策支持范围，将有力推动企业加快检测设备更新与技术
升级。
2、新能源行业
（1）锂电池市场
在“双碳”目标背景下，锂电池承担着绿色可持续产业发展的重要角色，被广泛应用于交通工具及储能
、3C消费电子等领域，市场空间广阔且保持较高的发展增速，我国已成为全球最大的锂电池产销国。EVTank
报告显示，2025年全球锂电池出货量为2280.5GWh，同比增长47.6%，其中中国出货量占比达到82.8%，同比
增长55.5%。
动力和储能锂电池为锂电池行业主导产品。
我国动力电池行业集中度较高，近年来新能源汽车产销两旺，带动动力电池市场快速壮大。EVTank数据
显示，2025年全球新能源汽车销量达到2354.2万辆，同比增长29.1%，其中中国新能源汽车销量全球占比已
经上升至70.3%。在新能源汽车的带动下，2025年全球动力电池出货量达到1495.1GWh，同比增长42.2%，增
速较上年提高20.7个百分点。未来，在AI技术快速普及，电池技术不断创新升级，消费者对新能源车认知持
续提升，以及国内补贴政策红利影响下，新能源汽车产业作为实现“双碳”目标的重要战略手段，市场规模
有望继续保持增长态势，进而促进动力电池产业链需求增长。
储能电池主要用于电力储存，如电网储能、工商业储能、家庭储能等。2025年是中国储能锂电池市场快
速增长年，市场需求超预期、上游锂价触底反弹叠加政策止内卷带动价格回升、大电芯及高集成技术快速迭
代、独立储能与多元盈利模式持续创新等特征推动行业实现阶段性跨越。EVTank数据显示，2025年全球储能
电池出货量达到651.5GWh，同比增长76.2%，其中中国企业储能电池出货量为614.7GWh，占全球储能电池出
货量的94.4%，中国企业出货量全球占比进一步提升。2025年9月12日，国家发展改革委、国家能源局印发《
新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》，设定到2027年全国新型储能装机规模达到1.8亿千
瓦以上、带动项目直接投资约2500亿元的目标，新型储能技术路线仍以锂离子电池储能为主，政策支撑将有
力驱动储能电池产业链进入量利齐升的新周期。
2026年1月起工信部等四部门联合召开动力和储能电池行业座谈会，聚焦规范行业竞争秩序、合理定价
及压缩账期等关键工作。同年3月，市场监管总局印发《关于进一步贯彻实施〈中华人民共和国反不正当竞
争法〉的通知》，明确运用多种监管手段，重点治理光伏、锂电池、新能源汽车等领域的“内卷式”竞争。
一系列政策组合拳推动动力电池与储能电池行业由低价拼量的粗放竞争，转向优质优价、理性扩产、创新驱
动的高质量发展轨道，为全产业链健康可持续发展营造了良好环境。
（2）汽车零部件市场
车载氛围灯作为提升汽车驾驶舒适性与科技感的关键配置，近年来在汽车行业持续繁荣的背景下受到越
来越多的重视，消费者对座舱体验要求不断提高，整车厂也更加注重通过灯光来塑造品牌特色和提升产品质
感，汽车氛围灯的应用场景覆盖范围已延伸至车顶、底盘、前/后备箱、门把手、轮毂等全车多区域。随着
汽车智能化的加速推进，汽车氛围灯正在从传统的装饰功能向智能座舱的“核心交互组”件转变，其不再仅
仅是营造车内氛围的工具，而是通过灯光变化，与驾驶状态、语音指令、安全提示等实现联动，成为人与车
沟通的新方式。目前车载氛围灯已完成从高端选配向主流标配的转型，渗透率持续保持增长趋势。盖世汽车
研究院数据显示，2025年上半年汽车氛围灯搭载量渗透率约52%。未来随着成本优化和技术成熟，氛围灯将
进一步向中端甚至入门级车型加速渗透，同时消费者个性化需求的提升也将持续带来后装改装市场的增量需
求。
为满足消费者对高品质、个性化乘坐体验的增长需求，以座椅加热、按摩、记忆等功能为代表的舒适性
配置装配率持续攀升，其中汽车座椅加热功能已成为中高端车型的标准配置。目前，汽车座椅加热行业呈现
