经营分析☆ ◇300133 华策影视 更新日期：2026-07-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
以影视内容为核心主业，覆盖动漫、版权运营、国际新媒体（国际运营）、微短剧（含AI+内容）、商业化
、艺人经纪、运营商业务（视频彩铃）等生态业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
影视行业(行业) 26.26亿 92.85 5.57亿 84.19 21.22
算力(行业) 1.26亿 4.46 4543.72万 6.87 36.02
其他及分部间抵消(行业) 7617.74万 2.69 5917.21万 8.94 77.68
─────────────────────────────────────────────────
电视剧制作发行收入(产品) 17.29亿 61.14 3.55亿 53.69 20.55
电视剧版权发行收入(产品) 3.76亿 13.31 1.85亿 27.98 49.20
经纪业务(产品) 2.22亿 7.85 6046.43万 9.14 27.23
电影销售(产品) 1.92亿 6.77 -8122.41万 -12.27 -42.41
算力业务(产品) 1.26亿 4.46 4543.72万 6.87 36.02
音乐(产品) 7121.90万 2.52 2830.71万 4.28 39.75
广告及衍生收入(产品) 4811.22万 1.70 3742.95万 5.66 77.80
其他(产品) 4227.93万 1.49 1697.70万 2.57 40.15
影院票房(产品) 3567.29万 1.26 910.95万 1.38 25.54
分部间抵销(产品) -1421.41万 -0.50 476.56万 0.72 -33.53
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 26.42亿 93.39 5.28亿 79.74 19.98
海外(地区) 1.87亿 6.61 1.34亿 20.26 71.77
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电视剧制作发行(产品) 3.60亿 45.59 6524.95万 26.48 18.12
电视剧版权发行(产品) 1.64亿 20.70 1.00亿 40.77 61.43
经纪业务(产品) 7915.84万 10.02 1689.58万 6.86 21.34
算力业务(产品) 5650.43万 7.15 1615.15万 6.56 28.58
其他(产品) 4418.64万 5.59 1786.50万 7.25 40.43
电影销售(产品) 4373.47万 5.54 1086.35万 4.41 24.84
音乐(产品) 3251.88万 4.12 1608.97万 6.53 49.48
影院票房(产品) 2002.82万 2.54 526.72万 2.14 26.30
广告(产品) 47.42万 0.06 22.52万 0.09 47.49
分部间抵消(产品) -1031.54万 -1.31 -265.95万 -1.08 25.78
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 7.02亿 88.85 1.95亿 79.28 27.83
海外(地区) 8811.61万 11.15 5104.99万 20.72 57.93
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
影视行业(行业) 18.82亿 97.06 5.66亿 93.90 30.06
广告业(行业) 4052.73万 2.09 2128.37万 3.53 52.52
其他及分部间抵销(行业) 1654.47万 0.85 1545.01万 2.56 93.38
─────────────────────────────────────────────────
电视剧制作发行收入(产品) 11.94亿 61.55 3.05亿 50.67 25.58
电视剧版权发行收入(产品) 3.79亿 19.52 1.92亿 31.82 50.64
经纪业务(产品) 1.43亿 7.39 3112.69万 5.17 21.73
电影销售(产品) 1.03亿 5.33 2644.29万 4.39 25.60
其他(产品) 4689.07万 2.42 1728.18万 2.87 36.86
广告(产品) 4052.73万 2.09 2128.37万 3.53 52.52
音乐(产品) 3576.40万 1.84 605.46万 1.00 16.93
影院票房(产品) 2750.85万 1.42 515.61万 0.86 18.74
算力业务(产品) 1795.23万 0.93 465.56万 0.77 25.93
分部间抵销(产品) -4829.83万 -2.49 -648.74万 -1.08 13.43
