经营分析☆ ◇300135 宝利国际 更新日期：2026-10-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
沥青业务和通用航空业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
道路石油沥青(产品) 2.11亿 41.18 2008.99万 61.51 9.50
成品油(产品) 1.79亿 34.79 484.35万 14.83 2.71
通用改性沥青(产品) 9658.58万 18.82 695.88万 21.31 7.20
其他(补充)(产品) 2626.32万 5.12 163.63万 5.01 6.23
其他业务(产品) 50.27万 0.10 -86.75万 -2.66 -172.56
─────────────────────────────────────────────────
沥青业务(业务) 4.97亿 96.81 --- --- ---
航空业务(业务) 1639.76万 3.19 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
专业沥青(行业) 8.48亿 62.04 344.22万 16.68 0.41
成品油(行业) 4.12亿 30.09 269.44万 13.06 0.65
通用航空(行业) 7109.25万 5.20 1598.13万 77.44 22.48
其他(行业) 3645.65万 2.67 -148.15万 -7.18 -4.06
─────────────────────────────────────────────────
道路石油沥青(产品) 6.62亿 48.41 262.22万 10.47 0.40
成品油(产品) 4.12亿 30.09 269.44万 10.76 0.65
通用改性沥青(产品) 1.86亿 13.63 523.07万 20.88 2.81
飞行器租售及运营(产品) 7109.25万 5.20 1598.13万 63.80 22.48
其他(产品) 3645.65万 2.67 -148.15万 -5.91 -4.06
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 13.67亿 100.00 2063.64万 100.00 1.51
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 13.67亿 100.00 2063.64万 100.00 1.51
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
道路石油沥青(产品) 2.94亿 56.53 -196.52万 -42.71 -0.67
成品油(产品) 1.52亿 29.26 332.92万 72.36 2.19
其他(补充)(产品) 6723.88万 12.95 222.15万 48.28 3.30
其他业务(产品) 654.55万 1.26 101.53万 22.07 15.51
─────────────────────────────────────────────────
沥青业务(业务) 5.04亿 97.00 --- --- ---
航空业务(业务) 1556.66万 3.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
专业沥青(行业) 16.16亿 82.07 2663.17万 36.61 1.65
通用航空(行业) 2.51亿 12.75 3045.95万 41.87 12.13
其他(行业) 1.02亿 5.18 1564.92万 21.51 15.35
─────────────────────────────────────────────────
道路石油沥青(产品) 13.72亿 69.66 1799.24万 24.74 1.31
飞行器租售及运营(产品) 2.51亿 12.75 3045.95万 41.87 12.13
通用改性沥青(产品) 2.44亿 12.41 863.93万 11.88 3.54
其他(产品) 1.02亿 5.18 1564.92万 21.51 15.35
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 19.69亿 100.00 7274.04万 100.00 3.69
─────────────────────────────────────────────────
商品销售(业务) 18.49亿 93.87 4937.22万 67.87 2.67
其他收入(业务) 7533.29万 3.83 2805.93万 38.57 37.25
森林护航服务及飞行器租赁等(业务) 4543.56万 2.31 -469.11万 -6.45 -10.32
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 19.69亿 100.00 7274.04万 100.00 3.69
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售6.14亿元，占营业收入的48.33%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户A公司 │ 38274.00│ 30.14│
│客户B公司 │ 8112.92│ 6.39│
│客户C公司 │ 7778.87│ 6.13│
│客户D公司 │ 3651.99│ 2.88│
│客户E公司 │ 3553.96│ 2.80│
│合计 │ 61371.74│ 48.33│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购6.34亿元，占总采购额的42.04%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商A公司 │ 16541.16│ 10.96│
│供应商B公司 │ 14040.71│ 9.31│