高度集中、头部企业主导的格局，QYResearch数据显示，2025年全球前五大汽车座椅加热器厂商合计占据约
86%的市场份额。此外，座椅加热生产厂商作为汽车座椅总成企业的核心舒适系统供应商，双方主要以标准
配套、联合开发的模式开展合作；而汽车座椅总成市场中，外资厂商份额虽呈下降趋势，但仍占据相对主导
地位，据AuToNewTech报告，从2024年销量前50名车型配套率来看，外资座椅总成厂商市场份额已降至61.1%
。未来，随着国内供应链日趋成熟、技术积累持续加深，加之国内汽车产量占比稳步提升带动国产化替代需
求增长，本土汽车座椅供应商及上游相关功能配件企业凭借贴近客户、决策灵活等优势，仍具备广阔的国产
化替代空间。
工业和信息化部等八部门2025年9月关于印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，鼓励持
续提升产品经济性、耐久性、舒适性等性能，开发更多适应消费者需求的智能交互、智能驾驶等新功能，以
技术创新激发潜在消费需求。公司汽车氛围灯、汽车座椅加热垫等产品属于契合上述政策导向的汽车内饰零
部件，既兼顾智能交互体验与驾乘舒适性，又能有效优化用户座舱体验、增强终端消费意愿，未来将持续受
益于整车智能化、舒适化的产业升级趋势，充分享受行业发展红利。
三、核心竞争力分析
公司在消费电子元器件、液晶显示模组及整机、高端电子检测设备等领域深耕细作多年，有着深厚的技
术积淀和项目经验，并不断积极探索新领域的应用，目前产品广泛应用于消费电子、新能源等领域，在研发
制造产业链、生产工艺技术、产业链整合能力、渠道与客户资源、管理团队等方面具有竞争优势。
1、集研发制造于一体的产业链
近年来，公司基于传统业务积累的丰富技术和生产经验积极地纵向延伸、横向拓展，目前已经构建涵盖
检测治具及自动化设备、背光模组及整机、各类消费电子元器件、锂电池部件和汽车零部件研发生产的产业
链，具有集研发、制造于一体的综合性服务能力优势，通过产品研发、工艺改良、生产自动化、服务优化等
方面精进业务能力，为客户提供快速响应的服务、高质量高性价比的产品。公司注重智能制造水平的持续提
升，推动建立自动化生产线，并着力推进产品测试集成化、智能化，减少直接作业人员，降低人工操作带来
的品质风险，确保产品的一致性和可靠性，降低人工成本，促进节能减排。
2、掌握关键技术
在消费电子领域，公司先后开发的反射遮光胶带套冲成型工艺、自动贴标打孔切片一体化工艺、超声波
弯折工艺等业内领先的新型加工方式为产品制造节约了大量的人力，提高了生产效率及产品优良率。公司液
晶显示模组制造技术涵盖了光学设计、模具开发、射出成形、机构设计等多项光学技术，对于不同机型不仅
要求差异化光学网点设计，更需随时针对不同液晶面板产品外观而改变整体结构设计。子公司迈致科技开发
的智能检测及自动化设备，具有定制化程度高、研发难度大等特点，通过综合运用精密机械、伺服控制、机
器视觉等多学科技术，具备对PCB、平板显示设备、功能性模组等相关领域全方位技术检测能力，在国内同
行业企业中处于领先水平。
在新能源领域，子公司厦门力富依托其拥有的多项气凝胶封包专利技术以及多年沉淀的模切工艺，有效
解决了气凝胶原材料在裁切及包封环节普遍存在的掉粉问题，在气凝胶隔热产品的加工工艺方面具备行业领
先的技术优势，同时在生产经营中始终践行绿色发展理念，获评省级绿色工厂称号。子公司江苏美锦拥有专
利结构的预制线束型CCS产品采用铝排+线束+塑料隔离板支架进行预组装后形成一个组合的方案，较常规线
束型产品在一致性、可靠性、及后续模组组装效率等方面均有提升，较PCB/FPC方案CCS产品有成本优势，在
储能电池领域拥有广泛应用前景。
3、较强的市场开拓及产业链整合能力
近年来消费电子行业持续面临考验，行业竞争日益加剧，公司管理层制定了“消费电子+新能源”双轮