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 17.51亿 90.32 4.87亿 80.89 27.83
海外(地区) 1.88亿 9.68 1.15亿 19.11 61.35
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电视剧版权发行(产品) 1.80亿 49.02 1.20亿 68.46 66.56
经纪业务(产品) 8212.01万 22.34 2098.71万 11.98 25.56
电视剧制作发行(产品) 2650.27万 7.21 1104.24万 6.30 41.67
电影销售(产品) 2480.60万 6.75 1209.82万 6.91 48.77
其他(产品) 2144.66万 5.84 840.20万 4.80 39.18
广告(产品) 1618.40万 4.40 685.29万 3.91 42.34
影院票房(产品) 1478.27万 4.02 310.64万 1.77 21.01
音乐(产品) 1336.82万 3.64 334.41万 1.91 25.02
分部间抵销(产品) -1186.04万 -3.23 -1058.94万 -6.05 89.28
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 2.99亿 81.34 1.33亿 76.02 44.55
海外(地区) 6858.32万 18.66 4200.37万 23.98 61.24
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售18.86亿元，占营业收入的66.69%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 87206.35│ 30.83│
│客户二 │ 42222.96│ 14.93│
│客户三 │ 32450.77│ 11.47│
│客户四 │ 13698.11│ 4.84│
│客户五 │ 13061.35│ 4.62│
│合计 │ 188639.54│ 66.69│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购6.93亿元，占总采购额的32.00%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 56076.11│ 25.88│
│供应商二 │ 4530.12│ 2.09│
│供应商三 │ 3221.70│ 1.49│
│供应商四 │ 2861.51│ 1.32│
│供应商五 │ 2637.47│ 1.22│
│合计 │ 69326.91│ 32.00│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务
公司是以影视内容为核心主业，覆盖动漫、版权运营、国际新媒体（国际运营）、微短剧（含AI+内容
）、商业化、艺人经纪、运营商业务（视频彩铃）等生态业务，战略布局算力业务的综合性传媒公司。公司
坚持“内容为王、科技驱动、全球跃迁、生态发展”的发展战略，当前的收入来源主要为影视项目的投资、
制作、发行及基于影视内容的内容生态以及其他科技、创新、算力等战略性业务带来的收益。
（二）2025年年度经营情况概述
2025年，面对宏观周期叠加、行业结构重塑、用户消费分化等的复杂局面，公司在集团经营管理团队的
领导下，坚持以“内容为王、科技驱动、全球跃迁、生态发展”为核心战略，主动进行结构性进化，推动“
质增量减，打造头部内容，发展生态价值，构建新质生产力平台”策略落地。在剧集主业稳中提质的同时，
微短剧、国际、算力、IP商业化等新兴业务加速成长，展现出华策穿越周期的韧性与创新活力。多部作品荣
获国家级奖项与行业荣誉，公司连续荣膺“全国文化企业30强”，持续巩固在文化内容领域的领先地位。
2025年公司实现营业总收入28.28亿元，比上年同期增长45.87%；归属于上市公司股东的净利润1.91亿
元，比上年同期减少21.36%；经营活动产生的现金流量净额3.22亿元，较上年同期的-2.97亿元实现由负转
正，比上年同期增长208.41%，现金流状况显著改善。
1、内容主业：持续锻造头部精品，优质内容引领破局
2025年，公司全面践行精品战略，集中资源打造头部内容。全年实现稳健发展，实际开拍剧集7部197集
，取得发行许可证9部300集。报告期内，公司持续稳定输出头部内容，《国色芳华》《锦绣芳华》刷新平台
纪录，实现“剧火城兴”的文旅联动效应；《我们的河山》央视首播收视峰值突破4.16%，树立主旋律题材
新标杆；《四喜》《我是刑警》等作品荣获国家级奖项，持续巩固公司在内容创作上的行业龙头地位。2025
年，子公司瞳盟影视率先布局“中剧”赛道，完成首部中剧《奇迹》拍摄，为集团内容形态创新和组织机制
升级提供了宝贵样本。
2026年公司重大历史题材剧《太平年》首播已在央视一套及主要视频平台同步播出，CVB最高收视率达3