│供应商C公司 │ 13988.34│ 9.27│
│供应商D公司 │ 10744.80│ 7.12│
│供应商E公司 │ 8120.34│ 5.38│
│合计 │ 63435.35│ 42.04│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司主要业务概述
公司主营业务包括沥青业务和通用航空业务。报告期内，各业务主要情况如下：
1、沥青业务
2026年上半年沥青市场由地缘政治引发一轮极端行情：年初市场仍延续了2025年底较为低迷的态势，国
内炼厂库存整体偏低同时冬储需求释放缓慢，现货价格维持低位震荡；2月开始美伊冲突加剧引发供应紧张
，现货价格受成本端推动快速上涨；3月美伊冲突全面升级，霍尔木兹海峡封锁导致原油供给完全受限，国
内炼厂在原料供应不足的情况下优先保供汽柴油，沥青出率下降，产量降至历年低位。现货价格冲高后进入
震荡格局。虽然后续美伊局势反复时有影响，但核心扰动因素不变：1、地缘溢价仍在，OPEC+持续减产，原
油价格维持高位；2、国内新增道路需求有限，多数道路项目因预算超限开工延迟，叠加南方梅雨季，刚需
主导之下投机需求几乎消失；3、供给端炼厂亏损加剧，生产意愿不足导致开工率持续走低。供给受限叠加
需求不振形成“供需双弱”的僵持局面，随着美伊谈判进展，市场对地缘缓和预期升温，不确定性有所打消
，但整体来看，行业供需双弱的格局仍未得到有效改善并预计仍将持续。
成品油市场与沥青同样受地缘因素、供应预期和宏观环境等多重因素影响，价格波动显著加大。国内成
品油市场在成本传导、消费结构变化和能源转型持续推进等因素共同作用下，呈现价格运行波动、品种走势
分化、消费结构调整加快等特征。上半年国内成品油经历12轮调价窗口，呈现以上调为主、后期连续回调的
运行特征。总体看，国内成品油市场阶段性结构调整持续推进。需求侧，新能源乘用车、电动重卡、LNG重
卡等推广应用持续推进，汽柴油消费结构正在发生显著变化。供给侧，在外部环境波动加大的阶段，国家统
筹国内能源保供和市场运行需要，对成品油出口安排进行阶段性优化。6月第二批出口配额下发后，出口节
奏逐步恢复。
2、通用航空业务
新修订的《中华人民共和国民用航空法》于2026年7月1日起施行，本次修订首次增设“发展促进”专章
，明确国家鼓励发展通用航空、优化低空空域资源配置，并首次将“低空经济发展需要”纳入空域划分依据
，为通用航空与低空经济发展提供了基础性法律保障。根据民航局信息，截至2026年3月底，全国已建成通
用机场513个、飞行服务站47个，通航基础设施稳步扩张。随着相关政策红利加速释放、基础设施持续扩张
、应用场景不断丰富，通用航空行业未来发展空间仍然较大。随着低空经济发展，航材贸易以及对专业、高
效的维修服务需求也将同步增长，根据全球行业市场研究机构GlobalInformation,Inc（简称GII）统计，全
球直升机MRO服务（维修、修理和大修）市场规模预计在2024年达到86.7亿美元，从2025年的90.5亿美元增
长到2033年的127.7亿美元，预计2026-2033年内复合年增长率为4.4%，国内零部件维修服务市场预计也将从
中受益。
（二）公司主要业务、主要产品及其用途、经营模式
报告期内，公司主营业务、经营模式等业绩驱动因素未发生重大变化。公司紧跟地缘政治形势发展，并
依靠经营质量和效率进一步提升，各业务质效有所提升。沥青业务方面，公司建立了集道路路面新材料的研
发、生产、销售于一体的经营模式，并紧跟国家战略发展方向，完善市场布局，各类沥青产品广泛应用于高
速公路、机场跑道、国省道路等场景，现有江苏、陕西、湖南、西藏、新疆等5家沥青工厂，为高质高效供
应沥青产品提供保障。报告期内，公司依靠专业研判能力、产品性能和经验丰富的销售团队，在市场价格上
行、供给紧缺的背景下适时加大沥青和成品油销售，取得了较好的收益。2026年1-6月，公司沥青业务及成
品油业务合计收入48655.31万元。
通用航空业务方面，公司已转向以飞机整机及大部件运营维修服务为核心的轻资产模式。报告期内，公
司与客户继续在直升机大部件维修、翻新等高利润业务领域开展合作，通用航空业务实现收入1639.76万元
。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。公司一直以来致力于道路新材料的研发，投资购买先进的
实验、检测设备和仪器，引进技术人才，建立了完善的研发体系。截至目前，公司已拥有多项国家发明专利
和数十项实用新型专利。公司自主“宝沥”和“百世路”改性沥青品牌在国内尤其是华东市场有着很高的知
名度和认可度。公司核心竞争力主要体现如下：
（一）品牌优势
经过多年的精心经营，凭借稳定的产品质量和完善的售后服务，公司在行业内享有良好的声誉，公司相
关产品在下游客户中具有一定的知名度，逐步形成了自己的品牌优势。公司长期推进品牌和产品的宣传，致
力于提升品牌知名度。
（二）产品及技术创新优势
公司产品种类齐全，已形成完整的产品系列和齐全的产品规格，满足不同类型客户需求的能力较强。
公司可以提供的产品包括通用型SBS改性沥青、SBR改性沥青、EVA改性沥青、PE改性沥青、普通乳化沥
青、改性乳化沥青、高速铁路专用乳化沥青、高粘度改性沥青、高弹性改性沥青、废橡塑改性沥青、环氧改
性沥青、50#至110#道路石油沥青、高强度结构沥青料等。此外，公司一直以来高度注重技术研发，倡导技
术创新，以提升公司产品的市场竞争力。
（三）专业团队优势
公司业务团队由具备多学科背景的复合型人才组成，自创业之始即组成具有技术专家、营销精英、经营
管理等互补人才构成的专业团队；在运营管理方面，公司注重稳健发展和风险控制，实施健康的财务体系，
强化抗风险能力建设。
（四）股东背景及上市公司平台优势
公司实际控制人为池州市国资委，公司为国有控股上市公司，强大的股东背景有望为公司品牌和信誉增
信，公司在市场开拓、融资等多方面更具竞争优势。同时，公司作为上市平台，受到合作伙伴、客户和投资
者广泛关注，有利于提升行业知名度，形成品牌效应，并享有资本平台多元融资优势，为公司发展提供资金
保障。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|