驱动的发展战略，在细分优势行业产品上下游与横向应用领域延伸齐头并进，继续深耕消费电子行业，并通
过产业升级，积极布局新能源产业。公司已通过自建、收购等方式切入新能源电池关键部件、车载氛围灯总
成等赛道，目前已经形成了集研发制造于一体的产业链，相关子公司分别获得IATF16949汽车行业质量体系
认证、ISO9001质量管理体系认证、ISO45001职业健康安全管理体系认证，公司具备新能源行业相关产品的
系统性生产能力，多个产品已经进入关键客户的供应商体系，并实现批量销售。子公司锦联星在车载氛围灯
领域构建了全链路开发能力，覆盖结构设计、模具开发、软硬件协同、光学仿真到生产组装的完整产业链，
并依托核心技术自主化，掌握导光油墨配方、注塑微结构设计等专利技术，通过LED光效优化与多通道颜色
标定技术实现精准光色控制。
4、广阔的网络布局和优质的客户资源
目前，公司已在长三角地区的上海、苏州、泰州，珠三角地区的深圳、东莞、长沙，环渤海经济区的威
海以及海西经济区的厦门等地建立了研发、生产、服务基地，并且积极开展国际化布局，在越南北宁设立了
生产基地。
公司坚持以客户为中心，凭借自身领先的研发技术和优质的服务质量，与众多行业先驱者共同发展，一
方面深耕现有战略客户，另一方面持续加大力度开拓新的优质战略客户。目前，公司为华星光电、LGD、海
康威视、海信、立讯精密、联创光电、舜宇光学、分众传媒、亚马逊、戴森、meta、英伟达等一大批国际、
国内行业领先的消费电子类企业，以及宁德时代、敏实集团、吉利汽车等新能源电池和新能源汽车领域龙头
企业提供产品及技术服务。该等客户遴选合格供应商的认证程序较为严格且历时较长，通过其认证并批量供
货后，业务稳定性、持续性较强。
5、管理团队优势
优秀的管理团队是企业持续发展、基业长青的重要保障。公司核心管理团队具有丰富的行业实践管理经
验和前瞻性的战略眼光，对行业发展趋势及公司发展战略具有深刻的理解和认识，并且具有较强的执行力和
凝聚力，近年来公司通过换届选举、外部引进等方式进一步充实了管理团队实力，为公司的长远发展提供了
坚实的基础。
●未来展望:
（一）发展战略
面对复杂多变的经营环境，公司将持续坚守“消费电子+新能源”双轮驱动发展战略，以打造新材料类
上市公司为总体目标，聚焦热管理材料、高端粘结材料和电化学材料三大应用材料领域加快转型突破，同时
，公司将以结构优化为抓手、以技术创新为核心、以客户价值为导向，加速推进传统业务提质增效、新兴业
务规模放量及成本优化，全力推动公司整体经营质量改善与可持续增长。
（二）2026年度经营管理工作计划
业务增长与结构优化方面，公司将稳固传统消费电子领域业务基本盘，围绕核心客户深化技术协同与方
案优化，积极推动显示业务板块提量提效，模切板块规模稳中有升并提升高附加值品类业务占比，深化与检
测治具及自动化设备业务优质客户合作，加快向新兴领域拓展延伸并高效推进订单落地步伐；在新能源领域
，公司将巩固气凝胶隔热产品、锂电池PACK包机金属支架等电池部件业务市场份额，在日趋激烈的市场竞争
中构建差异化优势，多措并举稳定毛利率、改善盈利水平，持续推动车载氛围灯、石墨烯座椅加热等汽车零
部件业务项目加快定点落地与规模化放量并聚焦提质增效，紧抓市场发展机遇加大储能CCS模组市场开拓与
业务推广，加快推进上海碳谷绿湾产业园新材料一期东部生产基地项目及募投石墨烯散热膜项目建设进程，
推进新材料项目落地转量化订单进程，加快培育新材料业务新增长点；同时紧跟AI、算力服务器等新兴行业
发展趋势，加强与行业头部客户对接洽谈，强化关键技术攻关，积极拓展新增订单，打造业务增长新动能。
运营保障与管理效能方面，公司将建立健全“计划执行闭环管理”机制，强化过程监督与结果考核，对
重要项目、重点客户订单实施全过程精细化管控，提升整体供货保障能力与交付效率；全面强化资金与供应