.20%，集均收视2.49%，创下CVB有记录以来古装历史剧最高纪录，首播累计收视人次11.4亿，海内外剧集口
碑持续发酵，并成功带动多产业联动，凸显社会效应、文化价值与产业辐射能力。截至2026年一季度，《太
平年》已联动品牌超24个，覆盖18个品类，150多个SKU；“跟着《太平年》游浙江”活动有效带动浙江春节
游客、旅游收入双增长；《五代十国》相关历史书籍销量增长超3倍。
定胜糕销量增长超10倍。后续，包括中国首部徽墨文化大剧《家业》等重磅剧集蓄势待发，《战争和人
》《狂流》等新剧尚在筹备即登上总台片单，以及《势在必行》《心诉》《花好》《你是迟来的欢喜》《七
月的一天》等多元题材作品持续引发行业与观众高度期待。
2025年，公司参投春节档影片《唐探1900》，主投主控影片《刺杀小说家2》《寻秦记》《狂野时代》
，其中《狂野时代》获第78届戛纳电影节评审团特别奖，为近十年来华语电影在该奖项的重要突破。2026年
，公司电影业务坚持聚焦精品优质内容，主控影片《我的朋友安德烈》《我的妈耶》已相继上映，《一品芝
麻狐》《小猪佩奇·完美假期》及其他参投项目正在顺利推进中。
2025年，在微短内容新赛道，公司通过提升自制产能、开展项目合作等方式，进一步扩大在微短剧领域
的布局。报告期内，公司全年上线短剧36部;其中，红果短剧《咬清梨》站内播放量破10亿，《我的归途有
风2》《大力村超人》入选广电总局推荐目录，验证了“短剧+文旅”模式的商业延展潜力。报告期内，公司
开设的抖音平台精品短剧厂牌账号“她见四季”和付费精品短剧厂牌账号“万千星辰”合计粉丝数突破170
万，形成完整厂牌与爆款内容矩阵。
2、国际业务:从卖版权到全球经营，从内容搬运到生态共建
2025年，公司国际业务已逐步实现从“卖版权”向“全球经营”的系统性跃迁。内容出海方面，公司长
剧累计出口超过18万小时，短剧出海的全球总播放量突破10亿次；同时，公司积极推动国际合拍与本土化创
制，探索从“内容搬运”向“平台建设”转型，推动“共建生态”落地，为中国故事的全球传播开辟新路径
。报告期内，公司"华剧场"数字平台矩阵覆盖YouTube、Facebook等超1000个频道，总订阅用户超6500万，
覆盖英语、法语、西语、阿拉伯语、越南语、泰语、日语、韩语等13种语言；其中，微短剧频道300个，超1
400万粉丝，为精品短剧内容的海外推广提供全方位支撑和服务。此外，公司C-dramaRights全球一站式交易
云平台已吸引全球102个国家和地区、12000多家影视用户入驻。TOC业务在东南亚、拉美市场稳步推进，自
有APPDailyShort直接触达海外用户，海外品牌影响力持续扩大。
3、版权与运营商业务：从内容存货到数据资产，从版权运营到AI基建
2025年，公司版权业务实现从"内容存货"向"数据资产"的战略跃迁。依托超5万小时正版影视版权库和
约2万TB高清原始素材，以及自2023年起逐步建设的AI3D数字资产库，公司初步构筑起AI时代的数据竞争力
。这些拥有完全自主知识产权的全流程数据，涵盖剧本、人物设定、镜头语言等核心要素，不仅是华策自研
模型的高价值训练语料，更为探索基于高价值AI语料库的内容授权新模式打下坚实的基础。
报告期内，公司运营商业务实现稳健增长，视频彩铃等融媒体业务成为集团稳定现金流来源，并为IP宣
传发行提供下沉渠道。后续，公司将持续整合内容与渠道资源，进一步放大版权与运营商业务的协同效应。
4、科技驱动:AI赋能内容全链路，算力支撑战略新基建
2025年，公司已将AI从"点状应用"推进到"全流程闭环"，AI大模型在剧本评估、IP筛选、优化渲染等环
节实现深度辅助应用。公司全员加速科技转型，推动“人机协同”成为内容创作新范式。历史正剧《太平年
》已初步跑通AI应用全流程赋能，通过AI生成核心视觉元素、优化动态渲染，构建了50套数字场景、45套概
念设计、300个三维模型，将“乌鸦食腐肉”等复杂场景的制作周期大幅压缩超70%，并显著降低外景成本，
实现效率与品质的双赢。
2026年，《太平年》热播期间，公司AIGC应用研究院同步制作推广AI毛毡动态漫《太平年小剧场》，用
技术重构历史场景，并形成“观剧—考据—讨论—分享”的循环，成为网络热门话题，让传统文化以更生动
、更具传播力的方式触达观众群体。后续，公司将持续推进优质IP价值沉淀，推出包括《资治通鉴》《西游
记》《锦绣惟芳》等多部精品中短剧；并将推出AIGC赋能中剧《帝姬令》，探索人机协同的新生产模式。
算力业务作为公司内容科技战略的重要支撑，并在算力服务领域初步建立起商业化体系。截至2025年底
，公司已有智算规模8000P。未来将以“轻资产算力综合解决方案与运营平台”为核心定位，顺应内容生产
向“算力密集型”转变的时代潮流，为市场和大视听行业海量内容、创意生产需求，提供稳定、强大的需求
基础设施支撑。
二、报告期内公司所处行业情况
2025年是“十四五”规划收官与“十五五”规划开局的关键之年，在宏观周期叠加、科技革命加速、消
费结构分化的复杂背景下，中国影视行业正经历一场深刻的系统性变革。政策引导、内容升级、技术赋能与
全球拓展共同塑造了行业新格局。
一、政策红利持续释放，内容生态双向破局
2025年，国家层面持续加码文化强国建设。2025年4月，习近平总书记《加快建设文化强国》重要文章
为行业发展指明方向；10月，党的二十届四中全会进一步强调“激发全民族文化创新创造活力，加快发展文
化产业”。政策层面，国家广电总局于2025年8月印发《进一步丰富电视大屏内容促进广电视听内容供给的
若干举措》（简称“广电21条”），明确提出取消40集上限、优化审查机制、鼓励微短剧进大屏、支持精品
动画和纪录片创作等改革措施。新政的出台标志着行业监管从“控量”转向“提质”，为内容创作释放了更
大空间，也对制作机构的内部风控能力和市场化运营能力提出更高要求。内容形态层面，2025年8月起，剧
集备案类型细分为常规剧、中剧、短剧集、季播剧、网络故事片5大类，兼具长剧的工业品质与短剧的叙事
效率的“中剧”作为全新的内容形态正式进入备案体系，为IP孵化提供了更灵活的载体。
《中国网络视听发展研究报告（2026）》显示，截至2025年12月，我国网络视听用户规模达10.99亿人
，同比净增776万人，延续稳步增长态势，多年稳居互联网应用首位；网络视听行业市场规模达1.29万亿元
，同比增长5.3%，产业发展韧性强、潜力大、空间广。
二、规范治理与AI创新双轮驱动，微短剧迈入“价值深耕”新阶段
2025年，微短剧行业在规范中迈向高质量发展。国家广电总局持续推进“微短剧+”行动计划和分类分
层审核机制，推动行业从“流量快消”向“价值进化”转变。2025年12月，微短剧人均单日使用时长达129
分钟，已超越长视频，跃居视听细分应用第二位，全年上线重点网络微短剧共625部，同比增长了30.2%。行
业内细分的三大主流形态并行发展，竖屏短剧以碎片化叙事抢占移动场景，横屏短剧以精品化制作提升内容
质感，AI漫剧/真人剧则以低成本、高效率优势快速起量，漫剧独立APP涌现，成为行业新增长极。跨界融合
纵深推进，"短剧+电商""短剧+品牌""短剧+文旅"等模式持续深化，阿里、拼多多、京东、小红书等互联网
巨头相继入局；大屏端微短剧供给同比增长超260%，标志着微短剧正式进入主流视听内容序列。2026年，微
短剧正告别"野蛮生长"的增量扩张阶段，在规范治理与技术创新的双轮驱动下，迈向"精耕细作"的价值深耕
新周期，开启主流化发展新纪元。
三、AI技术全面规模化应用，重塑影视工业生产方式
2025年，以大模型为代表的AI技术从“概念验证”全面进入“规模化应用”阶段，深刻重塑影视内容的
生产方式与体验形态，推动内容生产从“人力密集型”向“算力密集型”根本性转变的同时，大幅降低技术
门槛，为内容创作释放出前所未有的创意活力。技术突破的里程碑时刻贯穿全年，年初DeepSeek-R1模型的
惊艳问世，引发全球科技界震动，带动AI剧本创作和评估更高效、更实用；9月OpenAI发布Sora2，实现“声
画一体”生成，从“视频生成器”进化为“世界模拟器”。2026年2月，字节跳动正式发布Seedance2.0，以
"导演级"多模态生成能力实现从"镜头语言"到"情感叙事"的跨越。当前，AI技术的应用已渗透剧本创作、虚
拟拍摄、后期制作、精准营销等全链路，压缩了制作周期，优化了成本结构，更催生了内容供给的指数级增
长与产品类型边界的持续拓展。
四、华流出海量质齐升，从版权贸易到生态共建
2025年，全球流媒体市场持续扩张，Netflix全球付费订阅用户突破3亿，YouTube月活用户约25亿；与
此同时，中国影视内容的海外传播也取得显著成效，整体呈现"长剧精品化、短剧规模化、模式生态化"的三
重特征。报告期内，国产剧集出口额稳步增长，头部剧集海外议价能力显著提升，长视频内容持续向"价值
输出"转型。微短剧出海呈现爆发式增长，据DataEye研究院预估，若考虑IAA收入、订阅模式收入，网页端
、社媒端原生等各类收入，2025年海外微短剧预估规模已达40亿美元。其中，美国市场占据收入半壁江山，
印尼成为下载量最大市场，DramaBox、KukuTV等头部应用表现突出。中国影视出海模式正由传统的版权贸易
向"商业模式输出+本土化叙事"的深度融合转型，IP翻拍与联合自制成为新的增长极，标志着中国在全球影
视产业链中的角色从内容供应商向生态共建者跃升，产业话语权与规则影响力持续增强。
五、传统电影市场面临结构性挑战，满足观众偏好成突围关键
2025年全年电影票房518.32亿元，观影人次12.38亿，同比分别增长21.95%和22.57%；总票房增长的内
部存在着结构性分化，票房高度集中于头部IP和影片。《哪吒之魔童闹海》以154.4亿元的单片票房闯入全
球影史票房前五,显著带动春节档票房和相关衍生品收入提升，进一步说明观众面对优质内容依然具备高度
的热情与爆发潜力；但同时，国庆档总票房18.35亿，同比下降12.77%，观影人次5007.31万，同比下降3.94
%，档期无单片破10亿票房的情况追溯至12年前；暑期档票房119.66亿，仅为档期影史第七。此外，随着短
视频、微短剧、直播、游戏等强刺激、高粘性内容形态的崛起，移动端视听应用人均单日使用时长超200分
钟，电影在用户闲暇时间的竞争力被持续稀释。面对其他娱乐渠道的分流，影片面临更加激烈的竞争与更高