链管理，推进全链条成本优化，严控生产、采购、管理等各项费用，提升毛利率与盈利水平；加大应收账款
催收力度，切实提升资金回笼效率与现金流安全。
技术创新与核心竞争力提升方面，公司将持续加大研发投入，统筹推进传统消费电子与新能源领域产品
技术升级，不断强化核心工艺研发与专利布局，提升产品性能、品质与成本竞争力，增强客户粘性与综合竞
争壁垒；通过工艺优化、良率提升与制造效率改善，助力集团降本增效，为公司实现业务稳健增长、经营业
绩持续改善及高质量发展提供坚实技术支撑与创新动能。
在公司治理与风险防控方面，公司将进一步完善内控管理体系，规范决策流程，强化对子公司的运营管
控；持续优化人才结构与激励机制，激发团队经营活力；密切跟踪行业政策与市场变化，主动应对行业竞争
、客户需求波动等潜在风险，保障公司持续、稳健、高质量发展。
（三）公司未来发展可能面临的主要风险及应对措施
1、募投项目实施风险
公司募集资金投资项目实施过程中可能存在产业政策调整、行业趋势发生变化、产品与技术出现革新、
迭代升级或其他各种因素。同时，石墨烯散热膜产品生产具备较高的技术及工艺要求，产线建成后需进行商
业化生产的调试，产品的销售需取得下游客户或终端品牌商客户的认证，且认证存在一定的时间周期和无法
通过认证的风险。上述因素或情况存在的风险将可能导致项目实施计划、进度、投资规模等方面出现不利变
化，导致项目实施效果低于预期，进而对公司经营发展产生不利影响。
应对措施：公司将审慎运用募集资金，积极关注募投项目相关产品的市场变化，定期分析募投项目的可
行性，此外积极开拓新客户，不断加强技术提升，降低募投项目实施风险。
2、投资减值风险
为促进公司业务发展，公司在新能源新材料领域积极布局，寻求新的增长点，近两年较多采用外延并购
发展。被并购企业面临着宏观经济调整、行业政策变化、市场竞争激烈等经营管理风险，可能无法达到预期
的协同效应，则存在减值的风险。
应对措施：公司将继续加强对被投资企业的投后管理工作，加强与被并购企业业务战略协同，强化管理
团队的风险意识和抵御风险的能力，最大限度地降低投资减值风险。
3、子公司管理风险
近年公司业务范围扩张较快，控股子公司数量稳步增加，且地域分布较广；不同子公司的业务领域、管
理水平、企业文化存在差异，从而带来对子公司远程管理的风险。
应对措施:公司充分发挥各业务板块的专业能力和有效授权机制，以公司总部为依托，按照职能划分各
板块业务并进行分类管理，以上市公司管理标准强化各子公司管理模式升级，严格执行公司内部审计制度，
督促各子公司落实内审整改措施，强化公司投后项目管理和风险管理的水平和能力，通过建立健全预算管理
体系、强化子公司管理人员合规培训等手段，进一步提升子公司管理水平。
4、市场竞争导致毛利率下降的风险
近年来，公司所处的液晶显示模组及消费电子元器件业务、以及新能源领域相关业务市场竞争激烈，这
对公司产品的销售价格形成压力，导致公司传统产品毛利率有逐年下滑的风险。
应对措施：公司采用产业升级、工艺改进、技术革新、提高生产自动化水平、规模采购、快速响应、产
品创新等措施，力求稳住并提升公司液晶显示模组及消费电子元器件产品的毛利率水平，同时持续积极探索
新的应用领域，整合行业优质资源，以提升公司在市场中的综合竞争能力。
5、应收账款回收风险
由于公司所处行业的特点，公司对客户的应收账款账期普遍较长，导致应收账款占用公司大量的资金，
给公司的现金流带来较大的压力。若个别主要客户的生产经营状况发生不利的变化，公司的应收账款可能会
产生坏账风险。
应对措施：公司配备了专职财务人员管理应收账款，完善和细化了应收账款管理制度和销售人员的考核
管理制度，同时，强化对客户信用的风险评估和跟踪管理，调整销售方式和控制销售节奏，努力控制好坏账
风险。
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