风险不确定性，头部内容IP价值凸显，行业亟需打造可以引发观众共鸣的优质产品，同时满足观众偏好和创
作逻辑，并找到娱乐与公共责任之间新的平衡。
六、从内容输出到价值运营，IP商业化路径升维
2025年，中国二次元产业总产值突破3000亿元，泛二次元用户规模预计达5.3亿人。IP潮玩市场持续扩
大，预计2027年将突破1000亿元，IP衍生品收入占比提升至35%，成为核心盈利来源。随着年轻一代对于谷
子、潮玩等为代表的IP情绪消费偏好持续提升，叠加数字技术迭代催生新型消费场景，影视IP的商业化之路
迎来重要战略窗口期。2025年国内市场年度授权商品零售总额为1798.5亿元，同比增长15.9%；国内年度授
权金为
68.3亿元，同比增长12.3%。当前，IP授权行业的供应链体系、版权管理机制及授权商业模式日趋成熟
，影视IP衍生开发正由传统的"播后授权"模式向"前置化布局、一体化运营、价值化开发"的协同机制转型升
级——影文旅融合、衍生品开发及商业化运营等环节于项目孵化期即深度介入。2025年，《哪吒之魔童闹海
》《国色芳华》等标杆案例的涌现，标志着以优质IP为核心、兼具文化传播效能与长期商业价值的跨媒介生
态体系，正成为内容产业高质量发展的重要增长极。
七、政策红利叠加产业刚需，产教融合的双向奔赴
影视职业教育作为文化产业人才培养的重要阵地，正迎来政策与技术的双重机遇。2025年，职业教育改
革向"深水区"挺进，党的二十届三中全会将产教融合上升为制度性安排，《教育强国建设规划纲要》锚定培
养大国工匠、能工巧匠的重点任务，本科层次职业学校已批复设立87所，职业教育从"学历天花板"变为学生
多样化成才的重要通道。同时，随着技术快速迭代，影视行业也正经历从"人力密集型"向"技术密集型"的深
刻转型，LED虚拟拍摄、AIGC全流程赋能、数字资产开发等新质生产力场景加速落地，产业对"懂创作、会AI
"的复合型技能人才需求激增，传统艺术教育已难以满足产业升级需要，行业亟需职业教育体系来输送相关
人才。面对产业变革催生人才刚需，影视职业院校主动拥抱AI浪潮，AI影视制作、智能剪辑、数字合成与视
觉特效等课程纷纷落地，着力培养能直接服务片场的技术型工匠，职业教育正从"学历教育"转向"能力教育"
，成为连接产业需求与人才供给的关键枢纽，为文化产业高质量发展注入新动能。
三、核心竞争力分析
1、人才筑基组织升级，生态赋能创意长青
公司核心管理团队长期深耕文化影视内容领域，拥有丰富的运营管理经验和勇于创新的管理理念，带领
公司率先完成从作坊式制作模式向创意化、工业化、平台化制作模式转型，保证了公司未来竞争中的战略优
势。
公司将人才体系建设提到战略高度，建立了事业合伙人制度、员工职业发展体系和长效激励机制，并拥
有行业领先的优质创意团队、工作室规模。同时，公司将人才培养当成最核心的长期投入，通过华策影视高
级技工学校、育才基金、“华策克顿大学”、华策电影学院、国际合作等方式完善前端的人才教育培训体系
，打通人才培养与产业需求的双向通道，形成“教育-实训-就业-创作”的完整生态链。随着年轻团队的崛
起，公司董事会和经营管理层均已吸收更专业化、国际化的年轻力量加入核心团队，并对公司现有组织架构
进行升级，通过业务整合、中台建设、职能升级，进一步提升组织效能，强化企业经营管理能力，推动组织
升级发展。
此外，公司以开放共赢为理念，依靠“强前台，优平台”的支撑体系最大化创意资源价值，为创意团队
合作项目赋能，强化核心创意资源（导演、编剧、艺人等）与公司共赢合作；并持续储备、开发优质版权、
剧本等内容资源，对海量影视内容进行数字化沉淀与结构化梳理，打造拥有完全自主知识产权、可复用、可
增值的数据资产库，形成体系化的头部创意资源生态，为公司持续出品及运营优质头部内容IP提供坚实保障
。
2、精品矩阵领跑行业，头部内容驱动价值
IP是公司的立身之本，公司持续坚持影视内容为核心，通过内容驱动，实现IP的塑造深耕和内容的全网
渗透，满足互联网时代最广大用户的需求和触点。
作为国内领先的头部内容创作公司，公司已构建起以电视剧、电影、短剧、AI漫剧/真人剧等内容为核
心的主业，并延伸覆盖动漫、版权运营、商业化、国际新媒体、运营商业务（视频彩铃等）、艺人经纪等细
分领域业务的全产业生态体系。公司拥有一支强大的创意支持团队，致力于最大化发挥团队效能，推动项目
开发与运作。公司注重精品力作的规模化生产，确保产出内容具备头部化、规模化、精品化、年轻化和互联
网化的特征。公司现已形成规模化、系列化的头部爆款作品矩阵，如主旋律引领的高品质作品《绝密使命》
《绝境铸剑》《我们的新时代》《我们这十年》《我们的河山》《我是刑警》等，讴歌新时代，聚焦时代人
物的《去有风的地方》《翻译官》《我们的翻译官》《亲爱的，热爱的》等，厚植民族根，传递东方美的《
太平年》《国色芳华》《锦绣芳华》《锦绣未央》《锦绣南歌》《三生三世十里桃花》《宸汐缘》等。
基于公司精品内容生产的确定性带来的庞大的、持续增长的流量，为流量打包植入广告分成模式、衍生
品、虚拟形象授权等IP运营业务提供了无限可能。
3、内容沉淀数字资产，AI赋能工业化生产
在人工智能快速发展的背景下，影视拍摄过程中大量的沉没素材可以通过清洗、标注、加工等技术处理
形成涵盖内容生产研发到播出全流程的专业、合规数据资产。同时，公司持续加大对剧组置景进行3D扫描的
力度，建设AI3D数字资产库，已储备大量可用于广告、影视剧拍摄制作的3D数字资产场景。公司作为国内年
产规模最大的影视公司，正版影视版权库以及历史积累的原始拍摄素材数量庞大，具备极佳的利用潜力。
公司积极拥抱科技，已设立AIGC应用研究院，配置人工智能专家、AI人机共创复合型人才、影视数据专
家等专职人才，以及专用设备、专项研发和投资资金，加快技术在行业应用落地。目前，公司已将AI从"点
状应用"推进到"全流程闭环"，《太平年》已初步跑通AI应用全流程、全链路赋能，并运用LED虚拟拍摄技术
，显著降低复杂场景的制作周期、外景成本，实现效率与品质的双赢。
4、头部IP全周期运营，多元变现价值裂变
随着剧集带动影视制作、文旅服务、衍生品开发、图书出版等多产业协同发展，社会经济辐射效应凸显
。影视内容不再是孤立作品，而是IP生态的起点。在此背景下，公司基于规模化的头部优质IP蓄水池，先天
享有内容优势。公司广泛参与跨行业资源整合与合作，拓展内容衍生价值和新业务模式，构建全周期营销策
略，从前期策划、拍摄期授权到热播期变现、长尾期深挖，打通线上线下传播渠道，实现多平台矩阵联动、
核心商圈场景落地、影视文旅融合运营，探索并“明星-IP产品-粉丝”闭环以及虚拟IP的商业变现路径，形
成内容传播与衍生消费的闭环，为影视IP商业化打造可复制的行业范式，持续向“全生命周期的IP运营商”
转型迈进。此外，公司前瞻性地布局了AR/VR等技术领域，确保在内容生产方面的技术领先性，驱动内容形
式的创新升级，让中国文化以更具穿透力的方式触达全球用户。
5、全球渠道立体布局，引领内容产业升级
公司始终将"走出去"作为核心战略使命，积极构建全球化发展格局，致力于推动国际创意内容的双向交
流。在内容输出方面，公司持续拓展海外渠道布局，丰富输出内容的题材与形式，推动影视节目从华语地区
向非华语地区的深度传播。依托"华剧场"品牌，加速海外频道落地进程，目前已实现传统媒体、网络电视、
流媒体平台及酒店、航线点播等全场景覆盖，构建了平台化的卓越销售组织体系和国际合作发行网络。在内
容引进方面，公司通过专业的影视译制业务，将海外优质内容引入国内市场。译制能力不仅充分服务于自有
项目，同时也向行业开放，为业内企业提供高质量的译制服务。在生态构建方面，公司发起成立全球娱乐合
伙人联盟和中国电视剧出口联盟，与Netflix、迪士尼、亚马逊、爱奇艺、芒果TV等国内外顶级传媒集团建
立深度战略合作，整合全球优质内容资源，引领中国内容产业升级。
6、360度体系化赋能，全链路数字化管控
公司已建立起业内领先的专业化、数字化、平台化强中台赋能系统。该系统一方面通过强大的大数据分
析工具，在内容创意、版权评估、影视制片、艺人经纪、渠道合作等各方面，提供从影视项目前期规划、市
场调研、开机前开发立项评估到播前宣发、播后项目复盘的体系化服务支持；另一方面依托数字化技术，通
过建立和优化剧组财务系统、制片管理系统、版权管理系统，有效实现了影视剧项目从剧组、制片到版权管
理的全生命周期监控，确保了公司规模化产出优质、稳定的内容作品。通过360度全方位打造高确定性的头
部内容，公司已成为集成的、稳定的、高产出的头部内容生产平台，引领行业向精品化、工业化创新升级。
公司设有科技数字增长中心和AIGC应用研究院，以科技化数字化赋能产品创新，在大数据系统建设、办公系
统数智化建设和AI垂直模型和应用研发三个维度发力，并积极聚集同业资源优势，构建开放协同的AI生态体
系，在技术与内容融合中找到内容新价值。
7、产教示范落地桐庐，产教融合生态协同
公司控股股东大策投资坚定保障和赋能上市公司“内容为王”核心主业，以“围绕主业抓产业、围绕产
业办教育、紧扣主业增效益、保障主业优服务”为发展定位，持续加强自身核心产业能力建设，进一步夯实
“影视职业教育”和“新文创产业园区”两大战略生态业务，与内容主业形成互动赋能、支撑发展的融合态
势。
2024年1月，大策投资与桐庐县人民政府签约“中国·桐庐富春影视产教示范区”项目，建设万人规模
技师学院、高科技影视创制中心、最美影文旅融合目的地。致力于打造教育、科技、人才、产业四位一体的
国家级影视科技产教基地、国家级大视听产业基地，最终建成引领中国、影响世界的"影文旅教"一体化重大
平台。控股股东的产业落子与公司所处行业高度互补和协同，有利于巩固公司产业地位，不断提高产业护城
河。
●未来展望:
（一）公司战略
公司的核心战略：内容为王、科技驱动、全球跃迁、生态发展。以组织成长、科技创新、资本运营等多
轮驱动，逐步转型覆盖文化、科技、消费的国际综合传媒集团，强化国内民营影视文化企业龙头地位，成为
国内文化产业数智化建设的标杆企业，全球影视文化领域的中华民族品牌企业。
（二）2026年公司经营计划
1、IP内容生产：头部精品深耕不辍，多元生态扩容蓄能
2026年，公司将继续聚焦剧集核心主业，坚持精品战略，进一步强化S+级头部内容的研发与生产能力，
集中资源打造现象级爆款。
在内容创作上，公司将继续坚持“以人民为中心、高品质匠心创制为根本、社会效益和经济效益相统一
”的创作标准，关注观众审美与情绪认知的深度变化，努力创作出能够触动人心、引发共鸣的优秀作品。20
26年计划推进的重点项目包括：重大历史题材《战争和人》、现实题材《简单的人生》《花好》等，同时深
度构建“中华文化IP宇宙”，围绕“西游宇宙”“红楼梦世界”“资治通鉴”等超级文化IP进行系统性开发
，实现从“作品”到“资产”的跃迁。
面对电影市场的持续调整与行业深刻变革，2026年公司直面挑战、主动转型，对历史项目进行全面复盘
与经验沉淀。并在此基础上，坚定推进电影板块的战略重塑：不再盲目追求规模扩张，确立“收支平衡”的
底线原则，优先修复现金流，强化选题、剧本、宣发全链条的把控能力，让电影业务以更聚焦、更可持续的
方式升级发展。
同时，公司将进一步强化瞳盟影视在“中剧”赛道的尖刀作用，持续深耕中剧这一新兴内容形态，保持
内容接力棒永不断档。通过优化制作流程、提升制作效率、加强宣发推广，持续扩大剧集的影响力和覆盖面
，巩固公司在行业中的龙头地位，为中华文化的当代表达贡献更多精品力作。
2026年，公司将继续系统性的推动长中短剧、电影、动漫、AI漫剧/真人剧、互动剧以及虚拟偶像等传
统和新兴的内容形式与新技术、新渠道的融合，不断丰富IP内容形态，打造不止于长剧的优质内容蓄水池；
围绕“精品化、IP化、国际化”方向，建立体系化的制作营销模式，进一步扩大微短内容及AI+内容的产能
；依托专业团队及短剧基地，稳健孵化优质项目，探索“影视+文旅”“影视+品牌”等多元商业变现路径。
同时，积极把握市场机遇，通过内生增长与外部合作相结合的方式，加速AI剧集业务规模化发展，为集团内
容生态注入新活力。
2、内容生态运营：全域生态价值跃迁，前瞻布局终端变革
在生态协同层面，公司将持续构建“内容+科技+消费”的深度协同机制，让影视内容不再是孤立的作品
，而是IP生态的核心起点。当前，公司已成功打造“影视与文旅”融合新范式；建立了涵盖30多个品类、18
0多种产品的IP授权衍生体系；影视音乐版权超200首；并战略投资新兴潮玩品牌AYORTOYS，以"兔闪闪ShySh
y"IP为支点，初步开拓了“明星-IP产品-粉丝”闭环体系，该IP系列上线三个月销量突破100万只，年度GMV
过亿，跻身行业亿元级IP阵营。未来，公司将进一步拓展内容消费新途径，以内容为核心锚点，跳出单一商
业化思维，打造覆盖社会、历史、文化、国际传播、线上线下体验的IP综合价值规划体系。
公司聚焦未来视听终端变革，提前布局视听内容的沉浸式体验和全域分发等相关领域。2026年3月，公
司已投资9000万元战略入股AR/AI智能眼镜领军企业Rokid，并签署战略合作，双方将在内容生态共建、品牌
联动推广、IP衍生开发及AR内容制作等维度展开深度合作，推动IP从单一影视形态向互动内容、虚拟演出、
数字分身、联名硬件等多元形态延伸，抢占下一代视听内容重要渠道，最大化释放IP全生命周期价值。
2026年是公司从“华流出海”迈向“全球经营”的关键之年。公司将围绕全球化发展战略，拓展新平台
，发展新品类，积极布局海外文化新媒体平台。持续扩张海外新媒体内容矩阵，强化自有品牌建设，进一步
提升用户规模和商业变现能力。推动海外合拍与本土化创作，实现中国故事的全球在地化表达，以文化自信
助推中华文化走向世界。
3、科技创新:让技术服务内容创作，让数字资产沉淀价值
科技创新是公司发展的核心驱动力。2026年，公司将继续加大在科技创新方面的投入，成立专项组织，
推动人工智能技术与内容创作、运营管理、宣发推广等各环节的深度融合。
作为集团战略发展的基础设施和重要支撑，2026年算力业务将持续加大投入，深耕产业运营，积极拓展
新客群，构建更大规模的算力运营服务能力，打造轻资产算力综合解决方案与运营平台，为影视科技融合发
展提供坚实底座。
公司将继续全面推行“全流程数智化”，将所有项目纳入统一的数字化管理体系，深度对接持制片管理
系统与AI大模型，持续提升AI在创作及宣发等流程中占比。尤其是在前期世界观设定、动态分镜预演，中期
结合虚拟拍摄提供数字资产、加速编程进度，后期的素材生成等方面，以效率提升和创意拓展为导向，提升
AI渗透率。坚持培养“既懂内容、又懂技术”的新型人才队伍，以科技创新驱动公司高质量发展，引领行业
数智化转型浪潮，让技术实现“隐身”，让AI特效“看不出AI”，最终回归服务于人物，服务于情感。
数字资产沉淀方面，公司将继续对影视素材进行清洗和标注，并持续加大对AI3D数字资产库的建设，储
备专业、安全和版权合法的高价值大模型训练语料和数据资产。对于新开机项目秉持“图库先行”策略，创
造拍摄期便沉淀视觉资产，为衍生品开发、品牌合作、资产沉淀筑牢基底。
4、组织与人才：深入一线实战赋能，产教融合闭环育人
人才是公司发展的根本保障。2026年，公司将持续推进组织变革，打造敏捷高效的创新型组织。在组织
形态上，强化业务单元的灵活性与自主性，提升组织响应速度与执行力。
在人才建设上，公司将进一步加大年轻人才的培养与使用力度，坚持“以战功论英雄”，为敢担当、有
激情的年轻人提供广阔舞台和实战机遇。公司全面升级合伙人机制，按照“创意领先、人才领先、激励领先
、文化领先”的目标，激励核心人才，建设好贡献者文化。
公司要求管理者深入业务一线，做“懂业务的实战家”。同时，集团将推出全员科技素养提升计划，让
每一位员工都能掌握先进工具，成为被科技武装的“超级个体”；并通过优化组织架构、加强各业务板块协
同，进一步提升公司整体的运营效率和质量，打造充满凝聚力和向心力的卓越团队。
公司始终把人才培养当成最核心的长期投入，并与大股东建设的“中国桐庐富春江华策影视产教示范区
”加强联动，为行业和公司培养更多懂创作、懂技术、懂市场的复合型人才。
5、战略投资与产业协同：资本赋能补强生态，战略聚焦强化壁垒
公司将持续锚定战略目标，充分发挥行业领军地位与上市公司平台双重优势，紧扣内容创制、国际运营
、科技赋能三大战略方向，灵活运用投资并购、战略投资、产业基金等多元资本工具，拓展生态版图，深化
技术绑定，深度激活"资本赋能业务、业务反哺资本"的核心价值闭环，构建开放共赢、协同共生的产业生态
新格局。
面向未来，公司将进一步强化战略定力，坚持"有所为、有所不为"的取舍智慧——以战略聚焦对冲市场
不确定性，以结构优化重塑竞争护城河，以价值创造驱动长期增长，在文化强国建设的战略机遇期中，彰显
华策作为行业龙头的责任担当与引领价值。
（三）公司可能面临的风险
1、宏观经济波动和政策监管变化的风险
（1）宏观经济波动风险
公司属于文化影视行业，下游客户主要为电视台、新媒体视频网站等客户，其商业模式主要依赖于广告
、会员收入。因此，公司的生产经营将受到宏观经济波动以及下游行业周期性变化的影响。虽然公司坚持创
意领先、内容为王，不断提升内容作品的品质和竞争力，通过实施内容多元化发展战略降低风险。但是，如
果宏观经济出现波动或下游行业出现周期性变化，仍将会对公司内容作品的市场需求造成一定的影响。此外
，随着公司在手现金和购买理财的增加，虽然公司建立了风险防范措施，但仍将面临购买的理财产品收益受
宏观经济和市场波动影响不达预期的可能。
（2）政策监管风险
文化影视行业具有涉及意识形态的特殊属性，现阶段国家对此执行较为严格的监管政策。影视作品的制
作、进口、发行等环节均实行许可制度，禁止出租、出借、出卖、转让或变相转让各类许可证。若公司的内
容作品在制作过程中违反了相关监管规定，该内容作品可能面临无法播出的风险，前期投入均将受到损失；
公司也可能面临受到行政主管部门通报批评、限期整顿、没收所得、罚款、吊销相关许可证及市场禁入等处
罚的风险。随着行业持续的规范整治，尽管公司积极响应行业主管部门号召，携手同行积极规范市场秩序，
促进市场公平竞争；带头引导制作机构科学合理安排制作成本结构；规范收入分配秩序、加强片酬管理，推
广使用标准化、制度化劳务合同；加强行业规范教育、加强思想政治引领。但是，如果内容作品的主要创作
人员因触犯国家法律法规、行业自律、社会公序良俗等遭到法律、行政监管、行业或消费者抵制的，仍将对
公司内容做到销售和公司业绩造成不利影响。
2、市场竞争的风险
文化影视行业一直处于充分竞争状态。近年来，业内企业资源加速集聚，行业竞争愈发激烈，行业格局
持续变化，视频网站自制内容兴起。公司始终专注于优质内容的提供，充分发挥运营优势，继续巩固行业领
先的内容营运平台地位。公司持续规模化产出优质内容，需要保持创意化、平台化等能力作为前提，如果有
其他公司模仿并超越了公司的前述能力，将带来公司行业竞争力减弱的风险，从而对公司的经营业绩造成不
利影响。
3、知识产权纠纷的风险
公司原创作品存在被盗版盗播等知识产权保护的风险。近年来，司法和行政两个途径在保护知识产权方
面取得了一定成效，但版权保护仍是一个长期过程，公司在一定时期内仍将面临盗版和知识产权被侵害的风
险。此外，随着国内知识产权体系的日益完善和IP（原创网文、小说、漫画、游戏、节目模式等）的兴起，
版权授权愈加细化，客观上也造成了知识产权纠纷增多的风险。
4、仲裁和诉讼风险
随着业务版图的不断扩大、运营模式的日趋复杂、行业商业模式的创新，公司面临的仲裁、诉讼和由此
导致产生损失的风险有所增加。尽管公司已组建了内部法务团队并聘请了外部专业律师，建立了事前、事中
、事后一整套防范和应对体系，但无法完全消除上述风险。若发生该等风险，公司有可能无法取得对公司最
有利的判决结果，或虽然取得了对公司有利的结果但判决完全执行存在一定困难，由此可能对公司造成一定
不利影响。此外，若公司出现上述风险，也可能发生较高的诉讼、执行等费用，对公司业绩造成一定不利影
响。
5、内容多元化业务发展存在不确定性的风险
公司业务涵盖了电视剧、电影、网络电影、动画、音乐、短视频等内容领域。公司虽然在作品题材把控
、拍摄制作、运营管理、人才聚集等方面相对同行处于领先地位，但仍存在未来业务发展不确定的风险。影
视项目的部分环节具有不确定性，公司可能不能实现全流程的风险精准把控，从而影响影片经济效益的最大
化。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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